2017年有色金属钴专题现状发展及趋势展望分析报告
2017年全球及我国钴行业发展情况调研分析报告
2017年全球及我国钴行业发展情况
调研分析报告
（2017年4月5日）
2016 年全球钴下游需求中，电池及工业需求占比分别为 54%
和 46%。
电池领域主要为 3C 电池、动力电池和储能电池，其中 3C 电池需求占比达到 87%左右，动力电池占比为 12%，储能电池占比相对较少。
工业需求领域则主要分为高温合金、硬质合金、陶瓷等。
2016 年中国钴消费占比全球约 45%。
电池材料需求占比 2016 年全国钴需求近 80%，其次为硬质合金、磁性材料、玻璃陶瓷，占比分别为 7%、4%、4%。
2016 年全球钴下游消费
2016 年中国钴下游消费
钴酸锂电池结构稳定、综合性能好，但成本较高，通常用于小型锂电，应用于 3C 数码消费类产品。
三元电池能量密度高、电压平台高、循环性能好，不仅在 3C 数码消费类产品中有所应用，也备受动力电池领域青睐，近年来开始逐步应用于新能源乘用车和专用车。
从两种正极材料所需钴用量来看，钴酸锂电池中用量是三元电池（以 NCM 523 为例）用量的 6 倍左右。
且动力电池尚处于起步阶段，三元应用比例也暂时较小，因此目前电池领域钴需求以钴酸锂为主，2016 年全球电池行业用钴中，钴酸锂占比近 80%。
但从2010-2016 年的趋势来看，随着新能源汽车的快速发展以及三元电池在 3C 领域应用提升，三元电池对钴的需求量也在逐步提升，三元占比从 2010 年的 4%提升至 18%左右。
钴在电池领域的需求。
2017年中国有色金属行业发展和市场分析报告
2017年中国有色金属行业发展和市场分析报告2016年有色金属行业发展和市场分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
目录第一节宏观环境：2017 年国内增长相对平稳，欧美有所改善 (5)一、中金公司宏观组对2017 年的国内经济展望 (5)二、中金公司宏观组对2017 年的海外经济展望 (6)第二节锌：新项目投产尚需时日，精矿短缺支撑价格 (6)一、新项目投产尚待时日，供应紧张局面将延续至2018 年 (7)二、锌需求集中在建筑领域，明年增速维持平稳 (8)第三节电解铝：供需局面继续改善，原材料涨价对价格形成支撑 (10)一、需求受经济影响有限，预计2017 年增长6% (11)二、新投产高峰已经过去，复产规模有限 (12)三、煤价和氧化铝价格上涨推升电解铝成本 (12)四、行业基本面继续改善，成本对价格形成支撑 (14)第四节铜：供需基本面相对平淡，但价格下跌空间有限 (15)一、海外矿山新增供应增长较快 (15)二、需求仍将维持疲弱 (16)三、基本面虽然平淡，但投资需求或将逐步显现，铜价下行空间有限 (18)第五节锂：供应集中度仍然较高，长期需求向好 (19)一、海外盐湖提锂增长较快；Mt Cattlin 复产带动锂精矿供应 (19)二、新能源汽车及碳酸锂需求中长期向好 (20)三、锂产品价格长期具备上涨空间 (21)第六节钴：供需局面向好，价格具备上涨动力 (22)一、需求集中于电池领域，将受益于新能源汽车爆发 (22)二、供应增长有限 (24)三、供需局面好转，价格具备上涨动力 (27)图表目录图表1：中金公司主要国内宏观经济假设 (5)图表2：M2（月度）及增速 (5)图表3：房屋新开工面积 (6)图表4：上海锌库存 (7)图表5：主要锌矿供应变动. (7)图表6：全球主要锌矿关闭及停产情况 (8)图表7：全球锌消费结构 (8)图表8：中国锌消费结构 (9)图表9：我国镀锌板月产量 (9)图表10：全球锌供需预测 (10)图表11：全球铝下游需求结构（左）；中国铝下游需求结构（右） (11)图表12：铝主要下游应用领域需求增速加快 (11)图表13：LME 电解铝价格及库存（左）；国内电解铝价格及库存（右） (12)图表14：秦皇岛煤价走势 (13)图表15：氧化铝价格走势 (13)图表16：国内电解铝供需平衡表 (14)图表17：主要铜矿供应变动 (16)图表18：全球铜消费结构 (16)图表19：中国铜消费结构 (16)图表20：电网投资增速 (17)图表21：房地产销量同比上升 (18)图表22：空调和洗衣机产量 (18)图表23：全球铜矿山C1 成本曲线 (19)图表24：铜供需预测 (19)图表25：海外主要盐湖提锂扩产计划 (20)图表26：碳酸锂需求预测 (21)图表27：锂电池需求预测 (21)图表28：国内碳酸锂99%价格走势 (21)图表29：国内工业级碳酸锂价格/电池级碳酸锂价格预测 (22)图表30：全球钴消费结构 (22)图表31：中国钴消费结构 (23)图表32：新能源汽车对钴需求拉动的弹性测试 (24)图表33：全球钴储量分布 (24)图表34：全球钴产量分布 (24)图表35：全球钴资源来源分布 (25)图表36：全球主要钴矿生产商产量占比 (25)图表37：全球主要钴矿山 (26)图表38：LME 及SHFE 铜价 (27)图表39：国内钴价格 (27)第一节宏观环境：2017 年国内增长相对平稳，欧美有所改善一、中金公司宏观组对2017 年的国内经济展望中金公司宏观组预期：1）2017 年实际GDP 同比增速约为6.6%，全年CPI 可能在1.7%左右，全年PPI 或将进一步回升至1.9%。
【预测】2017年中国钴行业概况分析及市场供需预测
全球和中国精炼钴产量全球精炼钴的产量总体上呈现平稳增长的态势，但2016年，全球钴产品产量略微下降一点，但已达到了9.39万吨。
中国精炼钴的走势与全球精炼钴走势保持一致，2016年中国精炼钴产量达4.5万吨，占全球总量47.92%，中国钴行业的市场地位不断提升，对全球的钴行业发展的影响越来越大。
在21世纪初，在中国需求及3C用锂电池需求快速增长的带动下，钴需求快速释放，使得钴在2006-2008年连年供应紧缺。
但在2008年的金融危机冲击下，钴价大幅下挫，而随着2009年钴产能的集中投放，世界钴的供需平衡出现了严重的过剩。
但是在近几年全球钴的供应量逐渐出现供需平衡的趋势，我们预测2016年将出现供不应求的局面，并在2020年出现供给端6000万吨的缺口。
全球钴供需平衡状况将不断改善2016年全球钴消费量约10.38万吨，同比增加4.3%，全球钴下游需求中，电池及工业需求占比分别为54%和46%。
电池领域主要为3C电池、动力电池和储能电池，其中3C电池需求占比达到87%左右，动力电池占比为12%，储能电池占比相对较少。
工业需求领域则主要分为高温合金、硬质合金、陶瓷等。
2016年全球钴消费结构全球钴产品的消费结构中，电池、高温合金以及硬质合金居钴产品消费的前三位，占比为84%。
2016年中国钴消费占比全球约45%。
2016年中国动力电池产量达到29.39GWH，超过3C电池产量，成为最大的消费端，动力电池将是中国锂电池未来3年最大的驱动引擎，市场重心向动力应用转移。
电池材料需求占比2016年全国钴需求近80%，其次为硬质合金、磁性材料、玻璃陶瓷，占比分别为7%、4%、4%。
自2006年以来，电池行业一直为全球最大的钴消费领域。
钴在电池行业的大量应用主要是由于锂离子电池的快速增长，最近10年间，全球锂离子电池行业保持年20%以上的增长速度。
目前，锂离子电池广泛应用于手机、笔记本电脑、平板电脑等众多电子产品。
2017年有色金属钴行业深度研究报告
2017年有色金属钴行业深度研究报告目录1. 结论：重估全球钴供需平衡表2016-2018，钴稀之时已至，钴价步入牛市 (5)2. 全球钴供给回顾2016：为什么钴价持续上涨？ (6)2.1. 铜镍价格：长期低位运行，严重影响钴矿产出 (6)2.2. 全球钴精矿供给：2016 年同比出现负增长 (7)2.2.1. 刚果（金）钴矿：低迷铜价和手抓矿风波冲击供应，2016 年产量下降9.53% (7)2.2.2. 全球钴矿：2016 年主力矿山产量下滑约10000 吨 (8)2.2.3. 全球钴矿：小部分矿山产量高速增长均有特殊原因 (9)2.3. 全球精炼钴供给：2016 年增速快速下滑 (9)2.3.1. 2015 年精炼钴产量增长动力主要来自中国 (10)2.3.2. 2016 前三季度中国精炼钴产量受制于原料进口下滑，产量增速受限 (10)2.3.3. 2016 年精炼钴产能关停潮导致海外精炼钴产量增速下滑 (12)3. 全球钴供给格局2017-2018：产量增长有限 (13)3.1. 全球钴矿供给2017-2018：新增项目产能有限 (13)3.1.1. 现有主力矿山产能基本释放 (13)3.1.2. 处于产量释放期的矿山增产潜力已经有限 (14)3.1.3. 2017-2018 年新增钴矿项目较少 (15)3.1.4. 海外巨头惜售，加剧钴矿供给紧张 (15)3.2. 全球精炼钴供给2017-2018：新增产能较少，产量增速继续受限 (16)4. 全球钴需求2016-2018：继续高速增长，新能源汽车占比突破20% (17)4.1. 全球新能源汽车电池钴需求：2015 年起呈现爆发式增长 (18)4.2. 全球小型电池钴需求：继续增长，增速稳步下降 (21)4.2.1. 手机：智能手机出货量增速回落，爆发期已过去 (22)4.2.2. 笔记本电脑：出货量下降，钴需求增速稳中有降 (22)4.2.3. 平板电脑：未来出货量有望回升，钴需求增长仍可期待 (23)4.2.4. 数码相机：稳步下降，但钴需求基数较小 (23)4.3. 全球高温合金钴需求：持续快速增长，未来2 年增速7%-9% (23)4.4. 全球硬质合金需求：继续小幅增长 (25)4.5. 全球磁材需求：增持维持在7%以上 (25)4.6. 其他工业需求：保持稳定 (27)5. 全球钴供需平衡表2016-2018：钴稀之时已至，钴价步入牛市 (28)图目录图1：2016 年以来钴价持续上涨，MB 报价累计涨幅73% (6)图2：全球钴矿产出主要来自铜钴、镍钴伴生 (7)图3：铜镍价格长期低迷 (7)图4：8 岁的孩子在采手抓矿 (7)图5：全球钴矿供给下滑7.7%，其中刚果（金）钴矿下滑9.08% (8)图6：刚果（金）铜、钴产量同比增速趋势基本一致 (8)图7：刚果（金）铜、钴产量环比增速趋势基本一致 (8)图8：近年来全球钴精矿同比增速稳步回落 (13)图9：2014 年全球钴下游消费结构 (17)图10：2016 年全球钴下游消费结构 (17)图11：从全球新能源汽车产量推算钴消费量的基本原理 (19)图12：2016 年全球3C 数码消费品小型锂钴需求结构 (21)图13：全球高温合金消费结构 (24)图14：航空领域高温合金消费结构 (24)图15：高温合金作为发动机热端承力部件（图中红色部分） (24)图16：航空发动机示意图 (24)表目录表1：全球钴供需平衡表 (5)表2：2016 年全球钴矿供给增速同比负增长，精炼钴增速大幅回落 (6)表3：2016 年全球钴矿供给增速同比负增长7.67% (7)表4：2016 年前3 季度全球钴矿产量大幅下降（单位：吨） (9)表5：重点项目增长原因 (9)表6：2016 年全球精炼钴供给增速快速下滑 (10)表7：全球精炼钴产量分布 (10)表8：全球精炼钴产出国原料来源 (11)表9：2016 年前三季度中国钴原料进口总体下降 (11)表10：2016 年前三季度中国精炼钴出口同比下降 (12)表11：2016 年停产公司及产量变化 (12)表12：2017-2018 年全球钴矿供给增速回升，精炼钴产出增长有限 (13)表13：2016 年全球钴矿供给增速同比负增长7.67% (13)表14：全球主要在产钴矿山未来经营计划 (14)表15：Katanga 的WOL 项目扩产不超过1400 吨 (14)表16：2017-2018 年全球钴矿新增项目产能及扩产产能梳理 (15)表17：2017-2018 年全球新增钴矿产量预测 (15)表18：2016 年淡水河谷钴销售情况 (15)表19：全球主要精炼企业产量及未来扩产计划 (16)表20：2017-2018 年全球新增精炼钴产量预测 (16)表21：2016 年全球精炼钴供给增速快速下滑 (16)表22：2012-2018 年全球钴需求测算 (18)表23：不同正极材料（每吨）对应金属需求量 (19)表24：1GW 电池所需正极材料对应钴金属消耗量 (19)表25：2015-2018 年全球新能源汽车金属钴需求重估 (20)表26：2012-2018 年全球小型电池钴需求测算 (21)表27：2012-2020 年全球笔记本电脑电池钴需求测算 (22)表28：2012-2020 年全球平板电脑电池钴需求测算 (23)表29：2012-2020 年全球数码相机电池钴需求测算 (23)表30：我国未来20 年军机叶片及高温合金需求量预测 (24)表31：2012-2018 年全球高温合金产量及钴消费量 (25)表32：2012-2018 年全球硬质合金产量及钴消费量 (25)表33：2012-2018 年全球磁材需求预测 (26)表34：2016-2018 年全球磁材需求预测 (26)表35：2012-2018 年全球其他工业需求预测 (27)表36：2016-2018 年全球钴供需平衡表预测 (28)1. 结论：重估全球钴供需平衡表2016-2018，钴稀之时已至，钴价步入牛市自2016 年11 月金属钴价格加速上涨以来，市场高度关心其背后的根本原因，本次价格上涨的潜在幅度及持续时间，为此，我们系统构建了全球钴供需平衡表，结论如下：1）全球钴矿供给在2016 年出现了巨大下滑。
2017年钴行业分析报告
2017年钴行业分析报告2017年4月目录一、钴行业概况 (5)1、钴特性及用途 (5)2、钴行业产业链分布 (5)3、钴行业发展情况及发展趋势 (6)（1）国外钴行业的发展情况 (6)（2）国内钴行业的发展概况 (7)（3）行业发展趋势 (9)①行业加速整合，行业集中度提高 (9)②向上游延伸以获取稳定的原料来源 (9)③产业链向下游电池材料延伸 (10)二、市场供求情况 (10)1、钴行业供给分析 (10)（1）钴矿储量分布不均衡 (10)（2）钴矿以铜、镍伴生矿为主 (11)（3）钴矿资源集中于少数国际矿业公司 (12)（4）钴矿供应情况 (13)（5）精炼钴供给情况 (14)（6）中国钴原料供给情况 (16)2、钴行业需求分析 (18)（1）钴消费情况 (18)（2）钴需求结构 (19)①需求模式变动 (20)②国内外钴需求模式对比 (20)（3）国家收储情况 (21)3、市场供求状况及变动原因 (21)4、利润水平变动趋势及变动原因 (23)三、行业竞争格局和市场化程度 (24)1、全球产能集中，我国是主要生产国 (24)2、拥有钴矿资源会提高企业的竞争优势 (25)3、行业集中度较高 (26)4、分产品市场竞争情况 (26)（1）电解钴产品的市场竞争情况 (26)（2）钴粉产品的市场竞争情况 (26)（3）钴盐的市场竞争情况 (27)（4）钴氧化物市场竞争情况 (27)四、行业监管体制、主管部门及产业政策 (27)1、行业监管体制及主管部门 (27)2、行业相关产业政策 (28)3、行业标准 (30)五、进入本行业的主要障碍 (31)1、技术门槛 (31)2、原料门槛 (31)3、资金门槛 (32)4、环保门槛 (32)六、影响行业发展的因素 (33)1、有利因素 (33)（1）国家政策的支持 (33)（2）锂电池（3C类锂电池及动力锂电池）等下游行业的快速发展 (34)（3）合金制造对钴需求仍具备增长空间 (35)2、不利因素 (35)（1）全球钴矿资源集中于少数国家及少数矿业企业 (35)（2）钴原材料及钴产品价格波动不利于企业平稳运行 (36)七、行业技术水平及特点 (36)八、行业周期性、区域性和季节性特征 (37)1、周期性特点 (37)2、区域性特点 (38)3、季节性特点 (38)九、行业上下游之间的关联性 (38)1、与上游行业的关联性及其影响 (38)2、与下游行业的关联性及其影响 (39)（1）3C类锂电池行业 (39)（2）动力锂电池行业 (40)①动力锂电池正极材料分类 (40)②三元材料优势 (40)③新能源汽车对钴金属需求是钴消费的下一个增长点 (42)（3）合金制造行业 (44)①硬质合金 (44)②高温合金 (45)十、行业主要企业简况 (46)1、华友钴业 (46)2、格林美 (46)3、寒锐钴业 (47)4、佳远钴业 (47)5、茂联科技 (48)6、金川集团/金川科技 (48)钴是一种较稀缺的战略性资源，国务院于2016年11月2日批复通过的《全国矿产资源规划（2016-2020年）》首次将钴等24种矿产列入战略性矿产目录。
2017年钴行业发展趋势调查报告
2017年钴行业发展趋势调查报告2017年2月出版正文目录1、钴矿供给收缩之势已现，原料价格不断上涨 (6)1.1、刚果钴矿产出：大矿增产，小矿手抓矿减，总体下降 (6)1.2、镍伴生钴矿产量增长受限，供给冲击不断 (7)1.3、我国钴原料进口量仍在下滑 (8)1.4、海外企业钴金属冶炼企业减产3000吨以上 (9)1.5、钴原料价格走高，引发冶炼厂惜售 (10)2、下半年，钴需求增长的来源：消费电子季节性回暖+补库/囤货 (11)2.1、海外需求：高温合金需求与基金买盘支持MB钴价 (11)2.2、国内需求：LCO季节性需求+NCM需求释放，储备需求拉升钴盐价格 (11)3、收储+需求回升，国内钴冶炼企业原材料库存快速消化 (15)4、钴供需的中长期展望：2017年首现短缺，此后缺口仍将扩大 (15)4.1、正极材料之争终将落地，三元用钴需求正成主流 (15)5、钴价的变化预测：短期坚挺，中期看刚果局势，长期趋势向上 (18)6、相关建议 (19)七、风险分析 (20)图表目录图表1：MB钴价持续大涨 (4)图表2：我国金属钴价格涨幅要小些 (5)图表3：四氧化三钴自7月初以来上涨了38% (5)图表4：硫酸钴价格也上涨了37%以上 (6)图表5：刚果——赞比亚铜钴矿供应迅速增加（单位：吨） (7)图表6：刚果钴矿产出下降 (7)图表7：红土镍矿伴生钴产量较为稳定 (8)图表8：硫化镍矿伴生的钴矿产出下降约1000吨 (8)图表9：我国钴原料进口量下降，刚果矿进口下降尤其显著（实物吨） (9)图表10：多家钴金属冶炼企业减停产，导致钴金属产出减少3000吨 (9)图表11：我国钴矿现货市场价格快速上涨 (11)图表12：智能手机下半年是销售旺季（单位：百万台） (12)图表13：笔记本电脑也是如此（单位：百万台） (12)图表14：平板电脑下半年销售旺盛，尤其是第四季度（单位：百万台） (13)图表15：下半年，四氧化三钴出口加速（单位：吨） (13)图表16：三季度开始，我国钴酸锂产量同比增长23.7%（吨） (14)图表17：我国NCM产量维持高增速（吨） (14)图表18：华友钴业的库存持续下降 (15)图表19：三元材料市场占有率将持续上升 (16)图表20：新能源汽车动力电池用三元材料钴需求增速可观 (17)图表21：全球矿山钴矿的产量到2020年将增至15.3万吨，年均增速为3.3% (17)图表22：全球钴供需平衡预测 (17)图表23：供需均衡是影响钴价的关键因素 (19)图表24：钴价仍处于多年的低位 (19)图表25：钴业务相关上市公司对比图表 (20)。
2017年有色金属行业现状发展及趋势分析报告
2017年有色金属行业分析报告2017年10月文本目录1. 盐湖的力量 (7)1.1. 盐湖的形成和类型 (7)1.2. 提锂技术的发展：矿石提锂到卤水提锂 (7)1.3. 盐湖锂供应的影响因素 (8)2. 技术工艺 (8)2.1. 矿石提锂 (10)2.2. 卤水提锂技术比较 (11)2.2.1. 盐湖提锂的基本工艺流程 (11)2.2.2. 目前盐湖提锂的主要技术 (12)3. 国内盐湖情况 (17)3.1. 青海盐湖 (18)3.1.1. 察尔汗盐湖（蓝科锂业-属于盐湖股份） (19)3.1.2. 东台吉乃尔盐湖（锂资源公司） (20)3.1.3. 西台吉乃尔盐湖（中信国安） (20)3.1.4. 大柴旦盐湖（大华化工等） (21)3.1.5. 一里坪盐湖（五矿盐湖） (22)3.2. 青海盐湖相关企业 (22)3.2.1. 青海盐湖的未来发展分析 (22)3.2.2. 中信国安（西台吉乃尔盐湖） (23)3.2.2.1. 产能产量情况 (23)3.2.2.2. 提锂技术 (24)3.2.2.3. 股权结构 (24)3.2.3. 青海锂业（东台吉乃尔盐湖） (25)3.2.3.1. 产能产量情况 (25)3.2.3.2. 提锂技术 (25)3.2.3.3. 股权结构 (26)3.2.4. 锂资源公司（东台吉乃尔盐湖） (27)3.2.4.1. 产能产量情况 (27)3.2.4.2. 股权结构 (27)3.2.4.3. 发展优势 (28)3.2.5. 蓝科锂业（盐湖股份） (28)3.2.5.1. 生产情况 (28)3.2.5.2. 提锂技术 (30)3.2.5.3. 股权结构 (30)3.2.5.4. 发展优势 (31)3.2.6. 大华化工（大柴旦盐湖） (31)3.2.6.1. 生产情况与规划 (31)3.2.6.2. 提锂技术 (32)3.2.7. 柴达木兴华（大柴旦盐湖） (32)3.2.7.1. 生产情况 (32)3.2.7.2. 提锂技术 (32)3.2.8. 青海博华锂业（大柴旦盐湖） (32)3.2.9. 锦泰锂业（巴伦马海矿区） (33)3.2.10. 藏格控股（察尔汗盐湖东部） (33)3.2.10.1. 资源情况 (33)3.2.10.2. 发展规划及前景 (34)3.2.11. 五矿盐湖（一里坪盐湖） (34)3.3. 西藏盐湖及相关企业 (35)3.3.1. 扎布耶盐湖（西藏矿业） (35)3.3.1.1. 盐湖资源情况 (35)3.3.1.2. 公司生产情况 (36)3.3.1.3. 提锂技术 (36)3.3.2. 龙木措盐湖&结则茶卡盐湖（西藏城投） (36)3.3.2.1. 盐湖资源情况 (36)3.3.2.2. 公司生产情况 (37)4. 国外盐湖情况 (37)4.1. Atacama 盐湖（SQM） (38)4.1.1. 盐湖资源情况 (38)4.1.2. 产能产量情况 (38)4.2. Atacama 盐湖（Rockwood-属于雅宝） (39)4.3. SilverPeak（Rockwood-属于雅宝） (39)4.4. Salar de Hombre Muerto（FMC） (40)4.5. Salar de Olaroz（Orocobre） (40)4.6. 待开发盐湖 (41)5. 附录 (42)5.1. 我国四大盐湖区综述 (42)5.1.1. 内蒙古盐湖区 (42)5.1.2. 新疆盐湖区 (42)5.1.3. 青海盐湖区 (42)5.1.4. 西藏盐湖区 (43)图表目录图 1：全球主要厂商提锂成本 (9)图 2：盐湖和矿石提锂工艺比较 (10)图 3：盐湖提锂的工艺流程 (11)图 4：盐湖种类和提取技术 (12)图 5：沉淀法工艺流程 (14)图 6：萃取法工艺流程 (14)图 7：煅烧浸取法工艺流程 (15)图 8：电渗析法工艺流程 (16)图 9：离子吸附交换法工艺流程 (16)图 10：中信国安股权结构 (25)图 11：青海锂业股权结构 (26)图 12：锂资源公司股权结构 (28)图 13：蓝科锂业股权结构 (30)图 14：藏格股份盐湖及采矿权股权情况 (34)表 1：卤水提锂具有成本优势 (9)表 2：盐湖提锂主要技术 (13)表 3：我国各省锂资源分布情况 (17)表 4：青海及西藏盐湖企业产能产量情况 (18)表 5：青海盐湖概况 (19)表 6：察尔汗盐湖资源概况 (19)表 7：东台吉乃尔盐湖资源概况 (20)表 8：西台吉乃尔盐湖资源概况 (21)表 9：大柴旦盐湖资源概况 (21)表 10：一里坪盐湖资源概况 (22)表 11：青海盐湖相关企业概况 (23)表 12：中信国安产能产量 (23)表 13：青海锂业产能产量 (25)表 14：锂资源公司产能产量 (27)表 15：盐湖股份“十三五”锂产业发展规划 (29)表 16：蓝科锂业产能产量 (30)表 17：大华化工生产规划 (31)表 18：青海博华锂业产能产量 (33)表 19：锦泰锂业产能产量 (33)表 20：藏格股份碳酸锂产能产量预估 (34)表 21：五矿盐湖生产规划 (35)表 22：西藏盐湖及相关企业基本情况 (35)表 23：西藏矿业产能产量 (36)表 24：西藏城投资源情况 (37)表 25：西藏城投产能产量 (37)表 26：海外盐湖基本情况 (38)表 27：SQM 的盐湖锂产能产量 (39)表 28：Rockwood（雅宝）的盐湖锂产能产量 (40)表 29：FMC 的盐湖锂产能产量 (40)表 30：Orocobre 的盐湖锂产能产量 (41)表 31：国外的待开发盐湖锂资源 (41)报告正文1. 盐湖的力量1.1. 盐湖的形成和类型盐湖是咸水湖的一种，干旱地区含盐度很高的湖泊，是湖泊发展到老年期的产物，富集钠、钾、镁、锂等多种盐类，是重要的矿产资源。
2017年有色金属行业现状发展及趋势分析报告
2017年有色金属行业分析报告2017年10月文本目录1、沉淀法 (4)1.1、碳酸盐沉淀法 (4)1.2、铝酸盐沉淀法 (6)1.3、硼镁和硼锂共沉淀法 (7)1.4、水合硫酸锂结晶沉淀法 (8)2、煅烧法 (9)3、碳化法 (10)4、溶剂萃取法 (12)5、吸附法 (13)6、电渗析法 (14)7、膜分离技术 (15)图表目录图 1 碳酸盐沉淀法生产工艺流程图 (5)图 2 铝酸钠沉淀法生产工艺流程图 (7)图 3 硼锂共沉淀法生产工艺流程图 (8)图 4 煅烧法生产工艺流程图 (9)图 5 碳化法生产工艺流程图 (11)图 6 溶剂萃取法生产工艺流程图 (12)图 7 吸附法生产工艺流程图 (14)图 8 卷式纳滤膜结构示意图 (15)表 1：沉淀法概况 (4)表 2：煅烧浸取法概况 (10)表 3：碳化法概况 (10)表 4：溶剂萃取法概况 (13)表 5：吸附法概况 (13)表 6：电渗析法概况 (15)表 7：膜分离技术概况 (16)报告正文1、沉淀法蒸发浓缩、沉淀分离为沉淀法的基本工艺步骤。
沉淀法是盐湖提锂应用比较成熟的方法，主要分成两步：1）盐田蒸发浓缩；2）沉淀分离。
沉淀法包括碳酸盐沉淀法、铝酸盐沉淀法、水合硫酸锂结晶沉淀法以及硼镁、硼锂共沉淀法。
其中，碳酸盐沉淀法是实现工业化生产的盐湖提锂方法。
卤水镁锂比的高低为沉淀法应用的约束因素。
但总体而言，工业上应用的碳酸盐沉淀法提锂对于高镁锂比的盐湖卤水(如青海柴达木盆地盐湖卤水以及以色列的死海海水)，因浓缩卤水中过饱和的氯化镁导致纯碱耗量大,生产成本较高而失去应用价值。
而最近针对高镁锂比的盐湖卤水提锂所出现的碳酸盐沉淀法、硼镁或硼锂共沉淀法、氨和碳酸氢铵两段沉镁提锂法等方法,尚需进一步完善。
表1：沉淀法概况1.1、碳酸盐沉淀法碳酸盐沉淀法是最早研究并已在工业上广泛应用的方法，该方法是将工业纯碱加入浓缩的盐湖卤水中使锂以碳酸锂的形式析出，适用于低镁锂比的盐湖卤水提锂。
2017年有色金属钴行业深度分析报告
2017年有色金属钴行业深度分析报告目录第一节储量丰富，分布集中 (4)一、铜镍伴生矿，刚果储量丰 (4)二、我国钴资源短缺，对外依存度高 (5)第二节供给：海外矿山减产，收储力度加大 (6)一、矿山主力看刚果，大型矿企成垄断 (6)二、精炼钴多中国产，采选冶炼不一致 (7)三、钴供应的主要影响因素 (11)1、铜镍矿生产的影响 (11)2、刚果（金）矿业政策及政局稳定性影响 (12)四、海外矿山减产，原料供应放缓 (12)五、收储短暂化解过剩局面 (12)第三节需求端：借力新能源汽车，望成下一个碳酸锂 (14)一、新能源汽车—下一站金属钴 (15)二、消费结构发生改变，电池行业占统治性地位 (17)三、电池行业：新能源汽车前景广阔 (19)四、高温合金：有望成为新增长点 (21)第四节部分相关企业分析 (22)一、华友钴业 (22)二、格林美 (24)图表目录图表1：2015年全球钴资源分布占比 (4)图表2：2000-2015年全球主要国家钴储量（吨） (4)图表3：中国钴矿分布略图 (5)图表4：1994-2015年全球矿山钴产量变化 (6)图表5：1995-2015年全球主要国家矿山钴产量（吨） (6)图表6：2002年精炼钴主要生产国家 (7)图表7：2014年精炼钴主要生产国家 (8)图表8：2001-2015年中国与全球精炼钴产量变化 (9)图表9：2011-2015年我国钴原料进口量（按金属量折算，吨） (10)图表10：刚果（金）矿山铜与矿山钴产量 (11)图表11：2015年至今国储力度加大（吨） (13)图表12：钴产业链概况 (14)图表13：全球精炼钴供需平衡（单位：吨） (15)图表14：2006年我国钴消费结构 (17)图表15：2015年我国钴消费结构 (18)图表16：2006年世界钴消费结构 (18)图表17：2014年世界钴消费结构 (19)图表18：2010-2015年中国锂离子正极材料产量（单位：万吨） (20)图表19：2012-2014年电池行业钴消费情况（单位：吨） (20)图表20：华友钴业主要钴产品 (23)图表21：2015年华友钴业各业务营业收入占比（%） (23)图表22：2014格林美主营构成（%） (24)表格目录表格1：2014-2015年全球可对外销售原料公司产量（吨） (7)表格2：2011-2015年主要钴生产企业（国家）精炼钴产量（吨） (8)表格3：主要精炼钴生产国家原材料多来自非洲、澳洲进口 (10)表格4：以特斯拉为例估算新能源汽车钴用量 (15)表格5：2013年-2014年全球主要国家和地区电动汽车销量情况（单位：辆） (16)表格6：主要汽车生产国新能源汽车规划目标 (17)表格7：国内钴行业公司情况 (22)第一节储量丰富，分布集中一、铜镍伴生矿，刚果储量丰钴在地球上分布广泛，但含量很低，在地壳中的平均丰度仅为0.002%。
2017年中国有色金属行业现状及发展前景趋势展望分析报告
2017年有色金属行业分析报告2017年7月出版文本目录1、边际需求持续改善 (5)1.1、需求端持续改善 (5)1.2、供应增长峰值已过 (12)1.3、估值低位 (15)1.4、行业整体仍处于第四阶段 (19)2、基本金属行业发展情况分析 (20)2.1、中国消费增速放缓担忧令上半年基本金属价格多横盘 (20)2.2、铝供给侧改革下半年将再迎高潮 (21)2.2.1、电解铝供给侧改革影响量化 (22)2.2.2、电解铝供给侧改革量化——由繁入简 (25)2.2.3、电解铝行情年内还有一次引爆的机会 (25)2.3、铜矿扰动贯穿全年，供给出现短缺 (27)2.4、精锌供给缺口放大逼仓行情持续性可期待 (28)2.5、供需格局大幅改善，锡价中长期看好 (33)2.5.1、供需格局转向短缺，库存接近历史低点，锡价触底反弹 (33)2.5.2、印尼锡出口乏力，缅甸锡矿产量或下降 (35)2.5.3、环保检查、关税双重影响下，国内供给或收窄 (37)2.5.4、锡业股份：行业龙头企业，迎来经营拐点 (38)3、小金属及新材料行业发展情况分析 (39)3.1、新能源汽车高景气度不改，锂、钴仍在风口 (39)3.1.1、新能源汽车逐步由政策驱动转为市场驱动，下半年有望继续放量.. 393.1.2、锂：新建产能释放需时日，短期供应依然偏紧 (41)3.1.3、钻：短期价格承压，后续机会更大 (44)3.2、石墨电极供应紧张，价格上涨将持续 (49)4、黄金和稀土行业发展情况分析 (50)4.1、黄金 (50)4.2、稀土 (53)4.3、新材料 (54)图表目录图表 1：欧洲日本 GDP 稳步增长 (5)图表 2：欧洲 PMI 持续回升，经济复苏强劲 (5)图表 3：美国失业率连续下降 (6)图表 4：印度和马来西亚 GDP 保持高速发展 (7)图表 5：印尼 GDP 高速发展 (7)图表 6：房屋销售面积 (8)图表 7：房屋新开工面积 (9)图表 8：全国房地产销售（同比）：三四线城市强劲 (10)图表 9：全国地产库存去化周期：库存低位（周） (10)图表 10：固定资产投资完成额 (10)图表 11：基础设施建设投资额 (11)图表 12：国内汽车销售良好 (11)图表 13：家电销量暴增 (12)图表 14：固定资产投资 2013 年开始负增长（亿元） (12)图表 15：我国对海外矿业投资额急剧下滑 (13)图表 16：全球铝产量增速大幅下滑 (13)图表 17：铜矿产量增速 2013 年见顶 (14)图表 18：锌矿连续三年负增长 (14)图表 19：铅矿多年负增长 (15)图表 20：国内 CPI 走势 (16)图表 21：国债到期收益率 (16)图表 22：铜价上涨，盈利持续好转 (17)图表 23：铜价缓慢上涨难敌货币收紧 (17)图表 24：主动去杠杆，债券收益率上行 (18)图表 25：铜价上涨，盈利持续好转 (18)图表 26：铜价小跌，股价大跌 (19)图表 27：大宗商品模型 (19)图表 28：铝供给侧改革 (22)图表 29：铝供给侧改革政策出台 (22)图表 30：铝供给侧改革四阶段 (25)图表 31：中国铝社会库存铝价（单位：万吨、元/吨） (26)图表 32：2013-2017 年全球铜精矿产量增速 (27)图表 33：2016-2021 年 LME 铜价和全球精炼铜供需平衡 (28)图表 34：全球锌精矿供需平衡（单位：万吨） (29)图表 35：中国进口和国产锌精矿加工费 (29)图表 36：国内锌冶炼企业开工率 (30)图表 37：SFHE、LME 锌库存（不堆积，单位：万吨） (31)图表 38：沪粤津三地库存（单位：万吨） (31)图表 39：SHFE 仓单、现锌对当月合约升贴水 (32)图表 40：LME 锡库存走势（单位：吨） (34)图表 41：2013 年至今国内外锡价走势 (34)图表 42：2016 年各国精炼锡产量全球占比 (36)图表 43：中国从缅甸进口锡矿砂及精矿变化（单位：吨） (36)图表 44：2007 年以来中国精炼锡进出口量（单位：吨） (38)图表 45：新能源汽车产销量数据 (40)图表 46：锂盐价格走势（元/公斤） (41)图表 47：全属钻价格走势(元/公斤) (44)图表 48：中国精炼钻产量(吨) (44)图表 49：中国精炼钻消费结构(吨) (45)图表 50：海外镍钴锰 NCM 三元材料产量 (46)图表 51：海外镍钴铝 NCA 三元材料产量 (46)图表 52：钴酸锂产量基本持平（吨） (47)图表 53：三元材料保持高增长（吨） (48)图表 54：石墨电极价格走势（元/吨） (49)图表 55：美国经济相对于欧洲日本改善程度在边际下降 (50)图表 56：黄金价格与美元走势 (51)图表 57：黄金价格与美元走势 (52)图表 58：黄金价格与美元走势 (52)图表 59：黄金价格与美元走势 (53)表格 1：资源国货币相对美元大幅升值 (7)表格 2：出口占比较高 (8)表格 3：有色金属价格整体小幅上涨 (15)表格 4：基本金属价格表现汇总（更新到本周最新数据） (21)表格 5：“2+26+3”与电解铝相关的城市和产能 (23)表格 6：“2+26+3”城铝企按照电解槽数量应停产及待停产槽数 (24)表格 7：符合《铝行业规范条件》企业产能 (24)表格 8：2017 年海外面临劳工合同到期的主要铜矿山 (27)表格 9：全球精炼锌供需平衡表 (30)表格 10：中国精炼锌供需平衡表 (31)表格 11：全球精锡供求平衡表 (33)表格 12：三批中央环保督察涉及省（市区） (37)表格 13：2016 年全球前十大锡生产商产量排名 (38)表格 14：新能源汽车政策频繁出台 (39)表格 15：全球锂在产和在建项目情况 (42)表格 16：全球锂供需平衡表（LCE、万吨） (43)表格 17：国内锂供需平衡表（LCE、万吨） (43)表格 18：新建氢氧化锂项目情况 (43)表格 19：石墨电极产量情况 (50)表格 20：稀土价格持续上涨 (53)报告正文1、边际需求持续改善1.1、需求端持续改善有色金属行业需求从整体来看和全球宏观经济密切相关。
2017年有色金属行业钴专题发展及趋势展望分析报告
2017年有色金属行业钴专题分析报告2017年10月文本目录1、重估全球钴供需平衡表 2016-2018 (4)2、全球钴供给回顾 2016：为什么钴价持续上涨？ (6)2.1、铜镍价格：长期低位运行，严重影响钴矿产出 (6)2.2、全球钴精矿供给：2016 年同比出现负增长 (7)2.3、全球精炼钴供给：2016 年增速快速下滑 (11)3、全球钴供给格局 2017-2018：产量增长有限 (15)3.1、全球钴矿供给 2017-2018：新增项目产能有限 (15)3.2、全球精炼钴供给 2017-2018：新增产能较少，产量增速继续受限 (19)4、全球钴需求 2016-2018：继续高速增长，新能源汽车占比突破 20% (20)4.1、全球新能源汽车电池钴需求：2015 年起呈现爆发式增长 (22)4.2、全球小型电池钴需求：继续增长，增速稳步下降 (25)4.3、全球高温合金钴需求：持续快速增长，未来 2 年增速 7%-9% (29)4.4、全球硬质合金需求：继续小幅增长 (32)4.5、全球磁材需求：增持维持在 7%以上 (32)4.6、其他工业需求：保持稳定 (34)5、钴稀之时已至，钴价步入牛市 (34)图表目录图表 1：2016 年以来钴价持续上涨，MB 报价累计涨幅 73% (6)图表 2：全球钴矿产出主要来自铜钴、镍钴伴生 (7)图表 3：铜镍价格长期低迷 (7)图表 4：8 岁的孩子在采手抓矿 (8)图表 5：全球钴矿供给下滑 7.7%，其中刚果（金）钴矿下滑 9.08% (8)图表 6：刚果（金）铜、钴产量同比增速趋势基本一致 (9)图表 7：刚果（金）铜、钴产量环比增速趋势基本一致 (9)图表 8：近年来全球钴精矿同比增速稳步回落 (16)图表 9：2014 年全球钴下游消费结构 (21)图表 10：2016 年全球钴下游消费结构 (21)图表 11：从全球新能源汽车产量推算钴消费量的基本原理 (23)图表 12：2016 年全球 3C 数码消费品小型锂钴需求结构 (26)图表 13：全球高温合金消费结构 (29)图表 14：航空领域高温合金消费结构 (29)图表 15：高温合金作为发动机热端承力部件（图中红色部分） (30)图表 16：航空发动机示意图 (30)表格 1：全球钴供需平衡表 (4)表格 2：2016 年全球钴矿供给增速同比负增长，精炼钴增速大幅回落 (6)表格 3：2016 年全球钴矿供给增速同比负增长 7.67% (7)表格 4：2016 年前 3 季度全球钴矿产量大幅下降（单位：吨） (10)表格 5：重点项目增长原因 (10)表格 6：2016 年全球精炼钴供给增速快速下滑 (11)表格 7：全球精炼钴产量分布 (12)表格 8：全球精炼钴产出国原料来源 (12)表格 9：2016 年前三季度中国钴原料进口总体下降 (13)表格 10：2016 年前三季度中国精炼钴出口同比下降 (14)表格 11：2016 年停产公司及产量变化 (14)表格 12：2017-2018 年全球钴矿供给增速回升，精炼钴产出增长有限 (15)表格 13：2016 年全球钴矿供给增速同比负增长 7.67% (15)表格 14：全球主要在产钴矿山未来经营计划 (17)表格 15：Katanga 的 WOL 项目扩产不超过 1400 吨 (17)表格 16：2017-2018 年全球钴矿新增项目产能及扩产产能梳理 (18)表格 17：2017-2018 年全球新增钴矿产量预测 (18)表格 18：2016 年淡水河谷钴销售情况 (19)表格 19：全球主要精炼企业产量及未来扩产计划 (20)表格 20：2017-2018 年全球新增精炼钴产量预测 (20)表格 21：2016 年全球精炼钴供给增速快速下滑 2012 (20)表格 22：2012-2018 年全球钴需求测算 (22)表格 23：三元材料已是世界顶级电动汽车制造商的主流正极材料选择 (23)表格 24：不同正极材料（每吨）对应金属需求量 (23)表格 25：1GW 电池所需正极材料对应钴金属消耗量 (24)表格 26：2015-2018 年全球新能源汽车金属钴需求重估 (24)表格 27：3C 数码消费品均使用锂电池 (26)表格 28：2012-2018 年全球小型电池钴需求测算 (26)表格 29：2012-2020 年全球手机电池钴需求测算 (27)表格 30：2012-2020 年全球笔记本电脑电池钴需求测算 (27)表格 31：2012-2020 年全球平板电脑电池钴需求测算 (28)表格 32：2012-2020 年全球数码相机电池钴需求测算 (29)表格 33：我国未来 20 年军机叶片及高温合金需求量预测 (31)表格 34：2012-2018 年全球高温合金产量及钴消费量 (31)表格 35：2012-2018 年全球硬质合金产量及钴消费量 (32)表格 36：2012-2018 年全球磁材需求预测 (32)表格 37：2016-2018 年全球磁材需求预测 (33)表格 38：2012-2018 年全球其他工业需求预测 (34)表格 39：2016-2018 年全球钴供需平衡表预测 (35)报告正文1、重估全球钴供需平衡表 2016-2018自2016 年11 月金属钴价格加速上涨以来，市场高度关心其背后的根本原因，本次价格上涨的潜在幅度及持续时间，为此，我们系统构建了全球钴供需平衡表，结论如下：1）全球钴矿供给在2016 年出现了巨大下滑。
2017年有色金属钴行业深度研究报告
２０１７年有色金属钴行业深度研究报告摘要：●钴是一种小金属，广泛应用于锂电池、高温合金、硬质合金、磁性材料等领域。
●钴产业链由上游钴矿开采选矿，中游钴盐冶炼加工以及下游钴的各类应用构成。
钴的定价主要参照MB报价，钴精矿价格等于钴价乘以原料计价系数，这意味着钴冶炼企业以赚取加工费为主。
●2016年全球钴可开采储量为700万吨，按照2016年的钴矿产量，尚可开采58年，这在有色金属中处于偏高的水平。
原生钴矿很少，有94%的钴矿伴生于铜矿和镍矿。
●钴产业链的上中下游都有一极一只独大。
上游钴矿，刚果（金）占了约一半的储量，且嘉能可、洛钼和欧亚资源合计也占据4成以上的市场份额。
中游则是中国的产量占据了约一半的份额。
下游则是锂电池占据约6成的消费量。
并且从2011年到2015年的消费增量来看，全部增量几乎都来自于电池。
展望未来，3C的锂电池需求将平稳增长，但新能源汽车动力电池仍将快速增长。
●自2016年8月中旬到2017年3月下旬，四氧化三钴价格从12.55万元/吨一路上涨并突破30万，引发钴资源会不会成为新能源汽车普及推广的资源约束担忧？我们认为，钴现有资源储量丰富、未来勘探潜力巨大、具有可回收特质、钴矿利润提升以及电池材料向高镍低钴转型等因素共同决定了，长期来看钴资源不会对新能源汽车的推广落地构成刚性资源约束。
关键词：钴伴生矿电池新能源汽车钴——生于伴生，成于电池——钴系列报告第一篇：钴产业链介绍一、钴元素的基本介绍钴Co，金属元素，原子序数27。
钴是小金属的一种，银白色表面略带粉色，具有铁磁性，熔点1,495℃，沸点3,520℃，居里点1,150℃。
其化学性质较为稳定，常温下不与水和空气发生反应。
虽然直到18世纪后半叶钴才被化学家发现，但是人们使用钴的历史已达千年之久。
古代希腊人和罗马人利用钴的化合物制造出蓝色玻璃，中国人将含钴原料运用于陶器釉料，中华民族的艺术珍宝唐三彩、景泰蓝等使用的釉料中就含有钴元素，色泽艳丽历久弥新。
钴 行业报告
钴行业报告钴是一种重要的金属元素，广泛用于电池、合金、磁性材料等领域。
近年来，随着电动汽车、可再生能源等新兴产业的快速发展，钴市场需求持续增长，成为全球金属市场的热点之一。
本报告将对钴行业的市场现状、发展趋势、主要应用领域等进行分析，为相关行业和投资者提供参考。
一、市场现状。
1. 钴产量与消费量。
全球钴产量主要集中在刚果（金）、澳大利亚、俄罗斯等国家，其中刚果（金）占据了全球钴产量的60%以上。
而钴消费主要集中在电池、合金、磁性材料等行业，其中电池行业是钴消费的主要领域，占比超过50%。
2. 钴价格走势。
近年来，由于电动汽车市场的快速增长，钴市场需求大幅上升，导致钴价格持续走高。
2017年至2018年，钴价一度飙升至每吨8万美元以上，成为金属市场中涨幅最大的品种之一。
虽然近期钴价有所回落，但整体仍处于较高水平。
二、发展趋势。
1. 电动汽车市场的快速增长。
随着环保意识的提升和电动汽车技术的不断成熟，全球电动汽车市场呈现出爆发式增长的态势。
据统计，2018年全球电动汽车销量超过200万辆，预计未来几年仍将保持高速增长，这将进一步推动钴市场需求的增加。
2. 可再生能源的发展。
除了电动汽车市场，可再生能源也是钴市场需求增长的重要动力。
风力发电、太阳能发电等可再生能源领域对储能设备的需求不断增加，而钴电池因其高能量密度和长寿命等优势，成为储能设备的重要组成部分。
三、主要应用领域。
1. 电池。
钴主要用于锂离子电池的正极材料，提高了电池的能量密度和循环寿命，因此在电动汽车、手机、笔记本电脑等电子产品中得到广泛应用。
2. 合金。
钴合金具有高温强度、耐腐蚀性好等特点，被广泛用于航空航天、汽车制造、化工等领域。
3. 磁性材料。
钴磁铁是一种重要的磁性材料，用于制造电机、传感器、磁盘驱动器等产品。
结语。
综上所述，钴作为一种重要的金属元素，在电动汽车、可再生能源等新兴产业的推动下，市场需求持续增长。
未来，随着技术的进步和产业的发展，钴市场仍将保持良好的发展态势。
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2017年有色金属钴专题分析报告
2017年10月
文本目录
产业链简介 (4)
研究框架 (5)
2017-2020年，钴矿供需格局快速改善 (6)
矿山供应：供给弹性小，短期增量有限 (6)
2017-2020年，钴矿供给增速趋于下降 (12)
需求端：智能手机和新能源汽车引领需求增长 (12)
供需结论：2017-2020年，钴供需格局快速改善 (22)
电钴：供需缺口将推动MB价格持续上行 (22)
推荐标的：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、格林美 (26)
图表目录
图表1：金属钴用途一览 (4)
图表2：钴材料用途一览 (4)
图表3：钴的上下游产业链 (5)
图表4：钴分析框架 (6)
图表5：2016年，矿山钴资源以铜钴、镍钴伴生矿为主 (7)
图表6：2016年，矿山钴的产出以伴生矿形式为主 (7)
图表7：2016年，前两大巨头合计产量占比达37% (8)
图表8：2018年起，Katanga项目预计复产（单位：吨） (8)
图表9：2017-2019年，tenke矿山产出维持在1.7-1.8万吨（单位：吨） (8)
图表10：2017-2019年，bossmining预计产量缓慢下降（单位：吨） (9)
图表11：谢里特矿业旗下钴矿山产量（单位：吨） (9)
图表12：大型矿山投产周期较长 (10)
图表13：2017-2020年，新增（含复产）矿山产量稳定增长 (10)
图表14：全球再生钴巨头产量预估一览 (11)
图表15：2017-2020年，钴矿供给增速趋于下降 (12)
图表16：2017-2020年，钴供应量复合增长率为6.21% (12)
图表17：钴材料应用领域简介 (13)
图表18：2016年，全球52%的钴需求集中在电池领域 (13)
图表19：5G时代到来，智能手机的销量增长有望加速 (14)
图表20：2017-2020年，智能手机电池电量快速扩容 (15)
图表21：2017-2020年，智能手机对钴需求持续快速增长 (15)
图表22：2017-2020年，智能手机仍是钴需求增长的主动力之一 (16)
图表23：PC出货量已接近天花板 (17)
图表24：2017-2020年，中国新能源汽车产销量预计为73、99、135、197万辆17 图表25：2017-2020年，中国新能源汽车三元渗透率预计快速提升 (18)
图表26：2017-2020年，动力三元电量需求持续高增长 (18)
图表27：1kwh电池对应各正极材料金属的参数一览 (19)
图表28：2017-2020年，全球新能源汽车对钴需求持续加速 (19)
图表29：2017-2020年，电池材料对钴需求快速增长 (20)
图表30：2017-2020年，高温合金对钴需求的年复合增长率为3% (20)
图表31：2017-2020年，硬质合金对钴需求的年复合增长率为3% (21)
图表32：2017-2020年，钴需求将持续高速增长 (22)
图表33：2017-2020年，钴供需格局有望快速改善 (22)
图表34：2016年，全球精炼钴的产量约为9.56万吨 (23)
图表35：全球电钴现货成交量约为6000-7000吨 (24)
图表36：2017年，全球电钴和钴粉的产量预计减产1% (24)
图表37：cobalt27和pala大量囤积金属钴 (25)
图表38：2015-2016年，国储局收储电钴超过5000吨 (25)
图表39：2017年，电钴预计减产792吨 (25)
图表40：MB钴价格有望继续被推高 (26)
图表41：8月起，国内外价差快速收窄 (26)
产业链简介
钴是一种银灰色有光泽的金属，有延展性和铁磁性，被广泛用于航空航天、机械制造、电气电子、化学、陶瓷等工业领域，是制造电池高温合金、硬质合金、陶瓷颜料、催化剂的重要原料之一。
图表1：金属钴用途一览
图表2：钴材料用途一览
钴的产业链主要由勘探开采、精炼、深加工等环节组成。
上游钴矿资源大都
以铜钴、镍钴等伴生矿的形式存在，少部分上游钴原料是从含钴废料中回收而来。
中游钴冶炼的主要方法有湿法提炼法、硫酸化焙烧法、还原焙烧氨浸法和加压浸出法，用钴矿原料制备硫酸钴等钴盐和金属钴等过渡产品。
钴的下游应用广泛，广泛用于锂电正极材料、石化行业催化剂、颜料、磁材、高温合金、硬质合金等领域。
报告正文。