案例6：江铜CWB1权证
浅谈谨慎性原则的重要性——以江西铜业集团公司为例子
摘要近几年，中国经济的高速发展，各行各业的企业同样都面临着适者生存的局面，他们所处的会计环境在客观上具有一定的不确定性，而且这种不确定性在不断的增加很有可能使得企业遇到一些风险，这些可能会对企业造成致命的损失。
所以，企业为了避免风险，在会计里使用谨慎性原则成为了一种必然。
谨慎性原则是会计核算里众多原则之一，它的本质是公司对企业经济的核算采用一种保守的方式，主要表现为对企业的经济活动的一些不确定因素，会计人员保持一定的谨慎小心态度；对资产和负债采用不同的方式，即少计归属自己的资产，多计归属他人的负债；收入和费用的记入也与资产和负债采用的方式相似。
这种运用谨慎性原则可以使得在风险真正来临之时有效的规避风险，然而也能让企业的经营者的判断根据环境的变化而变化，从而做出更加科学的决策，保护债权人和投资人的长远利益。
在颁布的《企业会计制度》和其他相关具体会计准则中，谨慎性原则得到了很好的体现。
但在运用谨慎性原则时或多或少会出现一些问题，其中原因是谨慎性原则本身也存在一定的局限性。
所以，如何正确的运用谨慎性原则成为了一个值得研究的问题，本文将通过对谨慎性原则在江西铜业集团公司中的实际运用分析，提出谨慎性原则的两面性，指出谨慎性原则在实际运用过程中存在的一些弊端，并提出相应的解决措施。
关键字：谨慎性原则；应用；问题；改善IABSTRACTIn develops unceasingly in the economic situation, accountant is at the objective environment uncertainty degree also in the unceasing increase, the enterprise also inevitable meets various risk, the nature to the risk information revelation also even more value, therefore, used the discrete principle in accountant to become one kind of necessity. Discrete is in the accounting one of cardinal principles, it already called the steady principle also called the conservatism, is aims at in management the element of certainty, requests the accounting personnel to process in accountant on must maintain the discrete careful manner. But to has enterprise's property owners, overestimation income and property compared to underestimate income and property danger many. Therefore, reflected processes in accountant on, needs to the income, the expense and the loss maintains certain discrete manner, when risk true arrival can the effective melt risk, this be possible to protect and to strengthen the enterprise to a certain extent the strength, as well as creditor and investor's long-term benefits.In the promulgation "Enterprise Accounting system" and in other correlation specifically cross level criterion, the discrete principle obtained very good manifesting. But discrete principle itself exists some limitations caused how correctly to utilize into the question which was worth studying .This article through to the discrete principle in the Jiangxi copper industry group company's actual utilization analysis, proposed the discrete principle dual character, pointed out the discrete principle some malpractices which exists in the actual utilization process, and proposes the corresponding solution measure.keywords：prudent principle ;application ;question ;improveII大学共青学院毕业设计（论文）目录目录第1章谨慎性原则相关理论概述 (1)1.1 谨慎性原则概述 (1)1.2 谨慎性原则的主要表现方面 (1)1.3 谨慎性原则的利弊 (3)第2章谨慎性在江西铜业公司运用中产生的问题 (4)2.1 江西铜业公司的概括和发展历程 (4)2.2 运用谨慎性原则产生的问题 (5)第3章谨慎性原则在江西铜业公司运用中产生问题的原因 (8)3.1 税法对谨慎性原则的制约 (8)3.2 市场机制对谨慎性原则的制约 (8)3.3 谨慎性原则与可比性原则存在冲突 (9)3.4 会计人员误用、滥用谨慎性原则 (9)第4章解决谨慎性原则在江西铜业公司运用中存在的问题 (10)4.1 对会计准则和制度进行不断的完善 (10)4.3 进一步改善企业外部环境 (10)4.3 提供措施以缓解谨慎性原则与其他会计原则发生的冲突 (11)4.4 提高会计人员的综合素质 (11)结论 (12)参考文献 (13)致谢 (14)第1章谨慎性原则相关理论概述如今的经济可以说是蓬勃的发展，同样，事物的发展是会赋予双向的变化，企业面对的市场将会变得更加复杂，企业之间的角逐的步伐也在一步一步的加剧，所承担的经营风险也比以往更加大。
中信建投-证券研究发展部分析师短信-100531
分析师短信日期： 2010年5月31 星期一研究业务组：陈含芝 chenhanzhi@ 信息评点权证周报（0524-0528）：宝钢CWB1加速下跌王士明：上周权证市场周总成交金额313.24亿元，比前一周上升了19.46%，成交金额的增长来源于江铜CWB1和长虹CWB1成交金额的增长。
三只权证两跌一升，平均跌幅为9.30%，宝钢CWB1受到到期日日益临近的影响，周跌幅高达38.91%，在剔除宝钢CWB1的影响后，权证整体表现和正股相当。
长虹CWB1和江铜CWB1均上涨了5%以上，其走势和正股基本一致。
随着宝钢CWB1到期日的临近和其绝对价位的下降，该权证的振幅将会加大，但由于最终归零几成定局。
长虹CWB1和江铜CWB1主要将跟随正股的走势，预计未来一段时间较难获得明显超越正股的超额收益。
新宙邦（300037）调研报告：前景广阔，扩产可期胡彧：公司是储能介质领域的国内龙头，具体产品包括铝电解电容化学品、锂离子电池电解液、固态高分子电容化学品和超级电容电解液四类。
享受电子行业和新能源产业的双重拉动，发展前景广阔。
公司在技术和生产领域均具有较大的领先优势，利用超募资金实现产能倍增成为大概率事件。
预计10、11和12年公司每股收益分别达到0.73、1.00和1.42元，给予11年动态市盈率46-50倍左右，对应股价46-50元。
给予“增持”评级。
分析师个人观点，仅供参考。
1陈含芝：研究业务组，10年证券从业经验。
基金研究服务部行政负责人、执行总经理 社保基金销售经理彭砚苹 （010）85130892 pengyanping@北京地区销售经理张 博 （010）85130905 zhangbo@丁 昕 （010）85130318 dingxin@张 明 （010）85130232 zhangming@上海地区销售经理杨 明 （010）85130908 yangmingzgs@朱 律 （010）85130231 zhulv@戴悦放 （021）68825001 daiyuefang@深圳地区销售经理赵海兰 （010）85130909 zhaohailan@任 威 （010）85130923 renwei@张 娅 （010）85130230 zhangya@我们的精神 理念 追求珍视客户利益 , 珍视公司利益，珍惜个人荣誉追求卓越的职业水准，追求最佳分析师的境界强调创新意识的培养，强调前瞻性的研究与判断注重研究、沟通、推介能力的全面发展发扬敬业精神，发扬团队精神北京 中信建投证券研究发展部上海 中信建投证券研究发展部 中国 北京 100010中国 上海 200120 朝内大街188号4楼世纪大道201号渣打银行大厦601室 电话：(8610) 8513-0588电话：(8621) 6880-5588 传真：(8610) 6518-0322传真：(8621) 6880-5010本报告的信息均来源于我公司认为可信的公开资料，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。
刘某、江苏西本钢铁供应链管理有限公司等健康权纠纷民事二审民事判决书
刘某、江苏西本钢铁供应链管理有限公司等健康权纠纷民事二审民事判决书【案由】民事人格权纠纷人格权纠纷生命权、健康权、身体权纠纷【审理法院】江苏省南通市中级人民法院【审理法院】江苏省南通市中级人民法院【审结日期】2021.12.30【案件字号】(2021)苏06民终5255号【审理程序】二审【审理法官】金玮郭相领杜太光【审理法官】金玮郭相领杜太光【文书类型】判决书【当事人】刘某;江苏西本钢铁供应链管理有限公司;彭万宝【当事人】刘某江苏西本钢铁供应链管理有限公司彭万宝【当事人-个人】刘某彭万宝【当事人-公司】江苏西本钢铁供应链管理有限公司【代理律师/律所】刘炳江河北兴沧律师事务所;徐进华江苏高仁律师事务所;宋国娟江苏高仁律师事务所【代理律师/律所】刘炳江河北兴沧律师事务所徐进华江苏高仁律师事务所宋国娟江苏高仁律师事务所【代理律师】刘炳江徐进华宋国娟【代理律所】河北兴沧律师事务所江苏高仁律师事务所【法院级别】中级人民法院【原告】江苏西本钢铁供应链管理有限公司【被告】彭万宝【本院观点】《安全生产法》第五十六条规定，生产经营单位发生生产安全事故后，应当及时采取措施救治有关人员。
本案中刘某没有举证证明江苏西本公司存在《公司法》规定的股东应与公司承担连带责任的情形，其要求彭万宝承担连带责任依据不足。
【权责关键词】代理过错反证关联性高度盖然性诉讼请求维持原判执行【指导案例标记】0【指导案例排序】0【本院查明】本院对一审法院查明的基本事实予以确认。
【本院认为】本院认为，《安全生产法》第五十六条规定，生产经营单位发生生产安全事故后，应当及时采取措施救治有关人员。
因生产安全事故受到损害的，从业人员除依法享有工伤保险外，依照有关民事法律尚有获得赔偿的权利的，有权提出赔偿要求。
第一百一十六条规定，生产经营单位发生安全生产责任事故造成人员伤亡、他人财产损失的，应当依法承担赔偿责任。
刘某并非江苏西本公司员工，其应当根据民事法律规定向江苏西本公司主张赔偿权利。
沪深300指数历史PE走势
638期 2019年6月19日星期三目录一、市场策略 (2)A 股市场....................................................... 2 B 股市场 . (2)权证、期指 ................................................... 2 基金市场. (2)二、今日关注 (3)今日无关注 ..................... 错误！未定义书签。
三、政策及要闻................................................ 4 四、新股定价&限售股份上市提示错误！未定义书签。
新股日历......................... 错误！未定义书签。
限售股份上市提示.. (5)沪深300指数历史PE 走势国内股票市场A股市场华林视点：美加息预期下降，全球股市普涨，人民币升值喊声震耳，但市场上涨压力较大，不可期望过高。
华林IQ：国际市场，美国加息预期下降，日本加大货币投放，全球股市大幅上涨。
人民币升值喊声震耳，全球聚焦人民币升值，由于中国企业盈利主要集中在垄断行业，具备竞争力的出口企业仍是以成本优势为主，所以，人民币升值对出口企业的打击过大，不可期望过高。
短期或可关注银行地产的交易性机会，但中长期前景不容乐观。
点。
B股市场B股市场规模较小，随着国际版市场建立，B股市场有望重新活跃，建议投资者重点关注有业绩支持的股票。
权证、期指周四，权证市场普跌，国电CWB1领跌，跌幅达7.53%。
宝钢CWB1跌5.49%；江铜CWB1跌1.19%；长虹CWB1跌1.18%。
两市权证共成交34.13亿元，较前一日大幅缩减四成。
基金市场周四，沪深基金指数随股指高开震荡，呈现低位窄幅调整格局。
两市基指早盘小幅高开，盘中维持窄幅向下微调行情，至收盘时两市基指与昨日基本持平，开盘交易的封闭式基金多数微涨，LOF、ETF则多数下跌。
证券投资学论文
题目：江西铜业（上海：600362）股票分析摘要二十一世纪以来，中国的国民经济取得了长足的进步，我国的GDP的增长更是每年保持在10~12%左右。
2010上年度已超过日本位居全球其二大经济体。
而中国这种经济实力的增强不仅极大丰富了中国人民的物质文化生活，增强了我国的综合实力，同时也增强了中国企业的在国内和国际市场的综合竞争实力。
作为国家综合经济实力的重要标志的股票、证券交易在中国国内越来越受到普通百姓和有眼光的企业管理者的关注，成为他们增加收益的一种重要渠道。
公司的财务报表作为公司财务状况，盈利能力和未来发展趋势的综合体现，越来越多的受到企业管理者，政府部门，股东和普通投资者的关注，并成为他们分析，衡量和评价一个上市公司财务状况，融资还贷能力，盈利能力的重要工具，同时还为他们进一步的投资，融资决策提供相应的数据支持。
本文选取江西铜业（上海：600362）上市公司股票，在公司财务报表分析的基础之上，将公司的财务分析与市场的宏观投资环境及行业分析相结合，运用证券投资学课程学习中学到的相关技术分析知识，对江西铜业股票的投资机会进行系统,的分析，进而为投资者的投资策略的制定提供技术上的支持和帮助，从而把对公司的投资分析和投资者的投资活动有机的结合在一起。
我国是世界第一大铜消费国,近年来更成为拉动全球铜消费量的主要力量。
铜在我国被广泛应用于电力行业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业、家用电器、交通运输设备制造业以及建筑等行业。
随着我国上述行业近年来的高速发展，我国铜需求增长迅速。
2000年至2009年，中国铜消费量由210万吨增加至652万吨，占2009年全球铜金属消费量的37.7%，年均复合增长率为13.4%。
本文选取江西铜业这支股票作为分析对象，结合所学知识对其进行基本分析及技术分析，通过分析可知江西铜业这支股票的发展状况稳定。
关键词：江西铜业财务分析宏观分析技术分析1 引言在铜金属资源不足的大环境下，江西铜业有着举足轻重的行业地位和突出的竞争优势。
第二章 04金融衍生工具
• 其次，投资者对于权证的相关信息查询和阅读不够仔细。 虽然机场权证发行人的提示公告做得不如武钢权证发行人 一样好，但毕竟机场权证发行人还是在12月13日和12月14 日连续两天发布公告提示终止上市风险，公告中也有提示： “机场TP1(0.332,0.00,0.00%)”认沽权证的最后交易日为 2006年12月15日(星期五)，从2006年12月18日(星期一)起 停止交易。上海证券报在12月13日的D5版和12月14日的 D19版均刊登了相关提示公告。如果投资者能够仔细阅读， 应该不会错过。另外，投资者在券商营业部的电脑中也能 查到相关信息，对某一品种下单前应该仔细阅读。当然， 不同软件信息系统间的内容丰富程度和更新程度会有很大 不同，这也要求投资者在日常使用中摸索和了解。
第4章 衍生投资工具 27
例如：江铜CWB1 标的价格23.9，行权价格15.44， 行权比例0.25，计算权证价值。 解：权证理论价值：（23.9-15.44）*0.25＝2.12
第4章 衍生投资工具
第4章 衍生投资工具 21
• 例如,最近新上市的石化CWB1,前四个字位" 石化"代表此权证对应的正股是中国石化 (600028),第5和第6个字位的"CW"代表的含 义是"Company Warrants",即公司权证,也就 是意味着其发行人是上市公司本身;第7个字 位的"B"代表此权证是认购权证,剩下的最后 一位阿拉伯数字"1",代表这是中国石化以本 公司股票为标的证券发行的第1只认购权证.
第4章 衍生投资工具
9
• 杨先生说，自己之所以会弄错，是因为行情软件的提示的 机场JTP1基本信息中，都只是写明了行权终止日为2006年 12月22日，权证到期日为2006年12月22日，存续期间为 365天(2005年12月23日至2006年12月22日)，对于终止交 易日为12月15日都没有写明。由于这一基本信息是投资者 最容易见到的信息，如果投资者不了解终止交易日与行权 终止日的区别，则极容易产生误解，难免会以为权证的交 易结束日还早着呢。杨先生认为自己看到的信息容易产生 误导，要诉诸法律手段，让有关方面及时改正，并希望获 得赔偿。;
投资者入市指南和风险提示泉友通
投 资 者 入 市 指 南 和 风 险 提 示
代 码 各证券品种 方正证券泉友通版 002410 广 联 达 尊敬的投资者：我们郑重提醒您理性看待市场，没有只涨不跌的市场，也没有 002454 松芝股份 包赚不赔的投资，投资者应理解并始终牢记“买者自负”的原则与“股市有风 快 捷 键 泉 友 通 功 能 002294 信 立 泰 险，入市须谨慎”的投资准则，防止不顾一切、盲目投资的非理性行为。理性 60确认 显示全部股票 002296 辉煌科技 管理个人财富，安全第一。切勿冒险投资，请切记风险！ 69确认 显示中小板块股票 002285 世联地产 F12或20确认 交易委托 002304 洋河股份 当你开始要下单了！请问，你设好止损点了吗？ F10或10确认 显示公司资料 002322 理工监测 你预期的收益是多少？你的风险和收益比率是多少？是否小于1：3呢？ F5或05确认 实时和每天走势切换 002334 英 威 腾 F6或06确认 显示全部自选股 002310 东方园林 成功的投资者各有各的交易方式，但止损却是保障他们获取成功的共同特征。 F3或03确认 上海大盘走势 002308 威创股份 投资大师索罗斯说，投资本身没有风险，失控的投资才有风险。学会止损，千 F4Байду номын сангаас04确认 深圳大盘走势 002345 潮 宏 基 万别和亏损谈恋爱，是投资者首先要做的功课。止损远比盈利重要，因为任何 11确认 显示全部权证 300076 宁 波GQY 时候保本都是第一位的，盈利是第二位的。明白止损的意义固然重要，然而， 12确认 显示全部创业板股票 300014 亿纬锂能 能确保其坚决执行才是投资者必须做的最重要的功课。事实上，投资者设置了 21确认 闪电买入 002353 杰瑞股份 止损而没有执行的例子比比皆是，市场上，投资者被“扫地出门”的悲剧几乎 23确认 闪电卖出 300020 银江股份 每天都在上演。止损作为市场中控制风险和扩大利润的有效手段，绝对不是等 22确认 撤单查询 002249 大洋电机 到亏损已经发生才去考虑的。在进入市场之前，投资者就应该设计好止损位。 37确认 基金分析和基金重仓股 002208 合肥城建 投资者如果不设计好止损位，我们给出的建议是：暂不下单。 70确认 四种资讯任意查看 002091 江苏国泰 72确认 深交所公告看机构动向 600111 包钢稀土 显示深沪股综合排名 方正证券网址方正分析师股票 80确认 184688 基金开元 89确认 显示中小板综合排名 184690 基金同益 封闭式基金，买卖基金相对股票风险要小，买基金就好比专家帮你挑了一揽子 00确认 多股同列 500008 基金兴华 股票组合，分散风险而又专业理财。 左上角Esc键 返回上一级菜单 500038 基金通乾 PageUp键 向上翻页 510050 50ETF 上证50交易型开放式指数证券投资基金，适合中长期看好中国股市的人买卖。 PageDown键 向下翻页 159901 深100ETF 易方达深证100交易型开放式指数基金，适合中长期看好中国股市的人买卖。 .002确认 非常实用的通达信看盘 010107 21国债（7） 2001年记帐式(七期)国债，年利率4.26%，风险比基金股票都要小很多。 .630确认 显示铜铝锌黄金期货 126018 08江铜债 公司债，债券的一种。比股票、股票型基金风险要小。 .647确认 显示股指期货 580026 江铜CWB1 权证，当天可以多次买进并能马上卖出，比股票和基金的风险都大，不像股票 .631确认 显示香港主板股票 580027 长虹CWB1 要隔天才能卖出，买卖不收印花税，交易一两年就停止，交易要严格控制风险。 凯13750963228 权证当天波动比股票大得多，有的高达500%，说得白话一点，玩权证更像赌博。 许 湘 凯13750963228 权证风险提示 权证一定要分清是认沽权证还是认股权证，牛市中许多认沽权证理论价值为零。 股市有风险.入市须谨慎.本文观点 但为什么还有这么高的价格呢？这主要是权证的时间价值。权证详情用F10查看 仅供参考.不构成任何买卖建议.
江西高院发布十大破产审判工作典型案例
江西高院发布十大破产审判工作典型案例文章属性•【公布机关】江西省高级人民法院,江西省高级人民法院,江西省高级人民法院•【公布日期】2021.01.14•【分类】其他正文江西高院发布十大破产审判工作典型案例一、江西六国化工有限责任公司破产清算案【关键词】府院联动职工权益网络债权人会议释放生产要素资源【受理法院】鹰潭贵溪市人民法院【基本案情】江西六国化工有限责任公司（以下简称“六国化工”）前身为江西贵溪化肥有限责任公司，于2000年9月登记注册，于2012年1月更名，企业在册职工总人数2000多人，其中在职职工1176人，退休职工829人。
2019年5月24日，六国化工以资不抵债向贵溪市人民法院申请破产清算。
截至申请时，公司账面总资产4.17亿，账面总负债12.3208亿，负债率高达295.46%。
2019年6月6日，贵溪市人民法院依法裁定受理六国化工的破产清算申请。
【审理情况】本案于 2019年9月完成债权申报工作，10月10日召开了第一次债权人会议。
2019年12月5日、12月19日，分别以网络投票方式召开了第二、三次债权人会议，通过了资产变价方案等。
为发挥公司资产最大使用价值，在第一次资产拍卖流拍情况下，法院主动协调贵溪市政府参与第二次竞拍取得，将六国化工原闲置2000亩用地规划为高端智能制造产业园，利用其中380亩成功引入多家高端装备制造企业，引进投资55亿元的江苏长青集团、20亿元的欧菲引线框架等5个项目入驻，实现六国化工由“破”而“立”，困境重生。
2020年6月30日，六国化工破产资产整体拍卖成功， 7月31日第四次债权人会议顺利表决通过破产财产分配方案，12月9日，裁定终结六国化工破产程序。
【典型意义】本案实现了六国化工有力有序、依法依规、和谐稳定破产，法院积极联动贵溪市政府打出“府院联动”组合拳，推出“一把手”责任制、举“输血式”民生保障措施，“府院”汇聚合力解决职工医疗保险、养老保险、公积金欠缴问题、职工经济补偿、再就业问题，社区软硬件升级和管理缺位问题以及环保问题，2000余名公司职工由对抗到积极配合，再到感恩政府，达到了企业依法破产，资产盘活优化，债权人依法受偿，职工安心满意，社会和谐稳定的目的，取得了良好的政治效果、法律效果和社会效果，获得省委、省政府、企业职工、公司债权人和社会各界的充分肯定。
崔检求、江西铜业股份有限公司武山铜矿劳动争议二审民事裁定书
崔检求、江西铜业股份有限公司武山铜矿劳动争议二审民事裁定书【案由】民事劳动争议、人事争议其他劳动争议、人事争议【审理法院】江西省九江市中级人民法院【审理法院】江西省九江市中级人民法院【审结日期】2020.05.28【案件字号】(2020)赣04民终807号【审理程序】二审【审理法官】李庐郑敏红刘欣【审理法官】李庐郑敏红刘欣【文书类型】裁定书【当事人】崔检求;江西铜业股份有限公司武山铜矿【当事人】崔检求江西铜业股份有限公司武山铜矿【当事人-个人】崔检求【当事人-公司】江西铜业股份有限公司武山铜矿【代理律师/律所】傅乐平江西泰极律师事务所【代理律师/律所】傅乐平江西泰极律师事务所【代理律师】傅乐平【代理律所】江西泰极律师事务所【法院级别】中级人民法院【字号名称】民终字【原告】崔检求【被告】江西铜业股份有限公司武山铜矿【本院观点】2005年6月，上诉人崔检求与鑫达公司的合同期限届满，双方合同关系终止。
【权责关键词】撤销合同新证据重新鉴定诉讼请求变更诉讼请求申请再审【指导案例标记】0【指导案例排序】0【更新时间】2021-11-02 23:50:29【一审法院查明】一审法院认定事实：原告崔检求和秦书华等人系被告农民轮换工，先后两次与被告签订了从1992年7月至1997年6月、1997年7月至2000年6月为期八年的劳动合同，合同签订后，双方按合同履行，未发生争议，原告在被告处从事井下作业。
2000年6月，合同期限届满。
2000年7月，原告与被告武山铜矿劳动服务公司（以下简称劳服公司）签订为期五年的劳动合同，约定劳服公司将原告崔检求和秦书华等人派遣至被告处工作，仍从事井下工作。
合同签订后，双方仍按合同履行，未发生争议。
2000年12月，劳服公司经工商登记变更为江西铜业公司武山铜矿鑫达实业公司（以下简称鑫达公司）。
2005年6月，原告崔检求和秦书华等人与鑫达公司的合同期限届满，双方合同关系终止。
【一审法院认为】一审法院认为：原告第一项诉讼请求不属于民事诉讼范围。
无锡法院公司诉讼十大典型案例（2021-2022）
无锡法院公司诉讼十大典型案例（2021-2022）文章属性•【公布机关】江苏省无锡市中级人民法院,江苏省无锡市中级人民法院,江苏省无锡市中级人民法院•【公布日期】2022.08.18•【分类】其他正文发布厅 | 无锡法院公司诉讼十大典型案例（2021-2022）目录案例一国有独资企业设立的全资子公司应当适用一人公司的有关规定——丁公司与甲公司及其全资子公司等买卖合同纠纷案案例二在公司经强制执行，不能清偿债务已具备破产原因，但未申请破产时，股东的出资义务应加速到期——张某与陈某、冯某股东损害公司债权人利益责任纠纷案案例三出资不实的股东不能以其对公司的债权抵销出资义务——丙公司与严某甲、严某乙股东损害公司债权人利益责任纠纷案案例四董事辞职虽致公司董事低于法定人数，但在公司不正常经营情况下，辞职发生法律效力——单某与甲公司请求变更公司登记纠纷案例五未征得全体股东一致同意作出的不同比减资决议不成立——夏某乙与丙公司、狄某等请求变更公司登记纠纷案案例六股东因抽逃出资被股东会决议除名的，在该除名决议未被否定效力前，不具有提起知情权诉讼的资格——汪某与甲公司股东知情权纠纷案案例七即使公司进入强制清算程序，股东在竭尽内部救济程序后，仍有权提起代表诉讼——徐某甲与徐某乙等租赁合同纠纷案案例八未实际参与经营且无实质性关联的挂名股东，在公司运转陷入僵局时，有权申请涤除其法定代表人身份——徐某与甲公司请求变更公司登记纠纷案案例九即使一人有限公司的股东为名义股东，也不当然免除其作为一人股东财产独立的举证责任——姚某与甲公司、赵某、丁某等买卖合同纠纷案案例十认缴制下不当减资，满足股东出资加速到期条件时，减资股东应在减资前的范围内承担补充清偿责任——甲公司与薛某股东损害公司债权人利益责任纠纷案案例一国有独资企业设立的全资子公司应当适用一人公司的有关规定——丁公司与甲公司及其全资子公司等买卖合同纠纷案案情简介某国有资产事务中心投资设立甲公司,甲公司投资设立乙公司，乙公司又开设了无独立法人资格的分支机构丙公司。
中信证券融资融券业务介绍
融资融券业务市场情况
国内融市场情况
中信证券融资融券开展情况 •中信证券累计授信47亿。 •融资交易市场份额的30%-40% •融券交易市场份额的40%-50% •中信证券一天交易量80亿左右，目前信用账户一天交 易量1.4亿左右！
不断努力，探索更好的为客户提供融资融券服务！
30%预期最好的 预期最好的 构建一个100% 构建一个 仓位的指数基金 建立选股模型 对于股票未来 表现进行排序
30%预期最坏的 预期最坏的
融资买入30% 融资买入 最好的 融券卖出30% 融券卖出 最差的 构建130/30组 构建 组 合
融资融券给我们带来了什么——配对交易 配对交易 融资融券给我们带来了什么
3.643*4（行权比例 =14.572 14.572+15.4=29.972 32.35-29.972=2.378
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购入江铜权证3.643 购入江铜权证 此时行权价15.4） 元（此时行权价 ）
融券卖出江西江铜 32.35元 元
行权期， 行权期，价格收敛 利用融券锁定负 溢价套利空间 假设行权期江西铜业股价低 于行权价，不行权， 于行权价，不行权，融券获 最终收益锁定2.378 利，最终收益锁定 假设行权期江西铜业股价高 于行权价，行权，融券亏损， 于行权价，行权，融券亏损， 最终收益锁定2.378 最终收益锁定
卖出股指期货
买入相同价值的 股票现货
使用融资
价格修正到无套利区间
通过融资提高 资金使用效率
期货、现货同时平仓， 期货、现货同时平仓， 买券还款获取套利收益
融资融券给我们带来了什么——股指期货与融资融券 股指期货与融资融券 融资融券给我们带来了什么
股指期货与融资融券 反向套利： 反向套利： 股指期货理论价格与股指现货的价格比低于无套利区间上限 1、同时卖空指数的股票组合，买进股指期货。 2、当期现价格比回落到无套利区间之后,对期货和现货同时进行平仓,获取套利收 益。 融券业务的推出使得卖空股票现货成为可能，但是目前融券标的不能覆盖股 指期货现货范围
融资融券交易策略
封闭式基金套利
原理：封闭式基金价格低于净值，临近到期或封转开后价 值会回归 方法： 买进封闭式基金，同时按比例融券卖空股票组合 持有封闭式基金至到期日、转开放或价值回归时，赎回
或卖出基金，归还融券负债。
收益：基金净值—基金价格
股指期货组合套利
原理：股指期货的理论价格可以由无套利模型决定，一旦
融券 招商银行
亏损 28.34万元
盈利 20.97万元
5.05万元
亏损 12.42万元
组合套期保值
目的：投资者看空某几只股票或股票组合，对冲下跌风险 ，且套保股票中可能含有非融券标的 方法一：针对组合的个股分别进行套保操作 方法二：计算组合的beta值，再找出一个beta值较为稳定 的融券标的股票或者股票组合，根据beta值比例，通过融 券卖出该股票或组合对冲风险实现套保 风险：原有组合和卖空组合间的相关性以及beta稳定性
融资融券交易策略
SYWG
11 September 2008
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融资融券是什么？
融资融券交易： 又称信用交易，指投资者向具有 融资融券业务资格的证券公司提 供担保物，借入资金买入证券、 借入证券卖出的行为。
融资融券分为 融资和融券 ，俗称 借钱和借券。
原理及方式：
原理： 看多借钱，看空借券
市场价格偏离了这个理论价格的某个价格区间，就出现期 现价差。 操作：投资者就能在期货市场与现货市场上同时买低卖高， 等到价格回归一致后，反方向平仓。 收益：期货与现货的价差
股指期货组合套利
融资交易有效提供资金杠杆 正向套利：卖出期货的同时买进股指现货，在期货到期日 结算或者价格回归后平仓获取套利利润。 原理：套利所需资金包括买入现货的资金、股指期货卖空
投资无门投机无路，坚持半日内操作
投资无门投机无路，坚持半日内操作报告要点谨防市场联动，日内操作一分为二最近一段时间，A股出现下午开盘联动日本及香港股市的局面，针对这一新情况，势必要对于日内权证的操作提出新的观点，有必要将一个交易日作为两个独立的操作周期来看待，对于那些坚持日内操作的投资者而言尤其重要，以防止下午开盘发生跟随外围市场联动的风险。
权证到期必然引起估值‘地震’；待发权证预案再添新成员认购权证的抗跌进一步提高了权证市场整体的溢价率，这种情况反映的是场内资金无路可去，只能够将t+0的权证市场作为安全操作的替代市场；不过我们认为这只是短期的假象，到期权证的价值归零必然引发权证市场的‘地震’，下跌已成定局。
本周新增一家上市公司铜陵有色发布董事会预案发行可分离转债。
截止最新一期上市公司公告，共有23家上市公司待发权证。
一周投资策略：卖出马钢CWB1及日照CWB1，关注赣粤CWB1及青啤CWB1本周我们对权证市场投资策略的观点集中在以下三点：1：卖出马钢CWB1及日照CWB1；2：日内操作需要分割为两个时间周期来看待。
3：在市场的事件性机会中，关注赣粤CWB1及青啤CWB1。
其基本理由归纳如下：一：马钢CWB1及日照CWB1依据基本面和市场判断，在到期日之前这两只权证价值归零已成定局，毫无投资价值。
二：由于外盘联动，下午开盘存在一定的变数，对于一般投资者而言，如果无法把握外盘走势，建议日内操作分割为两个周期，防止联动的风险。
三：赣粤CWB1及青啤CWB1作为小盘股权证及其较高的涨跌幅，在事件性机会中交易性机会可能较为明显，建议适当关注。
金融工程2008-11-3权证市场08年成交金额变化权证及对应正股一周市场表现认购权证溢价率变化分析师：邓二勇(8621) 63219519**********************联系人：杨靖凤(8621) 63217917****************.cn金融工程深高CWB1 807.77 -0.88 15.59 28.00 -15.48 0.58日照CWB1 1086.22 -10.06 18.96 25.63 -24.85 0.56上汽CWB1 475.18 -3.20 21.47 27.71 -9.02 0.62赣粤CWB1 783.28 -7.65 12.49 16.61 -19.86 0.51中远CWB1 962.96 -6.11 16.44 22.29 -5.92 0.62石化CWB1 1262.09 -0.41 21.25 577.82 -14.66 0.59上港CWB1 710.82 -4.83 18.43 34.03 -9.14 0.56青啤CWB1 866.17 -4.13 15.13 29.79 -1.33 0.62国电CWB1 636.11 1.86 12.98 56.86 5.69 0.58康美CWB1 875.36 4.53 13.78 33.77 -2.27 0.59宝钢CWB1 1041.48 -4.78 13.30 205.79 -12.12 0.57葛洲CWB1 1033.47 -3.91 12.67 64.92 -7.26 0.66江铜CWB1 1013.39 -3.14 14.38 242.91 -12.79 0.73 资料来源：长江证券研究部注：其中浅绿代表该权证一周内涨跌幅为正，其它代表该权证一周内涨跌幅为负图3：本周权证及其正股涨跌比较资料来源：Wind, 长江证券研究部权证估值水平：溢价率持续攀升目前认购权证平均溢价率166.49%，较上周140.65%继续大幅度攀升，在当前下跌市场之中，权证的抗跌只是引发了溢价率的进一步高企，不过我们认为在这种低价继续下跌过程中，该现象难于避免；到期权证的表现才是我们关注的重点，其走势必然对现有认购权证的估值产生较大的影响。
26128385_权证行情周报表
选定一个好的投资标的后，几乎就永远不必卖出了。
———菲利普·费希[美国]：周道E-mail ：*******************·TECHNIQUE ·技术经纬·14第11期底，然后反弹到本月23日前后。
逢高减磅———对中小散户而言，甚至清仓观望，实为良策———因为后市将有数月深度下跌。
理论上，三角形交点垂直指向的时间为日线转向敏感日。
图一展示，其交点分别是3月23日至24日、4月12日和6月25日(扣除五一假期则是7月上旬)。
其中，3月下旬、6月下旬或至7月初是两个较重要的市场趋势转向时段。
前者为顶，后者为底。
所谓底，可能只是C 浪下跌途中的一个底部而并非调整的终极。
下周中段或见小底，反弹是出逃的机会。
人们都说，金融、地产、石化是股市的三大支柱，股市的升或跌，皆看这三大指数。
本周四，因护盘所需，狂拉银行证券股，金融指数升3%以上。
然而，人们心中明白，金融会有远忧，故拉升只可偶尔为之。
君不见，今年1月11日，金融指数从开盘的1159点狂跌到收市的1084点，跌75点，为史上罕见的大长阴，之后17个交易日线跌至929点喘定。
本周四狂拉升3%，翌日就狂跌25点-2.84%。
可见其底气不足，黔驴技穷。
根据温德森速阻线原理，在有效跌穿B 线后，必将向其下方的C 线寻底。
据此预料短期内，4月中旬将向C 线905点附近寻求支撑，料此附近或有反弹。
而中期下跌目标有二(见图二之波浪尺指向)：中期下跌目标之一736点，中期下跌目标之二490点。
关于地产指数(399200)剖析如下(见图三)：接2008年12月877点底部，过2009年12月1498点底部，得L1，是一条中长期上升趋势线。
此线已于去年12月跌破并经反抽确认，显示始自08年底的大B 浪反弹已在去年7月的2294点结束。
接去年7月2294点顶部过同年11月2177点顶部，得L2。
此线与L1共同构成对称三角形。
触底反弹_人气渐聚
只要在适当价格买入稳定且持续成长获利的公司股票，投资报酬率必然指日可期。
———霍华·罗斯曼[美国]触底反弹人气渐聚●乾坤期货研究中心表1：股指期货周行情表说明：(1)价格：300元/点(2)成交量、持仓量：手（按单边计算）(3)成交额：亿元（按单边计算）图1：主力合约IF1006对沪深300指数升水变化图（来源：乾坤期货研究中心）580024宝钢CWB10.2730.2760.1260.13733500-49.07209316359 1.570.1316000016000012.1601:0.5002008-07-04580026江铜CWB1 2.900 3.030 2.854 2.9743625-1.562063588 5.56 2.8517612017612015.4001:0.2502008-10-10580027长虹CWB1 2.487 2.587 2.462 2.55312100.282115501 3.41 2.365730057300 5.2301:1.0002009-08-192010-07-032010-10-092011-08-18代码券种本周(6月7日—6月11日)(元/万股)2010换手(%)2010最高(元)2010最低(元)首发数量(万份)最新份额(万份)当前行权价(元)当前行权比例存续起始日行权截止日开盘最高最低收盘成交量涨跌幅换手率%权证行情周报表FUND&PERSONAL FINANCE ·股指期货·第24期责任编辑：千阳E-mail ：**********************上周，沪深300指数调低后反弹，终以小阳收于2758.87，上涨0.53%。
成交2596.34亿元，比前一周增加163.41亿元，增幅为6.72%。
股指期货各合约触低反弹，其中主力合约IF1006以小阳收于2765.8点，上涨4.8点,涨幅为0.17%；成交123.15万手，减少30.39%；成交额10,113.82亿元,减少31.44%；持仓10,034手，减少38.64%。
经济学期权
买权
卖权
实、平、虚 内涵价值
执行价格＜期货价格 执行价格＞期货价格
实值
有
执行价格＝期货价格 执行价格＝期货价格
ห้องสมุดไป่ตู้
平值
无
执行价格＞期货价格 执行价格＜期货价格
虚值
无
1220买权
1200 虚值
1220 平 值
期货价格
1240
1260
实值
标的物价格上升，买权价上升
1220卖权
期货价格 1200 实值
1220 平 值
第二节 认股权证
一、认股权证的定义及要素 1、定义
认股权证的全称是股票认购授权证，它 由上市公司发行，给予持有权证的投资者 在未来某个时间或某一段时间以事先确认 的价格购买一定量该公司股票的权利。
本质是以特定股票为标的物的一种长期 买入期权。
2、要素： ①标的物:一般只指权证发行是所依附的股票 ②执行价格也就是认股价格,即发行人发行权证时所约定的,持 有人向发行人购买或出售标的物的价格. ③行权比例:每一单位认股权证可以认购若干公司发行的普通 股. ④认股期限:指认股权证的有效期限.
三、期权价格的构成 金融期权价格主要由两部分构成：内在价值和时间价值。
1、内在价值:又称为内涵价值，是指期权的理论价值，其数 量值相当于期权投资者履行期权合约所能够获得的收益。
期权的内在价值可呈现三种状态: 实值期权(in the money ITM) 虚值期权(out of money OFM) 平价期权(at the money ATM)
1240 虚值
1260
标的物价格下跌，卖权价上升
2、期权的时间价值:是指在期权有效期内标的资产价格波动为 期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。换句话说，期权 的时间价值实质上是期权在其到期之前获利潜力的价值。
资源枯竭矿山破产操作有关问题的处理——河南桐柏银矿破产案例剖析
郑州大学硕士学位论文资源枯竭矿山破产操作有关问题的处理——河南桐柏银矿破产案例剖析姓名：***申请学位级别：硕士专业：管理学指导教师：***20040501摘要国家对国有企业实施政策性破产的目的是为了妥善安置好国有企业职工，在保证社会稳定的前提下，逐步建立和完善市场退出机制。
然而，矿山企业情况的复杂性决定了其关闭破产操作过程中极易发生不稳定情况，这给关闭破产工作以及社会稳定都带来严重影响。
虽然国家又出台了针对资源枯竭矿山企业关闭破产的专门政策，然而，在关闭破产的操作中，仍经常发生不稳定情况。
保证资源枯竭矿山企业关闭破产操作平稳进行，已成为矿山企业关闭破产工作的前提和要务。
河南省桐柏银矿国家在２０００年实施有色金属企业下放时，划归河南省管理的。
由于该企业资源枯竭、债务人员包袱沉重，在下划时，国家给予了其实施政策性关闭破产的政策。
河南省桐柏银矿在实施关闭破产的操作过程中遇到了与其它资源枯竭矿山企业破产操作类似的各种问题。
在省政府和南阳市政府的领导下，在破产工作中，采取了一系列措施，妥善处理了操作过程中出现的各类问题，保证了破产工作的平稳进行。
本文通过对桐柏银矿破产操作过程的回顾，对企业破产操作中出现的矛盾和问题进行了分类，对保证确保资源枯竭矿山企业关闭破产操作平稳实旌的一些主要因素进行了分析，提出了这类企业关闭破产操作中应把握的要点。
对一些暂时无法得出结论的问题，提出了建议。
本文的刨新点主要表现在：资源枯竭的矿山企业破产操作经常发生不稳定问题，虽然后破产者不断地借鉴前者的经验和教训，但不稳定情况仍时有发生。
有许多人对这一问题感到困惑，但尚未有人对如何保证矿山企业关闭破产平稳操作进行专门研究。
本文通过案例分析的方法。
首次对这一同题进行了系统地阐述，提出了矿山企业关闭破产中需要把挺的包括政策理解、前期准备、组织领导、政策界限把握等在内的十大要点，并对以此为模式进行关闭破产操作的前提进行了分析。
关键词：矿山企业破产操作稳定安置ＳｕｍｍａｒｙＴｈｅｏｂｊｅｃｔｉｖｅｏｆｔｈｅＳｔａｔｅｔｏｓｈｕｔｄｏｖｒｎａｎｄｂａｎｋｒｕｐｔｓｏｍｅｓｔａｔｅ—ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓａｃｃｏｒｄｉｎｇｔｏｐｏｌｉｃｙｉｓｔｏｐｒｏｐｅｒｌｙｓｅｔｔｌｅｔｈｅｗｏｒｋｅｒｓ，ａｓｗｅｌｌａｓｅｓｔａｂｌｉｓｈａｎｄｐｅｒｆｅｃｔｔｈｅｍａｒｋｅｔｒｅｔｒｅａｔｉｎｇｍｅｃｈａｎｉｓｍｏｎｐｒｅｃｏｎｄｉｔｉｏｎｏｆｅｎｓｕｒｉｎｇｓｔｅａｄｉｎｅｓｓｏｆｔｈｅｓｏｃｉｅｔｙ．Ｈｏｗｅｖ．ｅｒ，ｔｈｅｃｏｍｐｌｉｃａｃｙｉｎｔｈｅｓｉｔｕａｔｉｏｎｏｆｍｉｎｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｃａｕｓｅ．ｓｔｈｅｃｌｏｓｅｄｏｗｎａｎｄｂａｎｋｒｕｐｔｃｙｐｒｏｃｅｓｓｌｉａｂｌｅｔｏｆａｌｌｉｎｕｎｓｔｅａｄｉｎｅｓｓ．ｗｈｉｃｈｂｒｉｎｇｓａｂｏｕｔｓｅｖｅｒｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｔｏｂｏｔｈｔｈｅｃｏｕｒｓｅｏｆｂａｎｋｒｕｐｔｃｙａｎｄｔｈｅｓｔｅａｄｉｎｅｓｓｏｆｔｈｅｗｈｏｌｅｓｏｃｉｅｔｙ．ＡｌｔｈｏｕｇｈｔｈｅＳｔａｔｅｈａｓｉｓｓｕｅｄｔｈｅｐｏＨｃｙｐａｒｔｉｃｕｌａｒｌｙａｉｍｓａｔｃｌｏｓｅｄｏｗｎａｎｄｂａｎｋｒｕｐｔｃｙｏｆｔｈｅｒｅｓｏｕｒｃｅｄｒｙ—ｕｐｍｉｎｅｅｎｔｅｒ－ｐｒｉｓｅｓ，ｕｎｓｔｅａｄｙａｆｆａｉｍｓｔｉｌｌｔａｋｅｐｌａｃｅｆｒｏｍｔｉｍｅｔｏｔｉｍｅｉｎｏｐｅｒａｔｉｏｎｏｆｔｈａｔｐｒｏｃｅｄｕｒｅ．ＴｏｅｒｌｓｕｒｅｔｈｅｓｔａｂｌｅｏｐｅｒａｔｉｏｎｏｆｒｅｓｏｕｒｃｅｄｒＹ—ｕＤｍｉｎｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ’ｃｌｏｓｅｄｏｗｎａｎｄｂａｎｋｒｕｐｔ—ｃｙｐｒｏｃｅｓｓｈａｓｂｅｃｏｍｅｔｈｅｐｒｅｍｉｓｅａｎｄｋｅｙｓｔｏｎｅｏｆｔｈｅｗｈｏｌｅＷＯｒｋ．ＴｏｎｇｂａｉＳｉｌｖｅｒＭｉｎｅＰｌａｎｔＷａｓｔｕｒｎｅｄｏｖｅｒｔｏＨｅｎａｎＰｒｏｖｉｎｃｅｉｎｔｈｅｙｅａｒ２０００ｗｈｅｎｔｈｅＳｔａｔｅｔｒａｎｓｆｅｒｒｅｄｎｏｎ—ｆｅｒｒｏｕｓｍｅｔａｌｉｎｄｕｓｔｒｙｔｏｔｈｅｌｏｗｅｒｌｅｖｅｌ．ＢｅｃａＬｌｓｅｔｈｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｈａｓｒｕｎｏｕｔｏｆｒｅｓｏｌｌｒｅｓｓａｎｄｈａｓｈｅａｖｙｂｕｒｄｅｎｓｏｆｄｅｂｔａｎｄｐｅｒｓｏｎｎｅｌ，ｔｈｅＳｔａｔｅｈａｓｆａｖｏｒｅｄｉｔｃｌｃ目ｅｄｏｗｎａｎｄｂａｎｋｒｕｐｔｃｙｐｏＨｃｙｓｉｎｃｅｔｈｅｎ．ＨｅｎａｎＴｏｎｇｂａｉＳｉｌｖｅｒＭｉｎｅＰｌａｎｔｈａｓａｌｓｏｂａｒｇｅｄｕｐａｇａｉｎｓｔｔｈｏｓｅｐｒｏｂｌｅｍｓｏｔｈｅｒｓｉｒｅ·ｆｌａｔｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｈａｖｅｆａｌｌｅｎａｃｒｏｓｓ．ＵｎｄｅｒｔｈｅｌｅａｄｅｒｓｈｉｐｏｆｔｈｅｐｒｏｖｉｎｃｉａｌｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｏｆＨｅｎａｎＰｒｏｖｉｎｃｅａｎｄｔｈｅｍｕｎｉｃｉｐａｌｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｏｆＮａｎｙａｎｇＣｉｔｙ，ｔｈｅｐｌａｎｔｈａｓｔａｋｅｎａｓｅ—ｒｉｅｓｏｆｅｆｆｅｃｔｉｖｅｍｅａｓｕｒｅｓｔｏｓｏｌｖｅｔｈｅｐｒｏｂｌｅｍｓａｎｄｈａｓｓｕｃｃｅｅｄｅｄｉｎｅｎｓｕｒｉｎｇｔｈｅｓｍｏｏｔｈｏｐｅｒａｔｉｏｎｏｆｂａｎｋｒｕｐｔｃｙ．ＴＫｓｔｈｅｓｉｓｒｅｖｉｅｗｓｔｈｅｂａｎｋｒｕｐｔｃｙｐｒｏｃｅｓｓｏｆｔｈａｔｐｌａｎｔ．ｃｌａｓｓｉ—ｌｉｅｓｔｈｅｃｏｎｔｒａｄｉｃｔｉｏｎｓａｎｄｐｒｏｂｌｅｍｓｉｎｔｈｅｐｒｏｃｅｓｓ．ａｎａｌｙｚｅｓｔｈｅｅｓｓｅｎｔｉａｌｆａｃｔｏｒｓｔｏｅｎｓｕｒｅｔｈｅｓｔｅａｄｙｅｘｅｃｕｔｉｏｎｏｆｒｅｓｏｕｒｃｅｄｒｙ—ｏｕｔｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ’ｃｌｏｓｅｄｏｗｎａｎｄｂａｎｋｒｕｐｔｃｙｐｒｏｃｅｓｓ，ｂｒｉｎｇｓｆｏｒｗａｒｄｓｏｍｅｋｅｙｐｏｉｎｔｓｗｈｉｃｈｓｈｏｕｌｄｂｅｇｒａｓｐｅｄｉｎｓｕｃｈｃａｓｅｓ，ａｎｄｐｕｔｓｆｏｒｗａｒｄａｄｖｉｃｅｏｎｓｏｍｅｐｒｏｂｌｅｍｓｆｒｏｍｗｈｉｃｈｎｏｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｉｓｄｒａｗｎｙｅｔｆｏｒｔｈｅｍｏｍｅｎｔ．Ｔｈｅｃｒｅａｔｉｖｅｆｅａｔｕｒｅｓｗｉｔｈｔｈｉｓｔｈｅｓｉｓｌｉｅｉｎｔｈｅｆｏｌｌｏｗｉｎｇ．Ｔｈｅｒｅｓｏｕｒｃｅｄｒｙ—ｕｐｍｉｎｅｐｌａｎｔｓｕｓｕａｌｌｙｆａｌｌａｃｒｏｓｓｕｎｓｔｅａｄｙｓｉｔｕａｔｉｏｎｄｕｒｉｎｇｔｈｅｃｏｕｒｓｅｏｆｂａｎｋｒｕｐｔｃｙ．Ａｈｈｏｕｇｈｔｈｅｓｕｂｓｅｑｕｅｎｔｂａｎｋｒｕｐｔｓｃｏｎｓｔａｎｄｙｌｅａｒｎｆｒｏｍｔｈｅｅａｒｌｙｏｎｅｓ，ｔｈｅｕｎｓｔｅａｄｙａｆｆａｉｒｅｓｈａｐｐｅｎｏｃｃａｓｉｏｎａｌｌｙ．Ｔｈｉｓｉｓａｃｏｎｆｕｓｉｎｇｐｒｏｂｌｅｍ．Ｔｈｅｒｅｈａｓｎ’ｔｂｅｅｎａｎｙｓｐｅｃｉａｌｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｔｏｐｉｃｂｙｆａｒ．Ｔｈｅｔｈｅｓｉｓｅｘｐａｔｉａｔｅｓｔｈｅｓｕｂｊｅｃｔｉｎｄｅｔａｉｌｂｙｍｅａｎｓｏｆｃａｓｅａｎａｌｙｓｉｓ．ＩｔＳＬＩＩＹＩＳｕｐｔｅｎｍａｊｏｒｐｏｉｎｔｓａｂｏｕｔｍｉｎｅｉｎｄｕｓｔｒｙｂａｎｋｒｕｐｔｃｙ，ｉｎ—ｅｌｕｄｉｎｇｆｕｌｌｕｎｄｅｒｓｔａｎｄｉｎｇｏｆｔｈｅｐｏｌｉｃｙ，ｓｕｒｅｆｏｏｔｅｄａｎｄｔｈｏｒｏｕｇｈｐｒｅｐａｒａｔｉｖｅｗｏｒｋ，ｏｒｇａ—ｎｉｚａｔｉｏｎａｎｄｌｅａｄｅｒｓｈｉｐ，ａｎｄｃｏｎｔｒｏｌｌｉｎｇｏｖｅｒｔｈｅｌｉｍｉｔａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｐｏｌｉｃｙ，ｅｔｃ．Ｆｕｒｔｈｅｒ—ｍｏｒｅ，ｔｈｅｔｈｅｓｉｓａｎａｌｙｚｅｓｔｈｅｐｒｅｍｉｓｅｏｆｉｍ【ｐｌｅｍｅｎｔａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｃａｓｅｓｉｎｔｈｉｓｐａｔｔｅｒｎ．ＫｅｙＷｏｒｄｓ：ＭｉｎｅＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ，ＢａｎｋｒｕｐｔｃｙＯｐｅｒａｔｉｏｎ，Ｓｔｅａｄｉｎｅｓｓ，Ｓｅｔｔｉｎｇ独创性声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。
刘庆华、赣州有色冶金研究所民间借贷纠纷二审民事判决书
刘庆华、赣州有色冶金研究所民间借贷纠纷二审民事判决书【案由】民事合同、无因管理、不当得利纠纷合同纠纷借款合同纠纷民间借贷纠纷【审理法院】江西省高级人民法院【审理法院】江西省高级人民法院【审结日期】2020.07.24【案件字号】（2020）赣民终484号【审理程序】二审【审理法官】魏巍王冬周辉【审理法官】魏巍王冬周辉【文书类型】判决书【当事人】刘庆华;赣州有色冶金研究所;梁文;郑英姿;赣州通乾投资发展有限公司【当事人】刘庆华赣州有色冶金研究所梁文郑英姿赣州通乾投资发展有限公司【当事人-个人】刘庆华梁文郑英姿【当事人-公司】赣州有色冶金研究所赣州通乾投资发展有限公司【代理律师/律所】李建江西凯莱律师事务所;邹涛江西凯莱律师事务所;张书亭北京市地平线（深圳）律师事务所;赵松北京市地平线（深圳）律师事务所【代理律师/律所】李建江西凯莱律师事务所邹涛江西凯莱律师事务所张书亭北京市地平线（深圳）律师事务所赵松北京市地平线（深圳）律师事务所【代理律师】李建邹涛张书亭赵松【代理律所】江西凯莱律师事务所北京市地平线（深圳）律师事务所【法院级别】高级人民法院【原告】刘庆华【被告】赣州有色冶金研究所;梁文;郑英姿;赣州通乾投资发展有限公司【本院观点】根据双方当事人的诉辩意见，本案二审的争议焦点为：赣研所对案涉债务是否应承担以及如何承担清偿责任。
虽然江西省高级人民法院（2017）赣刑终100号《刑事判决书》中认定梁文与刘柏禄、张攀峰等人存在“假借款、假担保、假诉讼”行为，但这仅仅是就上述人员而言，并没有认定案外人刘庆华存在上述情况。
【权责关键词】无权代理委托代理查封过错诉讼请求开庭审理缺席判决维持原判合同约定发回重审撤销欺诈恶意串通无效第三人新证据关联性合法性自认违约金财产保全【指导案例标记】0【指导案例排序】0【本院查明】本院二审查明：2012年9月25日梁文通过其个人账户向刘庆华指定的刘娜账户转款32万元。
2011年7月29日至2013年2月6日之间，梁文通过其个人账户向刘庆华指定的刘娜账户转款合计798.4万元。
权证
一、权证的涵义？权证是什么？又称认股证，是一种由政府、银行或公司发行并在交易所上市的金融工具。
按照权利行使方式划分可分为认购权证和认沽权证。
认购权证给予持有人买入权，认沽权证给予持有人卖出权。
二、权证是如何创设和注销的？权证创设指权证上市交易后,由有资格的机构提出申请、与原有权证条款完全一致的增加权证供应量的行为。
如上海证券交易所于2005年11月21日颁布的《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》，允许获得创新试点资格的证券公司创设武钢权证。
通知要求“创设权证与武钢认购权证或武钢认沽权证相同，并使用同一交易代码和行权代码”。
权证的创设流程是怎样的？如有一家创新试点券商准备创设武钢认购权证一亿份，则须同时开设权证创设账户和履约担保账户，并将一亿股武钢股票存放在履约担保账户里，向上海证券交易所提交创设申请。
获准后，其权证创设账户就得到一亿份武钢认购权证，此时市场中武钢权证的流通总量就增加了一亿份；如果他准备创设一亿份武钢认沽权证，那么应当将3.13亿元存放在履约担保账户，创设申请获准后他将得到一亿份武钢认沽权证。
权证注销又是怎么回事？权证注销指创设人（即创设权证的证券公司）向上海证券交易所申请注销其所指定的权证创设账户中的全部权证或部分权证。
申请获准后，履约担保账户中与注销权证数量相等的股票或现金也相应解除锁定。
假如有一家创新试点券商在创设出一亿份武钢认购权证后，卖出后又从市场上买回八千万份武钢认购权证。
申请注销获准后，其履约担保账户中将有八千万股武钢股票解除锁定，武钢认购权证的流通总量也将减少八千万份.三、影响权证价格因素有哪些？决定权证价值的主要因素有:标的资产价格、标的资产价格波动性、权证期限及其执行价格、市场利率以及现金股利等。
(1)标的资产价格:由于权证是以标的资产为基础而产生的衍生产品,标的资产价格也就成了确定权证发行价格及其交易价格走势的最主要因素。
标的资产价格越高,意味着认购(沽)权证持有人执行权证所获收益越大(小)。
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案例6：江铜CWB1权证
【案例知识点】权证的概念及特征
【案例类型】基础案例
【案例来源】通达信证券行情软件
【案例时间】2010年7月
【案例内容】江铜CWB1权证概括
证券简称：江铜CWB1
权证代码：580026
标的证券：江西铜业（600362）
权证类别：认股权证
上市地点：上海证券交易所
上市日期：2008年10月10日
最新行权价（元）：15.33
最新行权比例：1:0.25
存续起始日：2008年10月10日
存续终止日：2010年10月9日
行权起止日：2010年10月4日
行权终止日：2010年10月9日
发行人：江西铜业股份有限公司
【案例问题】
（1）根据案例分析，按照基础资产的来源分类，江铜CWB1属于什么类型的权证？
（2）根据案例分析，按照持有人权利性质分类，江铜CWB1属于什么类型的权证？
（3）根据案例分析，按照行权时间分类，江铜CWB1属于什么类型的权证？
（4）根据案例分析，持有江铜CWB1权证，将来有权利以约定价格买入什么股票？
（5）根据案例分析，投资者在什么时间以后不行权，江铜CWB1将变成一张废纸？
（6）根据案例分析，2010年10月5日，假设江西铜业（600362）股价为10元，该权证持有人是否会选择行权？
（7）根据案例分析，当江西铜业（600362）股价低于15.33元时，该权证内在价值为0，为什么投资者仍然愿意购入该权证？
（8）根据案例分析，几份江铜CWB1权证才可以认购1股股票？
【案例分析】
（1）按照基础资产的来源分类，江铜CWB1属于认股权证。
（2）按照持有人权利性质分类，江铜CWB1属于认购权证，其实质是一张看涨期权。
（3）按照行权时间分类，江铜CWB1属于美式期权。
（4）持有江铜CWB1权证，将来有权利以约定价格买入江西铜业（600362）。
（5）投资者在2010年10月9日收盘以后不行权，江铜CWB1将变成一张废纸。
（6）不会。
因为行权价是15.33元，投资者不会以15.33元的价格买入市价之后10元的股票。
（7）投资者希望江西铜业的股价能涨到15.33元以上，届时江铜CWB1将具有行权价值。
（8）4份江铜CWB1权证才可以认购1股股票。