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关于企业资金分配研究—以海尔为例第一章绪论1.1研究的背景及意义改革开放以来，我国的经济体制由计划经济向社会主义市场经济体制转变，市场经济体制得到不断的发展和完善。

企业已经成为我国经济发展的重要支撑，在促进我国社会主义经济发展的进程中发挥着重要的作用。

越来越多的中国企业选择上市来使企业得到进一步的发展，但是我国很多企业面临着资金分配不合理的问题，尤其是在当前全球金融危机后，实体经济的发展愈来愈不明晰的情况下，加强对我国企业资金分配问题的研究，深入了解企业资金分配问题的成因，并找出解决问题的办法，已经成为当务之急。

在新形势下，企业的利润分配已经成了很多人关心的话题，特别是上市公司，在股权、分红等方面的分配已经成为越来越多人关注的重点，特别是现在很多企业的中小股东的分配要求不能得到满足，对企业和大股东要求改革资金分配方式的呼声越来越高，已经不能被忽视。

技术创新是企业在激烈的市场竞争中不断发展壮大的动力和源泉，企业在资金的分配过程中要着重注意向技术创新方面倾斜，以技术创新来带动整个企业的发展。

企业资金分配制度也在经济变革中不断的发展和完善，在企业公积金方面和加大对员工的福利方面的投入，加大对科研方面的投入，不断的有新的技术出现，从而使自己在激烈的竞争中立于不败之地。

要使企业有长足的发展，在企业内部的资金分配中，就要有相当大的一部分资金用于技术创新和新产品的研发，对于企业来说，可以通过技术创新来提高的效益，用科学技术来带动生产力的发展，增加自己的核心竞争力，使自己在市场竞争中中更有优势。

1.2相关研究论述我国通过十年改革所形成的资金分配方式既不同于典型的传统集权计划体制下的计划分配、又不同于市场经济条件下的资金市场分配。

形成了特殊的具有过渡时期特征的资金分配格局。

这种资金分配格局对我国现阶段产业结构的演化方向，产业成长以及资源配置效率构成了一系列极为特殊的影响。

我国的资金分配的研究起步较晚，计划经济条件下企业资金的分配时由国家统一控制安排的，企业只需要完成国家的经济指标即可。

改革开放后我国越来越多的企业发展壮大，很多其余人选择上市来发展，国家也支持企业走出去，这样关于企业资金分配，利润分配，上市企业的股权、分红的分配也得到了专家学者的注意。

他们开始注意到资金分配在企业发展中的作用，不断的有新的研究成果出现，虽然研究的时间比较短，但是还是有很多的符合我国资金分配现状的成果出现，为我国的企业在资金分配方面起到了一定的知道作用。

主要参考的研究成果有：《对上市公司不分配现象及股利政策观念的探讨》（梁莱歆,刘暾，2001）、《我国上市公司股利政策研究——基于公司治理视角的探讨》（肖鹏，2007）、《关于中小型企业资金分配的研究》（卢晨,段党利，2010）、《我国上市公司股利分配决策的调查研究分析》（颜新,柯大钢,王平心，2008）、《国上市公司现金股利分配的实证研究——基于国有、民营上市公司的视角》（王庆庆，2010）、《股权分置改革对公司股权融资偏好的影响——以青岛海尔为例》（王克明,余洋，2010）、《海尔股权激励的波折看上市公司长期激励》（苏海南,江洪明，2009）、《股权激励引致的股价波动效应研究--以青岛海尔为例》(李金龙,2010)、《股利分配政策对企业的影响研究——基于上市公司高派现与不分配现象实证分析》（吴平,付杰,龙敏，2011）等。

对我国现行的资金分配方式做出客观的描述，有利于正确地理解我国产业发展以及经济运行中存在的各种矛盾和困难，以求得解决问题的正确思路(乔仁毅,1991)。

颜新,柯大钢,王平心等认为现金股利变成控股股东从上市公司转移现金、剥削中小股东的合法途径，股利分配不仅不能解决代理问题，反而变成代理问题没有得到解决的产物。

胡素华（2003）认为技术创新是企业发展的动力和源泉，而技术创新能力的大小取决于研究与开发投资的多寡，以博弈论为基础，探讨了企业集团总部和成员企业如何将可支配资金用于研究与开发投资或专项投资.在分析了完全信息静态博弈和动态博弈两种情况后，我们得出了不管在何种情况下企业集团总部总是倾向于进行研究与开发投资，而成员企业倾向于专项投资。

随着经济的发展,自主创业的兴起,我国中小型企业的数量每年成指数型增长。

卢晨、段党利（2007）认为在决策中,对资金的如何分配往往成为这些中小型企业成败的关键。

王庆庆认为股利分配政策作为公司经营行为和经营业绩的一个反应和折射，它的制定关系着公司管理层、股东、债权人的利益分享问题，其制定的合理与否不仅影响公司的股票价格和形象，而且关系到公司未来的成长发展。

由此可见，股利政策的制定至关重要，直接影响着广大中小股东的切身利益，也影响着企业的发展。

本文运用AHP模型对中小型企业资金的运用进行探讨,并结合SWOT方法对其进行分析,从而力求为中小型企业在资金的分配方面提供一种客观、可行、科学的方法。

纵观国内外的研究成果，就我国企业资金分配问题，大多数学者解释角度的不同导致结论不尽相同。

国外的企业资金分配的理论和实践起步较早且趋于成熟，而国内的起步很晚。

大多数学者主要分析了存在的问题和现状，并提出了初步建议。

本文将吸收和借鉴前人的研究成果，用定性和定量分析相结合的方法，综合运用不同理论，深入探究企业资金分配的问题，以期为我国企业资金分配问题提供有益的借鉴和参考。

第二章企业资金分配的理论概述2.1 企业资金分配的内涵分配，是指公司对股东直接或间接移转金钱或其他财产（公司自己股份除外）或设定负债的行为。

分配可以股利的配发、股份的回购或回赎或其他取得自己股份的方式，或公司负债的分配或其他方式为之。

对于企业的资金分配来说，就是在分配资金的时候考虑得到的回报最大化，他可以将全部可用资金投入到科学技术领域来进行新产品的研发与实验以获得间接的回报；也可以将部分资金进行新产品的研发与实验，其余的资金投入到具体的投资项目中，以便得到直接的回报。

资金的分配方式不是固定的，是企业根据自己的实际需要和自己本身的下一步发展计划制定的最适合自己的发展的方式。

还有的生产企业在分配过程中，为了对研发人员采取把公司股权作奖励的模式，增加他们对企业的归属感，留住人才，保持竞争力。

对于操作工人，将他们的劳动与质量联系起来，在薪酬方面来倾斜，从而提高工人的积极性。

还会在资金分配中拿出部分资金给予员工进行补贴，增加公积金额度等来增加员工的福利。

对于大部分上市公司，大多数的股东通过分红的方式来获取收益，还有很多的企业会定期不定期的进行股票的重新分配，使股东根据情况增持或者减少所持有的股份。

无论哪种分配方式，目的都是有利于企业的长足发展，使企业的利益最大化，增加自己的市场份额。

企业在对员工进行资金分配时要通盘考虑到员工的综合素质和所起到的作用等因素，同时在资金分配方面来首先保证公司的发展有足够的资金，把未来要投资的项目分为三类，一类是稳定发展策略，一类是快速发展策略，第三类是高速发展策略。

快速发展的策略需要投资新的领域，就需要不断的对技术进行创新，拥有自己的研发团队，发展核心竞争力。

在企业资金分配中，用于技术创新的研发资金占到很大一部分，很多企业把研发的资金单独列出，新的技术可以很大程度上转化成生产力来拉动整个企业的发展。

一个企业如果呈现快速发展的势头，其共同点是非常重视技术的革新与升级，有自己的研发的机构或者有专门的研发预算来支撑整个的研发工作，来提高自己在同类企业中的竞争力。

企业为了求得生存发展，就必须增强自身各个方面的能力，可以在员工的资金分配中加强对创新的投入，有条件的可以讲股权根据创新的情况配给研发人员，企业在资金的分配中把那些快速的发展项目优先投入，这样的项目一般比较小，但是资金回笼比较快，这样资金的流动比较快。

高速发展的项目一般具有先进的技术，可以在一定的时间内保持先进性和竞争力，这样的在资金的分配中可以用于大部分的资金来发展，这样可以得到的很多的回报，可以加大投入。

稳定的发展项目，这类项目一般是已经很成熟的技术，而且竞争对手很多已经掌握了的技术，基本不具有先进性，在目前的一段时间内还能保持发展的态势，但是不能持续很长时间，很快会被淘汰，这样的项目应该在投资的过程中逐步的减少投资，把收益及时的投入到前两种项目中，这样不断的流动，既能加快发展，也能保持竞争力，加快资金的流动。

企业资金分配方面利润分配占据了很重要的一部分，企业在利润分配时首先会预留出部分的资金作为扩大企业发展的资金，还有一部分资金用来增加员工的福利，不同的企业根据自己企业发展的不同制定不同的奖励计划，增加公司员工的公积金份额。

制定科学合理的薪酬制度，上市公司有的采用对部分由突出贡献的员工转移股份奖励他们，以实现最大程度的发挥员工积极性,实现企业价值最大化,并且为社会经济发展作出贡献。

在企业的财务活动中，资金始终是一项值得高度重视的、高流动性的资产，企业基本上对于快速的发展战略优先投资，并且在这方面加大投入，这样的产业比较快速的回收资金，加快了资金的流动。

其次是高速发展战略和稳定发展战略，这样的投资容易加快资金的流动，获得比较稳定的收益。

最近爆发的金融危机中，部分企业盲目的扩大生产规模，将所有的资金全部投入，甚至将银行贷款也全部投入，在危机来临时大量资金被套牢，不能及时的将资金回笼，导致在危机面前束手无策。

企业在资金的分配时应该结合本身的实际情况，在投资特别是投资固定资产时更要量力而行，同时应加大在新的技术研发方面的投资来增加企业的核心竞争力。

一般的企业是根据情况对这三种项目投入不同的资金，对资金的进行合理的分配，来增加自己的利益，尽量增大自己的收益。

合理的资金分配方式可以使企业获得长足的发展，增加其市场份额，在多个产业方面投资，增强企业抵御风险的能力，相反则可能使企业陷入危险的境地，造成企业经营过程中的损失，企业资金周转率降低，甚至使得企业破产。

目前我国上市企业在利益分配方面的制度还不够完善，上市公司缺乏稳定的股利政策目标，因此在上市公司的利益分配方面还存在很多的问题：如上市公司不派现现象严重，现金股利政策缺乏连续性、大股东侵占中小股东的利益、股票分红不分配等。

这样使得上市公司内部在利润分配方面产生了很多的矛盾，造成了很多股东的不满，影响了企业的发展。

目前很多的企业通过整合上市的运作来促进公司的发展，因此这些上市企业急需需要既符合我国国情又符合国际发展方向的科学的理论研究做指导，从而帮助他们制定出有利于上市公司成长发展也有利于资本市场健康发展的利润分配政策，来促进企业的进一步发展。

第三章我国企业资金分配的现状3.1 我国企业资金分配现状我国长期以来的实行的计划经济体制，企业大部分的资金分配是依靠国家的统一安排，不用自己的分配。

改革开放30多年以来，我国的经济体制向市场经济转变，企业面临着激烈而且瞬息万变的市场，企业需要在激烈的市场竞争中站稳脚跟，就需要不断的转变观念，培养自己的核心竞争力。