外汇储备
外汇储备的含义和作用
外汇储备的含义和作用外汇储备的含义和作用外汇储备是指一个国家或地区的国际支付能力所需的货币外汇资产，包括外币现金、储蓄、外债、金融衍生品等等。
外汇储备是一个国家国际收支平衡和金融稳定的关键指标，对于一个国家来说，外汇储备的多少和保持稳定至关重要。
本文将探讨外汇储备的含义、作用以及影响因素。
一、外汇储备的含义外汇储备是一个国家或地区所持有的外币资产，包括其他货币和债券以及金融衍生品等，用于支持国际支付和维护金融稳定。
外汇储备通常以外币的计价单位表示，最常见的外汇储备单位是美元。
二、外汇储备的作用外汇储备在国际金融中发挥着重要的作用，它可以为国家提供以下几个方面的支持：1. 维护国际支付能力：外汇储备可以用于支持国际贸易、服务业和国际投资，确保一个国家能够履行其国际收支的承诺。
外汇储备的充足程度可以反映一个国家国际支付能力的强弱，保持充足的外汇储备对于维护一个国家的国际信用至关重要。
2. 保持汇率稳定：外汇储备可以用于稳定本国货币的汇率，尤其是在面临汇率贬值压力的时候。
当市场对本国货币信心不足时，中央银行可以通过干预外汇市场、动用外汇储备来支持本币汇率，防止货币过度贬值或剧烈波动，维护金融稳定。
3. 应对金融危机和外部冲击：外汇储备可以用于应对金融危机和外部冲击，提供紧急资金支持。
在经济不稳定、金融危机或外部冲击时，外汇储备可以用来缓解金融压力，保持经济平稳运行。
例如，一个国家可以动用外汇储备来支付进口商品的费用，以维持国内物价的稳定。
4. 支持国际投资和经济发展：外汇储备可以用于支持国际投资和经济发展，例如用于购买外国资产、进行海外投资、追求能源资源的战略采购等。
外汇储备的多少可以表明一个国家的财政实力和国际影响力，对于吸引外国投资和维持经济持续增长具有积极作用。
三、影响外汇储备的因素外汇储备的数量和稳定程度受到多种因素的影响，主要包括外贸、国际投资、资本流动、外汇政策以及国内经济状况等。
1. 外贸顺差或逆差：外贸顺差意味着国家在国际贸易中的出口大于进口，货币流入国内，可以增加外汇储备。
外汇储备有哪四个功能
外汇储备有哪四个功能外汇储备的含义外汇是货币行政当局也就是中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
举个例子来说，就是央行必须要持有相应数额的美元或者黄金才能去美国购买如大豆啊，CPU啊之类的美国产品。
而这里面的美元和黄金就是外汇储备。
外汇储备通俗解释如果把一个国家比作一个人的话，外汇储备就是这个人的现金账户，出口就是挣别人(别国)钱，进口就是别人(别国)挣你钱，出口大于进口，你就赚钱了，外汇储备越来越多。
举个例子，前几年石油价格大跌，依靠石油出口的国家，例如沙特，哥伦比亚，都烧外汇储备，因为出口下降，出口小于进口，你的“现金”就少了。
除了进出口以外，其他影响你“现金”账户的就是借贷和投资。
比如别的国家借给你钱，去你的国家投资，或者你把借别国的钱收回来，把投资别国的钱收回来，你的“现金”，也就是外汇储备，就多了;如果别人把借给你的钱，投资你的钱收回来，你去别国投资，借给别国钱，你的“现金”，外汇储备就减少了。
外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
目前我国和世界其他国家在对外贸易与国际结算中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。
中国外汇储备是怎么来的外汇储备的****是贸易顺差。
国际贸易以美元进行结算，我国企业对外出口时获得的自然也是美元，但是大多数企业所需要的还是人民币，因此会将贸易中获得的美元兑换成人民币，这部分美元存放在中国人民银行中，就成为了外汇储备。
众所周知我国每年维持着巨大的贸易顺差，因此外汇储备也是世界第一。
但是实际上外汇储备太高或者太低了也不好，如果外汇储备较高，由于外汇最终都要兑换成本国货币，因此会引发输入型的通货膨胀，造成资产泡沫扩大;而外汇储备过低会降低抵御风险的能力。
外汇储备的产生与作用
外汇储备的产生与作用外汇储备是指一个国家持有的外汇资产，在国际经济交流中具有重要作用。
外汇储备的产生主要来源于国际收支的顺差、资本流入和国际借款等。
外汇储备的作用包括维护国家金融稳定、保障国际支付能力、抵御金融危机风险、稳定汇率以及促进国内经济发展等方面。
一、外汇储备的产生1. 国际收支顺差国际收支顺差是指国家在国际经济交往中由于出口多于进口所形成的资金溢余。
当一个国家的贸易顺差超过其向外支付的金融收入时，就会形成外汇顺差，这些外汇就成为外汇储备的一部分。
贸易顺差的产生主要取决于国家的出口水平、竞争力以及国际市场的需求情况等因素。
2. 资本流入资本流入是指外国投资者将资金投资于国家的金融资产或实体经济项目中，从而带来外汇储备增加。
资本流入的形式包括外国直接投资、外国投资者购买国家的金融资产、债券和股票等。
资本流入增加了国家的外汇储备，也表明了外国投资者对该国经济的信心和市场潜力。
3. 国际借款国际借款是指一个国家通过向国际金融机构、其他国家或国际组织借款来融资，当国家从国际借款市场获得资金时，也会增加外汇储备。
外汇储备的增加使国家在支付债务和利息时更加灵活，有助于维护国家的信用地位和促进经济发展。
二、外汇储备的作用1. 维护国家金融稳定外汇储备是国家重要的金融资产，可以用于应对国内外的金融危机。
当国家面临货币贬值、资本大规模外流或金融市场动荡等情况时，可以利用外汇储备来维稳汇率、支持经济发展、保护金融体系的稳定。
2. 保障国际支付能力外汇储备是国家支付国际贸易和国际债务的主要来源。
外汇储备可以用于购买进口商品、支付国际机构和其他国家的债务，保障国际支付能力，维护国家的信用地位。
3. 抵御金融危机风险外汇储备可以用于应对国际金融危机和市场震荡。
在金融危机时期，国家可以通过动用外汇储备来维护金融体系的稳定，防止金融风险的传导，保护国家经济的健康发展。
4. 稳定汇率外汇储备可以用于干预汇率市场，维持汇率的稳定。
解释外汇储备的作用
解释外汇储备的作用外汇储备是国际收支和国际金融的重要组成部分，对于一个国家的经济发展和金融稳定具有重要的作用。
本文将从外汇储备的定义、来源和构成、作用及其影响因素等方面进行详细解析。
一、外汇储备的定义外汇储备是指一个国家中央银行持有的外汇资产，包括外币现金、银行存款、国外的证券和债券等。
外汇储备代表了一个国家在国际金融市场上的购买力，是国家的支付能力和信用的重要象征。
外汇储备的规模通常以美元计价。
外汇储备的来源和构成外汇储备的来源主要有两个方面。
一是对外贸易顺差，即一个国家的出口大于进口，从而使国际收入超过国际支出，形成了外汇储备。
二是外国直接投资和国际借款的流入，即外国人或者外国企业向本国投资或进行贷款，从而增加了外汇储备。
外汇储备的构成主要包括外汇现金、外汇存款、国内外币证券、国际货币基金组织份额、其他国际金融机构的债权等。
其中，外汇现金是指中央银行持有的外国纸币和硬币，外汇存款是指中央银行存放在国外的其他中央银行或国际金融机构的存款，国内外币证券是指中央银行购买的其他国家的政府证券或者企业债券。
二、外汇储备的作用1. 维护国家的外汇支付能力外汇储备是一个国家支付国际贸易、偿还外债以及应对金融危机等重大外部冲击的主要手段。
外汇储备可以用于购买进口商品及服务，从而维护国家的供应能力。
此外，外汇储备还可以用于偿还外债、支付利息和分红等国际金融交易，确保国家偿付能力的稳定。
2. 维护国家的金融稳定外汇储备可以用于维护国家的金融稳定。
当国内经济面临外部冲击或金融风险加剧时，外汇储备可以用于干预外汇市场，防止本币贬值或过度波动，从而维护国家的金融稳定。
3. 促进国家的经济发展外汇储备可以用于支持国家的经济发展。
外汇储备可以用于直接投资国外，从而扩大国家的经济影响力和国际竞争力。
同时，外汇储备还可以用于本国经济的发展，例如，用于基础设施建设、科技创新、教育、医疗卫生等方面的投资。
4. 提高国家的信用评级外汇储备规模较大的国家通常被国际金融市场视为信用较高的国家，其信用评级相对较高。
外汇储备的作用和意思
外汇储备的作用和意思外汇储备是指由国家持有的外汇资金或其他可兑换货币的总额。
在国际贸易和金融往来中，外汇储备具有重要的作用和意义。
本文将详细介绍外汇储备的定义、作用和影响。
一、外汇储备的定义外汇储备是一个国家的金融资源的一种形式，它代表了一个国家所拥有的可用于进行国际贸易和金融往来的外币资金。
外汇储备一般由由国家央行管理，包括中央银行和政府持有的外币资产、特别提款权（SDR）、黄金以及其他外币支付能力强的可兑换货币资产等。
外汇储备是一个国家宏观经济实力和国际信誉的重要指标。
二、外汇储备的作用和意义1. 保障国际支付能力外汇储备可以保障一个国家的国际支付能力，特别是在国际贸易或金融往来中出现贸易逆差或金融危机时。
外汇储备能够充当一个国家的储备金，用于支付进口商品和服务的费用等。
当国际收支出现失衡或外汇市场波动较大时，外汇储备支撑一个国家的国际支付能力，避免出现支付困难和国际信誉损失。
2. 维护货币价值稳定外汇储备也可以用来维护一个国家的货币价值稳定。
当本国货币面临贬值压力时，央行可以借助外汇储备来干预外汇市场，增加购买本国货币以稳定汇率，抑制货币贬值的趋势。
这对于一个国家来说特别重要，因为货币贬值可能导致通货膨胀或经济衰退。
3. 支持国内经济发展外汇储备还可以用来支持国内经济发展。
外汇储备可以用于吸纳国内投资、扶持实体经济和推动经济改革。
国家可以利用外汇储备进行基础设施建设、教育和科技研发等领域的投资，促进国内经济结构的升级和发展。
此外，外汇储备还可以用来提供对外援助和吸引外来投资，进一步促进经济的发展。
4. 减少外债风险外汇储备可以用来减少国家的外债风险。
当一个国家需要外借资金时，外汇储备可以用来偿还债务或支付利息，从而减少对外借资金的依赖和风险。
外汇储备的充足性也可以提高一个国家的信用评级，降低国际借款成本，为经济发展提供更多的融资渠道。
5. 维护金融稳定外汇储备还可以用来维护国内金融稳定。
外汇储备是央行外汇干预的重要工具之一，可以用来稳定外汇市场和金融市场的波动，防范金融危机和系统性风险的发生。
外汇储备的作用与坏处
外汇储备的作用与坏处外汇储备的作用与坏处外汇储备是指一国拥有的以外币形式持有的储备资产，一般由中央银行负责管理和运作。
外汇储备的作用与坏处在国际经济和金融领域中具有重要意义，对国家经济和金融稳定起着至关重要的作用。
本文将从外汇储备的作用和坏处两方面进行详细探讨。
一、外汇储备的作用1. 维护国际收支平衡外汇储备可以用来支付国际贸易顺差所积累的外汇资金，从而维护国际收支平衡。
当一个国家的对外贸易出现顺差时，进口国需要支付出口国的货币，如果没有足够的外汇储备来支付，将导致国际收支出现不平衡，可能引发经济危机。
而拥有充足的外汇储备可以消除支付不足的风险，确保国际收支平衡，维护经济的稳定发展。
2. 抵御外汇风险外汇储备可以用来抵御外汇市场的风险。
外汇市场存在着汇率波动风险，当国家货币贬值时会导致外汇资产的价值下降，进而对国家的经济和金融稳定造成不利影响。
而拥有充足的外汇储备可以用来干预和稳定汇率，减少对汇率风险的敏感度，维护货币的稳定。
3. 保障国家支付能力外汇储备可以用于支付国家对外债务或紧急情况下的支付需求，保障国家的支付能力。
当一个国家出现支付困难时，外汇储备可以用来偿还债务或支付国际服务费用，避免违约和陷入支付危机，保护国家的信用形象。
4. 支持经济发展和投资外汇储备可以用于支持经济发展和投资。
国家可以利用外汇储备来引进外资，推动经济结构调整和产业升级。
此外，外汇储备也可以用于投资外国金融市场，以稳定和提高国内金融市场的发展水平。
5. 提升国际地位和影响力拥有丰富的外汇储备可以提升一个国家的国际地位和影响力。
外汇储备是一种国家实力和信用的象征，可以增加国家在国际经济和金融事务中的话语权，提高国家在全球事务中的影响力。
二、外汇储备的坏处1. 贬值风险外汇储备中的外币面临贬值风险，当其他国家的货币贬值时，外汇储备的价值可能会出现下降，从而影响到国家的财务状况。
这种贬值风险可以通过适当的风险管理和投资策略来降低，但依然存在一定的不确定性。
外汇储备的主要来源和作用
外汇储备的主要来源和作用外汇储备是指一个国家持有的外国货币总额，包括现金、存款、债券等。
外汇储备是一个国家经济实力和国际地位的重要表现，也是国家经济安全的重要组成部分。
本文将探讨外汇储备的主要来源和作用。
一、外汇储备的主要来源1. 劳务外汇收入：劳务外汇是指通过国家层面或个人层面的劳务输出所获得的收入。
发展劳务外汇收入是一个国家增加外汇储备的重要途径。
中国是一个劳动力资源相对丰富的国家，通过劳务输出可以赚取大量外汇收入，不仅可以提高外汇储备的水平，还有助于改善国内就业形势和提高农民收入。
2. 商品贸易顺差：国际商品贸易是一个国家外汇收入的重要来源。
贸易顺差指的是一个国家以出口超过进口的方式实现了贸易收入的增加。
贸易顺差的增加会使得一个国家的外汇储备水平上升。
中国作为一个世界工厂，以出口为主导的经济模式在一定程度上造成了贸易顺差的增加，不仅提高了外汇储备的水平，还提升了国家的国际竞争力。
3. 资本流入：资本流入是指通过国际投资和金融活动获得的资本收益。
资本流入可以通过两种方式增加外汇储备。
一是直接外国投资（FDI），即外国企业直接投资国内市场或企业，获得相应的投资回报。
二是证券投资，包括购买国内债券、股票等，从而获取资本收益。
资本流入增加可以增加外汇储备的规模和水平，但也会带来外汇储备的波动和不稳定性。
4. 外国援助和贷款：外国援助和贷款是指国际组织或其他国家向一个国家提供的资金援助。
外国援助可以以贷款和直接资金援助的方式提供，令一个国家的外汇储备增加。
外国援助和贷款在帮助一个国家进行基础设施建设、扩大农业和制造业发展等方面发挥重要作用。
5. 金融市场操作：外汇储备可以通过对金融市场进行操作增加。
例如，一个国家可以通过购买外国货币投资组合和其他金融工具来增加外汇储备。
这种操作除了增加外汇储备的规模外，还可以获得较高的投资回报。
二、外汇储备的作用1. 维持国际收支平衡：外汇储备可以用来支付国际贸易中的进口和债务偿还，并支持国内经济发展。
外汇储备的定义和作用
外汇储备的定义和作用外汇储备的定义和作用导语：外汇储备是指一个国家或地区持有的其他国家货币以及黄金等储备资产的总和。
外汇储备在国际支付结算、抵御金融危机、维护汇率稳定、促进国家经济持续发展等方面具有重要的作用。
本文将探讨外汇储备的定义、形成和变动因素，以及其在国际经济中的作用和挑战，以期加深对外汇储备的理解。
一、外汇储备的定义外汇储备是指一个国家或地区盛有各种外币以及黄金等储备资产的总和。
具体来说，外汇储备包括外币储备、黄金储备和其他储备资产。
外币储备是指一个国家或地区通过购买其他国家货币（如美元、欧元等）而持有的存款，用于国际支付结算和维持汇率稳定；黄金储备是指国家或地区持有的黄金，有较高的稳定性和保值性；其他储备资产包括各种外资证券、债券等。
二、外汇储备的形成外汇储备的形成是由一系列因素引起的，包括贸易顺差、国际直接投资、国际金融投资、国际援助、汇率波动等因素。
具体来说：1. 贸易顺差贸易顺差是指一个国家或地区的出口商品和服务的价值大于进口的价值，从而带来外汇收入。
当一个国家或地区的贸易顺差较大时，外汇储备会增加。
2. 国际直接投资国际直接投资是指一个国家或地区的企业直接在其他国家或地区投资建立子公司或合资企业，并从中获取利润。
当一个国家或地区的企业进行国际直接投资并获得利润时，外汇储备会增加。
3. 国际金融投资国际金融投资是指一个国家或地区的居民通过购买其他国家或地区金融资产（如股票、债券等）来获取收益。
当一个国家或地区的居民进行国际金融投资时，外汇储备会增加。
4. 国际援助国际援助是指一个国家或地区接受其他国家或国际组织提供的经济援助，包括贷款、捐赠等形式。
当一个国家或地区接受国际援助时，外汇储备会增加。
5. 汇率波动汇率波动也会影响外汇储备的变动。
当一个国家或地区的货币贬值时，其外汇储备会减少，反之亦然。
三、外汇储备的变动因素外汇储备的变动主要受到汇率、贸易状况、国际金融市场变动、国际资金流动等因素的影响。
外汇储备的概念和作用是
外汇储备的概念和作用是外汇储备的概念和作用引言：外汇储备是指一国持有的一定量外汇资产，包括外币现金、存款、债券和金融衍生品等，用于支付国际贸易和外债、维持汇率稳定以及应对外部风险。
外汇储备作为国际金融的重要组成部分，对经济发展和金融稳定具有重要意义。
本文将介绍外汇储备的概念和作用，并分析其对国家经济的影响。
一、外汇储备的概念1.1 定义和成分外汇储备是指一国持有的外汇资产的总和。
这些资产通常包括外币现金、外汇存款、外币证券、国际货币基金份额以及其他外币资产和黄金储备。
外汇储备的规模通常由中央银行负责管理和披露。
1.2 外汇储备的来源外汇储备的来源主要包括国际收支顺差、吸引外国直接投资和短期资本流入、国际借贷等。
国际收支顺差是指一国的国际收入大于支出，这部分资金可以用于购买外汇资产。
外商直接投资是指外国企业直接投资于本国的实体经济，这些资金通常以外币形式流入。
短期资本流入是指投资者将资金用于国外金融市场的短期投机活动，这也可以增加外汇储备。
国际借贷是指国内借用外国资金，这些资金同样可以用于购买外汇资产。
二、外汇储备的作用2.1 支付国际贸易和外债外汇储备是一国支付国际贸易和外债的重要资金来源。
在进行进出口贸易时，出口商通常会收到外币，而进口商需要提供外汇支付进口商品。
通过使用外汇储备，国家能够满足这种外币需求，保持对国际贸易的顺利进行。
此外，外汇储备还用于偿还国际债务，特别是短期债务，确保国家不会因为外汇不足而面临支付危机。
2.2 维持汇率稳定外汇储备是一国维持汇率稳定的重要工具。
当国内货币面临贬值压力时，央行可以使用外汇储备来购买本国货币，从而增加其需求，推动货币升值。
相反，当本国货币面临升值压力时，央行可以将外汇储备出售，降低本国货币的需求，实现汇率的调节。
通过这种方式，外汇储备起到了稳定本国货币汇率的作用，保护国内经济的稳定运行。
2.3 应对外部风险外汇储备在应对外部风险方面具有重要作用。
国际金融市场的波动和经济形势的变化可能对一国经济产生负面影响。
外汇储备的来源和作用
外汇储备的来源和作用外汇储备来源和作用外汇储备是指一个国家持有的各种外汇资产，例如外国货币、国际金融机构的债券、黄金和其他可自由兑换的外国货币等。
外汇储备的来源多样，包括国际贸易顺差、海外直接投资、国际金融市场的投资等。
外汇储备在国际支付和经济调节方面发挥着重要作用。
本文将分析外汇储备的来源和作用。
来源一：国际贸易顺差一个国家的国际贸易顺差是外汇储备的主要来源之一。
国际贸易顺差是指一个国家的出口值大于进口值，这意味着该国收到了外国货币的收入。
国家可以将这些收入用于购买外汇储备，以维持它的货币汇率稳定，并保持兑付国际支付的能力。
来源二：海外直接投资海外直接投资也是一种重要的外汇储备来源。
当一个国家的企业在海外进行直接投资时，它们需要将本国货币兑换为外国货币，以购买海外资产或开展业务。
这些外国货币购买的收入，可以被国家作为外汇储备。
来源三：国际金融市场资金流入国际金融市场的资金流入也是一个国家外汇储备的来源。
例如，当外国资本流入一个国家的金融市场时，这些外国资本将需要购买该国的货币，从而增加该国的外汇储备。
这些外国资本流入可以是投资于股票市场、债券市场或其他金融资产。
来源四：国际金融机构的支持国际金融机构（如国际货币基金组织）可以向一个国家提供贷款或其他形式的援助。
这些援助以外汇的形式提供，可以帮助该国增加外汇储备，以应对国内外的经济挑战。
这些国际金融机构提供的外汇储备可以用于支持国内的经济稳定、促进经济增长和应对外汇危机等。
外汇储备的作用：外汇储备在国际支付和经济调节方面发挥着重要作用。
作用一：维持国际支付平衡一个国家的外汇储备可以用于支付进口商品和服务的费用，并确保外国债务的偿还。
当一个国家面临国际支付逆差时，外汇储备可以用于弥补这一逆差，维持国际支付的平衡。
外汇储备的充足可以保证一个国家有足够的外汇储备来支付进口货物，维持经济的正常运作。
作用二：维持汇率稳定外汇储备可以用于干预外汇市场，以维持国家的货币汇率稳定。
中国外汇储备是什么意思
中国外汇储备是什么意思外汇储备是什么意思?外汇储备(Foreignexchangereserves)，又称为外汇存底，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。
并非所有国家的货币都能充当国际储备资产，只有那些在国际货币体系中占有重要地位，且能自由兑换其他储备资产的货币才能充当国际储备资产。
狭义而言，外汇储备指一个国家的外汇积累;广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。
外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
中国和世界其他国家在对外贸易与国际结算中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。
外汇储备的作用一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。
当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡;当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。
同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。
因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。
一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。
当然这并不是说外汇储备越多越好，因为持有外汇储备是要付出代价的。
第一，外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权，并非投入国内生产使用。
这就产生了机会成本问题，就是如果货币当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益。
因此，持有外汇储备，要考虑机会成本问题。
第二，外汇储备的增加要相应扩大货币供应量，如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。
外汇储备的构成及作用
外汇储备的构成及作用外汇储备的构成及作用引言外汇储备是一个国家的货币机构和政府所持有的外国货币和其他外汇资产的总和。
这些储备通常由各种外币存款、国外债券和国际金融组织提供的借款组成。
外汇储备的规模和构成对于一个国家的经济发展和国际地位具有重要影响。
在本文中，我们将对外汇储备的构成及作用进行详细分析。
一、外汇储备的构成外汇储备是由一个国家积累的外币资产组成的，主要包括外币存款、国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）、黄金储备、国外债券等。
具体说来，外汇储备的构成主要包括以下几个方面。
1. 外币存款外币存款是指一个国家持有的外国货币存款，是外汇储备中最主要的组成部分。
主要途径包括国际结算、国内外经济资金、财政收支等。
外币存款主要以美元、欧元、日元等为主。
2. 国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）特别提款权是由IMF创造的一种国际储备资产，其本质上是一种借记和信用制度。
每个会员国根据其经济规模和国际支付地位，享有一定份额的特别提款权。
特别提款权在国际贸易和金融中具有广泛的流通和使用范围。
3. 黄金储备黄金储备是一个国家所持有的黄金资产。
黄金作为一种稀缺的贵金属，具有储备和保值功能。
黄金储备通常由各国的中央银行和国家发展银行持有。
4. 国外债券国外债券是指一个国家所持有的外国政府债券、企业债券、金融债券等。
作为一种投资工具，国外债券具有较高的流动性和回报率，在外汇储备中起到了多种作用。
二、外汇储备的作用外汇储备对于一个国家的经济发展和国际地位具有重要作用，主要体现在以下几个方面。
1. 维持国家支付能力外汇储备可以用于支付进口商品和服务、偿还国外债务和利息等。
外汇储备的存在保证了一个国家在国际支付方面的稳定性和信誉，维持了国家的支付能力。
2. 保护货币稳定外汇储备可以用于干预外汇市场，保持国家货币的稳定。
当国家的货币面临贬值压力时，外汇储备可以用来支撑货币的汇率，避免货币贬值过快或过度。
外汇储备的构成和作用
外汇储备的构成和作用外汇储备的构成和作用一、外汇储备的构成外汇储备是一个国家的储蓄，由国家持有的国际货币和债权的资产组成。
它包括各种主要外币（如美元、欧元、英镑、日元等）的现金、存款、债券和其他金融资产，以及特别提款权（SDR）等国际货币。
外汇储备的构成可以分为以下几个方面：1.外币现金和存款：这是国家拥有的各种外币现金和存款的总和。
外币现金是指实际的纸币和硬币，而外币存款是指国家在海外银行拥有的各种货币存款。
2.债券和证券投资：这包括国家持有的外国政府债券、企业债券、商业票据和其他金融市场上的证券投资等。
这些投资通常是为了获取利息收入或投资收益。
3.国际货币机构存款：这是国家在国际货币机构（如国际货币基金组织、国际清算银行等）中的存款。
国际货币机构存款是一种非常安全的资产，可以用于应对国内外金融危机。
4.特别提款权（SDR）：特别提款权是国际货币基金组织创办的一种国际货币，用于促进国际贸易和金融合作。
国家持有的SDR可以用于支付国际贸易和债务，也可以兑换为其他主要货币。
5.黄金储备：黄金是一种传统的货币储备形式，也被视为国家外汇储备的一部分。
国家持有的黄金可以用于国际支付、信任保值和货币市场干预。
二、外汇储备的作用外汇储备在国际经济和金融中发挥着重要的作用。
以下是外汇储备的几个主要作用：1.国际支付和贸易结算：外汇储备可以用于支付国际贸易和债务，促进国际贸易和贸易结算的进行。
国家持有足够的外汇储备可以确保其国际支付能力和信誉。
2.货币政策和汇率稳定：外汇储备可以作为国家货币政策的重要工具，用于干预货币市场，控制货币供应量和维持汇率的稳定。
当国家货币大幅贬值时，外汇储备可以用于干预市场，支持本国货币的汇率。
3.金融危机和风险管理：外汇储备可以用于应对金融危机和风险事件。
当金融市场出现剧烈波动或本国货币遭受严重贬值时，外汇储备可以用来稳定市场、保护本国金融体系和经济的稳定。
4.投资和收益：外汇储备也可以用于投资以获得收益。
外汇储备
外汇储备的构成
外汇储备的主要形式有政府在国外的短期存 款，其他可以在国外兑现的支付手段，如外 国有价证券，外国银行支票，期票，外币汇 票等。
外汇储备的功能
一是调节国际收支，保证对外支付。
二是干预外汇市场，稳定本币汇率。 三是维护国际信誉，提高对外融资能力。 四是增强综合国力和抵抗风险的能力。
外汇储备的作用具有两面性
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
2250.94 2435.53 2951.71 4130.62 5612.29 6599.53 7916.05 9562.54
1655.74 2121.65 2864.07 4032.51 6099.32 8188.72 10663.44 15282.49
其三，中国的外汇储备规模还要考虑到本国
国际政治目标的需要。
中国外汇储备的构成
中国外汇储备的结构没有对外明确公布过。
据估计，美元资产占70%左右，日元约为 10%，欧元和英镑约为20%，依据来自于国 际清算银行的报告、路透社报道以及中国外 贸收支中各币种的比例。
中国外汇储备构成
据中国外汇管理部门人士透露，中国外汇储
上述储备-进口比例法是特维芬教授在20世纪50年代提
出的。
确定适度的储备规模既要考虑国际上的一般规律，又要
考虑本国的国情。就中国来说，以下几点情况是不容忽 视的：
其一，不同的经济发展阶段会对储备有不同
的需求。
其二，中国外汇市场的开放还处于探索之中，
干预性储备数量的设定也有一个斟酌的过程。
首先，高额外汇储备会损害经济增长的潜力。 外汇流入代表着相应规模的实物资源的流出， 不利于一国经济的增长。中国的外汇储备如 果继续高速增长，将损害经济增长的潜力。 其次，较大的利差损失，投资利润率和外汇储 备收益率的差额。
外汇储备的概念和作用
外汇储备的概念和作用外汇储备是指国家央行或国际货币基金组织持有的外币资产，包括外国货币和其他外币资产，例如政府债券、股票、黄金等。
外汇储备是国家储备资产的重要组成部分，对于一个国家来说具有重要的经济和金融意义。
外汇储备的作用主要体现在以下几个方面：1. 维护货币稳定：外汇储备可以用于干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定。
当本国货币贬值压力较大时，央行可以通过出售外币购买本国货币来稳定汇率，从而避免货币贬值对国内经济造成的不利影响。
2. 保护国际支付能力：外汇储备可以用于平衡国际收支，确保国家的国际支付能力。
当国内贸易顺差不足以支付进口商品和服务时，央行可以使用外汇储备来弥补差额，保持国际收支平衡。
3. 确保金融安全：外汇储备可以用于应对金融危机和外部冲击，保障金融系统的稳定。
在金融危机期间，外汇储备可以用于支持货币市场和银行体系的流动性，缓解金融系统的紧张局势。
4. 促进国际贸易和投资：外汇储备可以用于开展对外贸易和投资活动，推动经济增长和产业升级。
外汇储备可以用于支付进口商品和服务，同时也为企业提供获得外资和跨国投资的资金来源。
5. 提高信用评级和国际地位：外汇储备的规模和稳定性是评估一个国家信用风险和国际地位的重要指标。
拥有足够的外汇储备可以提高国家的信用评级，吸引外国投资者和贷款机构的关注，提高国家的融资能力和国际影响力。
6. 实现国家经济政策目标：外汇储备可以用于支持国家的宏观经济政策和发展战略，并应对国内经济风险。
央行可以通过调节外汇储备规模和配置结构，实现货币供给的灵活性和稳定性，以适应国家经济的发展需要。
然而，外汇储备也存在一些问题和挑战。
首先，外汇储备的规模和结构需要合理管理，以防止外汇储备过高或过低对经济和金融稳定造成负面影响。
其次，外汇储备的管理和投资需要专业的技术和经验，央行需要具备相关的人才和机制来管理外汇资产。
另外，国际金融市场的变化和不确定性使得外汇储备的管理更加复杂和风险较高。
外汇储备的概念和作用是
外汇储备的概念和作用是外汇储备是指国家央行持有的外汇资产，主要由外汇和黄金组成，以备在国际支付、维持汇率稳定和应对外部经济风险等方面使用。
外汇储备是国家经济金融稳定的重要支撑，具有多重作用和意义。
下面就外汇储备的概念和作用展开详细论述。
一、外汇储备的概念1.1 外汇储备的定义外汇储备是指国家央行持有的以外国货币形式的国际支付手段和金融资产，包括外汇、黄金等外汇资产。
外汇储备是国家履行对外经济和金融支付义务的重要保障，也是国际储备资产的重要组成部分。
1.2 外汇储备的构成外汇储备的构成主要包括外币存款、外币有价证券和国内外币结构的黄金等三个方面。
外币存款是国家央行在国际金融市场中开设的外币账户，主要由外汇市场购买得来；外币有价证券是指国家央行所购买的外国政府债券、机构债券和企业债券等；黄金作为外汇储备的一种重要形式，可以帮助国家应对金融风险。
二、外汇储备的作用2.1 维护汇率稳定外汇储备对于维护汇率稳定具有重要作用。
当国家货币面临贬值压力时，央行可以通过出售外汇储备来买入本国货币，以提高货币的供给量，增加货币供应，从而减少市场对本币的需求，稳定汇率；反之，当本币面临升值压力时，则可通过购买外汇来增加外汇储备，以增加市场对本币的需求，从而稳定汇率。
2.2 应对国际支付风险外汇储备可以用于应对国际支付风险，确保国家能够及时履行对外还款、进口支付和国际收支等义务。
当国际收支不平衡、出现外债偿付危机或者财政困难时，外汇储备可以用来支持国际支付，稳定外汇市场，维护国家信用。
2.3 促进国际贸易外汇储备不仅可以用于支付国际贸易，还可以作为信用证等国际贸易工具的担保。
外汇储备可以提高国家的国际信用和竞争力，吸引外商投资和国际贸易，促进贸易平衡和贸易发展，对于国家经济的增长和国际地位的提升具有重要意义。
2.4 保障金融安全稳定外汇储备可以用于稳定国内金融市场，防范金融系统风险，保障金融安全和金融稳定。
外汇储备可以用于应对金融危机、货币危机等情况，提供足够的流动性和信用支持，维护金融系统的正常运行。
什么是外汇储备的作用
什么是外汇储备的作用外汇储备，是指一个国家拥有的以外币形式持有的国际储备资产。
外汇储备通常包括主要货币（例如美元、欧元、日元和英镑）以及某些特定货币，用于支持国家的支付余额、维持货币稳定和应对国际金融风险等。
外汇储备是一个国家经济体系的重要组成部分，对国家的经济和金融稳定具有重要作用。
外汇储备的作用主要体现在以下几个方面：一、支付余额调节和国际贸易支持。
外汇储备主要用于支付与其他国家间的贸易差额。
当一个国家的出口价值超过进口价值时，这个国家将获得外币，这些外币将成为其外汇储备的一部分。
在贸易顺差情况下，外汇储备的增加能够平衡国际收支，保持货币稳定。
而在贸易逆差情况下，外汇储备的减少则能弥补支付差额，维护支付平衡。
外汇储备的充足程度和稳定性对于确保国际贸易的顺利进行具有重要意义。
二、货币稳定和汇率调控。
外汇储备可以用于维护货币稳定和调节汇率波动。
当一个国家的货币流通量增加或者减少时，央行可以通过购买或者销售外汇来平衡市场供求，从而维持货币的稳定发展。
当一个国家的货币贬值压力较大时，央行可以利用外汇储备来抑制贬值压力，稳定汇率。
正如中国曾经通过动用外汇储备来支撑人民币汇率的稳定。
三、国际支付安全和风险防范。
外汇储备在国际金融支付中起到重要的作用，确保储备国能够及时履行国际金融承诺，维护支付的安全性。
此外，外汇储备还可以用于应对国际金融风险。
在金融市场的震荡和危机时期，外汇储备可以用于抵御外部冲击，稳定金融体系，降低金融风险对经济的冲击。
四、国际借贷能力和信誉提升。
外汇储备的充足和稳定性是一个国家获得国际借贷的重要保障。
拥有充足外汇储备的国家在国际金融市场上更容易融资，提高国际借贷的能力。
同时，外汇储备的增加也可以提升一个国家的国际信誉，增强国际投资者对该国经济的信心，有利于吸引外资。
五、经济政策调控和投资回报。
一些国家将外汇储备作为调控经济的政策工具。
央行可以利用外汇储备来购买或者出售国内的金融资产，调整流动性，影响国内利率水平，进而影响经济发展。
外汇储备有哪些好处外汇储备需要注意什么
外汇储备有哪些好处_外汇储备需要注意什么外汇储备有哪些好处外汇储备是指一个国家或地区持有的外汇资产，通常由国家央行负责管理。
外汇储备的好处包括以下几个方面：支持国际贸易和支付：外汇储备可以用于支付进口商品和服务的费用，保持国际贸易的顺利进行。
此外，外汇储备还可以用于国家的债务偿还和国际支付的稳定性。
维护货币稳定：外汇储备可以用于干预外汇市场，以稳定本国货币的汇率。
央行可以通过买卖外汇来调节市场供求，防止过度波动和剧烈贬值，维持货币的稳定性。
应对国际金融危机：外汇储备可以作为国家抵御国际金融危机的防线。
在金融危机期间，外汇储备可以用于维持金融系统的稳定、支持国内经济的运转，并防止外汇流动性危机。
支持投资和发展：一定规模的外汇储备可以提供资本投资的稳定****。
外汇储备可以用于引进外国直接投资、增加对国际资本市场的投资，以促进经济发展和国家的储备增值。
外汇储备的过程需要注意什么多元化：储备外汇应尽可能实现多元化，不过度依赖某一种外汇，以降低外汇风险。
透明度和规范性：外汇储备的管理应具备透明度和规范性，确保其合法、公正和可操作的运作。
风险管理：外汇储备的管理应该考虑风险管理，包括外汇市场的波动、汇率风险和市场流动性等因素，采取相应的风险控制策略。
监督与审计：外汇储备的管理应受到监督和审计机构的监管，确保储备的合规性和安全性。
适度利用：外汇储备应根据国家经济政策的需要和风险管理的原则，适度利用外汇储备，以使其发挥最大的作用。
市场条件分析：外汇储备管理者需要进行市场情况的不断分析和研判，以制定适当的外汇储备管理策略。
中国外汇储备的特点外汇储备又称外汇储备底部，是指国家政府持有的外汇所表示的债权，是国家货币当局持有的外汇随时兑换的资产。
中国外汇储备主要由美元资产、美国国债和机构债券组成。
这些资产由中国国家外汇管理局管理，部分业务由中国银行承担。
中国目前的外汇储备可以反映两个问题。
一是中国经济结构内部严重失衡，二是人民币现在不是国际货币。
外汇储备名词解释
外汇储备名词解释
外汇储备是指一个国家所持有的外币资产，其中包括现金、政府债券、银行存款和其他金融资产。
它通常由央行管理，用于维护国家的货币稳定和支持国际贸易。
外汇储备的规模是一个国家财政和经济实力的重要指标。
以下是一些与外汇储备相关的重要术语：
1. 外币储备：指央行持有的外币资产。
2. 黄金储备：指央行持有的黄金资产。
3. 国际储备货币：指世界各国公认的储备货币，例如美元、欧元、英镑等。
4. 资本流入：指外国投资者将资金投入国内市场，增加了外汇储备。
5. 资本外流：指国内投资者将资金转移到国外市场，减少了外汇储备。
6. 汇率：指一种货币相对于另一种货币的价格。
7. 外汇市场：指全球范围内进行货币买卖的市场。
8. 外汇储备占比：指外汇储备占该国国际储备总额的比例，是评估该国外汇储备规模的重要指标。
9. 外汇储备使用：指央行利用外汇储备进行货币干预或应对货币危机等情况。
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什么是外汇和什么是外汇储备
什么是外汇和什么是外汇储备外汇是什么？外汇是什么意思？外汇储备（Foreign E某change Reserve）又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产。
外汇储备的具体形式是：政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。
主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持该国货币的汇率。
1.什么是外汇外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。
我国1996年颁布的《外汇管理条例》第三条对外汇的具体内容作出如下规定：外汇是指：①外国货币。
包括纸币、铸币。
②外币支付凭证。
包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。
③外币有价证券。
包括政府债券、公司债券、股票等。
④特别提款权、欧洲货币单位。
⑤其他外币计值的资产。
2.什么是汇率汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价。
在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如：欧元EUR0.9705日元JPY119.95英镑GBP1.5237瑞郎CHF1.5003汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，如：欧元EUR0.0001日元JPY0.01英镑GBP0.0001瑞郎CHF0.0001按国际惯例，通常用三个英文字母来表示货币的名称，以上中文名称后的英文即为该货币的英文代码。
3.汇率的标价方式直接标价法与间接标价法汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间接标价法。
(1)直接标价法直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位(1、100、1000、10000)的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。
就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。
包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。
在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元119.05即一美元兑119.05日元。
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An Empirical Study on the Management of China's Sovereign WealthFundsSU Liping1, JIANG Sihui21. School of Economics, Xiamen University, Xiamen, China, 3610052. China Resources Bank of Zhuhai, 519000lpsu@Abstract: In September 2007, China's sovereign wealth funds – China Investment Company (CIC) was established. As a member of the Foreign Exchange Reserve Management System, the CIC can reduce official foreign exchange reserve assets, and also can enlarge asset returns, It is one of the effective ways to drive our country away from economic imbalances. This paper will use empirical method to research the size and structure management of CIC, and propose some improved ideas to our sovereign wealth funds.Keywords: Foreign exchange reserves, Sovereign wealth funds, Optimal size, Asset allocation1 IntroductionIn the recent years, with the rapid expansion and the passive holding of foreign exchange reserves lead to a substantial increase to the monetary base, and increase the inflationary pressure of our country. In September 2007, China's sovereign wealth funds – China Investment Company (CIC) was established. As a member of the Foreign Exchange Reserve Management System, the CIC can reduce official foreign exchange reserve assets, and also can enlarge asset returns. It is one of the effective ways to drive our country away from economic imbalances. So we will focus on the scale management and the structure management of our sovereign wealth funds.2 Empirical Study on CIC’s Size ManagementNormally, according to demand of different motive, foreign exchange reserves can be divided into three parts: liquidity demand, security demand and profitable demand [1]. Liquidity demand is the first level of foreign exchange reserves management; it mainly includes trade demand, external debt payments, FDI profit backflow, etc. After fully meeting in the liquidity demand, we will get into the second level of demand, namely security demand. Security demand is mainly used in the foreign exchange market when the foreign exchange rate fluctuates beyond the normal range, or used to prevent the financial crisis. The liquidity and safety demand are fully guaranteed, and then we can consider the profitable demand. So the scale of foreign exchange reserve’s profitable demand, which is sovereign wealth funds’ optimal scale, can be also considered as the remaining sum of the total reserves remove the liquidity demand and the safety demand. Therefore, we will use ratio analysis and Jeanne - Ranciere model (J-R model) to measure the liquidity and safety demand of Chinese foreign exchange reserve, then calculate the optimal scale our sovereign wealth fund.2.1 The size of liquidity demandAs stated above, liquidity demand mainly includes trade demand, external debt payments and FDI profit backflow. We use the international ratio analysis to calculate the liquidity demand of our foreign exchange reserves.In the 1960s, American economists R. Triffin considered that a country's reserve should be keeping a certain proportion with import [2]. The percentage of the ratio is with 40% and not less than 30% for moderate.307308Reserves of external debt ratio are divided into short-term debt ratio and long-term debt ratio. According to Greenspan Guidotti law, short-term debt ratio in general should not less than 100%, and long term debt ratio should not less than 25% [3].If foreign investment’ profit are not invested in China, it will increase the demand for foreign exchange reserves. The FDI profit ratio is normally considered in the range of 10%-15% [4].In recent years, the developing of the opening up and the appreciation of Renminbi lead increasing import tendency to a higher level. So we select the upper limit of the above ratio to calculate the liquidity demand. To sum up, in recent years, liquidity demands of China’s foreign exchange reserve are shown in Table 1.Table 1 The Size of Liquidity Demand Year ImportShort-term debt Long-term debt FDIliquidity demand2005 6725.199 1561.43 1249.02 638.05 4659.472 2006 8116.191 1836.28 1393.6 670.76 5531.77 2007 10032.66 2200.84 1535.34 783.39 6715.248 2008 11635.87 2107.85 1638.76 952.53 7314.768 2009 10056.9 2592.59 1693.88 933.13 7178.79 2010139482957.02 1828.73 10579151.962.2 The size of safty demandJ - R model [5] argues that for an open economy, the motivation of holding foreign exchange reserves is to prevent financial crises. The monetary authorities hold enough foreign exchange reserves can relieve the pressure of reversal of capital inflows in international payments, in order to maintain the domestic consumption level and avoid causing serious impact on the domestic economy.J - R model hypothesizes in an open economy, there only exists a commodity, this product can either in domestic consumption or exports. The development of economy in accordance with certain ways, but might also disturbed by the liquidity impact, the only uncertain factors in this model is liquidity risk. Assuming the government's goal is to maximize total welfare of the private sector, and the private sector’s welfare is depend on its consumption, so government's total utility function is:0,1,...(1)()s t s s Ut r u C −+=+∞=+∑(1) In the above function, the form of the utility function is11()1C u C σσ−−=−;σ is risk aversion coefficient.Assuming probability of the financial crisis is π. The duty of the government is choose an optimal reserve level Rt to maximize the utility before the crisis. But Rt is only related with the expected utility in the t+1 period. So the government chose the optimal reserve Rt meet the following equations:11arg max(1)()()b d tt t R U C U C ππ++=−+(2) According to J - R model derived, assumed that the optimal reserves to the next period GDP is aconstant proportion ρ, we can get the Solution of the above equation, and the constant proportionρ should meet:111()[1](1)11()(1)t tt bt t r g p R gY p σσλλγρπδ+−+−−−+==−+−(3)309In Equation (4),d t+1t bt+1u'(C )(1)()p =1u'(C )(1)(1)πδπδπδππδπ−+==+−−−−, g is the economic growth rate, λ is short-term external debt and GDP ratio, r is reserve risk-free return rate, δis the differencesbetween long-term bonds and short-term interest rates,γ is output loss ratio when crisis happened.According to the actual situation in our country, we can get that the economic growth rate of recent tenyears is 9.44%. Using the Jeanne and Ranciere method, probability of the financial crisis is 0.066, the output loss ratio is 7%. However, because of China's opening-up is deepening, the construction of the financial system is not perfect and the ability to resist risk is weak, we assume risk aversion coefficient σ=4. Beside these, the other coefficients of J-R model are calculated in Table 2.Table 2 Coefficients in J-R ModelYear Short-term debtGDP λInterest rate oflong-term bondr δ2005 1561 23027 0.0678 4.44 4.370.07 2006 1836 27799 0.0661 2.86 5.09 -2.23 2007 2200 34583 0.0636 4.35 3.49 0.86 2008 21075 44161 0.0477 3.76 0.36 3.4 2009 2592 49821 0.052 3.29 0.45 2.84 2010295760400 0.049 3.430.273.16After getting all values in J-R model, we can calculate the safety demand of our country since 2005. The demand are shown in Table 3.Table 3 The Size of Safety DemandYeart ρGDPSafety Demand2005 0.0942 23027 2618.666 2006 0.091509 27799 3164.651 2007 0.090313 34583 3988.305 2008 0.074663 44161 3719.807 2009 0.079584 49821 4806.865 20100.076148604005575.9551Therefore according to the estimate of liquidity demand and safety demand, we can get the recent optimal size of our sovereign wealth funds which are shown in Table 4.Table 4 The Optimal Size of Sovereign Wealth FundsYearLiquidity DemandSafety DemandReservesOptimal Size of CIC2005 4659.472 2618.666 8188.7 910.562 2006 5531.77 3164.651 10663.4 1966.979 2007 6715.248 3988.305 15282.5 4578.947 2008 7314.768 3719.807 19460.3 8425.725 2009 7178.79 4806.865 23991.52 12005.87 20109151.965575.9552847313745.091 We use the earlier 5 year’ average GDP growth rate to forecast the 2011 GDP .310September 2007, the Ministry of Finance issued special Treasury bonds of 200 million US dollars which is as the initial capital to the CIC. But from the Table 4, we can see that, by the end of 2007, there are 457.8 billion dollars in the actual foreign exchange reserves can be used in commercial operation. Besides, at the year of 2009, global portfolio returns of China is about 11.7%, but the yields on the 10-year United States Treasury note is only 3.85%. So to minimize the opportunity cost of foreign exchange reserves, CIC's capital size is not enough.3 Empirical Study on CIC’s Structure ManagementAccording to the asset allocation practice of sovereign wealth funds, we can see that the sovereign wealth funds investment tools can be divided into three groups, the first type is fixed-income products; the second is rights and interests kind products; the third is alternative assets which includes foreign real estate, private equity and derivative products, etc. However, on one hand, from long-term perspective, equity investments are more profitable than the long-term bonds investment, so in portfolio, we should give more configuration to equity products [6]; on the other hand, oil, steel and agricultural and other primary products have dramatic price fluctuations, so it is better to hold the equity of these companies than to purchase the primary products themselves [7]. Because of these, we only consider the equity investment of the sovereign wealth funds of our country.According to the sovereign wealth funds’ investment characteristics, we use the mean-variance model and Sharpe’s ratio to study on the structure management of sovereign wealth funds, the asset allocation model can be written as follows: Target equation:2'max maxmax'p ffp p r W rS W VWµµσ−−==(4) Constraint conditions:11Iii w==∑, 0,i w i I ≥∀∈Therefore, sovereign wealth funds are faced with the problem that how to construct a portfolio makesunit risk portfolio yields biggest income.Due to the long-term characteristic of sovereign wealth funds, we should be in the selection of the long-term and stable yield rate. So we choose the equity market data of USA, Canada, Japan, developed countries in Europe （DEURO ）, emerge market in Middle-East, Europe, Africa （EMEMEA ）and Asia （EMASIA ） from Jan. 1988 to Jun. 2007. And we eliminate the impact of incidental factors like the 2008 financial crisis on global stock markets.Sovereign wealth funds invest primarily in foreign markets, and the currency fluctuations will affect investment returns, so the investment returns can be separate into two parts: return on assets and exchange rate changes. In order to simplify the model, we hypothesis the exchange rate meet the random-walking process, so the investment yields equal the return on assets. The risk-free rate has no effects on results, in order to simpler the calculation, we assume the risk-free rate is zero. We use LINGO 9.0 to calculate the optimal allocation of our sovereign wealth funds. The results are shown in Table 5.Table 5 The Asset Allocation of CIC Market USA DEURO CANADA JAPAN EMASIA EMEMEA Yields Means 0.830471 0.904185 0.917143 0.201513 0.932323 1.266082 Variance 15.27205 24.40351 24.77257 40.7609949.2512378.1333 Allocation72.15%14.66%6.24% 06.94%Based on the consideration of venture and gains, China's sovereign wealth fund should pay more attention to the developed markets. In recent years, trade barriers emerging endlessly, production factors flow are blocked, we can only take part in the income distribution in the form of international investment. Our country is a labour-intensive and developing country, capital-intensive industries are relatively weak, and therefore CIC invests in developed countries’ telecommunications, financial services, biotechnology and other high-tech, capital-intensive industries can obtain relatively high returns.4 ConclusionIn the size management of China's sovereign wealth funds, we use the hierarchy relationship between each demand to calculate the optimal size of China's sovereign wealth funds. And we find out the initial capital of CIC is below the optimal level. Considering the CIC’s overseas investment income is higher, and to reduce the opportunity cost of holding foreign exchange reserves, we could use Norway’ experience for reference to establish a buffer set which can transfer the excrescent foreign exchange reserves to CIC.In the structure management of China's sovereign wealth funds, we think CIC should pay more attention to the developed markets based on the consideration of venture and gains. But given the limitations of the data analysis and the defects of the mean variance model, and from the strategic level of our country, we also can invest in Japan and the other emerging market if the industries are worthy to be invested.References[1].Ba Shusong. Multi-level Demand Management Framework of Foreign Exchange Reserves:Experience of Norway and Singapore and Their Meaning for China. Economic Theory and Business Management ,1(2007), p46~53(in Chinese)[2].Robert Triffin. Gold and the Dollar Crisis. 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