财务风险论文分析方法论文：论财务风险的分析方法与财务风险预警

财务风险论文分析方法论文：论财务风险的分析方法与财务
风险预警
摘要：文章主要阐述了财务风险的分析方法与财务风险预警及其防范措施。

关键词：财务风险；分析方法；预警
企业面临的财务风险主要来源于自然环境的不确定性、社会环境的不确定性、市场经济的复杂变化、企业理财过程及经营活动的复杂性和经营者能力的局限性以及所使用的
手段与方法的有限性。

一、财务风险的分析方法
尽管财务风险的成因多而复杂，但在财务风险阶段，企业可以采取定性分析与定量分析相结合的方法来识别企业
的财务风险，以便企业分析评估，有效防范。

（一）定性分析方法
1、专家会议法。

专家会议法是指依靠一些专家，对预测对象的未来发展趋势状况做出判断而进行的一种集体研
讨形式，互相交流，互相启发，通过讨论与辩论，取长补短，去异求同，全面考虑并得出结论。

2、头脑风暴法。

头脑风暴法是通过专家间的相互交流，引起“思维共鸣”，产生组合效应，形成宏观的只能结构，进行创造性思维，它又分为直接头脑风暴法和质疑头脑风暴
法。

直接头脑风暴法是根据一定规划，通过共同讨论具体问题，发挥宏观智能结构的集体效应，进行创造性思维活动的一种集体评估，预测的方法；质疑头脑风暴法是一种同时召开两个专家会议，集体产生设想的方法。

3、特尔菲法。

特尔菲法是在专家个人判断和专家会议方法的基础上发展起来的一个新型直观预测方法，它采用函询条差的方法，向同预测问题有关领域的专家提出问题，然后将他们回答的意见综合整理、归纳，匿名反馈给各个专家，再次征求意见，然后再加以综合反馈。

这样经过多次反复循环，而后得到一个比较一致且可靠性较大的意见，该法对未来发展中的各种可能出现和期望出现的前景做出概率估价，因此该法为决策者提供了多方案选择的可能性，具有较大的优越性
（二）定量分析方法
定量分析是指通过一系列指标的计算测定企业财务风
险的大小，分析财务风险。

是管理与防范控制财务风险的前提，主要的分析方法有杠杆分析，标准离差分析和层次分析。

1、杠杆分析。

通过对经营杠杆系数（dol）和财务杠杆系数（dfl）的分析率衡量企业经营风险和融资风险的大小以及杠杆利益水平的高低。

（1）经营杠杆，是指由于企业存在着固定成本而出现
的息税前利润变动率大于业务量变动率的现象，衡量经营杠杆作用大小的指标是经营杠杆系数（dol）。

其计算公式为：
dol=（△ebit/ebit）÷（△q/q）=1+a/ebit
式中：△ebit为息税前利润变动额；ebit为变动前息税前利润；△q为销售变动额；a为固定成本总额。

上式表明，dol是与特定的人销售量和固定成本比重相联系的。

首先，dol随着a的变动而同方向变动。

只要企业有固定成本存在dol总是大于1。

在ebit给定的情况下，dol作用的发挥可以通过改变a的比重来实现，a的比重越大，dol 越高，经营风险就越大；a的比重越小，dol越低，经营风险就越小。

因此，我们可以把固定成本比重看作是dol的“支点”，通过改变这一支点的位置来改变企业的经营风险。

提高企业的盈利水平。

其次，dol随着销售量的变动而反方向变动。

销售量上升，dol下降，ebit增加，但销售量的上升或下降必须以盈亏临界点为基础。

销售量越接近盈亏临界点，其dol就越大，在达到盈亏临界点时，dol达到最大，超过盈亏临界点时，其dol开始递减。

因此，当销售量达到盈亏临界点之后，企业应充分利用现有生产力，努力扩大销售，这样不仅可以增
加企业的ebit而且还可以降低企业的经营风险。

（2）财务杠杆，是指由于企业举债经营存在着固定利息费用从而出现的普通股每股收益（eps）变动率大于息税前利润变动率的现象，衡量财务杠杆作用大小的只表示财务杠杆系数（dfl）。

其计算公式为：
dfl=（△eps/eps）÷（△ebit/ebit）= ebit÷（ebit-i）式中：△eps为普通股每股收益变动额；eps为变动前普通股每股效益；ebit为息税前利润变动额；i为负债利息总额。

从上式可以看出：第一，当ebiti时，财务杠杆会产生正效应，在k和i一定时，b越大财务杠杆效应越大，即杠杆收益越大；如果k （1）获利能力：企业赚取的利润越多，偿债能力就越强。

已获利息倍数指标，是说明企业当期获得的收益能在多大程度上满足当期利息费用开支的需要，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数，其计算公式为：
已获利息倍数=ebit/利息费用
=（净收益+利息费用+所得税）/利息费用
公式中的“ebit（即息税前利润）”是指损益表中未扣除利息费用和所得税前的利润利息保障倍数的重点是衡量
企业的支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，资本化利息的支付就会发生困难。

只要已获利息倍数足够大，企业就有充分的能力偿付利息，财务风险就越小，反之，财务风险会越大。

在有财务杠杆作用的情况下，该指标维持在1-3是适当的。

（2）资本结构：企业的资本结构中债务占得比例越高，无力偿还债务本息的可能性也就越高，说明企业的筹资风险越大，使用的指标主要有资产负债率、净资产收益率、总资产周转率等。

二、财务分析预警
（一）利用滚动式现金预算表进行短期预警
企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于有没有足够的现金用于各种支付。

因此，有必要立足于对现金流量的控制和检测的短期预警方式。

企业现金流量预算的编制，是企业财务管理工作中极为重要的一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，是经营者能及早采取行动，为能准确地编制现金流量预算，企业应建立以销售预算为主导及起点，进而包括生产、成本、费用、资本、及现金等各个方面的全面预算体系。

在全面预算之下，预计未来现金收支的状况，以周、旬、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算，采用滚动方式编制现金预算，有
利于提高现金预算的准确性，并真正起到短期财务预警的作用。

将滚动式现金流量预算配合每日现金收支报表及每周（或每日）现金收支预估表，既可以构成一个较为完整的短期财务预警系统，使企业经营者及财务管理人员能尽早得知潜在的现金缺口而采取相应的措施。

（二）长期财务预警系统
长期财务预警模型由获利能力、偿债能力、经济效率和发展潜力四个模块构成。

获利能力和偿债能力是公司财务评价的基本部分，而经济效率高低又直接体现了公司的经营管理水平。

此外，公司的发展潜力尤其值得重视。

在具体预警指标的选择方面，又考虑到各指标间既能相互补充又不重复，尽可能全面综合地反映公司运营状况。

1、获利能力。

获利是企业经营的最终目标，也是企业能否生存和发展的前提。

2、偿债能力。

偿债能力是指企业偿付到期债务的能力。

一个企业如果没有足够的偿债能力，应付突发事件的能力就很弱，这样的企业很危险。

3、经济效益。

企业经营所得。

4、发展潜力。

企业理财的目标是财富最大化。

一个有远见的经营者决不会把眼光停留在目前的运营状况，企业的
发展潜力也不容忽视。

三、财务风险的防范
企业财务风险管理方法的讨论主要是侧重风险防范，这主要是因为：企业可以规避的财务风险只是面临财务风险中的较小部分，对企业整体财务风险水平影响不大，风险减轻是风险发生后的补救措施，风险一旦发生损失就不可避免，任何补救措施只起到消极的减损作用，且一直成本较高。

同样，风险融资也是事后管理，风险管理成本较高。

风险防范的方法有：风险转移、风险分散、风险缓冲等。

（一）财务风险转移
1、控制性财务风险转移。

转移会引起风险及损失活动，即将可能遭受损失的财务及有关活动转移出去。

这种随所有权转移而实现的转嫁属于风险控制型转移，是转移风险的一种主要形式。

例如：商业银行信贷资产的证券化。

银行优质资产证券化将极大地改善银行资产的流动性，以未来收益权的转移为代价将未来的不确定性，即市场风险转移到银行体系外。

通过这种方式，赋予商业银行信贷资产以流动性，从而达到转移风险的目的，通过风险的转移和流动，再改善银行资产的质量，进而达到良性循环的目的。

2、保险转移。

保险转移，即将标的物面临的财务损失转嫁给保险人承担。

保险转移是经济单位或个人，以缴纳保
险为条件，将自己可能遭受的风险成本转移给保险公司，承担全部或部分成本的方法。

由于保险转移是以保险费为条件的，因此转移之前就发生了风险处理成本，所以考虑保险转移时，应充分考虑保险转移的成本问题。

（二）财务风险降低
风险降低法师通过付出一定的成本来减少损失出现的可能性，降低损失程度。

这部分讨论资金回收风险中的结算资金回收风险；预付、出借资金回收风险；对外担保风险。

风险的防范措施主要集中在对客户资信的评价方面，是结算资金回收风险防范的一个方面。

结算资金向货币资金的孵化，这一过程主要由财务部门负责。

企业在管理应收账款时要遵守以下各项原则：确保快速收回应收账款；维持公司利润和销售的最大化；维持和客户的关系；提高公司的形象。

应收账款发生的目的是增强企业竞争力，提高商品市场占有率，扩大商品销售量和利润的实现，但是企业应收账款不能及时收回会影响企业正常的生产经营活动。

（三）财务风险缓冲
企业遵循谨慎性原则，建立风险基金，为风险较大的长期负债建立偿还基金；提取一定比例的准备金，如坏账准备金、存货跌价准备金、短期投资跌价准备、长期投资减值准备等来降低和缓冲财务风险。

总而言之，财务风险是客观存在的，并且对企业的盈亏与否、经营状况如何具有举足轻重的作用，要完全消除风险及其影响是不现实的，这种客观存在决定了我们在投资过程中只能尽量充分的而不能完全地认识和避免。

财务风险贯穿于企业的财务系统，并体现在各种财务关系上，而财务系统受许多不确定因素的影响，由于各种因素的作用和条件限制，财务风险影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和企业生存的安全性，最终威胁企业的收益。