东尼电子：产销数据相矛盾与客户关系存疑

户， ２ ０ １ ４年 、 ２ ０ １ ５ 年、 ２ ０ １ ６ 年 东 尼 电
现连 续 减少 ， 减 少幅 度大 约为 ｌ １ ４ ０
子 前五大 客户销 售 占当期营 收 比例 万 、 ２ ５ ８ ０ 万 以及 ３ １ ０ 万 元 。 这 与 招
分 别为 ８ ７ ． ６ ０ ％、 ８ ９ ． ４ ７ ％、 ７ ５ ． ２ ８ ％， 客 户 集 中度 较 高 ， 同时 ， 第 一 大 客 户 立 讯
出现 如 此 大 的 偏 差 绝 非 是 会 计
核 算 中误 差 所 造 成 的 ， 库 存 商 品 属 于企 业 的 资产 ， 对 于 即 将 上 市 的 企
尼 电子 的 营 业 收 入 和 净 利 润 在 报 告
期 内实 现 了逐 年 增长 ， 但 其 真 实 性
产销 率 与 库存 数 据存 矛 盾
次、 ５ ． ４ ２次 和 ５ ． １ ８次 ： 行 业 平 均 值 为 ４ ． １ ４次 、 ３ ． ８ ０次 和 ３ ． ４ ４次 ， 东 尼 电 子
销 售 占 比分 别 为 ４ ９ ． ８ ２ ％、 ５ ７ ． ５ ２ ％ 和 要 管 理 职 务 ， 对 久 鼎 电子 生产 、 经
股 说 明 书 中披 露 的 数 据 竟 然 出 现 了
１ ８ ４ ３ ． ９ ８万 、 ２ ５ ３ １ ． １ ２万 以 及 １ ０ ３ ９ ． ３
精 密 也 是 东 尼 电 子 的股 东 ， 这 错 综
复 杂 的关 系 更 让 其 业 绩 的可 信 度 打
上问号。
万 元偏 差 。
是， 通 过虚增 销售额 ， 公 司还能 达到
虚 增 利 润 的 目的 。 此外 ， 东 尼 电 子 的 财 务 状 况 也
呈现 亚健 康 状 态 ， 应 收 账 款 占 比 持 续高企 ， 部 分 关 键 指 标 均 弱 于 同 行
千克 ， 产销 率为 １ Ｏ ９ ． １ ３ 名 。而 当年 导
直 保 持较 高 水 平 ， 但 通 过 计 算 发
产 品 的 产 销 率 均 处 于 非 常高 的 水 水 ， 进 而 影 响 到 企 业 的业 绩 水 平 。
平 。但 记者 仔 细研 究 发 现 ， 通 过 招 因此 ， 问 题 最 有 可 能 是 出 在 产 销 数
Hale Waihona Puke 现， 产 销 率 与 库 存 数 据 出 现 了 明 显
下 客 户 的 合 并 口径 ） 销 售 占 比分 别
为 ８ ７ ． ６ ０ ％、 ８ ９ ． ４ ７ ％以 及 ７ ５ ． ２ ８ ％， 客 户
可 比对手 。还 有值 得 注 意 的是 ， 东 ３８ ２ ０ １ ７ 年第 ２ ４ 期
Ｉ 行 业・ 公司
Ｉ ｎｄｕｓｔ ｒ ｙ・ Ｃｏｍ ｐａｎｙ
矛盾 ， 对此专 业人 士分析 ， 不 排 除 存 股 说 明 书 中披 露 的 产 销 数 据 以及 产 据 上 ， 看 起 来 貌 似 出 现 产 能 不 足 及 在虚 增 产销 量 的 情况 ， 虚 增 产 销 量 不 但 能 让 企 业 的 产 能 利 用 率 和 产 销 率虚 高 ， 看 起 来 还 出 现 产 能 不 足 及 产 品供 不应 求 的 假 象 ， 更 为 重 要 的 品单 价 进行 计 算 后 ， 与 报 表 中 的 库 产 品 供 不 应 求 的 假 象 ， 为 募投 项 目 存 数 据 出现 了较 大 偏 差 。 以２ ０ １ ６ 年为例， 该 年 导 体 的 产 量为 １ ９ １ ． ５ １万 千 克 ， 销量为 ２ ０ ９万 找 到合理 的理 由。遗 憾 的是 ， 截 止 发文 ， 东 尼 电 子 并 未 对 记 者 发 出 的 采访 函作相关 回复。
体 的 单价是 ７ ０ ． ４ 元／ 千克， 计 算 可
得， 导体 产 品在 ２ ０ １ ６年 末 的 库 存 金
与 立讯 精 密关 系 存疑
２ ０ １ ４年、 ２ ０ １ ５年 和 ２ ０ １ ６年 ， 东 尼 电子 前 五 大 客 户 （ 按 同 一 控 制
额理应减少大约 １ ２ ３ ０万 元 。 记 者 用同样 的方法计 算报 告期三 年 内四 种 产 品 的库 存 数据 ， 得 出 东 尼 电 子
行业 ・ 公司Ｉ
：Ｉ ｎｄｕｓｔ ｒ ｙ・ Ｃｏｍ ｐａｎｙ
东尼 电子 ： 产 销数据相 矛盾 与客 户关 系存 疑
见习 记 者 骆 俊
近 日， 浙 江 东 尼 电子 股 份 有 限
尼 电 子 营 收 主 要 来 源 于 前 五 大 客
２ ０ １ ４ — ２ ０ １ ６年 库 存 商 品 金 额 理 应 出
根 据 招 股说 明书 ， 东 尼 电 子 报 告 期 内尤其 是 最后 两 年 ， 四 种 主 要
业来 说 ， 没 有 必 要 隐 瞒 资 产 自断 臂
以 及 暴 露 出来 的 隐 患 却 是 值 得 我 们 深 究 。 首先 报 告 期 内 ， 公 司 产 销 率
一
膀， 同 时 也 没 有 必 要 虚 增 自 己 的 成 本， 毕 竟 成 本 虚 增 会 使 得 毛 利 率 缩
公 司（ 简称“ 东 尼 电子 ” ） 在 证监 会 网 站 披 露 招 股 说 明 书 。 公 司 拟 在 上 交 所 公 开发 行 不超 过 ２ ５ ０ ０万 股 ， 募 集
资金 ５ ． ７ ７亿 元 ， 用 于 研 发 中 心 建 设 以及 金 刚 石 切 割线 项 目。 从 财 务 报表 来 看 ， 股 市 动 态 分 析 周刊 记 者发 现 ， 尽 管 报 告 期 内 东
集 中度 相 对较 高 。其 中 ， 公 司 对 第
一
尽 管 东 尼 电子 对 此 解 释 由 于 吴 旭华、 吴 金 星 在 久 鼎 电 子 不 担 任 重
别为 ４ ． ８ ６ 次、 ３ ． ９ ８次 和 ３ ． ５ ８次 ： 蓉 胜
大 客 户 立 讯 精 密 及 其 控 制 的企 业
超微 的应 收账 款 周转率 分 别为 ５ ． ３ ３