第二章权益投资 ppt课件
合集下载
财务管理学课件 第九章 权益资本投资
财务管理学课件 第九章 权益资本投资
本章将介绍权益资本投资的定义和概念，以及其主要特点和种类。我们还将 探讨权益资本投资的风险与回报，并详细讲解权益资本投资的决策过程。最 后，我们将通过案例分析和未来发展展示权益资本投资的重要性和价值。
权益资本投资的定义和概念
权益资本投资是指将资金投入到企业股权和权益证券中，以获取股息、红利和资本利得的投资方 式。
风险投资
通过风险投资，投资者可 以为创业公司提供资金， 并在企业成功时获得高额 回报。
私募股权
私募股权投资是指投资者 以私募基金形式参与企业 的股权投资。
权益资本投资的风险与回报
高风险高回报
权益资本投资的风险与回报 成正比，投资者需承担较高 的风险，但有机会获得更高 的回报。
投资组合效益
市场表现
通过将权益资本投资与其他 类型的投资相结合，可以实 现风险的分散和收益的平衡。
权益资本投资的案例分析
公司A
通过权益资本投资，公司A获得了研发资金，并成功推出了一款畅销产品。
公司B
公司B进行了权益资本投资，但由于市场不景气，投资回报不如预期。
公司C
通过风险投资，公司C快速扩大了市场份额，并成功实现了上市。
权益资本投资的未来发展
1
科技创新
科技创新将推动权益资本投资领域的发展，为投资者带来更多机会。
权益资本投资的回报受市场 表现的影响，投资者需要密 切关注市场趋势和行业发展。
本章将介绍权益资本投资的定义和概念，以及其主要特点和种类。我们还将 探讨权益资本投资的风险与回报，并详细讲解权益资本投资的决策过程。最 后，我们将通过案例分析和未来发展展示权益资本投资的重要性和价值。
权益资本投资的定义和概念
权益资本投资是指将资金投入到企业股权和权益证券中，以获取股息、红利和资本利得的投资方 式。
风险投资
通过风险投资，投资者可 以为创业公司提供资金， 并在企业成功时获得高额 回报。
私募股权
私募股权投资是指投资者 以私募基金形式参与企业 的股权投资。
权益资本投资的风险与回报
高风险高回报
权益资本投资的风险与回报 成正比，投资者需承担较高 的风险，但有机会获得更高 的回报。
投资组合效益
市场表现
通过将权益资本投资与其他 类型的投资相结合，可以实 现风险的分散和收益的平衡。
权益资本投资的案例分析
公司A
通过权益资本投资，公司A获得了研发资金，并成功推出了一款畅销产品。
公司B
公司B进行了权益资本投资，但由于市场不景气，投资回报不如预期。
公司C
通过风险投资，公司C快速扩大了市场份额，并成功实现了上市。
权益资本投资的未来发展
1
科技创新
科技创新将推动权益资本投资领域的发展，为投资者带来更多机会。
权益资本投资的回报受市场 表现的影响，投资者需要密 切关注市场趋势和行业发展。
投资分析PPT课件
交易技巧
讲解外汇交易的入场点选择、止损止盈设置和资 金管理等方法。
3
进阶技巧
探讨外汇交易的套利策略、趋势跟踪和量化分析 等高级技巧。
05
投资组合理论与风险管理
投资组合构建原则和方法
多元化原则
通过分散投资来降低风险，包括资产类别、行业和地区的 多元化。
风险与收益平衡原则
在追求收益的同时，要合理控制风险，实现风险与收益的 平衡。
前景理论
投资者在面临收益和损失时，其风险偏好会发生变化。
心理账户
投资者会根据资金来源、用途等因素，在心中建立不同的账户。
锚定效应
投资者容易受到初始信息的影响，而无法做出客观决策。
培养理性投资习惯和心态
制定投资计划
明确投资目标、风险承受能力 和投资期限。
保持冷静
不受市场情绪左右，坚持自己 的投资策略和原则。
资产负债表
现金流量表
反映企业在某一特定日期的财务状况， 包括资产、负债和所有者权益。
反映企业在一定会计期间现金和现金 等价物的流入和流出。
利润表
反映企业在一定会计期间的经营成果， 包括收入、费用和利润。
盈利能力分析
毛利率
衡量企业从每一元的销售中赚取 的毛利，反映企业的产品竞争力
和获利能力。
净利率
衡量企业净利润占销售收入的百 分比，反映企业整体盈利能力。
讲解外汇交易的入场点选择、止损止盈设置和资 金管理等方法。
3
进阶技巧
探讨外汇交易的套利策略、趋势跟踪和量化分析 等高级技巧。
05
投资组合理论与风险管理
投资组合构建原则和方法
多元化原则
通过分散投资来降低风险，包括资产类别、行业和地区的 多元化。
风险与收益平衡原则
在追求收益的同时，要合理控制风险，实现风险与收益的 平衡。
前景理论
投资者在面临收益和损失时，其风险偏好会发生变化。
心理账户
投资者会根据资金来源、用途等因素，在心中建立不同的账户。
锚定效应
投资者容易受到初始信息的影响，而无法做出客观决策。
培养理性投资习惯和心态
制定投资计划
明确投资目标、风险承受能力 和投资期限。
保持冷静
不受市场情绪左右，坚持自己 的投资策略和原则。
资产负债表
现金流量表
反映企业在某一特定日期的财务状况， 包括资产、负债和所有者权益。
反映企业在一定会计期间现金和现金 等价物的流入和流出。
利润表
反映企业在一定会计期间的经营成果， 包括收入、费用和利润。
盈利能力分析
毛利率
衡量企业从每一元的销售中赚取 的毛利，反映企业的产品竞争力
和获利能力。
净利率
衡量企业净利润占销售收入的百 分比，反映企业整体盈利能力。
金融消费者权益保护PPT幻灯片课件
27
乌拉乌特拉中特旗中旗农农村村信信用用合合作联作社联社
（四）趋势特征
中国商业银行业的近十年发展时间点和三个未来趋势：
2008-2012年 快速发展阶段
2012-2017年 互联网金融元年
2018-2022年 ？
2018年：金融合规回归本源年/金融科技元年/金
融国际化元年
28
乌拉乌特拉中特旗中旗农农村村信信用用合合作联作社联社
案例五：保障金融消费者信息安全权
----银行泄露客户个人信息引发纠纷案
2016年4月3日，投诉人马某向当地监管部 门投诉，称自己于2015年在某股份制银行办理 了一张信用卡，因偶然情况发现该银行将自己的 相关信息透露给了保险公司，导致其经常被保险 公司通过短信电话推销产品。
要求该银行查清事实，赔礼道歉。
险偏好、风险认知和风险承受能力测
评制度，将合适的金融产品和服务提
供给适当的金融消费者。
7
乌拉特乌中拉特旗中农旗村农村信信用用合合作作联联社 社
★ 金融消费者的基本权利
1.保障金融消费者财产安全权
2.保障金融消费者知情权
3.保障金融消费者自主选择权
4.保障金融消费者公平交易权
5.保障金融消费者依法求偿权
《银行业消费者权益保护工作指引》
银监发〔2013〕38号
1.定义：银行业通过适当的程序与措施，推动实现银
权益融资概述PPT(共 41张)
7
三、资本金的筹集
投资者可以用货币出资，也可以用实物、 知识产权、土地使用权等可以用货币估价 并可以依法转让的非货币财产作价出资。
对作为出资的非货币财产应当评估作价， 核实财产，不得高估或者低估作价。
8
四、资本金的管理
企业在持续经营期间应当保持资本的完整 性。
企业筹集的实收资本，在持续经营期间可 以由投资者依照法律、行政法规以及企业 章程的规定转让或者减少，投资者不得抽 逃或者变相抽回出资。除《公司法》等有 关法律、行政法规另有规定外，企业不得 回购本企业发行的股份。
3
一、资本金分类
资本金
国家资本金
法人资本金
个人资本金
外商资本金
4
二、出资的最低限额及期限
1.法定资本金
资本金制度要求设立企业必须有法定资本金。 法定资本金，亦称法定最低资本金，指国家规
定的开办企业必须筹集的最低资本金数额。 我国对不同类型的公司制企业规定了法定的注
册资本最低限额。一些专门的法律、行政法规 对特定企业的注册资本的最低限额也作出了具 体规定。
18
有面额股票和无面额股票 记名股票和无记名股票 按照股票发行对象和上市地区划分，可分为A股、B
股、H股、N股。
A股：人民币标价，人民币购买 境内上市外资股，B股：人民币标价，外币认购 境外上市外资股， H股、N股
三、资本金的筹集
投资者可以用货币出资，也可以用实物、 知识产权、土地使用权等可以用货币估价 并可以依法转让的非货币财产作价出资。
对作为出资的非货币财产应当评估作价， 核实财产，不得高估或者低估作价。
8
四、资本金的管理
企业在持续经营期间应当保持资本的完整 性。
企业筹集的实收资本，在持续经营期间可 以由投资者依照法律、行政法规以及企业 章程的规定转让或者减少，投资者不得抽 逃或者变相抽回出资。除《公司法》等有 关法律、行政法规另有规定外，企业不得 回购本企业发行的股份。
3
一、资本金分类
资本金
国家资本金
法人资本金
个人资本金
外商资本金
4
二、出资的最低限额及期限
1.法定资本金
资本金制度要求设立企业必须有法定资本金。 法定资本金，亦称法定最低资本金，指国家规
定的开办企业必须筹集的最低资本金数额。 我国对不同类型的公司制企业规定了法定的注
册资本最低限额。一些专门的法律、行政法规 对特定企业的注册资本的最低限额也作出了具 体规定。
18
有面额股票和无面额股票 记名股票和无记名股票 按照股票发行对象和上市地区划分，可分为A股、B
股、H股、N股。
A股：人民币标价，人民币购买 境内上市外资股，B股：人民币标价，外币认购 境外上市外资股， H股、N股
长期股权投资PPT课件
.
10
（二）确认长期股权投资损益的成本法
成本法的要点
长期股票投资以取得股权的成本计价，除追加投资、收回 投资外，账面价值一般保持不变
当期投资收益按被投资单位宣告分派的现金利润或现金股 利应享有的份额确认。
分红确认投资收益，无需区分投资前后的利润
关注：成本法下长期股权投资的减值
长期股权投资的账面价值大于享有被投资单位净资产（包括
例题2-1
.
4
长期股权投资
2 非同一控制下企业合并形成的长期股权投 资
32页涉税提示 例题2-3
.
5
（二） 企业合并以外其他方式取得 的长期股权投资
1 以支付现金方式取得的长期股权投资
按照实际支付的购买价款作为初始投资成本，包 括购买过程中支付的手续费等必要支出。
支付价款中包含的被投资单位已宣告但尚未发放 的现金股利或利润应作为应收项目核算。
投资企业应享有被投资 投资企业应享有被投资 单位当年除净利润以外 单位当年除亏损以外所 所有者权益增加的份额 有者权益减少的份额
投资企业应享有被投资 投资企业应享有被投资 单位除净利润以外累计 单位除亏损以外累计所 所有者权益增加的份额 有者权益减少的份额
.
16
采用权益法核算的主要内容 ：
1、初始投资成本的调整
.
19
超额亏损的确认
《权益融资》课件
感谢您的观看
THANKS
06
案例分析
某公司普通股融资案例
要点一
总结词
普通股融资是公司通过发行普通股股票来筹集资金的一种 方式，具有筹资风险小、不负担固定股利等优点。
要点二
详细描述
某公司通过发行普通股股票，筹集了大量资金用于扩大生 产规模、研发新产品、市场营销等方面。由于普通股没有 固定的股利负担，公司可以根据自身经营情况和市场状况 灵活调整股利政策，降低了财务风险。同时，普通股融资 可以提高公司的资本实力和偿债能力，有利于公司长期稳 定发展。
详细描述
控制权分散风险主要表现在两个方面，一是 新股东的加入可能带来不同的利益诉求和经 营理念，导致公司决策效率降低；二是控制 权的分散可能引发内部利益冲突和权力斗争
，从而影响公司的经营稳定性。
股价下跌风险
总结词
股价下跌风险是指企业在权益融资过程中，由于股价下跌导致新股发行价低于原有股价 ，从而给企业带来经济损失的风险。
确定投资方
寻找合适的投资方或投资者，进行谈判和签约 。
发行股票
按照相关法规和监管要求，完成股票发行所需 的各项手续，正式发行股票。
后续管理
对权益融资所筹集的资金进行后续管理，确保资金的有效使用和合规运作。
04
权益融资的风险与防范
信息披露风险
总结词
信息披露风险是指企业在权益融资过程中，由于信息披露不 充分或不准确，导致投资者误解或遭受损失的风险。
马科维茨投资组合理论ppt课件
2020/2/18
投资学第二章
6
主要贡献
发展了一个在不确定条件下严格陈述的可操作的选
择资产组合理论：均值方差方法 Mean-Variance methodology.
这个理论演变成进一步研究金融经济学的基础. 这 一理论通常被认为是现代金融学的发端.
这一理论的问世，使金融学开始摆脱了纯粹的描述 性研究和单凭经验操作的状态, 标志着数量化方法 进入金融领域。 马科维茨的工作所开始的数量化 分析和MM理论中的无套利均衡思想相结合,酝酿了 一系列金融学理论的重大突破。
其次，理性的投资者将选择并持有有效率投资组 合，即那些在给定的风险水平下的期望回报最大 化的投资组合，或者那些在给定期望回报率水平 上的使风险最小化的投资组合。
2020/2/18
投资学第二章
11
再次，通过对某种证券的期望回报率、回报 率的方差和某一证券与其它证券之间回报率 的相互关系（用协方差度量）这三类信息的 适当分析，辨识出有效投资组合在理论上是 可行的。
8
马科维兹模型概要
马科维兹于1952年提出的“均值－方差组合模型”是在 禁止融券和没有无风险借贷的假设下，以资产组合中
个别股票收益率的均值和方差找出投资组合的有效边 界(Efficient Frontier)，即一定收益率水平下方差最 小的投资组合，并导出投资者只在有效边界上选择投
权益资本投资
（二）普通股票发行的规定与条件
按照我国《公司法》的规定，股份有限公司发行股票，应当遵循公开、公平、公正的原则，必须同股同权、同股同利。同一次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同。任何单位或个人所认购的股份每股应支付相同的价款。同时，发行股票还应接受国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会的管理和监督。
。（二）优先股筹资的缺点
1、资本成本较高。首先，优先股股利是以公司的税后净利发放的，不能抵免税收，与债券相比，优先股的资本成本要高出债券的资金成本许多。假设所得税税率为50%，那么同样利率的优先股的实际成本将是债券的两倍。其次，由于投资优先股的风险较债券大，因而优先股股利要高于债券的利息。但是有些国家如美国规定，优先股股利有70%可以免税，这样发行公司完全可能以低于债券利息的股利发行优先股。2、优先股筹资的限制较多。发行优先股通常有许多限制条件，如，对普通股现金股利支付的限制，对公司借债的限制等。3、可能形成较重的财务负担。优先股要求支付固定股利，但又不能在税前扣除，当公司盈利下降时，优先股股利可能会成为公司较重的财务负担，有时不得不延期支付，从而影响公司的形象。
第一节 普通股筹资
一、普通股股东的权力和义务二、普通股的分类三、普通股股票的价值四、普通股筹资的评价
一、普通股股东的权力和义务
（一）普通股股东享有的权力1、 监督决策权。 4、 剩余收益请求权和剩余财产清偿权。 6、 优先认股权。7、 股票转让权。
长期股权投资核算方法ppt课件
4
二、长期股权投资的初始计量
❖ 长期股权投资取得时的初始投资成本，是 指取得长期股权投资时支付的全部价款或 放弃非现金资产公允价值，以及支付的税 金、手续费等相关费用。
5
二、长期股权投资的初始计量
❖ （二）非企业合并所形成的长期股权投资
1．以支付现金取得的长期股权投资，应当按 照实际支付的购买价款作为初始投资成本。
❖（2）投资年度以后的利润或现金股利的处理
应冲减投资成本= (投资后至本年末止被投资企业累计分派的利润或现金股 利-投资后本年末止被投资企业累计实现的净损益)×投 资企业持股比例-投资企业已冲减的投资成本
应确认的投资收益= 投资企业当年获得的利润或现金股利-应冲减投资成本的11 金额
四、长期股权投资的后续计量—权 益法
20
七、长期股权投资处置的核算
❖ 2.采用权益法核算长期股权投资的处置， 除上述规定外，还应结转原记入资本公积 的相关金额，借记或贷记“资本公积—— 其他资本公积”科目，贷记或借记“投资 收益”科目。
21
❖（2）被投资单位发生的净亏损，应当以长期股权 投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单 位净投资的长期权益减记至零为限，投资企业负 有承担额外损失义务的除外。
15
四、长期股权投资的后续计 量—权益法
3．被投资企业除净损益外的其他原因导致所 有者权益变动的处理
二、长期股权投资的初始计量
❖ 长期股权投资取得时的初始投资成本，是 指取得长期股权投资时支付的全部价款或 放弃非现金资产公允价值，以及支付的税 金、手续费等相关费用。
5
二、长期股权投资的初始计量
❖ （二）非企业合并所形成的长期股权投资
1．以支付现金取得的长期股权投资，应当按 照实际支付的购买价款作为初始投资成本。
❖（2）投资年度以后的利润或现金股利的处理
应冲减投资成本= (投资后至本年末止被投资企业累计分派的利润或现金股 利-投资后本年末止被投资企业累计实现的净损益)×投 资企业持股比例-投资企业已冲减的投资成本
应确认的投资收益= 投资企业当年获得的利润或现金股利-应冲减投资成本的11 金额
四、长期股权投资的后续计量—权 益法
20
七、长期股权投资处置的核算
❖ 2.采用权益法核算长期股权投资的处置， 除上述规定外，还应结转原记入资本公积 的相关金额，借记或贷记“资本公积—— 其他资本公积”科目，贷记或借记“投资 收益”科目。
21
❖（2）被投资单位发生的净亏损，应当以长期股权 投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单 位净投资的长期权益减记至零为限，投资企业负 有承担额外损失义务的除外。
15
四、长期股权投资的后续计 量—权益法
3．被投资企业除净损益外的其他原因导致所 有者权益变动的处理
第二章 马科维茨投资组合理论均方模型 ppt课件
2.投资者事先知道投资收益率的概率分布，并 且收益率满足正态分布的条件。
2020/8/19
投资学第二章
14
3.资者的效用函数是二次的，即u(W)=a+bW+CW2。
（注意：假设2和3成立可保证期望效用仅仅是财富期 望和方差的函数）
4.投资者以期望收益率（亦称收益率均值）来衡量未 来实际收益率的总体水平，以收益率的方差（或标 准差）来衡量收益率的不确定性（风险），因而投 资者在决策中只关心投资的期望收益率和方差。
2020/8/19
投资学第二章
6
主要贡献
发展了一个在不确定条件下严格陈述的可操作的选
择资产组合理论：均值方差方法 Mean-Variance methodology.
这个理论演变成进一步研究金融经济学的基础. 这 一理论通常被认为是现代金融学的发端.
这一理论的问世，使金融学开始摆脱了纯粹的描述 性研究和单凭经验操作的状态, 标志着数量化方法 进入金融领域。 马科维茨的工作所开始的数量化 分析和MM理论中的无套利均衡思想相结合,酝酿了 一系列金融学理论的重大突破。
其次，理性的投资者将选择并持有有效率投资组 合，即那些在给定的风险水平下的期望回报最大 化的投资组合，或者那些在给定期望回报率水平 上的使风险最小化的投资组合。
2020/8/19
投资学第二章
11
再次，通过对某种证券的期望回报率、回报 率的方差和某一证券与其它证券之间回报率 的相互关系（用协方差度量）这三类信息的 适当分析，辨识出有效投资组合在理论上是 可行的。
2020/8/19
投资学第二章
14
3.资者的效用函数是二次的，即u(W)=a+bW+CW2。
（注意：假设2和3成立可保证期望效用仅仅是财富期 望和方差的函数）
4.投资者以期望收益率（亦称收益率均值）来衡量未 来实际收益率的总体水平，以收益率的方差（或标 准差）来衡量收益率的不确定性（风险），因而投 资者在决策中只关心投资的期望收益率和方差。
2020/8/19
投资学第二章
6
主要贡献
发展了一个在不确定条件下严格陈述的可操作的选
择资产组合理论：均值方差方法 Mean-Variance methodology.
这个理论演变成进一步研究金融经济学的基础. 这 一理论通常被认为是现代金融学的发端.
这一理论的问世，使金融学开始摆脱了纯粹的描述 性研究和单凭经验操作的状态, 标志着数量化方法 进入金融领域。 马科维茨的工作所开始的数量化 分析和MM理论中的无套利均衡思想相结合,酝酿了 一系列金融学理论的重大突破。
其次，理性的投资者将选择并持有有效率投资组 合，即那些在给定的风险水平下的期望回报最大 化的投资组合，或者那些在给定期望回报率水平 上的使风险最小化的投资组合。
2020/8/19
投资学第二章
11
再次，通过对某种证券的期望回报率、回报 率的方差和某一证券与其它证券之间回报率 的相互关系（用协方差度量）这三类信息的 适当分析，辨识出有效投资组合在理论上是 可行的。
投资分类及核算PPT课件
工具投资，不能指定为以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融资产。
.
3
交易性金融资产账务处理基本方法
交易性金融资产及不具有套期有效性的衍生工具的核算方法相同
1.取得：
• 购买股票、债券、基金、权证等，按取得时的公 允价值作为初始计量金额，计入“交易性金融资 产——成本”，交易费用（手续费、税金等）以 当期损益列支，计入“投资收益”。
.
12
将尚未到期的某项持有至到期投资 重分类为可供出售金融资产的情况
将尚未到期的某项持有至到期投资在本会计年度内 出售或重分类为可供出售金融资产的金额，相对于 该类投资在出售或重分类前的总额较大（一般以 ≥5%为标准）时，将该类投资的剩余部分重分类为 可供出售金融资产。
• 有效的判断方法: • 按条款确定——是否匹配， • 按比率分析——80%~120%, • 按回归分析——（同时满足三个条件）
回归直线斜率为负且-0.8~-1.25, R2>0.96, F有效性测试是重大的。
• 具备有效性条件的——执行套期保值准则 • 在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益
新准则中与投资有关的分类及其处理
交易性金融资产
• ——金融工具的确认和计量（22）Financial Instruments:
Recognition and Measurement
.
3
交易性金融资产账务处理基本方法
交易性金融资产及不具有套期有效性的衍生工具的核算方法相同
1.取得：
• 购买股票、债券、基金、权证等，按取得时的公 允价值作为初始计量金额，计入“交易性金融资 产——成本”，交易费用（手续费、税金等）以 当期损益列支，计入“投资收益”。
.
12
将尚未到期的某项持有至到期投资 重分类为可供出售金融资产的情况
将尚未到期的某项持有至到期投资在本会计年度内 出售或重分类为可供出售金融资产的金额，相对于 该类投资在出售或重分类前的总额较大（一般以 ≥5%为标准）时，将该类投资的剩余部分重分类为 可供出售金融资产。
• 有效的判断方法: • 按条款确定——是否匹配， • 按比率分析——80%~120%, • 按回归分析——（同时满足三个条件）
回归直线斜率为负且-0.8~-1.25, R2>0.96, F有效性测试是重大的。
• 具备有效性条件的——执行套期保值准则 • 在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益
新准则中与投资有关的分类及其处理
交易性金融资产
• ——金融工具的确认和计量（22）Financial Instruments:
Recognition and Measurement
第二章 权益性证券 《证券投资学》ppt课件
三、股票的除权除息及其价格的计算
3、除息时的除息报价，计算公式为： 除息价＝股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额 例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现 金0.03元，则其次日股价为：4.17－0.03＝4.14(元)
三、股票的除权除息及其价格的计算
（二）股票的除权除息价格的计算 4、送股与配股同时进行的除权报价，计算公式为： 除权价=除权日前一天收盘价=配股价×配股率÷(1+送 股率+配股率)
一、股份公司的收益分配
股利分配是企业利润分配的一部分，是公司向股东分 派股利，股利是对公司税后净利润的分配。
（一）公司税后利润的分配原则 1、按法定顺序分配的原则 2、非有盈余不得分配的原则 3、同股同权、同股同利原则 4、公司持有的本公司股份不得分配利润
（二）股份有限公司收益分配顺序
1、弥补公司以前年度亏损 2、提取法定公积金 3、经股东会或者股东大会决议提取任意公积金 4、支付股利
四、股票的价值
（四）市场价值
市场价值是指股票在市场上买卖时所具有的价值。影响市 场价值的因素很多，一般有市场供求关系、股利分配、以 及人们对公司未来收益的预期等。市场价值可以和账面价 值、票面价值、清算价值没有任何关系。特别是当股市上 股票的供求关系起主要作用时，股票的价格则取决于供求 双方的均衡。
一、股票及其特点
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
优先股：无到期期限，无须归还股本，有优先分配权、无表决权。
２．清偿顺序
债券持有者先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东
３．风险和收益特征
股权投资的风险更大，要求更高的风险溢价，其收益应该高于 债权投资的收益。
二、最优资本结构
１９５８年，莫迪利亚尼和米勒提出关于资本结构与企业价值
之间关系的著名理论，即莫迪利亚尼—米勒定理，简称 ＭＭ 定理。该定理认为，在不考虑税、破产成本、信息不对称并且
4
２．股票的价格
01 AMET
股票及其他有价证券的理论价格是根 据现值理论而来的。股票及其他有价 证券的理论价格就是以一定利率计算 出来的未来收入的现值
02 AMET
股票的市场价格一般是指股票在二 级市场上买卖的价格。供求关系是 最直接的影响因素。
（三）股票的类型
普通股
优先股
相比于优先股，普通股具有较高风险和较高收益的特征
行权比例
发行权证时约定的权证持有人行权时 向发行人购买或出售标的资产的价格
行权结算方式有证券给付结算 方式和现金结算方式
单位权证可以购买或出售标的证券 的数量
（四）权证的价值
认股权证在其有效期内具有价值。认股权证的价值可以分为两 部分：内在价值和时间价值。 认股权证的内在价值:
＝ｍａｘ｛（普通股市价 －行权价格）×行权比例，０｝ 时间价值是指在权证有效期内标的资产价格波动为权证持有者 带来收益的可能性隐含的价值。 一份认股权证的价值等于其内在价值与时间价值之和。
二、存托凭证 （一）存托凭证的定义
存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转 让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票。
（二）存托凭证的作用
对发行人来说，发行存托凭证可以扩大市场容量，增强筹资能力；对 于投资者来说，购买存托凭证可以规避跨国投资的风险（如汇率风 险）。
（三）存托凭证的种类
第二章 权益投资
本章主要从四个方面介绍了权益投资的基础知识： 第一部分介绍了资本结构的定义、类型与最优资本 结构。第二部分介绍了权益证券的概念和常见类型。 第三部分重点介绍了股票的分析方法，包括基本面 分析与技术分析等。第四部分重点介绍了股票的估 值方法，包括内在价值法与相对价值法。本章内容 较多，且难度较大。
假设在有效市场里面，企业价值不会因为企业融资方式改变而 改变。也就是说，不论公司选择发行股票还是债券，或是采用 不同的红利政策，都不会影响企业价值。因此，ＭＭ定理也被 称为资本结构无关原理。
第二节 权益类证券
一、股票 （一）股票的定义与特征
股票是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份，并据 以获取股息和红利的凭证。
存托凭证起源于20世纪20年代的美国证券市场，由 J.P.摩根首创。 继美国之后，各国及地区相继推出了适合本国（地区）的存托凭证， 如全球存托凭证、欧洲存托凭证、香港存托凭证、台湾存托凭证。
大多数全球存托凭证在伦敦证交所和卢森堡证交所进行交易。尽管 不在美国的证券市场交易，但是它们通常以美元计价，也可以销售 给美国的机构投资者。
第一节 资本结构
一、资本结构概述
（一）资本结构的定义 资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成比例。最基本的 资本结构是债权资本和权益资本的比例，通常用债务股权比率 或资产负债率表示。 （二）资本的类型
2016
债权资本：通 过借债方式筹 集的资本
2016
权益资本：通过发行 股票或置换所有权筹 集的资本
美国存托凭证是以美元计价且在美国证券市场上交易的存托凭证。 ＡＤＲ是最主要的存托凭证，其流通量最大。按基础证券发行人是 否参与存托
三、可转换债券 （一）可转换债券的定义和特征
可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照 约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。 ①可转债是含有转股权的特殊债券 ②具有双重选择权
（三）可转换债券的价值 可转换债券的价值包含两部分：纯粹债券价值和转换权利 价值，用公式表示为：
可转换债券价值 ＝纯粹债券价值 ＋转换权利价值
１．纯粹债券价值
纯粹债券价值来自债券利息收入，定价方式与普通债券并无差异。
２．转换权利价值
转换权利价值，即转换价值，是指立即转换成股票的债券价值。
3.可转换债券价值、转换价值、债券价值之间的关系
（二）可转换债券的基本要素 1.标的股票：一般是发行公司自己的普通股股票 2.票面利率：一般低于相同条件的普通债券的票面利率 3.转换期限：1-6年，自发行结束之日起6个月后才能转换 4.转换价格：转换价格 ＝可转换债券面值／转换比例 5.转换比例：转换比例 ＝可转换债券面值／转换价格 6.赎回条款：公司股票价格上升超过转换价格一定倍数 7.回售条款：股票价格下跌超过转换价格一定幅度
（三）各类资本的比较
１．现金流量权与投票权
公司债权方对公司事务没有表决权，但有权要求公司按期支付利
息且到期归还本金。
普通股：股东选出董事，组成董事会监督公司的日常运行；董事会
选聘公司的经理负责公司日常的经营管理，决策公司大部分业务。 对公司合并、分立、解散等则需要股东投票表决通过。普通股股东 有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营 成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。
02来自百度文库
按基础资产的来源分类：认股权证和备兑权证
03
按照持有人权利的性质分类：认购权证和认沽权证
04
按行权时间分类：美式权证、欧式权证和百慕大式权证
（三）权证的基本要素
01 权证类别
认购权证或认沽权证
02 标的资产
股票、债券、外汇、商品等
03 存续时间
超过有效期未行权，权证自动失效
04 行权价格 05 行权结算方式 06
可转换债券价值、转换价值、债券价值之间的关系如图：
四、权证 （一）权证的定义
权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规 定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买 或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
（二）权证的分类
01
按照标的资产分类：股权类权证、债权类权证及其他权证
收益性
风险性
流动性
永久性
参与性
A
B
C
D
E
（二）股票的价值与价格 １．股票的价值
1 股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。 账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表
2 的实际资产的价值。
清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。
3
内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。
２．清偿顺序
债券持有者先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东
３．风险和收益特征
股权投资的风险更大，要求更高的风险溢价，其收益应该高于 债权投资的收益。
二、最优资本结构
１９５８年，莫迪利亚尼和米勒提出关于资本结构与企业价值
之间关系的著名理论，即莫迪利亚尼—米勒定理，简称 ＭＭ 定理。该定理认为，在不考虑税、破产成本、信息不对称并且
4
２．股票的价格
01 AMET
股票及其他有价证券的理论价格是根 据现值理论而来的。股票及其他有价 证券的理论价格就是以一定利率计算 出来的未来收入的现值
02 AMET
股票的市场价格一般是指股票在二 级市场上买卖的价格。供求关系是 最直接的影响因素。
（三）股票的类型
普通股
优先股
相比于优先股，普通股具有较高风险和较高收益的特征
行权比例
发行权证时约定的权证持有人行权时 向发行人购买或出售标的资产的价格
行权结算方式有证券给付结算 方式和现金结算方式
单位权证可以购买或出售标的证券 的数量
（四）权证的价值
认股权证在其有效期内具有价值。认股权证的价值可以分为两 部分：内在价值和时间价值。 认股权证的内在价值:
＝ｍａｘ｛（普通股市价 －行权价格）×行权比例，０｝ 时间价值是指在权证有效期内标的资产价格波动为权证持有者 带来收益的可能性隐含的价值。 一份认股权证的价值等于其内在价值与时间价值之和。
二、存托凭证 （一）存托凭证的定义
存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转 让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票。
（二）存托凭证的作用
对发行人来说，发行存托凭证可以扩大市场容量，增强筹资能力；对 于投资者来说，购买存托凭证可以规避跨国投资的风险（如汇率风 险）。
（三）存托凭证的种类
第二章 权益投资
本章主要从四个方面介绍了权益投资的基础知识： 第一部分介绍了资本结构的定义、类型与最优资本 结构。第二部分介绍了权益证券的概念和常见类型。 第三部分重点介绍了股票的分析方法，包括基本面 分析与技术分析等。第四部分重点介绍了股票的估 值方法，包括内在价值法与相对价值法。本章内容 较多，且难度较大。
假设在有效市场里面，企业价值不会因为企业融资方式改变而 改变。也就是说，不论公司选择发行股票还是债券，或是采用 不同的红利政策，都不会影响企业价值。因此，ＭＭ定理也被 称为资本结构无关原理。
第二节 权益类证券
一、股票 （一）股票的定义与特征
股票是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份，并据 以获取股息和红利的凭证。
存托凭证起源于20世纪20年代的美国证券市场，由 J.P.摩根首创。 继美国之后，各国及地区相继推出了适合本国（地区）的存托凭证， 如全球存托凭证、欧洲存托凭证、香港存托凭证、台湾存托凭证。
大多数全球存托凭证在伦敦证交所和卢森堡证交所进行交易。尽管 不在美国的证券市场交易，但是它们通常以美元计价，也可以销售 给美国的机构投资者。
第一节 资本结构
一、资本结构概述
（一）资本结构的定义 资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成比例。最基本的 资本结构是债权资本和权益资本的比例，通常用债务股权比率 或资产负债率表示。 （二）资本的类型
2016
债权资本：通 过借债方式筹 集的资本
2016
权益资本：通过发行 股票或置换所有权筹 集的资本
美国存托凭证是以美元计价且在美国证券市场上交易的存托凭证。 ＡＤＲ是最主要的存托凭证，其流通量最大。按基础证券发行人是 否参与存托
三、可转换债券 （一）可转换债券的定义和特征
可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照 约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。 ①可转债是含有转股权的特殊债券 ②具有双重选择权
（三）可转换债券的价值 可转换债券的价值包含两部分：纯粹债券价值和转换权利 价值，用公式表示为：
可转换债券价值 ＝纯粹债券价值 ＋转换权利价值
１．纯粹债券价值
纯粹债券价值来自债券利息收入，定价方式与普通债券并无差异。
２．转换权利价值
转换权利价值，即转换价值，是指立即转换成股票的债券价值。
3.可转换债券价值、转换价值、债券价值之间的关系
（二）可转换债券的基本要素 1.标的股票：一般是发行公司自己的普通股股票 2.票面利率：一般低于相同条件的普通债券的票面利率 3.转换期限：1-6年，自发行结束之日起6个月后才能转换 4.转换价格：转换价格 ＝可转换债券面值／转换比例 5.转换比例：转换比例 ＝可转换债券面值／转换价格 6.赎回条款：公司股票价格上升超过转换价格一定倍数 7.回售条款：股票价格下跌超过转换价格一定幅度
（三）各类资本的比较
１．现金流量权与投票权
公司债权方对公司事务没有表决权，但有权要求公司按期支付利
息且到期归还本金。
普通股：股东选出董事，组成董事会监督公司的日常运行；董事会
选聘公司的经理负责公司日常的经营管理，决策公司大部分业务。 对公司合并、分立、解散等则需要股东投票表决通过。普通股股东 有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营 成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。
02来自百度文库
按基础资产的来源分类：认股权证和备兑权证
03
按照持有人权利的性质分类：认购权证和认沽权证
04
按行权时间分类：美式权证、欧式权证和百慕大式权证
（三）权证的基本要素
01 权证类别
认购权证或认沽权证
02 标的资产
股票、债券、外汇、商品等
03 存续时间
超过有效期未行权，权证自动失效
04 行权价格 05 行权结算方式 06
可转换债券价值、转换价值、债券价值之间的关系如图：
四、权证 （一）权证的定义
权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规 定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买 或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
（二）权证的分类
01
按照标的资产分类：股权类权证、债权类权证及其他权证
收益性
风险性
流动性
永久性
参与性
A
B
C
D
E
（二）股票的价值与价格 １．股票的价值
1 股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。 账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表
2 的实际资产的价值。
清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。
3
内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。