信用风险管理基本概念-WorldBankGroup

客户档案情况概要
个人数据
– – – – – – – – – – – – – – – 文件号 上次主要检查日期 姓名、地址、电话、传真、网址 行业分类（ SITC 或HS ） 公司的法律地位 管理架构与主要联系人 与银行关系的性质与时间 最近审计过的年帐 关系的时间 过去与现在的资助总额，以及目前的贷款余额 偿还纪录 银行贷款占公司负债的比例 主要财务比率 信用档案各部分正面与负面特征总结 例外情况——正面或负面
客户信用档案
技术与生产历史 – 公司生产/销售产品的技术规格 – 厂房与机械的年龄 – 安装的设备与设备使用情况 – 技术协议、特许与转让协议，以及从这些协议中派生出的销售限 制 – 雇用的主要技术与生产人员 – 公司遵守国际/行业质量标准的情况以及获得的质量证书 – 生产中进口原料的比例/价值 – 由于技术缺陷或为满足规格要求而被出口商退货的价值与频率 这些信息，结合对下列信用问题的回答，将用于对客户进行定性与定量 评估： – 在生产能力与质量标准方面，公司是否有能力执行特定要求？ – 公司是否会受到进口原料中断的影响？ – 公司是否有技术人才对出口生产进行监督检查？
Prism Industries公司资产负债表比较，2004-2005
Prism Industries公司财务比率分析，2004-2005
Prism Industries公司现金流量表，2004-2005
现金流量表格式
• 营运业务现金流 • 投资活动现金流 • 融资活动现金流 现金来源
负债增长 非现金资产减ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 新股发行 盈余增加 收入
比率中要素定义如下：现金流——净收入加折旧、损耗与摊销；资产净值——普通股股东股权加递延所得税；现金——现金加可流动证券；速动资 产——现今加应收帐款；营运资本——流动资产减流动负债；营运资金支出——营运支出减折旧、损耗与摊销；防御性资产——速动资产。
单因素分析
最具辨别力的六个比率（以及每个比率反映的风险性质）包括： • 净收入加上折旧、损耗与摊销/总负债（长期清偿风险） • 净收入/总资产（盈利能力） • 总债务/总资产（长期清偿风险） • 净营运资金/总资产（短期流动性风险） • 流动资产/流动负债（短期流动性风险）
借款人定性分析核对表
• • 企业目标与企业战略 产品线 – 营销 – 销售渠道与销售团队 – 生产 – 财务
• • • • 股东 营运资本 分红政策 会计体系
•
– 内控体系 管理架构
– – – 所有者 家庭参与情况 职业管理
• • •
行业环境——竞争、进口、出口 基础设施可用程度 宏观环境
借款人客户档案
风险来源与类型
来源
国际
类型
汇率变化 东道国政府规定 政治动荡 资产没收 经济衰退 通胀或通缩 利率变化 人口变化 政治环境变化 技术 竞争 原材料与劳动力资源 行业联合 管理竞争力 战略方向 诉讼
国内
行业
公司
利润、增长、风险
产品市场战略
财务市场战略
营运决策
投资与资产管理 决策
融资决策
分红决策
管理收入与支出
• 现金、有价证券、应收账款/除折旧、损耗与摊销之外的营运成本（短 期流动性风险）
多因素破产预测模型
阿特曼Z分数模型:
我们可以通过Excel中的密度功能将Z分数转化成破产概率。公式是： NORMSDIST(1-Z分数)。阿特曼模型中，Z分数正值越高，破产概率就越小。 MDA的优势主要包括： • 它结合了多个财务比率； • 它为组合独立变量提供了合适的系数； • 只要内部模型成功，它便可以轻松适用。
信用风险管理 基本概念
管理个人信用风险 了解借款人及其风险环境
世界银行学院
资金周转周期
增值 现金 增值
年周期越大，风险状况越好 每年消费原材料的时间 平均工人生产过程的时间 生产全部成品的时间 年销售应收账款时间
应收账款
原材料
增值
增值
成品
生产过程
增值
了解借款人的业务
• 你的贷款将带来变化 • 在第一会面时使用这个示意图 • 为小企业构建形式B/S、IS 与 CFS • 用这个示意图追踪现金流 • 用这个示意图检查公司运营的每个环节 • 追踪公司内部现金流 • 识别管理控制 • 基准效率 • 无法测量的部分也就无法控制！
长期清偿风险分析
• 增加债务在财务结构中的比例会增加公司不能偿还本金并支付利息的 风险。
• 债务/资本比率（负债总额/有形资本净值总额）：反映债权人资本贡 献与所有人资本之间的关系，即所有人对债权人提供的保护程度；比 率越低，长期财务安全性就越好。
• 固定资产/资本比率（固定资产总额/有形资本净值总额）：衡量所有 人权益（资本）投资于厂房与设备的程度；比率越低，说明与净资本 相比，固定资产投资较少，因此在破产清偿时会对债权人起到“缓冲” 作用；如果存在租赁物或资产负债表外固定资产，则可能错误降低此 比率。 • 利息覆盖比率（税前盈余/利息支出+资本化利息）：反映从公司利润 下滑到开始出现债务偿还违约需要多长时间（如果比率≤ 2.0 则存在 风险）
与银行的关系
概要历史
客户信用档案
运营历史 公司过去的发展情况 – 公司成立时间 – 过去公司的主要资助者与所有人结构 – 所有人/ 股权/合资关系——国内与国外 – 主要业务领域与业务领域的发展状况 – 组织架构与管理 – 公司存续期间重大历史事件（例如重大项目、公共事件、行业纠纷、重 大财务问题等） 回答下列信用风险问题 – 公司发展是否平衡？ – 公司是否能从伙伴公司获得经济资助？ 伙伴公司是否会消耗公司资源， 并危害公司运营？ – 公司管理是否具有深入性、专业性、稳定性？ 公司是否能够承受关键管 理人员突然离职？ – 公司是否根据市场变化做出了相应调整？
现金使用
负债减少 非现金资产增长 股票回购 盈余减少 现金支出 税款 现金分红
•大多数基于财务报表的风险分析主要侧重现金供应与需求之间的 比较
•财务报表风险分析通常检查 (1) 短期流动性风险，期末产生现金满足营运资金需求与债 务清偿需求的能力，以及 (2) 长期清偿风险，长期从公司内部产生现金或从外部获取 现金满足工厂生产与债务清偿需求的能力。 •财务领域识别两类风险： (1) 信用风险，公司支付利息、偿还本金的能力，以及 (2) 破产风险，公司被清算的可能性。
客户信用档案
• 财务历史 – 财务状况 资产负债表概况、至少3至5年的损益与现金流分析 – 在你银行的贷款 贷款余额——金额、期限、货币、工具、目的、过去已 偿还的贷款、目前的还款历史、担保 – 其他金融机构的贷款 – 非金融机构的贷款 尤其注意商业信贷与卖方信贷 进行定性与定量评估 – 公司的资产负债表与盈利情况是否有所提高？ – 其流动性与现金状况是否与其运营情况相匹配？ – 公司是否能够从容履行债务义务（现有债务与新债务）？ – 是否将短期资金来源转为长期用途？ – 担保品的品质如何？ – 公司是否能履行财务义务？ – 公司是否能在短期内筹集资金？ – 公司是否在商业贷款人与供应商中享有好的声誉？如果需要，公司受否 能拓宽信用渠道？ – 公司是否有可能为公司带来风险的重大跨公司义务？
财务报表风险分析框架
活动
产生现金的能力
现金使用需求
采用的财务报表分析
营运
所销售产品与服务 的盈利性
营运资本要求
短期流动性风险
投资
销售现有厂房资产 或投资
生产能力要求
长期清偿风险
融资 解款能力 债务清偿要求
短期流动性风险分析 (1)
• 进行短期流动性分析需要了解公司的运营周期！
• 流动比率（流动资产/流动负债）：主要用来反映公司偿还短期债务的 能力、公司营运周期效率及其将产品转化为现金的能力（比率最好≥ 1.0 ）
了解你的客户 持续、系统地了解借款人的各方面情况 对每一个借款人客户设立客户档案。所有文件采取统一结构。 客户档案结构 •情况概要 简要介绍客户的所有主要特征 •详细情况 包括以下方面： – 个人历史情况：地址、电话、行业类别、曾销售的产品、法律身份、组 织架构等基本信息 – 业务经营历史：公司如何成立、如何发展、目前销售的主要产品等基本 信息 – 财务与借款历史：客户的财务信息，如资产负债表、收入与现金流概况、 主要财务数据、客户的负债情况以及借款历史 – 客户关系历史：借款人销售或购买什么产品与服务，在何地销售或购买， 如何销售或购买。借款人与其购买商和销售商的历史关系 – 技术与生产历史：本部分包括生产与技术方面的信息 – 其他历史：本部分主要包括其他部分中未涵盖的信息，例如宣传册、报 纸/杂志剪报、产品目录
管理营运资本与 固定资产
管理负债与股权
管理分红支出
利润比率
效率比率
资本结构比率
支出比率
Prism Industries公司损益表比较，2004-2005
2004 $ 1,000 净销售 销售商品成本 毛利润 销售支出 折旧与损耗 其他营运支出 总营运支出 营运利润 利息支出 所有其他支出 所有其他收入 2.4000 2.050 350 195 42 0 237 113 38 7 9 占比 100.0% 85.4% 14.6% 8.1% 1.8% 0.0% 9.9% 4.7% 1.6% 0.3% 0.4% % Cha 16.7% 16.1% 20.0% 7.7% 21.4% #N/A 27.0% 5.3% 10.5% 71.4% 22.2% 2005 $1,000 2.800 2.380 420 210 51 40 301 119 34 12 11 占比 100.0% 85.0% 15.0% 7.5% 1.8% 1.4% 10.8% 4.3% 1.2% 0.4% 0.4% 12.5% 5.3% 同业比 率 100.0 % 82.2% 17.8%
• 速动比率[（现金+应收账款）/流动负债]：也称酸性比率测试，衡量 公司以现有流动资产偿还短期债务的能力；更为现实地反映公司状况 （趋向0.5）
• 营运现金流比率，以现金流量而不是会计科目更好地反映公司流动性 （40%通常反映营运状况良好）
短期流动性风险分析 (2)
• 平均收现期（现金/平均日销售）：衡量特定销售额收回现金所需的平 均时间
破产预测模型
测试比率列表
第一组（现金流比率） 1 现金流/销售 2 现金流/总资产 3 现金流/净资产 4 现金流/总债务 第二组（净收入比率） 1 净收入/销售 2 净收入/总资产 3 净收入/净资产 4 净收入/总负债 第三组 （负债/总资产比率） 1 流动负债/总资产 2 长期负债/总资产 3 流动加长期负债/总资产 4 流动加长期优先股/总资产 第四组（流动资产/总资产比率） 1 现金/总资产 2 速动资产/总资产 3 流动资产/总资产 4 营运资本/总资产 第五组（流动资产/流动债务比率） 1 现金/流动负债 2 速动资产/流动负债 3 流动比率（流动资产/流动负债） 第六组（周转比率） 1 现金/销售 2 应收帐款/销售 3 库存/销售 4 速动资产/销售 5 流动资产/销售 6 营运资本/销售 7 资产净值/销售 8 总资产/销售 9 现金够用天数（现金/营运资金支出） 10 防御性资产够用天数（防御性资产/营运资金支出） 11 非信贷资产够用天数（防御性资产减去流动负债/营运资金支出）
反映从公司利润下滑到开始出现债务偿还违约需要多长时间如果比率20则存在风险破产预测模型测试比率列表第一组现金流比率1现金流销售2现金流总资产3现金流净资产4现金流总债务第二组净收入比率1净收入销售2净收入总资产3净收入净资产4净收入总负债第三组负债总资产比率1流动负债总资产2长期负债总资产3流动加长期负债总资产4流动加长期优先股总资产第四组流动资产总资产比率1现金总资产2速动资产总资产3流动资产总资产4营运资本总资产第五组流动资产流动债务比率1现金流动负债2速动资产流动负债3流动比率流动资产流动负债第六组周转比率1现金销售2应收帐款销售3库存销售4速动资产销售5流动资产销售6营运资本销售7资产净值销售8总资产销售9现金够用天数现金营运资金支出10防御性资产够用天数防御性资产营运资金支出11非信贷资产够用天数防御性资产减去流动负债营运资金支出比率中要素定义如下
• 存货期（库存/ 平均日销售成本）：反映公司将库存（包括正在生产 的产品）销售出去所需时间
• 应收账款期（应收账款/平均日销售）：反映公司在销售完成后收回收 入所需的平均时间 • 应付账款期（应付账款/平均日购买）：反映公司偿还债务所需的时间 • 应计支出期（应计支出/平均日营运成本）：公司支付应计支出所需的 平均时间 • 购货 = 销售成本+期末存货-期初存货
每一项比率都反映出盈利能力或风险的不同角度 • • • • 净营运资金/总资产：相对流动净资产（流动资产减去流动负债）占总资产的 比例 留存收益/总资产：累计盈利能力 EBIT/总资产：这一比率反映公司目前的盈利能力 股权的市场价值/负债的账面价值：这是一种债务/股权比率，但结合了市场对 公司股东股权的估值。这一比率衡量了公司的长期清偿风险以及市场对公司 盈利能力与风险的整体评估。 销售/总资产：这一比率与总资产周转比率类似，反映公司利用资产发生销售 的能力。 在使用模型的过程中，阿特曼发现，如果Z分数低于1.81，则存在较高的破产 可能，而如果Z分数高于3.00，则破产可能也较低。如果分数处于1.81与3.00 之间，则属于灰色地带。