第六讲_怎样总体评价企业财务状况

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第六讲_怎样总体评价企业财务状况

第6讲怎样总体评价企业财务状况

【本讲重点】

总体评价企业财务状况的内容

企业盈利能力评价

企业运营能力评价

评价企业财务安全的五个指标

评价企业发展能力的四个指标

总体评价企业财务状况

总体评价财务状况,就是真实感知企业财务状况的实际情况,包括经营过程中的经营成果评价,也包括在某个时点的资产负债表所反应的数据评价,即既有对时点数字的理解,也有对期间数字的理解。一般来说,可以从如下四个方面来评价一个企业的财务状况:

企业盈利能力评价

一个企业财务状况好坏主要表现为盈利能力的强弱,因此,对财务状况的评价,首先要看企业盈利能力的强弱。

企业运营能力评价

一个企业财务状况好,主要表现在它的运营能力强。运营能力,就是企业的资产使用效率。企业的资产使用效率高,那么运营能力就强,这也是管理水平高的一种

具体表现。

企业财务安全评价

好的企业,除了要有比较好的盈利能力和运营能力,同时对企业财务是否安全也应该做一个基本的检查。

企业发展能力评价

企业盈利能力、运营能力和财务安全的评价,共同的特点是,评价视点和角度基本上都是“回顾”,也就是说,在评价时,基本上都是引用过去的历史资料。其实对企业全面的把握,只回顾是不够的,还应该看这个企业有没有比较好的发展前景。

在回顾的基础上看未来,这样对企业财务状况的总体把握会比较客观,否则,对企业的评价只代表历史,并不能代表未来。

图12-1 企业财务状况总体评价

企业盈利能力评价

具体评价企业盈利能力时,一般要评价这些指标:毛利率、销售净利率、资产净利率、净值报酬率和市盈率等。

毛利率

毛利率主要考察企业商品在市场上竞争能力的强弱,它的计算公式为:

毛利率=毛利额÷主营业务收入×100%

毛利额=主营业务收入-主营业务成本

如果企业的毛利率指标高,那么这个企业的商品在市场上竞争能力就强;相反,如果这个指标低,就说明企业商品的竞争力弱。

销售净利率

销售净利率是反映企业获利能力的主要指标。销售净利率的计算公式为:

销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%

销售净利率反映了净利润和主营销售收入之间的对比关系,即每一百元的销售收入中可以赚多少钱。如果销售净利率指标高,说明企业的获利能力强;相反,如果这个指标低,说明企业的获利能力弱。

资产净利率

资产净利率是净利润与平均资产总额的比值。资产净利率的计算公式为:

资产净利率=净利润÷资产总额×100%

净利润是企业的产出,而资产额是企业的投入,因此,通过资产净利率的分析,可以评价企业经济效益的高低。如果资产净利率高,就说明企业的管理水平高,经济效益就好;资产净利率低,就说明企业的管理水平可能存在一定问题,或者存在更深层次的问题。

净值报酬率

净值报酬率是投资人评价投资回报的指标。它的计算公式为:

净值报酬率=净利润÷平均股东权益×100%

净值报酬率反映的是所有者投资可能获得的报酬。如果净值报酬率高,说明投资回报率高;相反,净值报酬率低,说明投资回报率在下降,投资者可能就不会满意。

市盈率

市盈率是股份公司或者上市公司中表明企业盈利能力的指标。市盈率的计算公式为:

市盈率=股票的现价÷每股盈余

市盈率表明股票价格与企业盈利有直接关系。市盈率越高,表明市场对企业股票的认同越大。相反,市盈率越低,表明市场对企业股票的认同就越小。当然,在一个不正常的市场上,股票价格与企业盈利的关系就不那么明显。因为股票的价格除了受经济因素影响外,还会受到非经济因素的影响,例如政治因素。

利用会计报表所提供的信息,从下表所示的五个角度来评价企业的盈利能力。

表12-1 企业盈利能力评价指标表

在具体评价时,评价的基本方法很简单,就是比较法。好和坏是相比较而言的,只要找到了评价标准,就能够知道评价的结果。而通常所选用的评价标准有两个:第一,和自己比。通常和上年度作比较。例如,毛利率比上年是增加还是下降,商品的获利水平是提高还是降低。

第二,和行业比。国家对上市公司的各种指标都有年度统计,企业可以和同行业企业进行比较,与同行业的平均水平作比较,可以发现企业盈利能力的高低。

【案例】

A公司的报表中有这样几组数据:

毛利率A公司的毛利率上一年度是39.17%,本年度是39.02%。

这个毛利率表明,每100元的收入中有39元多的毛利,A公司的毛利水平并不低,商品的竞争能力也比较强。虽然本年度的毛利率比上一年有所下降,但是影响不是特别大,商品仍具竞争力。

销售净利率A公司的销售净利率上一年度是3.37%,本年度是2.63%。

这个销售净利率表明,在同行业中,企业的获利水平已经开始下降。

资产净利率A公司的净利率上一年度是1.14%,本年度是0.91%。

这个资产净利率表明,上一年度A公司每100元资产中净赚1.14元,而本年度的资产收益水平下降为0.91元。

净值报酬率A公司的净值报酬率上一年度是2.76%,而本年度是2.68%。

这个净值报酬率表明,企业的盈利能力略有下降。

这组数据表明,A公司商品的盈利能力略有下降,所属的行业水平有所下降,它的经济效益水平有所下降,投资者的回报率也在下降。

这组数据的满意度应该如何评价?一般情况下,从投资者的角度来看,这组数据是不能令人满意的,因为盈利水平下降,表明投资者的回报率降低。如果投资者了解到,公司有一个美好的盈利前景,目前因为公司正在扩展,从而导致这一期间的盈利下降,那么投资者对这组数据还是会满意的。因此,在对报表数据作出满意度的评价前,非常有必要对公司的情况进行调查。

企业运营能力评价

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