财务管理目标论文

财务管理目标论文
财务管理目标论文1
一、引言
财务管理目标服务于企业目标，是企业实施财务管理活动期望实现的结果。

财务管理目标对企业进展具有重要作用，合理的财务管理目标是企业持续经营和进展的前提。

只有确定了合理的目标，财务管理工作才有明确的方向，企业的各项财务活动才能顺当开展。

因此，企业应立足于市场经济体制的要求，并依据自身实际状况，科学合理地选择、确定财务管理目标。

企业的财务管理活动受环境制约，并受多种因素影响。

各种因素纵横交叉、互相制约。

作为理财活动的重要环境因素，资本市场的完善程度对财务管理目标的影响尤为突出。

现代企业由于两权分别，信息不对称现象普遍存在。

探究如何基于信息不对称的现状确立合理的财务管理目标是企业需要仔细思索的重要问题。

二、企业财务管理目标讨论现状
究其进展历程，财务管理目标众多。

当今关于财务管理目标的探讨，股东利益最大化和相关者利益最大化是最主要的两个观点。

股东利益最大化观点的消失早于相关者利益最大化。

股东利益最大化是指管理层应当努力通过财务上的合理经营，为股东带来更多的财宝。

持有该观点的人认为资本是企业中最重要的要素，管理者应当尽最大努力为股东赚钱，以增加社会价值。

有名学者哈耶克曾指出，为股东赚钱与履行社会责任是可以并存的。

埃巴(20xx)则更立场鲜亮的认为，
只有把股东利益放在第一位，才能使社会福利最大化。

股东利益导向的公司财务模式和理论被批判对企业员工、顾客、环境等利益相关者的利益不够重视，从社会学和经济学的角度来说不负责任(李心合，20xx)。

随着学问经济和科学技术的迅猛进展，资本以外的其他要素对企业而言越来越重要，股东之外的其他利益相关者地位也有所提高。

有学者认为在这种状况下，从可持续进展的角度而言，企业只关注股东利益已经与社会经济进展要求不相符，应予以转变。

企业财务管理目标应当考虑包括股东在内的全部利益相关者的利益。

他们认为，以相关者利益最大化作为企业财务管理目标，取代之前的股东利益最大化，可以有效弥补股东利益至上忽视其他相关者利益的缺乏，符合企业长期可持续进展的要求。

然而，随着讨论的深化，也有众多学者对以兼顾全部相关者利益的相关者利益最大化观点提出质疑。

认为相关者利益最大化治理模式事实上是将股东利益最大化的负外部性内部化到公司治理中，在现实条件下存在明显缺乏。

首先，利益相关者利益定位不明确;其次，利益相关者间利益有冲突，难以实现利益最大化;最终，利益的安排难以量化，不具有可操作性。

三、企业财务管理目标现实选择
(一)信息不对称对企业财务管理活动的影响。

现代企业由于两权分别，信息不对称现象普遍存在。

信息不对称包括逆向选择和道德风险，会对经济活动产生不利影响。

逆向选择的发生根源于交易参加者或者潜在交易参加者中的一方或多方相对
于其他参加者来说具有信息优势。

信息优势方会通过各种途径利用信息优势谋取利益，对市场运行产生不利影响。

道德风险的发生是由于交易参加者或者潜在交易参加者中的一方或多方在整个交易的履行过程中能够观看到他们的行动，而其他参加方却不行。

道德风险的产生源于全部权与经营权的分别，并且这是绝大多数现代企业具有的特征。

事实上，股东和债权人不行能特别有效地直接观看到高层管理人员的努力程度和工作效率。

于是，管理人员就有可能懈怠，或将公司状况恶化归结为他们不行掌握的因素。

明显，信息不对称对经济活动有重要影响，财务管理活动也不例外。

企业实施财务管理活动的最终目的是实现企业价值最大化。

而要实现这一目标，必需考虑信息不对称问题。

一方面企业需要处理好两权分别状态下投资者、债权人和经营者之间的关系。

讨论在信息不对称的状况下，这三者之间利益冲突所产生的代理本钱以及削减代理本钱的方法，从而实现企业价值最大化;另一方面需要在信息不对称现象普遍存在的市场中实施投资管理、筹资管理、资金运用管理等活动增加企业的价值(南星恒，20xx)。

刘海龙(20xx)认为在整个财务管理过程中，都不行避开会受到信息不对称影响。

詹森和麦克林认为代理本钱消失的一个重要缘由就是全部者和经理层之间存在信息不对称。

企业价值最大化目标的实现，必需通过实施一系列活动降低代理本钱。

可见，讨论如何降低代理本钱提高公司价值，必定是企业财务管理的目标之一。

彭益(20xx)认为信息不对称是影响公司决策行为的重要因素，财务管理目标确实定必需考虑信息不对称的客观存在。

综上所述，信息不对称对财务管
理活动有重要影响。

企业在实施财务管理活动时，必需考虑信息不对称普遍存在的客观状况。

因此，企业财务管理目标确实定，必需仔细考虑信息不对称这一现实条件。

(二)基于信息不对称视角的股东利益最大化和相关者利益最大化利弊分析。

财务管理目标是各种因素互相作用的综合结果。

财务管理目标服务于社会经济进展，受社会政治经济条件制约。

企业应基于现实条件确定财务管理目标，方能实现促进社会经济进展的目的。

在我国的新兴资本市场，信息不对称现象尤为严峻。

探讨企业财务管理目标是应当选择股东利益最大化，还是应当选择相关者利益最大化之前，有必要对两者在信息不对称普遍存在的现实条件下的利弊进行分析。

相关者利益最大化观点认为，企业是利益相关者共同全部，在生产经营过程中，管理者不仅要考虑股东的利益，还要考虑债权人、雇员等其他利益相关者的利益。

凡是利益受企业经营活动影响，并能影响企业经营活动的群体与个人，其利益都应当纳入企业考虑的范围(李心合，20xx)。

在该观点下，公司财务目标兼顾了各利益相关者的利益，有利于企业可持续进展。

这是企业财务目标要到达的抱负状态，但实际执行中存在许多问题。

首先，增加企业融资难度。

在相关者利益最大化观点下，利益相关者拥有话语权，但却不肯定拥有资金，会使企业在信息不对称普遍存在的资本市场中面临更强的融资约束，从而限制企业进展;其次，对决策效率产生不利影响。

与投资者掌握相比，投资者与其他利益相
关者共享掌握权可能使决策过程变得低效。

由于投资者和其他利益相关者在很多决策目标上都存在冲突，很难达成一个合适的互惠政策，可能会导致决策僵局;再次，使管理层的牢靠度降低。

在两权分别已成为现代公司特征的状况下，全部者很难有效观看代理人的努力程度。

理性的管理人员会利用努力程度的不行观看性而选择偷懒。

这是典型的由信息不对称导致的道德风险问题;最终，加重企业负担。

相关者利益最大化强调企业对社会责任的承当。

对公司社会责任的广泛推动，事实上等于对公司业务进行税法之外的征税行为。

反观股东利益最大化，其在实际执行中的优势很突出：优势一，提高管理层的透亮度，降低道德风险。

由于股东利益最大化目标相对明确并简单量化，便于考核和奖惩;优势二，能够在肯定程度上改善管理层短视现象。

由于股价不仅受当前经营成果影响，也受将来经营成果影响;优势三，缓解企业融资约束。

股东利益最大化的财务目标，降低了道德风险，改善了信息不对称现象，有利于企业融资;优势四，提高决策效率。

股份以剩余要求权的形式存在，不影响管理层做出确定;优势五，降低交易本钱。

当风险在不同时期改变时，制定或修订关于企业各个求偿者之间共享规章的合同本钱很大。

股东承当有限责任，在与合同中明确规定风险的安排相比，股东在承当公司风险方面更简单而且本钱更低。

(三)基于信息不对称视角的财务管理目标现实选择。

基于信息不对称现象普遍存在的现实条件，并鉴于股东利益最大化和相关者利益最大化的利弊分析，股东利益最大化是财务管理目
标的现实选择。

本文认为，股东利益最大化的外部性最好是通过法律和合约手段，而不是通过公司高级职员和董事的自由决策行动来解决。

可以在肯定的法律环境下，通过合理地设计一套机制来诱使代理人显示其私人信息，从而到达多方的利益协调，维护相关者的利益。

第一，加强监管，完善相关法律制度。

在学问经济条件下，企业的理财主体应当更加细化和多元化。

企业的股东、经营管理者、债权人等利益相关者之间有着一种法律上的契约关系，企业在这种契约基础上组成。

对相关者利益的爱护，需要法律环境来支持，以法律的形式保障相关者利益。

首先，建立健全产权爱护制度。

以立法的形式爱护利益相关者的权益;其次，加强市场法律制度建设，借助市场力气，使企业理财活动日趋规范;再次，加快企业社会责任立法。

通过法律手段，促使企业对生态环境、自然资源的爱护与合理利用承当责任，对企业员工承当责任，主动承当对社会福利和社会公益事业的责任等，从而坚固树立诚信经营、合作共赢的理念，树立以人为本的价值观。

其次，强化激励，充分利用合约支配。

法律具有肯定的刚性，并且是不完备的，若要保障相关者利益，还需要其他措施来支持，比方签订合约。

合约支配是削减由于内部人员的多项选择所带来的外部性，降低信息不对称影响的一项特别重要的工具。

详细而言，有两种方法可以在合约上对利益相关者实行爱护。

第一种是限制内部人员可选择的行动集，限制的手段可以是排解那些更可能为其他利益相关者带来负外部性的行动。

缩小内部人员的行动集会产生交易本钱并会降
低敏捷性，不过仍旧能够制造价值;其次种是使利益相关者的索取权对有偏误的决策尽量敏感。

合约并不是肯定要完全限制管理层的活动，相反为其供应肯定的空间会更有效。

给予管理人员肯定的敏捷性可以使管理人员对公司环境改变和未预知的契约结果做出敏捷反应。

四、结论
财务管理目标对企业而言至关重要，企业必需立足实际，综合考虑各种因素，科学合理地确定财务管理目标。

作为影响理财活动的重要环境因素，资本市场中普遍存在的信息不对称现象对财务管理目标确实定有重要影响。

而信息不对称状况的改善是一个长期渐进的过程。

因此，尽管相关者利益最大化是企业财务管理的抱负目标，但基于其在实际执行中困难重重，在技术层面上也很难实现。

而通过加强监管，完善相关法律制度、强化激励、充分利用合约支配这些手段的合理设计与有效实施，再加上市场对企业的自动调整，以股东利益最大化为企业财务管理目标的企业同样不会偏离相关者利益最大化太远。

同时，股东利益最大化的财务管理目标简洁明白，易于实现。

因此，股东利益最大化是企业财务管理目标的现实选择。

财务管理目标论文2。