《经济蓝皮书》全文解读

XX《经济蓝皮书》全文解读
中国社科院发布XX年《经济蓝皮书》预测，今年全年经济增速为%，但明年经济增速或将放缓至%。

今明两年中国经济增速将在新常态下运行在合理区间，就业、物价保持基本稳定，中国经济不会发生硬着陆。

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XX《经济蓝皮书》全文解读
①中国人民银行官网发布公开市场业务交易公告，央行19日以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作，其中包950亿元的7天期、300亿元的14天期以及550亿元的28天期，中标利率分别为%、%与%。

②国家统计局发布的70个大中城市房价数据显示，在因地制宜、因城施策的调控政策作用下，15个一线和热点二线城市房地产市场迅速降温，房价走势明显趋稳。

其中，无锡、杭州等此前房价涨幅居前的城市在11月下半月第一次出现了环比下调。

③在19日中国社科院召开的中国经济形势报告会上，商务部研究院研究员金柏松表示，XX年美元预计将维持强势，而人民币汇率会持续贬值，人民币兑美元的贬值范围将在3%至5%。

但美元将于2018年左右达到峰值，中长期来看，美元在峰值以后将很快回落。

④《中共中央国务院关于推进安全生产领域改革发展的
意见》18日印发。

这是新中国成立以来第一个以党中央、国务院名义出台的安全生产工作的纲领性文件。

①日本财务省公布的数据显示，日本11月进口下滑%，出口下降%，环比大幅收窄，且明显小于预期降幅。

贸易顺差为1525亿日元，为连续第三个月实现顺差。

②墨西哥央行日前宣布，上调隔夜利率50个基点至%，超出市场预期的加息25个基点。

墨西哥央行表示，加息是为了对抗通胀压力，预计全球经济将继续复苏。

③据韩媒报道，韩国产业通商资源部(产业部)19日消息称，亚欧经济部长会议将于明年下半年在韩国召开。

这是该会议自XX年在荷兰鹿特丹举行后时隔12年再度召开。

19日截至收盘，沪指报点，跌%。

全天金融股持续低迷，受中央经济工作会议影响，大农业板块集体爆发。

外汇丨19日人民币中间价报，较前一交易日大幅升值196点，为近两周最大升幅。

黄金丨彭博社19日报道称，对冲基金已经普遍下调他们对金价的看涨预期。

石油丨自石油输出国组织与非OPEC产油国同意一起减产后，基金经理持有的看涨美国原油仓位增至XX年7月以来最高水平。

①据多家外媒报道，美国工业气体巨头普莱克斯与德国林德集团上周重启合并谈判，最早将于本周三宣布达成并购
协议。

一旦这宗价值650亿美元的跨国并购事宜敲定，则将诞生一家全球规模最大的工业天然气供应商。

②据国外媒体报道，美国短租网站Airbnb正计划再融资亿美元，投资者对其的估值已达300亿美元。

此次追加的亿美元是9月一轮融资的延续。

知情人士透露，经过此轮融资后，投资者对Airbnb的估值已达到300亿美元。

GDP(国内生产总值)
蓝皮书预测，XX年第一季度至第四季度，我国GDP增长率分别为%、%、%、%，XX年全年GDP增长%，比上年略微减少个百分点。

CPI(居民消费价格指数)
XX年第一季度至第四季度，预计CPI分别为%、%、%和%，呈现逐季上涨的发展态势，XX年全年CPI为%，比XX年略微增加个百分点，依然处于温和上涨阶段。

PPI(生产者物价指数)
XX年第一季度至第四季度，预计PPI分别为%、%、%和%，XX年全年PPI为%，比XX年增加个百分点，工业品出厂价格指数由负转正，通胀压力逐渐显现。

全社会固定资产投资
XX年第一季度至第四季度，预计全社会固定资产投资名义增速分别为%、%、%和%，呈现高、低、高、低交替的发展趋势，XX年全社会固定资产投资将达到万亿元，名义增长%，
实际增长%。

XX年消费者零售总额将达到万亿元，名义增长%，实际增长%。

下降的幅度逐渐收窄。

XX~XX年中国经济增速将在新常态下运行在合理区间，就业、物价保持基本稳定，中国经济不会发生硬着陆。

经济蓝皮书全面分析预测了未来中国经济的走势及面临的问题。

其中养老金入市、A股走势预测、房地产税征收等方面，成为大家十分关心的话题。

随着基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果公告的落地，可以看出，养老金入市在各方期待中只差“临门一脚”。

蓝皮书预计，XX年市场将有更大的包容性和承受力，资金在资产间轮动的特征继续演绎，随着股价调整和盈利增长消化估值，股市精选个股的空间逐步打开，XX年结构性机会将优于XX年。

蓝皮书指出，增量资金有望驰援A股。

养老金、企业年金和职业年金入市预计带来1000亿元左右的资金。

从养老基金的用途来看，分析人士认为养老基金的投资风险偏好会比社保基金及企业年金更加保守。

参考社保基金和企业年金XX年10%和14%的股票仓位，预计养老金股票仓位不会超过10%;从社保基金和企业年金每年循序渐进增加股票仓位的操作方式来看，养老基金股票仓位可能在投资初
期更加谨慎。

业内专家分析：考虑到流动性与安全性的要求，首批入市养老金规模预计在200 亿~300亿元，而市场则期待更多“细水长流”的资金。

在经历了XX年的震荡消化后，A股在缺乏系统性冲击的情况下出现暴涨暴跌的可能性已经很小，“稳中有升”可能是XX年的主基调。

“从企业微观盈利的情况来看，XX年经济企稳的确定性更高。

根据XX年中报，全部A股盈利同比虽有所下滑，环比放缓，但维持了较快增速。

”蓝皮书称。

蓝皮书指出，从经济增长的驱动因素来看，以服务业和消费为代表的第三产业在经济中所占的比重已经超过50%，并仍在扩大中，消费和服务业成为挖掘成长机会的重要领域。

随着供给侧结构性改革的逐步推进，科技创新活力释放下带来的一些潜在机会也值得关注，如大数据和云计算、人工智能以及5G通信服务相关领域等。

”
房价的过快上涨对经济、社会产生了巨大的负面影响，不仅抑制了人们除购房以外的其他需求，使得整个社会的消费缺乏长期支撑;而且，随着房价的上涨，社会财富快速聚集到少数富人手中，使得居民收入分配差距进一步拉大，从而容易激化社会矛盾，影响社会和谐。

另外，房地产行业的过度繁荣，实际是以牺牲其他行业
的发展为代价的，不仅会大幅提高其他行业的生产成本，而且会对实体经济产生显著的挤出效应。

受经济增速减缓以及“营改增”政策性减收效应等因素的影响，XX年以来全国财政收入继续呈现低速增长态势，然而，政府支出力度并没有因此而减弱。

这表明当前积极财政政策对保民生的力度依然较大。

然而，财政收入低速增长，实施积极财政政策的难度却显著增加。

蓝皮书认为，从目前信贷结构来看，房地产行业导致“一将功成万骨枯”的经济现象开始逐渐显现，因此，实施房地产税和遗产税迫在眉睫。

XX年中国经济形势总的特征可以概括为五个方面。

第一是经济增长的速度平稳，波动幅度减少。

第二是通缩压力减缓，通胀因素急剧。

第三是固定资产投资增速下滑，民间投资基金过高，投资结构分化。

第四是居民购房贷款增长过快，企业中长期贷款增速明显下降。

第五是国际收支基本平衡，但是外汇储备持续减少，人民币贬值压力增大。

XX年经济工作要坚持稳中求进的工作总基调，提出宏观经济要稳、产业经济要准、微观经济要活、改革政策要实、社会政策要托底的政策思路，坚持以推进供给侧结构性改革
为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等各项工作。