物流机器人项目投资计划与经济效益分析

物流机器人项目投资计划与经济效益分析
一、项目投资背景分析
加快形成以创新为引领和支撑的经济体系和发展模式，打造经济
增长新引擎，使创新成为引领全面振兴的第一动力，推进创新型建设。

（一）强化企业创新主体地位
坚持企业在创新中的主体地位和主导作用，支持科技型中小微企
业健康发展，大力培育和发展创新型企业，建设一批创新型领军企业，形成以高新技术企业为重点，科技型龙头企业、科技型中小微企业协
同发展新格局。

（二）发挥创新示范引领作用
打造创新高地，引领、示范和带动全省加快实现创新驱动发展。

（三）提升创新保障能力
以提升创新基础能力，完善创新政策支持体系为重点，加强创新
保障体系建设，切实增强科技创新能力。

（四）激发人才创新创造活力
坚持人才资源是第一资源，切实把人才资源开发放在科技创新最
优先的位置，重点在用好、吸引、培养上下功夫，加快创新型人才队
伍建设，开创人才引领创新、创新驱动发展、发展集聚人才的良好局面。

近年来，物流行业发展瓶颈初现，深究其原因——其一因物流订
单总量的增长过快（据权威数据显示，2018年中国即时物流订单量为124亿，同比增长39.01%），传统物流行业的人工分拣模式无法对订
单进行快速响应；其二物流行业土地、人力成本的快速上涨，让企业
承受着不小的压力。

而物流行业属于劳动密集型行业，故上述成本中，尤以人力成本为重。

但物流行业这一特性再加上其工作重复的特性。

让物流机器人有了较大的替代空间。

物流机器人，是指应用于仓库、分拣中心、以及运输途中等场景的，货物转移、搬运等操作的机器人。

目前，我国物流业正努力从劳
动密集型向技术密集型转变，由传统模式向现代化、智能化升级，伴
随而来的是各种先进技术和装备的应用和普及。

当下，具备搬运、码垛、分拣等功能的智能机器人，已成为物流行业当中的一大热点。

2017年AGV机器人为达到12900台，预计2018年AGV机器人销量将超1.8万台，同比增长超39%。

快递业务量的日益庞大，对电商平台的物流系统的反应速度以及
准确度提出了更高的要求。

如今各大电商以及快递平台也在布局各自
的智能物流体系，积极谋求在物流机器人上的布局。

从各大电商的布局成果来看，可知电商企业更注重物流效率的提升，如申通的智能分拣机器人，可使得每单快件平均时效至少缩短3
个小时；同时顺丰的工业机器人也进一步提高了分拣效率。

从目前的融资情况来看，AGV企业融资持续火热，一方面是市场需求持续向好，另一方面是仓储机器人领域国产企业占据绝对主导地位，投资机会较多。

但整体而言，仓储机器人市场还在发展初期，企业还
未到成熟阶段，大部分企业融资金额并不大、集中在千万级别，停留
在前两轮，能进入C轮的企业较少。

未来随着物流机器人研发行业的成熟，或有巨额资本进入这一风口，而这些巨额资本也将提速物流行业大战。

根据目前物流机器人的发展现状，物流机器人行业未来将呈现如
下发展趋势：
——从产品功能看，AGV机器人种类将更加多样，功能也将更加多元化。

未来智能仓储需要以较高水平的自动化设备配以及较高安全级别
的软件系统，改善传统物流运营方式，提高物流效率，降低人工成本。

另外，在智能物流解决方案里，如何实现产品的模块化、标准化，进
而奠定产品的柔性化，这些都是需要深入去思考的问题。

相信不久的
将来，随着社会经济的快速发展，AGV机器人种类将更加多样，功能也将更加多元化。

——从竞争格局看，资本运作、应用市场的开拓或将助益行业龙
头企业诞生。

国内AGV机器人企业大约70家，有近30家是最近两三年新进入
的企业，主要是国内企业，目前行业并未出现国外机器人巨头垄断的
局面，国产品牌市场占有率接近90%，其中重载型的中高端市场以新松、昆船、机科等为代表，轻负载的中低端市场以远能、佳顺智能、嘉腾
等为代表。

长期来看，随着国内物流行业对提高物流效率的需求，物流机器
人应用市场将会进一步提高。

目前物流机器人市场尚未出现一个典型
的龙头企业。

未来，随着资本运作、应用市场的优胜劣汰，或将助益
行业龙头企业的诞生。

二、公司介绍
公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。

企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。

遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。

公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。

三、项目投资分析概况
牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，明确重点任务，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动产业跨越式发展。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资20732.42万元，其中：建设投资17168.21万元，占项目总投资的82.81%；建设期利息182.24万元，占项目总投资的0.88%；流动资金3381.97万元，占项目总投资的16.31%。

项目正常经营年份每年营业收入37100.00万元，综合总成本费用28969.06万元，税金及附加195.28万元，净利润5951.75万元，财务内部收益率22.93%，财务净现值8913.91万元，全部投资回收期5.31年。

四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算
本期项目建设投资17168.21万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计14568.81万元。

1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为6506.47万元。

建筑工程投资一览表
单位：㎡、万元
2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为7629.15万元。

3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为433.19万元。

（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为2102.43万元。

（三）预备费
本期项目预备费为496.97万元。

固定资产投资估算表
单位：万元
六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款7438.27万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息182.24万元。

七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为3381.97万元。

流动资金估算表
单位：万元
八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资20732.42万元，其中：建设投资17168.21万元，占项目总投资的82.81%；建设期利息182.24万元，占项目总投资的0.88%；流动资金3381.97万元，占项目总投资的16.31%。

九、资金筹措与投资计划
本期项目总投资20732.42万元，其中申请银行长期贷款7438.27万元，其余部分由企业自筹。

十、经济测算基本假设及参数选取
（一）生产规模和产品方案
本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定
为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。

项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算
（一）营业收入估算
本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入37100.00万元。

营业收入、税金及附加和增值税估算表
单位：万元
（二）正常经营年份增值税估算
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营
年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1627.31万元。

（三）综合总成本费用估算
本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用28969.06万元，其中：可变成本24509.00万元，固定成本4460.06万元。

正常经营年份项目经营成本27682.24万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

固定资产折旧费估算表
单位：万元
无形资产和其他资产摊销估算表
单位：万元
（四）税金及附加
本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加195.28万元。

（五）利润总额及企业所得税
根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7935.66（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=7935.66×25.00%=1983.91（万元）。

（六）利润及利润分配
该项目正常经营年份可实现利润总额7935.66万元，缴纳企业所得税1983.91万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=7935.66-1983.91=5951.75（万元）。

十二、项目盈利能力分析
（一）财务内部收益率（所得税后）
项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：
财务内部收益率（FIRR）=22.93%。

本期项目投资财务内部收益率22.93%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均
水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）
所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基
准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8913.91（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值8913.91万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是
财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计
现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当
年净现金流量}，本期项目投资回收期：
投资回收期（Pt）=5.31年。

本期项目全部投资回收期5.31年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

项目投资现金流量表
单位：万元
十三、财务生存能力分析
根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹
资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运
营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流
量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现
金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析
（一）债务资金偿还计划
本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款
计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息
备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）
的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的
保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为28.22。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接
受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为25.30。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

十五、经济评价结论
根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入37100.00万元，综合总成本费用28969.06万元，税金及附加195.28万元，净利润5951.75万元，财务内部收益率22.93%，财务净现值8913.91万元，全部投资回收期5.31年。

本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。

综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

主要经济指标一览表。