券商5 月IPO 业务成亮点
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5 月单月整体业绩表现低迷 从前 5 个月来看，已公布经营数据的
31 家上市券商 2019 年前 5 个月合计实现累 计营业收入 940.90 亿元，同比上涨 30%； 合计实现累计净利润 395.50 亿元，同比上 涨 35%。由此可见，5 月单月经营业绩的 下滑与 A 股市场经营环境紧密相关。
5 月 单 月，A 股 日 均 股 基 成 交 额 5250 亿 元， 同 比 上 涨 5.66%， 环 比 下 降 40.56%；截至 5 月末，A 股两融余额 9224.59 亿元，环比上一月末减少 374.50 亿元，较年初增加 1667.55 亿元。截至 年 5 月 末，A 股 累 计 日 均 股 基 成 交 额 6464 亿元，同比上涨 30.48%。
F inance 金融 CAPITALWEEK
券商 5 月 IPO 业务成亮点
5 月单月，券商业绩同比、环比均有所回落， 主要是市场下行与交易萎缩拖累所致，但 IPO 业务 回暖成亮点，同比、环比分别增长 148%、77%。
本刊特约作者 方 斐／文
根据已披露月度经营数据的 31 家 券商的数据，券商 5 月业绩环比、 同比下滑，5 月实现营收合计 120.07 亿 元，环比下滑 22%，可比口径同比下滑 9%；实现净利润合计 36.52 亿元，环比 下滑 36%，可比口径同比下滑 19%。 分个体来看，中信证券、国泰君安、 浙商证券 5 月净利润位列前三，分别为 5.01 亿元、4.78 亿元、3.84 亿元，江海 证券、浙商证券、天风证券环比增速位 列前三。5 月，券商总体业绩环比、同 比均下滑，主要受市场行情下行、市场 活跃度下降所致。 不过，对券商而言，科创板审核工 作取得重大进展是一件大事，3 家拟上 市企业率先通过科创板上市委员会的审 核，科创板的启动已经正式进入倒计时， 最快有望在 7 月正式落地。3 家已通过审 核的科创板上市公司分别是苏州天准科 技、安集微电子科技、深圳微芯生物科技。 截至目前，科创板共受理 119 家拟上市 企业的申请，除上述 3 家已审核通过外， 另有 8 家处于待上会状态，13 家完成第 三次回复，38 家完成第二次回复，18 家 已回复（其中 1 家接到第 2 次问询）。 尽管 5 月业绩表现差强人意，但由
5 月单月，首发募资规模为 155.89
Hale Waihona Puke 亿元，比 2018 年同期上涨 148.18%；增 发募资规模为 256.90 亿元，比 2018 年同 期 下 降 7.17%。 前 5 个 月， 累 计 IPO 募 资规模为 498.43 亿元，同比下降 3.94%； 累计增发募资规模为 2746.51 亿元，同 比下降 15.62%。
于资本市场的重要性愈来愈被监管认 可，加上科创板和注册制的加速推进， 短期的业绩表现低迷反而凸显券商板块 “进可攻退可守”的特性，券商板块享 有高配置的性价比。在设立科创板并试 点注册制即将落地之际，证券行业享有 持续且确定的政策利好，政策面的托底 给予券商板块一定的安全边际，在此基 础上，高 Beta 属性使得券商板块享有较 高的配置性价比。
已 公 布 5 月 经 营 数 据 的 31 家 上 市 券商前5个月合计实现累计营业收入 940.90 亿元，同比上涨 30%；合计实现 累计净利润 395.50 亿元，同比上涨 35%。 前 5 个月累计净利润同比增速最高的 3 家上市券商分别为国海证券、东吴证券、 山西证券，同比分别上涨 479%、337%、
就经营数据而言，5 月单月净利润 规模前 3 家分别是中信证券、国泰君安、 浙商证券，实现单月净利润分别为 5.01 亿元、4.78 亿元、3.84 亿元。浙商证券 主要是由于收到子公司浙商资管 3 亿元 的分红款。
总体而言，受 A 股市场下行的影响， 5 月券商业绩受到一定程度的影响。随着 资本市场改革的不断深化及政策的不断落 地，证券行业未来向好的发展趋势可期。
就股权承销规模来看，截至 5 月末， 首发合计规模为 498.43 亿元，比 2018 年 同期减少 3.94%；增发募资规模为 2764.71 亿元，比 2018 年同期减少 16.85%。
5 月，A 股市场上证综指累计下跌 5.84%（前值 -0.40%），中小板指累计下 跌 9.42%（ 前 值 -5.26%）， 创 业 板 指 累 计 下 跌 8.63%（ 前 值 -4.12%）， 指 数 跌 幅比 4 月有所扩大，券商股票自营业务 承压；中证全债指数累计上涨 0.82%（前 值 -0.75%），债市表现有所好转。
58 2019/06/14
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243%；前 5 个月累计净利润规模最高的 3 家分别是国泰君安、中信证券、华泰 证 券， 分 别 为 41.48 亿 元、40.96 亿 元、 36.61 亿元。
就 债 券 承 销 规 模 来 看， 截 至 5 月 末，券商债券承销规模 2.82 万亿元，比 2018 年同期上涨 68.24%。截至 5 月末， 债券承销规模位居前三位的分别是中信 证 券、 中 信 建 投 以 及 中 金 公 司， 分 别 承 销 3444.73 亿 元（ 同 比 增 加 44.58%）、 3349.54 亿 元（ 同 比 增 加 92.64%）、 1957.41 亿元（增加 80.04%）。
5 月单月，债券发行规模（不含同 业存单）为 1.81 万亿元，同比上涨 5.30%； 信用债发行规模（不含地方政府债）为 7397.50 万亿元，同比上涨 15.32%。前 5 个月，债券累计发行规模（不含同业存 单）为 10.58 万亿元，同比上涨 36.63%； 信用债累计发行规模（不含地方政府债） 为 5.39 万亿元，同比上涨 34.72%。
IPO 业务同比环比高增长 已披露数据的 26 家上市证券公司
5 月 实 现 净 利 润 37.8 亿 元， 环 比 下 滑 34.1%，同比下降 19.0%。
31 家上市券商 2019 年前 5 个月合计实现累 计营业收入 940.90 亿元，同比上涨 30%； 合计实现累计净利润 395.50 亿元，同比上 涨 35%。由此可见，5 月单月经营业绩的 下滑与 A 股市场经营环境紧密相关。
5 月 单 月，A 股 日 均 股 基 成 交 额 5250 亿 元， 同 比 上 涨 5.66%， 环 比 下 降 40.56%；截至 5 月末，A 股两融余额 9224.59 亿元，环比上一月末减少 374.50 亿元，较年初增加 1667.55 亿元。截至 年 5 月 末，A 股 累 计 日 均 股 基 成 交 额 6464 亿元，同比上涨 30.48%。
F inance 金融 CAPITALWEEK
券商 5 月 IPO 业务成亮点
5 月单月，券商业绩同比、环比均有所回落， 主要是市场下行与交易萎缩拖累所致，但 IPO 业务 回暖成亮点，同比、环比分别增长 148%、77%。
本刊特约作者 方 斐／文
根据已披露月度经营数据的 31 家 券商的数据，券商 5 月业绩环比、 同比下滑，5 月实现营收合计 120.07 亿 元，环比下滑 22%，可比口径同比下滑 9%；实现净利润合计 36.52 亿元，环比 下滑 36%，可比口径同比下滑 19%。 分个体来看，中信证券、国泰君安、 浙商证券 5 月净利润位列前三，分别为 5.01 亿元、4.78 亿元、3.84 亿元，江海 证券、浙商证券、天风证券环比增速位 列前三。5 月，券商总体业绩环比、同 比均下滑，主要受市场行情下行、市场 活跃度下降所致。 不过，对券商而言，科创板审核工 作取得重大进展是一件大事，3 家拟上 市企业率先通过科创板上市委员会的审 核，科创板的启动已经正式进入倒计时， 最快有望在 7 月正式落地。3 家已通过审 核的科创板上市公司分别是苏州天准科 技、安集微电子科技、深圳微芯生物科技。 截至目前，科创板共受理 119 家拟上市 企业的申请，除上述 3 家已审核通过外， 另有 8 家处于待上会状态，13 家完成第 三次回复，38 家完成第二次回复，18 家 已回复（其中 1 家接到第 2 次问询）。 尽管 5 月业绩表现差强人意，但由
5 月单月，首发募资规模为 155.89
Hale Waihona Puke 亿元，比 2018 年同期上涨 148.18%；增 发募资规模为 256.90 亿元，比 2018 年同 期 下 降 7.17%。 前 5 个 月， 累 计 IPO 募 资规模为 498.43 亿元，同比下降 3.94%； 累计增发募资规模为 2746.51 亿元，同 比下降 15.62%。
于资本市场的重要性愈来愈被监管认 可，加上科创板和注册制的加速推进， 短期的业绩表现低迷反而凸显券商板块 “进可攻退可守”的特性，券商板块享 有高配置的性价比。在设立科创板并试 点注册制即将落地之际，证券行业享有 持续且确定的政策利好，政策面的托底 给予券商板块一定的安全边际，在此基 础上，高 Beta 属性使得券商板块享有较 高的配置性价比。
已 公 布 5 月 经 营 数 据 的 31 家 上 市 券商前5个月合计实现累计营业收入 940.90 亿元，同比上涨 30%；合计实现 累计净利润 395.50 亿元，同比上涨 35%。 前 5 个月累计净利润同比增速最高的 3 家上市券商分别为国海证券、东吴证券、 山西证券，同比分别上涨 479%、337%、
就经营数据而言，5 月单月净利润 规模前 3 家分别是中信证券、国泰君安、 浙商证券，实现单月净利润分别为 5.01 亿元、4.78 亿元、3.84 亿元。浙商证券 主要是由于收到子公司浙商资管 3 亿元 的分红款。
总体而言，受 A 股市场下行的影响， 5 月券商业绩受到一定程度的影响。随着 资本市场改革的不断深化及政策的不断落 地，证券行业未来向好的发展趋势可期。
就股权承销规模来看，截至 5 月末， 首发合计规模为 498.43 亿元，比 2018 年 同期减少 3.94%；增发募资规模为 2764.71 亿元，比 2018 年同期减少 16.85%。
5 月，A 股市场上证综指累计下跌 5.84%（前值 -0.40%），中小板指累计下 跌 9.42%（ 前 值 -5.26%）， 创 业 板 指 累 计 下 跌 8.63%（ 前 值 -4.12%）， 指 数 跌 幅比 4 月有所扩大，券商股票自营业务 承压；中证全债指数累计上涨 0.82%（前 值 -0.75%），债市表现有所好转。
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243%；前 5 个月累计净利润规模最高的 3 家分别是国泰君安、中信证券、华泰 证 券， 分 别 为 41.48 亿 元、40.96 亿 元、 36.61 亿元。
就 债 券 承 销 规 模 来 看， 截 至 5 月 末，券商债券承销规模 2.82 万亿元，比 2018 年同期上涨 68.24%。截至 5 月末， 债券承销规模位居前三位的分别是中信 证 券、 中 信 建 投 以 及 中 金 公 司， 分 别 承 销 3444.73 亿 元（ 同 比 增 加 44.58%）、 3349.54 亿 元（ 同 比 增 加 92.64%）、 1957.41 亿元（增加 80.04%）。
5 月单月，债券发行规模（不含同 业存单）为 1.81 万亿元，同比上涨 5.30%； 信用债发行规模（不含地方政府债）为 7397.50 万亿元，同比上涨 15.32%。前 5 个月，债券累计发行规模（不含同业存 单）为 10.58 万亿元，同比上涨 36.63%； 信用债累计发行规模（不含地方政府债） 为 5.39 万亿元，同比上涨 34.72%。
IPO 业务同比环比高增长 已披露数据的 26 家上市证券公司
5 月 实 现 净 利 润 37.8 亿 元， 环 比 下 滑 34.1%，同比下降 19.0%。