机电企业管理导论第7章
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
财务分析的最基本功能：将大量的报表数据 转换成对决策有用的信息，帮助报表使用人 改善决策。
精选2021版课件
10
❖ 企业财务报表有用吗？
资产负债表
精选2021版课件
11
❖ 企业财务报表有用吗？ 利润表
精选2021版课件
12
投资人 债权人
决定是否投资，分析企业的资产和盈利能力；为决定是 否转让股份，分析盈利状况，股价变动和发展前景
企业财务管理主要内容
● 投资决策 ● 筹资决策 ● 股利分配决策
精选2021版课件
8
7.2 企业财务报表 与分析
了解内容——企业财务分析体系 理解内容——资产负债表；利润表； 现金流量表；企业财务报表分析
掌握内容——企业财务比率分析
精选2021版课件
9
什么是财务报表分析？
指以财务报表和其他资料为依据和起点，系 统分析和评价企业过去和现在的经营成果， 财务状况及其变动，目的是了解过去，评价 现在，预测未来，帮助利益关系集团改善决 策。
精选2021版课件
21
7.2 企业财务报表与分析
7.2.2 企业财务报表分析
财务报表分析意义
● 目的：将财务报表数据转换成有用信息，帮助使用人改善决策 ● 包括：经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析
财务报表分析方法
比较分析法
● 比较对象：本公司历史，同类公司，计划预算 ● 比较内容：会计要素总量，结构百分比，财务比率
60
45
10
4
2
0
5
4
12
16
…
…
300
220
450
245
240
260
…
…
740
580
1 040
800
100 10 …
960 2 000
100
10
… 880 15
1 680
7.2 企业财务报表与分析
7.2.1 企业财பைடு நூலகம்报表
利润表（损益表）
● 反映企业一定时期内生产经营成果 ● 依据“利润＝收入－费用” 编制 ● 营业收入支出－期间费用－投资收益－营业外收支－所得税费用
1300
700
非流动负债 740
流动负债 300
货币资金 56
应收帐款 398
存货 119
其他 127
图7-2 杜邦精选财20务21分版课析件体系框架
29
上市公司财务比率
❖ （一）每股盈余（EPS） ❖ （二）市盈率 ❖ （三）每股净资产
精选2021版课件
30
（一）每股盈余
EPS＝期末 本普 期通 净股 利股 润数
● 表明企业获利能力 ● 反映企业长期偿债能力 ● 一般计算5年或5年以上利息保证倍数，并取最小值
（7-4） （7-5）
精选2021版课件
25
7.2 企业财务报表与分析
资产管理比率
应收账款周转率
应收账款周转次数=销售收入÷应收账款 应收账款周转天数=365÷（销售收入÷应收账款）
（7-6） （7-6a）
156
163
加：营业外收入
45
72
减：营业外支出
1
0
三、利润总额
200
235
减：所得税费用
64
75
四、净利润
136
精选2021版课件
160
17
❖ 我们用一个经典的比喻来说明利润表与资产 负债表的关系：
企业在某一特定时点财务状况的 一张快照与两张快照之间的一段时期经营状况的录像带
利润表反映的是一段时间内的财务状况，而资产负 债表反映的是一个时点上的财务状况。
精选2021版课件
16
表7-2 利润表
编制单位：ABC公司
2009年度
单位：万元
项目
本年金额
上年金额
一、营业收入
3 000
2 850
减：营业成本
2 644
2 503
营业税金及附加
28
28
销售费用
22
20
管理费用
46
40
财务费用
110
96
资产减值损失
0
0
加：公允价值变动收益
0
0
投资收益
6
0
二、营业利润
存货周转率
存货周转次数=销售收入÷存货 存货周转天数=365÷（销售收入÷存货）
（7-7） （7-7a）
流动资产周转率
流动资产周转次数=销售收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷（销售收入÷流动资产）
（7-8） （7-8a）
总资产周转率
总资产周转次数=销售收入÷总资产
（7-9）
营运资金周转率
7.2.1 企业财务报表
资产负债表
● 反映公司某一特定日期财务状况的会计报表 ● 资产按流动性强弱排列－流动负债－非流动负债－所有者权益
流动资产 固定资产
流动负债 长期负债 股东权益
资产 = 负债精选20+21版课件所有者权益
14
编制单位：ABC公司
资产 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 存货 待摊费用
为决定是否给企业贷款，要分析贷款的报酬和风险
经理人员 为改善财务决策而进行财务分析
供应商
要通过分析，看企业是否能长期合作
政府
了解企业纳税情况
雇员和工会
要通过分析判断企业盈利与雇员收入、保险、 福利之间是否相适应
中介机构
精选2021版课件
注册会计师通过财务报表分析可以确定审计的重点
13
7.2 企业财务报表与分析
精选2021版课件
34
7.3 企业筹资管理
7.3.1 筹资渠道与方式
资金筹集渠道 ● 国家财政资金
● 银行信贷资金 ● 非银行金融机构资金 ● 其他企业资金 ● 民间资金 ● 企业自留资金 ● 外商及港澳台资金
资金筹集方式 ● 吸收直接投资
● 发行股票
● 利用存留收益
● 银行贷款
● 发行债卷
● 商业精信选2用021版课件
精选2021版课件
36
7.3 企业筹资管理
发行债劵
企业为筹集长期资金发行的约期还本付息的有价证劵 偿还方式——到期一次债劵、分期债劵
债劵与股票区别：
● 经济性——股票是所有权证明，债劵是债权债务关系证明 ● 法律关系——股票体现所有权，债劵体现借贷关系 ● 收益——股票高风险高收益，债劵安全收益低 ● 偿还期——债劵规定偿还期，股票属权利转移，与公司共存亡 ● 发行主体——股票仅限股份制企业，债劵国家、企业、团体…
第7章 企业财务管理
精选2021版课件
1
精选2021版课件
2
这时，你也许需要……..
2007年11月25号上市！
精选2021版课件
3
48.62 — 9.71(2008.10.28) — 9.35(2011.12.19)— 9.51(2012.5.18)
中国石油财务分析
精选2021版课件
4
本章大纲
因素分析法
依据财务指标与其驱动因素之间关系，确定各因素对指标影响
财务报表局限性
● 本身局限性：披露信息不全面，会计估计误差，会计政策选择
● 可靠性
精选2021版课件
22
● 比较基础
公司各种能力评价(比率分析)
通过比率分析， 可以解决不同规模 公司之间比较问题
盈利能力
偿债能力
资产运用能力
精选2021版课件
35
● 租赁筹资
7.3 企业筹资管理
7.3.2 长期资金筹集管理
● 长期资金占用期≥ 1年
发行股票
发售方式：● 公开间接发行
● 不公开直接发行
销售方式：● 自销
● 委托承销
特点：
● 优点——具有永久性，没有固定股利负担，可增强公司的举 债能力，容易吸收资金
● 缺点——资本成本较高，分散公司的控制权
精选2021版课件
（7-1）
（7-2） （7-3）
24
7.2 企业财务报表与分析
长期偿债能力比率
资产负债率
资产负债率＝（负债÷资产）×100％
● 可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度 ● 代表企业的举债能力
利息保证倍数
利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 =（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用
73
四、汇率变动对现金及现金 4 等价物的影响
… 五、现金及现金等价物净增 22 加额
19
369
加：期初现金及现金等价 物余额
37
… 投资活动现金流出小计
… 六、期末现金及现金等价物 399 余额
投资活动产生的现金流量净额
-377
精选2021版课件
56
20
如何拨开层层面纱让数字 为我们了解公司的财务状况做 向导呢？
23
7.2 企业财务报表与分析
7.2.3 企业财务比率分析
短期偿债能力比率
流动比率
流动比率＝流动资产÷流动负债
● 计算简单，应用较广 ● 合理数值：2 （不同行业差异明显）
速动比率
速动比率＝速动资产÷流动负债
现金比率
现金比率＝现金类资产÷流动负债
● 最能反映企业直接偿付流动负债的能力
● 合理数值：30%
7.1.1 企业财务管理涵义与目标
财务管理定义
有关资金的获得和有效使用的管理工作
财务管理目标
● 生存 ● 发展 ● 获利
财务管理目标
● 利润最大化 ● 每股盈余最大化 ● 股东财富最大化
精选2021版课件
7
7.1 企业财务管理概述
7.1.2 企业财务管理内容与职能
企业财务活动
● 筹资活动 ● 投资活动 ● 经营活动 ● 利润分配
二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金
… 投资活动现金流入小计
购置固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金
2009年度 金额
项目
单位：万元 金额
三、筹资活动产生的现金流 2 810 量：
…
…
…
2 820 筹资活动现金流入小计
270
2 363
…
…
… 筹资活动现金流出小汁
197
2 497 筹资活动产生的现金流量净 323 额
精选2021版课件
31
（二）市盈率（Price／Earnings）
市盈率＝期末每股市价 期末E P S
精选2021版课件
32
（三）每股净资产
每股净资产＝期末净资产 期末普通股股数
市净率＝每股市价 每股净资产
精选2021版课件
33
7.3 企业筹资管理
了解内容——筹资渠道与方式 掌握内容——长期筹资管理（股 票与债券）；短期筹资管理（商业 信用与银行借贷）
精选2021版课件
18
7.2 企业财务报表与分析
7.2.1 企业财务报表
现金流量表
● 反映企业支付能力 ● 依据“现金流入－现金流出＝现金持有量变化” 编制 ● 经营活动现金流－投资活动现金流－筹资活动现金流
精选2021版课件
19
表7-3 现金流量表
编制单位：ABC公司 项目
一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 … 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 … 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额
营运资金周转率=销售收精入选净202额1版÷课（件平均流动资产－平均流动负债） 26
（7-8）
7.2 企业财务报表与分析
盈利能力比率
销售利润率
销售利润率=（净利润÷销售收入）×100％
资产利润率
资产利润率=净利润/总资产 ＝（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产） ＝ 销售利润率×总资产周转次数
❖ 第1节 ❖ 第2节 ❖ 第3节 ❖ 第4节 ❖ 第5节 ❖ 第6节
企业财务管理概述 企业财务报表与分析 企业筹资管理 企业投资管理 企业流动资金管理 企业成本管理
精选2021版课件
5
7.1 企业财务管理概述
理解内容——企业财务管理涵义 与目标；企业财务管理内容与职能
精选2021版课件
6
7.1 企业财务管理概述
32
7 应付利息
…
……
700
610
流动负债合汁
非流动负债：
1 238 0
955 长期借款 45 应付债券
0
0…
30
0
非流动负债合计
18
35
负债合计
0
12 股东权益：
6
8 股本
…
… 资本公积
1 300 1 070 … 2 000 精选1 6280021版课件 股东权益合计
负债及股东权益总计
单位：万元
年末余额 年初余额
… 流动资产合计
非流动资产： 固定资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 在建工程 固定资产清理 无形资产
… 非流动资产合计 资产总计
表7-1 资产负债表
2009年12月31日
年末余额 年初余额
负债及股东权益
流动负债：
50
25 短期借款
6
12 预收账款
8
11 应付职工薪酬
119
326 应交税费
权益利润率
权益净利率=（净利润÷股东权益）×100％
（7-11）
（7-12） （7-13）
精选2021版课件
27
7.2 企业财务报表与分析
7.2.4 企业财务分析体系
美国杜邦公司20世纪20年代首创 核心比率：权益净利率
权益净利率
=（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）×（总资产/股东权益）
权益净利率 14.17%
资产利润率 6.8%
权益乘数 2.0833
销售净利率 4.53%
资产周转率 资产
1.5
2000
负债 1040
净利润 成本费用 销售收入
136
2864
3000
销售成本 2644
其他损益 -6
所得税费用 64
期间费用 206
营业外收支 -44
销售收入 3000
资产 2000
非流动资产 流动资产
= 销售利润率×总资产周转率×权益乘数
（7-14）
三个杠杆
● 销售净利率——利润表概括，反映经营成果 ● 权益乘数——资产负债表概括，反映最基本的财务状况 ● 总资产周转率——把利润表的成果和资产负债的投入联系起来
多层次财务比率分解体系（图7-2）
精选2021版课件
28
7.2 企业财务报表与分析
精选2021版课件
10
❖ 企业财务报表有用吗？
资产负债表
精选2021版课件
11
❖ 企业财务报表有用吗？ 利润表
精选2021版课件
12
投资人 债权人
决定是否投资，分析企业的资产和盈利能力；为决定是 否转让股份，分析盈利状况，股价变动和发展前景
企业财务管理主要内容
● 投资决策 ● 筹资决策 ● 股利分配决策
精选2021版课件
8
7.2 企业财务报表 与分析
了解内容——企业财务分析体系 理解内容——资产负债表；利润表； 现金流量表；企业财务报表分析
掌握内容——企业财务比率分析
精选2021版课件
9
什么是财务报表分析？
指以财务报表和其他资料为依据和起点，系 统分析和评价企业过去和现在的经营成果， 财务状况及其变动，目的是了解过去，评价 现在，预测未来，帮助利益关系集团改善决 策。
精选2021版课件
21
7.2 企业财务报表与分析
7.2.2 企业财务报表分析
财务报表分析意义
● 目的：将财务报表数据转换成有用信息，帮助使用人改善决策 ● 包括：经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析
财务报表分析方法
比较分析法
● 比较对象：本公司历史，同类公司，计划预算 ● 比较内容：会计要素总量，结构百分比，财务比率
60
45
10
4
2
0
5
4
12
16
…
…
300
220
450
245
240
260
…
…
740
580
1 040
800
100 10 …
960 2 000
100
10
… 880 15
1 680
7.2 企业财务报表与分析
7.2.1 企业财பைடு நூலகம்报表
利润表（损益表）
● 反映企业一定时期内生产经营成果 ● 依据“利润＝收入－费用” 编制 ● 营业收入支出－期间费用－投资收益－营业外收支－所得税费用
1300
700
非流动负债 740
流动负债 300
货币资金 56
应收帐款 398
存货 119
其他 127
图7-2 杜邦精选财20务21分版课析件体系框架
29
上市公司财务比率
❖ （一）每股盈余（EPS） ❖ （二）市盈率 ❖ （三）每股净资产
精选2021版课件
30
（一）每股盈余
EPS＝期末 本普 期通 净股 利股 润数
● 表明企业获利能力 ● 反映企业长期偿债能力 ● 一般计算5年或5年以上利息保证倍数，并取最小值
（7-4） （7-5）
精选2021版课件
25
7.2 企业财务报表与分析
资产管理比率
应收账款周转率
应收账款周转次数=销售收入÷应收账款 应收账款周转天数=365÷（销售收入÷应收账款）
（7-6） （7-6a）
156
163
加：营业外收入
45
72
减：营业外支出
1
0
三、利润总额
200
235
减：所得税费用
64
75
四、净利润
136
精选2021版课件
160
17
❖ 我们用一个经典的比喻来说明利润表与资产 负债表的关系：
企业在某一特定时点财务状况的 一张快照与两张快照之间的一段时期经营状况的录像带
利润表反映的是一段时间内的财务状况，而资产负 债表反映的是一个时点上的财务状况。
精选2021版课件
16
表7-2 利润表
编制单位：ABC公司
2009年度
单位：万元
项目
本年金额
上年金额
一、营业收入
3 000
2 850
减：营业成本
2 644
2 503
营业税金及附加
28
28
销售费用
22
20
管理费用
46
40
财务费用
110
96
资产减值损失
0
0
加：公允价值变动收益
0
0
投资收益
6
0
二、营业利润
存货周转率
存货周转次数=销售收入÷存货 存货周转天数=365÷（销售收入÷存货）
（7-7） （7-7a）
流动资产周转率
流动资产周转次数=销售收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷（销售收入÷流动资产）
（7-8） （7-8a）
总资产周转率
总资产周转次数=销售收入÷总资产
（7-9）
营运资金周转率
7.2.1 企业财务报表
资产负债表
● 反映公司某一特定日期财务状况的会计报表 ● 资产按流动性强弱排列－流动负债－非流动负债－所有者权益
流动资产 固定资产
流动负债 长期负债 股东权益
资产 = 负债精选20+21版课件所有者权益
14
编制单位：ABC公司
资产 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 存货 待摊费用
为决定是否给企业贷款，要分析贷款的报酬和风险
经理人员 为改善财务决策而进行财务分析
供应商
要通过分析，看企业是否能长期合作
政府
了解企业纳税情况
雇员和工会
要通过分析判断企业盈利与雇员收入、保险、 福利之间是否相适应
中介机构
精选2021版课件
注册会计师通过财务报表分析可以确定审计的重点
13
7.2 企业财务报表与分析
精选2021版课件
34
7.3 企业筹资管理
7.3.1 筹资渠道与方式
资金筹集渠道 ● 国家财政资金
● 银行信贷资金 ● 非银行金融机构资金 ● 其他企业资金 ● 民间资金 ● 企业自留资金 ● 外商及港澳台资金
资金筹集方式 ● 吸收直接投资
● 发行股票
● 利用存留收益
● 银行贷款
● 发行债卷
● 商业精信选2用021版课件
精选2021版课件
36
7.3 企业筹资管理
发行债劵
企业为筹集长期资金发行的约期还本付息的有价证劵 偿还方式——到期一次债劵、分期债劵
债劵与股票区别：
● 经济性——股票是所有权证明，债劵是债权债务关系证明 ● 法律关系——股票体现所有权，债劵体现借贷关系 ● 收益——股票高风险高收益，债劵安全收益低 ● 偿还期——债劵规定偿还期，股票属权利转移，与公司共存亡 ● 发行主体——股票仅限股份制企业，债劵国家、企业、团体…
第7章 企业财务管理
精选2021版课件
1
精选2021版课件
2
这时，你也许需要……..
2007年11月25号上市！
精选2021版课件
3
48.62 — 9.71(2008.10.28) — 9.35(2011.12.19)— 9.51(2012.5.18)
中国石油财务分析
精选2021版课件
4
本章大纲
因素分析法
依据财务指标与其驱动因素之间关系，确定各因素对指标影响
财务报表局限性
● 本身局限性：披露信息不全面，会计估计误差，会计政策选择
● 可靠性
精选2021版课件
22
● 比较基础
公司各种能力评价(比率分析)
通过比率分析， 可以解决不同规模 公司之间比较问题
盈利能力
偿债能力
资产运用能力
精选2021版课件
35
● 租赁筹资
7.3 企业筹资管理
7.3.2 长期资金筹集管理
● 长期资金占用期≥ 1年
发行股票
发售方式：● 公开间接发行
● 不公开直接发行
销售方式：● 自销
● 委托承销
特点：
● 优点——具有永久性，没有固定股利负担，可增强公司的举 债能力，容易吸收资金
● 缺点——资本成本较高，分散公司的控制权
精选2021版课件
（7-1）
（7-2） （7-3）
24
7.2 企业财务报表与分析
长期偿债能力比率
资产负债率
资产负债率＝（负债÷资产）×100％
● 可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度 ● 代表企业的举债能力
利息保证倍数
利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 =（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用
73
四、汇率变动对现金及现金 4 等价物的影响
… 五、现金及现金等价物净增 22 加额
19
369
加：期初现金及现金等价 物余额
37
… 投资活动现金流出小计
… 六、期末现金及现金等价物 399 余额
投资活动产生的现金流量净额
-377
精选2021版课件
56
20
如何拨开层层面纱让数字 为我们了解公司的财务状况做 向导呢？
23
7.2 企业财务报表与分析
7.2.3 企业财务比率分析
短期偿债能力比率
流动比率
流动比率＝流动资产÷流动负债
● 计算简单，应用较广 ● 合理数值：2 （不同行业差异明显）
速动比率
速动比率＝速动资产÷流动负债
现金比率
现金比率＝现金类资产÷流动负债
● 最能反映企业直接偿付流动负债的能力
● 合理数值：30%
7.1.1 企业财务管理涵义与目标
财务管理定义
有关资金的获得和有效使用的管理工作
财务管理目标
● 生存 ● 发展 ● 获利
财务管理目标
● 利润最大化 ● 每股盈余最大化 ● 股东财富最大化
精选2021版课件
7
7.1 企业财务管理概述
7.1.2 企业财务管理内容与职能
企业财务活动
● 筹资活动 ● 投资活动 ● 经营活动 ● 利润分配
二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金
… 投资活动现金流入小计
购置固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金
2009年度 金额
项目
单位：万元 金额
三、筹资活动产生的现金流 2 810 量：
…
…
…
2 820 筹资活动现金流入小计
270
2 363
…
…
… 筹资活动现金流出小汁
197
2 497 筹资活动产生的现金流量净 323 额
精选2021版课件
31
（二）市盈率（Price／Earnings）
市盈率＝期末每股市价 期末E P S
精选2021版课件
32
（三）每股净资产
每股净资产＝期末净资产 期末普通股股数
市净率＝每股市价 每股净资产
精选2021版课件
33
7.3 企业筹资管理
了解内容——筹资渠道与方式 掌握内容——长期筹资管理（股 票与债券）；短期筹资管理（商业 信用与银行借贷）
精选2021版课件
18
7.2 企业财务报表与分析
7.2.1 企业财务报表
现金流量表
● 反映企业支付能力 ● 依据“现金流入－现金流出＝现金持有量变化” 编制 ● 经营活动现金流－投资活动现金流－筹资活动现金流
精选2021版课件
19
表7-3 现金流量表
编制单位：ABC公司 项目
一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 … 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 … 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额
营运资金周转率=销售收精入选净202额1版÷课（件平均流动资产－平均流动负债） 26
（7-8）
7.2 企业财务报表与分析
盈利能力比率
销售利润率
销售利润率=（净利润÷销售收入）×100％
资产利润率
资产利润率=净利润/总资产 ＝（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产） ＝ 销售利润率×总资产周转次数
❖ 第1节 ❖ 第2节 ❖ 第3节 ❖ 第4节 ❖ 第5节 ❖ 第6节
企业财务管理概述 企业财务报表与分析 企业筹资管理 企业投资管理 企业流动资金管理 企业成本管理
精选2021版课件
5
7.1 企业财务管理概述
理解内容——企业财务管理涵义 与目标；企业财务管理内容与职能
精选2021版课件
6
7.1 企业财务管理概述
32
7 应付利息
…
……
700
610
流动负债合汁
非流动负债：
1 238 0
955 长期借款 45 应付债券
0
0…
30
0
非流动负债合计
18
35
负债合计
0
12 股东权益：
6
8 股本
…
… 资本公积
1 300 1 070 … 2 000 精选1 6280021版课件 股东权益合计
负债及股东权益总计
单位：万元
年末余额 年初余额
… 流动资产合计
非流动资产： 固定资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 在建工程 固定资产清理 无形资产
… 非流动资产合计 资产总计
表7-1 资产负债表
2009年12月31日
年末余额 年初余额
负债及股东权益
流动负债：
50
25 短期借款
6
12 预收账款
8
11 应付职工薪酬
119
326 应交税费
权益利润率
权益净利率=（净利润÷股东权益）×100％
（7-11）
（7-12） （7-13）
精选2021版课件
27
7.2 企业财务报表与分析
7.2.4 企业财务分析体系
美国杜邦公司20世纪20年代首创 核心比率：权益净利率
权益净利率
=（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）×（总资产/股东权益）
权益净利率 14.17%
资产利润率 6.8%
权益乘数 2.0833
销售净利率 4.53%
资产周转率 资产
1.5
2000
负债 1040
净利润 成本费用 销售收入
136
2864
3000
销售成本 2644
其他损益 -6
所得税费用 64
期间费用 206
营业外收支 -44
销售收入 3000
资产 2000
非流动资产 流动资产
= 销售利润率×总资产周转率×权益乘数
（7-14）
三个杠杆
● 销售净利率——利润表概括，反映经营成果 ● 权益乘数——资产负债表概括，反映最基本的财务状况 ● 总资产周转率——把利润表的成果和资产负债的投入联系起来
多层次财务比率分解体系（图7-2）
精选2021版课件
28
7.2 企业财务报表与分析