传媒周报：《八佰》点映收获高口碑，单日票房再迎复工后新高

报告摘要：
●一周行情：
本周传媒（申万）指数整体上涨0.41%，同期沪深300下跌0.07%，板块跑赢沪深300指数0.48个百分点，位列所有板块第12位。

本周涨幅排名前五位的个股分别是鹿港文化（20.00%）/中体产业（16.76%）/华谊兄弟（15.19%）/天舟文化（13.03%）/拓维信息（11.46%）；排名后五位的个股分别为恺英网络（-15.56%）/紫天科技（-13.64%）/紫光学大（-9.91%）/凯撒文化（-8.83%）/值得买（-7.68%）。

截至本周五（2020年08月14日），指数市盈率为51.07，高于历史均值（2014年至今）47.79；当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为265%，低于历史估值溢价率均值（295%）。

●行业要闻：
《八佰》点映首日大卖1500万，未来票房有望突破10亿。

8月14日晚上，随着《八佰》开启第一轮点映。

最新数据显示，《八佰》点映首日大卖近1500万。

截至目前，电影《八佰》预售总票房为2038.8万，首日排片占比高达95.5%。

“电竞运动城市发展计划”发布腾讯打造电竞发展全新模式。

8月15日，北京国际电竞创新发展大会上，腾讯电竞作为首个上台签约的企业与北京市签订战略合作协议，北京市电子竞技产业发展协会也正式成立。

腾讯电竞将通过“电竞运动城市发展计划”打造北京电竞发展的全新模式，助力北京引领产业发展理念，提速建设“电竞产业品牌中心”。

●本周观点
游戏板块：游戏目前估值处于相对低位+景气度改善+供给侧改革龙头集中度提升+字节入局游戏重塑产业链价值分配+5G云游戏催化+20Q3总体游戏产品线优异+政策推动，当前位置配置性价比依然很高，坚定看好游戏板块后续表现，再次重申买入机会。

推荐标的：电魂网络、掌趣科技、宝通科技、完美世界、三七互娱、吉比特等。

电商板块：直播电商和短视频营销的高速增长为整个产业链带来行业红利，从目前电商及内容平台龙头纷纷加紧直播带货布局，我们认为直播电商和短视频营销将是未来三~五年的大趋势，目前仍处行业发展早期，看好板块长期前景。

建议关注平台类公司如值得买（拓展直播/短视频业务布局的内容导购平台）、天下秀（背靠微博，KOL营销代理绝对龙头）和芒果超媒（芒果好物为接下来战略核心）。

电影板块：影院复工正式落地，低风险地区在电影院各项防控措施有效落实代为的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业，中高风险地区暂不开放营业。

影院开放预计带来电影板块估值修复。

建议重点关注上海电影（成立资管公司开启并购整合之路）、横店影视（影院公司中经营效率最高）、万达电影。

●风险提示
疫情增加不确定性，传媒政策监管趋严，业绩快报发布部分公司表现不及预期，游戏版号限制。

[Table_Invest]
推荐维持评级
[Table_QuotePic]
行业与沪深300走势比较
-8%
7%
22%
37%
51%
19-0719-1020-0120-0420-07
传媒沪深300
资料来源：Wind，民生证券研究院
分析师：刘欣
执业证号：S0100519030001
电话：************
邮箱：***************
研究助理：张昱
执业证号：S0100119070042
电话：************
邮箱：*****************
分析师：钟奇
执业证号：S0100518110001
电话：************
邮箱：****************
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1.民生传媒周报20200810：受海外影响板块调整，建议关注错杀标的
传媒
行业研究/周报
《八佰》点映收获高口碑，单日票房再迎复工后新高
—传媒周报20200817
传媒周报2020年08月17日
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1
资料来源：公司公告、民生证券研究院（标*公司盈利预测为wind 一致预期）
[Table_ProfitDetail]
盈利预测与财务指标
代码
重点公司
现价
EPS
PE
评级
2020/8/14
2019A
2020E
2021E
2019A
2020E
2021E
603258.SH 电魂网络 45.98 0.93 1.84 2.52 49.22 24.99 18.25 推荐 300031.SZ 宝通科技 22.70 0.77 1.01 1.36 29.53 22.48 16.69 推荐 300315.SZ 掌趣科技 8.56 0.13 0.28 0.38 64.90 30.57 22.53 推荐 002624.SZ 完美世界 35.93 1.16 1.25 1.51 30.92 28.66 23.72 推荐 002555.SZ 三七互娱 42.91 1.00 1.30 1.58 42.86 33.09 27.08 推荐 603444.SH 吉比特 602.43 11.26 15.33 18.21 53.52 39.29 33.09 推荐 300785.SZ 值得买 102.84 2.23 2.91 3.56 46.08 35.39 28.88 推荐 300413.SZ 芒果超媒 63.92 0.65 0.88 1.07 98.41 72.64 59.74 推荐 600556.SH 天下秀 20.34 0.15 0.23 0.34 132.16 89.09 59.65 推荐 601595.SH 上海电影 15.32 0.37 0.40 0.60 41.72 38.30 25.53 推荐 002739.SZ 万达电影* 18.75 -2.28 -0.20 0.81 -8.24 -95.91 23.07 / 603103.SH 横店影视 21.90 0.49 0.28 0.54 44.88 79.32 40.26 推荐
目录
一、重点公司估值 (4)
二、上周市场表现回顾：上涨0.41%，排名第12位 (5)
（一）上周传媒板块整体上涨0.41%，排名第12位 (5)
（二）电视剧综艺市场 (6)
（1）电视剧网播收视率排行 (6)
（2）综艺网播收视率排行 (6)
（三）电影市场 (7)
（1）一周票房市场总览 (7)
（2）本周上映影片表现 (8)
（3）TOP10院线及影投票房及市占率 (8)
（四）游戏市场 (9)
（1）iOS游戏排行榜 (9)
（2）安卓市场应用宝游戏排行榜 (10)
（3）安卓市场小米游戏风云排行榜 (10)
（4）上市公司相关游戏iOS游戏畅销榜 (11)
三、行业重要新闻与重点公司公告 (13)
（一）行业及公司新闻 (13)
（二）上周重要公告汇总 (14)
四、风险提示 (15)
插图目录 (16)
表格目录 (16)
一、重点公司估值
表1：上周重点公司估值情况一览
资料来源：Wind ，民生证券研究院
股价总市值流通市值营收（亿元）归母净利润（亿元）
利润率（%）商誉/总资产2020/8/14
（亿元）
（亿元）
2019A
2020E
2021E
2019A
2020E
2021E
2019/2020Q1
2019/2020Q1
2019/2020Q1
2020Q1
院线公司002739.SZ 万达电影18.75389.7164.9-8.2-95.923.1-2.28-0.200.81154.4/12.5-47.3/-6-30.6%/-48.3%30.6%600977.SH 中国电影14.89278.090.726.296.623.50.570.150.6390.7/2.610.6/-2.313.7%/-113.0% 2.8%603103.SH 横店影视21.9138.916.244.779.340.30.490.280.5428.1/0.9 3.1/-1.411.0%/-150.3%0.5%601595.SH 上海电影15.3268.721.141.4-957.533.50.37-0.020.4611.1/0.5 1.4/-0.711.5%/-176.6%0.4%002905.SZ 金逸影视12.848.212.032.0----0.400.000.0020.7/0.7 1.1/-1.5 5.2%/-231.7%0.0%300528.SZ
幸福蓝海
7.59
28.3
10.7
379.5----0.02
0.00
0.00
21.4/0.4
0.1/-1
-1.2%/-267.0%
1.0%
中位数36.7
-8.3
28.5
影视动漫300251.SZ 光线传媒14.93438.0144.446.766.039.50.320.230.3828.3/2.39.5/0.333.5%/12.9%0.1%300133.SZ 华策影视8.6151.086.8-10.429.723.6-0.830.290.3626.3/7.6-14.7/1.1-56.1%/14.3% 4.6%300027.SZ 华谊兄弟 6.37177.6100.7-4.5-----1.420.000.0021.9/2.3-39.6/-1.4-184.0%/-68.7% 5.6%300182.SZ 捷成股份 5.08130.884.8-5.520.615.9-0.930.250.3236.1/5.3-23.8/0.4-66.1%/8.1%24.1%000802.SZ 北京文化8.5961.540.8-2.718.514.9-3.220.470.588.6/0-23.1/-0.2-271.2%/-1633.5% 2.3%002292.SZ 奥飞娱乐8.86120.220.398.490.548.30.090.100.1827.3/5 1.2/-0.4 3.8%/-8.0%34.6%000892.SZ 欢瑞世纪 3.9638.820.0-7.1-----0.560.000.00 5.4/0.1-5.5/0.1-102.1%/121.9%0.0%002343.SZ
慈文传媒
8.72
41.4
29.1
24.920.516.40.35
0.43
0.53
11.7/0
1.6/-0.2
13.4%/-1123.8%
5.0%
中位数-3.6
25.1
20.0
互联网公司300059.SZ 东方财富25.332041.81437.692.9 2.046.10.270.430.5542.3/16.918.3/8.743.3%/51.7% 3.9%300413.SZ 芒果超媒63.921138.0407.498.472.859.70.650.88 1.07125/27.311.6/4.89.3%/17.5%0.0%002127.SZ 南极电商19.62481.6335.239.931.524.70.490.620.7939.1/6.712.1/1.330.9%/19.1%16.1%000681.SZ 视觉中国17.07119.661.154.646.535.90.310.370.487.2/1.1 2.2/0.330.1%/26.3%27.6%300226.SZ
上海钢联
75.49
144.1
102.2
66.551.132.4 1.14
1.48
2.33
1225.7/63.7
1.8/0.4
0.3%/1.0%
0.3%
中位数66.5
46.5
35.9
游戏002602.SZ 世纪华通10.64793.0305.827.720.417.10.380.520.62146.9/3822.9/818.6%/21.4%42.2%002558.SZ 巨人网络20.53415.6132.450.737.728.50.410.540.7225.7/6.98.2/3.233.2%/46.4%7.2%002624.SZ 完美世界35.93696.9380.530.929.224.6 1.16 1.23 1.4680.4/25.715/6.118.0%/23.6% 3.8%002555.SZ 三七互娱42.91906.4496.142.932.627.5 1.00 1.31 1.56132.3/43.421.1/7.318.3%/18.3%12.9%600373.SH 中文传媒12.78173.276.610.010.39.1 1.27 1.24 1.40112.6/25.217.3/3.615.4%/14.4%9.4%002174.SZ 游族网络20.93188.7115.572.514.812.30.29 1.42 1.7032.2/12.1 2.6/3.68.0%/30.0% 5.0%300418.SZ 昆仑万维24.9292.1135.822.112.115.3 1.13 2.05 1.6236.9/10.113/5.137.6%/50.2%14.0%603444.SH 吉比特602.43432.9253.053.538.331.611.2615.7219.0521.7/7.48.1/3.249.1%/56.7%0.1%300113.SZ 顺网科技22152.789.8179.254.342.20.120.410.5215.7/2.30.9/0.28.6%/16.0%23.1%300031.SZ
宝通科技
22.7
90.1
68.4
29.522.417.00.77
1.01
1.34
24.8/6.4
3.1/1.2
11.6%/21.0%
28.5%
中位数36.9
25.8
20.8
出版601098.SH 中南传媒11.11199.570.515.615.313.50.710.730.82102.6/15.412.8/213.7%/14.1%0.3%601928.SH 凤凰传媒 6.99177.995.913.212.511.00.530.560.63125.9/20.913.4/2.611.2%/12.3%0.7%600373.SH 中文传媒12.78173.276.610.010.39.1 1.27 1.24 1.40112.6/25.217.3/3.615.4%/14.4%9.4%601019.SH 山东出版 6.72140.228.79.1----0.740.000.0097.7/15.415.4/1.415.8%/8.8%0.0%601801.SH 皖新传媒 5.82115.844.920.8----0.280.000.0088.3/17.6 5.6/2.2 6.6%/12.5%0.9%600633.SH 浙数文化11.53150.178.329.524.120.20.390.480.5728.3/10.4 5.1/1.924.4%/23.3%36.1%600757.SH 长江传媒 5.5867.729.58.6----0.650.000.0076.7/8.97.9/1.210.5%/13.0%0.0%603096.SH 新经典60.682.528.834.130.926.5 1.78 1.96 2.299.3/1.9 2.4/0.626.4%/31.1% 1.3%601900.SH
南方传媒
9.23
82.7
24.2
11.311.310.10.82
0.82
0.91
65.3/14.4
7.3/1.1
11.4%/7.8%
0.2%
中位数13.2
13.9
12.3
广告002027.SZ 分众传媒 6.12898.3626.147.948.528.50.130.130.22121.4/19.418.8/0.415.3%/1.8%0.9%300058.SZ 蓝色光标7.24180.4124.625.426.021.90.290.280.33281.1/81.27.1/2 2.6%/2.6%26.0%002131.SZ 利欧股份 3.3222.9181.671.7----0.050.000.00140.3/38.2 3.1/0.9 2.2%/2.3%13.5%000676.SZ 智度股份8.23109.147.317.618.114.80.470.450.56108.7/35.9 6.2/-1.2 5.6%/-3.8%25.6%600986.SH 科达股份 5.4572.262.3-2.9-----1.890.000.00188.8/22.6-25.1/0.2-13.3%/0.8%15.7%002400.SZ
省广集团
8.74
152.4
117.5
102.0----0.09
0.00
0.00
115.4/22.8
1.5/0.3
1.6%/
2.1%
18.3%
中位数36.6
26.0
21.9
有线电视网络600637.SH 东方明珠10.2348.3190.217.019.816.10.600.520.63123.4/3120.4/2.918.1%/7.9% 1.4%600037.SH 歌华有线13.93193.9121.333.341.930.60.420.330.4627.6/4.9 5.8/0.221.1%/3.9%0.0%000917.SZ 电广传媒 6.9198.073.188.1----0.080.000.0070.8/12.1 1.1/-1.4 4.2%/-15.4% 2.7%002238.SZ
天威视讯
7.76
62.3
21.4
25.432.127.30.31
0.24
0.28
17/3.7
1.9/0.4
10.9%/9.8%
0.0%
中位数
33.3
29.0
24.6
注：PE和EPS，若年报或业绩报有披露数据，则使用披露数据，若无，则使用wind一致预期
股票代码
公司名称
PE EPS
二、上周市场表现回顾：上涨0.41%，排名第12位
（一）上周传媒板块整体上涨0.41%，排名第12位
本周传媒（申万）指数整体上涨0.41%，同期沪深300下跌0.07%，板块跑赢沪深300指数0.48个百分点，位列所有板块第12位。

图1：本周申万各行业相对沪深300指数超额收益（%）
资料来源：Wind ，民生证券研究院
本周涨幅排名前五位的个股分别是鹿港文化（20.00%）/中体产业（16.76%）/华谊兄弟（15.19%）/天舟文化（13.03%）/拓维信息（11.46%）；排名后五位的个股分别为恺英网络（-15.56%）/紫天科技（-13.64%）/紫光学大（-9.91%）/凯撒文化（-8.83%）/值得买（-7.68%）
图2：传媒（申万）板块涨跌幅前十名
资料来源：Wind ，民生证券研究院
截至本周五（2020年08月14日），指数市盈率为51.07，高于历史均值（2014年至今）47.79；当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为265%，低于历史估值溢价率均值（295%）。

0.41%
-8%
-6%-4%-2%0%
2%
4%房地产 银行 交通运输 食品饮料 建筑装饰 公用事业 农林牧渔 采掘 家用电器 纺织服装 非银金融 传媒 汽车 轻工制造 钢铁 电子 通信 电气设备 机械设备 商业贸易
综合 化工 计算机 建筑材料 国防军工 休闲服务 医药生物 有色
金属
-20%
-15%
-10%-5%0%
5%10%15%20%25%鹿
港
文化
中体产业 华谊兄弟 天舟文化 拓维信息 光线传媒 华策影视 上海电影 北京文化
美吉姆
博通股份 *S T 中昌科斯伍德 掌趣科技 富春股份
值得买
凯撒文化 紫光学大 紫天科技 恺英网络
图3：传媒（申万）估值以及相对于沪深300溢价率（%）
资料来源：Wind ，民生证券研究院
（二）电视剧综艺市场
（1）电视剧网播收视率排行
根据艺恩APP 热映指数，2020.08.10-2020.08.14（周一~周五）电视剧热映排名前五的电视剧分别是重启之极海听雷、穿越火线、琉璃、三十而已、以家人之名。

表2：上周艺恩网播热映指数TOP10电视剧及制作公司
排名 电视剧
上线时间
制作方
播出平台
1 重启之极海听雷
2020/07/15 优酷/爱奇艺/南派泛娱
优酷/爱奇艺
2 穿越火线 2020/07/20
上海耀客/腾讯 腾讯 3 琉璃 2020/08/06 欢瑞世纪/优酷/万达
优酷/芒果 4 三十而已 2020/07/17 上海柠萌
东方卫视/腾讯 5 以家人之名 2020/08/10 华策影业/北京幸韵/新沂张新 芒果/湖南卫视 6 二十不惑 2020/07/14 上海柠萌/上海奇与奇遇/温润如玉
湖南卫视/爱奇艺 7 大侠霍元甲 2020/07/28 央视/爱奇艺/完美影视
CCTV-8/爱奇艺
8 离人心上 2020/07/30 快乐阳光 芒果 9 锦绣南歌 2020/07/01 华策影视/腾讯/克顿 腾讯 10
漂亮先生
2020/07/23
爱奇艺/华语大业
爱奇艺
数据来源：艺恩APP （截至2020年08月15日12:00），民生证券研究院
（2）综艺网播收视率排行
根据艺恩APP 热映指数，2020.08.10-2020.08.14（周一~周五）综艺中热映排名前五的综艺分别为乘风破浪的姐姐、这！就是街舞第三季、乐队的夏天第二季、奔跑吧第四季、密室大逃脱第二季。

0%
100%200%300%400%500%600%700%800%0.00
20.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00估值溢价率(右轴）
沪深300PE （X ，左轴） 申万传媒PE （X ，左轴）
表3：上周艺恩网播热映指数TOP10综艺及制作公司 排名 综艺 上线时间 制作方 播出平台 1 乘风破浪的姐姐 2020/06/12 芒果 芒果 2 这！就是街舞第三季 2020/07/18 优酷 优酷
3 乐队的夏天第二季 2020/07/25 爱奇艺/未来传媒
爱奇艺
4 奔跑吧第四季 2020/05/29 浙江卫视 浙江卫视/优酷/爱奇艺/腾讯
5 密室大逃脱第二季 2020/06/30 芒果 芒果
6 明日之子第四季 2020/07/11 腾讯 腾讯
7 脱口秀大会第三季 2020/07/22 腾讯
腾讯
8 青春环游记第二季 2020/06/06 浙江卫视/中广新媒
浙江卫视/优酷/爱奇艺/腾讯 9 极限挑战宝藏行 2020/08/02 东方卫视
东方卫视/优酷/爱奇艺/腾讯
10
中餐厅第四季
2020/05/08
湖南广播电视台/杭州合心影视
芒果/湖南卫视
数据来源：艺恩APP （截至2020年08月15日12:00），民生证券研究院
（三）电影市场
（1）一周票房市场总览
根据灯塔专业版APP 周数据，本周（2020.08.10-2020.08.16）整体票房2.22亿（不含服务费），同比去年<2019.08.12~2019.08.18>下降83%；第三十二周观影人次共476万人，同比去年<2019.08.12~2019.08.18>下降88%；平均票价（不含服务费）27元，同比去年<2019.08.12~2019.08.18>下降5元。

受疫情影响，影院缓慢复工，票房不理想。

图4：2019年来电影行业周票房及同比变化
资料来源：灯塔专业版APP （截至2020年08月15日 21:00），民生证券研究院
-150%
-100%-50%0%50%100%150%200%0
100,000
200,000300,000400,000500,000600,000第1周
第4周 第7周 第10周 第13周 第16周 第19周 第22周 第25周 第28周 第31周 第34周 第37周 第40周 第43周 第46周 第49周 第52周 第3周 第6周 第9周 第12周 第15周 第18周 第21周 第24周 第27周 第30周 本周票房（万元）
周票房同比变化
图5：2019年来电影行业周人次及同比变化
资料来源：灯塔专业版APP （截至2020年08月15日 21:00），民生证券研究院
（2）本周上映影片表现
根据猫眼APP 票房排名，2020.08.10-2020.08.15（周一~周六）院线上映电影TOP5分别为《哈利波特与魔法石》/《星际穿越》/《1917》/《误杀》/《绝地战警：疾速追击》，五部影片票房（不含服务费）分别为0.68亿/ 0.24亿/ 0.21亿/ 0.17亿/ 0.14亿，占当周票房比例分别为33.0%/ 11.5%/ 10.1%/8.5%/ 6.9%，前两名影片瓜分总票房44.5%。

图6：上周猫眼App TOP 5影片票房排名
资料来源：猫眼专业版app （截至2020年08月15日 21:00），民生证券研究院
（3）TOP10院线及影投票房及市占率
根据艺恩APP 数据， 2020.08.10-2020.08.15（周一~周六）TOP10院线公司总票房占全国总票房68.0%，排名前三位的院线公司分别为万达院线（27.2%）/大地院线（14.3%）/上海联和院线（14.1%）。

2020.08.10-2020.08.15（周一~周六） TOP10影投公司总票房占全国总票房36.9%，排名前三位的影投公司分别为万达电影（22.0%）/CGV 影城投资公司（6.1%）/大地院线（5.7%）。

-150%
-100%
-50%0%50%100%150%02,000
4,0006,0008,00010,00012,00014,000第1周 第
4周 第7周 第10周 第13周 第16周 第19周 第22周 第25周 第28周 第31周 第34周 第37周 第40周 第43周 第46周 第49周 第52周 第3周 第6周 第9周 第12周 第15周 第18周 第21周 第24周 第27周 第30周
本周人次（万人）
周人次同比变化
图7：上周院线票房（不含服务费）及市占率对比
资料来源：艺恩APP（截至2020年08月15日21:00），民生证券研究院
图8：上周影投票房（不含服务费）及市占率对比
资料来源：艺恩APP（截至2020年08月15日21:00），民生证券研究院
（四）游戏市场
（1）iOS游戏排行榜
根据APPAnnie数据，2020.08.10-2020.08.15游戏IOS畅销排行中，王者荣耀、和平精英、穿越火线、三国志战略版、梦幻西游稳居前几名，紧随其后的是一梦江湖、大话西游、三国志幻想大陆，其余名次波动较大，上市公司吉比特的最强蜗牛、完美世界的新神魔大陆表现都稳定在十名以内，整体来看腾讯系游戏稳居“霸主地位”，网易和阿里紧跟其后。

表4：上周APPAnnie数据中国IOS游戏APP畅销排行榜
日期第一
名
第二
名
第三名第四名第五名第六名第七名第八名第九名第十名
2020-8-15王者
荣耀
和平
精英
三国志·战
略版
穿越火线梦幻西游最强蜗牛QQ炫舞一梦江
湖
三国志幻
想大陆
率土之滨
2020-8-14王者
荣耀
和平
精英
穿越火线梦幻西游最强蜗牛一梦江湖三国志·战
略版
火影忍
者
率土之滨三国志幻
想大陆
2020-8-13王者
荣耀
和平
精英
梦幻西游三国志·战
略版
三国志幻
想大陆
率土之滨大话西游荒野乱
斗
最强蜗牛新魔神大
陆
2020-8-12王者
荣耀
和平
精英
梦幻西游三国志·战
略版
明日方舟三国志幻
想大陆
大话西游魂斗罗新魔神大
陆
率土之滨
2020-8-11王者
荣耀
和平
精英
梦幻西游三国志·战
略版
三国志幻
想大陆
大话西游新魔神大
陆
率土之
滨
穿越火线荒野乱斗
2020-8-10王者
荣耀
和平
精英
三国志·战
略版
梦幻西游大话西游穿越火线三国志幻
想大陆
新魔神
大陆
率土之滨最强蜗牛
资料来源：APPAnnie数据（截至2020年08月15日23:00），民生证券研究院
（2）安卓市场应用宝游戏排行榜
根据七麦数据，2020.08.10-2020.08.15安卓市场应用宝热销数据榜中，王者荣耀、和平精
英、穿越火线-枪战王者占据头部，其余名次波动较大，整体来看腾讯系游戏稳居“霸主地位”。

表5：上周七麦数据中国安卓市场应用宝游戏APP畅销排行榜
日期第一名第二名第三名第四名第五名第六名第七名第八名第九名第十名
2020-8 -15 王者荣
耀
和平精
英
魔域明日之后少年三国志新魔神大
陆
火影忍
者
FIFA
足球世
界
欢乐斗地
主
天龙八部
2020-8 -14 王者荣
耀
和平精
英
魔域明日之后少年三国志新魔神大
陆
火影忍
者
FIFA
足球世
界
欢乐斗地
主
天龙八部
2020-8 -13 王者荣
耀
和平精
英
明日之后QQ飞车真红之刃荒野乱斗火影忍
者
QQ炫
舞
第五人格穿越火
线：枪战
王者
2020-8 -12 王者荣
耀
和平精
英
明日之后QQ飞车真红之刃荒野乱斗火影忍
者
QQ炫
舞
第五人格穿越火
线：枪战
王者
2020-8 -11 王者荣
耀
和平精
英
穿越火线：
枪战王者
QQ飞车明日之后闪耀暖暖火影忍
者
三国杀欢乐斗地
主
波克捕鱼
2020-8 -10 王者荣
耀
和平精
英
穿越火线：
枪战王者
QQ飞车明日之后闪耀暖暖火影忍
者
三国杀欢乐斗地
主
波克捕鱼
资料来源：七麦数据（截至2020年08月15日23:00），民生证券研究院
（3）安卓市场小米游戏风云排行榜
根据七麦数据，2020.08.10-2020.08.15安卓市场小米游戏APP风云排行榜中迷你世界、王者荣耀、和平精英长居前五名，新魔神大陆、混沌起源这周表现抢眼，轮流占据榜首，穿越火线、我的世界在前十内表现稳定，其余名次波动较大。

表6：上周七麦中国安卓市场小米游戏APP 风云排行榜 日期 第一名 第二名 第三名 第四名 第五名 第六名 第七名 第八名 第九名 第十名 2020-8-15 新魔神大陆 王者荣耀
和平精英 妖精的尾巴 迷你世界 道友请留步 云上城之歌 我的世界
穿越火线—枪战王者 QQ 飞车
2020-8-14 新魔神大陆 王者荣耀 和平精英 三国志幻想大陆 迷你世界 剑与远征
王者之师
我的世界 穿越火线—枪战王者 樱花校园模拟器 2020-8-13 剑与远征 王者荣耀 和平精英 云上城之歌 迷你世界 三国志幻想大陆 王者之师
我的世界
穿越火线—枪战王者 樱花校园模拟器 2020-8-12 新魔神大陆 王者荣耀 和平精英 剑与远征
迷你世界 云上城之歌 三国志幻想大陆 我的世界
穿越火线—枪战王者 QQ 飞车 2020-8-11 王者之师 王者荣耀 和平精英 暗黑超神 迷你世界 乐可三国
破天一剑
穿越火线—枪战王者 我的世界
贪吃蛇大作战 2020-8-10
混沌起源
穿越火线—枪战王者 王者荣耀
云上城之歌 和平精英
道友请留步
破天一剑
迷你世界
我的世界
掌门太忙 资料来源：七麦数据（截至2020年08月15日23:00），民生证券研究院
（4）上市公司相关游戏iOS 游戏畅销榜
根据APPAnnie 数据，2020.08. 10-2020.08.15一周吉比特的《问道》排行32~37名，新作《最强蜗牛》排行5~13名；完美世界的《完美世界》在15~48名，《新神魔大陆》7~15名；《神雕侠侣2》142~188名，《新诛仙》在32~57名，《新笑傲江湖》在17~30名；三七互娱的《一刀传世》在122~149名，《斗罗大陆》在122~188名，《精灵盛典》83~118名。

图9：2019年9月以来吉比特出品游戏IOS 畅销榜排名
资料来源：App Annie 数据（截至2020年08月15日23:00），民生证券研究院
0102030405060
问道(吉比特)
最强蜗牛（吉比特参股）
图10：2019年9月以来完美世界公司出品游戏IOS 畅销榜排名
资料来源：App Annie 数据（截至2020年08月15日23:00），民生证券研究院
图11：2019年9月以来三七互娱公司出品游戏IOS 畅销榜排名
资料来源：App Annie 数据（截至2020年08月15日23:00），民生证券研究院
50
100
150
200
250
完美世界手游（完美世界）
神雕侠侣2（完美世界）
新诛仙（完美世界）
020406080100120140160180200
一刀传世 (三七互娱)
斗罗大陆 (三七互娱) 精灵盛典(三七互娱)
三、行业重要新闻与重点公司公告
（一）行业及公司新闻
《八佰》火了，点映首日大卖1500万。

专家称未来票房有望突破10亿（资料来源：和讯）
在巨亏50亿后，华谊兄弟终于靠“八百壮士”扳回一局，8月14日晚上，随着《八佰》开启第一轮点映。

最新数据显示，《八佰》点映首日大卖近1500万。

截至目前，电影《八佰》预售总票房为2038.8万，首日排片占比高达95.5%。

假设《八佰》总票房为14亿元-22亿元，制作方分成比例占净票房的36%，假设华谊兄弟出品占比为45%-60%，预估《八佰》可为华谊兄弟带来2.08亿元-4.36亿元的制片分账收入；假设发行方分成比例占净票房的6%-8%，华谊兄弟发行占比100%，其预估《八佰》可为华谊兄弟带来0.84亿元-1.76亿元的发行分账收入。

总计《八佰》可为华谊兄弟带来2.92亿元-6.12亿元的分账收入。

“电竞运动城市发展计划”发布腾讯打造电竞发展全新模式（资料来源：北京商报）随着电子竞技产业蓬勃发展，凭借着独特文化活力，已成为风靡全球的时尚运动方式，是文化与科技深度融合的朝阳产业和新兴业态。

8月15日，北京国际电竞创新发展大会上，腾讯电竞作为首个上台签约的企业与北京市签订战略合作协议，北京市电子竞技产业发展协会也正式成立。

腾讯电竞将通过“电竞运动城市发展计划”打造北京电竞发展的全新模式，助力北京引领产业发展理念，提速建设“电竞产业品牌中心”。

电影市场“重整旗鼓”，全国单日票房复工后首破6000万。

各路大片正批量进场（资料来源：Wind）
单日票房超六千万，创复工以来新高。

影院复工近一个月，全国电影票房市场稳步攀升。

经济日报报道，全国单日票房再创影院复工后新高，根据国家电资办的数据，8月14日全国单日票房为6534万元，创影院复工后新记录。

其中票房最好的电影是复映的《哈利波特与魔法石》，取得了3100万元的票房。

该片8月14日共放映约5.5万场，共有86.7万观众观看了该片。

创下了影院复工以来的最好票房成绩。

Wind数据统计显示，此前创影院复工以来单日票房新高的是8月2日，单日票房5339.81万元。

中消协专家邱宝昌：特斯拉单方面拒绝交付是违约行为(资料来源：Wind)
据36氪，特斯拉拒绝向拼多多团购车主交付车辆一事，持续发酵。

中消协专家邱宝昌建议，消费者为维护自己的合法权益，可以和特斯拉协商解决，也可向消费者保护组织、市场监督管理部门投诉，也可向法院提起诉讼。

“微博”到底是谁家的？新浪把腾讯告上法庭法院这样判（资料来源：每日经济新闻）微博热搜、微博超话、大v分享……短短十余年，微博已经成为了当之无愧的“国民”应用，每天都有数以亿计的网友在微博上围观、分享、互动。

然而，互联网巨头新浪公司旗下的北京微梦创科网络技术有限公司申请注册“微博及图”“微博及图”两商标却遭
国家知识产权局驳回。

为此，微梦公司与国家知识产权局、腾讯科技（深圳）有限公司对簿法院。

日前，北京知识产权法院就上述商标不予注册复审行政纠纷作出一审判决，认定诉争商标同引证商标不构成近似商标，对微梦公司的诉讼请求予以支持。

（二）上周重要公告汇总
【利欧股份】发布2020年半年度报告，2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润约2.6亿元，同比增长15.58%。

【恺英网络】发布子公司提起重大诉讼的公告，恺英网络股份有限公司全资子公司上海恺英网络科技有限公司与周瑜、李思韵、黄燕和张敬就浙江九翎网络科技股份有限公司股权转让事项存在纠纷，上海恺英分别于2020年8月10日和2020年8月12日向上海市第一中级人民法院提交了《民事起诉状》。

【麦达数字】公司实际控制人陈亚妹女士解除质押1580万股，占公司总股本的2.74%。

【腾讯控股】发布2020年半年度业绩报告，2020年4-6月归属于上市公司股东的净利润约331亿元，同比增长37%。

2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润约620亿元，同比增长21%。

【北京文化】公司持股5%以上股东西藏金宝藏文化传媒有限公司拟减持公司股份约600万股，占公司总股本的0.84%。

四、风险提示
疫情增加不确定性，传媒政策监管趋严，业绩快报发布部分公司表现不及预期，游戏
版号限制。

插图目录
图1：本周申万各行业相对沪深300指数超额收益（%） (5)
图2：传媒（申万）板块涨跌幅前十名 (5)
图3：传媒（申万）估值以及相对于沪深300溢价率（%） (6)
图4：2019年来电影行业周票房及同比变化 (7)
图5：2019年来电影行业周人次及同比变化 (8)
图6：上周猫眼App TOP 5影片票房排名 (8)
图7：上周院线票房（不含服务费）及市占率对比 (9)
图8：上周影投票房（不含服务费）及市占率对比 (9)
图9：2019年9月以来吉比特出品游戏IOS畅销榜排名 (11)
图10：2019年9月以来完美世界公司出品游戏IOS畅销榜排名 (12)
图11：2019年9月以来三七互娱公司出品游戏IOS畅销榜排名 (12)
表格目录
表1：上周重点公司估值情况一览 (4)
表2：上周艺恩网播热映指数TOP10电视剧及制作公司 (6)
表3：上周艺恩网播热映指数TOP10综艺及制作公司 (7)
表4：上周APPAnnie数据中国IOS游戏APP畅销排行榜 (10)
表5：上周七麦数据中国安卓市场应用宝游戏APP畅销排行榜 (10)
表6：上周七麦中国安卓市场小米游戏APP风云排行榜 (11)
[Table_AuthorIntroduce]
分析师与研究助理简介
刘欣，民生证券文化传媒&海外互联网首席分析师，中国人民大学汉青高级经济与金融研究院硕士，先后于中金公司（2015-2016）、海通证券（2016-2019）从事TMT行业研究工作，2019年1月加入民生证券。

所在团队2016/2017年连续两年获得新财富最佳分析师评比文化传媒类第三名，2016年水晶球评比第三名，2016年金牛奖第三名，2017年水晶球第五名，2017证券时报金翼奖第一名，2019年获得WIND第七届金牌分析师评比传播与文化类第5名等。

张昱，民生证券研究院文化传媒&海外互联网研究员，墨尔本大学金融学硕士，2019年7月加入民生证券。

2019年获得Wind第七届金牌分析师评比传播与文化类第5名。

钟奇，民生证券总裁助理&研究院院长，范德比尔特大学金融数学博士后，约翰霍普金斯大学博士，复旦大学学士，上海期货交易所博士后导师。

文化传媒与有色金属行业分析师。

分析师承诺
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

评级说明
公司评级标准投资评级说明
以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅为基准。

推荐分析师预测未来股价涨幅15%以上
谨慎推荐分析师预测未来股价涨幅5%～15%之间中性分析师预测未来股价涨幅-5%～5%之间回避分析师预测未来股价跌幅5%以上
行业评级标准
以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅为基准。

推荐分析师预测未来行业指数涨幅5%以上
中性分析师预测未来行业指数涨幅-5%～5%之间回避分析师预测未来行业指数跌幅5%以上
民生证券研究院：
北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层；100005
上海：上海市浦东新区世纪大道1239号世纪大都会1201A-C单元；200122
深圳：广东省深圳市深南东路5016号京基一百大厦A座6701-01单元；518001。