PTA跨期套利日报2010-10-14(精)

数据来源：Bloomberg，中期研究院
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PTA当日跨期套利机会分析表
合约
到期日
天数
7
结算价 8568
保证金率 15.00%
动用资金 9682
资金成本 税费合计 9.86 39.60
总成本 49.46
价差 42
套利盈亏 年收益率 38.54 21%
TA1010 2010-10-21
5吨/手 元(人民币)/吨 2元/吨 不超过上一交易日结算价的±4％ 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12月 每周一至周五上午9:00～11:30（法定节假日除外）,下午13:30～15:00 交割月第10个交易日 交割月第12个交易日 符合工业用精对苯二甲酸SH/T 1612.1-2005质量标准的优等品PTA 详见《郑州商品交易所精对苯二甲酸交割细则》 交易所指定仓库 合约价值的6% 不超过4元/手（含风险准备金） 实物交割
655.40
725.08 797.08 883.47
1020.63
1138.48 1211.31 1345.65
382
366 366 432
-654.63
-706.48 -9811.31 -9945.65
-10%
-9% -126% -114%
说明: 1、 现货价格使用当日华东现货价格 2、价差为基差的绝对值，基差=现货价格-各合约结算价 3、持仓成本包括仓储费用、入库费用、检验费用、交割手续费、交易手续费、增值税和资金成本 4、直接套利盈亏=-基差-持仓成本 5、动用资金=现货价格+结算价*0.05*2，为保证期货持仓安全，使用了双倍的资金 6、年收益率是将直接收益率进行年化，直接收益率=直接套利盈亏/动用资金
交割方式
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保证金收取标准
分类 保证金收取条件
N≤70 70<N≤90 一般月份 按合约月份双边持仓总量 （N，万手） 90<N≤100 N>100 上 旬 交割月前一个月 中 旬 下 旬 项目 一般月份 单边持仓30 万手及以上 期货公司会员 非期货公司会员 客户 ≤15% 单边持仓30万 手以下 45000 30000 15000 交割前一个月 上旬 30000 20000 10000 中旬 25000 10000 8000 下旬 20000 8000 3000 4000 2000 1000
TA1011 2010-11-12
TA1012 2010-12-14 TA1101 2011-1-17 TA1102 2011-2-14 TA1103 2011-3-14 TA1104 2011-4-19 TA1105 2011-5-17
29
61 95 123 151 187 215
8642
8688 8776 8832 8918 8936 8944
保证金收取比例
6%
8%
10% 12% 8% 15% 25% 交割月
≤10% ≤5%
数据来源：Bloomberg，中期研究院
来自百度文库
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PTA主要合约跨期套利成本每日试算
成本项目 交易手续费 交割手续费 过户费 入库费用 仓储费 资金占用成本 增值税 测算标准 不高于4元/手 2元/吨 1元/吨 不超过10元/吨 0.45元/吨*天 6.2%贷款利率 两个月份的交割结算价之差的13%
TA1107 2011-7-14 TA1108 2011-8-13 TA1109 2011-9-14
243
273 303 335
8958
8982 8966 9032
6.00%
6.00% 6.00% 6.00%
10331
10409 9397 9483
365.23
413.40 414.23 462.18
6.00%
6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00%
9752
9849 9949 10030 10101 10190 10263
41.14
87.40 137.49 179.48 221.90 277.23 320.99
99.09
188.67 278.41 358.11 427.92 515.48 584.72
140.23
276.07 415.90 537.59 649.82 792.71 905.71
88
176 232 318 336 344 358
35.77
-44.07 -97.90 -201.59 -305.82 -434.71 -523.71
5%
-3% -4% -6% -7% -8% -9%
TA1106 2011-6-14
PTA跨期套利日报【2010-10-14】
中期研究院 能源化工组 徐珊
郑州商品交易所精对苯二甲酸（PTA）期货合约
交易单位 报价单位 最小变动价位 每日价格最大波动限制 合约交割月份 交易时间 最后交易日 最后交割日 交割品级 交割地点 最低交易保证金 交易手续费
数据来源：Bloomberg，中期研究院
注： 1、以目前市场结构而言，套利交易以买入现货抛出TA1009为主，买入合约TA1009卖出TA1010合约为模型，因而对跨月 套利成本的试算是建立在该交易基础上的，且该交易项目囊括了现货交割的步骤。 2、资金占用成本中的利率设定为中国人民银行一年期贷款利率5.31% ，使用税费合计+现货价格+期货结算价格* 5％ *2。 4、交易所规定的交易单位为5吨/手，为了更为直观表示，本报告将交易单位均设置为1吨