远期合约和期货合约的区别
远期价格和期货价格的关系
远期价格和期货价格的关系远期价格和期货价格是金融市场中非常重要的两个概念，它们之间有着密切的关系。
在金融衍生品中，远期合约和期货合约都是一种通过未来某一日期的商品或资产的价格来进行交易的金融工具。
虽然它们在很多方面相似，但是有一些关键的差异。
1. 定义远期价格远期价格是指在未来某一特定日期交割的商品或资产的价格。
远期合约是在未来日期以约定价格进行的买卖合约。
远期交易实际上是一种在未来某个约定日期向对方交割货物或资产的协议，远期价格就是在这个约定日期上的定价。
期货价格期货价格是指在未来特定日期交割的商品或资产的价格。
期货合约是以标准化合约形式进行的交易，交易所提供标准化合约的交易场所。
期货价格是由市场供求关系决定的，每日会有定时交易去确定期货合约的价格。
2. 关系远期价格与期货价格的关系虽然远期价格和期货价格都是在未来日期交割的商品或资产的价格，但它们之间还是有一些不同点的。
1. 定价机制不同：远期价格是由合约当事人约定的，双方协商确定的。
而期货价格是通过交易所上市交易的过程由市场供求关系决定的。
2. 杠杆效应不同：远期合约通常会要求在合约日未到达前就需支付保证金，而期货合约可以通过杠杆交易，投资者可以用较小的资金控制较大的资产。
另外，远期价格和期货价格之间还有一定的联系。
在市场中，远期价格通常会影响期货价格的走势。
当远期价格上涨时，通常会导致期货价格也上涨，反之亦然。
这是因为投资者会根据远期价格的预期来确定期货价格，从而影响市场的供求关系。
3. 应用远期价格和期货价格的应用1.风险对冲：远期合约和期货合约可以用来对冲价格风险。
投资者可以通过买入或卖出合约来锁定将来某一时间点的价格，从而降低价格波动对自己带来的影响。
2.投资策略：远期价格和期货价格的波动也为投资者提供了投机的机会。
投资者可以根据市场的走势，选择合适的合约进行交易，从而获取利润。
3.资产配置：远期合约和期货合约也可以用来进行资产配置。
金融衍生工具_课程习题-答案
第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。
3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。
”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。
期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。
主要区别是场内和场外；保证金交易。
二者的定价原理和公式也有所不同。
交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。
特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。
1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。
例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。
这又称为利率互换。
互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。
期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。
期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。
②权利金。
期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。
③履约保证金。
期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。
看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。
{精品}远期合约和期货合约的区别
{精品}远期合约和期货合约的区别远期合约和期货合约都是衍生品的一种，二者都是金融交易市场中的重要交易方式。
但是，两者之间存在显著的区别。
本文将从基本概念、交易方式、交易所等方面对远期合约和期货合约进行比较。
一、基本概念1. 远期合约：远期合约指的是购买或出售某种资产，在合约规定的未来日期，以预先确定的价格进行交易的合约。
远期合约是由买卖双方通过竞价或协商确定的，通常是面向个人或机构客户，并且没有标准化的交易合约。
期货合约中，买卖双方同意用未来某个时间的价格买卖某种商品或货品。
而且，期货交易所规定了价格、交割日期及交割品种等标准化条件。
期货合约交易是通过交易所进行的，交易所作为中介方对合约进行保证金管理和交易结算等。
二、交易方式远期合约的交易方式通常是电话或在线交易。
交易方通常是机构或个人客户，交易双方自由协商合约内容，遵循贸易商约定的规则和适用的法规。
期货合约的交易方式是通过交易所，在交易所的统一平台上进行交易。
交易双方无需面对面交易，由交易所的清算机构担保交易，保证交易的有效性和安全性。
期货合约是标准化的合约，交易方需遵守交易所的相关规定进行交易，遵循着交易所的交易规则。
三、主要特点(1)不存在统一标准化的合约；(2)交易双方面对面交易，双方就合约内容进行协商；(3)没有规定的保证金制度；(4)合约交割方式多种多样。
(1)标准化合约，交易价格、交割日期固定；(2)交易双方不用进行面对面交易，可以在交易所上进行交易；(4)交割方式由交易所规定。
四、交易所远期合约和期货合约不同，没有单独的交易所或交易平台提供交易。
远期合约的交易由交易双方自由协商进行，合约的计价和交易方式各异，没有标准化的交易规则和交易制度。
五、风险控制远期合约是由交易双方自主协商的，没有规定的保证金制度，交易方风险较高。
交易双方需自己承担合约期间市场价值波动所带来的风险。
期货合约交易规则严格，交易所规定了标准化的保证金制度和强制性的交割制度，保证了交易的合法性和公平性。
远期、期货、期权.
二、期货合约
2、特点：（1）期货合约是既定的、标准化的， 唯一的变量是价格。（2）期货合约在期货交 易所交易，具有法律效力。（3）期货合约的 履行由交易所担保，不允许私下交易。（4） 期货合约可通过交收现货或进行对冲交易履行 或解除合约义务。
3、种类：金融期货、商品期货等。
二、期货合约
4、期货合约与远期合约的比较
衍生金融工具
衍生金融工具：是在原生金融工具的基
础上派生出来的，其收益依赖于标的资产价格
波动的合约总称。
常见的衍生金融工具有远期合约、期货、
期权等。
一、远期合约
1、定义：远期合约简称远期，是交易双方约 定在未来特定日期按确定的价格购买或者售出 某项资产的书面协议。
2、内容：远期使资产的买卖双方能够消除未 来资产交易的不确定性，是一种重要的套期保 值工具。远期是现金交易，标的物可以为实物 商品也可以是各种金融资产。远期是场外交易， 通常不在交易所内交易，双方都存在违约风险。
（1）合约产生的方式不同：期货合约是由期货 交易所根据市场需求和变化推出的，远期合约 是由商品买卖双方通过协商达成的，是为了满 足双方要求特别制定的合约。 （2）合约内容 的标准化不同：期货合约的内容都是标准化的， 由交易所在合约上做明确的约定，无需买卖双 方自行协商，节约了交易时间、提高了交易效 率，期货合约的唯一变量是价格；远期合约的 条款则是由买卖双方协商约定的，具有很大的 灵活性。
二、期货合约
（6）合约的流动性不同：期货合约在到期前转 让、买卖，可以通过相反的交易，即对冲平仓 来了结履约责任；远期合约受条款个性化的限 制，很难找到交易对手，因此多数情况下只能 等到期时履行合约，进行实物交割，否则就属 于违约。（7）结算方式不同：期货交易每天 都要由结算机构根据当天的结算价格对所有该 品种期货合约的多头和空头计算浮动盈余或浮 动亏损，并在其保证金账户上体现出来，如果 账户出现亏损，使得保证金账户可动用的余
期货和远期的定价
现货—远期平价定理
若 F Se r (T t ) ，说明交割价格大于现货的终值。 在此情形下，套利者可以按无风险利率r借入现金S，期限 为T-t。然后用S买一单位的标的资产，同时卖出一份该资 产的远期合约，交割价格为F。 若 F Se r (T t ) ，说明交割价格小于现货的终值。 在此情形下，套利者可以卖空一单位的标的资产，将所得 收入以无风险利率r进行投资，期限为T-t，同时买进一份 该资产的远期合约，交割价格为F。
Nankai University
远期利率的确定
这是因为
(1 10%)(1 11%) (1 10.5%) 2
一般地，如果现在时刻为t，T时刻到期的即期利率为r，T* 时刻（ T* > T ）到期的即期利率为r*，则t时刻的T* - T
ˆ 可以通过下面式子求得： 期间的远期利率 r
ˆ ： T时刻到T*时刻的无风险远期利率； r
F Se r (T t ) , F * Se r*(T * t )
由现货—远期平价定理
即
F * Fe r*(T * t ) r (T t ) Fe rˆ (T *T )
Nankai University
远期价格的期限结构
Nankai University
远期和期货合约的定价
为了下面讨论方便，我们定义 T：远期和期货合约到期的时间，单位为年； t ：现在的时间； S ：标的资产在t时刻的价格； ST ：标的资产在T时刻的价格； K ：远期合约中的交割价格； f ：远期合约多头在t时刻的价格； F ： t时刻的远期合约和期货合约中标的资产的远期理论价格和期货 理论价格。 r ： T时刻到期的以连续复利计算的t时刻的无风险利率。
远期合约的名词解释
远期合约的名词解释在金融市场中，远期合约是一种衍生工具，用于约定在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖某个标的资产。
这种合约在国际贸易和投资领域广泛应用，是投资者和交易者进行风险管理和资产配置的重要工具。
远期合约与期货合约有些相似，但也有一些关键区别。
首先，远期合约是由两方自愿达成的，而期货合约是在交易所上交易，由交易所扮演中介角色。
其次，期货合约的到期和交割日期通常只有一天，而远期合约的到期和交割日期可以是几个月甚至几年之后。
远期合约的使用者大多是企业和金融机构，他们希望通过锁定未来的价格来规避市场波动风险。
比如，一家制造商可能需要从海外采购原材料，但担心未来的货币汇率波动会增加成本。
为了避免这种不确定性，他们可以与供应商签订远期合约，以固定未来购买的汇率，从而降低风险。
此外，远期合约还可以用于投资和套利目的。
投资者可以使用远期合约来进行杠杆交易，即以较小的资金控制较大的价值。
这意味着他们可以通过投资远期合约获得更高的回报，但同时也面临着更大的风险。
此外，一些投资者也利用远期合约进行套利交易，通过利用不同市场的价格差异来获利。
尽管远期合约具备灵活性和多样性，但它们也存在一些风险和缺点。
首先，由于远期合约是场外交易，没有交易所的监管，因此交易方的信用风险变得更为重要。
交易双方必须相互信任，并确保对方能够履行合约。
此外，如果市场价格与合约约定价格的差距很大，一方可能会承担巨大的损失。
近年来，随着金融技术的发展，一些在线交易平台和数字货币交易所也开始提供远期合约的交易。
这使得普通投资者也能参与这种交易，但他们需要具备一定的金融知识和风险意识，以保证交易的安全和稳定。
总而言之，远期合约是一种用于约定未来某个日期以预先确定的价格买卖标的资产的金融工具。
它在金融市场中具有广泛的应用，可以用于风险管理、资产配置、投机和套利等目的。
然而，投资者在使用远期合约时需要注意对方的信用风险和市场价格波动的风险。
对于那些希望参与远期合约的投资者来说，了解其特点和风险是至关重要的，以保护自己的利益和投资安全。
金融衍生常见工具~远期合约和期货合同
金融衍生常见工具：远期合约和期货合同引言金融市场中，投资者和交易者经常使用金融衍生工具来管理风险和进行投机。
其中，远期合约和期货合同是两种常见的金融衍生工具。
本文将介绍远期合约和期货合同的定义、特点、应用场景以及如何使用它们来进行投资和风险管理。
远期合约远期合约是一种以事先协定的未来日期、价格和数量交割特定资产的金融合同。
在远期合约中，交易双方约定在未来某个特定日期以事先约定的价格买入或卖出特定的资产。
远期合约的特点包括几点：1. 交割日期远期合约的交割日期是事先协定的日期，一般而言是在合约签订之后的一段时间内。
交割日期是远期合约最重要的特定条件之一，它代表了合约到期时的结算日。
2. 交割价格远期合约中的交割价格是事先协定的价格，是双方协商达成的价格。
该价格不受市场波动的影响，不像期货合约中的价格会随市场波动而变化。
3. 交割数量远期合约中的交割数量是事先协定的数量，代表了合约到期时买卖的资产的数量。
交割数量可以是任意的，根据交易双方的需求和约定来确定。
远期合约的主要应用场景是对冲风险。
投资者可以利用远期合约锁定未来的价格，从而降低因价格波动带来的风险。
例如，如果一家进口商担心汇率的波动会导致货币贬值，那么他们可以通过远期外汇合约锁定汇率，以便未来的购买成本可预期。
此外，远期合约也可以用于投机目的，投资者可以根据对未来价格走势的判断来买入或卖出远期合约。
期货合同期货合同是一种标准化的金融合同，它规定了在未来特定日期和特定价格交割的标的资产。
与远期合约不同，期货合约是在交易所进行交易的标准化合约。
期货合约的主要特点包括几点：1. 标准化期货合约是在交易所上进行交易的，其数量、交割日期和交割地点等都是事先确定和标准化的。
这样做的目的是为了提高流动性、降低交易成本和降低投资者的风险。
2. 每日结算期货合约采用每日结算制度，即每个交易日都会根据市场价格的变动进行盈亏结算。
投资者需要根据每日结算价来计算盈亏并履行保证金要求。
远期合约与期货合约的定价
因此，有：
时刻t时，远期
f+K e-r(T-t) = S or
债券的现价
合约多头的价值 f = S - K e-r(T-t) （2-7）
远期合约中债券 的交割价格
远期合约与期货合约的定价
当—个新的远期合约生效时，远期价格 于合约规定的交割价格，且使该合约本 身的价值为零。因此，远朗价格F就是公
式中令f=0的K值，即：
资产的远期合约的多头收益是（Ｓｔ－Ｋ），对应
的空头收益是（K-St）；由于两者大小关系不确定，
所以损益的正负也不确定。
远期合约与期货合约的定价
2 远期合约价格
远期合约
远期合约与期货合约的定价
二. 假设条件
在本节中．我们假 定对部分市场参与 者而言，以下几条 全部是正确的：
1．无交易费用。 2．所有的交易收益(减去交 易损失后)使用同一税率。 3．市场参与者能够以相同的 无风险利率借入和贷出资金
• 协议利率为双方在合同中同意的固定利率。 • 参考利率(Reference Rate)为合同结算日的市
场利率(通常为伦敦同业拆放利率LIBOR)。
远期合约与期货合约的定价
• 这种交易的一个重要特点是并不涉及协议本金 的收付，只是在某一特定日期（清算日），由 方向另一方支付利息差额。
• FRA的买方的目的在于保护自己免受未来利率ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ上升的影响，而卖方则是保护自己免受利率下 跌的影响。
（2-9） 式中：
F——时刻t时的远期价格；
S——远期合约标的资产的时间t时的价格;
r——对T时刻到期的一项投资而言，时刻t以连续复 利计算的无风险利率
T——远期合约到期的时间; t——现在的时间
远期合约与期货合约的定价
远期与期货
远期的基本概念:远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物(标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品)。
1. 远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。
合约双方约定在未来某一日期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。
2. 目前，远期合约主要有:货币远期和利率远期两类。
3.在远期合约有效期内,合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。
若合约到期时以现金结清的话，当市场价格高于合约约定的执行价格时，由卖方向买方支付价差;相反，则由买方向卖方支付价差。
双方可能形成的收益或损失都是无限大的。
期货就是一种合约，一种将来必须履行的合约，而不是具体的货物。
合约的内容是统一的、标准化的，惟有合约的价格，会因各种市场因素的变化而发生大小不同的波动。
期货(Futures)与现货相对。
期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品)，也可以是金融工具，还可以是金融指标。
交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。
买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。
买卖期货的场所叫做期货市场。
投资者可以对期货进行投资或投机。
对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动荡远期和期货的主要区别:·期货是标准合约，具有特定合约条款格式，因此通常在交易所大厅交易;而远期是交易双方互相协议合同，没有固定条款格式，因此通常在场外OTC 交易;·期货在交易所交易，每日结算，有保证金制度，风险相对较小;远期场外交易，没有保证金制度，风险相对较大。
金融远期和期货的差异远期合约可选择性强指定时间，品种有限24小时交易，品种较多时间/品种远期合约成本大按合约数交费买卖差价交易成本期货合约控制违约风险需要(盯市操作消除合约价值)不需要(但合约价值存在)保证金远期违约风险大清算所对方银行交易对象期货市场有助于增加市场的交易和流动性不到5% (绝大多数提前对冲平仓)几乎所有的合约(违约例外)清算(满期)期货伸缩性小交易所指定双方协商决定合约内容期货交易价格透明度高集中(交易所)分散(OTC)交易场所经济意义期货合约远期合约。
现代金融市场学第二版-张亦春第七章答案
1.什么是信用衍生工具？常见的信用衍生工具有哪些？答：所谓的信用衍生产品是指以贷款或债券的信用状况为基础资产的衍生金融工具。
具体说是一种双边金融合约安排。
在这一合约下，交易双方同意互换商定的现金流，而现金流的确定依赖于预先设定的未来一段时间内信用事件的发生。
按照其价值的决定因素可以分为三类：一类是基本的信用衍生工具，它的价值主要取决于违约概率的期限结构；第二类是一揽子信用互换，它的价值与纳入篮子中的信用体的相关性有关；第三类是信用价差期权，它的价值取决于信用价差的波动性。
国际上常见的信用衍生工具有：（1）违约互换在这种合约下，交易双方就基础资产的信用状况达成协议，合约购买方（一般是希望规避信用风险的市场主体）向合约出售方支付一定的费用，以换取在基础资产违约实际发生时，合约出售方向合约购买方支付全部或部分违约金额。
这实际上是合约购买方以一定的费用为代价将基础资产的信用风险转移给合约出售方。
（2）总收益互换在这种合约下，合约购买方将基础资产的总收益（包括基础资产的利率加减基础资产价值的变化）支付给合约出售方，同时作为交换，合约出售方支付给合约购买方一个以利率LIBOR为基础的收益率。
这种支付的互换一般每季度进行一次，交易形式类似于利率互换。
（3）信用联系票据这是一种表内交易的货币市场工具，在发行时往往注明其本金的偿还和利息的支付取决于约定的参考资产的信用状况，如果参考资产出现违约，则该票据得不到全额的本金偿还。
票据发行者在发行这一融资票据时，将参考资产的信用风险转嫁给票据投资者。
这实际上是一个普通的固定收益证券和一个信用衍生工具的混合产品。
2.简述远期利率协议的功能。
答：远期利率协议最重要的功能在于通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动风险。
签订FRA后，不管市场利率如何波动，协议双方将来收付资金的成本或收益总是固定在合同利率水平上。
另外，由于远期利率协议交易的本金不用交付，利率是按差额结算的，所以资金流动量较小，这就给银行提供了一种管理利率风险而无须通过大规模的同业拆放来改变其资产负债结构的有效工具，这对于增加资本比例，改善银行业务的资产收益率十分有益。
期货合约与远期合同辨析
期货合约与远期合同辨析在金融市场中，期货合约和远期合同是两种常见的衍生品工具，它们在功能、交易方式、风险特征等方面存在着一定的相似性和差异性。
对于投资者和企业来说，理解它们之间的区别和联系是进行风险管理和投资决策的重要基础。
首先，让我们来看看期货合约。
期货合约是一种标准化的合约，由期货交易所统一制定。
这意味着期货合约在合约规模、交割日期、交割地点、交易单位等方面都有明确且固定的规定。
例如，黄金期货合约可能规定每份合约代表 100 盎司的黄金，交割日期为每个月的第三个星期五，交割地点在指定的仓库。
标准化带来了很多好处。
其一，它增加了市场的流动性，因为众多的投资者都可以在相同的规则下进行交易，容易找到对手方。
其二，标准化降低了交易成本和信息不对称，使得价格更加透明和公正。
期货合约采用保证金制度进行交易。
投资者在进行期货交易时，只需要缴纳合约价值的一定比例作为保证金，就可以控制较大价值的合约。
这种杠杆效应既可以放大收益，也会放大风险。
如果市场行情朝着不利的方向发展，投资者可能需要追加保证金，否则可能会被强制平仓。
期货交易是在交易所内进行的，通过公开竞价的方式形成价格。
交易所充当了中间人的角色，为交易提供了保障和监督，降低了违约风险。
接下来我们再看看远期合同。
远期合同通常是由交易双方私下协商达成的非标准化合约。
交易的条款，如商品的数量、质量、价格、交割时间和地点等，都可以根据双方的具体需求和协商结果来确定。
由于远期合同的非标准化特点，它的流动性相对较差。
找到合适的交易对手可能比较困难，而且交易成本也相对较高。
与期货合约不同，远期合同通常不存在保证金制度，而是在到期时进行全额的现货交割或现金结算。
这意味着交易双方在签订合约时就承担了对方违约的风险。
在价格确定方面，期货合约的价格是在交易所内通过公开竞价实时形成的，反映了市场的供求关系和对未来价格的预期。
而远期合同的价格则是由交易双方根据各自对未来市场的判断和协商确定的。
金融分析期货合约和远期合约
两种策略在t=0时的总现值均为0。为了不存在套利机会，在 t=3时两个净结果必须相等，从而推得：F0=G0.
5.2 期货定价理论：置存成本模型
•在只有1期，并设利率只计算一次（不是连续复利）的情况 下，更具体地讨论远期合约置存成本定价公式 F= SerT (5.1) 和F= SerT +C(5.2)
现金流(美元) 0 0
0 0 +450 -450 0 495 -460 0 +35
•置存成本规则5：
F 0 ,d F 0 ,n ( 1 C ) ， d n .
( 5 .9 )
把置存成本规则4和5合起来立刻推得 •置存成本规则6：
F 0 ,d F 0 ,n ( 1 C ) ， d n . ( 5 .1 )0
反设等式不成立，即假设：F0,1 > S0 + CC – CR，则 F0,1 - S0 – CC + CR > 0
可以构造如下的现金-置存交易套利策略：
• 反设F0,1 S0 + CC – CR，可以构造如下的现金-置存 交易套利策略：
F0,1 = S0(1+C)在差价（spread ）的应用
证明思想：
用反证法：如果公式不成立，依照不等式构造套利策略， 证明一定存在套利机会，从而无套利原则下，公式成立。
证明过程：
若
，即
，构造套利策略：
FSerT
FSerT0
置存成本下的定价公式
置存成本（或持有成本）：有些资产在0到T内持有时是要花 费成本的，如小麦、黄金等，这种成本称为~。
如果置存成本（carrying cost）是在t=T时一次性付出，则对 刚才的策略B，在 t = T时还需付出置存成本C，故(5.1)应改为
金融工程学之远期和期货的定价和估值
金融工程学之远期和期货的定价和估值远期合约和期货合约是金融工程学中重要的工具，用于定价和估值不同的金融资产。
它们在金融市场中被广泛使用，有助于提供价格发现和风险管理。
远期合约是一种承诺在未来某个特定日期以特定价格购买或销售某种资产的合约。
远期合约的定价取决于许多因素，包括资产的现价、利率、资产的可交易性以及市场上其他相关合约的定价情况。
远期合约的估值可以通过计算资产现在的市场价值和承诺的交付价格之间的差异来确定。
期货合约是标准化的远期合约，它们在交易所上交易，并且具有明确的规则和合约条件。
期货合约的定价同样受到资产的现价、利率和市场需求等因素的影响。
期货合约的估值可以通过比较合约的交易价格和市场上同一期限的现货价格来确定。
为了定价和估值远期和期货合约，金融工程师通常使用一些数学模型和技术。
最常用的方法是基于期货和现货价格之间的套利机会来确定合理的定价。
如果合约价格低于现货价格，投资者可以购买合约并立即卖出现货，从中获利。
另一方面，如果合约价格高于现货价格，投资者可以卖出合约并立即购买现货，同样可以获利。
这种套利机会将推动合约价格逐渐接近现货价格。
此外，金融工程师还使用一些模型来估计远期和期货合约的风险价值，包括价值-at-Risk (VaR) 和 Conditional Value-at-Risk (CVaR) 等。
这些模型考虑了市场波动性、资产的回报分布以及投资者的风险偏好，帮助投资者了解可能的损失范围。
总的来说，远期和期货合约的定价和估值是金融工程学中重要的研究领域。
金融工程师使用数学模型和技术来确定合理的合约价格，并评估合约的风险价值。
这些工具有助于投资者制定决策和进行风险管理，同时也为金融市场的价格形成和流动性提供了支持。
远期合约和期货合约在金融市场中扮演着重要的角色。
它们不仅帮助投资者进行定价和估值，还促进了市场的流动性和效率。
在金融工程学中，有多种方法和模型可以用来定价和估值远期和期货合约。
期货与远期的比较
期货与远期的比较期货与远期是金融市场上常见的两种衍生品合约。
它们有一些相似之处，同时也有一些重要的区别。
1. 定义：- 期货合约：期货合约是一种标准化合约，规定了在特定时间和价格买入或卖出标的资产的义务。
- 远期合约：远期合约是一种定制合约，由买家和卖家在未来的某个特定日期按照协商的价格买入或卖出标的资产。
2. 标准化：- 期货合约：期货合约是标准化的，交易所制定了统一的合约规则和规范，包括合约的标的资产、合约的交割时间、数量和交割地点等。
- 远期合约：远期合约是非标准化的，由买卖双方协商确定合约的各项条款。
3. 交易所：- 期货合约：期货合约必须在交易所进行交易，交易所负责清算和结算交易。
- 远期合约：远期合约可以在交易所进行交易，也可以在场外进行交易。
4. 杠杆：- 期货合约：期货合约通常具有高杠杆比例，投资者只需支付一小部分保证金即可控制较大的合约价值。
- 远期合约：远期合约的杠杆比例可以根据买卖双方的协商而有所不同。
5. 波动限制：- 期货合约：期货合约存在每日价格波动限制，当价格波动超过限制时，交易将被暂停或强制平仓。
- 远期合约：远期合约没有价格波动限制，买卖双方可以自由地协商并确定交易价格。
6. 交割：- 期货合约：期货合约采用标准化的交割方式，通常会在合约到期日进行现金或实物的交割。
- 远期合约：远期合约的交割方式可以灵活协商，可以选择现金交割或实物交割。
期货与远期都是衍生品合约，但期货是标准化合约，在交易所上交易并具有高杠杆比例和每日价格波动限制；而远期是定制合约，可以在交易所内外交易，交割方式可灵活协商，没有价格波动限制。
远期与期货定价基础知识
远期与期货定价基础知识远期与期货是金融市场中常见的两种衍生产品。
虽然它们有许多相似之处，但也存在着一些基本的差异。
了解远期与期货的定价基础知识可以帮助投资者更好地理解和使用这两种金融工具。
首先，远期与期货都是通过协议形式购买或出售某种资产。
远期协议是指两个当事方同意在未来某个特定的日期以约定的价格交换资产的协议。
而期货协议是在交易所上市的标准化合约，规定了交割日期、交割品种和交割地点等具体细节。
其次，远期与期货的定价方式也存在一定的差异。
远期合约的价格取决于两个主要因素：标的资产的当前价格和无风险利率。
当资产价格上涨或无风险利率上升时，远期合约的价格也会上升。
相反，当资产价格下跌或无风险利率下降时，远期合约的价格会下降。
期货合约的定价受到类似的影响因素，但还受到市场供求关系和合约到期的时间剩余期限等因素的影响。
另外，远期与期货的定价还涉及到交割效应。
远期合约在约定的交割日期上支付或交割标的资产。
根据"没有免费的午餐"原理，远期合约的价格将根据合理的交割成本和风险来调整。
期货合约的定价则包括两个主要部分：现货价格和无风险利息。
现货价格是标的资产的当前价格，无风险利息则是将来交割日之间的时间价值。
最后，远期合约和期货合约之间的一个关键差异是交易灵活性。
远期合约通常在交易过程中不可变更，双方必须严格遵守合同的约定。
相比之下，期货合约可以在交易所上市交易，交易方可自由买入或卖出任意数量的合约。
这种灵活性为投资者提供了更多的选择和流动性。
总之，了解远期与期货的定价基础知识对投资者来说非常重要。
远期合约与期货合约的定价方式有所不同，但都受标的资产价格、无风险利率和交割效应等因素的影响。
此外，期货合约相比于远期合约更具有灵活性和流动性。
掌握这些知识可以帮助投资者更好地理解和运用远期与期货工具，提高投资决策的正确性和效果。
远期与期货是金融市场中常见的两种衍生产品，它们的定价基础知识对于投资者来说非常重要。
远期合约与期货合约的定价
远期合约与期货合约的定价引言在金融市场中，远期合约和期货合约是两种常见的衍生工具。
它们的定价方法是金融衍生品定价的重要内容之一。
本文将介绍远期合约和期货合约的概念，并讨论它们的定价方法。
一、远期合约的概念远期合约是一种在未来特定日期交割的合约。
在远期合约中，双方约定在未来特定日期按照约定的价格交割一定数量的标的资产。
远期合约的价格是在合约签订时确定，交割日期之前的价格波动不会影响合约的价格。
二、期货合约的概念期货合约是在交易所上交易的标准化合约。
期货合约的交割日期和交割价格在合约签订时确定，交割日期之前的价格波动会影响合约的价格。
期货合约的标的资产可以是金融资产（如股票、债券）、商品（如石油、黄金）或其他资产。
三、远期合约的定价方法1. 无套利定价方法远期合约的无套利定价方法是基于无套利原则进行计算。
根据无套利原则，远期合约的价格应该等于标的资产的现货价格加上一个补偿，该补偿用于抵消在交割日期之前的时间价值和风险。
由于远期合约交割日期之前价格波动不影响合约的价格，所以无套利定价方法不考虑价格波动的影响。
2. 使用利率差异进行定价另一种远期合约的定价方法是使用利率差异进行计算。
由于远期合约交割日期较远，所以在计算合约的价格时需要考虑时间价值。
利率差异在远期合约的定价中起到重要作用，它反映了资金的时间价值和市场的供求关系。
利率差异的计算需要考虑多种因素，包括市场利率、货币汇率等。
四、期货合约的定价方法期货合约的定价方法与远期合约的定价方法类似，但有一些差异。
期货合约交易所提供的是标准化合约，所以期货合约的价格一般会受到市场供求关系的影响。
交易所还会根据标的资产的特性和市场需求进行调整，以保证合约的流动性和稳定性。
五、远期合约和期货合约的比较远期合约和期货合约在定价方法上有一些区别。
远期合约的定价主要基于无套利原则和利率差异，而期货合约的定价还受到市场供求关系的影响。
另外，期货合约的交易所提供的是标准化合约，所以期货合约的价格一般会比较透明，而远期合约的价格可能较为隐含。
外汇期货合同,外汇远期合约的区别是什么
外汇期货合同,外汇远期合约的区别是什么很多⾏业都存在着签订合同的时候，我们也需要有所了解。
对于外汇期货合同来说也有相关的规定，还有⼀种叫做外汇远期合约，那么对于这两种合约来说存在着什么区别呢?这是很多⼈都不清楚的内容，下⾯店铺⼩编整理了以下内容为您解答，希望对您有所帮助。
外汇期货合同,外汇远期合约的区别是什么1、市场性质不同外汇期货合约是在集中市场 (交易所) 交易，⽽外汇远期合约的交易则是在店头市场 (银⾏柜台) 进⾏。
2、到期⽇不同外汇期货合约有标准化的到期⽉、⽇的订定，⽽外汇远期合约的到期期限则是随顾客需要⽽量⾝订做，通常是在⼀年以内。
3、价格决定的⽅式不同外汇期货合约价格的决定，是透过在交易所公开喊价的过程或是电⼦交易系统达成。
外汇远期合约的买价与卖价，则是由批发市场的⾃营商考量即期汇率与利率差异⽽后决定报价。
4、预防违约的⽅式不同外汇期货合约对顾客的信⽤风险的管制，是依靠保证⾦要求与每⽇评价制度来防堵违约事件的发⽣。
外汇远期合约没有保证⾦要求，但银⾏会对客户进⾏信⽤调查，或是只对有良好长期关系的客户提供远期合约。
5、交割⽅式不同外汇期货合约部位的结清很少采实物交割，多采现⾦交割;外汇远期合约则⼏乎全都是实物交割。
6、交易成本不同外汇期货合约的交易成本是佣⾦，⽽外汇远期合约虽不收佣⾦，但买卖价差其实即是银⾏所收到的某种形式的“佣⾦”。
7、交易时间长短有别外汇期货合约在交易所订定的的营业时间内交易。
外汇远期合约的交易则是透过银⾏的全球⽹路连线系统达成，因此可以说是⼀天 24⼩时都在交易。
相关知识：外汇期货合约主要特点1、外汇期货交易是在交易所集中公开竞价交易的⼀种合约，通常交易场所固定，交易时间有限制。
2、外汇期货合约是标准化合约。
3、外汇期货合约实⾏保证⾦制度。
对于这个问题⼤家看完之后都清楚了吧，在实际中我们需要对这两个合同有⼀定的了解，这对于双⽅来说都是很重要的内容，⼤家在签订这类合同的时候就看清楚具体的条款，才能得到保护。
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期货合约与远期合约的主要区别在于：
1. 远期合约没有固定交易场所，通常在金融机构的柜台或通过电话等通讯工具交易，而期货交易则是在专门的期货交易所内进行的。
2. 期货合约通常有标准化的合约条款，期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的，在合约上有明确的规定，无须双方再商定，价格是期货合约的唯一变量。
因此，交易双方最主要的工作就是选择适合自己的期货合约，并通过交易所竞价确定成交价格。
3. 在期货交易中，交易双方并不直接接触，期货交易所（更确切地说，清算所）充当期货交易的中介，既是买方的卖方，又是卖方的买方，并保证最后的交割，交易所自身则进一步通过保证金等制度设计防止信用风险。
4. 交易到期时，远期合约通常会发生实物或现金交割，期货合约通常在到期前会被平仓。
因此，从原理上来看，远期和期货是本质相同的两种衍生产品，其最大的区别就在于交易机制的设计不同。
期货交易通过标准化的合约设计和清算所、保证金等交易制度的设计，提高了交易的流动性，降低了信用风险，从而大大促进了交易的发展。
下面详细论述两者的区别。
1.定义
远期合约是一种比较简单的衍生产品，它是指双方约定在未来某一个确定的时间，按照某一确定的价格买卖一定数量的某种资产的协议。
也就是说，交易双方在合约签订日约定交易对象、交易价格、交易数量和交易时间，并在这个约定的未来交易时间进行实际的交割和资金交收。
远期合约与即期合约对应，即期合约是指在今天就要买入或卖出资产的合约。
远期合约是在场外交易市场中金融机构之间或金融机构与客户之间的交易。
与远期合约类似，期货合约也是在将来某一指定时刻以约定价格买入或卖出某一产品的合约。
与远期合约不同的是，期货合约交易是在交易所进行的。
为了保证交易的正常进行，交易所对期货合约指定了一些标准特性。
期货合约的交易双方并不一定知道交易对手，交易所设定了一套机制来保证交易双方履行合约承诺。
2.标准化程度
远期合约是非标准化合约，是交易双方间的私下合约，而期货合约是标准化合约，在交易所内进行。
期货合约的基本要素有：交易品种、交易单位（即合约规模）、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码、上市交易所。
期货合约的补充要素有：头寸限额、非标准资产的换算方法等。
3.交割
远期合约通常在合约规定日采取实物或现金交割，一般为单一交割日。
期货合约则有一系列的交割日，交割地点由交易所指定，并且期货合约通常以其交割月份来命名。
交易所必须指定交割月份内的准确交割时间对于许多期货而言，交割时间区间为整个月。
可交割时间由交易所定义，这些时间的定义在合约与合约之间会有所不同，具体交割时间是由期货的短头寸方来决定的。
结清期货头寸的方式主要有以下3种：实物交割，对冲平仓和期货转现货。
实物交割（Delivery）：大多数的期货合约在最初订立
时都要求通过交割特定的商品来结清头寸。
目前大约只有不到2%的期货合约是通过实物交割来结清头寸的。
对冲平仓（Offset）：这是目前期货市场上最主要的一种结清头寸的方式。
那些不愿进行实物交割的期货交易者，可以在交割日之前就通过反向对冲交易（相当于期货合约的买者将原来买进的期货合约卖掉，期货合约的卖者将原来卖出的期货合约重新买回）来结清自身的期货头寸，而无须进行最后的实物交割。
期货转现货（Exchange-for-Physicals，EFP）：期货市场上的交易者还可以通过EFP来结清自身的头寸。
4.信用风险
进入远期合约的费用为0，远期合约缺乏对交易对手信用风险的强有力约束，如果到期时交易对手违约，就会给交易方带来损失。
相对于远期合约的信用风险而言，期货合约几乎没有信用风险。
在期货交易中，交易双方并不直接接触，交易所作为中介机构避免违约的发生，设定了保证金制度。
在每个交易日结束时，保证金账户的金额数量将得到调整以反映投资者的盈亏，这就是期货市场的每日结算或者谁逐日盯市。
为了确保保证金账户的资金余额永远不会出现负值，交易所设置了维持保证金，维持保证金通常低于初始保证金的数额。
如果保证金账户的余额小于维持保证金数额，投资者会收到保证金催付通知，该通知要求在下一个交易日投资者必须将保证金账户内资金补足到初始保证金的水平。
那些不能满足保证金催付要求的交易员的交易将被平仓。
在大的交易所中，交易员进行的交易还没有出现过违约情况。
5.盈利
在远期合约中，全部的损益均在合约到期时实现。
在期货合约中，由于每日结算，损益每天实现。
6.远期价格和期货价格的关系
根据罗斯等美国着名经济学家证明，当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。
当利率变化无法预测时，远期价格和期货价格就不相等。
至于两者谁高则取决于标的资产价格与利率的相关性。
当标的资产价格与利率呈正相关时，期货价格高于远期价格。
这是因为当标的资产价格上升时，期货价格通常也会随之升高，期货合约的多头将因每日结算制而立即获利，并可按高于平均利率的利率将所获利润进行再投资。
而当标的资产价格下跌时，期货合约的多头将因每日结算制而立即亏损，而他可按低于平均利率的利率从市场上融资以补充保证金。
相比之下，远期合约的多头将不会因利率的变动而受到上述影响。
因此在这种情况下，期货多头显然比远期多头更具吸引力，期货价格自然就大于远期价格。
相反，当标的资产价格与利率呈负相关性时，远期价格就会高于期货价格。
远期价格和期货价格的差异幅度还取决于合约有效期的长短。
当有效期只有几个月时，两者的差距通常很小。
此外，税收、交易费用、保证金的处理方式、违约风险、流动性等方面的因素或差异也都会导致远期价格和期货价格的差异。