技术经济与企业管理期末题型复习

第一题
若月利率为1%，则年名义利率为12%，年有效利率是12.68%
现金流量：考察对象在一定时期各个时点上，实际发生的资金流出或资金流入称
带箭头的垂直线段代表现金流量，箭头向下（负）为流出，向上（正）为流
入，长短表示绝对值的大小。

在项目评价时，现金流量图一
般是按投资给项目的投资者角度绘制，投资为负，收益为正。

若换成项目立场绘制，则现金流方向相反。

【例题】某工程项目预计期初投资3000万元，自第一年起，
每年末现金流入为1500万元，现金流出为500万元。

计算
期为5年，期末残值300万元。

作出该项目的现金流量图。

注意：期初与期末
第二题
1、固定资产：工程费用：建筑工程费、设备购置费和安装工程费
工程建设其他费用；预备费：基本预备费和涨价预备费；建设期利息。

2、无形资产：技术转让费或技术使用费(含专利权和非专利技术)、土地使用权、商标权和商誉等。

3、利润总额=营业收入+补贴收入-总成本费用-税金及附加
所得税=利润总额×所得税税率
净利润（税后利润）=利润总额-所得税
增值税=当期销项税额-当期进项税额
杂税=（实际缴纳增值税+实际缴纳消费税）x相应税率
4、建设期利息：
采用自有资金付息时，按单利计算：各年应计利息=(年初借款本金累计+本年借款额/2)×名义年利率采用复利方式计息时：各年应计利息=(年初借款本息累计+本年借款额/2)×有效年利率
5、残值：残值收入-费用；净残值率=
折旧额=固定资产原值-净残值
直线法/平均年限法：年折旧额=固定资产原值x年折旧率
= =
工作量法：每一工作量的折旧额=
某项固定资产年折旧额=该固定资产当年工作量×每一工作量折旧额双倍余额递减法：年折旧率= （最后两年摊销）
年数总和法：年折旧率=
年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）x 年折旧率
6.等额还本付息： （Ic ：借款余额）
每年支付利息=借款余额x 年利率
每年偿还本金=A-每年支付利息
7.等额还本利息照付：
每年支付利息=年初借款余额×年利率
第t 年支付利息:
每年偿还本金=
8.静态投资回收期:
=
T ：累计净现金流量首次≥0的年数；CI 现金流入，CO 现金流出
总投资收益率：ROI=
EBIT=利润总额+利息支出；TI=建设投资+建设期利息+流动资金
资本金净利润率：ROE=
财务净现值：
当FNPV≥0时，项目可行；当FNPV ＜0时，项目不可行
财务净年金：
若FNAV≥0，则项目在经济效果上可以接受
FNAV ＜0，则项目在经济效果上不可接受
财务净现值率：
第三题
利息备付率(ICR)：在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值
从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程
度。

利息备付率应分年计算，也可以按整个借款期计算。

利息备付率表示项目的利润偿付利息的保证倍率，表明偿债风险大小。

对于正常经营的企业，利息备付率至少应当大于2，并结合债权人的要求确定。

偿债备付率DSCR: 在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金与应还本付息金
额（PD ）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的
保障程度。

EBITA = EBIT + 折旧 + 摊销 TAX ：企业所得税 PI
EBIT ICR =
PD T EBITDA DSCR AX
-=
PD : 还本金额、计入总成本费用的全部利息
当指标值小于1时，表示当年可用于还本付息的资金不足以偿付当期债务，偿债风险大，需要通过短期借款偿付已到期的债务。

资产负债率（LOAR）:各期末负债总额同资产总额的比率。

反映了项目的长期偿债能力、资本结构、利用外借资金的
程度以及投资者的操纵能力。

资产总额=负债总额+所有者权益流动比率：流动资产总额与流动负债总额之比。

标准比率是200%
流动资产=流动资产-存货
速动比率：企业一定时期的速动资产同流动负债的比率
速动资产=流动资产-存货
标准比率为100%
例题
1.某项目第5年资产总额为62000万元，其中，流动资产为23000万元，流动负债为5000万元，长期借款为30000万元，另外流动资产中存货为12000万元。

试计算资产负债率、流动比率、速动比率。

解：资产负债率=（5000+30000）/62000×100%=56.45%
流动比率=23000/5000=4.6
速动比率=（23000-12000）/5000=2.2
2. 某项目与备付率指标有关的数据见表，试计算
利息备付率和偿债备付率。

计算结果分析：由于投产后第1年负荷低，同时利息负担大，所以利息备付率低，但这种情况从投产后第2年起就得到了彻底的转变。

第四题
固定成本：TFC；变动成本：TVC=AVC×Q
盈亏平衡点：TC=TR；TFC+AVC×Q=P×Q；Qb=TFC/(P-AVC)
优劣平衡点：总成本f1(x)=f2(x)，求解Xb
平衡点生产负荷率：R=Qb/Qc×100%
例题
1.某项目设计产量为6000吨/年，产品售价为1335元/吨，其年总固定成本为1430640元，单位可变成本
为930.65元/吨，假定：产量—成本—盈利之间的关系均为线性关系，试进行平衡点分析。

盈亏平衡点产量：
盈亏平衡点销售额：
盈亏平衡点生产负荷率：
若该项目产量大于3538吨，销售额超过4723230元，生产负荷率大于58.97％，则该项目处于盈利状态。

反之，则处于亏损状态。

2. 建设某项目有三种方案：
A：从国外引进，总投资8000万，可变成本为10元/个；
B：国产自动化装置，总投资5000万，可变成本为12元/个；
C：半自动化国产设备，总投资3000万，可变成本15元/个。

设备的使用期均为10年，无残值，使用直线折旧法。

若市场预测该产品的年销售量为80万件，试问应选择哪种建设方案？
各方案的总成本函数为:
最低成本线被两个交点分为三段，其中Q1，Q2分别为优劣平衡点1，2下的产量。

具体计算如下：
对于点1：TCB=TCC，即500+12Q=300+15Q，Q1=66.7万件
对于点2：TCA=TCB，即800+10Q=500+12Q，Q2=150万件
因此，当产量小于66.7万件时，C方案成本最低；当产量在66.7~150万件时，B方案成本最低；当产量大于150万件时，A方案成本最低。

根据市场预测，选择B方案建厂经济上最有利。

第五题
1.对于效益型的投资方案，则应选择效益指标：财务净现值（FNPV）或财务净年金（FNAV）等最大的方案。

2.对于费用型的投资方案，则应选择费用指标：费用现值（PC）或费用年值（AC）最小的方案。

3.费用现值：
4.费用年值：
例题
某企业原有一台设备还可以使用四年，年经营费为7000元。

现要研究更新方案，与原有设备性能基本相同的设备有三种，具体情况为：
设备Ⅰ：需投资50万元，可使用十年，年经营费为5000元。

设备Ⅱ：需投资60万元，可使用十五年，年经营费为4000元，
设备Ⅲ：需投资100万元，可使用二十年，年经营费为2000元，
假定所有新设备的残值均为零，现在旧设备的转卖价值为10万元，若使用到四年后，则净残值为1万元。

假如现在继续使用旧设备，随后也要再考虑采用新设备。

（基准贴现率为10%）
试问： 1、该公司应如何决策？为什么？
2、立即更新方案与延迟更新方案效益相差多少？（求出现值和）
【解】1、首先分析设备Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ，分析过程如下（单位：万元）：
根据项目计算期不同的互斥型方案选择方法（一般均以重复更新假设为条件），采用年金法进行比较。

三种设备的费用年值计算如下：
= 0.5＋50 (A/P,10%,10) = 8.64万元/年
AC
I
AC
= 0.4＋60(A/P,10%,15) = 8.29万元/年
II
AC
= 0.2＋100(A/P,10%,20) = 11.95万元/年
III
因为AC II最小，所以，设备Ⅱ最优。

因此只要再比较立即更新还是延迟更新即可。

延迟更新方案的现金流图如下：
在上图中，旧设备的处理收入600万元可以理解为继续使用旧设备的机会成本或从第三方评价角度理解为旧设备的购置费。

经与设备Ⅱ现金流图比较发现，若计算期趋于无穷（设备Ⅱ可重复更新），则延迟更新方案立即更新方案只在前四年存在差异，四年后两方案的费用年值完全相同（为AC II）。

因此只需比较两方案前四年的费用年值即可。

计算如下：
AC
旧 = 0.7＋10(A/P,10%,4)—1(A/F,10%,4) =3.64万元/年
AC II = 0.4＋60(A/P,10%,15) = 8.29万元/年
因为AC旧＜AC II ，所以，延迟更新方案优于立即更新方案，该公司应采用延迟更新方案。

2、两方案相比，延迟更新方案在前四年中每年可节约费用：8.29－3.64=4.65万元/年，四年后两方案相同。

效益差的现值和= （AC II －AC旧）×（P/A，10%，4）
= （8.29－3.64）×（P/A，10%，4）= 14.74万元
立即更新方案与延迟更新方案效益相差14.74万元。