建设工程基础设施项目投融资与风险管理措施

现代营销上旬刊
依据有关风险管理的理论知识，我们可以将针对基础设施项目投融资风险的对策分为：风险识别和风险预估、采用有效的管理方法，以及使用科学的技术进行监督。

科学合理地进行基础设施项目规划，充分考虑项目当中所存在的风险，最终采用合理的有效办法，压低风险，面对不可控因素，应将最终带来的危害降到最低，以确保基础设施项目投入成本低，效益最大。

一、基础项目投融资的特性
（一）具有广泛的社会公益特点
基础项目建设一般都是与民生有关的基础设施建设，所以，基础项目的建设水平直接关系人民生活，对社会的影响十分广泛。

一般来说，基础设施的完备，有利于提升社会的积极效能，也就是我们所说的公益性。

公益正能量，可以被使用或者购买公共基础设施的人进行享用，同时可以通过外在性发挥作用。

生活当中也有特殊情况，基础设施本身也可能存在消极的外在性，比如，在日常生活中，高速公路在为人们提供便利的同时，也会为附近居民带来噪声影响。

除此之外，基础设施本身属于一种公共使用产品，所以本身就具有公共使用产品的两种特点：一种是非竞争性，另一种是非排他性。

非竞争性是指在增加一个基础设施使用者的同时，基本上不会增加基础设施的边际使用的成本。

非竞争性这种特点一般不容易造成市场价格调整机制的失衡，反过来可能造成资源上的浪费。

非排他性指的是在经济主体使用某些基础设施的时候，不能完全地排除他人对该种基础设施的使用，非排他性这种特点会引起免费搭车的资源浪费问题的出现。

基础项目的社会公益性特征，最终导致基础项目投融资的可行性分析以及项目的整个评估，一定要在经济性和社会性的基础上来进行，也要求营运的投入回报率以及项目的建设都必须以基础设施项目的社会效益为起点。

（二）基础项目建设具有一定的导向性
基础项目的建设融资，一般都以项目的现金流量以及资产为基础，并不和投资人或发起投资的合伙人进行的融通。

在基础项目融资的过程中，贷款以及融资的成本数量、融资结构形式的设计，大体上都和预期现金流量、资产价值有直接的关系。

所以，实际基础项目的贷款人，一般需要将所有精力都放在项目上，在产生大量现金流的基础上进行还款。

基础项目具有一定的导向性，最终使技术项目投融资的整个过程中需要的资金，可以使用融资方式来进行。

许多投资人一般对于担保的条件也往往不能满足，也可以利用融资，考察项目的实际经济情况。

使用项目的融资形式进行融资，和传统方式的融资来比，可以得到很高的贷款金额。

项目所需要的融资贷款额度，可以和具体项目经济周期来计划进行设计安排，一般来说，贷款的期限比一般的商业性贷款要长。

（三）基础设施项目具有有限追索性特点
追索性指的是借款一方没有按照合同如期还债，贷款人要求借款人偿还债务的权利，不算抵押资产的形式。

在传统融资方式中，贷款人以完全追索的模式进行贷款，就是贷款人主要凭借征信情况，而不是资产的总量。

在基础设施融资下，贷款一方的代表，可以在贷款的任意阶段进行对项目贷款人进行追索，比如，在项目的建设中期或者建设末期，贷款一方不应该追索项目借款人除该基础项目的资产以及现金流量所承担的义务之外的其他形式的资产。

如果在没有追索的情况下，融资可以达到百分百依靠项目的经济实力水平。

基础项目建设本身的经济强度不可以维持一个无追索结构时，在有限追索性的要求前提下，项目借款的一方代表人应该在项目的具体阶段，拿出一定形式的信用进行支持。

因为基础项目的建设在不同的阶段会出现不同的风险问题以及不同的表现形式，贷款一方通常会请求项目借款人承担
建设工程基础设施项目投融资与风险管理措施
曹家才
（泸州工投建设集团有限公司
四川泸州646699）
摘
要：随着改革开放的进程不断加快，国家的基础设施也越来越完善。

为了满足人们对生活品质需求的日益提升，国家
对基础设施的建设项目十分重视，并给予大力支持。

目前，我国在这方面投入资金力度与发达国家还存在一定的差距。

资金的投入力度会影响社会的进一步发展，如今的基础设施建设一般以投融资的方式进行，周期比较长，在这个周期会出现各种各样的问题，如果不进行合理的把控以及风险评估，就会对基础设施工程的进度产生消极影响，甚至会把工期延长。

本文指出基础设施建设当中存在的风险并进行探讨，将这些问题具体分析，并提出合理的风险管理建议。

关键词：投融资与风险；管理办法；风险评估中图分类号：F275.2
文献标识码：A
DOI：10.19921/ki.1009-2994.2023-03-0122-041
122
现代营销上旬刊XDYX 项目建设期间的部分或者是整体潜在风险，然而在项目的进行当中，正常生产时期，一般会将追索限定在项目资金以及项目的现金流上。

（四）基础设施具有表外融资的特性
表外融资是指资产负债以表外融资的形式，不体现在项目的负债当中的一种融资手段。

在实际当中，这种负债可以表明公司资产负债的实际情况。

在实际上的基础设施项目建设当中，投资方一般会吸引巨大的投资金额，建设周期以及资金回笼周期都比较长。

当项目公司在建设比自身规模还要大的项目活动当中，该项目公司无法承担，或者公司同时进行几个项目，无法进行全面兼顾，每一个项目贷款的情况都可以在公司的资产负债表上查到，很有可能就会使公司的资产负债比例失去平衡，最终突破银行所划定的资产界限。

上市公司如果出现资产负债比率比较差，可能导致市值急剧暴跌，而且这种情况长时间没有得到解决，基础设施的公司很难融到新的大批资金。

公司出现负债型融资的情况，因为不需要在资产负债表中进行一一表述，所以在实际中，可能会在某些情况下避免这一问题出现。

（五）基础设施建设当中，融资结构具有多样性
一般来说，基础设施项目融资的过程中，可以使用巧妙的信用结构，将所贷款的信用平摊到与项目有关的每个项目当中。

在实际的市场方面，也可以和投资代表人签订购买合同的手段，从而得到一种比较稳定的资产，符合实际的银行要求，从而获得长期的销售合同保证，以此来支持项目融资。

基础项目设施建设初期，为了尽量降低风险，可以强制要求项目的施工方提供定价表以及所计划的工期施工合同，同时也可以请求工程设计方给予工程技术上的支持。

供应方对于原料以及争取能源方面供应，可以要求他们模拟实际的价格提供一份工程贴切的项目成本计划书，以确保项目最低的收入效益，以及争取最大的项目收入效益。

以上方法都可以让项目的融资更具有信用度，不断提高项目偿还债务的能力，避免融资对借款人的征信以及对其资产的担保依赖。

二、基础项目投资当中的风险问题
在当前的经济结构中，基础设施建设在很大程度上依赖政府支持。

有关部门，会对经济社会需求展开全面预算。

在现实当中，基础设施的发展现状，在很大程度上不能满足人们的需求，基础建设的制度也不是很完善，所以在融资的过程中有许多风险因素。

基础设施建设过程中，如果出现政策调整，可能导致融资风险。

因为许多的基础设施建设周期都比较长，许多预算金额和实际的结算金额有一定的偏差，这种现象会导致有关部门对项目进行政策上的调整，使投资方犹豫不决，最终导致资金运转不良，出现融资风险。

还有，投资的过程中有许多不规范的行为出现，在融资期间，有些基础设施建设方对自身认识不足，盲目开展比自身实力大得多
的工程项目，导致资金透支，使后期的工程没有足够的财政支撑，最终导致融资风险的出现。

目前，融资手段比较单一，主要是用信贷融资以及银行进行融资。

许多还款人的还款能力建立在土地收入之上，所以其中的风险性也比较高。

如果项目对融资比重要求比较高，一旦资金紧缩，就会出现资金链断裂，最终引起财政和金融问题出现，破坏金融环境，使融资出现风险。

三、基础设施项目风险的识别
（一）政策风险
所谓政策风险指的是因战争、政策变化、国际关系等方面因素，造成项目利益或资产损失的风险。

市政工程基础设施的投融资，有着较长的时间过程，风险性突出，如果缺少稳定的政策基础以及宽松的投资氛围，那么该地区就得不到资金的青睐。

（二）经济风险
所谓经济风险指的是因汇率、利率以及通货膨胀所导致的风险。

针对投资方，如果融资采取的是浮动利率，当利率上升时，融资成本也会有所提升。

汇率风险具体包含汇率波动货币贬值、外汇的自由兑换，以及汇出限制等，都可能会损害项目参与方的利益。

而通货膨胀会导致原材料成本的上涨，由于基础建设项目的工期较长，时间甚至长达数年，一旦经济状况发生变化，那么通货膨胀风险也就随之而来，对基础设施建设投融资带来消极的影响。

（三）信用风险
信用风险即违约风险，指的是借款人或者交易对方，因各种原因未能履行相关合同条款，进而导致投资方或者交易方的财产损失。

尤其是法律不够健全的国家，发生信用风险的概率比较大。

在基础设施项目的融资过程中，因为贷款人对项目发起人具有追索权，所以贷款人也会直接参与项目管理活动，通过加强监督与管理，保障贷款人贷款项目的顺利完成。

（四）完工风险
项目的试生产与建设都是影响项目完工风险的主要因素，具体包括建设成本超预期、建设期限延长、项目不达标，以及项目面临停工风险。

任何国家，在项目建设期的完工风险都不可忽视。

完工风险也是整个项目融资过程中的重要风险，一旦项目无法按照约定计划投产使用，那么将破坏项目融资基础。

完工风险最大的负面影响是增加了项目的建设成本，无形中增加了贷款利息，而项目的现金流也随之出现问题。

（五）生产风险
生产风险指的是在项目的试运营阶段所存在的，包括原料供应、技术、劳动力等方面的综合性风险。

生产风险对项目的顺利开展具有决定性。

针对生产风险，银行方面更希望依靠现金流来清还债务。

123
现代营销上旬刊
（六）环境保护风险
随着经济改革的不断深化，粗放型发展已经不符合时代要求，任何基础设施项目的任何环节，都需要加强对环保的要求。

工业化发展不断加速，给环境带来了诸多影响，许多国家都颁布了环境保护方面的法律法规，污染者需要承担环境债务。

立足于环境保护方面，环境保护风险能够改善人类的生活环境，提高工业生产技术与研发能力。

立足于项目投资方，加强对生产环境的改善是增加生产成本的过程。

四、基础设施建设投融资风险管理措施
（一）在相关政策上给予支持
有关部门完全可以制定相应的支持政策，制定一套科学合理的融资政策，把融资手段放在基础设施建设当中，将融资的最开始资本以法律的形式进行规范，同时尽量加大平台融资的监管力度，从而有效地降低投融资的风险，在此期间，可以创建信息透明化的手段，让所有人在问题发生的时候，充分了解融资市场的实际环境，从而制定应对问题的方法。

（二）完善风险评估的体制制度
完善风险评估的体制制度，对基础设施项目的每一个环节进行严格把关，从而进一步确保工程的实际进度，对于各种合同以及协议，进行具体规定，确保每一项合同或者协议有效实施。

对融资的资金一定要严格把关，相关人员要进行监控管理，将每一次的资金流动情况，及时记录并上传汇报。

对于存在违规行为的施工方，可以交给监管部门进行处理，将任务具体到部门，落实到个人，最终制定一个科学合理的管理体制。

在整个系统当中，管理部门是主要核心，对于各部门所提出的意见以及后期的整改意见，进行严格把关，然后经过小组审核后进行决议，同时也可以询问其他部门的意见。

监管部门应积极进行监管检查，将预算的支出情况作为重点进行审查。

（三）提高投融资的监管力度
不断提高投融资的监管力度，靠的是相关的制度，可以适当提高融资平台对本身经营内容的处决权，以增强控制市场化运营的能力，建立投融资一体化机制，减少其中没有用的审核过程，加快办事效率，同时不断增强预算管理以及成本控制的能力，增强投资效能结果，打通融资的手段途径，在一定的范围引进民间投资人的资金，将风险平摊，同时结合金融机构之间的关系，提高处理风险问题的效率，最终将风险扼杀在摇篮里。

（四）形成合理的资金收支体系
资金的收支应该建立在准确、及时的基础之上，在资金的收支体系当中，资金的预算执行应该制定详细的收支记录，实际的收支应该与计划的收支相符合，项目应该按照预算的项目工作进行，从而确保资金的支出时间以及使用量不会超过预期。

在此期间，用于科研上的单位预算，应该充分考虑实际的建设情况，比如，农业的科研项目对季节的要求比较强，气候温度影响也比较大，项目设施在购买环节，需要的手续十分多，审核的过程也非常长，如果基础设施发生临时变更情况，就可能需要大量资金，因此要充分考虑实际情况，充分避免资金不能及时就位的情况发生。

（五）建立合理的考核体制
基础设施项目需要建立科学有效的考核体制。

考核体制的建立需要全方位、综合进行，制定考核的指标数据，也可以当作项目申请的依据。

建立合理的考核机制，一定要经过充分的实地考察，并进行合理论证，所建立的考核体制不是一成不变的，而是要和实际的情况不断磨合，一切从实际出发，不能盲目地为满足考核而忽视制度建设，将每次考核体制存档，对以后项目进行具有一定的参考性，经过一轮又一轮修改，可以慢慢建立相对完善的考核体制。

有学者认为，每个人的成长和创造动机由很多需求所构成，自我实现则是最高的层次。

对他们的表现进行积极的表扬，可以极大地促进个体积极性。

对于惩罚的人员，可以加强他们的自我反省心理，最终使他们慢慢更改自身的缺点。

所以在建立合理的考核机制当中，可以灵活地使用奖惩机制，这样可以有效地增强每个人的执行力，在实际工作中，可以起到积极的约束作用，最终加大项目执行力度和效率。

四、结语
总之，为了匹配当下的经济发展速度，基础项目建设投融资的风险问题应该得到相关人员足够重视。

为了满足实际需求，进一步加强基础设施建设和投融资风险管理，相关方面需要进行合理的风险评估以及风险控制，最终增强基础设施项目投融资风险管理能力。

参考文献：
[1]陈佳威.建设工程基础设施项目投融资与风险管理措施研究[J].价值工程,2022,41(19):10-12.
[2]刘志凌.工程投融资建设模式回购风险与控制策略研究[J].产业创新研究,2020(07):66+91.
[3]邵富祥.水利工程设计在施工过程中的影响与控制[J].建材与装饰,2020(08):297-298.
[4]甘肃省人民政府办公厅关于印发以出让国有资源资产和资产证券化等多种方式补充基础设施建设项目资本金工作实施方案的通知[R].甘肃省人民政府公报,2018-10-25.
[5]徐海波.水利工程设计在施工过程中的影响与控制[J].工程技术研究,2018(10):157-158.
[6]刘磊.PPP 模式在城市河道工程建设中的应用[J].河南水利与南水北调,2018,47(08):57-58.
作者简介：
曹家才（1983—），男，四川省宜宾市人，中级会计师，江西财经大学，研究方向：财务管理。

124。