《财务管理》答案项目三(周)-答案

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项目3 筹资管理
课后练习:
一、单项选择题
1.在财务管理中,将资金划分为变动资金与不变资金两部分,并据以预测企业未来资金需求量的方法为( C )。

A.定性预测法B.比率预测法
C.资金习性预测法D.成本习性预测法
2.一般情况下,采用销售百分比法预测资金需求量时,假定不随销售收入变动的项目是( D )。

A.现金B.存货
C.应付账款D.公司债券
3.某公司2014年资金平均占用额为500万元,经分析,其中不合理部分为20万元,预计2015年销售增长8%,但资金周转下降3%。

则预测2015年资金需要量为(A)万元。

A.533.95
B.556.62
C.502.85
D.523.8
4.采用销售百分比法预测对外筹资需要量时,下列各项变动中,会使对外筹资需要量减
少的是(C)。

A.股利支付率提高
B.固定资产增加
C.应付账款增加
D.销售净利率降低
5.在固定成本不变的情况下,销售额越大( C )。

A.经营杠杆系数越小,经营风险越大
B.经营杠杆系数越大,经营风险越大
C.经营杠杆系数越小,经营风险越小
D.经营杠杆系数越大,经营风险越小
6.某公司财务杠杆系数为1.5,每股收益目前为2元,如果其他条件不变,企业息税前盈利增长50%,那么每股收益将会增长( A )。

A.1.5元/股B.5元/股
C.3元/股D.3.5元/股
7.下列关于经营杠杆系数的说法,正确的是( C )。

A.在产销量的相关范围内,提高经营杠杆系数,能够降低企业的经营风险
B.对于某一特定企业而言,经营杠杆系数是固定的
C.在相关范围内,经营杠杆系数与产销量呈反向变动
D.在相关范围内,经营风险与产销量呈正向变动
8.某企业销售收入为500万元,变动成本率为65%,固定成本为80万元(利息15万元),则经营杠杆系数为( B )。

A.1.84 B.1.59
C.1.25 D.1.33
9.股票的市场价值,就是通常所说的( D )。

A.票面价值B.账面价值
C.清算价值D.股票价格
10.某企业初次发行公司债券,其资产总额为18000万元,负债总额为13000万元,
则累计发行债券总额不应超过( A )。

A.2000万元B.3000万元
C.5000万元D.8000万元
二、多项选择题
1.下列属于企业资金需求量预测方法的是( ABD )。

A.因素分析法B.资金习性预测法
C.连环替代法D.销售百分比法
2.下列各项中,属于敏感性资产的有(ABC)。

A.应收账款
B.现金
C.存货
D.交易性金融资产
3.股份公司申请股票上市,一般出于(BCD )。

A.使资本集中B.便于确定公司价值
C.便于筹措新资金D.提高公司知名度、吸引更多顾客4.关于债券的特征,下列说法中正确的是( ABD )。

A.债券具有分配上的优先权B.债券代表着一种债权债务关系
C.债券不能折价发行D.债券持有人无权参与企业决策5.短期负债筹资带有如下一些特点( ABC )。

A.筹资速度快,容易取得B.筹资富有弹性
C.筹资成本较低D.筹资风险低
6.长期借款筹资的特点表现在(ACD )。

A.筹资风险较高B.借款成本较高
C.限制条件较多D.筹资数量有限
7.与公司债券相比较,政府发行的国库券的特点是(ABD )。

A.风险小B.到期还本付息的要求严格
C.抵押代用率高D.可享受免税优惠
8.筹资渠道有(ACD )。

A.银行信贷资金B.居民个人资金
C.融资租赁D.吸收直接投资
9.商业信用筹资的优点主要表现在(BCD )。

A.筹资风险小B.筹资成本低
C.限制条件少D.筹资方便
10.根据我国《公司法》规定,股票的发行价格包括( BC )。

A.折价B.溢价
C.等价D.低于票面金额
三、判断题
1.高低点法属于企业资金需要量预测的定性分析方法。

(×) 2.销售百分比法简单实用,计算简单,不存在局限。

( √) 3.我国《公司法》规定,有资格发行公司债券的公司,其累计债券总额不超过公司净资产额的50%。

( √) 4.股份有限公司申请其股票上市的必备件之一是:公司股本总额不少于人民币5000万元。

(√) 5.在市场利率大于票面利率的情况下,债券的发行价格大于其面值。

(√)
6.按不同方式取得的资金,其资本成本是不同的。

一般来说,股权筹资比债务筹资的资
本成本要低。

(×)7.直接筹资是指直接从银行等金融机构借入资金的活动。

(×)
8.股权筹资形成企业的股权资金,股权筹资的方式包括吸收直接投资、发行股票、利用留存收益和融资租赁四种主要形式。

(×)
9.企业进行筹资时,首先应利用内部筹资,然后再考虑外部筹资。

(√)
10.当财务杠杆系数为1,经营杠杆系数为1,复合杠杆系数应为2。

(×)
四、计算分析题
1.F企业计划于2015年1月1日以融资租赁的方式从租赁公司租入一台辅助生产设备,价值为30万元,租期6年,租赁期满时预计残值4万元归租赁公司。

合同约定租金于每年年末支付一次。

要求:
(1)假设年租费率8%,计算每年应支付的租金;[(P/F,8%,6)=0.6302,(P/A,8%,6)=4.6229]
(2)假设年利率7.8%,租赁手续费率每年1.2%,计算每年应支付的租金;[(P/F,9%,6)=0.5963,(P/A,9%,6)=4.4859]
答案:
(1)每年租金=[30-4×(P/F,8%,6)]/(P/A,8%,6)=(30-4×0.6302)/4.6229=5.94(万元)。

(2)租费率=7.8%+1.2%=9%
每年租金=[30-4×(P/F,9%,6)]/(P/A,9%,6)=(30-4×0.5963)/4.4859=6.16(万元)。

2.某公司是一家上市公司,2014年年末的相关资料如下:(单位:万元)
该公司2014年的营业收入为62500万元,销售净利率为12%,股利支付率为50%。

经测算,2015年该公司营业收入会增长20%,销售净利率和股利支付率不变,无形资产也不相应增加。

但是由于生产经营的需要,增加生产设备一台,价值2500万元。

经分析,流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。

要求:
(1)计算2014年年末的敏感性资产占销售收入的百分比;
(2)计算2014年年末的敏感性负债占销售收入的百分比;
(3)计算2015年增加的资金需要量;
答案:
(1)敏感资产销售百分比=(10000+6250+15000)/62500×100%=50%
(2)敏感负债销售百分比=(11250+7500)/62500×100%=30%
(3)2015年的销售收入增加=62500×20%=12500(万元)
需要增加的资金数额=12500×(50%-30%)+2500=5000(万元)
3.某公司是一家销售A产品的上市公司,发行在外的普通股股数为5000万股,2013年和2014年的利息费用均为240万元,企业适用所得税税率25%,有关生产经营的资料见下表:单位:元
要求:
(1)计算2013年该企业的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益;
(2)计算2014年该企业的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益;
(3)计算2014年该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数(保留小数点后三位,下同)
答案:
(1)2013年边际贡献=18×(1000-700)=5400(万元)
2013年息税前利润=5400-720=4680(万元)
2013年净利润=(4680-240)×(1-25%)=3330(万元)
2013年每股收益=3330÷5000=0.67(元)
(2)2014年边际贡献=20.4×(1000-700)=6120(万元)
2014年息税前利润=6120-720=5400(万元)
2014年净利润=(5400-240)×(1-25%)=3870(万元)
2014年每股收益=3870÷5000=0.77(元)
(3)2014年经营杠杆系数=5400÷4680=1.154
2014年财务杠杆系数=4680÷(4680-240)=1.054
2014年总杠杆系数=1.154×1.054=1.216。

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