Excel在投资风险分析中的应用

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5、You have to believe in yourself. That's the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021
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15、一年之计，莫如树谷；十年之计 ，莫如 树木； 终身之 计，莫 如树人 。2021年6月上 午2时33分21.6.2702:33June 27, 2021
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16、提出一个问题往往比解决一个更 重要。 因为解 决问题 也许仅 是一个 数学上 或实验 上的技 能而已 ，而提 出新的 问题， 却需要 有创造 性的想 像力， 而且标 志着科 学的真 正进步 。2021年6月27日星期 日2时33分59秒02:33:5927 June 2021
❖ 单一产品在第t年的盈亏平衡点销售量 Qt Ft /( p v) (Fc Dt ) ( p v)
【例7-1】
7.1.2 动态盈亏平衡分析
1．独立项目的动态盈亏平衡分析 ❖ 动态保本销售量就是使项目净现值为零的销
售量。考虑单一产品的情况
NPV
n t 1
[Qt ( pt
vt ) Fct ](1 T ) T (1 i)t
7.3 概率分析
❖ 有关的计算公式
7.3 概率分析
❖ 7.3.1 独立项目的概率分析 ❖ 7.3.2 互斥项目的概率分析
7.3.1 独立项目的概率分析
1．各年净现金流量互不相关情况下的独立 项目概率分析
【例7-8】 2．各年净现金流量相关情况下的独立项目 概率分析—概率树分析法 【例7-9】决策树
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17、儿童是中心，教育的措施便围绕 他们而 组织起 来。上 午2时33分59秒 上午2时33分02:33:5921.6.27
❖ 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四
布。
7.4 蒙特卡罗模拟
7.4.1 独立项目的蒙特卡罗模拟 【例7-11】
7.4.2 互斥项目的蒙特卡罗模拟 【例7-12】
7.5 风险型投资项目组合决策
❖ 7.5.1 风险型投资项目的投资组合决策方法 ❖ 7.5.2 应用举例
7.5.1 风险型投资项目的投资组合决 策方法
❖ 计算各投资项目的净现值、方差、概率，及 项目净现值之间的协方差；
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7.2.3 投资项目内部收益率敏感性分析模型
❖ 内部收益率的迭代计算方法的原理及步骤： （1）首先假定一个内部收益率的初始值，并以此内 部收益率作为贴现率i，计算项目的净现值NPV； （2）根据计算出的净现值数据，利用下面的公式计 算第1次迭代后的内部收益率IRR：
IRR (1 i) n 1 (NPV / I ) 1
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3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202ll that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19
【例7-4】
7.2 敏感性分析
❖ 7.2.1 单因素敏感性分析方法 ❖ 7.2.2 投资项目净现值敏感性分析模型 ❖ 7.2.3 投资项目内部收益率敏感性分析模型
7.2.1 单因素敏感性分析方法 【例7-5】
7.2.2 投资项目净现值敏感性分析模型
【例7-6】自定义“净现值”计算 函数
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9、要学生做的事，教职员躬亲共做； 要学生 学的知 识，教 职员躬 亲共学 ；要学 生守的 规则， 教职员 躬亲共 守。21.6.2721.6.27Sunday, June 27, 2021
❖ 计算投资组合的期望净现值、方差、变异系 数；
❖ 取变异系数最小的组合为最优组合。
7.5.1 风险型投资项目的投资组合决策方法
7.5.2 应用举例
【例7-13】
Dt
I
0
❖ 动态盈亏平衡销售量（各期相同，不考虑残
值）的计算公式
Q*
Fc
n
PVIFAi,n
T
D 1T
pv
7.1.2 动态盈亏平衡分析
1．独立项目的动态盈亏平衡分析 【例7-2】
2．互斥项目的动态盈亏平衡分析——共同不确定 因素 【例7-3】
7.1.3 投资项目盈亏平衡分析模型——变量各 期相同，残值不为0
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10、阅读一切好书如同和过去最杰出 的人谈 话。02:33:5902:33:5902:336/27/2021 2:33:59 AM
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11、一个好的教师，是一个懂得心理 学和教 育学的 人。21.6.2702:33:5902:33Jun-2127-J un-21
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12、要记住，你不仅是教课的教师， 也是学 生的教 育者， 生活的 导师和 道德的 引路人 。02:33:5902:33:5902:33Sunday, June 27, 2021
第7章 Excel在投资风险分析中的应用
7.1 盈亏平衡分析 7.2 敏感性分析 7.3 概率分析 7.4 蒙特卡罗模拟 7.5 风险型投资项目组合决策
7.1 盈亏平衡分析
❖ 7.1.1 静态盈亏平衡分析 ❖ 7.1.2 动态盈亏平衡分析 ❖ 7.1.3 投资项目盈亏平衡分析模型
7.1.1 静态盈亏平衡分析
7.3.2 互斥项目的概率分析 【例7-10】
7.4 蒙特卡罗模拟
❖ 蒙特卡罗模拟：根据随机数对影响因素的概率分布 进行随机抽样，根据每次抽样值计算项目的净现金 流量、净现值及内部收益率等。
❖ 步骤: ❖ 利用RANDBETWEEN函数产生随机数； ❖ 利用VLOOKUP函数查找对应随机数的变量数值。 ❖ 模拟多次； ❖ 计算投资项目相关指标的期望值、标准差及概率分
13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成 。21.6.2721.6.2702:33:5902:33:59June 27, 2021
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14、谁要是自己还没有发展培养和教 育好， 他就不 能发展 培养和 教育别 人。2021年6月 27日星 期日上 午2时33分59秒02:33:5921.6.27
❖ 若相邻两次计算的内部收益率相差不大，或计算出 的净现值接近于零，则停止计算，就得到了内部收 益率的近似值，否则重复上述迭代步骤。
❖ 【例7-7】
7.3 概率分析
❖ 概率分析的原理：271页 ❖ 对于独立项目，计算净现值期望值和标准差
的大小，可以分析其获利能力及风险的大小； ❖ 对于多个互斥项目，比较离散系数的大小