刍议小贷公司实现可持续发展的对策

经济研究
刍议小贷公司实现可持续发展的对策
林秀烟
（福州外语外贸学院经贸系，福建 福州 350007）
摘 要：为了使小贷公司更好的发展，在我国金融体系中发挥更大的作用。

通过梳理借鉴国内外发展经验，针对我国小贷公司存在
异常项目不断增多、新业务拓展难度加大、信息收集难度大等问题，提出加大人才培养、积极主动争取政策支持、深耕当地市场、
化解异常项目、加强内部管理等对策建议。

关键词：小贷公司；异常项目；风控
0 引言
小贷公司对我国金融体系形成了有效的补充，但发展至今，也出现了不少问题，如规模小、融资成本高、税赋重、管理成本高等。

目前，我国进入了利率下行通道、互联网金融快速发展、小微金融行业的竞争日益激烈，这些都要求小贷公司逐项解决自身问题，全面提升自身可持续经营能力，更好地迎接挑战。

1 小贷公司的概念及发展特征
1.1 概念
2008年5月，中国人民银行与银监会出台了23号文件《关于小额贷款公司试点指导意见》（以下简称《指导意见》），对小贷公司的性质进行了明确的界定：小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。

其主要资金来源是：自有资本、从金融机构或资本市场融入资金。

其业务范围是：按照“小额、分散”的原则，主要面向农户和微型企业提供信贷服务，着力扩大客户数量和服务覆盖面。

日常经营中一般由当地金融办或其他相关机构对其进行监督与管理，同时接受社会监督，不得非法集资。

1.2 发展现状
2008年5月，人行与银监会出台的《指导意见》为小贷公司的规范化发展提供了政策依据。

当年，我国小贷公司开始进入蓬勃发展的阶段，各地的小贷公司数量不断增长。

截止到2017年6月末，全国共有小额贷款公司8643家，从业人数108128人，实收资本8271.4亿元，贷款余额9608.2亿元。

从2017年6月末小额贷款公司分地区统计情况来看，江苏、辽宁、吉林、广东、河北拥有小贷公司最多，分别为627家、554家、509家、456家、444家。

从贷款余额来看，重庆、江苏、广东、浙江、四川位列前五，分别为1217.4亿元、942.8亿元、839.4亿元、680.6亿元、622.6亿元。

2 小贷公司存在的主要问题
2.1 异常项目不断增多
目前，我国小贷公司都不同程度地积累了一些经营风险，出现了金额较大、占比较高的异常项目。

这些异常项目有如下特点：股东关联借款或担保业务比重大、金额高；与担保公司合作的业务较多，而实际代偿较少；同一客户在不同公司借款集中出现异常，且金额较大；单个客户（含关联方）在同一家公司借款金额较大，大额业务出现异常的比重大；行业以及区域过于集中，特别是实际资金用于房地产业、汽贸、钢贸等高风险行业。

2.2 新业务拓展难度加大
目前我国宏观经济仍然处于“三期叠加”时期，金融生态环境尚未好转。

实体经济经营依然困难，特别是作为小贷公司主要服务对象的中小微企业生存更是艰难。

由于经济下行、市场环境不景气、产品滞销等导致中小微企业资金链紧张，银行抽贷更加剧企业资金链断裂，信贷风险多发，加剧小贷公司业务拓展难度。

2.3 信息收集难度大
一方面，我国大部分小贷公司的客户主要是三农、小微企业。

对这些客户进行信贷尽调时，很难获得真实信息，特别是客户参与民间融资的相关情况。

另一方面，小贷公司员工的业务素质有待提高，小贷公司无法像银行那样开展系统培训，员工只能边干边学，逐步积累信息收集能力，丰富风控经验。

2.4 贷后管理薄弱
目前，小贷公司“重贷轻管，贷后管理不到位”的现象较为普遍。

不能及时发现和分析预警信号，没有提出和执行有效的处置化解措施，从而失去了处置化解风险的最佳时机。

贷后回访的方式也比较单一，往往以借款人自身介绍为主，技术性的交叉验证较少，难以掌控客户实际情况，导致异常项目风险识别与处置不够及时。

3 国内外小贷公司发展的成功经验与借鉴价值
作者简介：林秀烟（1988-），女，福建莆田人，汉族，硕士，福州外语外贸学院助教，研究方向：区域经济协调发展研究。

经济研究
各个国家、各个省份都存在大量经营优秀的小额信贷机构，每个机构都有独特的立身之道，或是理念先进，或是拥有高素质的员工队伍，或是强大的IT系统支持等等，值得全国小贷公司借鉴学习。

3.1 坚持“小额、分散”的经营原则
《指导办法》明确指出小贷公司发放贷款时应坚持“小额、分散”的原则，鼓励小额贷款公司面向农户和微型企业提供信贷服务，着力扩大客户数量和服务覆盖面。

这些经营成功的机构无一不坚持服务于小微客户，努力用小额业务来分散风险，单笔业务尽量不超过百万。

例如，浙江瑞安华峰小贷公司存量贷款单笔平均在50万以下。

3.2 强大的IT系统支持
“小额、分散”的经营理念会增加运营成本，必须优化信贷审批流程，通过扩大规模来降低单位成本。

东方邦信、富登小贷、瑞安华峰小贷等都借助IT系统的研发，将信贷审批流程“制度化、流程化、信息化”。

既提高了信贷审批速度，提高了经营效率，又降低了操作风险，减少了公司损失。

3.3 善于整合各方资源
这些公司能够很好地处理与当地政府、行业协会、其他金融机构等的关系，主动营销，争取政策支持与帮助，为公司发展创造良好的环境。

同时，公司能够优化整合各方资源，尽可能带来最大产出，最终实现多方共赢。

3.4 为客户提供优质服务
这些公司认为与客户之间不是简单的放贷关系，而是努力建立相互信任的伙伴关系。

从客户需求出发，设计个性化的信贷产品，同时为客户提供综合服务，与客户共同成长，共享经营成果。

如东方邦信开发标准化产品与特色产品同步进行，客户可选择的品种更多样化。

3.5 建立高素质的人才队伍
一方面，吸引高素质人才加盟。

如，东方邦信所辖小贷公司借助东方资产管理公司这块金字招牌，吸引了大量人才，24家小额贷款公司800名员工中平均年龄30岁，其中，研究生68人，本科567人。

大多数员工来自银行、私募基金公司、投资公司、知名IT公司、国际著名咨询公司等。

另一方面，坚持人才本土化。

如，重庆富登小贷公司所聘请的业务人员基本都是本地人，利用他们熟知本地人文坏境、风土人情的优势来开展业务，降低风险。

3.6 建立完善的风控体系
相对于银行等金融机构而言，小贷公司的客户风险系数更高，可采用的风险控制手段更单一。

这要求小贷公司梳理业务流程，发掘每个环节的风险点，设计不同的风控措施，来确保信贷资产的安全。

如，东方邦信借助东方资产的平台优势，建立了全面风险管理体系。

4 实现小贷公司可持续发展的对策建议
4.1 加大培训力度，提供人力支持
专业人才的缺乏是小贷公司普遍存在的问题，要获得基础理论扎实与实践经验丰富的业务骨干，一靠引进，二靠培养。

目前来看，外引较难，主要靠自我培养。

一方面，鼓励小贷公司老员工对新员工进行日常培养，在工作实践中逐步提高业务技能；另一方面，开展各种形式的业务培训，争取每年轮训一次，提升财务分析、风险防控等技能。

对成长起来的业务骨干要建立有效的激励机制，不能一刀切式管理，吃“大锅饭”，要留得住人才。

4.2 积极主动争取政策支持
要充分利用现有平台，积极整合各方资源，为小贷公司的发展创造有利条件。

如争取接入人行征信系统、税收优惠、政府奖励等。

与当地政府建立良好合作关系，在异常项目化解、优质项目开展上赢得先机。

加入当地金融工会或银行业协会，与当地金融机构加强互动，积极融入地方金融市场，实现风险信息共享，信贷业务互相推介。

加强政策研究，享受政策红利。

4.3 深耕当地市场，立足特色产业
坚持“小额、分散”的经营原则，主动避开与银行业机构的正面竞争。

小贷公司要立足当地特色产业，不求大求多，稳健开展业务。

沿海小贷公司可以立足海洋产业，加大海洋捕捞业、海产品加工业的投放力度，并根据各产业不同的资金特点推介不同信贷产品。

山区小贷公司可以结合山区产业特点，为农业合作社、农业种植大户提供特色产品等。

4.4 化解异常项目，降低经营风险
异常项目的化解关系到小贷公司能否持续经营。

化解异常项目的工作需要循序渐进，先易后难，化整为零，逐个击破。

同时，严格执行风控制度，谨慎发展新客户，审慎办理新业务，不重蹈覆辙，避免在同一个地方犯多次错误。

加强贷后跟踪工作，全面排查与重点跟踪相结合，分客户、分地区进行定期与不定期走访。

4.5 加强内部管理，提高风险防控水平
多数小贷公司在公司治理结构上是比较规范的，但还要规范公司股东会、董事会、监事会和经营管理者的权责，切实建立起完善的公司法人治理结构和有效的公司治理机制；要完善决策制度，实行集体研究决策机制。

另外，要严格执行财务制度、降低经营成
经济研究
本，加强员工管理，建立激励机制。

参考文献：
［1］陶洋辰．小货公司生存问题的研究［D］．苏州：苏州大学，2014．［2］朱九旭．论小额贷款公司法律风险防范［D］．北京：首都经济贸易大学，2015．［3］卢福财，张荣鑫．中国民营银行的设立：“现实意义”政策选择与风险防范研究［J］．经济与管理研究，2014，（04）：72-77．
［4］杨菁．小额贷款公司风险探析及相关建议［J］．农村经济，2013，（02）：84-87．
［5］曾建中．试论当前小贷公司运营存在问题及对策［J］．时代金融，2016，（33）：283．
量化投资在国内投资行业中应用实践
詹 峰
（广州翔云资产管理有限公司，广东 广州 510000）
摘 要：随着金融工程理论的发展、金融投资工具的增多、计算机技术的普及和发展、交易成本的下降以及居民资产增值的需要，越来越多的机构投资者与个人投资者使用量化投资来管理并指导投资。

本文介绍量化投资在国内的应用及发展。

关键词：量化对冲；alpha收益；相对价值；统计套利
随着各种金融工具以及计算机程序发展，全球量化对冲基金市场高速增长。

截至2016年底，全球对冲基金管理资产规模已由1997年的1182亿美元发展到2016年的3.01万亿美元，增长24.42倍，年均复合增速18.56%。

结合管理期货基金（CTA），全球量化对冲基金（对冲基金+CTA，不含FOF）管理资产规模已近3.35万亿美元。

国内私募规模稳健扩张，单就私募证券投资基金而言，截至2017年10月底，基金业协会已备案私募基金63248只，已登记私募基金管理人21628家，管理基金规模高达10.77万亿元。

中国证券市场的机构参与者的数量和比例的日益增长，促进了量化投资方法在国内资本市场的使用。

1 量化投资的特点
量化投资起源于美国，也称数量化投资，是一种通过借助数学、统计学的方法，通过一个可验证的预测模型来指导投资决策，并把风险量化的投资方法。

它区别于传统投资方法的地方就在于对数据和模型的重视程度。

并具有以下特点：一是考虑大概率事件，大赢小亏，确保策略理论上及历史数据上是可行的；二是严格按照计算机指令投资，克服人性弱点，避免非理性的追涨杀跌；三是通过更广的视角对投资标的进行全市场、全产品、全周期的监控，从而捕捉更多的投资机会，进行更精细的投资决策。

量化投资在华尔街多指与金融工程相关的投资，在国内多指“多因子模型分析”相关的投资及程序化交易。

而对冲的最早概念来自Alfred W.Jones，他提出对冲就是通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场的变化，在实际投资应用中，通常采用量化模型进行投资决策，使用对冲策略对冲风险，因此量化投资和对冲方法经常是结合使用的。

2 量化投资国内策略简介
国内的量化投资策略一般按照既定的因子指标从市场中选出一级标的库，第二步通过相关的指标体系，如估值指标或预期指标体系，借助熵值法确定指标权重，对第一步选中标的进行打分排名，进一步筛选得到二级标的库，第三部采用量化模型对标的组合进行量化配置，形成最佳的权重配比，提高投资的夏普比率。

常见的量化对冲策略包括：股票对冲、事件驱动、全球宏观、相对价值套利四种，采取其中某一种或多种策略的基金都可称为对冲基金。

目前国内私募发行的量化对冲产品主要包括alpha策略基金、量化套利基金、量化CTA基金以及宏观对冲基金四类。

2.1 股票对冲策略
股票对冲策略比较常见的是市场中性策略，也称阿尔法（alpha）策略，一般通过同时构建多头和空头头寸来对冲市场相关的贝塔风险，以获取与市场相关度低的阿尔法，进而获取稳定收益。

包括统计套利和基本面套利两个基本类型。

具体步骤是通过量化选股模型构建相关股票池，同时通过卖空对应头寸的股指期货来分离贝塔，获取阿尔法收益。

选股模型的阿尔法收益、系统风险的覆盖程度，决定了最终策略的盈利。

因为对冲掉了市场的贝塔，故该策略则完全体现了基金经理的选股择时能力。

对冲策略在熊市和震荡市中表现最佳。

2012年开始，股票市场持续低迷，但是阿尔法策略能够对冲掉市场下跌的风险赚取绝对收益，获得了不俗的表现，导致近几年大量的机构资金持续涌入阿尔法策略基金。

2.2 事件驱动策略
事件驱动策略是指提前挖掘和深入分析可能造成。