银行打新产品遭遇“倒春寒”

２ ５日申购的大盘股 “ 中煤能源” ，上市首 日的涨 幅为 ３ ．７ ％，中签率为 ０７７ ７ ４ ３ ．２ ％， 扣除相关 费率及业绩 报酬外 ，大部分 银
加 强信息披 露的 同时 ，也需 要监管 部 门
加强外部监管。
袭来 ，投 资者则争 先恐 后地追击 这
金 浪 潮 。许 多 投 资 者 认 为 ，去 年
状 况 已引起 监 管 部 门 的
关 注 。 据 称 ，银 监 会 正 在 研 究 调 整 《 业 银 行 商
个人 理 财业 务 管理 暂 行
办 法》，拟 针 对 现 在 出 现 的 问 题 制 定 一 些 更 有 针
到的是 ，由于刚刚上市 的 中国铁建首 日
涨 幅 仅 为 ２ ．９ ， 中签 率 ０６％ 的 中 国 ８１％ ． ４
客 观 因 素 ， 也 有 一 些 来 自包 括 银 行
打” ０ ８年 １ ，２０ 月的投 资业绩 显示 ，
每 万 份净 收益 为 １．４元 ，年 化 收 ６ ０ 益率 为 ２１ ％，低 于银行 一 年期 定 ． ７ 期存款利率。 或许 由于 “ 打新股 ”收益回落 ， 近期各 家银行纷纷调 低 了业绩报酬 的提取标 准。从 目前 市场存 继 的活 期 “ 打新股 ”产 品来 看 ，业绩报酬 的提取标准一般是 投资收益 的 １％－ ０
股 ”理 财 产 品的 年 收 益 率 在 １％以 ５
有关专 家认 为 ，作为市场 的看 门人 ，
监 管 者 在 这 次 “ 收 益 ” 事 件 中也 出 现 零
行 的单 笔收益均未超过 ０ ％，只有 中信 ． ２
银 行 的 收 益 达 到 了 ０ ０ ８ 。与 ２ ０ ． ７％ ２ ０７年 申购 的 几 只 大 盘 股 相 比 ，收 益 率 明 显 出
也 应 该 以 一 种 平 和 的 心 态 来 对 待
人嚣 霎
币 ，具有不容侵犯 的权 威性。爱护人 民币 、维 护人 民币的尊严 ，是每
一
除此 之外 ，认购 门槛也 有所 降
现 滑坡 。
了缺位 现象 。在 国 内理 财市场 得到 飞速 发 展的 同时 ，相应 的市场 秩序未 能有效 建 立。 同时 ，理财 市场作 为一 个信息严
今 年就算 打 个对 折 ，也应 该 有 ８ ％
事实真的如此乐观吗？ 据称 ，２ ０ ０７年受宠 的 “ 打新股 ”理 品 ，近期却遭 遇收益 率回落 ，出现 每款利率甚至 “ 负收益”现象 。 邵分 商业银行理 财产 品近期 出现 的
财 产 品扎 堆 上 市 ，市 场 饱 和 必 将 摊 薄 整

体 收益率 。据统计 ，２ ０ ０ ７年 １ ２月以来 ， 银行 新股 申购类产 品实际 收益 ，明显 有
所下 降 。 例 如 ，各 家银 行 于 ２０ ０ ８年 １ 月
商业 银行规 范产 品营销 、
ｒＩ 去年 下 半 年 开 始 ，银 行 “ 新 打 股 ”热 潮 就 一 浪 接 一 浪 地 向 投
位 产 品 （００ １０ ０元／ 位 ） 的收 益 仅 为 单 ３．９元 ，年化 收益率 为 ４５ ％。与此产 ８ ７ ． ７
维普资讯
金融大观
总 § 第 ｊ
品类 似 的 中信 银 行 的 “ 股 月 月 新
“ 负收益”现象有其正 常因素或者说
维普资讯
银行 打新产 品遭 遇“ 春寒 ” 倒
■ 张 梦
票 ” 机 制 在 理 财 市 场 消 失 ，显 然 不 利 于
从市场经济发 展角度 来看 ，投资产 品有盈 利有 亏损 ，不可能 出现通 涨或 通跌。 目前 ，国内己发行 的人 民币或外 币理财产品
２％。 ０
自身在 内的非 正常 因素 ，其 主要 有
以下 几 个方 面 ：
首先 ，从 这些 产 品类 型来 看 ，
由于 这 些 产 品 属 于 非 保 证 收 益 理 财
产 品 ，也就是说 商业 银行对 投 资者
购买这 款理财 产 品是 否会 获利在 原 则上是 不承 担责任 的。 因此 ，投 资 者在质 疑商业 银行理 财产 品的 同时
对性和操作性的办法 。
３月 ２ 日 ， 中 央 财 ５ 经 大 学 中 国 银 行 业 研 究 中心主任郭 田勇表示 ， 目前 商 业 银 行 理 财 业 务 的 问 题 已经 开 始 暴 露 ， 风 险 已 经 开 始 显 现 ， 在
铁 建让 方 先 生 购 买 的 产 品 收益 率 只 有 ０１７ ．２％，不及 同期活期存款收益。 事实 上 ，随着 “ 打新 股 ”人 民币理
共有 ３０ 多只 。部分产 ００
投资者监 督银行 的投 资行 为 ，缺乏 惩罚 机制下的投资发生 亏损的概率大大增加 。
打 新产 品收 益 大 缩 水
当前 ， “ 打新 股 ” 已 经 当 之 无 愧 成 为 人 民 币理 财 产 品 中最 大 的 热 门 品 种 ，
品 出现 “ 零收益” 或 “ 负 收益”现象也是 市场运行 中的正常现象。
不 仅如此 ，招行 的 “ 葵花 ”新股 金
重不对称 市场 ，投 资者 几乎无法 知道银
行 对其 理财产 品 的具 体操作 ，而监 管层 在增加 理财 市场信息 透 明度 方面 几乎无 所作 为 。因此 ，金融 市场 中的 “ 用脚投
月月赢之 元月新股 申购 计划于 ２ ０ ０ ８年 １ 月３ １日已到期 ，扣除业绩报酬后 ，每单
投资者看 中的是其 高收益 、低风险 的投
资特 性 。
“ 收 益 ” “ 收益 ” 零 、 负
然而 ，随 着 中国铁建 为代 表的新 股 风光不再 ，银行 “ 打新股 ”理 财产 品收 益也急剧缩水 。不久 前 ，方先 生购买 了
某 商 业 银 行 新 股 理 财 产 品 。 原 本 以 为大 盘 股 的 发 行 能 带 来 不 错 的 收 益 ，但 没 想