沪港通提高了沪市标的的“股价信息含量”了吗？

作者： 吕大永;万孝园
作者机构： 上海交通大学安泰经济与管理学院
出版物刊名： 投资研究
页码： 91-105页
年卷期： 2017年 第10期
主题词： 沪港通;信息含量;定价效率;价格发现
摘要：作为双边互联制度，沪港通对市场效率的影响不同于传统金融市场开放的影响。

本文运用倍差法和面板回归探讨沪港通推出对沪股通标的股价“信息含量”的影响。

我们发现，沪港通推出降低了沪股通标的“信息含量”，并且双边资金流动带来的影响并不一致：沪股通交易降低了沪股通标的“信息含量”，而港股通交易活动则提高了“信息含量”。

因此，在证券市场开放过程中应区别双边资金流动对股价信息含量的不同影响进行适当微调。