2证券市场参与者

• 5、外国机构投资者 • QFII制度即合格境外机构投资者制度是指 允许合格的境外机构投资者在一定的规定 和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转 换为当地货币，通过专门帐户投资当地证 券市场，其资本利得、股息等经批准后可 转为外汇汇出的制度。
• （二）个人投资者 • 个人投资者是指从事证券投资的社会自然 人，是证券市场最广泛的投资者。 • 个人投资者的目的是为了追求盈利，谋求 资本的保值增值，所以十分重视本金的安 全性和资本的流通性。 • 个人投资者的资金来源：一是储蓄；二是 贷款；三是现金。 • 个人投资者在资金、信息方面处于不利地 位，是证券市场中的弱势群体。
• 1、政府机构 • 政府机构参与证券投资的目的主要是调剂 资金余缺和进行宏观调控。 • 调控手段之一就是在证券市场买卖有价证 券，进行公开市场操作来调控货币供应量。 当货币供应量过多时，卖出政府债券或金 融债券，减少货币供应；当货币供应量过 少时，则买进政府债券或金融债券。
• 2、企事业单位 • 企业可以用自已的积累资金或暂时不用的 闲置资金进行证券投资。 • 企业通过股票投资实现对其它企业的控股 或参股；也可以将暂时闲置的资金通过自 营或委托专业机构进行证券投资以获取收 益。
• 社保基金投资银行存款和国债的比例不低 于50%，企业债券、金融债券不高于10%， 这部分投资风险较小，由社保基金理事会 直接运作； • 股票投资的比例不得超过40%，这部分风险 较高，委托专业性投资理财机构运作。
• （3）社会公益基金 • 社会公益基金是指将收益用于指定的社会 公益事业的基金。如福利基金、科技发展 基金、教育发展基金等。各种社会福利基 金可用于证券投资，以求保值增值。
• （2）商业银行 • 商业银行是以经营存放款为主要业务，并 以盈利为目的的信用机构。商业银行作为 存款机构，保护存款资金的安全性是其首 要职责。因此它很注意资金的安全性和流 动性，对投资收益采取审慎的态度。同时， 商业银行的投资活动又受法律法规的约束， 一般规定商业银行只能投资政府债券、地 方政府债券和投资级企业债券，而不能投 资股票和投机级企业债券。
• 一、证券发行人 • 证券发行人是指为筹措资金而发行债券、 股票等证券的发行主体。发行主体包括： 公司、政府、金融机构。 • （一）公司 • 1、只有股份有限公司可以发行股票 • 2、公司发行股票所募集的资金属于自有资 本；公司发行债券所募集的资金属于借入 资本。股票和债券是公司筹措长期资本的 主要形式。
• 3、金融机构 • 参与证券投资的金融机构包括证券经营机 构、银行、保险公司。 • （1）证券经营机构 • 证券经营机构是证券市场上主要的投资者， 以其自有资本和营运资金进行证券投资。 它们既注重本金的安全，又注重盈利性和 流动性，投资对象较分散，股票、债券都 是投资对象。既可能长期持有证券，也可 能短线操作。资金实力雄厚，信息灵通， 操作方便，对证券市场影响大。
• （二）证券服务机构 • 证券服务机构是指依法设立的从事证券服 务业务的法人机构，主要包括证券登记结 算公式、证券投资咨询公司、会计师事务 所、资产评估机构、律师事务所和证券信 用评级机构等。
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四、自律性组织 自律性组织包括证券交易所和证券业协会。 （一）证券交易所 证券交易所是提供证券集中竞价交易场所， 不以赢利为目的的法人。主要职责有：提 供交易场所与设施，制定交易规则；监管 上市的证券以及会员交易行为的合规性、 合法性，确保市场的公开、公平和公正。
• （2）社保基金 • 社保基金分为两个层次：其一是国家以社 会保障税等形式征收的全国性基金；其二 是由企业定期向员工支付并委托基金公司 管理的企业年金。 • 社会保障基金属于国家控制的财政收入， 主要用于支付失业救济和退休金，是社会 福利网的最后一道防线，对资金的安全性、 流动性要求非常高。 • 企业年金资金运作周期长，对帐户资产的 增值要求较高，对投资范围限制不多。
• （二）政府 • 1、政府发行的证券的品种仅限于债券； • 2、债券. • （三）金融机构 • 1、金融机构既发行股票也发行债券； • 2、我国：金融机构发行的债券定义为金融 债券；股份公司性质的金融机构发行的股 票定义为公司股票。 • 3、欧美：金融机构发行的证券归类于公司 证券（因为金融机构一般都是股份公司）
• （3）保险公司 • 保险公司进行证券投资同样受其自身业务 特点和相关法规的制约。 • 特点：收入来源以投保人的保费为主，比 较稳定；主要支出业务为保险赔偿金，较 有规律。 • 投资品种：政府债券、地方政府债券和企 业债券以高等级为限，通常禁止和限制投 资股票。
• 4、各类基金 • 基金包括证券投资基金和社会公益基金 • （1）证券投资基金。证券投资基金是指一 种利益共享、风险共担的集合证券投资方 式，即通过发行基金集中投资者的资金， 由托管人托管，由基金管理人员管理和运 用资金从事股票、债券等金融工具投资， 并将投资收益按基金投资者的投资比例进 行分配的一种间接投资方式。
证券投资基金是指一种利益共享风险共担的集合证券投资方式即通过发行基金集中投资者的资金由托管人托管由基金管理人员管理和运用资金从事股票债券等金融工具投资并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式
第二节
证券市场参与者
• 证券市场参与者包括证券市场主体、证券 市场中介、自律性组织与证券监管机构。 • 1、证券市场主体包括证券发行者和投资 者 。 • 2、证券市场中介包括证券经营机构和证券 服务机构。 • 3、自律性组织包括证券行业协会和证券交 易所。 • 4、证券监管机构可分为政府监管机构和自 律性监管机构。
• （二）证券业协会 • 证券业协会是证券业的自律性组织，是社 会团体法人。 • 证券业协会的权力机构是会员大会。 • 证券业协会协助证券监督管理机构组织会 员执行有关法律，维护会员的合法权益， 为会员提供信息服务，制定规则，组织培 训和开展业务交流，调解纠纷，就证券业 的发展开展研究，监督检查会员行为及监 督管理机构赋予的其它职责。
• 三、证券市场中介机构 • 证券市场中介机构是指为证券发行与交易 提供服务的各类机构。 • （一）证券公司 • 证券公司又称证券商，是指依法设立可经 营证券业务的、具有法人资格的金融机构。 • 证券公司的主要业务有承销、经纪、自营、 投资咨询、购并、受托资产管理和基金管 理等。 • 证券公司分综合类证券公司和经纪类证券 公司。
• 二、证券投资人 • 证券投资人是通过证券而进行投资的各类 机构法人和自然人，他们既是证券市场的 资金供给者，也是证券市场股票的购买者。 • 证券投资人的类型很多，投资的目的也各 不相同。有的意在长期投资以获取高于银 行利息的收益，或意在参与公司的经营管 理；有的意在投机以获取市场差价。
• 投资者按大类分主要有机构投资者和个人 投资者。 • （一）机构投资者 • 机构投资者主要有政府部门、企事业单位、 金融机构和公益基金等。 • 共同点：投资资金数量大；收集分析信息 能力强；可建立有效的资产组合分散风险； 投资活动对证券市场影响大 • 不同点：资金来源不同；投资方向不同； 投资目的不同
• 五、监督管理机构 • 证券监督管理机构是指中国证券监督管理 委员会及其派出机构，是国务院直属的证 券管理监管机构，依法对证券市场进行集 中统一监管。 • 职责：负责行业性法规的起草、负责监督 有关法律、法规的执行，负责保护投资者 的合法权益，对全国的证券发行、证券交 易、中介机构的行为等依法实施全面监管， 维护公平而有秩序的证券市场。