2019年期货从业资格《期货投资分析》过关检测试卷A卷 附解析

省（市区） 姓名 准考证号 ………密……….…………封…………………线…………………内……..………………不……………………. 准…………………答…. …………题…
2019年期货从业资格《期货投资分析》过关检测试卷A 卷 附解析 考试须知：
1、考试时间：120分钟，本卷满分为100分。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号等信息。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在密封线内答题，否则不予评分。

一、单选题（本大题共80小题，每题0.5分，共40分）
1、度量经济“热度”最直观的指标是（ ） A 、社会销售零售总额 B 、全社会固定资产投资 C 、新屋开工和营建许可 D 、零售销售
2、美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳，如果交易者在该交易所买进一张（也称一手）小麦期货合约，就意味着（ ） A 、在合约到期日需买进一手小麦 B 、在合约到期日需卖出一手小麦 C 、在合约到期日需卖出5000蒲式耳小麦 D 、在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦
3、某公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。

2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。

该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为（ ） A 、-50000元 B 、10000元 C 、-3000元
D 、20000元
4、（ ）是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。

A 、套期保值期货从业资格考试真题 B 、保证金制度 C 、实物交割 D 、发现价格
5、股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是（ ）的需要而产生的。

A 、系统风险
B 、非系统风险
C 、信用风险
D 、财务风险
6、6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份玉米期货合约20手，成交价格2220元/吨，当天平仓10手合约，成交价格2230元/吨，当日结算价格2215元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（ ） A 、500元，-1000元，11075元 B 、1000元，-500元，11075元 C 、-500元，-1000元，11100元 D 、1000元，500元，22150元
7、宋体某大型粮油储备企业，有大约10万吨玉米准备出库。

为防止出库销售过程中，价格出现大幅下跌，该企业打算按销售总量的50%在期货市场上进行套保。

若5一9月，当价格达到2030元/吨以上就逐步开始建仓，建仓区间价位是2030一2080元/吨，预计均价2050元/吨。

其中，9月合约建仓70%，11月合约建仓30%。

通过期货市场对冲完成套期保值，按期货公司手续费标准计算，摊薄到每吨玉米成本增加（ ）（按5%的银行存贷款利率计算） A 、15.8元/吨 B 、13.8元/吨 C 、5.2元/吨
D、3.2元/吨
8、大豆提油套利的做法是（）
A、购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约
B、购买大豆期货合约
C、卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕的期货合约
D、卖出大豆期货合约
9、关于“基差”，下列说法不正确的是（）
A、基差是期货价格和现货价格的差
B、基差风险源于套期保值者
C、当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失
D、基差可能为正、负或零
10、美式期权的期权费比欧式期权的期权费（）
A、低
B、高
C、相等
D、不确定
11、期货市场的基本功能之一是（）
A、消灭风险
B、规避风险
C、减少风险
D、套期保值
12、以下不属于基本面分析优点的是（）
A、结论明确
B、可靠性较高
C、指导性较强
D、不用收集资料期货从业考试题目13、宋体（），郑州粮食批发市场正式成立，它以现货交易为基础，同时引入期货交易机制，标准着新中国商品期货市场的诞生。

A、1990年6月
B、1990年10月
C、1991年6月
D、1991年10月
14、宋体国际收支出现大量顺差时会导致下列（）经济现象。

A、本币汇率上浮，出口增加
B、本币汇率上浮，出口减少
C、本币汇率下浮，出口增加
D、本币汇率下浮，出口减少
15、下列交易所中，实行公司制的是（）
A、郑州商品交易所
B、大连商品交易所
C、上海期货交易所
D、中国金融期货交易所
16、下列关于强行平仓执行过程的说法，不正确的是（）
A、交易所以“强行平仓通知书”的形式向有关会员下达强行平仓要求
B、开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所审核
C、超过会员自行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓
D、强行平仓执行完毕后，执行结果交由会员记录并存档
17、宋体证券公司申请介绍业务资格应当符合一系列的条件和风险控制指标，比如“净资本不低于（）亿元人民币”的条件。

A、5
B、10
C、12
D、15
18、对于商品期货来说，期货交易所在制定合约标的物的质量等级时，常常采用（）为标准交割等级。

A、国内贸易中交易量较大的标准品的质量等级
B、国际贸易中交易量较大的标准品的质量等级
C、国内或国际贸易中交易量较大的标准品的质量等级
D、国内或国际贸易中最通用和交易量较大的标准品的质量等级
19、下列各种因素中，会导致大豆需求曲线向左下方移动的是（）
A、大豆价格的上升
B、豆油和豆粕价格的下降
C、消费者可支配收入的上升
D、老年人对豆浆饮料偏好的增加
20、（）是交易者运用已有的技术资料，如成交价格以及波动幅度、成交量和持仓量等，对未来期货价格的走势进行的判断分析方法。

A、心理分析
B、技术分析
C、基本分析
D、价值分析
21、期货合约到期交割之前的成交价格都是（）
A、相对价格
B、即期价格
C、远期价格
D、绝对价格
22、宋体互换协议可以用来对资产负债进行（），也可以用来构造新的资产组合。

A、风险管理
B、风险把控
C、风险预测
D、计划管理
23、某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000元/吨。

一般情况下该客户在7月3日，最高可以按照（）元/吨价格将该合约卖出。

A、16500
B、15450
C、15750
D、15650
24、（）是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。

A、套期保值
B、保证金制度
C、实物交割
D、发现价格
25、促使我国豆油价格走高的产业政策因素是（）
A、降低豆油生产企业贷款利率
B、提高对国内大豆种植的补贴
C、放松对豆油进口的限制
D、对进口大豆征收高关税
26、某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为（）
A、价差
B、基差
C、差价
D、套价
27、目前，期货交易中成交量最大的品种是（）
A、股指期货
B、利率期货
C、能源期货
D、农产品期货
28、实物交割时，一般是以（）实现所有权转移的。

A、签订转让合同期货从业考试题
B、商品送抵指定仓库
C、标准仓单的交收
D、验货合格
29、宋体黄金储备的增减变化取决于（）
A、黄金的开采量
B、财政收支的变化
C、收购量与销售量的变化
D、基础货币量
30、衡量进出口盈亏的主要依据是（）
A、汇率
B、商品价格
C、商品的国际价格
D、通货膨胀率
31、宋体杠杆参与类产品在存续期间几乎不提供利息，发行时也没有折价，并设有参与率条款，使得投资者的收益率等于（）
A、标的资产收益率除以参与率
B、标的资产收益率乘以参与率
C、标的资产收益率乘以竞价率
D、标的资产收益率除以竞价率
32、为保证分类监管工作的公信力和权威性，由中国证监会组建分类监管评审委员会对期货公司进行分类评审，评审委员会由中国证监会期货二部、期货一部、中国期货保证金监控中心、中国期货业协会和期货交易所代表组成，这体现的是（）
A、分类评价申诉机制
B、分类评价“一票降级”制度
C、分类结果的披露和使用
D、分类评审的集体决策制度
33、宋体Euro-BOBL债券期货属于（）
A、外汇期货
B、股指期货
C、利率期货
D、商品期货
34、宋体风险度量的方法不包括（）
A、敏感性分析
B、情景分析
C、人力分析
D、压力测试
35、下列货币供应量按流动性大小排序为（）
A、M0>M1>M2
B、MO>M2>M1
C、M2>M1>MO
D、M1>M2>M0
36、（）是期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。

A、交割日期
B、交割等级
C、最小变动价位
D、交易手续费
37、当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,止损指令即变为（）
A、限价指令
B、市价指令
C、限时指令
D、取消指令
38、按照（）划分，期货交易者可分为多头交易者和空头交易者。

A、进入期货市场的目的
B、交易者人数
C、交易头寸
D、交易规模
39、国际收支出现大量顺差时会导致下列（）经济现象。

A、本币汇率上浮，出口增加
B、本币汇率上浮，出口减少
C、本币汇率下浮，出口增加
D、本币汇率下浮，出口减少
40、期货交易中，（）的目的是追求风险最小化或利润最大化的投资效果。

期货从业报名条件
A、行情预测
B、交易策略分析
C、风险控制
D、期货投资分析
41、关于期权价格的叙述正确的是（）
A、期权有效期限越长，期权价值越大
B、标的资产价格波动率越大，期权价值越大
C、无风险利率越小，期权价值越大
D、标的资产收益越大，期权价值越大
42、2009年12月16日，某客户买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4200元/吨，当日结算价为4230元/吨，则该投资者当日的持仓盈亏为（）
A、1200元
B、12000元
C、5000元
D、600元
43、一般情况下，需求曲线是一条倾斜的曲线，其倾斜的方向为（）
A、左上方
B、右上方
C、左下方
D、右下方
44、（）是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险。

A、交易所的管理风险
B、交易所的技术风险
C、交易所的操作风险
D、交易者的操作风险
45、宋体如果美国30年期国债期货目前市价为98-300，若行情往下跌至96-100，客户就想卖出，但卖价不能低于96-080，则客户应以（）下单。

A、止损买单
B、止损卖单
C、止损限价买单
D、止损限价卖单
46、对于商品期货来说，期货交易所在制定合约标的物的质量等级时，常常采用（）为标准交割等级。

A、国内贸易中交易量较大的标准品的质量等级
B、国际贸易中交易量较大的标准品的质量等级
C、国内或国际贸易中交易量较大的标准品的质量等级
D、国内或国际贸易中最通用和交易量较大的标准品的质量等级
47、美式期权的时间价值总是（）
A、等于0
B、小于等于0
C、大于等于0
D、不确定
48、假设无收益的投资资产的即期价格为sO，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险利率，FO是远期合约的即期价格，那么当（）时，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约。

A、Fo>SoErT
B、Fo
C、Fo<=SoErT
D、Fo=SoErT
49、假设无收益的投资资产的即期价格为so是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险利率，FO是远期合约的即期价格，假定持有成本因子为r-D、，D、为红利收益率，则其期货的理论价格为（）
A、Fo=SoErT期货从业考试题型
B、Fo
C、Fo=SoErT/12
D、Fo=SoE（r-）
50、宋体2013年中国GDP总量位居全球第（）位，人均GDP位居第（）位。

A、3；26
B、6；46
C、2；86
D、4；5651、（）实行每日无负债结算制度。

A、现货交易
B、远期交易
C、分期付款交易
D、期货交易
52、宋体美国期货市场由（）进行自律性监管。

A、商品期货交易委员会（CFTC）
B、全国期货协会（NFA）
C、美国政府期货监督管理委员会
D、美国联邦期货业合作委员会
53、美元较欧元贬值，此时最佳策略为（）
A、卖出美元期货，同时卖出欧元期货
B、买入欧元期货，同时买入美元期货
C、卖出美元期货，同时买入欧元期货
D、买入美元期货，同时卖出欧元期货
54、标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点（即0.01%），则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为（）
A、25美元
B、32.5美元
C、50美元
D、100美元
55、商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资被称为（）
A、法定存款准备金
B、再贴现
C、公开市场业务
D、公开市场操作
56、需求的价格弹性公式为（）
A、需求量变动的百分比/价格变动的百分比
B、价格变动的百分比/需求量变动的百分比
C、需求量变动值/价格变动值
D、价格变动值/需求量变动值
57、宋体对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值（）
A、等于零
B、大于零
C、小于零
D、不确定
58、在正向市场中熊市套利最突出的特点是（）
A、损失巨大而获利的潜力有限
B、没有损失
C、只有获利
D、损失有限而获利的潜力巨大
59、伊拉克战争以来，以石油为代表的能源价格持续走高，有关专家预计石油价格不久将突破150美元/桶的大关，这种情况将会首先导致（）
A、成本推动型通货膨胀
B、需求拉上型通货膨胀
C、供求混合型通货膨胀
D、以上均不对
60、当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为（）
A、实疽期权
B、虚值期权
C、平值期权
D、市场期权61、宋体美国期货市场由（）进行自律性监管。

A、商品期货交易委员会（CFTC）
B、全国期货协会（NFA）
C、美国政府期货监督管理委员会
D、美国联邦期货业合作委员会
62、宋体影响升贴水定价的主要因素之一是（）
A、利息
B、储存费用
C、经营成本
D、运费
63、假设摩托车市场处于均衡，此时摩托车头盔价格上升，在新的均衡中，摩托车的（）
A、均衡价格上升，均衡数量下降
B、均衡价格上升，均衡数量上升
C、均衡价格下降，均衡数量下降
D、均衡价格下降，均衡数量上升
64、结算准备金余额的计算公式应为（）
A、当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金+当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）
B、当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日保证金+当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）
C、当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）
D、当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）
65、操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低风险收益的基金是（）
A、共同基金
B、对冲基金
C、商品投资基金
D、套利基金
66、宋体以下关于期货的结算说法，错误的是（）
A、期货的结算实行每日盯市制度，即客户开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果
B、客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出
C、期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。

当客户处于赢利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现;当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓
D、客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差
67、股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是（）的需要而产生的。

A、系统风险
B、非系统风险
C、信用风险
D、财务风险
68、当日结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。

当日无成交价格的，以上（）交易日的结算价作为当日结算价。

A、1
B、2
C、3
D、4
69、我国本土成立的第一家期货经纪公司是（）
A、广东万通期货经纪公司
B、中国国际期货经纪公司
C、北京经易期货经纪公司
D、北京金鹏期货经纪公司
70、如果套期保值者能争取到一个有利的（），套期保值交易就能赢利。

A、利息
B、基差
C、现货价格
D、期货价格
71、期货合约高风险及其对应的高收益源于期货交易的（）
A、T+0交易
B、保证金机制
C、卖空机制
D、高敏感性
72、宋体城镇登记失业率即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比，是我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标，由（）负责收集数据。

A、人力资源与社会保障部
B、中国国家统计局
C、劳动统计局
D、管理机构
73、公司本年年末预期支付每股股利4元，从次年起股利按每年10%的速度持续增长。

如果必要收益率是15%，那么，该公司股票今年年初的内在价值等于（）元。

A、60
B、70
C、80
D、90
74、国际收支出现巨额逆差时，会导致下列（）经济现象。

A、本币汇率贬值，资本流入
B、本币汇率升值，资本流出
C、本币汇率升值，资本流入
D、本币汇率贬值，资本流出
75、会员制期货交易所的最高权力机构是（）
A、会员大会
B、理事会
C、股东大会
D、董事会
76、促使我国豆油价格走高的产业政策因素是（）
A、降低豆油生产企业贷款利率
B、提高对国内大豆种植的补贴
C、放松对豆油进口的限制
D、对进口大豆征收高关税
77、美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳，如果交易者在该交易所买进一张（也称一手）小麦期货合约，就意味着（）
A、在合约到期日需买进一手小麦
B、在合约到期日需卖出一手小麦
C、在合约到期日需卖出5000蒲式耳小麦
D、在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦
78、宋体敏感性分析通常都是基于产品定价模型的（）线性分析，所以得出的数字通常在风险因子变动小范围内时才有意义，特别是对于含有期权这种非线性衍生品的产品而言。

A、一阶或者二阶
B、一阶或者三阶
C、二阶或者三阶
D、三阶或者四阶
79、在8月份，某套利者认为小麦期货合约与玉米期货合约的价差小于正常水平（小麦价格通常高于玉米价格），则他应该（）
A、买入1手11月份小麦期货合约，同时卖出1手11月份玉米期货合约
B、卖出1手11月份小麦期货合约，同时买入1手11月份玉米期货合约
C、买入1手11月份小麦期货合约，同时卖出1手8月份玉米期货合约
D、卖出1手11月份小麦期货合约，同时买入1手8月份玉米期货合约
80、下列不属于会员制期货交易所会员的基本权利的是（）
A、设计期货合约
B、行使表决权、申诉权
C、联名提议召开临时会员大会
D、按规定转让会员资格
二、多选题（本大题共40小题，每题1分，共40分）
1、回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。

线性回归模型的基本假设是（）
A、被解释变量与解释变量之间具有线性关系
B、随机误差项服从正态分布
C、各个随机误差项的方差相同
D、各个随机误差项之间不相关
2、中国人民银行14日决定，从2011年6月20日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0、5个百分点，使大中型金融机构存款准备金率达到了21、5%的高位。

这是央行今年以来第六次上调存款准备金率，意在进一步回笼市场的流动性，控制物价上涨的货币因素，缓解居高不下的通胀压力。

类似这种紧缩性的货币政策还包括（）
A、增加税收
B、工资管制
C、提高再贴现率
D、出售政府债券
3、下列对系统风险的描述正确的是（）
A、这种风险对投资者来说是不可抗拒的
B、系统地作用于整个市场
C、可通过投资组合策略加以控制
D、是根据风险发生的普通程度划分的
4、宋体LM和N三个国家的国债到期收益率曲线如图所示。

如果三国都不存在通货膨胀，则对三国经济增长状况的合理判断是（）
A、L和M增长，N衰退
B、L增长快于M，M增长快于N
C、N增长快于M，M增长快于L
D、L和M衰退，N增长
5、利率期货的空头套期保值者在期货市场上卖空利率期货合约，其预期（）
A、债券价格上升
B、债券价格下跌
C、市场利率上升
D、市场利率下跌
6、宋体期货交易的特殊性主要表现在（）
A、行情描述
B、卖空机制
C、T+0交易
D、零和博弈
7、期货交易所应当及时公布上市品种合约的（）
A、成交量
B、成交价
C、持仓量
D、最高价与最低价、开盘价与收盘价
8、宋体CRMW与场外金融衍生品合约相差较大，更类似于在场外市场发行的债券，实行“（）”，有利于增强市场的透明度，防范市场风险。

A、集中登记
B、集中发行
C、集中托管
D、集中清算
9、下列哪几项属于《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中关于建设期货经纪公司提出的纲领？（）
A、根据审慎监管原则，健全期货经纪公司的市场准入制度
B、督促期货经纪公司完善治理结构，规范其股东行为，强化董事会和经理人员的诚信义务
C、改革期货客户交易结算资金管理制度，研究健全客户交易结算资金存管机制
D、期货经纪公司要完善内控机制，加强对分支机构的集中统一管理
10、根据相反理论，正确的认识是（）
A、牛市疯狂时，是市场暴跌的先兆
B、市场情绪趋于一致时，将发生逆转
C、大众通常在主要趋势上判断错误
D、大众看好时，相反理论者就要看淡
11、期货市场风险管理的必要性主要包括（）
A、期货市场充分发挥功能的前提和基础
B、减缓和消除期货市场对社会经济生活不良冲击的需要
C、适应世界经济自由化和全球化发展的需要
D、保护投资者利益免受损失的保证
12、宋体在利率互换市场中，下列说法正确的有（）
A、利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方
B、固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方
C、如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益
D、互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方
13、某种商品的需求量（）
A、随着商品本身价格的提高而减少
B、随着替代商品价格的提高而减少
C、随着替代商品价格的提高而增加
D、随着偏好的增加而减少
14、在平仓阶段，期货投机者应该掌握的原则是（）
A、掌握限制损失和滚动利润
B、金字塔式买入卖出
C、灵活运用止损指令
D、制订交易的计划
15、期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的（）
A、针对性
B、波动性
C、唯一性
D、特定性
16、宋体某商品期货出现多头挤仓的迹象，但随着交割日临近，突发事件使近月合约投机多头被迫砍仓，价格出现超跌。

这将导致（）
A、近月合约和远月合约价差扩大
B、近月合约和远月合约价差缩小
C、短期存在正向套利机会
D、短期存在反向套利机会
17、随着（）增加，美式看涨期权和美式看跌期权的价格都将上涨。

A、到期期限
B、标的资产价格
C、无风险利率
D、波动率
18、下列对移动平均线正确的认识是（）
A、移动平均线能发出买入和卖出信号
B、移动平均线可以观察价格总的走势
C、移动平均线易于把握价格的高峰与低谷
D、一般将不同期间的移动平均线组合运用
19、风险管理的基本流程包括（）
A、风险识别
B、风险的预测和度量
C、风险控制
D、风险消除
20、宋体某投资者持有10个Delta=0.6的看涨期权和8个Delta=-0.5的看跌期权，若要实现Delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（）
A、卖出4个Delta=-0.5的看跌期权
B、买人4个Delta=一0.5的看跌期权
C、卖空两份标的资产
D、卖出4个Delta=0.5的看涨期权
21、投机交易能够减缓价格波动，其前提条件是（）
A、投机者需要理性化操作
B、投机要适度
C、操纵市场
D、与套期保值数量相适应
22、依据马尔基尔（MA1KIE1）债券定价原理，对于面值相同的债券，如果（），由到期收。