财务管理学课件第4.5.6章
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一、每股收益（EPS） 每股收益（ ） 每股收益=净利润÷ 每股收益 净利润÷年末普通股股份总数 净利润 当年度中普通股发生增减问题， 当年度中普通股发生增减问题， 每股收益= 净利润÷ 每股收益= 净利润÷加权平均发行在外普通股股数
♣ 加权平均发行在外普通股股数 （发行在外普通股股数×发行在外 加权平均发行在外普通股股数=∑（发行在外普通股股数× 月份数） 月份数）÷12 ♣ “发行在外月份数”是指发行已满一个月的月份数，即发行当月不计 发行在外月份数”是指发行已满一个月的月份数， 发行在外月份数” 入“发行在外月份数”。
三、流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入净额 销售收入净额÷ 流动资产周转率 销售收入净额÷平均流动资产 平均流动资产=（期初流动资产+期末流动资产） ÷2 平均流动资产 （期初流动资产 期末流动资产） 期末流动资产 流动资产周转天数=360天÷流动资产周转率 流动资产周转天数 天
反映流动资产的周转速度，比率越高，周转速度越快，流动资产利用效率越好。 反映流动资产的周转速度，比率越高，周转速度越快，流动资产利用效率越好。
三、净资产收益率（权益资本净利率） 净资产收益率=净利润÷平均净资产 平均净资产=（期初净资产+期末净资产）÷2
反映企业投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力， 反映企业投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力， 即投资与报酬的关系。是最具综合性和代表性的指标之一。 即投资与报酬的关系。是最具综合性和代表性的指标之一。
评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平 营运能力 评价企业的获利能力 获利能力 偿债能力
财务分析的主体： 财务分析的主体：谁来进行财务分析
投资者
债权人
经理人员
财务分析
政府
雇员
供应商及客户
财务分析的基础——财务报表 财务报表 财务分析的基础
资产负债表(P77） 资产负债表(P77） (P77 所拥有的全部资产、 资产负债表是提供企业在某一时点所拥有的全部资产、负 债和所有者权益的存量及其结构的报表。 债和所有者权益的存量及其结构的报表。 利润表(P79 (P79） 利润表(P79） 利润表是提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生 的亏损数量的报表。 的亏损数量的报表。 现金流量表(P81 (P81） 现金流量表(P81） 现金流量表是以现金和现金等价物为基础编制的， 现金流量表是以现金和现金等价物为基础编制的，提供企 业在某一特定期间内有关现金和现金等价物的流入和流出信 息的报表。 息的报表。 现金等价物是企业持有的期限短、流动性强， 现金等价物是企业持有的期限短、流动性强，易于转换为 已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资。其中， 已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资。其中，期 限短一般指从购买日起， 个月内到期。 限短一般指从购买日起，3个月内到期。
中国证监会发布的《公开发行股票公司信息 披露的内容与格式标准第二号：年度报告的 内容与格式》中规定的公式为： 净资产收益率=净利润÷年末净资产
4.5 上市公司常用财务比率（P101)
每股收益（ 每股收益（EPS） ） 每股股利 股利支付率 留存收益比率 每股净资产 净资产收益率 市盈率
上市公司常用财务比率
财务报表是外行看热 闹，内行看门道！
4.2 企业偿债能力分析
一、短期偿债能力 短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力。 短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力。 （一）流动比率 流动比率=流动资产÷ 流动比率=流动资产÷流动负债 营运资金=流动资产－ 营运资金=流动资产－流动负债 流动比率越高，偿债能力越强，但并非越高越好，一般认为 流动比率越高，偿债能力越强，但并非越高越好， 2:1左右为宜 左右为宜。 2:1左右为宜。 流动资产－ 流动资产－存货 （二）速动比率 速动比率=速动资产÷ 速动比率=速动资产÷流动负债 速动比率越高，偿债能力越强，但并非越高越好，一般认 速动比率越高，偿债能力越强，但并非越高越好， 1:1左右为宜 左右为宜。 为1:1左右为宜。
4.4 企业盈利能力分析
一、销售毛利率与销售净利率 销售毛利率=毛利÷销售收入 毛利=销售收入－销售成本 销售净利率=净利润÷销售收入 销售息税前利润率=息税前利润÷销售收入 二、总资产净利率 总资产净利率=净利润÷平均总资产 资产息税前利润率=息税前利润÷平均总资产
反映了企业总资产的综合利用效果。 反映了企业总资产的综合利用效果。
债权人 股东
：希望资产负债率越低越好； ：只要资本息税前利润率高于借款利息率， 资产负债率越高越好； ：太低太高都不好，需在风险和收益之间权 衡，确定最佳资本结构。
管理层
经济状况 好年景 坏年景
资本息税前报酬率 20％ ％ －10％ ％
A公司股本10万元，假设公司预期今年是好年景，借入 公司股本10万元，假设公司预期今年是好年景， 10万元 万元（ 万元 20×20%） 资本10万元，年利息率10% 10万元 10%， 资本10万元，年利息率10%，预期盈利 4万元（20×20%）， 万元 付利息后的盈利为 3万元 ，股东资本报酬率上升 （ ） 这就是负债经营的好处。 为 30%（3/10） ，这就是负债经营的好处。 但是，这个借款决策加大了风险， 但是，这个借款决策加大了风险，如果借款后碰上了 万元[20 万元 － 坏年景，企业付息前的亏损 2万元 ×(－10%)] ，付息1万 坏年景， 付息1 万元 元后亏损 3万元 ，股东资本报酬率 -30%（-3/10） ，这 （ ） 就是负债经营的风险。 就是负债经营的风险。
“蓝田股份已经成为一个空壳，已经没有任何创造现金流 量的能力，也没有收入来源……，蓝田股份完全依靠银行 的贷款维持运转，而且用拆西墙补东墙的办法，支付银行 利息。只要银行减少对蓝田股份的贷款，蓝田股份会立即 垮掉。……为了避免遭受严重的坏帐损失，我建议银行尽 快收回蓝田股份的贷款。”
第四章 财务分析
资 产
负 债
所有 者 权益 资本结构: 资本结构: 企业债务资金和权 益资金的比例关系。 益资金的比例关系。
资产负债率=总负债÷ 资产负债率=总负债÷总资产 产权比率=总负债÷ 产权比率=总负债÷总权益
权益乘数= 总资产÷ 权益乘数= 总资产÷总权益 =1÷（1－资产负债率） ÷ －资产负债率）
(二）已获利息倍数（利息保障倍数） 已获利息倍数（利息保障倍数） 息税前利润÷ =息税前利润÷利息费用 息税前利润（ 息税前利润（EBIT）=税前利润 利息 ） 税前利润+利息 净利润+利息 利息+所得税 =净利润 利息 所得税 利息费用是指本期发生的全部应付利息， 利息费用是指本期发生的全部应付利息，不仅包括 财务费用中的利息费用， 财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成 本的资本化利息。 本的资本化利息。
4.3 企业营运能力分析
营运能力，也称资产管理能力， 营运能力，也称资产管理能力，主要分析企业的 资产管理水平。 资产管理水平。 一、应收账款周转率
应收账款周转率=赊销收入净额÷ 应收账款周转率 赊销收入净额÷平均应收账款 赊销收入净额 赊销收入净额=赊销销售收入－销售折扣与折让 赊销收入净额 赊销销售收入－ 赊销销售收入 平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款 期末应收账款） 平均应收账款 （期初应收账款 期末应收账款） ÷2 应收账款周转天数（平均收现期） 应收账款周转天数（平均收现期）=360天÷应收账款周转率 天
• 从波导公司2008年的资产负债表、利润和利润分 从波导公司2008年的资产负债表、 200 配表以及相关的报表附注中可以知道，该公司20 配表以及相关的报表附注中可以知道，该公司20 年的税前利润总额为3亿元，财务费用为2000 08年的税前利润总额为3亿元，财务费用为2000 万元，为购置一条生产线，波导于200 2008 万元，为购置一条生产线，波导于2008年年初向 建设银行贷款1亿元， 建设银行贷款1亿元，当年应付建设银行贷款利 息300万元，贷款所得资金已于年初全部用于工 300万元， 万元 程项目。请计算该公司的200 年的已获利息倍数。 2008 程项目。请计算该公司的2008年的已获利息倍数。 已获利息倍数=息税前利润÷ 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 =(30000+2000) ÷(2000+300)=13.91
反映了存货的生产及销售速度。存货管理应在保证生产经营连续性的同时， 反映了存货的生产及销售速度。存货管理应在保证生产经营连续性的同时， 尽可能减少资金占用。 尽可能减少资金占用。
营业周期 ——从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。 营业周期＝存货周转天数＋ 营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数
反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。 反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。 在实践中通常通过和同行业、同类型的企业之间的比较来发现存在的问题。 在实践中通常通过和同行业、同类型的企业之间的比较来发现存在的问题。
二、存货周转率 存货周转率=销售成本 销售成本÷ 存货周转率 销售成本÷平均存货 平均存货=（期初存货+期末存货 期末存货） 平均存货 （期初存货 期末存货） ÷2 存货周转天数= 存货周转天数 360天÷存货周转率 天
四、固定资产周转率
固定资产周转率=销售收入净额÷ 固定资产周转率=销售收入净额÷平均固定资产净值 平均固定资产净值= 期初固定资产净值+期末固定资产净值） 平均固定资产净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）÷2 固定资产周转天数=360 =360天 固定资产周转天数=360天÷固定资产周转率
反映固定资产的周转情况，衡量固定资产的利用效率。 反映固定资产的周转情况，衡量固定资产的利用效率。
中央财经大学教授、2002年度CCTV年度经济人 中央财经大学教刘姝威 物---刘姝威
案 例
600字粉碎“蓝田神话”
•蓝田公司概况
中国蓝田总公司是中国农业大型企业，始建于1987年，以 农副水产品和饮料为主业，兼营生物制药、房地产开发等多种 产业。中国蓝田总公司下属国内独资企业54家，驻各地经营公 司、办事处160多家，国外独资公司3家。1996年5月，蓝田股 份有限公司由中国农业部推荐为首家A股股票上市公司，被誉 为“中国农业第一股”。上市以来，业绩连年高速增长，已成 为中国农业板块绩优龙头股。 1996年，蓝田股份上市时股本为9696万股，至2000年底已扩 张到4.46亿股；主营业务收入从4.68亿元猛增到18.4亿元。蓝 田总公司总裁瞿兆玉也因此成了“大红人”。是什么本领绝技 使这家从事水产品开发的农业企业创造出中国股市的这段神话？ 人们一直觉得是个谜。
4.1 财务分析概述
财务分析定义： 财务分析定义： ——一定的财务分析主体以企业的财务报告及其 一定的财务分析主体以企业的财务报告及其 他资料为依据，对企业的财务状况、经营成果及其 他资料为依据，对企业的财务状况、 发展趋势进行的分析和评价。 发展趋势进行的分析和评价。
财务分析的目的: 财务分析的目的:
五、总资产周转率
总资产周转率=销售收入净额÷ 总资产周转率=销售收入净额÷平均总资产 平均总资产= 期初资产总额+期末资产总额） 平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额） ÷2 总资产周转天数=360 =360天 总资产周转天数=360天÷总资产周转率
反映企业全部资产的利用效率。 反映企业全部资产的利用效率。
刘姝威，著名经济学家陈岱 孙、厉以宁的学生，中央财 经大学研究所研究人员，专 长于信贷研究。
2001年10月26日，刘姝威在《金融内参》上发表一 2001年10月26日 刘姝威在《金融内参》 篇题为《应立即停止对蓝田股份发放贷款》 600字 篇题为《应立即停止对蓝田股份发放贷款》的600字 短文，击破“蓝田神话” 短文，击破“蓝田神话” 。
（三）现金流动比率
现金比率=（现金+现金等价物）÷流动负债
现金比率越高，支付能力越强，但不能过高。 现金比率越高，支付能力越强，但不能过高。
二、长期偿债能力分析
（一）资产负债率 资产负债率=总负债÷总资产 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通 过借债来筹资的，也可以衡量债权人的权益 受保护的程度。
♣ 加权平均发行在外普通股股数 （发行在外普通股股数×发行在外 加权平均发行在外普通股股数=∑（发行在外普通股股数× 月份数） 月份数）÷12 ♣ “发行在外月份数”是指发行已满一个月的月份数，即发行当月不计 发行在外月份数”是指发行已满一个月的月份数， 发行在外月份数” 入“发行在外月份数”。
三、流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入净额 销售收入净额÷ 流动资产周转率 销售收入净额÷平均流动资产 平均流动资产=（期初流动资产+期末流动资产） ÷2 平均流动资产 （期初流动资产 期末流动资产） 期末流动资产 流动资产周转天数=360天÷流动资产周转率 流动资产周转天数 天
反映流动资产的周转速度，比率越高，周转速度越快，流动资产利用效率越好。 反映流动资产的周转速度，比率越高，周转速度越快，流动资产利用效率越好。
三、净资产收益率（权益资本净利率） 净资产收益率=净利润÷平均净资产 平均净资产=（期初净资产+期末净资产）÷2
反映企业投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力， 反映企业投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力， 即投资与报酬的关系。是最具综合性和代表性的指标之一。 即投资与报酬的关系。是最具综合性和代表性的指标之一。
评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平 营运能力 评价企业的获利能力 获利能力 偿债能力
财务分析的主体： 财务分析的主体：谁来进行财务分析
投资者
债权人
经理人员
财务分析
政府
雇员
供应商及客户
财务分析的基础——财务报表 财务报表 财务分析的基础
资产负债表(P77） 资产负债表(P77） (P77 所拥有的全部资产、 资产负债表是提供企业在某一时点所拥有的全部资产、负 债和所有者权益的存量及其结构的报表。 债和所有者权益的存量及其结构的报表。 利润表(P79 (P79） 利润表(P79） 利润表是提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生 的亏损数量的报表。 的亏损数量的报表。 现金流量表(P81 (P81） 现金流量表(P81） 现金流量表是以现金和现金等价物为基础编制的， 现金流量表是以现金和现金等价物为基础编制的，提供企 业在某一特定期间内有关现金和现金等价物的流入和流出信 息的报表。 息的报表。 现金等价物是企业持有的期限短、流动性强， 现金等价物是企业持有的期限短、流动性强，易于转换为 已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资。其中， 已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资。其中，期 限短一般指从购买日起， 个月内到期。 限短一般指从购买日起，3个月内到期。
中国证监会发布的《公开发行股票公司信息 披露的内容与格式标准第二号：年度报告的 内容与格式》中规定的公式为： 净资产收益率=净利润÷年末净资产
4.5 上市公司常用财务比率（P101)
每股收益（ 每股收益（EPS） ） 每股股利 股利支付率 留存收益比率 每股净资产 净资产收益率 市盈率
上市公司常用财务比率
财务报表是外行看热 闹，内行看门道！
4.2 企业偿债能力分析
一、短期偿债能力 短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力。 短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力。 （一）流动比率 流动比率=流动资产÷ 流动比率=流动资产÷流动负债 营运资金=流动资产－ 营运资金=流动资产－流动负债 流动比率越高，偿债能力越强，但并非越高越好，一般认为 流动比率越高，偿债能力越强，但并非越高越好， 2:1左右为宜 左右为宜。 2:1左右为宜。 流动资产－ 流动资产－存货 （二）速动比率 速动比率=速动资产÷ 速动比率=速动资产÷流动负债 速动比率越高，偿债能力越强，但并非越高越好，一般认 速动比率越高，偿债能力越强，但并非越高越好， 1:1左右为宜 左右为宜。 为1:1左右为宜。
4.4 企业盈利能力分析
一、销售毛利率与销售净利率 销售毛利率=毛利÷销售收入 毛利=销售收入－销售成本 销售净利率=净利润÷销售收入 销售息税前利润率=息税前利润÷销售收入 二、总资产净利率 总资产净利率=净利润÷平均总资产 资产息税前利润率=息税前利润÷平均总资产
反映了企业总资产的综合利用效果。 反映了企业总资产的综合利用效果。
债权人 股东
：希望资产负债率越低越好； ：只要资本息税前利润率高于借款利息率， 资产负债率越高越好； ：太低太高都不好，需在风险和收益之间权 衡，确定最佳资本结构。
管理层
经济状况 好年景 坏年景
资本息税前报酬率 20％ ％ －10％ ％
A公司股本10万元，假设公司预期今年是好年景，借入 公司股本10万元，假设公司预期今年是好年景， 10万元 万元（ 万元 20×20%） 资本10万元，年利息率10% 10万元 10%， 资本10万元，年利息率10%，预期盈利 4万元（20×20%）， 万元 付利息后的盈利为 3万元 ，股东资本报酬率上升 （ ） 这就是负债经营的好处。 为 30%（3/10） ，这就是负债经营的好处。 但是，这个借款决策加大了风险， 但是，这个借款决策加大了风险，如果借款后碰上了 万元[20 万元 － 坏年景，企业付息前的亏损 2万元 ×(－10%)] ，付息1万 坏年景， 付息1 万元 元后亏损 3万元 ，股东资本报酬率 -30%（-3/10） ，这 （ ） 就是负债经营的风险。 就是负债经营的风险。
“蓝田股份已经成为一个空壳，已经没有任何创造现金流 量的能力，也没有收入来源……，蓝田股份完全依靠银行 的贷款维持运转，而且用拆西墙补东墙的办法，支付银行 利息。只要银行减少对蓝田股份的贷款，蓝田股份会立即 垮掉。……为了避免遭受严重的坏帐损失，我建议银行尽 快收回蓝田股份的贷款。”
第四章 财务分析
资 产
负 债
所有 者 权益 资本结构: 资本结构: 企业债务资金和权 益资金的比例关系。 益资金的比例关系。
资产负债率=总负债÷ 资产负债率=总负债÷总资产 产权比率=总负债÷ 产权比率=总负债÷总权益
权益乘数= 总资产÷ 权益乘数= 总资产÷总权益 =1÷（1－资产负债率） ÷ －资产负债率）
(二）已获利息倍数（利息保障倍数） 已获利息倍数（利息保障倍数） 息税前利润÷ =息税前利润÷利息费用 息税前利润（ 息税前利润（EBIT）=税前利润 利息 ） 税前利润+利息 净利润+利息 利息+所得税 =净利润 利息 所得税 利息费用是指本期发生的全部应付利息， 利息费用是指本期发生的全部应付利息，不仅包括 财务费用中的利息费用， 财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成 本的资本化利息。 本的资本化利息。
4.3 企业营运能力分析
营运能力，也称资产管理能力， 营运能力，也称资产管理能力，主要分析企业的 资产管理水平。 资产管理水平。 一、应收账款周转率
应收账款周转率=赊销收入净额÷ 应收账款周转率 赊销收入净额÷平均应收账款 赊销收入净额 赊销收入净额=赊销销售收入－销售折扣与折让 赊销收入净额 赊销销售收入－ 赊销销售收入 平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款 期末应收账款） 平均应收账款 （期初应收账款 期末应收账款） ÷2 应收账款周转天数（平均收现期） 应收账款周转天数（平均收现期）=360天÷应收账款周转率 天
• 从波导公司2008年的资产负债表、利润和利润分 从波导公司2008年的资产负债表、 200 配表以及相关的报表附注中可以知道，该公司20 配表以及相关的报表附注中可以知道，该公司20 年的税前利润总额为3亿元，财务费用为2000 08年的税前利润总额为3亿元，财务费用为2000 万元，为购置一条生产线，波导于200 2008 万元，为购置一条生产线，波导于2008年年初向 建设银行贷款1亿元， 建设银行贷款1亿元，当年应付建设银行贷款利 息300万元，贷款所得资金已于年初全部用于工 300万元， 万元 程项目。请计算该公司的200 年的已获利息倍数。 2008 程项目。请计算该公司的2008年的已获利息倍数。 已获利息倍数=息税前利润÷ 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 =(30000+2000) ÷(2000+300)=13.91
反映了存货的生产及销售速度。存货管理应在保证生产经营连续性的同时， 反映了存货的生产及销售速度。存货管理应在保证生产经营连续性的同时， 尽可能减少资金占用。 尽可能减少资金占用。
营业周期 ——从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。 营业周期＝存货周转天数＋ 营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数
反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。 反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。 在实践中通常通过和同行业、同类型的企业之间的比较来发现存在的问题。 在实践中通常通过和同行业、同类型的企业之间的比较来发现存在的问题。
二、存货周转率 存货周转率=销售成本 销售成本÷ 存货周转率 销售成本÷平均存货 平均存货=（期初存货+期末存货 期末存货） 平均存货 （期初存货 期末存货） ÷2 存货周转天数= 存货周转天数 360天÷存货周转率 天
四、固定资产周转率
固定资产周转率=销售收入净额÷ 固定资产周转率=销售收入净额÷平均固定资产净值 平均固定资产净值= 期初固定资产净值+期末固定资产净值） 平均固定资产净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）÷2 固定资产周转天数=360 =360天 固定资产周转天数=360天÷固定资产周转率
反映固定资产的周转情况，衡量固定资产的利用效率。 反映固定资产的周转情况，衡量固定资产的利用效率。
中央财经大学教授、2002年度CCTV年度经济人 中央财经大学教刘姝威 物---刘姝威
案 例
600字粉碎“蓝田神话”
•蓝田公司概况
中国蓝田总公司是中国农业大型企业，始建于1987年，以 农副水产品和饮料为主业，兼营生物制药、房地产开发等多种 产业。中国蓝田总公司下属国内独资企业54家，驻各地经营公 司、办事处160多家，国外独资公司3家。1996年5月，蓝田股 份有限公司由中国农业部推荐为首家A股股票上市公司，被誉 为“中国农业第一股”。上市以来，业绩连年高速增长，已成 为中国农业板块绩优龙头股。 1996年，蓝田股份上市时股本为9696万股，至2000年底已扩 张到4.46亿股；主营业务收入从4.68亿元猛增到18.4亿元。蓝 田总公司总裁瞿兆玉也因此成了“大红人”。是什么本领绝技 使这家从事水产品开发的农业企业创造出中国股市的这段神话？ 人们一直觉得是个谜。
4.1 财务分析概述
财务分析定义： 财务分析定义： ——一定的财务分析主体以企业的财务报告及其 一定的财务分析主体以企业的财务报告及其 他资料为依据，对企业的财务状况、经营成果及其 他资料为依据，对企业的财务状况、 发展趋势进行的分析和评价。 发展趋势进行的分析和评价。
财务分析的目的: 财务分析的目的:
五、总资产周转率
总资产周转率=销售收入净额÷ 总资产周转率=销售收入净额÷平均总资产 平均总资产= 期初资产总额+期末资产总额） 平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额） ÷2 总资产周转天数=360 =360天 总资产周转天数=360天÷总资产周转率
反映企业全部资产的利用效率。 反映企业全部资产的利用效率。
刘姝威，著名经济学家陈岱 孙、厉以宁的学生，中央财 经大学研究所研究人员，专 长于信贷研究。
2001年10月26日，刘姝威在《金融内参》上发表一 2001年10月26日 刘姝威在《金融内参》 篇题为《应立即停止对蓝田股份发放贷款》 600字 篇题为《应立即停止对蓝田股份发放贷款》的600字 短文，击破“蓝田神话” 短文，击破“蓝田神话” 。
（三）现金流动比率
现金比率=（现金+现金等价物）÷流动负债
现金比率越高，支付能力越强，但不能过高。 现金比率越高，支付能力越强，但不能过高。
二、长期偿债能力分析
（一）资产负债率 资产负债率=总负债÷总资产 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通 过借债来筹资的，也可以衡量债权人的权益 受保护的程度。