股票的基本分析ppt

淨銷貨收入 F.總資產周轉率＝ 平均總資產
圖7-8 常用的比率分析指標 （續4）
(4)獲利能力比率 說明
A.銷貨利潤邊際＝
稅後淨利 100% 淨銷貨收入
衡量企業平均在 1 元的銷 貨收入裡賺到了多少「稅 後淨利」；愈高，代表成 本佔銷貨收入的比例愈低
B.股東權益報酬率＝ C.總資產報酬率＝
衡量企業平均 1 元的股東 稅後淨利 100% 平均股東權益 權益賺得的「稅後淨利」
(3)資產管理比率 說明 表示企業在當期會計年度 的銷貨水準下存貨的「進 出」次數；愈高，保有的 存貨量愈少，但發生缺貨 的機率較高。為存貨銷售 速度的指標
A.存貨周轉率＝
銷貨成本 平均存貨水準
B.存貨周轉天Hale Waihona Puke Baidu＝
365天 存貨周轉率
衡量存貨留置在倉庫的平 均期間
圖7-8 常用的比率分析指標 （續3）
圖7-8 常用的比率分析指標 （續1）
(2)負債管理比率
EBIT D. 賺得利息倍數＝ 利息費用總額
說明 衡量企業償債能力的指 標；愈高，還本付息的能 力愈好 衡量企業償債能力的指 標；愈高，還本付息的能 力愈好
EBIT 折舊費用 E.現金涵蓋比率＝ 利息費用總額
圖7-8 常用的比率分析指標 （續2）
產業景氣循環
不同產業對於總體經濟景氣變化的敏感度 成長型 防禦型 循環型
產業預測
預測產業未來的發展與趨勢 產業的競爭能力 政府的政策法令 產業的結構性改變
圖7-7 影響產業競爭的五個因素
潛在加入者 威脅 供 應 商 產業競爭者 現有競爭者的威脅 買 方
議價能力
議價能力
股票的基本分析
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本章大綱
第一節 基本分析的觀念與架構 第二節 市場分析 第三節 產業分析 第四節 公司分析
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圖7-2 基本分析的架構
市場分析（如台灣市場） 產業分析（如資訊產業） 公司分析 （下游廠商）
選出值得投資的股票 （如宏碁股票）
以技術分析掌握進場時機
市場分析
景氣對策訊號
景氣動向指標 物價指數
利率
匯率 貨幣供給額
產業分析
產業的生命週期 產業景氣循環 產業預測
基本分析的觀念與架構
影響股價變動的因素
基本分析的架構
圖7-1 影響股價變動的因素
股價的變動 供需關係的變化 利多與利空因素 非經濟因素 國 戰 天 謠 其 內 爭 災 言 他 外 因 政 素 治 經濟因素 國 內 外 經 濟 產 業 情 況 個 別 公 司 市場內部因素 交 易 制 度 交 易 費 用 市 場 規 模 法 令 制 度 人 為 操 縱
威脅
替代品
公司分析
財務報表分析 常用的財務比率 財務報表分析的限制
財務報表分析
資產負債表 是在某一時點，顯示公司所有資產、負債及股東權 益這三大類財務資料。 損益表 是將企業在某一期間的營運收支作一整理，以瞭解 會計利潤的大小，是屬於流量的觀念。
圖7-8 常用的比率分析指標
(1)變現力比率
流動資產 A.流動比率＝ 流動負債
流動資產 存貨 流動負債
說明
反映企業之短期性資產支 付短期債務的可能性
B.速動比率＝
與流動比率類似，但對於 變現速度的要求更高，更 能反映企業的短期償債能 力
圖7-8 常用的比率分析指標（續）
(2)負債管理比率
A.負債比率＝
負債總額 100% 資產總額
產業的生命週期
草創時期(Pioneering Stage） 擴張時期(Expansion Stage)
成熟時期(Maturing Stage)
衰退時期(Declining Stage)
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說明
表現企業的負債融資使用 程度；愈大，財務風險愈 大 表示債券資金占權益資金 的比重；愈大，還本付息 壓力愈大 產總額倍數；愈大，表示 負債程度愈大
負債總額 B.負債對權益比＝ 股東權益總額
平均總資產 C.權益乘數＝ 平均股東權益
表示權益資金所支應的資 天马行空官方博客：http://t.qq.com/tmxk_docin ；QQ:1318241189 ；QQ群：175569632
會計數字的品質問題
衡量企業平均 1 元的資產 賺得的「稅後淨利」
稅後淨利 100% 平均總資產
財務報表分析的限制
會計數字無法反映實際價值
會計方法的選擇影響比較效度 多角化投資的影響
通貨膨脹的影響
標竿選擇的問題
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(3)資產管理比率 說明 企業在當期會計年度的銷 貨水準下，應收帳款「從 產生到收現」的平均次 數；為現金回收速度的指 標
淨銷貨收入 C.應收帳款周轉率＝ 平均應收帳款
365 天 D.平均收現期間＝ 應收帳款周轉率
淨銷貨收入 E.固定資產周轉率＝ 平均淨固定資產
為應收帳款的平均收現期 間
為單位淨固定資產可以創 造多少的銷貨收入 為單位資產可以創造多少 的銷貨收入