1期货市场的产生与发展
期货市场的形成
期货市场的形成期货市场的形成第一章期货市场概述第一节期货市场的形成和发展主要掌握：期货市场的形成；期货市场相关范畴；期货市场的发展。
一、期货市场的形成1、期货交易萌芽于欧洲：古希腊和古罗马时期，欧洲就出现了中央交易场所和大宗易货交易，随之产生了远期交易。
2、期货交易萌芽于远期现货交易：得益于远期现货交易的集中化和组织化3、较为规范化的期货市场于19世纪中期产生于美国芝加哥4、1848年，82位美国商人在芝加哥组建世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货（谷物）交易所（CBOT）。
1865年，CBOT推出标准化合约，取代远期合同；同年，实行保证金制度，消除不能按期履约产生的矛盾。
1882年，交易所允许以对冲合约的方式结束交易，不必交割实物。
后来，随着交易所业务的繁荣，专门从事结算业务的结算所也应运而生。
标准化合约+保证金制度+对冲机制+统一结算=现代期货市场确立期货市场相关范畴期货交易的基本特征第二节期货交易的特征主要掌握：期货交易的基本特征；期货交易与现货交易的区别；期货交易与远期现货交易的区别；期货交易与证券交易的区别。
一、期货交易的基本特征1、合约标准化：期货合约由交易所统一制定，标的物的数量、规格、交割时间和地点都是既定的。
2、场内集中竞价交易：交易所会员场内交易，其余由会员代理3、保证金交易：杠杆交易，高收益高风险，保证金比例一般在5%~15%4、双向交易：可以买空卖空，有买入开仓、卖出开仓、平仓三种选择5、对冲了结：不必交割，提高效率6、当日无负债交易：逐日盯市，需要保障保证金交易期货交易与现货交易二、期货交易与现货交易1、市场交易方式发展：即期现货交易——远期现货交易——期货交易2、期货交易与现货交易的区别：三、期货交易与远期现货交易1、期货交易与远期现货交易有许多相似的外在表现形式，现实当中二者易于混淆2、而者同属远期交易，但存在区别：（1）期货交易系标准化合约交易；远期现货交易系非标准化合约交易，由双方协商达成合约的主要内容（2）期货交易可用对冲或到期交割了结，尤其绝大多数期货合约都是对冲平仓；远期现货交易则主要采用实物交收方式（3）期货交易以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，风险较小；远期现货交易存在交易与交收的时间差，违约行为常有发生，加之合同不易转让，导致风险较大。
国际期货市场的发展历程和趋势
国际期货市场的发展历程和趋势你知道国际期货市场的发展历程和趋势么。
期货市场主要由商品期货市场和金融期货市场组成。
下面由店铺为你分享国际期货市场的发展历程和趋势的相关内容，希望对大家有所帮助。
国际期货市场的发展历程和未来的趋势(一)国际期货市场的发展历程期货市场主要由商品期货市场和金融期货市场组成。
1.商品期货：主要包括农产品期货、金属期货和能源化工期货等。
(1)农产品期货：以1848年芝加哥期货交易所(CBOT)的诞生以及1865年标准化合约的推出为开始。
(2)金属期货：最早诞生于英国，1876年成立的伦敦金属交易所(LME)，开金属期货交易之先河。
主要从事铜、锡期货交易，1899年，LME将每天上下午进行两轮交易的做法引入到铜、锡交易中;1920年开始铅、锌交易;LME价格是国际有色金属市场的“晴雨表”。
美国金属期货晚于英国，1933年成立的纽约商品交易所(COMEX)交易黄金、白银、铜、铝等品种，其中该交易所1974年推出的黄金期货合约在19世纪70～80年代的国际期货市场上有一定影响。
(3)能源化工期货：20世纪70年代初的石油危机，给世界石油市场带来巨大冲击，油价的剧烈波动直接导致了能源期货的产生。
目前，纽约商业交易所(NYMEX)和伦敦洲际交易所(ICE)是世界上最具影响力的能源期货交易所，上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇等。
2.金融期货二战后布雷顿森林体系的解体，20世纪70年代固定汇率制被浮动汇率制所取代，利率管制等金融管制政策逐渐被取消。
汇率、利率频繁、剧烈波动，促使人们向期货市场寻求避险工具，金融期货应运而生。
(1)1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。
(2)1975年10月，CBOT上市的国民抵押协会债券(GNMA)期货合约是世界上第一个利率期货合约。
1977年8月美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市，是迄今为止国际期货市场上交易量最大的金融期货合约。
期货市场发展历程
期货市场发展历程随着全球经济的发展和金融市场的不断创新，期货市场作为一种重要的金融工具和风险管理手段，在近几十年里经历了快速的发展和变革。
本文将探讨期货市场的发展历程，从其起源到现代的发展阶段，以及面临的挑战和未来的发展趋势。
一、期货市场的起源期货市场的起源可以追溯到17世纪荷兰的鸟场，那里的贸易商们以期货合约进行鸟类的交易，并通过购买和出售未来的交付合约来对冲价格风险。
随着时间的推移，这种期货交易逐渐进一步发展壮大，并在之后的几个世纪里在欧洲迅速传播开来。
19世纪末至20世纪初，期货交易所相继在芝加哥、纽约、伦敦等地相继建立，使期货市场得以更为规范化和集中化。
二、期货市场的发展阶段1.早期发展阶段（19世纪末至20世纪初）在早期发展阶段，期货市场主要以农产品为交易品种，包括小麦、玉米、大豆等。
这些农产品的交易集中在芝加哥期货交易所（CBOT），成为全球期货市场的发源地。
早期的期货交易主要依靠现货市场的需求和供应，交易活动相对简单。
2.现代市场发展阶段（20世纪中叶至今）随着时间的推移，期货市场逐渐扩大到更多的品种，包括金属、能源、货币等。
而且，期货交易所的数量也逐渐增加，形成了全球性的期货市场网络。
交易活动也由个体交易逐渐向机构交易过渡，市场参与者包括了银行、投资基金、期货公司等。
三、期货市场的挑战与问题虽然期货市场经历了长足的发展，但仍然面临一些挑战与问题。
1.市场风险管理问题期货市场作为风险管理工具，存在着风险管理能力与需求不匹配的问题。
一方面，市场中的交易风险可能会在极端情况下引发金融危机，例如2008年的次贷危机。
另一方面，投资者对风险管理的需求可能超过了市场的承受能力，导致市场波动剧烈。
2.监管与合规问题期货市场的监管与合规也是一个重要的挑战。
监管机构需要不断适应市场的创新和发展，以保护市场的公平、透明和有序。
同时，监管还需要控制市场操纵、内幕交易等不法行为，确保市场的稳定和投资者的权益。
期货发展史
期货发展史一、期货起源期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊和古罗马时期,就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。
当时的罗马议会大厦广场、雅典的大交易市场就曾是这样的中心交易场所。
到12世纪，这种交易方式在英、法等国的发展规模很大，专业化程度也很高。
1251年,英国大宪章正式允许外国商人到英国参加季节性交易会。
后来,在贸易中出现了对在途货物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格，预交保证金购买,进而买卖文件合同的现象。
1571年,英国创建了实际上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，在其原址上后来成立了伦敦国际金融期货期权交易所.其后，荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所.1666年，伦敦皇家交易所毁于伦敦大火，但交易仍在当时伦敦城的几家咖啡馆中继续进行。
17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式,在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场.1726年,另一家商品交易所在法国巴黎诞生.二、现代意义上期货的诞生和历史上最重要的三大期货交易所1。
芝加哥期货交易所（现代意义上期货诞生的标志）19世纪30～40年代，美国大规模进行中西部开发,芝加哥因为临近中西部平原和密歇根湖，是连接东西部的重要枢纽，所以从一个小村落发展成重要的粮食集散地。
中西部的粮食先汇集在此，再从这里运往东部.由于粮食生产有季节性，所以每到粮食收获大量上市时，便大大超过芝加哥当地市场的需求。
但由于当时仓库不足和恶劣的交通运输，使得粮食不能及时运到东部,粮食购销商也因为仓库不足无法大量购买再择机出售.所以粮食价格一跌再跌。
但是，到了来年春季，粮食短缺，价格飞涨，消费者深受其害，加工企业也因缺乏原料而困难重重.于是，在供求矛盾的反复刺激下，粮食商率先行动起来，他们在交通要道旁设立仓库，收获季节从农场主手中收购粮食，来年再发往外地，这样就缓解了粮食供求的季节性矛盾。
中国期货市场发展历程
中国期货市场发展历程中国期货市场的起步可以追溯到上世纪80年代后期。
当时，中国正在进行经济改革开放，并逐步向市场经济模式转型。
期货市场作为金融衍生品市场的一种重要形式，也开始在中国发展起来。
1988年，中国第一个期货交易所——郑州商品交易所在郑州正式成立。
此后，上海期货交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所相继成立，构成了中国期货市场的核心力量。
这些交易所的成立标志着中国期货市场的正式运营和发展。
在20世纪90年代，中国期货市场进入了快速发展的阶段。
一系列的改革措施被采取，以促进市场的规范化和健康发展。
其中最重要的是1997年推出的全国期货信息化交易系统（CTP），使得期货交易的信息传递更加高效和便捷。
随着中国经济的高速增长，期货市场的交易量也大幅度增长。
2006年，中国期货市场的交易量首次突破千万手大关，达到1077万手，成为全球第三大期货市场。
这标志着中国期货市场已经具备了较大的规模和影响力。
然而，在发展过程中，中国期货市场也面临着一些挑战和问题。
首先，市场监管不力，导致市场出现了一些乱象和违法违规行为。
其次，市场缺乏多样化的产品和工具，限制了投资者的选择。
此外，期货市场的风险管理体系还不够完善，无法有效应对市场波动和风险。
为了解决这些问题，中国期货市场开始进行一系列的改革和创新。
2015年，推出了股指期货和商品期权等新品种，丰富了市场的产品结构。
同时，加强市场监管，严厉打击内幕交易和操纵市场等违法违规行为。
此外，进一步完善风险管理和风控体系，提高市场的稳定性和抗风险能力。
中国期货市场还积极推动与国际市场的对接和合作。
中国期货市场与国际市场的互联互通，不仅有助于提高中国市场的国际竞争力，也为国际投资者提供了更多参与中国市场的机会。
例如，2014年，上海期货交易所与芝商所合作，推出了沪金期货，成为中国首个与国际市场联动的期货品种。
从起步发展到现在，中国期货市场已经取得了长足的进步。
中国期货市场的发展历程充分展示了中国金融市场的日益完善和开放，也为中国经济结构调整和风险管理提供了重要的金融工具和平台。
我国期货行业发展史与展望
我国期货行业发展史与展望摘要：回顾我国期货市场发展各个阶段的特征；对我国期货市场未来走势的展望。
关键词：期货市场；发展；展望一、中国期货市场的发展历程通过了解我国期货市场的发展史，改变了以前对期货市场的片面认识。
期货市场是我国社会主义市场经济改革的必然结果，从试点探索到现在已经发展了20多个年头，期货市场大体经历了以下3个阶段：第一阶段是初级发展阶段（1988-1993年）；第二阶段是清理整顿阶段（1993-2000年）；第三阶段是规范整治和快速发展阶段（2000年至今）。
每个阶段都有每个阶段发展的特征，下面就从中国期货业发展的每一个阶段，来谈一下我国期货市场发展的特点和进程。
（一）期货市场的初级发展阶段（1988—1993年）期货市场发展的初级阶段可以追溯到1988年5月，国务院在当年对我国期货市场进行试点，并且限制了试点品种，主要品种是一些有关日常生活的用品，如生猪、杂粮、小麦、麻等。
两年后我国第一个商品期货市场（中国郑州粮食批发市场）正式建立，中郑粮在得到国务院批准后，逐步引入了以现货为基础的交易机制，使我国期货市场的交易机制得到了新的发展。
在粮食期货交易所完成了粮食品种的上市后第三年即1992年，深证有色金属交易所推出了金属期货铝标准合约，成为我国第一个上市的金属交易品种。
随后国内的期货交易所陆续成立。
交易所数量和交易品种数量迅速增加。
从1988年开始到1993年期货市场得到了迅速的发展，无论从交易所数量还是从交易品种数量都得到了快速的发展。
盲目的扩大引起了潜在的风险和隐患，在这期间我国的期货市场是一个无人管理或者很少管理的自由发展阶段，它缺乏中国金融业发展的政策指导，导致了坐庄、联手交易、垄断市场等违规行为，这样不但发挥不了期货市场的功能，而且使刚刚接触期货并进行套期保值的投资者受到了很大的损失，使得我国的期货市场的价格严重偏离现货，成为我国期货市场正常运行的绊脚石。
尽管这一阶段的发展增大了期货市场的风险，但是也正是由于该阶段松懈的管理为中国期货业的发展奠定了基础，为规范阶段的进展既提供了机遇也提高了难度。
期货市场的发展历程
期货市场的发展历程随着全球经济的不断发展和变化，期货市场作为金融市场的一个重要组成部分，起到了风险管理和价格发现的重要作用。
本文将从期货市场的起源开始，逐步介绍期货市场的发展历程，包括其在不同国家和地区的发展情况以及相关政策的影响。
一、期货市场的起源期货市场的起源可以追溯到古代的贸易市场。
在古代，人们为了规避商品价格的波动风险，常常采取预先约定交割日期和价格的方式进行交易。
这种交易形式可以被视为期货交易的雏形。
古代的商人和农民常常通过与他人约定将来某个时间点交割某种商品，以保护自己不受价格波动的影响。
二、期货市场的发展1. 发展早期现代期货市场的奠基可以追溯到19世纪的欧洲。
最早起源于下诺夫哥罗德的商品期货交易所成立于17世纪，但是最早有明确规范的期货市场则要追溯到19世纪初的芝加哥期货交易所。
芝加哥期货交易所的成立标志着期货市场发展的新时代。
随着工业革命的推进，商品的交易量急剧增加，人们对于价格风险的需求也日益增加。
期货市场的逐步规范化和专业化为商品交易提供了更加有力的支持。
此后，欧洲和美国的期货市场开始蓬勃发展。
2. 不同国家和地区的发展期货市场的发展在不同国家和地区有着不同的特点。
在美国，期货市场凭借其制度的完善和资本市场的发展，形成了独具竞争力的市场。
芝加哥期货交易所和纽约商品交易所成为全球最重要的期货交易中心之一。
而在欧洲，伦敦金属交易所和伦敦国际金融期货交易所则扮演着重要的角色。
亚洲的期货市场则以新加坡商品交易所和中国上海期货交易所为代表，成为全球期货市场中具有影响力的交易所。
3. 政策的影响政府的政策在期货市场的发展中起到重要的推动作用。
合理的监管政策和法规的制定有助于市场的规范化和健康发展。
同时，政府还可以通过相应的财政和税收政策来鼓励期货市场的发展。
例如，降低交易费用、推出期货市场的税收优惠政策等都有助于吸引更多的市场参与者，促进市场的繁荣发展。
三、期货市场的现状和未来展望目前，全球期货市场已经形成了一个庞大而复杂的体系，涉及多个国家和地区的交易。
中国期货发展史数据
中国期货发展史数据
一、前言
中国期货市场是一个承载着国民经济发展和金融市场体系构建厚重使命的市场。
本文将通过分析中国期货发展史的关键数据，探讨中国期货市场的发展历程和趋势。
二、1982年-1992年：中国期货市场的起步阶段
•1982年，中国第一家期货交易所——郑州商品交易所成立。
•1988年，上海期货交易所成立，中国期货市场进入新阶段。
•1992年，大连商品交易所成立，中国期货市场初具规模。
三、1992年-2002年：中国期货市场的快速发展阶段
•截至2002年底，中国期货市场共有三家期货交易所。
•2000年，广州期货交易所成立，中国期货市场版图继续扩大。
四、2002年至今：中国期货市场的规模与特点
•中国期货市场成为国际期货市场中的重要一员，积极参与国际市场竞争。
•中国期货市场逐步完善监管制度，提高市场透明度和规范性。
•中国期货市场不断拓展金融衍生品和服务范围，满足市场多元化需求。
五、中国期货市场数据总结
•截至目前，中国期货市场总成交量达到数十万亿人民币。
•中国期货市场商品种类丰富，包括农产品、工业品、贵金属等。
•中国期货市场在国际金融市场中占有一席之地，为中国经济的健康稳定发展提供了有力支持。
六、结语
通过对中国期货发展史数据的综合分析，我们可以清晰地看到中国期货市场的
历史演变和发展趋势。
随着中国经济的不断发展和开放，中国期货市场也将迎来更加广阔的发展空间和机遇。
期货市场的产生与发展
期货市场的产生与开展引言期货市场是金融市场中的一种重要形式，它的产生与开展对于经济的稳定和开展具有重要意义。
本文将从历史的角度出发，探讨期货市场的产生与开展过程，并分析期货市场的功能和作用。
产生与开展过程期货市场的起源期货市场的起源可追溯到古代农耕社会。
当农民面临不确定的农产品价格和天气等风险时，他们开展了一种交易方式，即将定期的粮食或农产品交付给买方，以换取未来确实定价格和交付时间。
这种交易方式可以看作是最早期的期货交易。
期货市场的开展随着社会生产的开展和商品交换的扩大，期货市场逐渐形成并开展壮大。
在进入现代化社会和工业化时期，商品生产和贸易的规模不断扩大，同时也带来了更多的市场风险。
为了应对商品价格波动和交付风险，人们开始使用标准化合约来标准期货交易，以实现风险的转移和管理。
20世纪初，随着金融机构的崛起和国际贸易的加速开展，期货交易在全球范围内迅速扩展。
期货市场的开展不仅在农产品领域，还逐渐延伸到金属、能源、金融衍生品等多个领域。
期货市场的功能和作用风险管理期货市场可以提供有关各种风险的价格发现和交易，使参与者能够通过期货合约来管理和转移风险。
对于农产品生产者和加工商来说，期货市场可以帮助他们锁定未来的价格，减少市场波动的风险。
对于投资者来说，期货市场也提供了一种风险多元化的工具，他们可以通过期货合约来进行对冲交易，以降低投资组合的风险。
价格发现期货市场通过交易和流动性的形成，为各种商品和资产的价格发现提供了有效的机制。
市场参与者可以根据供求关系和市场预期来确定价格，并通过交易来反映市场的需求和供给情况。
这种价格发现的机制有助于提高市场的透明度和效率，为其他相关市场提供参考价值。
投机和套利除了风险管理和价格发现，期货市场还吸引了大量的投机和套利参与者。
投机者通过买卖期货合约来赚取价格波动的差价，从而实现利润的增长。
而套利者那么通过利用不同市场或不同合约之间的价格差异来获取风险无风险的利润。
期货市场的国际化趋势和发展前景
期货市场的国际化趋势和发展前景随着全球经济的发展和国际贸易的深入，期货市场的国际化呈现出日益明显的趋势。
国际化使得期货市场更具吸引力，为投资者提供了更多机会和选择。
本文将分析期货市场国际化的主要趋势，并展望其发展前景。
一、期货市场国际化的趋势1. 跨国期货交易的增加随着信息技术的进步和全球经济一体化的加速，不同国家之间的期货交易日益频繁。
投资者可以通过跨国期货交易参与全球市场，实现投资多元化，降低风险。
2. 跨境机构的涌入越来越多的境外期货公司和金融机构开始涉足国内期货市场，推动了市场的国际化进程。
这些机构带来了先进的交易技术、风险管理工具和资金，促进了期货市场的规模扩大和创新发展。
3. 多种货币结算的实现随着跨国期货交易的增加，不同货币之间的结算成为重要问题。
多种货币结算的实现，有助于降低跨国期货交易的成本和风险，并促进国际期货市场的进一步融合。
4. 跨市场交易的便利性提升国际化带来的信息技术的快速发展，使得跨市场交易更加便利。
投资者可以通过电子交易平台实时参与全球期货市场，实现跨市场资金调配和风险管理。
二、期货市场国际化的发展前景1. 市场规模的扩大国际化将吸引更多的投资者和资金进入期货市场，推动市场规模的扩大。
特别是在中国等新兴市场，随着经济的快速发展和金融市场的改革开放，期货市场国际化的潜力巨大。
2. 交易品种的创新国际化将为期货市场的交易品种带来更多创新。
例如，目前已有许多国际期货市场推出了股指期货、商品期货等新的交易品种，满足了投资者对多元化投资的需求。
3. 风险管理工具的完善随着期货市场国际化的深入，风险管理工具将得到进一步完善。
例如，期货期权等衍生品工具的引入，有助于投资者对冲风险和实现更精细化的投资策略。
4. 交易机制的改进国际化将促使期货市场的交易机制的改进。
例如，交易时间的延长、交易机构的多样化等，将提高市场的流动性和透明度，吸引更多的投资者参与期货交易。
总之，期货市场的国际化趋势不可逆转，并且具有广阔的发展前景。
期货基础知识-第一章总结
第一章、期货市场概述第一节、期货市场的形成和发展一、期货市场的形成1、一般认为，期货交易萌芽于欧洲。
早在古希腊和古罗马时期，欧洲就出现了中央交易场所和大宗易货交易，形成了按照既定时间和场所开展的交易活动。
在此基础上，签订远期合同的雏形产生。
早在春秋时期，中国商人的鼻祖陶朱公范蠡就开展了远期交易。
2、期货交易萌芽于远期现货交易。
交易方式的长期演进，尤其是远期现货交易的集中化和组织化，为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。
3、较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。
4、随着谷物远期现货交易的不断发展，1848年，82位美国商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范化的期货交易所——芝加哥期货交易所（CBOT，又称芝加哥谷物交易所）。
5、为了进一步规范交易，芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，取代了原先使用的远期合同。
同年，该交易所又实行了保证金制度（又称按金制度），以消除交易双方由于不能按照履约而产生的诸多矛盾。
6、1882年，交易所允许以对冲合约的方式结束交易，而不必交割实物。
7、为了处理日益复杂的结算业务，专门从事结算业务的结算所也应运而生。
8、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。
二、期货市场相关范畴1、期货（Futures）与现货相对应，并由现货衍生而来，通常指期货合约。
期货交易（Futures Trading）即期货合约的买卖，它由远期现货交易衍生而来，是与现货交易相对应的交易方式。
2、期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
3、标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。
4、广义的期货市场包括期货交易所、期货结算机构、期货经纪公司和期货交易（投资）者，狭义的期货市场一般指期货交易所。
期货市场也是期货交易中各种经济关系的总和。
三、期货市场的发展1、期货交易品种经历了由商品期货（农产品期货—金属期货—能源化工期货）到金融期货（外汇期货—利率期货—股票指数期货—股票期货）的发展历程。
期货的发展历程
期货的发展历程期货作为金融衍生品的一种，起源于古代的贸易市场。
古代时期的商品交易往往使用实物交换，随着经济的发展和贸易规模的增大，人们开始意识到商品交易存在一定的风险，于是产生了期货交易的想法。
最早记录到的期货交易可以追溯到巴比伦时期，约公元前3000年左右。
当时，人们通过签订合同，规定了在未来某一日期交付固定数量的某种商品，交付价格也预先确定。
这种交易方式使得双方可以规避价格波动风险，同时也为未来的经营活动提供了一定的保障。
随着时间的推移，期货交易逐渐发展成为一个独立的金融市场，专门为投资者和生产商提供风险管理工具。
18世纪末，欧洲各国开始建立期货交易所，最早的交易所诞生于荷兰阿姆斯特丹，在1769年正式设立了期货市场。
此后，英国、法国、美国等国家也纷纷设立了属于自己的期货交易所。
19世纪末20世纪初，随着工业化的加速和对农产品需求的增长，期货市场得到了更广泛的发展。
特别是随着铁路、电信等交通和通信技术的进步，商品可以更加迅速地从产地运往消费地，使得期货交易更加便利。
20世纪60年代，国际金融市场开始出现繁荣期，这也使得期货交易市场迎来了新的机遇。
专门从事期货交易的金融机构也开始出现，各种金融衍生品也得到了更广泛的应用。
2007年，中国历史上第一家期货交易所——中国金融期货交易所成立，这标志着我国期货市场进入了新的发展阶段。
中国期货市场发展迅速，2018年成交额超过300万亿元人民币。
如今，中国已经成为全球最大的期货市场之一，包括农产品、能源、金属等各种品种的期货在内，成交量巨大。
与此同时，期货市场的发展也引起了很多争议和关注。
一方面，期货交易为投资者提供了一个可以投机和对冲风险的机会，有助于市场的流动性和价格发现；另一方面，期货交易也会导致市场的过度波动，对市场稳定性造成一定的压力。
总的来说，期货的发展历程可以追溯到古代贸易，经过几千年的演进，已经成为全球金融市场不可或缺的一部分。
未来，随着科技的进步和金融创新的不断推动，期货市场有望进一步发展壮大，为投资者提供更多的机会和选择。
期货市场的历史与发展
期货市场的历史与发展期货市场作为金融市场中的重要组成部分，为投资者提供了更广泛的投资机会和风险管理工具。
它的历史可以追溯到古代，随着经济的发展和金融制度的演变，期货市场逐渐形成并取得了显著的发展。
本文将对期货市场的历史与发展进行详细讨论。
一、期货市场的起源和发展1.1 古代的期货交易早在古代，人们就开始进行类似期货交易的活动。
我国的古代农民经常利用积压的物品进行交易，以规避价格波动带来的风险，这可以看作是期货市场的雏形。
古代的期货交易方式简单粗暴，没有现代金融工具的支持，但也为人们提供了一种有效管理风险的方式。
1.2 现代期货市场的雏形现代期货市场的雏形可以追溯到17世纪的欧洲。
当时，农产品和商品的价格波动很大，为了规避风险，农民和商人们开始发行期货合约来锁定未来交易的价格。
这些期货合约提供了一种将风险转移给其他交易者的方式，同时也为投资者提供了更多的投资机会。
然而，由于缺乏统一的监管和交易所，这些交易往往在场外进行，并存在较大的风险。
1.3 期货交易所的建立随着工业革命的到来，商品生产和运输的规模不断扩大，期货市场的需求也越来越大。
为了提供一个安全、透明的交易环境，各国纷纷设立了期货交易所。
首个期货交易所诞生于19世纪的美国芝加哥，该交易所成为现代期货交易的典范。
随后，世界各地相继建立了自己的期货交易所，并逐步发展成为规模庞大的金融市场。
二、期货市场的发展2.1 期货投资的普及与拓展随着金融市场的不断发展和技术的进步，期货投资逐渐走进了更多人的生活。
投资者可以通过期货市场参与到更多品种的交易中，如农产品、能源、金属等。
这为投资者提供了更多的选择和机会，同时也促进了市场的流动性和交易量的增加。
2.2 期货市场的创新与发展为了满足投资者多样化的需求，期货市场不断推出新的产品和工具。
例如，除了传统的实物期货交易外，还出现了金融期货、股指期货、利率期货等衍生品合约。
这些新的产品为投资者提供了更多投资选择，并丰富了市场的盈利方式。
期货市场发展历程
期货市场发展历程1. 期货市场的起源与发展背景期货市场作为金融市场的重要组成部分，起源于古代的农产品交易。
随着经济的发展和贸易的扩大，人们开始意识到需要一种可以规避风险的工具，于是期货市场应运而生。
在现代经济体系中，期货市场的发展与工业革命、金融创新和国际贸易的发展密不可分。
2. 期货市场的发展阶段2.1 初期阶段早期的期货市场以农产品为主要交易品种，交易方式主要是场内交易。
这一阶段的期货市场规模较小，交易参与者主要是农民和贸易商。
2.2 增长阶段随着工业化的推进和金融创新的发展，期货市场逐渐扩大交易品种，包括金属、能源、金融衍生品等。
同时，交易方式也从场内交易逐渐发展为场外交易，交易参与者也逐渐增多，包括金融机构、企业和个人投资者。
2.3 现代阶段进入现代阶段的期货市场，交易规模和品种更加多样化，交易方式也更加便捷和高效。
电子交易平台的出现使得交易更加透明、公平和便利，全球化的交易网络也使得期货市场的参与者更加广泛。
3. 期货市场的发展对经济的影响3.1 风险管理期货市场作为风险管理的工具，可以帮助企业和个人投资者规避价格波动带来的风险。
通过期货合约的买卖，投资者可以锁定未来的价格，并减少风险。
3.2 价格发现期货市场的交易活动可以反映市场对未来价格的预期，从而帮助市场参与者了解市场供需关系和价格趋势，为决策提供参考。
3.3 资本配置期货市场通过为投资者提供多样化的投资品种和交易机会，促进了资本的有效配置。
投资者可以通过期货市场进行套期保值、投机和套利等交易策略，实现资本的增值。
4. 期货市场的监管与发展为了保护投资者的权益和维护市场秩序，各国都设立了相应的期货市场监管机构。
监管机构负责制定交易规则、监督市场交易活动和惩处违规行为。
同时，期货市场也在不断发展和创新，引入新的交易品种和交易工具，提高市场的流动性和效率。
5. 期货市场的未来发展趋势5.1 技术创新随着科技的发展，期货市场将进一步应用人工智能、区块链和大数据等技术，提高交易效率和风险管理能力。
期货市场的发展过程
期货市场的发展过程国际期货市场的发展，大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。
(一) 商品期货商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。
商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括农产品期货、金属期货和能源期货等。
.农产品期货。
1848年芝加哥期货交易所(CBOT)的诞生以及1865年标准化合约被推出后，随着现货生产和流通的扩大，不断有新的期货品种出现。
除小麦、玉米、大豆等谷物期货外，从19世纪后期到20世纪初，随着新的交易所在芝加哥、纽约、堪萨斯等地出现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期货也陆续上市。
.金属期货。
最早的金属期货交易诞生于英国。
1876年成立的伦敦金属交易所(LME)，开金属期货交易之先河。
当时的名称是伦敦金属交易公司，主要从事铜和锡的期货交易。
1899年，伦敦金属交易所将每天上下午进行两轮交易的做法引入到铜、锡交易中。
1920年，铅、锌两种金属也在伦敦金属交易所正式上市交易。
工业革命之前的英国原本是一个铜出口国，但工业革命却成为其转折点。
由于从国外大量进口铜作为生产资料，所以需要通过期货交易转移铜价波动带来的风险。
伦敦金属交易所自创建以来，一直生意兴隆，至今伦敦金属交易所的期货价格依然是国际有色金属市场的晴雨表。
目前主要交易品种有铜、锡、铅、锌、铝、镍、白银等。
美国的金属期货的出现晚于英国。
19世纪后期到20世纪初以来，美国经济从以农业为主转向建立现代工业生产体系，期货合约的种类逐渐从传统的农产品扩大到金属、贵金属、制成品、加工品等。
纽约商品交易所(COMEX)成立于1933年，由经营皮革、生丝、橡胶和金属的交易所合并而成，交易品种有黄金、白银、铜、铝等，其中1974年推出的黄金期货合约，在70-80年代的国际期货市场上具有较大影响。
.能源期货。
20世纪70年代初发生的石油危机，给世界石油市场带来巨大冲击，石油等能源产品价格剧烈波动，直接导致了石油等能源期货的产生。
期货市场的发展历程和现状
期货市场的发展历程和现状一、引言期货市场作为金融市场的重要组成部分，具有促进经济发展、风险管理等功能。
本文旨在探讨期货市场的发展历程和现状，以帮助读者了解并更好地参与其中。
二、期货市场的起源与演进期货市场的历史可以追溯到古代的农产品交易。
人们最早通过延迟交割的方式，将未来的农产品定价并进行交易。
然而，现代期货市场的雏形可以追溯到十九世纪的欧美国家。
当时的市场主要以农产品为主，并逐渐引入了期货合约的概念。
这一发展奠定了期货市场的基础。
随着工业化和全球化的推进，期货市场不断发展壮大。
在20世纪初，期货开始涵盖更多的商品和金融工具，如金属、能源等。
同时，各国纷纷成立了专门的期货交易所，提供交易场所和监管机制。
这一时期，期货市场逐渐引起了全球投资者的广泛关注。
三、期货市场的主要功能1. 价格发现功能：期货市场通过供需关系和市场参与者的交易行为，为相关商品或金融工具的价格定价提供了有效参考。
2. 风险管理功能：期货市场提供了交易标的物价格波动的对冲工具，帮助市场参与者在面对市场风险时进行风险管理，降低风险暴露。
3. 投机和套利功能：期货市场吸引了大量投机者和套利者，他们通过研究市场趋势和价格波动，通过买入或卖出期货合约赚取差价利润。
4. 资金配置功能：期货市场为投资者提供了多样化的投资选择，可以在不同的市场中配置资金，实现资源优化配置。
四、期货市场的发展现状自20世纪以来，期货市场在全球范围内得到了长足的发展。
目前，世界各国都设立了自己的期货交易所，并提供了多样化的期货合约。
主要的期货市场包括芝加哥期货交易所（CME）、纽约商品交易所（NYMEX）、伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）等。
同时，期货市场的产品种类也逐渐增多，不再局限于传统的农产品、金属和能源。
现代期货市场中，包括金融期货、股指期货、货币期货等多种合约，满足了不同投资者的需求。
随着科技的进步，电子交易在期货市场中得到广泛应用。
越来越多的交易参与者通过电子平台进行交易，提高了市场的流动性和交易效率。
期货投资学_第一章_第二章
期货市场与股票市场的区别
34
• 1.1.3 商品期货发展历程
1.农蓄林产品商品期货的产生与发展 19世纪后半叶，美国期货市场迅速发展，各交易 所相继成立。 • • • • 1856年：堪萨斯市交易所成立 1870年：纽约棉花交易所成立 1914年：纽约咖啡交易所推出原糖期货 1916年：纽约咖啡交易所改组为纽约咖啡和糖 交易所
37
20世纪60年代，商品期货空前活跃。
1960年5月，悉尼的羊毛期货交易所成立。 （即后来的悉尼期货交易所Sydney Futures Exchange，SFE） 1961年，芝加哥商业交易所推出冷冻猪肉期货合约 。 1964年，芝加哥商业交易所推出活牛期货。 1966年，活猪期货推出。 1966年，纽约棉花交易所推出了冷冻浓缩柑橘汁期 货。 1971年，芝加哥商业交易所推出饲养用小牛期货。
27
（2）期货交易与现货交易的区别
交割时间 不同 交易对象 不同 现货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的； 期货交易中，发生了商流与物流的分离。 现货交易的对象主要是实物商品； 期货交易的对象是标准化合约。 现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权； 期货交易中，套期保值者的目的是货市场的价格波动中获 得风险利润。
11
• 例如，持有股票现货的投资者如果担心股 票市场下跌可能出现亏损，就可通过买入 认沽期权的方式来转移股票的下跌风险， 如果到期现货市场出现下跌，则投资者可 以通过执行期权来弥补现货市场的损失。
12
1.1 期货交易的产生与发展
• 1.1.1 期货交易的产生
• 1.1.2 期货交易
• 1.1.3 商品期货发展历程
1948年，纽约商业交易所推出了洋葱期货。
期货与期权市场产生与发展
1973年，期权交易出现了革命性的变化。世界上最早也是最大的期货交易
所—CBOT组织成立了一个专门进行期权交易的交易所—芝加哥期权交易所
(CBOE)，标志着现代意义上期权交易的产生。最初上市交易的是股票期权。
集中进行期权交易，合约条款标准化，引进了清算行(Clearing House)，以 确保期权出售者兑现合约。弥补了场外交易市场的不足，使期权交易更为公 众所接受。
20世纪初，一个“买入与卖出权经纪商和交易者协会”（Put and Call Brokers and Dealers Association）的组织成立，形成了场外交易的报价交易 网络。目的是提供一个将买者与卖者聚在一起的机制。其成员公司以经纪商 或交易者的身份参与期权交易。
但那时的期权交易仍未突破场外市场（OTC）交易的形式，交易缺乏流动性、 违约风险大，交易成本也相对较高：1、没有二级市场；2、没有担保期权卖者 不违约的机制。
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总之，期货市场的今天来自于长达数百年的实践和发展，其间经历了 量的、质的诸多变化，现在呈现于我们面前的期货市场是这一过程的 必然结果，但不是顶峰。
第二节 期权市场的产生与发展
原始形式的期权早在18世纪欧洲和美国等地已开始交易。而现代意义上的期 权则起源于19世纪末20世纪初的股票的买入权与卖出权交易。
三、新中国期货市场发展主要成就
1.形成以期货交易所为核心的较规范的市场组织体系。 2.期货理论研究加强，培养和造就了一批期货人才。 3.期货市场的监管体系和法规建设取得显著成就。 4.期货市场规避风险和发现价格的基本功能在某些期货品种上得到较好的显 现和发挥。
蓝筹股 红筹股 如何定义红筹股，尚存在着一些争议。
200 Sizeof Market ($
第1章 期货市场概述 《期货投资实务》PPT课件
— 理事会是会员大会的常设机构，对 会员大会负责
1.2期货市场组织结构
期货交易所基本职能
• 提供交易场所、设施和服务 • 制定并实施业务规则 • 设计合约,安排上市 • 组织和监督期货交易 • 监控市场风险 • 保证合约履行 • 发布市场信息 • 监管会员的交易行为 • 监管指定交割仓库。
• 芝加哥期货交易所（CBOT）
—1865年CBOT推出了标准化的期货合约 (futures contract),取代原有的远期合同 —1865年CBOT实行保证金制度 —1882年CBOT允许期货合约买卖者通过对冲 方式免除履约责任 —1925年清算公司(BOTCC)成立
1.1期货市场产生与发展
第一章 期货市场概述
• 1.1期货市场产生与发展 • 1.2期货市场组织结构 • 1.3期货市场作用
1.1期货市场产生与发展
• “风城”芝加哥
—地理位置（五大湖：丰富的农产品和矿产资 源、便捷的交通，产生期货市场的自然条件） —虽是内陆城市，目前为全美第三大城市（纽 约、洛杉矶）
1.1期货场产生与发展
融
3个月期的欧洲美元定期存款
期 利率 美国长期国库券、10年期国库券
货 股票指数 标准普尔500指数
期货交易所 芝加哥期货交易所(CBOT) 芝加哥商业交易所(CME)
纽约期货交易所(NYBOT)
芝加哥商业交易所(CME) 纽约商品交易所(COMEX) 伦敦金属交易所(LME) 纽约商业交易所(NYMEX) 伦敦国际石油交易所(IPE) 芝加哥商业交易所(CME)
• 芝加哥期货交易所（CBOT）
—19世纪中叶,芝加哥发展成为重要的农产品集 散地和加工中心 —种植户、贸易商、加工商签订远期合约 (forward contracts)的方式转移价格风险 —1848年,芝加哥82位商人发起组建的第一个 近代期货交易所：芝加哥期货交易所成立。
期货市场的产生和发展
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农 场主都 运粮 到芝 加哥 ，市场供 过 于求导致 价格 暴
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跌 ， 农场 主常 常连运 费都 收不 回来 ， 使 而到 了第二 年
春 天谷 物匮乏 ， 加工 商和 消费者 难 以买 到 谷物 ， 格 价
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止价格 的暴 涨暴跌 ， 需要建 立更多 的储运设 施 。为 了 解决这 个问题 ， 谷物生产地 的经销商 应运 而生 。当地
经销 商设立 了商行 ， 建起仓库 ， 购农 场主 的谷 物 ， 修 收 等到谷 物湿度达到规定 标准后再 出售运 出。 当地经销
后， 芝加哥 由于其优越 的地理位 置而发展 成为一个 交 合 约转 让 的场所 。在 期 货交 易 发 展过 程 中 ． 出现 了 通枢纽 。 到了 １ ９世纪 中叶 ， 芝加哥 发展成为重要 的农 两 次堪 称 革 命 的变 革 ， 是 合 约 的标 准化 ， 是 结 一 二
产 品集散地 和加工 中心 ， 大量 的农 产 品在 芝加哥进行 算 制 度 的建立 。１６ ８ ５年 ， 芝加 哥期 货交 易所 实现 了
一
出 ， 中盈 利。这样 ， 从 购买远期 合约 的渐渐 增加 ， 改善
般认为 ， 期货交 易最早产生 于美 国，８ ８ 美 了当地经销 商的收入 ， １４ 年 当地经销商 支付给农场 主的收
国芝 加哥期货 交易 所 （ Ｂ Ｔ 的成立 ， 志着 期货 交 入也有所增 加。 ＣＯ ） 标
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•
• 1251年,英国大宪章正式允许外国商人到英 国参加季节性交易会. • 1571年,英国创建了世界上第一家集中的商 品市场---伦敦皇家交易所,在其原址上后来 成立了伦敦国际金融期货期权交易所.
(1) •
1848年芝加哥期货交易所产生 现代意义上的期货交易在19世纪中期于美国芝加哥.19世纪30-40年代, 美国大规模进行西部大开发.由于交通不便,信息落后,产生了一套远 期交易的方式. 1848 年 , 芝 加 哥 82 位 商 人 发 起 组 建 了 芝 加 哥 期 货 交 易 所 (Chicago Board of Trade,CBOT).当初的CBOT并非市场,而是一个商会组织. 直到1851年,芝加哥期货交易所才引进远期合同. 针对合同不统一的交易困难,1865年推出了标准化合约,同时实行了保 证金制度. 随后,在1882年,交易所允许以对冲的方式免除履约责任,促进了投机 者的加入,使流动性加大. 1883年,成立了结算协会.1925年,芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC) 成立.从此现代意义上的结算机构出现了.
• 新品种恢复上市 2003年3月28日恢复强筋小麦； 2004年6月1日恢复棉花，当年8月25恢复 燃料油，9月22日恢复玉米，12月22日恢复 黄大豆二号； 2006年，白糖、豆油、PTA上市 2007年3月26日 锌期货上市 07年还有LLDPE、棕榈油，及之后的黄金、 生猪等
• 中国期货保证金监控中心成立，有效降低 保证金挪用风险。 • 中国金融期期货交易所成立，沪深300指数 仿真交易推出。
以下说法中描述正确的是( )。 A: 证券市场的基本职能是资源配置和风险定价 B: 期货市场的基本功能是规避风险和发现价格 C: 证券交易与期货交易的目的都是规避市场价格 风险或获取投机利润 • D: 证券市场发行市场是一级市场，流通市场是二 级市场；期货市场中，会员是一级市场，客户是 二级市场
• 期货交易量恢复性增长 • 国内期货市场成交额存在1995年达到了10.06万亿元,2000 年跌至1.60万亿元,之后恢复增长,2004年为14.69万亿元， 2006年已突破20亿
1992年-2004年中国期货市场交易量 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1992年-2004年中国 期货市场交易量
选择题：
• 1975年10月，芝加哥期货交易所上市（ ） 期货合约，从而成为世界上第一个推出利 率期货合约的交易所。 • A: 政府国民抵押协会抵押凭证 • B: 标准普尔指数期货合约 • C: 政府债券期货合约 • D: 价值线综合指数期货合约
• 期货合约与现货合同、现货远期合约的最 本质区别是（ ）。 • A: 期货价格的超前性 • B: 占用资金的不同 • C: 收益的不同 • D: 期货合约条款的标准化
• •
金融期货发展趋势迅猛 近20年来,随着金融期货的迅速发展,金融 期货品种交易量已大大超过商品期货,出 现上市品种金融化的趋势.
2006年全球期货期权各品种交易量比例图
• •
期权交易后来居上 期权交易先从股票开始,逐渐扩散到其他品种,又通过期货 交易相融合,衍生出期货期权交易.2000年,全球期权(现货 期权和期货期权)交易总量第一次超过了期货交易的总量.
•
二. 期货交易与现货交易,远期交易的关系
(1) 期货交易与现货交易 • 期货交易是一种高级的交易方式,是以现货交易 为基础,在现货交易发展到一定程度和社会发展 到一定阶段才形成与发展起来的.没有期货交易 就不能规避现货市场上的风险,没有现货交易, 期货市场就不能产生.两者互相促进与发展. • 区别:
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(3) 1876年伦敦金属交易所产生 伦敦金属交易所(LME)正式创建于1876年.19世 纪中期,英国已经成为世界上最大的金属锡和铜 的生产国.随着矿石贸易的发展,价格风险巨 大.1876年,300名金属商人发起成立了伦敦金属 有限公司,并于1877年1月开始营业.1881年,会 员们组织了一个委员会,建立了金属市场与交易 所有限公司,接管了原公司的资产.1987年7月组 建立新的公司---伦敦金属交易所.
1. 2. 3. 4. 5. 交易对象不同 功能作用不同 履约方式不同 信用风险不同 保证金制度不同
3.期货交易的基本特征 (1) 合约标准化 (2) 交易集中化 (3) 双向交易和对冲机制 (4) 杠杆机制 (5) 每日无负债结算制度
4. 期货市场与证券市场 • 区别:
（1）基本经济职能不同 股市：资源调配和风险定价； 期市：规避风险和价格发现 （2）交易目的不同 股市：获取利息、股息等和资本利得 期市：规避现货市场价格风险和获取投机利润 （3）市场结构不同保证金规定不同 股市：一级市场和二级市场 （4）保证金规定不同
• •
市场规模不断扩大 十年间,全球交易量增长速度非常快,1993年,全 球期货期权交易量为10.60亿张,而在2006年,这 一数字已上升至118.59亿张. 全球期货,期权交易量的迅猛增长主要来自于美 国以外的交易所.美国的交易量占全球比例从 1993年的49.2%滑落到2003年的21%.
•
期货市场的规范发展
• 法律法规相继出台
• 重要的法规: • 1999年6月2日,国务院颁布了《期货交易管 理暂行条例》. • 1999年12月25日,通过《中华人民共和国刑 法修订案》,将期货领域的犯罪纳入刑法中. • 2000年12月,中国期货业协会成立. • 2003年7月1日,正式实施《期货从业人员执 业行为准则》. • 2004年3月《期货经济公司治理准则》 • 2007年3月16日《期货交易管理条例》
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金融期货
随着二战后布雷顿森林体系的解体,20世纪70年代初国际经济形势发 生了急剧的变化,固定汇率制度被浮动汇率制取代，利率管制等金融 管制政策逐渐取消,汇率,利率频繁波动,促使了金融期货的产生. 1972年,芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM),首 次推出了包括英镑,加拿大元,西德马克,法国法郎,日元和瑞士法郎 等在内的外汇期货合约. 1975年,CBOT上市国民抵押协会债券期货合约,首次推出了利率期货 合约. 1977年,美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市,为金融期 货交易量最大的品种. 1982年,美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合 约,使股票价格指数也成为期货交易的对象. 目前,金融期货已是国际期货市场的主导期货类型.
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期货期权
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1982年,美国长期国债期货期权合约在芝 加哥期货交易所上市,引发了金融创新的 浪潮. 期货期权交易的对象既非物质商品,有非 价值商品,而是一种权利. 芝加哥期权交易所(CBOE)是世界上最大 的期权交易所.
国际期货市场的发展趋势
• • 期货中心日益集中 现在世界上大约有百余家的期货交易所, 大多是在20世纪80年代以来成立的.世界 各大洲均有期货交易所,称得上国际期货 交易中心的,主要集中在芝加哥,纽约,伦 敦,东京等地.
ห้องสมุดไป่ตู้
• 期货交易与现货交易在（ ）方面是不同 的。 • A: 交割时间 • B: 交易对象 • C: 交易目的 • D: 结算方式
• 国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是 ( )。 • A: 经济全球化 • B: 竞争日益激烈 • C: 场外交易发展迅猛 • D: 业务合作向资本合作转移
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(2) 1874年芝加哥商业交易所产生 芝加哥的优越地理位置,成为全美最重要的交通枢纽.到了19世纪60年代, 芝加哥市已成为美国集中化的大宗肉类,谷物和其他农产品的交易中心. 1874年5月,一些供货商建立了芝加哥农产品交易场所.1899年,该场所建 立了独立的组织,叫做芝加哥黄油与鸡蛋委员会.1919年,芝加哥黄油与 鸡蛋交易所正式更名位芝加哥商业交易所(CME).同年,统一的结算机构---芝加哥商业交易所结算公司宣布成立. 二战前,交易品种有鸡蛋,黄油,奶酪,洋葱,土豆.二战后,上市了火鸡,苹 果,家禽,冷藏鸡蛋,铁,废钢和猪腩等期货品种. 直到20世纪60年代,上市的交易期货品种仅仅限于那些耐储藏,不易变质 的商品.1964年后,交易所率先推出了活牛,活猪期货合约,到了1969 年,CME已发展为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心.
期货市场的产生与发展
学习重点 期货合约、期货交易与期货市场的基本概念； 期货交易与现货交易、远期交易的区别； 国际期货市场的发展阶段与趋势； 中国期货市场的建立
一 期货市场的产生 1. • 期货交易的起源 期货市场最早萌芽于欧洲.早在古希腊和 古罗马时期,就出现过中央交易所,大宗易 货交易,以及带有期货贸易性质的交易活 动. 到了12世纪,这种交易方式在英,法等国的 发展规模很大,专业化程度很高.
• 二 新中国期货市场 • 1990年10月,中国郑州粮食批发市场经国务院批注 成立,标志着中国期货市场发展的第一步. • 到1993年,由于受利益驱动,在缺乏市场管理的情 况下,全国各类期货交易所达50多家,期货经纪机 构近千家. • 1993年11月整顿以后,最终有15家交易所.1998年 第二次整顿后,15家交易所合并为现在的3家.
1. 2. 3. 4. 5. 交割时间不同 交易对象不同 交易目的不同 交易的场所与方式不同 结算方式不同
(1) 期货交易与远期交易 远期交易在本质上是属于现货交易,是现货交易在时 间上的延续.期货交易与远期交易有许多相似之处, 其中最突出的是两者均为买卖双方约定于未来某 一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商 品.期货交易是在远期交易的基础是发展起来. 区别:
– 金属期货
• LME一直处于国际有色金属市场的主导地 位,主要交易品种为铜,锡,铅,锌,铝,镍, 白银等. • 纽约商品交易所(COMEX)成立于1933年,交 易品种有黄金,白银,铜铝等.
– 能源期货