2017年养老服务发展趋势展望报告

2017年养老服务发展趋

势展望报告

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2017年9月

正文目录

1、传统家庭赡养面临压力，社会养老将成必然趋势 (3)

1.1我国老龄化程度将不断加剧 (3)

1.2独生子女群体赡养压力凸显 (6)

1.3空巢老人养老问题愈加严重 (8)

1.4首批中产退休在即，中高端养老需求将发力 (9)

1.5政策密集出台，显示社会养老紧迫需求 (11)

2、全球老龄化严峻—其他国家治理的借鉴 (12)

2.1日本：全方位养老产业融入社会各个细节 (15)

2.2美国：发达的REITS体系帮助实现市场化养老 (20)

3、国内养老产业：挑战与机遇并存 (22)

3.1机构养老床位供给不足 (23)

3.2老有所依——居家养老将是养老主战场 (25)

3.3老有所伺——机构养老可进行差别化运营 (32)

3.4老有所乐——老年兴趣消费日渐兴起 (37)

4、养老产业投资重点标的 (39)

4.1双箭股份（002381）- 养老服务增大布局，大健康领域蓄势待发 (40)

4.2新华锦（600735）- 复制日本模式，搭建轻资产养老管理平台 (41)

4.3凤凰股份（600716）- 养老地产积极推进，医养结合社区落地 (43)

4.4宜华健康（000150）- 剥离非医疗产业，完善医疗健康产业布局 (46)

4.5湖南发展（000722）- 康复业务初具规模，积极推进养老地产 (49)

4.6南京新百（600682）- 养老医疗齐发力、智能养老领跑者 (50)

4.7悦心健康（002162）- 大健康领域助转型 (52)

图目录

图1：我国65岁以上人口增速超过总人口增长速度 (4)

图2：预计我国老年人口数量在2055年前后趋向最高峰 (5)

图3：预计我国青壮年人口呈现快速下滑态势 (6)

图4：第一代生育高峰人群养老遇上第一代独生子女赡养 (7)

图5：老年人口抚养比呈较快上升趋势 (8)

图6：城乡老龄人口问题将出现严重倒臵（单位：%） (9)

图7：我国首批中产阶级（50-65岁）人群即将步入退休阶段（单位：亿人） (10)

图8：各国政府介入养老计划程度 (15)

图9：适老家居中扶手安装位臵 (20)

图10：养老行业四大板块 (22)

图11：每千名老人养老床位数增长较快 (24)

图12：养老机构床位利用率呈整体下降趋势 (25)

图13：Natali紧急呼叫和远程医疗毛利最高 (27)

图14：过道扶手示例 (28)

图15：淋雨房内加装防滑装臵 (28)

图16：浴室防滑胶地面 (29)

图17：落差处加装斜坡 (29)

图18：安装侧向移门、拓宽过道空间 (30)

图19：改造台盆，方便轮椅时使用 (30)

图20：马桶上安装升降装臵 (31)

图21：便于老人起身的床 (31)

图22：2016年我国人口结构 (35)

图23：预计2026年我国人口结构 (35)

图24：老年人兴趣爱好将带动养老消费 (37)

图25：老年人使用互联网并不逊于年轻人 (38)

图26：同程百旅会参与者以51-60岁老年人居多 (39)

图27、重点标的估值一览 (39)

图28：和济颐养院大厅 (41)

图29：和济颐养院房间内景 (41)

图30：新华锦国际颐养中心内景 (43)

图31：颐养中心医疗团队 (43)

图32：宜兴凤凰颐然居部分景观 (45)

图33：宜兴凤凰颐然居鸟瞰图 (45)

图34：宜华健康旗下平台 (46)

图35：上海亲和源鸟瞰图 (48)

图36：上海亲和源项目房间内景 (48)

图37：春华•健康城项目设计图 (50)

图38：安康通的远程医疗和健康管理服务平台 (52)

表目录

表 1：2006至2016年重要养老行业政策一览 (12)

表 2：全球范围进入老龄化，发达国家领衔老龄人口比例 (13)

表 3：全球前十大老龄化国家，日本为唯一非欧洲国家 (14)

表 4：日本养老产业重要法律、政策一览 (16)

表 5：介护保险的7个护理等级 (18)

表 6：各层次养老院特点 (33)

1、传统家庭赡养面临压力，社会养老将成必然趋势

1.1我国老龄化程度将不断加剧

我国目前已经处于老龄化社会。按联合国标准：当一个地区60岁以上老人

达到总人口的10%，或65岁老人占总人口的7%，该地区视为进入老龄化社会。我国1999年60岁以上人口已达到10.3%，标志着当年我国进入老龄化社会。2016年我国65岁以上人口已达到1.49亿人，几乎是英国和德国两国人口综合。65岁以上人群占总人口比例为10.80%，超过联合国标准7%近4个百分点。受长期低生育率、不断增长的人口预期寿命以及人口年龄动态累积效应的影响，从2015年到2060年，中国的人口年龄结构将呈现出老年人口规模迅速扩大、老年人口比重持续提高以及老龄化速度远高于其他国家等显著特征。

我国老龄人口增速也常年远超人口增速。2016年我国65岁以上人口增速为3.5%，较2015年增长了约500万，而总人口在2016年增速仅为0.59%，同年出生率也仅为12.95‰。2003年至2016年我国65岁以上人口的平均增速达到3.4%，同期我国人口增速为0.5%，老龄人口比重连年不断增加。

图1：我国65岁以上人口增速超过总人口增长速度

老龄人口在全国人口比重将在未来30年内加速上升。根据联合国2015年的测算，我国60岁以上人口将在2055年左右达到最高峰，预计将达到约5.07亿人，此数值将是2015年数值的近2.5倍。根据测算，同期我国人口可能正处于人口高峰后的下滑阶段，预计总人口数量约13.2亿人，届时60岁以上人口占比将达到38.53%。老龄化问题将在未来几十年间快速激化，2055年后，60岁以