04信用资本

二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷作为商品交易过程的特点（续）
• 5. 价格的确定
• 在一般商品交易中，商品价格由费用和市场供求决定 • 在借贷中，商品价格（利率）由市场供求和借款人的违约风险决定
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷作为商品交易过程的特点（续）
• 6.信息生产的作用
• 商品交易需要卖方生产市场信息
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四、信用资本的国际流通
• 定义
• • • • 当货币资本的所有者和使用者具有不同国籍时 信用资本的运动就表现为穿越国界的国际运动 因此 信用资本国际运动又称为资本输出和输入
四、信用资本的国际流通
• 目的
• 在信用资本的国际运动中 • 一个国家的资本所有者把资本交给另一国家的企业使用 • 目的只是取得利息
三、信用资本流通的一般特点
• 1. 以产业资本运动为基础
• 工商业资本的运动可以是完全独立的
• 而信用资本（包括消费贷款）的运动却必须依赖工商业资本的经营状况
三、信用资本流通的一般特点
• 2. 表现为一系列的法律行为
三、信用资本流通的一般特点
• 3. 表现为与产业资本无关的运动
• 信用资本的运动虽然要以产业资本的运动为基础
生息资本的社会作用
• 生息资本是政府公共工程资金的重要来源
• 生息资本通过为政府公共工程提供资金 • 推动了实体经济的发展
生息资本的社会作用
• 生息资本是现代金融中介的重要利润来源
• 到目前为止 • 世界各国银行业仍然主要的主要利润来源仍是利息
生息资本的社会作用
• 生息资本是政府货币政策的重要工具
• 但同时又表现为一种独立的与产业资本无关的运动 • 货币周期性地增值使信用资本的运动具有一种神秘性
• 这种神秘性会引起社会普遍的幻想
• 认为 “用钱生钱”是个人致富的普遍有效的手段
三、信用资本流通的一般特点
• 4. 与工商业资本存在一定矛盾
• 可在牺牲工商资本的基础上完成自己的运动
三、信用资本流通的一般特点（续）
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷作为商品交易过程的特点（续）
• 3. 风险
• 一般商品交易只有欺诈风险 • 贷放除欺诈风险外还有违约风险
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷作为商品交易过程的特点（续）
• 4. 个人属性
• 一般商品交易中，买方需要对物的品质进行考察 • 在借贷中，卖方需要对借款人的品质和能力进行考察
• 所发生的是两个价值物在两个主体之间的双向转移
• 信用资本流通中
• 所发生的是同一价值物在两个主体之间的单向转移
一、信用资本流通一般公式（续）
• 信用资本流通与工商业资本流通的差异
• 流通实现的确定性
• 工商业资本流通中
• 资本的回流时间和价值增值是事先无法确定的，由经营决定
• 在信用资本流通中
• 现代中央银行的货币政策主要通过国债市场的操作来实施
生息资本对社会经济的消极作用
• 利息与利润的矛盾
• 食利者和利润生产者的矛盾
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生息资本对社会经济的消极作用-续
• 生息资本积累与消费市场扩大的矛盾
• • • • 储蓄一方面为工商业提供资金 另一方面又缩减了个人当前消费的规模 并通过乘数作用对宏观经济产生不利影响 净影响取决于投资的规模和效率
第二节 信用资本的流通
• 一、信用资本流通一般公式 • 二、信用资本流通的两种特殊形式 • 三、信用资本流通的一般特点 • 四、信用资本的国际流通
一、信用资本流通一般公式
一、信用资本流通一般公式
一、信用资本流通一般公式（续）
• 信用资本流通与工商业资本流通的差异
• 价值物的转让
• 工商资本流通中
（一）工商业信用资本流通
（一）工商业信用资本流通（续）
• 特点
• 1. 双重投资
• 一是货币所有者对工商企业的投资，即贷放 • 二是工商企业的投资，即存货、设备等流动资产或固定资产的投资
• 信贷投资除了市场考察外 • 还涉及对人的考察 • 后者涉及对投资品的考察
（一）工商业信用资本流通（续）
• 特点
• 资本的回流时间和价值增值在法律上确定的，有法律保障
一、信用资本流通一般公式（续）
• 信用资本流通与工商业资本流通的差异
• 中介行为
• 工商资本流通以生产或交易为中介 • 信用资本流通以工商资本流通和个人收入的实现为中介
二、信用资本流通的两种特殊形式
• （一）工商业信用资本的流通 • （二）消费性类信用资本的流通
（二）消费类信用资本的流通-续
• 以消费为中介的信用资本流通的特点
• 以交易方式实现
• 在消费贷款中一个贷款人面对几乎“无数”的借款人 • 贷款人可以通过简单的分类来判断单个借款人的偿债能力
• 不需要对各个借款人的个性做调查
• 因此个人消费贷款被称为交易贷款 • 而企业贷款依赖借贷双方的长期了解，因此被称为关系贷款
• 贷放
• 是所有者行使其所有权的行为，而不是放弃所有权的行为 • 贷放使使用权与所有权分离，被转让给借款人
信用资本的特点
• 2. 资本二元化
• 资本二元化为所有权资本和实体资本 • 贷放使资本实体与资本所有权分离 • 资本所有权
• 成为法律空壳，或一个“空虚的存在”，存在与生产之外
• 资本实体
• 转移到实际占有和利用它的借款人手中，存在与生产之中
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷当事人
• 货币的卖方是贷款人，债权人 • 货币的买方是借款人，债务人
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷中的交易对象
• 是货币的使用价值 • 即财富支配权或利润生产权 • 或简单说货币
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷中交易品的价格
• 是利率 • 利率是货币（货币使用价值）的价格
四、信用资本的国际流通
• 公式
美元——美元贷款……美元贷款本息——更多的美元
四、信用资本的国际流通
• 第一阶段
MA e$/AMA M$ .
• 投资者的100万货币资本一旦借出 • 就立即取得双重的存在形式
• 投资者手中的100万元债券 • 企业手中的100万实体资本
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资本形态二元化的例子
• 一方面
• 投资者失去了100万元的货币资本 • 但是得到了100万元的虚拟资本（企业债券） • 仅仅代表债券市场上的一定货币
• 另一方面
• 真实货币资本被转移到企业 • 企业实体资本由此增加了100万
• 5. 具有二元化的运动形式
• 货币一旦转化为信用资本 • 就分离为两种形式：
• 金融资产或金融资本 • 企业资产或实体资本
• 进而导致经济的二元化：
• 虚拟经济 • 实体经济
• 虚拟经济可以在一定程度上背离实体经济而发展 • 从而导致金融泡沫和金融危机
三、信用资本流通的一般特点（续）
• 5. 具有二元化的运动形式
• 第二种使用价值是执行资本职能
• 货币是可以作为生产利润的手段使用
货币的两种使用价值和权力
• 货币的两种互斥权利
• 持有货币，即持有了两种互斥的权力
• 或是把货币作为财富支配权，用于自己的生活消费 • 或是把货币作为利润生产权，用于利润的生产
货币作为利润生产权
• 假定
• • • • 平均利润率为10% 在平均技术和平均智力水平条件下 每100万元当作资本使用的货币 可为其占有者带来10万元的利润
• 4. 利润分解为利息和企业收入
• 对一般资本
• 利润 = 使用资本的收入
• 对信用资本
• 利润 = 利息+企业收入
• 资本所有者的权利
• 凭借所有权把部分利润作为利息据为己有
• 企业的权利
• 凭借经营把利息以外的利润作为企业收入据为己有
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷
• 是货币使用价值的转让 • 是货币作为商品买卖所采取的特殊形式
• 这意味着让他人做企业家，执行资本生产利润的职能
• 自己只凭借所有权
• 把他人生产的一部分利润以利息名义据为己有
• 为分享利润而转让给他人使用的资本，即信用资本
信用资本的特点
• 1.资本所有权与资本使用权分离
• 所有权
• 是主体对客体进行任意支配的权利
• 使用权
• 是主体对某物实施控制和利用的权利
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资本的二元化
贷款人货币资本-100 100贷款 借款人货币资本+100 借款人实体资产 +100 贷款人金融资产 +100
信用资本的特点
• 3. 资本家二元化为资本所有者和企业家
• 资本所有者
• 以所有权的形式在观念上和法律上占有利润生产权
• 企业家
• 在生产和经营中现实地占有利润生产权
信用资本的特点
• 6.信息生产的作用-续
• 在一般商品交易中，商品质量主要由生产决定 • 在借贷中，商品质量（贷款的质量）主要由信息生产决定
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷作为商品交易过程的特点（续）
• 7. 暴力和法制的作用
• 在一般商品的现金交易中，当事人的关系在交易后结束 • 在借贷，本金偿付在交易发生后，交易的完成必须以法律强制为前提
定义和形式
• 信用资本的形式
• 一般采取货币形式 • 有时也采取商品形式 • 信用资本本质上是货币
• 一切价值物 • 只要是信用资本 • 都被看作是一定量的货币
货币的两种使用价值和权力
• 货币的两种使用价值
• 第一种使用价值是执行货币职能
• 货币可以作为交易手段使用
货币的两种使用价值和权力
• 货币的两种使用价值
信用资本
货币银行学 第 04章
目录
• 第一节 信用资本的性质 • 第二节 信用资本的流通 • 第三节 货币资本的时间价值和虚拟资本
第一节 信用资本的性质
• 一、货币转化为信用资本 • 二、借贷
定义和形式பைடு நூலகம்
• 信用资本（Credit Capital）定义
• 以获取取利息为目的而借给他人使用的一定量的货币 • 涉及
•则
• 持有100万元货币 • 即意味着持有生产10万元利润的权力
货币使用价值的两种使用方式
• 货币作为社会财富支配权
• 可以自己用于商品的购买或支付
• 或借给他人用于商品的购买的购买和支付
货币使用价值的两种使用方式
• 货币作为利润生产权
• 可以自己投资经营，做企业家
• 也可以把生产利润的权力转让给他人
信用资本的特点
• 2. 资本二元化
• 与实体分离的资本所有权被称为虚拟资本 • 资本实体本身则被称为实体资本或企业资本
资本形态二元化的例子
• • • • 假定投资者把100万元货币借给一家企业 得到一张100万元的10年期企业债券 投资者的资本是否减少？ 企业的资本是否增加？
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资本形态二元化的例子
• 货币（实体） • 借贷（行为） • 利息（目的）
• 借贷的本质是信用
定义和形式
• 信用的定义
• 是基于信任且以到期返还为条件将一定的价值交给他人使用的行为
• 信用可以是有偿和无偿的 • 信用资本以取得利息为目的，其信用一般是有偿的 • 信用资本也称为生息资本（Interest-Bearing Capital）
债券发行 虚拟经济 货币 借款 债券交易市场 债券到期 货币 偿还
实体经济
货币——商品„„生产要素„„商品*——货币*
生息资本的社会作用
• 生息资本是生产资金的重要来源
• 在现代社会 • 生息资本的规模对一个国家工商业资本的规模有非常重要的影响
生息资本的社会作用
• 生息资本是消费资金的重要来源
• 在现代社会 • 消费信贷已成为生息资本的一个重要组成部分 • 消费信贷的发展对社会经济的发展具有极为重要的意义
• 卖方在交易前需要生产市场信息 • 以确定商品的市场价格 • 该市场价格对所有买方都是相同的
• 借贷需要贷款人生产借款人的信息
• 在借贷中 • 贷款人（卖方）在交易前需要生产借款人（买方）的违约信息 • 以确定对特定借款人的贷款利率（价格）
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷作为商品交易过程的特点（续）
• 2. 双重回收
• 一是企业对投资资金的回收，依靠企业的经营，是经济行为 • 二是货币所有者对投资资金的回收，依靠国家的法律，是法律行为
（二）消费类信用资本的流通
（二）消费类信用资本的流通-续
（二）消费类信用资本的流通-续
• 以消费为中介的信用资本流通的特点
• 以个人未来收入为基础
• 借款消费是消费者对其未来收入的预支 • 消费贷款是对劳动者就业前景的贷款
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷作为商品交易过程的特点
• 1. 使用价值的转让方式
• 在一般商品交换中，使用价值被永久转让 • 在借贷中，货币的使用价值只是被暂时转让
二、货币的特殊买卖方式——借贷
• 借贷作为商品交易过程的特点
• 2. 价值形式变化
• 在一般交换中，涉及的是价值形式的变化 • 在贷放中，涉及的是价值形式的转移