2018年有机硅行业分析报告
2018年有机硅行业深度分析报告
3.2.1. 建筑建材—地产投资拉动建材用有机硅持续稳步增长 ............................................... 13 3.2.2. 交通运输—产量、渗透率有望双提升........................................................................ 16 3.2.3. 电子电器—有机硅封装是未来大功率型 LED 主流趋势，前景广阔 ............................ 18 3.2.4. 医疗健康—老龄化及消费水平提升是主要驱动力 ...................................................... 21
1. 有机硅产业概况
有机硅，是指含有 Si-C 键、且至少有一个有机基直接与硅原子相连的化合物。 其中，以硅氧键（-Si-O-Si-）为骨架组成的聚硅氧烷最为常见。
有机硅产品按品种主要分为硅橡胶、硅油、硅树脂、硅烷偶联剂等，应用领域 包括建筑、电子电器、交通运输、医疗、化工等行业。随着应 用市场逐步成熟，有 机硅行业市场规模逐步扩大，从 2006 年的 97.70 亿美元扩大到 2016 年的 142.45 亿 美元，十年间增长了 45.08%，复合增速达 3.84%，其中前三类产品硅橡胶、硅油、 硅树脂市场规模分别为 79.70、44.65、10.65 亿美元，分别占比 56%、31%、8%。
5. 企业盈利能力比较及推荐标的 ........................................................... 26
有机硅行业分析报告
有机硅行业分析报告有机硅行业分析报告一、定义有机硅是指有机化合物中碳与硅共价结合的二元化合物，其中硅-碳键能量低，易形成类似有机物一样的化合物。
有机硅技术是以工业硅和有机化合物为原材料，经过多种化学反应合成有机硅，从而得到种类繁多的其它化学产品及高技术应用材料的新型合成材料。
有机硅被广泛应用于电子、化工、制药、农业、建筑等各个领域。
二、分类特点有机硅可以分为聚硅烷、多硅氧烷、硅酮、有机硅树脂、有机硅弹性体等类别。
根据不同的化学结构，有机硅的产品性质、应用范围和市场表现等具有明显的差异。
三、产业链有机硅制造产业链主要包括硅材料和有机化合物两大板块。
硅材料是有机硅合成的基础原材料，不同类型的有机硅材料需要不同的硅原材料。
有机化合物则负责向硅化学品提供功能性团。
四、发展历程中国有机硅起步较晚，20世纪90年代成为有机硅厂家。
21世纪初，随着中国经济的迅速发展，有机硅产业得到了快速的成长。
目前有机硅行业已形成比较完善的制造、研发、应用体系，行业规模迅速壮大，有机硅技术也得到了不断的创新和发展。
五、行业政策文件及其主要内容1. 《关于加强有机硅等高技术产业发展的指导意见》该文件主要指出了有机硅等高技术产业面临的机遇和挑战，并提出了促进该产业的一系列政策。
2. 《化学品生产许可证实施办法》该文件规定了有机硅化学品生产许可证的具体实施办法和程序，加强了对有机硅合成过程的监管和控制。
六、经济环境中国近年来经济快速发展，城市化建设加速推进，建筑、电子、汽车、石油化工、轮胎、涂料、塑料等有机硅产品的用途不断扩大。
加之国家大力推进科技创新和绿色经济发展，为有机硅行业提供了良好的经济环境。
七、社会环境随着全球环保意识的持续升温，有机硅行业受到了越来越多的关注和监管。
中国政府出台了一系列环保政策，对有机硅企业进行排污监管，并鼓励企业通过技术改造和升级提高环保水平。
八、技术环境有机硅技术的快速发展，为有机硅产业提供了先进技术支持。
2018年有机硅行业专题研究报告
Hale Waihona Puke 供给端：供需格局大幅改善，有机硅行业持续景气。为缓解有机硅产能过剩的局面，国家提 高了有机硅行业的进入门槛，加之行业自 2009 年以来持续下行，导致近几年产能增长缓慢， 随着有机硅需求的不断增长，目前行业供需格局已大幅改善。未来三年，虽然有新增产能陆 续投放，但考虑到国内有机硅中间体的表观需求量和产量仍以每年 7%和 9%的速度增加，扩 产产能对行业的冲击有限，有机硅的产能利用率仍将处于上升态势。
2018年有机硅行业专题研究报告
供给缺乏弹性，有机硅价格有望再创新高
2018年05月 04日
本期内容提要:
需求端：传统领域稳健增长，新兴领域加速拓展。有机硅下游应用领域广泛，其消费量与 GDP 成明显相关关系。近年来，伴随着我国经济的发展，我国有机硅中间体表观消费量自 2008 年 的 59.3 万吨增长至 2017 年的 186.5 万吨，复合增长率达 14%。在棚改货币化的带动下，我 国房地产新开工面积有望保持稳健增长，与此同时，有机硅在新能源汽车、电子电器、消费 等新兴领域不断拓展，我们预计我国有机硅表观消费量将以 7%以上的增长率持续增长。
开工率接近极限，价格有望再度上涨。有机硅行业开工率自 15 年下半年开始逐渐攀升，目前 行业开工率已经接近极限。我们预计 18 年有机硅将延续 17 年旺盛的需求，而行业产能增长 则非常有限，在开工率持续高位的情况下，有机硅供给缺乏向上弹性，价格有望再创新高。 风险因素：下游库存波动；房地产新开工面积断崖式下跌；贸易战导致我国电子电器产量大 幅下滑；原材料价格波动。
图 目 录
图 1：有机硅分子结构............................................................................................................1 图 2：有机硅产品链...............................................................................................................1 图 3：有机硅产品下游应用 ....................................................................................................2 图 4：有机硅产品主要应用领域 .............................................................................................4 图 5：2016 年全球硅氧烷产能分布........................................................................................7 图 6：中国和全球聚硅氧烷产能及中国产能占比 ....................................................................7 图 7：进口 DMC 及国内 DMC 价格（元/吨）.........................................................................7 图 8：全球聚硅氧烷产能、产量及开工率...............................................................................7 图 9：有机硅消费量（kg/人）（纵轴）与人均 GDP 关系（横轴）..........................................8 图 10：我国有机硅中间体表观消费量及增速..........................................................................8 图 11：我国有机硅产品结构...................................................................................................9 图 12：我国有机硅下游应用领域 ...........................................................................................9 图 13：我国棚户区改造住房套数及货币化安置比例............................................................. 11 图 14：我国棚改货币化商品房销售面积及商品房总销售面积............................................... 11 图 15：商品房销售面积增速与新开工面积增速有较强相关性............................................... 11 图 16：18 年新开工面积小幅反弹........................................................................................ 11 图 17：新开工面积、施工房屋面积及新开工面积占施工面积的比例....................................12 图 18：施工房屋面积及同比增速 .........................................................................................12 图 19：我国汽车产量及增速.................................................................................................13 图 20：我国纯电动汽车产量及增速......................................................................................13 图 21：聚硅氧烷出口量及同比增速......................................................................................14 图 22：聚硅氧烷出口国家占比.............................................................................................14 图 23：我国聚硅氧烷产能利用率自 2015 年下半年起逐渐爬升............................................16 图 24：我国有机硅自 16 年中迎来景气周期.........................................................................16 图 25：聚硅氧烷出口逐渐增加.............................................................................................16 图 26：除去净出口后，聚硅氧烷表观需求量呈增长态势......................................................16 图 27：17 年有机硅产能小幅萎缩，产量显著增加...............................................................17 图 28：自 17 年起我国有机硅单体产能利用率大幅提升.......................................................17 图 29：2013 年至今有机硅单体企业开工率 .........................................................................19 图 30：硅产品价格以及价差.................................................................................................20 图 31：主要企业有机硅板块毛利率......................................................................................22
2018年有机硅行业分析报告
2018年有机硅行业分析报告2018年1月目录一、有机硅：冬尽春来格局优，景气长期望维持 (4)二、成本端：能源价格抬升，成本支撑价格中枢抬升 (5)三、供给端：国内国外产能增速放缓，竞争格局大幅优化 (9)1、自发去产能、环保去产能、政策去产能三重叠加 (9)2、产能增加以技改为主，行业集中度不断提高 (10)3、全球而言，中国已占半壁江山，产能同步放缓 (12)四、需求端：内需维持稳定增速，外需提供边际改善 (13)1、房地产传导存滞后期，需求增速仍将维持 (13)2、出口增速加快，外需边际持续改善 (18)五、产业链延伸布局，利润实现最大化 (19)六、相关公司 (21)有机硅：冬尽春来格局优，景气长期望维持。
有机硅DMC 最新报价28500元/吨，较2017年初涨幅56%，价差为16594元/吨，较2017年初涨幅108%；我们判断有机硅冬尽春来格局优，景气长期望维持：成本端，能源价格的上涨将抬升有机硅产业的价格中枢；供给端，历经五年行业重塑，集中度提高；2018无新增产能，2019-2020产能投放低于规划产能；需求端，房地产后周期传导仍存且不必过于悲观，其他领域蓬勃发展，全年增速预计约为6%。
成本端：能源价格抬升，成本支撑价格中枢抬升。
每吨有机硅单体消耗0.26吨金属硅、0.58吨甲醇，每吨金属硅耗电12000度，有机硅成本主要来自于能源：受供给侧改革影响，煤炭价格高位长期维持，水电方面，1季度普遍进入南方枯水期，水电价格料将上涨；原材料和能源价格的提升将会增加有机硅行业的成本，并且将进一步呈现放大效应传导到有机硅。
供给端：国内国外产能增速放缓，竞争格局大幅优化。
2017年有机硅单体有效产能约在270万吨/年、产量约在200万吨，开工率已提升至74%以上，全球有机硅行业开工率提升至82%，环保、政策去产能压力下，国内2018无新增产能，2019-2020产能投放低于规划产能；另一方面，2017年有机硅企业缩减至12家，CR5市占率提高到55%，整体行业竞争结构不断优化。
2018年我国有机硅行业发展现状及发展趋势图文分析报告
2018年我国有机硅行业发展现状及发展趋势图文分析报告（2018.10.02）有机硅，即有机硅化合物，是指含有Si-C键、且至少有一个有机基是直接与硅原子相连的化合物，习惯上也常把那些通过氧、硫、氮等使有机基与硅原子相连接的化合物也当作有机硅化合物。
其中，以硅氧键（-Si-O-Si-）为骨架组成的聚硅氧烷，是有机硅化合物中为数最多，研究最深、应用最广的一类，约占总用量的90%以上。
我们通常所说的有机硅单体大多指二甲基二氯硅烷，占有机硅单体总量的90%，通过硅粉、甲醇和液氯合成得到。
单体状态不稳定，一般企业生成DMC（二甲基化硅氧烷）或D4等中间体进行出售；中间体通过聚合，添加无机填料或改性助剂得到终端产品，包括硅橡胶、硅油、硅烷偶联剂和硅树脂四个大类；有机硅产品具有优异的耐温特性、耐候性、电气绝缘性，并且表面张力和表面能较低，广泛用于建筑、电子、电气、新能源、医疗、个人护理和纺织等众多领域。
有机硅产业链概况有机硅进口依存度逐年走低2009年到2011年年末之间，DMC价格维持在24000元/吨到16800元/吨的价格区间内，价差在14000元/吨到5800元/吨的价格区间内。
价格大幅下跌的主要原因是国内产能的迅速扩张，由2009年的98万吨增长为2011年的210万吨，两年复合平均增长率达46.4%，国内生产企业也由5家上升至14家。
2012-2016年，行业逐渐转向供过于求，市场逐渐出清。
在该时期，DMC价格一路下降，从2012年初的17600元/吨一直减少到了2016年7月DMC价格的历史低点12700元/吨，价差在该阶段也徘徊在在7400元/吨到4000元/吨的历史低位；该阶段产能增速有所放缓但依然维持了较为稳定的增长势头，由2012年的212万吨增加到2016年的279.5万吨，年均产能增速7.15%，2016年国内产能首次出现了负增长；需求端，表观消费量增速也急剧下降，年均复合增长率仅为4.63%；供给相对过剩，生产企业亏损严重，生产厂家减少为了12家，产能逐步出清。
有机硅行业基本情况及发展趋势分析 (一)
有机硅行业基本情况及发展趋势分析 (一)有机硅是一种可以在有机化合物的分子中引入硅原子的化学物质。
有机硅广泛应用于化工、电子、医药和涂料等领域，是目前全球领先的特种化学品之一。
本文将对有机硅行业的基本情况及发展趋势进行分析。
一、有机硅行业基本情况1.产业链有机硅产业链涉及硅材料、有机硅原料、有机硅材料及产品的制造、有机硅产品及应用等环节。
这一产业链的主要参与者包括硅材料厂家、有机硅原料厂家和有机硅生产企业。
2.市场规模近年来，全球有机硅市场规模不断增长，2018年有机硅市场规模达65亿美元，预计到2025年将达到120亿美元。
其中，亚太地区是全球有机硅市场的主要消费区域。
据预测，未来几年亚太地区有机硅市场的增长将保持高速增长，特别是中国市场有望成为亚太地区的主要增长点。
3.产品结构有机硅产品主要包括硅烷、硅油、硅橡胶和聚硅氧烷等。
其中，硅油是有机硅产业的重要组成部分，其用途广泛，例如在化妆品、液晶、橡胶、涂料、电子等领域都有着广泛的应用。
二、有机硅行业发展趋势1.技术进步有机硅产业技术不断向前发展，越来越多的新技术得到应用。
其中，低温等离子体技术是目前发展最为迅速的技术之一，通过该技术可以生产出更高纯度、更高品质的有机硅材料。
2.市场需求有机硅产品应用范围越来越广泛，市场需求不断上升。
特别是汽车、建筑、电子、医疗等行业对有机硅产品的需求增长快速，将成为有机硅产业的新的增长点。
3.产业整合为了更好地应对市场挑战和提高自身竞争力，有机硅企业不断进行产业整合。
这种整合不仅仅是企业之间的合并，而且包括产业链中各个环节之间的深度合作。
这种合作模式可以有效降低成本，提高效益。
总之，随着技术进步和市场需求的不断增长，有机硅产业将迎来更加广阔的发展前景。
企业需要积极应对市场变化，加强技术研发，注重产业整合，以提升自身竞争力，实现可持续发展。
2018年有机硅设备和锂电池设备行业发展趋势未来展望研究报告
2018年有机硅设备和锂电池设备行业发展趋势未来展望研究报告Word格式，下载后可编辑修改目录有别于大众的认识........................................................................................ - 4 - 1 公司是国内有机硅设备和锂电池设备行业优势企业................................... - 6 - 1.1 公司股权较为分散，管理层技术出身.................................................. - 6 - 1.2 公司为有机硅、橡胶和锂电池生产企业提供生产装备解决方案............ - 7 -1.3 锂电设备2017H1 占比达55%，已成为较纯正锂电设备企业................ - 9 -2 有机硅设备独占鳌头，行业供需改善有望带动设备需求.......................... - 12 - 2.1 公司有机硅设备主要用于有机硅深加工环节...................................... - 12 - 2.2 国内厂家突破技术壁垒，实现设备进口替代...................................... - 14 - 2.3 产能增速放缓叠加下游需求稳增，有机硅行业迎来曙光.................... - 16 -2.4 适时步入行业下游，拓展有机硅高温胶、液体胶产品........................ - 20 -3 新能源汽车全球化大周期开启，电芯扩产带动设备旺盛需求................... - 21 - 3.1 具备技术同源性，公司内生进入锂电设备前段领域........................... - 21 - 3.2 锂电设备行业较为分散，前段设备国产化率较低............................... - 24 -3.3 新能源行业高景气度，电芯企业扩产带来大量设备需求.................... - 25 -4 锂电前段设备后来居上，订单充足彰显实力............................................ - 30 - 4.1 公司注重研发投入，不断进行自主创新............................................. - 31 - 4.2 公司下游客户优质并迎来放量，在手订单充足.................................. - 31 -4.3 调整募集资金扩产锂电产能，备战下游旺盛需求............................... - 33 -5 盈利预测与估值...................................................................................... - 33 -6 风险提示................................................................................................ - 35 -图1、公司发展历程..................................................................................... - 6 - 图2、公司股权结构..................................................................................... - 7 - 图3、公司产品结构示意图........................................................................... - 8 - 图4、公司部分产品展示图........................................................................... - 9 - 图5、公司营业收入快速增长..................................................................... - 10 - 图6、公司净利润实现跃升......................................................................... - 10 - 图7、公司主营业务收入构成......................................................................- 11 - 图8、锂电池设备占比逐渐提升...................................................................- 11 - 图9、公司毛利率、净利率水平较高............................................................- 11 - 图10、工业硅、有机硅、多晶硅等关系..................................................... - 12 - 图11、有机硅产业链简图........................................................................... - 13 - 图12、公司有机硅设备所处环节................................................................ - 14 - 图13、2014 年全球有机硅产业市场份额..................................................... - 15 - 图14、我国有机硅单体产能增速持续下滑.................................................. - 17 - 图15、聚硅氧烷下游消费领域................................................................... - 18 - 图16、我国有机硅单体月度开工率中枢上行.............................................. - 19 - 图17、我国有机硅与原材料价格变化（万元/吨）...................................... - 19 - 图18、硅宝科技营收规模稳定增长............................................................ - 20 - 图19、硅宝科技设备占比逐年降低............................................................ - 20 - 图20、2010-2015 年期间HTV 硅橡胶产能产量保持着高增速（万吨）....... - 21 - 图21、锂电生产过程简图.......................................................................... - 22 - 图22、国内锂电生产线设备价值占比......................................................... - 23 - 图23、金银河从有机硅设备行业步入锂电设备行业.................................... - 23 - 图24、公司锂电设备在锂电生产过程中的环节........................................... - 24 -图25、新能源乘用车销量持续增长............................................................ - 26 - 图26、国内动力电池出货量增长较快......................................................... - 27 - 图27、国内动力电池产量上升（季度）..................................................... - 27 - 图28、国内主流电芯厂产能扩张计划（GWh）.......................................... - 28 - 图29、2015 年动力电池行业CR5 为59% ................................................... - 28 - 图30、2016 年动力电池行业CR5 为68% ................................................... - 28 - 图32、公司注重研发投入.......................................................................... - 31 - 图31、公司预收账款增长明显................................................................... - 32 -表1、公司产品与国外同类产品对比........................................................... - 16 - 表2、锂电池各个生产工序及相关设备介绍................................................ - 22 - 表3、国内锂电池设备上市企业销售额排名................................................ - 25 - 表4、国内外锂电设备整体比较.................................................................. - 25 - 表5、不同类型锂电池性能比较.................................................................. - 29 -6 ........................................................... - 29 - 表7、公司客户资质优良............................................................................ - 31 - 表8、公司分业务盈利预测......................................................................... - 34 - 表9、可比公司估值................................................................................... - 34 - 附表........................................................................................................... - 36 -有别于大众的认识1）市场对公司锂电设备业务认知不充分，认为公司更多的是一家有机硅设备企业而非主流锂电设备企业；但我们认为：金银河已经是一家较为纯正的锂电设备标的。
有机硅行业分析报告
有机硅行业分析报告有机硅是一种应用广泛的化工产品，其主要原料是硅石与甲烷的合成氯化反应得到的有机硅氯化物，再通过水解反应得到有机硅。
有机硅在橡胶、塑料、合成纤维、建筑、农药、医药等行业有着广泛的应用。
本文将对有机硅行业进行分析。
首先，有机硅行业的市场前景非常广阔。
目前，各个行业对有机硅化合物需求量持续增加，特别是汽车、建筑等领域，对有机硅的需求量呈现快速增长的趋势。
随着我国城市化进程加快，建筑业的发展也将推动有机硅行业的增长。
另外，医药和农药行业对有机硅的需求同样巨大，有机硅可以用于制造对生物相容性要求高的医用硅胶和农药中的有机硅增效剂。
其次，有机硅行业的发展受政策支持。
政府出台的一系列政策和规定，如《中国制造2025》等，对有机硅行业的发展起到了积极的推动作用。
同时，政府还鼓励企业加大研发投入，提高技术创新能力，提高产品质量和技术含量，以适应市场需求的变化。
再次，有机硅行业存在的问题需要解决。
1.产能过剩：近年来，我国有机硅行业产能快速扩张，导致市场供需失衡，出现了过剩的情况。
2.技术创新滞后：相对于发达国家来说，我国有机硅行业在技术创新方面还存在一定的滞后。
3.环境污染：有机硅生产过程中产生大量的废水和废气，如果不能有效处理和排放，将对环境造成严重的影响。
最后，有机硅行业的发展趋势是多样化和专业化。
随着市场需求的不断变化，有机硅行业将朝着多样化和专业化的方向发展。
重点发展高性能有机硅产品，提高产品的技术含量和附加值，满足不同行业的需求。
同时，应加强技术研发，提高自主创新能力，为行业的可持续发展奠定基础。
综上所述，有机硅行业具有广泛的市场前景和政策支持，但也存在一些问题需要解决。
未来，有机硅行业将向多样化和专业化的方向发展，通过技术创新提高产品质量和技术含量，推动行业的可持续发展。
2017-2018年有机硅行业分析报告
2017年有机硅行业分析报告内容目录一、有机硅是现代工业体系中重要的组成部分 (4)1.1 有机硅是一种性能优异的高分子材料 (4)1.2 全球有机硅行业的发展概况 (5)1.3 国内有机硅发展情况概述 (6)二、有机硅下游产业链品种丰富 (8)2.1 有机硅上游：金属硅波动周期滞后于有机硅，甲醇价格上涨有助推作用.8 2.2 有机硅单体和中间体：产量减少，需求端稳定增长是涨价的主要原因..142.3 有机硅下游：传统需求稳步增长，新兴应用有待开发 (16)三、环保趋严，双废处理能力差导致开工率低 (20)四、投资建议 (21)五、风险提示 (21)图表目录图表1：有机硅单体及其基本结构单元 (4)图表2：有机硅高分子性能优势 (4)图表3：不同种类有机硅材料的应用 (5)图表4：全球有机硅发展的四个阶段 (6)图表5：我国有机硅发展的四个阶段 (7)图表6：我国有机硅人均消费水平远低于发达国家 (7)图表7：有机硅产业链 (8)图表8：草甘膦联产法成本拆分 (9)图表9：甲醇+盐酸合成法成本拆分 (9)图表10：国内外有机硅单体工艺比较 (9)图表11：我国有机硅消耗原材料占工业硅总消费的24% (9)图表12：2016 年我国硅产量占全球三分之二 (10)图表13：我国硅消耗量约占全球五分之二（万吨） (10)图表14：近些年国内硅工业开工率低于50% (10)图表15：2012 年后金属硅价格在1.1-1.4 万区间浮动 (10)图表16：国内金属硅需求增长较快 (11)图表17：国内金属硅出口占比超过30% (11)图表18：煤制甲醇是国内甲醇主要生产线路 (11)图表19：甲醇价格主要受煤价影响 (11)图表20：甲醇行业开工率在50%左右 (12)图表21：我国甲醇进口依存度高 (12)图表22：国外甲醇下游应用氯甲烷只占2% (12)图表23：国内甲醇下游应用烯烃占比较高 (12)图表24：2016 年甲醇表观需求量同比超过15%。
2018年有机硅行业专题研究报告
２０１８年有机硅行业专题研究报告目 录一、有机硅——用途广泛的“工业味精” (1)二、有机硅全球——海外产能基本稳定，产能增长主要源自中国 (5)三、有机硅中国——产能过剩情况迎来缓解 (8)（一）需求——传统领域稳步增长，新兴领域加速拓展 (8)（二）旺盛需求驱动行业迎来反转 (15)（三）供给——准入门槛提升，供需格局逐步改善 (17)四、开工率目前已经接近极限，价格有望再创新高 (19)（一）行业开工率接近极限，供给缺乏向上弹性 (19)（二）价差改善明显，价格有望再创新高 (20)五、投资建议 (21)新安股份 (22)六、风险因素 (23)表 目 录表1：2016年全球聚硅氧烷产能及分布统计（万吨/年） (6)表2：近年来海外有机硅装置事故 (14)表3：2018年4月我国有机硅企业产能、产量和开工率统计 (18)表4：2018-2020年国内有机硅单体产能扩产规划 (19)表5：国内有机硅上市公司情况一览表 (21)图 目 录图1：有机硅分子结构 (1)图2：有机硅产品链 (1)图3：有机硅产品下游应用 (2)图4：有机硅产品主要应用领域 (4)图5：2016年全球硅氧烷产能分布 (7)图6：中国和全球聚硅氧烷产能及中国产能占比 (7)图7：进口DMC及国内DMC价格（元/吨） (7)图8：全球聚硅氧烷产能、产量及开工率 (7)图9：有机硅消费量（kg/人）（纵轴）与人均GDP关系（横轴） (8)图10：我国有机硅中间体表观消费量及增速 (8)图11：我国有机硅产品结构 (9)图12：我国有机硅下游应用领域 (9)图13：我国棚户区改造住房套数及货币化安置比例 (11)图14：我国棚改货币化商品房销售面积及商品房总销售面积 (11)图15：商品房销售面积增速与新开工面积增速有较强相关性 (11)图16：18年新开工面积小幅反弹 (11)图17：新开工面积、施工房屋面积及新开工面积占施工面积的比例 (12)图18：施工房屋面积及同比增速 (12)图19：我国汽车产量及增速 (13)图20：我国纯电动汽车产量及增速 (13)图21：聚硅氧烷出口量及同比增速 (14)图22：聚硅氧烷出口国家占比 (14)图23：我国聚硅氧烷产能利用率自2015年下半年起逐渐爬升 (16)图24：我国有机硅自16年中迎来景气周期 (16)图25：聚硅氧烷出口逐渐增加 (16)图26：除去净出口后，聚硅氧烷表观需求量呈增长态势 (16)图27：17年有机硅产能小幅萎缩，产量显著增加 (17)图28：自17年起我国有机硅单体产能利用率大幅提升 (17)图29：2013年至今有机硅单体企业开工率 (19)图30：硅产品价格以及价差 (20)图31：主要企业有机硅板块毛利率 (22)一、有机硅——用途广泛的“工业味精”化学上把凡是含有Si—C键的化合物通称之为有机硅化合物（Silicones），习惯上也常把那些通过氧、硫、氮等使有机基与硅原子相连接的化合物也当作有机硅化合物。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2018年有机硅行业分
析报告
2018年2月
目录
一、有机硅材料性能优异、用途广泛 (4)
二、国内供给端持续优化 (6)
1、环保收紧+成本淘汰，落后产能自发退出 (6)
2、政策限制新产能投放 (7)
3、国内供给结构持续改善 (8)
三、国内外需求不断提升 (10)
1、2017年净出口创历史新高 (10)
2、建筑行业和电线电缆需求增长 (11)
四、行业盈利有望持续改善 (14)
五、重点企业简析 (18)
1、合盛硅业 (19)
2、三友化工 (19)
有机硅行业景气回暖，行业景气有望持续至2019年。
有机硅行业自2016年3Q起复苏。
目前行业供给结构持续改善，国内外需求强劲，预计未来行业产能增速远低于需求增速，行业及主要上市公司盈利能力持续改善。
供给端持续优化：
国外产能增长缓慢，目前无扩产或新建计划。
国际上的产能主要为一些跨国公司拥有，近几年国际上有机硅新增产能缓慢。
国内供给结构持续改善。
中国产能约占全球的五成。
环保标准提高叠加政策限制，落后产能逐步退出，同时近两年行业无新增产能。
我们预期，国内有机硅企业数量有望缩减到12家，实际有效产能下降至269.5万吨，国内前五大企业产能占比超50%，有效开工率达80%以上。
国内外需求强劲：
2017年净出口创历史新高。
海外需求旺盛，随着国内有机硅的工艺技术逐步成熟、产能持续加码，国内进口有机硅呈下降趋势。
2017年国内有机硅净出口已近9万吨/年，占国内总产量的4%~5%。
国内需求增长明确。
有机硅下游深加工产品的主要应用领域为建筑和电线电缆，其中建筑领域的商用地产回暖，而随着国家铁路及轨道交通的大力发展，电线电缆行业整体上的需求将有所提升。
行业盈利有望持续改善。
目前有机硅行业尤其是偏上游的单体-中间体环节盈利已随着产品涨价大幅改善，未来虽然DMC价格与历史高点相比其继续上涨的空间不大，但在2018年整体环保压力大概。