通货膨胀率

菲利普斯曲线的移动：预期的作用
菲利普斯曲线看来为决策者提供了一个 可能的通货膨胀——失业结果的菜单。
长期菲利普斯曲线
在20世纪60年代，弗里德曼和费尔普斯 得出结论，在长期中通货膨是一条自然 失业率时的垂线。
货币政策在短期中有效，而在长期中无效。
1958, A. W. 菲利普斯
“1861–1957年英国失业率和货币工资变动率之 间的关系”
通货膨胀和失业率之间负的相关关系
菲利普斯曲线
3
菲利普斯曲线的由来
阿克洛夫：也许菲利普斯曲线描述了一种最 重要的宏观经济关系
1960, 保罗 萨缪尔森和罗伯特 索罗 “反通货 膨胀政策分析”
这个式子把失业率与自然失业率、实际通货膨胀 及预期的通货膨胀联系起来了。
预期的通货膨胀如何使短期菲利普斯曲线移动
通货膨 胀率
2. . . . 但在长期中，预期的 通货膨胀上升，而且短期 菲利普斯曲线向右移动。
长期菲利 普斯曲线
B
C
高预期通货膨胀时的 短期菲利普斯曲线
1.扩张性政策使经济沿着短期 菲利普斯曲线向上移动……
3……提 高了物价 水平…… P
0
通货膨
AS2
总供给
胀率
AS
B A
1.总供给不利 的移动……
总需求
Y2
Y
0
2…….降低了产量…… 产量
(b) 菲利普斯曲线
4…….这给决策者一种 失业与通货膨胀之间的 不利的权衡取舍。
B
A PC2
菲利普斯曲线P C
失业 率
菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用
在20世纪70年代，当欧佩克削减产量并提 高石油世界价格时，决策者面临了两次选 择。
通货膨胀和失业率之间负的相关关系
政策制定者: 货币和财政政策
影响总需求
选择菲利普斯曲线上的一个点 替代关系: 高通胀和低失业 或者低通胀和高失业
4
菲利普斯曲线
Inflation Rate (percent per year)
6%
图1
B
A 2%
Phillips curve
4%
7%
Unemployment Rate (percent)
菲利普斯曲线说明了通货膨胀率和失业率之间的负相关关系。在A点，通货膨胀率低而 失业率高。在B点，通货膨胀率高而失业率低。
5
总供给、总需求和菲利普斯曲线
菲利普斯曲线
通货膨胀和失业的组合 在短期中 随着总需求曲线移动 使经济沿着总供给曲线移动
6
菲利普斯曲线如何和总需求与总供给模型相关
(a) 总需求与总供给模型
(b) 菲利普斯曲线
物价 水平
106 102
0
短期总供给
通货膨胀率
(每年百分比）
B
6
A 高总需求
2 低总需求
7,500 8,000
0
(失业7％） （失业4％）
产量
B
4
产量是
8000
A
菲利普斯曲线
7
产量是 失业率（百分比） 7500
60年代的菲利普斯曲线
通货膨胀率 （每年百分比）
10
8
6
1968
4
1967 1966
2
1965
1962
1964
1961
1963
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
失业率（百分比）
菲利普斯曲线的破灭
通货膨胀率 （每年百分比）
10
8
6
1973
1971
1969 1970
4
1968
1972
1967 1966
35 通货膨胀与失业之间的 短期权衡取舍
失业与通货膨胀
自然失业率取决于劳动市场的各种特点。 例子包括最低工资法、工会的市场势力、效
率工资的作用，以及寻找工作的有效性。 通货膨胀率主要取决于由中央银行控制的货
币量增长。
菲利普斯曲线的由来
菲利普斯曲线
表示短期替代 在通货膨胀和失业率之间
P2
2….物价 水平上升…
P
0
长期总供给
B
1.货币供给增加 提高了总需求…
通货膨 胀率
长期菲利普斯曲线
3. 以及通货 膨胀率上升….
B
A AD2
总需求，AD
自然产量率
Quantity
0
of Output
4. 但产量与失业仍维持 其自然率水平。
A
自然失业率
失业率
预期与短期菲利普斯曲线
预期的通货膨胀衡量人们预期物价总水平 会变动多少。
2
1965
1962
1964
1961
1963
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
失业率（百分比）
菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用
历史事件表明，预期的变动可以使短期菲 利普斯曲线移动。
菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用
因为总供给的冲击，短期菲利普斯曲线 也会移动。
较大的总供给不利变化使失业与通货膨胀之 间的短期替代关系更加严重。
长期菲利普斯曲线
通货膨 胀率
1.当美联储提高 货币供给增长率 时，通货膨胀上 升……
高通 货膨胀
低通 货膨胀
0
长期菲利 普斯曲线
B
2. . . . 但长期中失业仍 A 维持其自然率水平。
自然失业率
失业率
长期菲利普斯曲线如何和总需求与总供给模型相关
(a) 总需求与总供给模型
(b) 菲利普斯曲线
物价 水平
扩大总需求以对付失业，就将进一步提高通货 膨胀。
紧缩总需求以对付通货膨胀，就将进一步增加 失业。
通货膨胀率
（每年百分比）
10
8
6
4
2
70年代的供给冲击
1974
1980 1981
1979 1978
1975
1973
1977
1976
预期与短期菲利普斯曲线
在长期中，预期的通货膨胀调整到实际的 通货膨胀变化量。
美联储引起未预期到的通货膨胀的能力只 在短期中存在。
一旦人们预期通货膨胀，使失业率低于自然 失业率的唯一方式就是实际通货膨胀高于预 期通货膨胀。
预期与短期菲利普斯曲线
失业率 =自然失业率—a(实际通货膨胀－预 期通货膨胀）
供给的不利冲击给决策者在通货膨胀与失业 之间更加不利的权衡取舍。
菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用
供给冲击——直接改变企业的成本和销售 价格的事件 。
这使经济的总供给曲线移动. . . . . . 进而使菲利普斯曲线移动。
总供给的不利冲击
((a) 总需求与总供给模型
物价 水平
P2
A 低预期通货膨胀时的 短期菲利普斯曲线
0 自然失业率
失业率
自然率假说的自然试验
自然率假说——认为无论通货膨胀率如 何，失业最终要回到其自然率的观点。
历史观察数据支持自然率假说。
自然率假说的自然试验
在70年代初期，菲利普斯曲线是稳定的 这一概念破灭了。
在70年代和80年代，美国经济高通胀和 高失业并存。