SPAC上市发展及SPAC规则演变的历程丨文银国际

SPAC上市发展及SPAC规则演变的历程丨文银国际
SPAC（特殊目的收购公司）上市是一种相对较新的融资方式，它允许一家空壳公司通过招股书来筹集资金，然后再用这笔资金收购其他公司。

SPAC上市发展以及SPAC规则演变的历程可以追溯到20世纪90年代，以下是其主要的发展过程和规则变化。

1993年，泰森·富里（Tyson Mullane）创建了第一家SPAC，即美国联合集团（United Waste Systems），该公司通过招股书筹集了1200万美元的资金。

尽管最初的SPAC上市并不成功，但它确立了SPAC作为一种融资工具的概念。

2003年，美国证券交易委员会（SEC）采取了一系列措施来加强对SPAC的监管。

其中最重要的是，SEC要求SPAC的筹集资金在IPO结束后必须存放在一个托管账户中，以确保这些资金安全并在合适的时候使用。

2005年，SEC进一步加强了对SPAC的监管，要求SPAC的募集资金必须在IPO结束后十天内冻结，以确保SPAC不会在没有明确的收购目标的情况下将其资金用于其他用途。

2024年，美国金融危机爆发，这对SPAC来说是一个艰难的时期。

在金融危机期间，很少有公司愿意出售自己，因此SPAC很难找到合适的收购目标。

许多SPAC最终解散，将剩余资金退还给股东。

2024年，SPAC开始复苏，并迎来了新一轮发展。

这部分归功于新的SPAC模式，即由有经验的投资者（通常是私人股权基金）发起的SPAC。

这些经验丰富的投资者更容易获得更好的收购目标，并且拥有更可靠的管理团队。

2024年，美国证券交易委员会（SEC）通过了一项新规定，允许SPAC
提前发布关于可能的收购目标的信息，以减少投资者在投票之前对收购目
标的不确定性。

2024年，SPAC变得越来越受欢迎，吸引了越来越多的投资者和公司。

根据文银国际的数据，2024年，SPAC募集资金达到132亿美元，远远超
过了2024年的11亿美元。

2024年，SPAC达到了一个新的高度，成为众多公司进行IPO的首选
融资方式。

美国市场上共有248家SPAC完成了IPO，募集资金约为836
亿美元，创下历史纪录。

同时，世界上的许多其他国家也开始使用SPAC
来进行公司上市。

在近年来SPAC的快速发展中，一些规则也出现了较大变化。

例如，2024年SEC修改了规定，放宽了SPAC内部交易（即SPAC与目标公司之
间的交易）的限制。

此外，新的规定还要求SPAC在IPO完成后的两年内
完成收购，否则必须将剩余资金退还给投资者。

总结起来，SPAC上市发展的历程可以追溯到20世纪90年代，经历
了市场的起伏和监管的不断加强。

随着时间的推移，SPAC规则也在不断
演变，以适应不断变化的市场和投资者需求。

SPAC的流行度在近年来显
著增加，为公司提供了一种灵活和高效的融资方式。