第九章通货膨胀与紧缩g

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• 对于当前积极的财政政策和适度宽松的货币 政策，您认为现在应该做何种调整? • 69%的经济学家企业家认为应该适当微调; • 13%的受访者认为应当进行较大幅度调整， • 另有11%的人认为应该维持不变; • 只有2%的人认为应该采取紧缩政策。
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• 您认为应该在什么时候对当前积极的财政政策和 适度宽松的货币政策进行较大调整： • 29%的人认为是明年第二季度; • 19%的人认为是明年第三季度; • 13%的人认为应该在后年; • 11%的人认为应该是现在; • 8%的人认为是明年第一季度; • 6%的人认为是明年第四季度。
第一节 第二节 第三节 第四节 通货膨胀及其度量 通货膨胀的社会经济效应 通货膨胀的成因及其治理 通货紧缩
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通货膨胀的成因—— 需求拉上说及其治理
需求拉上说
当总需求与总供给的对比处于供不应求的状态时，过多的 需求拉动价格水平上涨，可以表述为：“过多的货币追求过 少的商品”。
治理
• 宏观紧缩政策：紧缩性货币政策和紧缩性财政政策。 紧缩性货币政策——抽紧银根或紧缩银根。 紧缩性财政政策——削减政府支出和增加税收。 • 增加有效供给：有些国家采取的“供给政策”，其主要措 施是减税。
纸币贬值
据统计，上海从1937年6月到1949年5月，物价上涨 68×1013倍，每月平均上涨24.5%，每年平均上涨 近14倍。 在连年战争极度的背景之下，恶性通货膨胀更使经 济畸形扭曲；多年已不流通的银元，重新成为主要 的支付手段；在农村，则基本退回到实物交易的状 态。
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通货膨胀对失业的影响——就业与通 货膨胀的替代理论与滞胀
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价格改革大事记
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1978年底 广州迈开农副产品放开价格第一步，率先恢复成立国营广 州河鲜货栈，引进鱼货进城，议价成交。 1979年~1984年 国务院先后对农产品、副食品、纺织品等进行六次调价。 1985年 1月，国家宣布废除计划外生产资料的价格控制，“价格 双轨制”形成。 1988年 5月30日，中共中央政治局召开扩大会议，指出价格改革 的总方向是：少数重要商品和劳务价格由国家管理，绝大多数 商品价格放开。随后全国席卷了一股抢购风潮。 1998年 5月1日起，《中华人民共和国价格法》正式实施。
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第九章 通货膨胀与通货紧缩
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• 如果出现通胀，对于普通百姓来说，您认为最好 的理财方式是： • 53%的经济学家企业家选择投资房产; • 20%选择保值储蓄; • 17%选择购买黄金; • 13%选择投资股票; • 6%选择购买保险。 • 记者在调查当中发现，选择哪种方式理财，与个 人的兴趣和所研究的长项有着密切关系，对于一 些熟悉资本市场的被调查者而言，投资股市是最 好的增值方式。
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其他分类方法
• 从通胀的形成机理来看，可分为需求拉动型通胀、 成本推动型通胀、外部输入型通胀。 • 所谓的需求拉动型通胀是指社会总需求大于总供给 而形成的物价水平的持续上升，导致总需求大于总 供给的主要原因是信贷与货币的过度发行及财政赤 字的大幅度增加。 • 成本推动型的通货膨胀主要是由于生产资料价格的 上涨导致社会消费品物价水平的上涨，通常国内的 生产资料价格的上涨是由于国际市场的石油及其他 大宗商品价格的上涨而导致的，又被称之为外部输 入型通胀。
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通货膨胀对失业的影响——就业与通 货膨胀的替代理论与滞胀
进入20世纪70年代，大多数西方发达国家先后 出现了“滞胀”局面。即经济过程所呈现的并不是 失业和通货膨胀之间的相互“替代”，而是高的通 货膨胀率与高的失业率相伴随。 这就说明，菲利普斯曲线的描第九章 通货膨胀与通货紧缩
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资产结构调整效应
1. 资产结构调整效应也称财富分配效应。 2. 一个家庭的财富或资产由实物资产和金融资产构 成。许多家庭同时还有负债，如消费信用。因此， 家庭的财产净值是它的资产价值与债务价值之差。
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恶性通货膨胀与经济社会危机
1. 恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行：产品 销售收入往往不足以补进必要的原材料； 地区之间上涨幅度极不均衡会造成原有商路 的破坏，流通秩序的紊乱； 迅速上涨的物价，使债务的实际价值下降， 正常信用关系会极度萎缩。 恶性通货膨胀只是投机的温床，而投机是经 济机体的严重腐蚀剂。
1. 这种观点认为，在现实经济社会中，通货膨胀的 原因究竟是需求拉上还是成本推进很难分清：既 有来自需求方面的因素，又有来自供给方面的因 素，即所谓“拉中有推、推中有拉”。
2. 当非充分就业的均衡存在时，就业的难题往往会 引出政府的需求扩张政策，以期缓解矛盾。这样， 成本推进与需求拉上并存的混合型通货膨胀就会 成为经济生活的现实。
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• 有66%参与调查的网友认为，通胀趋势已经形成， 目前我们正处于通胀之中;通胀现在已经来临; • 66%的网友认为通胀产生的原因是货币发行过多; • 而最能表明通胀阴影的现象就是水电油汽及蔬菜、 食用油价格普遍上涨; • 对于通胀来临的峰值，网友的预计要比经济学家 企业家的调查结果高出很多，有34%的网友认为 最高峰值将达到15%以上的通胀率。
第九章 通货膨胀与通货紧缩
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西方对通货膨胀的一般界说
在西方教科书中，通常将通货膨胀定义为： 商品和服务的货币价格总水平持续地上涨。 ——强调把商品和服务的价格作为考察对象； ——强调“货币价格”，即商品、服务与货币 的关系； ——强调“总水平”，即普遍的物价水平波动； ——强调“持续上涨”，即通货膨胀并非偶然 的价格跳动，而是一个过程。 此外，还有其他的种种界说……
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恶性通货膨胀与经济社会危机
恶性通货膨胀 商品抢购、银行挤兑 政治的动荡。 最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身： 纸币流通制度不能维持；金银贵金属会重新成 为流通、支 付的手段； 经济不发达 地区则会迅 速向实物化 倒退。
六 十 亿 元
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20世纪30年代后半期到整个40年代， 中国的恶性通货膨胀
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通货膨胀的成因—— 成本推动说及其治理
1、针对工资推进的成因——治理对策：紧缩性收入政 策 确定工资 —物价指导线并据以控制每个部门工资增 长率；管制或冻结工资；按工资超额增长比率征收 特别税等。 2、针对利润推进的成因——治理对策：价格政策，如 制定反托拉斯法以限制垄断高价
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通货膨胀的成因—— 供求混合推动说及其治理
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通货膨胀的度量
1. 世界各国对通货膨胀程度的度量，实际都是使用物 价指数。通常说通货膨胀率多大，就是指物价指数 上涨多少。 2. 采用的指数主要有三： 居民消费物价指数 CPI 批发物价指数 WPI GNP或GDP的冲减指数 deflator 此外，还有生产资料购进价格指数等。
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核心价格指数
1. 在所有商品和服务价格中，能源和食品价格的波动 最大，而这两者价格的变化往往与社会总供求对比、 与货币供应量增减之间并无紧密的直接联系。 2. 因此，把剔除了能源价格和食品价格之后的物价指 数视为核心价格，并用这种经过处理后的指数来度 量物价变动和通货膨胀的程度 。
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我国的通胀
• 自改革开放以来，我国共出现三次明显的 通胀：上个世纪80年代和90年代的两次明 显通胀主要属于需求拉动型的通胀，而 2007年至2008年的通胀属于典型的外部输 入型的通胀。
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我国的通胀
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1988——1988年，国家开始实施“价格闯关”，使物价出现 大幅度上涨。1988年CPI同比增长18.8%，PPI同比增长15%。 在价格改革之前，我国的商品价格大多属于管制价格，价格没 有反映市场的供求关系。尽管当时已经改革开放了十年，商品 供给能力已经大大提高，但依然没有走出短缺经济时代。在商 品供给严重短缺的背景下，价格的“闯关”导致了严重的通胀。 1994——如果说1988年的通胀主要是由消费需求拉动的话， 那么1994年的通胀更多是靠投资需求拉动的。1992年至1993 年，投资增长速度均在40%以上。由于投资需求极为旺盛，也 必然带动了生产资料成本和工资的较大上涨。 2007——2007至2008年的通胀是在全球通胀的背景下产生 的。由于国际粮食、原油、铁矿石等重要原材料价格飙升，美 元贬值，以及国际游资的流入等因素的影响，使得本轮通胀主 要表现为外部输入的特征。
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第九章 通货膨胀与通货紧缩
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强制储蓄效应
1.这里的储蓄是指用于投资的货币积累。积累的主 要来源有三：家庭、企业、政府。 在通常情况下，政府的储蓄是用税收的办法 筹集并用于投资。 这部分储蓄是来自家庭部门和企业部门的储 蓄，全社会的储蓄总量不变，从而不存在强制储 蓄问题。
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通货膨胀的成因—— 成本推动说及其治理
1. 这是一种侧重从供给或成本方面分析通货膨胀形 成机理的假说。 2. 成本推动原因有二： 一是工会力量对于提高工资的要求（工资推 进通货膨胀论）； 二是垄断行业中企业为追求利润制定垄断价 格（利润推进通货膨胀论）。 3. 无论是哪种成本推进理论模型，都在于论证：不 存在需求拉上的条件下也能产生物价上涨。所以， 总需求给定是假设前提。
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目前我国的物价上涨
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经济半小时视频：我们距离通胀有多远
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• 52%的被调查的经济学家、企业家认为：我们正面临明显的 通胀预期，但通胀还并未到来; • 有42%的经济学家和企业家认为通胀真正来临的时间预计是 在明年下半年; • 77%的被调查者认为，货币投放过多是通货膨胀的根本原因。 • 43%的被调查者认为股市、楼市等资产价格疯涨最能表现通 胀的显现。 • 但是对于通胀来临，最高峰值能到达到多少，经济学家和企 业家的观点普遍认为通胀率仍然会是维持在可控制的范围之 内，57%的被调查者认为最高通胀率的峰值将在5%-10%之 间。