“独立”的感觉——专访启明创投董事总经理邝子平
启明创投邝子平投资猎人眼光和耐心的较量
启明创投邝子平投资猎人眼光和耐心的较量主持人：东方财富网的网友们大家好，欢迎进入的我们高端访谈节目财智人生之系列访谈，风投新方向，在全球经济和资本市场持续低迷的影响下，企业的发展举步维艰，PE和VC市场活跃度也出现了下滑，这样的市场对于风投和私募股权投资将带来怎么样的影响，又会带来怎样的机会，今天我们很荣幸邀请到启明创投的创始人兼董事总经理邝子平先生。
主持人：邝总您好，非常感谢今天您能作客我们东方财富演播室接受我们财智人生的专访，那谈到启明创投其实很多人已经都不陌生，而且是一个比较熟悉的品牌了，作为中国的创业机构，其实启明创投是从06年成立的，到现在不过短短五年时间，但是你们投资案例已经超过60个，而且基本上每年是以15个速度保持增长，所以说邝总首先跟我们广大网友分享一下，启明创投它的核心竞争力体现在哪里？为什么能在短短这几年时间就可以取得这样一个成绩？核心竞争力离不开人回答：谢谢啊，主持人好，各位网友好，很高兴今天有这个机会呢，能够通过东方财富网这个平台跟大家做一个交流，那说到启明的核心竞争力，我觉得离不开人，就这么些年来，我觉得我们主要的核心竞争力，这六年来凝聚的团队，那在这几年里面，我们主要的合伙人团队没有一个人流失的。
主持人：对，高层团队是零流失。
回答：我觉得这个是主要的启明有一个能够凝聚人的文化，那这个文化是什么文化呢？是一个很开放的一个文化，大家在这个平台上面是可以畅所欲言，各尽你的，能够发展到你的极致，同时这也是机会平等的平台。
那很多人会把公平、平等会把它绝对化，但这点我跟我的同事，不管是在内部，还是跟同行我都这么讲，其实启明我们是不同的层级之间我们这个报酬等等这些，是会有挺大一个一个区别的，但有一点很重要，就是机会的公平。
那只要你坐到这个位置上面，你就能得到跟这个位置相关的你所有的权益，以及你的报酬，以及你的话语权，所以呢就每个同事都知道，我在这个平台上面只要我去努力，只要能做出成绩，这就等于是我自己的平台，所以机会、公平非常重要。
巨人教育集团董事长尹雄先生
启明投资甘剑平：培训行业将有一批公司上市直到找到启明之前，尹雄的脑海里还记得北大EMBA课程上，授课老师所教授的一条真实教训：轻易不要通过股权融资，这是一种昂贵的途径，甚至有时候，公司的未来并不一定朝创始人所想的方向发展。
几个月后，坐在金茂大厦47楼会议室里的甘剑平感慨，“风险投资对企业来讲总是最昂贵的渠道，虽然风险投资越来越多，但我们没30%的回报率是不会进入的。
”一个曾经相信风险投资并不是最佳选择的企业家，一个坚持高回报率的投资商，似乎任何一个细节的分歧都能让这个交易夭折。
但今年9月，尹雄所在的北京巨人环球教育和甘剑平所在的启明创投一起缔造了2000万美元的投资案，并跻身为今年下半年中众多教育行业投资案中颇为瞩目的一例。
上市好比走电梯在北京东方君悦第一次见到尹雄的时候，甘剑平当时还隐约觉得“这个人似乎有点不靠谱”。
在清科集团介绍下，参加这场见面的尹雄一上来就不遗余力“宣传”巨人在北京的品牌影响力，细节处还不断鼓吹开办的高考复读班如何优秀。
对尹雄来说，这次见面也颇为关键。
巨人在尹雄手里已经走过了13年历程，从一家吉它培训班发展成为北京最大的中小学生课后辅导培训机构，专注于小班化教育，课程覆盖广泛，在奥数，英语，作文，美术，民乐，舞蹈为优势项目。
他想把巨人做得更大，步伐的速度要更快。
在2006年暑假，尹雄从副校长那里得到消息，曾经号称“不做中国的哈佛，做世界的金山桥”的徐州金山桥集团由于全国盲目迅速扩张教育点，导致资金链断裂，最终从拖欠教师工资一步一步走向覆灭。
这给了尹雄很大的警示，“人的欲望没法控制，做的时候拼命花，怕被别人跟上”，既然利用自有资金来扩张的尺度很难把握，那就打通融资渠道，通过上市来获得更充裕的资金进行支持。
“上市就像是走电梯，如果是靠自己的资金，那就是走楼梯，”尹雄对记者说，“走楼梯走不好还会摔跤，走电梯就得速度比较快，也比较安全。
”这个时候的巨人优势在于在北京这样一级城市中，中小幼的教育已经排第一；在上海，武汉，南昌，石家庄，郑州，西安已开设分校，有20多个教学点，初步具备全国扩张的基础，各地都采用保证教育质量的直营模式。
邝子平最难忘的事
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投 资与合作
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现 在 全 球 的股 票 市场 对 于 公 司 的估值 都开 始 大幅下滑 。 而初创 型 企 业 还 没 有 跟 卜市 场 的变化 ， 因此 ， 价 格虚高是我们投 资放 缓 的主 要原 冈 。
启 明创投 2 0 0 8 年投 资项 目一 览
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泰格 医 药 触动传媒 一 嗨租车 东方剑桥教育集团
进 入 2 0 0 9 年之 后 ， 启 明创 投 的关 注领域仍然是三 个领域 ： 第一 是T M T 领 域 ， 包 括互 联 网等方 面 ； 第二 是 医疗健 康 领 域 ； 第 l一 是 消 费 行 业 ， 如 汽 车 租 赁 、 饮料 、 餐饮等 。 除此 之外 ， 启 明 创投将投 资重 心 向清洁能源领域倾斜 ， 主要 是 因为有专业 的人 员 加人 了启 明创 投 。 从投资策略上 讲 ， 启 明创投 的投 资 步伐亦会减慢 。 “ 这是 因为现在全球 的 股票市场对于公 司的估值都开 始大幅下 滑 ， 而初创型 企业 还 没有跟 上 市场 的变 化 ， 因此 ， 价格 虚 高是 我们投 资放缓 的 主要原 因。 所 以在未来6 个月里 ， 如果 某 个 项 目我 们认 为还 能 等 ， 我 们会 决 定 暂时不投资。 ” 邝子平说 。
圆桌对话
114从左至右：普华永道合伙人张勤（主持人），红杉资本中国基金合伙人周逵圆桌对话海外IPO背后的冷思考其实在考虑要不要上市、去哪里上市这类问题时，就与我们考虑要留学还是在国内上学的问题是一样的。
每个人情况不一样，要走适合自己的路，依着大势走的话可能会事半功倍，但是走少有人走的路也会更容易成功一点。
最重要的，是企业的发展要有自己的价值所在。
有些企业把IPO放到前台，成立一家公司的目标就是为了IPO，媒体也会把IPO当成创业成功的标志。
但对于更成熟的创业企业来说，真正追求的是做成产业里面的龙头，做成巨大的商业帝国。
这两种追求是不一样的。
虽然很多企业会认为越早上市越好，但是我觉得这个趋势将会发生一种理念或态度的转变，越来越多的企业将会更加理性、更加长远地来看IPO是目标还是发展手段。
张 勤周 逵普华永道合伙人红杉资本中国基金合伙人115圆桌对话从左至右：创业邦星际学院副院长张雷（主持人），GGV管理合伙人符绩勋2019，世界越来越小：中国、巴西、新加坡——我们在哪里先不要说急着干什么，你要想明白这里面的机会在哪里，在那里花了一定时间以后，你再来判断我可以做什么、我能够带来哪些价值、我能够解决当地的哪些痛点、我能够节省哪些资源做这个事情。
有几个市场挺有意思，一个是印度尼西亚，这是一个非常大的市场，还有就是越南。
现在整个全球的经济在重塑，在重塑过程中会带动不同的经济发展，越南可能在这个过程里面会受益，地缘政治也会发生变化。
在这里我们作为创业者首先要判断好趋势，在判断基础上寻找一些具体的视角，能够在趋势红利中获益。
符绩勋GGV管理合伙人116圆桌对话作为一个投资机构，要有自己的节奏，你投什么、不投什么得有一个准绳，比如我们不投游戏，肯定也不投博彩。
你把握不住的东西不能投，你没有认知的领域不能投。
投机这个事情不能干，不懂就是不懂，没看懂就是没看懂。
过去这几年有这么多风口，但如果只追风口就会永远滞后，应该把投资研究设置到前端，预判这个社会将发生什么，大的政治、经济、社会环境、人群变化等等。
邝子平：互联网消费经济会有快速发展
启明是早期在风险领域的投资机构。
目前管理2亿多的人民币的基金。
从十二五这块，我们的看法是这样的，从刚才几位佳宾提到的几个方向，一个是刚刚张总提到的民生主题，另外一个是创新的主题。
我觉得在好几个投资的领域里面，基本上是围绕这两个大的主题往做的作业。
在民生方面，可能会提到消费类的投资，我觉得未来五年里面，中国还会有很多这方面的发展机会。
最近大家看到，中国很多互联网企业在美国上市很红火，也引发大家对它估值的疑问。
不管估值估到甚么样的水平，整体来讲以互联网为载体的中国的消费经济还会在未来很多年，都会有一个非常快的，好的发展。
所以互联网消费这块是我们一个投资的主题。
第二个主题，刚刚几位也提到，生物医疗这块也是我们投资的很大板块，包括医疗服务类的企业，还有过往我们做得比较多的外包企业做的生物医药方面，或是设备方面的企业。
我觉得在中国也会不断产生出有自主知识产权的医药企业。
这些方面我们在过往也做了尝试，在未来这方面还会继续的加大力度。
再一个是环保。
在整个清洁能源这块，我们更多是放在环保这一块，而不一定是再生能源这块，由于再生能源这块对我们发展的早期企业来讲，相对投资周期会比较长，但是在环保方面，我们觉得还是有很多可以在未来几年往深挖的机会。
在电子科技这方面，我们可能会更多往上游往发掘，而不在电子科技的制造业这边，电子科技的上游可能包括到一些关键零部件，实在在中国这边，电子科技领域在组装，在整机这边已蛮先进了，但是在毛利方面相对还是比较低的。
其中一个很关键的缘由，就是很多关键零部件还是必须依靠进口，而有些关键零部件在全球的供给商还是相对照较少的，在这些领域里面，我们可能会继续发掘上游的机会，包括在材料方面。
或是在电子的下游，在利用方面，包括现在比较看好的移动互联网。
所以，综合来讲，一个是在民生这块往做文章，另外一期是在创新这块做文章。
2009年度中国最佳创业投资排名
2009年度中国最佳创业投资排名2009年度中国最佳创业投资机构排名前十的是：深创投、联想投资、达晨创投、九鼎投资、兰馨亚洲、赛富基金、中科招商、IDG资本、英特尔投资、红杉中国。
2009年度中国最佳私募股权投资机构排名前十的是：凯雷集团、高盛、鼎晖投资、华平投资、新天域资本、霸菱亚洲、建银国际、海富投资、TPG、普凯投资。
2009年度中国最佳创业投资人物排名前十的是：联想投资总裁/董事总经理朱立南、达晨创投总裁/董事长刘昼、深创投董事长靳海涛、北极光创投创始人/董事总经理邓锋、赛富基金主管合伙人阎焱、红杉资本中国创始合伙人沈南鹏、IDG资本合伙人章苏阳、德同资本主管合伙人田立新、东方富海董事长陈玮、启明创投董事总经理邝子平。
2009 年度中国最佳私募股权投资人物排名前十的是：鼎晖投资董事长吴尚志、弘毅投资总裁/董事总经理赵令欢、厚朴投资董事长方风雷、方源资本合伙人/总裁唐葵、中信产业基金董事长刘乐飞、鼎晖投资董事总经理焦震、普凯投资主管合伙人姚继平、凯雷投资集团董事总经理何欣、新天域资本执行合伙人于剑鸣、建银国际董事长胡章宏。
2009 年度中国最佳天使投资人排名前三的是：优视科技有限公司董事长雷军、北京三际无限网络科技有限公司董事长周鸿祎、分众传媒控股有限公司董事局主席/首席执行官江南春。
2009年度中国最佳新型投行名列第一的是：贝祥投资集团2009年，中国经济在全球范围率先实现触底反弹，强劲的增长势头为世界经济注入了一针强心剂。
股市回暖，IPO重启，创业板高市盈率，企业经营业绩转好，收购活动频繁，一切的一切，预示着新一轮投资成长的临近，相信在2010年，随着口袋变得殷实，退出变得更加顺畅，投资人对市场的判断会更加积极乐观，投资活动将会再度活跃起来。
所以说，2009年，应该是“最坏时代的结束，最好时代的开始”。
以下为详细榜单：注：华兴资本与汉理资本总分相同，交易案例数量相同，交易案例金额华兴资本高于汉理资本，因此最终排名华兴资本在汉理资本之前。
[金融保险] 中国风险投资论坛通讯录
![[金融保险] 中国风险投资论坛通讯录](https://img.taocdn.com/s3/m/86a96dcbda38376baf1faed4.png)
何国杰董事长广东省风险投资集团陈科利副会长广东经济投资促进会李剑聪秘书广东经济投资促进会王守仁执行副会长兼秘书长深圳市创业投资同业公会陈文杨培训部部长深圳市创业投资同业公会付琼信息咨询部部长深圳市创业投资同业公会吴雅映办公室主任深圳市创业投资同业公会吕新荣副校长香港理工大学陈镜波财务总监香港理工大学钱弘道副院长中国风险投资有限公司王一军常务副总经理中国风险投资有限公司黄春生高级项目经理中国风险投资有限公司李德泰普凯投资基金许雷普凯投资基金徐炯普凯投资基金马国昕普凯投资基金Lawrence Y ee普凯投资基金董苍山普凯投资基金常天婕建银国际刘宾建银国际周永舫建银国际杨弘伟建银国际翟山英建银国际许小林建银国际谢立俊建银国际李正阳建银国际刘书岳建银国际林敏雄中科招商王平中科招商夏国庆中科招商宋庆伟中科招商许亚青中科招商彭笑Morgan Lewis & Bockius LLP段民Mor gan Lewis & Bockius LLP屈卫东Morgan Lewis & Bockius LLP朱虹宝来证券股份有限公司许添源宝来证券股份有限公司郭少龙宝来证券股份有限公司石智文宝来证券股份有限公司阮炯宝来证券股份有限公司马东林宝来证券股份有限公司苏荣智宝来证券股份有限公司曹明慧宝来证券股份有限公司何荣广东省风险投资集团陈桂谷广东省风险投资集团黎全辉广东省风险投资集团黎柏其广东省风险投资集团朱伟广东省风险投资集团虞学群广东省风险投资集团张敏广东省风险投资集团贺民广东省风险投资集团刘祖勉广东省风险投资集团彭星国广东省风险投资集团吴菡广东省风险投资集团余蓉娥广东省风险投资集团黄俐俐广东省风险投资集团李剑聪广东省风险投资集团余和平广东省科技风险投资有限公司黎昱广东省科技风险投资有限公司龙涛广东省科技风险投资有限公司冯梦觉广州市科技风险投资有限公司肖志平江门市新会区现代农业发展有限公司黄鸿远珠海高科技成果产业化示范基地有限公司任剑远广东科力发展有限公司黄仲景广东清华科技创业开发中心郝清深圳力合创业投资有限公司楚宇泰上海创业投资管理有限公司王东才南方产权交易中心范晴深圳创新投孙东升深圳创新投施安平深圳创新投梅健东方富海周绍军东方富海林怡贤德丰杰龙脉中国创投基金齐继国德丰杰龙脉中国创投基金Zhuang 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echnologies李渊副所长常州产权交易所沈励经理常州技术产权交易中心技术产权部孙茜雯副主任东湖高新技术开发区管理委员会郭振忠企业处处长福建省经济贸易委员会郑李亭副主任福建省经济贸易委员会曾金栋副处长福建省经济贸易委员会企业处杨小萍主任福州市洪山园科技园张陆洋主任复旦大学中国风险投资研究中心李金峰总经理高特佳创业投资梁锐办公室副主任广东民建肖金波副主任广东民建杨继光副处长广东省民建委员会徐志达广东省民建委员会副主任委员张志远广东省民建委员会副主任委员李明智总经理广州科技创业投资有限公司胡宏伟投资总监广州科技创业投资有限公司袁军业务部经理贵阳市科技风险投资有限公司李淳执行合伙人国浩律师集团事务所康敬里项目经理国际融资服务有限公司罗建国际融资服务有限公司滕勇董事副总经理国际融资服务有限公司王阳董事长国际融资服务有限公司陈薛孝董事长国家专利技术(江西)展示交易中心李大勇总经理国家专利技术(江西)展示交易中心刘向东总经理河南联创投资股份有限公司李时副秘书长湖北省科技企业孵化协会陈枫部门副经理江西省产权交易所李杰人部门经理江西省产权交易所宣俊岑业务主办江西省产权交易所宋高堂副处长江西省科技厅条财处刘延生副理事长陕西省创业投资协会俞卫锋合伙人律师通力律师事务所提文静主任上海交通大学出版社费方域院长上海交通大学经济学院李磊本所私募股权研究中心主任上海林莉华律师事务所张云鹏项目经理深港产学研创业投资有限公司傅哲宽投资总监深圳达晨创投欧贤华投资经理深圳国成世纪创业投资有限公司孔徐生会长深圳科技专家协会朱方总经理深圳力合创业投资有限公司潘海峰投资发展部投资总监深圳力合创业投资有限公司陈文杨培训部部长深圳市创业投资同业公会付琼信息咨询部部长深圳市创业投资同业公会吴雅映办公室主任深圳市创业投资同业公会叶竞豪研究部部长深圳市创业投资同业公会朱波会员管理部部长深圳市创业投资同业公会梁国智投资总监深圳市达晨创业投资有限公司梅健副总裁深圳市东方富海投资管理有限公司周绍军投资总监深圳市东方富海投资管理有限公司陈采芹副总裁深圳市高特佳投资集团有限公司李金峰副总经理深圳市高特佳投资集团有限公司徐进澜投资总监深圳市高特佳投资集团有限公司梁建华教授深圳市国科苑高技术产业化研究所有限公司汪燕总经理深圳市国科苑高技术产业化研究所有限公司徐安行教授深圳市国科苑高技术产业化研究所有限公司张铁民董事长深圳市国科苑高技术产业化研究所有限公司罗飞董事总经理深圳市深港产学研创业投资有限公司保罗希尔董事长深圳市中安信业创业投资有限公司——张凤岗董事总经理深圳市中安信业创业投资有限公司——张星投资部经理深圳市中安信业创业投资有限公司——李嘉诚名誉会长深圳投资商会刘女帧执行会长深圳投资商会隆武华总监深圳证券交易所策划国际部陈宝玉总经理太平洋投资管理有限公司林海总裁太平洋投资管理有限公司马永庆首席执行官太平洋投资管理有限公司陈宝玉总经理太平洋投资管理有限公司林海总裁太平洋投资管理有限公司杨旭才董事长天津滨海新区创业风险投资基金王雪梅投资经理天津海泰投资管理有限公司陈伟东董事长万基集团龚波副总裁武汉光谷联合产权交易所李娟总经理武汉华工创业投资有限责任公司卢波副总经理武汉华工创业投资有限责任公司易邵文投资经理武汉华工创业投资有限责任公司殷铭投资经理武汉华工创业投资有限责任公司由欣副主任厦门火炬高新区管委会马洪斌董事长厦门火炬集团创业投资有限公司孙波总经理厦门火炬集团创业投资有限公司陈贺明高级经理亚盛(中国)投资有限公司孟伟高级经理亚盛(中国)投资有限公司关韶峰高级经理智基创投黄依群副总裁智基创投鲍正熙副总裁中国创业投资有限公司朱冬元副教授中国地质大学经管学院任杰Senior 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Ocean私募基金徐明华TCL通讯科技控股有限公司江历董事YES网络传媒艾维那中国地区执行总裁阿拉宾度(大同)生物制药有限公司罗英总裁会长阿司一亚洲有限公司王振宇爱威信科技动画唐丹阳总策划爱之声文化传播有限公司王华安安徽淮化股份有限公司许建平总经理安徽省环宇智业有限公司王家华董事长安徽小岗村食品有限公司胡陆武校长安徽新技术职业学校郑茂林投资银行执行总经理安信证券股份有限公司吕谭平董事长翱科创投陈锐中国区总理事巴黎.国际交流互助促进协会徐勇投资合伙人百奥维达投资咨询(上海)有限公司张心管理合伙人百奥维达投资咨询(上海)有限公司杨沅潼总经理北京博纳德科技有限公司孙晓蔷北京长电创新投资管理有限公司吴胜亮北京长电创新投资管理有限公司孙斌计算语言学研究所常务副所长北京大学信息科学技术学院宋文英主席北京大学资本经营与融资创新协会夏昆项目投资部总经理北京大中投资有限公司刘太华总裁北京德威特电力系统自动化有限公司匡奇志总经理北京多维宇通科技发展有限公司赵廷超战略发展部总经理北京富基融通科技有限公司张力总经理北京高新技术创业投资股份有限公司王力军副主任北京工商大学创业投资与创业研究中心易阳春业务合伙人副总经理北京和君咨询有限公司李世坤北京建龙国基投资有限公司罗千里合伙人北京金杜律师事务所余传荣董事总经理北京金科高创投资管理咨询有限公司朱兆骐投资经理北京金科高创投资管理咨询有限公司梁栋投资规划部副总经理北京金源鸿基创业投资有限公司谢家伟注册会计师北京立信会计师事务所有限公司秦军常务副总经理北京量质生物技术有限公司赵作永董事长北京量质生物技术有限公司赵清北京美森信息咨询有限公司李俊华总裁助理北京世欣荣和投资有限公司黄鹰主任合伙人北京市道和律师事务所李军平北京唐桓科技发展有限公司袁英江总经理北京乡电电力有限公司李浩经理北京中科能投资有限公司盛宝军合伙人律师北京中伦金通律师事务所深圳分行李佳航首席执行董事北京中视佳柏国际动漫文化有限责任公司蒋方明高级分析员贝尔斯登郭德宏高级常务董事贝尔斯登亚洲有限公司鲁波商务分析师贝卡尔特管理(上海)有限公司王文涛资讯顾问并购市场资讯(中国)有限公司李昊达董事副总经理长城证券有限责任公司苏冠南国家高新技术创业中心主任风险投资公司总经理长春经济技术开发区管理委员会唐迎曦高级经理长沙高新技术创业投资管理有限公司姜策总经理长沙市科技风险投资管理有限公司王检长沙市科技风险投资管理有限公司刘志龙总经理长沙拓天节能技术有限公司艾军总经理常州高睿创业投资管理有限公司李渊常州产权交易所副所长常州技术产权交易中心沈励经理常州技术产权交易中心陆逸云财务总监晨兴信息科技咨询(上海)有限公司王鹏总经理成都博宇九头鸟网络有限责任公司肖建总经理成都创新风险投资有限公司赵尔珉董事成都创新风险投资有限公司闫晓总经理成都金森投资管理有限责任公司马顺道董事/总经理成都思盈科技有限公司肖峰总经理成都四通科技投资有限公司曾力投资部项目经理成都四通科技投资有限公司吕允富总经理诚信开发股份有限公司沈志隆博士诚信开发股份有限公司雷蕾投资助理创东方投资有限公司范洪忠副总裁大福投资咨询顾问(广州)有限公司深圳分公司王台华董事长大连高新技术担保投资有限公司陈兵总经理大连海融高新创业投资管理有限公司高山投资经理大连海融高新创业投资管理有限公司赵珊投资经理大连海融高新创业投资管理有限公司蒋志大连盛辉钛业有限公司辽宁省钛合金工程技术研究中心张志成高级工程师大庆石油建设设计研究院土建防腐室黄岩副总经理大盛资产李苏董事长大洋有限公司黄春伟美国律师德汇律师事务所陈维立董事总经理德同资本管理公司李琦董事总经理德意志银行香港分行王青董事德意志银行香港分行艾民董事总经理第一创业证券有限责任公司王志坚副总裁第一创业证券有限责任公司胡峰副总经理第一太平戴维斯房地产评估(北京)有限公司罗旭评估师第一太平戴维斯房地产评估(北京)有限公司郑智文首席代表顶华财务管理顾问有限公司陈明键董事长东方高圣投资顾问有限公司许敦山总经理东莞证券有限责任公司罗珂合伙人方达律师事务所丛洋发明人风气发动机傅江景院长佛山科学技术学院邹采荣校长佛山科学技术学院邓彪董事长佛山市财运通科技有限公司魏革技术总监佛山市财运通科技有限公司周团章总经理佛山市多创投资有限公司杨逸总裁助理福达集团卞志航常务副总裁福建福日电子股份有限公司李韬项目经理福建华兴创业投资有限公司刘寅主任福建华兴创业投资有限公司王少成董事长福建集邦创投有限公司刘波主任福建省质量协会邱福仓投资经理富鑫顾问股份有限公司刘立群副总经理高新投资发展有限公司魏义良总经理助理高新投资发展有限公司廖永忠副总经理广东风华高新科技股份有限公司唐永明总经理广东观音山风景区开发有限公司姚军律师广东海际明律师事务所蔡光华执行董事广东宏开投资发展有限公司方娜总经理秘书广东宏开投资发展有限公司王昔融资部经理广东灵动汽车销售服务有限公司伍剑明总经理广东灵动汽车销售服务有限公司吴伟国总经理广东一通钢管工业有限公司陈越总经理广州傲明咨询(财税)有限公司吴宏亮总裁广州博动网络信息技术有限公司麦浩茹总经理助理广州东润网络科技有限公司秦川董事长广州东润网络科技有限公司王福亮董事长广州福达企业集团彭伟总经理助理/客服部主管广州富仓网络技术有限公司刘文华总经理广州豪健生物科技有限公司何小维副总经理广州科技风险投资有限公司肖胜方法律顾问广州科技风险投资有限公司周炜健董事长广州美涂士投资控股有限公司柳絮董事长广州铭太信息科技有限公司黄炜总经理广州士林科贸发展有限公司陈志标董事长及总经理广州市海珠市政建设工程有限公司龙树河技术工程师广州市蓝雅广告有限公司秦庆光总经理广州市蓝雅广告有限公司程鹏总经理广州市丽坤椅业有限公司唐俊京董事长广州市卓越里程企业有限公司张起良运营经理广州数仁网络科技有限公司彭明鑫总经理广州数仁网络科掩有限公司卢俊青广州泰邦食品添加剂有限公司韦小林项目拓展主管广州无线电集团有限公司杨卉青建材部经理广州新发实业有限公司邓永豪董事长广州耀轮车业有限公司袁军副经理贵阳市科技风险投资有限公司董凤亮董事总经理国福生物质能源有限公司王书旭总经理国海证券有限责任公司宫剑项目经理国际融资服务有限责任公司王渐国际融资服务有限责任公司陈薛孝董事长国家专利技术(江西)展示交易中心石国民业务三部副经理国信证券有限责任公司洪玮董事长哈尔滨创新教育集团许武顺总经理哈尔滨顺达实业发展有限公司何美鹃行政总监哈尔滨鑫达高分子材料股份有限公司邹德音项目经理哈尔滨鑫达高分子材料股份有限公司胡妍秋秘书长海南省女企业家协会王佳执行会长海南省投资商会邓大庆CEO海盛软件王海军董事长海盛软件常红资产管理部总经理海通证券股份有限公司陈建股权投资部海通证券股份有限公司史月寒股权投资公司筹备组成员海通证券股份有限公司王继雄总经理韩国天机草本(香港)企业集团杨文庆顾问汉友投资顾问(股)公司甄开宇市场总监杭州龙卷风通信有限公司何丽雄总经理杭州麦下科技有限公司王涌副总裁杭州如山创投金高灿总经理助理兼项目投资部经理杭州如山创业投资有限公司周顺东副总经理杭州如山创业投资有限公司孙铸环副总经理杭州市高科技投资有限公司徐震波总经理杭州天玑投资管理有限公司孔令国资本合伙人和利资本上海是古北路号室吕亮协理和通国际股份有限公司董林董事长河北承德博盛矿业有限公司刘宙鑫总经理河北东劲液压橡塑制品有限公司王秀清副主席河北省市政协李远征副组委河北省政协常委吕树章董事长河北璋岚投资担保有限公司张伟河南车间广告文化传播有限公司房微总经理河南高科技创业投资股份有限公司牛德坤河南高科技创业投资股份有限公司王臻河南高科技创业投资股份有限公司王源海董事长河南金犁风险投资管理有限公司郝晓东经理河南联创投资股份有限公司李冰投行部经理河南联创投资股份有限公司刘自源副总经理河南联创投资股份有限公司张挺茅副总经理河南联创投资股份有限公司张微投资经理河南联创投资股份有限公司李建生工会主席河南省漯周界高速公路有限责任公司李元兴副总经理河南省漯周界高速公路有限责任公司李正格财务总监河南省漯周界高速公路有限责任公司张威副总经理河南省漯周界高速公路有限责任公司朱洪伟副总经理河南省漯周界高速公路有限责任公司朱保平河南省确山县人民政府招商局龚立群副主席河南省政协李浩翔行长荷兰银行北京分行马任远总经理黑龙江省哈尔滨市国泰贸易公司刘争春信托业务部总经理衡平信托有限责任公司孙毅投资总监衡平信托有限责任公司林松总裁弘成科技有限责任公司徐亚总经理红塔创新投资股份有限公司李江永董事长宏峰行化工(深圳)有限公司龚式敏湖北科亮生物工程有限公司李忠常务副总湖北科亮生物工程有限公司宋智兵湖北科亮生物工程有限公司许榕湖北科亮生物工程有限公司胡新发处长董事长湖北省科技厅计划处/湖北省高新技术产业投资有限公司邓同起副总湖北鑫银投资担保有限公司董文杰常务副总湖北鑫银投资担保有限公司谷汉波副总湖北鑫银投资担保有限公司孙世宁总经理湖北鑫银投资担保有限公司杨艳副总经理湖北鑫银投资担保有限公司熊劲投资总监湖南财信创业投资有限责任公司张金生董事长湖南金灏科技发展有限公司许信军发展部经理湖南湘投金天科技有限责任公司李志钦副总经理湖南鑫美格铝型材有限公司。
私募股权基金中国发展历程
私募股权基金中国发展历程自1978年以来，我国的经济发展取得了举世瞩目的成就，30年间GDP年均增长率近10%，基本上实现了经济的快速、稳定和持续增长。
到2007年，我国GDP总量达到3.61万亿美元，人均GDP达到2460美元。
我国已经摘掉了低收入国的帽子，步入了中等收入国家行列。
但是，在看到成就的同时，我们也要清醒地认识到问题。
其中，最主要的问题之一就是金融领域的改革与发展相对滞后，资本市场还有需要进一步完善，其典型的表现就是企业融资渠道相对狭窄，过多依赖间接融资，直接融资规模小、比重低的局面还没有根本改变。
目前，我国的直接融资规模仅占全部融资总量的10%左右，与发达国家平均40%至50%的水平差距很大。
融资渠道不畅严重制约了我国企业的发展。
因而，私募股权基金的引进，将是打造我国多层次资本市场体系，扩大企业融资渠道，推进企业快速成长的重要手段和途径。
私募股权基金，简称PE，是面向特定投资者，通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资并通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股并获利的一种权益性投资。
私募股权基金的特点在于：第一，私募股权基金专注于投资成长型企业，注重企业的发展空间和前景。
第二，私募股权基金注重专业化和规范化运作，借助专业机构和人员参与基金的筹集、投入、管理和退出等环节，大大提高了资金使用效益，降低了金融风险。
第三，私募股权基金以资本市场为手段，实现对企业股权的投资和自身资产增值。
私募股权基金起源于美国19世纪末期，但现代意义的私募股权投资基金始于二战以后。
1946年，世界上第一个私募股权投资公司——美国研究发展公司(ARD)成立，标志着私募股权开始步入专业化和制度化的发展时期。
美国私募股权基金从20世纪40年代起步，后几经波折，2006年后重新步入快速上升的轨道。
2007年，美国私募股权公司通过415只基金筹集的资金创纪录地达到3020亿美元。
欧洲私募股权基金市场尽管起步较晚，但近年来发展迅速，2007年募集资本1640亿美元，成为继北美之后的第二大私募股权基金市场。
邝子平：行业洗牌会在2011年
有 的会 受 到一 些 影 响 ， 有 6 — 7 家需 要
再 融 资 的企 业 ， 融 资计 划需 要 推迟 。
对于 正 在看 的项 目， 由于 市场 动荡 ，
企业 估值还 是 比较 困难 ， 不 少 企业 家
还 停 留在过 去市场繁荣 时 的梦想 中。
“ 总体看来 ， 我们 已投过 的企业 还
是非常不错 的 ， 大家的心 态也都 比
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在过 去 的半年时间里 ， 启 明创
投 的投资团队从原来的 10 人增加 到现
在 的15 人 ， “ 我 们 比较相信人 多好办
事 ， 虽 然平均分配 在每个 人 身上 的利
润 相 对 减少 了 ， 但 在 项 目风 险 的 控 制
及投资后管理 上 ， 会做得更好 。 如果
人太少 ， 做事情就可 能仓促 ， 也 容易
出问题 。 ”
在启明创投 ， 有这样一 条不成文
的规则 ： 先建立 专业 的团队 ， 再投项
目； 请 专业 的人 做专业 的事情 ， 不 漫
天撒 网。
我 们 “
有一
支专业 的医疗 队
伍在做 医疗方 面 的投资 ； 在投 清洁能
源之前 ， 也 是先建设 队伍 ， 为此请来
邝子 平 ： 团队 ， 尤其是创业核心 人物 的价值观 和能力 ， 还有市场潜力 、 行业 准入 门槛 以 及创业 团 队的关键 人 员 是 否 到位 。
C a p it a l 2 0 0 9 0 4 投 资 与 合作
较好 。 在L P 方面 ， 我们也 没 有 受到
任何 的压 力 ， 相对 来说他们都是些 比
较顶 尖 的L P ， 虽 然有一 些 在 危机 中也
启明创投邝子平：可预见未来趋势的黄金捕手艾问人物
启明创投邝⼦平：可预见未来趋势的黄⾦捕⼿艾问⼈物欢迎来到本期艾问⼈物！启明创投投资企业知乎美国东部时间3⽉26⽇成功登陆纽约证券交易所。
知乎（NYSE:ZH）发⾏价9.50美元/ADS，收于8.50美元/ADS，市值47.51亿美元。
知乎作为中⽂互联⽹⾼质量的问答社区和创作者聚集的原创内容平台，于 2011 年 1 ⽉正式上线，以“让⼈们更好地分享知识、经验和见解，找到⾃⼰的解答”为品牌使命。
从2011年起的7年间，启明创投在知乎的A轮、B轮、C轮、D、D1轮融资中持续投资，IPO后持股⽐例为9.72%。
值得⼀提的是，知乎的成功上市，也是启明创投今年开年3个⽉以来收获的第四个IPO。
⾛在趋势之前邝⼦平是⼀个能“⾛在趋势之前”的⼈，这体现在他从不去追逐所谓的资本“热点”，⽽是在项⽬成为“热点”之前就将决策主动权牢牢地把握⾃⼰⼿⾥。
启明创投的主管合伙⼈胡旭波认为，投资⼈⼤体分为两类，资源型投资⼈和知识型投资⼈，邝⼦平属于后者。
知识型投资⼈的投资判断主要依赖于对知识的掌握、对⾏业的研究和趋势的判断。
⽽邝⼦平则⾃称是趋势型投资⼈。
计算机专业背景加上英特尔投资部中国区总监的经历，让他⽐旁⼈能更早捕捉到技术变⾰的趋势。
邝⼦平对趋势的把握则从他⾼中毕业起就初见端倪。
1980年，⾼中毕业的邝⼦平来到美国。
在当时，许多来到美国的中国年轻⼈名义上是学习，却把⼤部分精⼒花在打⼯挣钱上。
⽽邝⼦平则看准了计算机这⼀技术的未来发展趋势，通过⾃⼰的努⼒先后进⼊旧⾦⼭⼤学和斯坦福⼤学学习计算机。
这个选择让他能够在毕业后以最快的速度适应美国社会的规则，⽽后⼜通过强技术背景和超群的投资战略眼光进⼊世界500强英特尔投资事业部，开始了从IT到风险投资的职业转型之路。
2005年，时任英特尔投资中国区总监的邝⼦平注意到，全球顶尖的投资机构逐渐开始布局中国投资市场，⽽这⼀变化的发⽣，源⾃于前⼀年硅⾕银⾏组织红杉资本、KPCB、Accel Partners、NEA等VC机构在京沪的考察。
bss全球市场与中国连线（第273期）中国新经济领域的投资热点及回顾
打造中国与全球市场间内部专业高端金融交流平台全球市场与中国连线Dialogue with the Global Market第二百七十三期（2018年6月14日）巴曙松教授电邮：****************香港电话：852-********（本工作笔记为中国与全球主要金融市场上的金融专业人士的内部专业高端业务交流纪要，不代表任何机构的意见。
本期报告由巴曙松教授和居姗博士（****************）共同整理，仅供内部参阅，请勿对外提供，未经书面同意，不得摘录和发表，谢谢。
报告未经主讲嘉宾本人审阅）【本期主题】中国新经济领域的投资热点及回顾【特邀嘉宾】启明创投创始主管合伙人邝子平先生邝子平先生是启明创投的创始主管合伙人。
他拥有30多年的企业管理和投资经验，1999年开始从事风险投资。
创办启明前，从2000年至2005年底，邝子平先生曾是英特尔投资部中国区总监，由他主导了各项英特尔战略投资活动。
从1994年到1999年底，邝子平先生在思科中国任职5年多，担任过多个高级管理职位。
邝子平先生1988年在硅谷开始他的职业生涯，在计算机网络领域有多年的软件开发和管理经验。
他在启明参与投资的公司包括：蓝汛科技，触宝，豆丁网，小米科技，七牛信息技术，云知声，小蚁科技，运泰利自动化，face++，优必选，景驰科技等。
他目前是中华股权投资协会理事，中国证券投资基金业协会风险投资委员会委员。
邝子平生于中国，留学于美国。
他拥有美国加州大学旧金山分校计算机科学学士学位，美国斯坦福大学计算机科学硕士学位，及美国加利福尼亚大学伯克利分校MBA.启明创投成立于2006年，从2006年的第一支中国基金，到2017年的第一支针对美国本土的美国基金，启明创投旗下管理七支美元基金，五支人民币基金，管理资产总额近40亿美金。
启明创投致力于成为中国优秀创业家们的首选投资伙伴。
自成立至今，专注于投资互联网消费（Intersumer）、医疗健康（Healthcare）、信息技术（IT）以及清洁环保技术（CleanTechnology）等行业早期和成长期的优秀企业。
甘剑平离开启明创投自立门户
136月21日，鸿海集团在台湾举行股东大会，改选董事并推选出新任董事长刘扬伟。
正参与中国国民党2020年台湾地区领导人选举党内初选的前任董事长郭台铭表示将淡出鸿海集团经营，交由9人经营委员会负责。
鸿海从曾经的一人决策，变成了分权分立的模式。
刘扬伟曾在联电旗下联阳美国子公司担任副总经理，也曾在美国南加州创业成立主机板公司，熟悉半导体领域。
6月14日，泰禾集团股份有限公司在北京举行媒体见面会，集团董事长黄其森用了3个多小时，向媒体公开回应泰禾集团危机始末、公司如何自救等问题。
这是1年多来，黄其森首度公开面对媒体。
黄其森表示，最困难的时候是在去年底，主要是与泰禾合作的金融机构出现问题。
去年销售额约1300亿元，今年销售目标比较保守一点，在1500亿元左右，但会更看重回款。
刘扬伟接任鸿海集团董事长黄其森详解资金链危机始末启明创投日前宣布，主管合伙人甘剑平将在短暂的过渡期后正式离任。
甘剑平承诺将在过渡期内支持启明创投及所投资企业的后续管理。
据甘剑平透露，“将于6月底离开启明创投，7月1日重新开始，自己要自立门户，成立一只新基金。
”甘剑平是一名资深的投资人，2019年公布的福布斯全球最佳创投人榜单中，甘剑平跃升至第5位，这也是他连续4年甘剑平离开启明创投自立门户王悦涉嫌操纵证券市场被逮捕34岁即以66亿元身价登上“胡润全球富豪榜”，成为“白手起家中国最年轻富豪”的恺英网络实控人王悦，因涉嫌操纵证券市场罪，已被上海市公安局正式逮捕。
恺英网络6月12日晚间发布公告称，王悦目前已不再担任公司任何职务，被批准逮捕事项对于公司经营不造成影响。
公告显示，王悦直接持有恺英网络股票4.62亿股，占公司股份总数的21.44%，其中质押股票达4.61亿股。
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启明创投 发家史
启明创投发家史
启明创投（Qiming Venture Partners）是一家知名的风险投资
公司，成立于2006年。
该公司由一群对创业有着深厚兴趣和丰富经验
的创投专家创立。
启明创投的创始合伙人之一是一位经验丰富的投资者，他曾在国
内外多家知名风险投资公司任职，并成功投资了许多知名的科技创业
公司。
启明创投的创始人团队拥有丰富的行业背景和广泛的人脉，他们
对市场趋势和技术前沿有着敏锐的洞察力。
他们致力于发掘和投资潜
力巨大的科技初创公司，为其提供资金、经验和资源支持，帮助他们
实现商业目标。
多年来，启明创投累计投资了众多创业公司，涵盖了领域广泛，
如互联网、人工智能、医疗健康、生物技术等。
许多良好的投资收益
证明了启明创投在创投领域的专业素养和投资眼光。
启明创投以其专业的团队、卓越的绩效和广泛的投资网络而闻名，成为科技创业企业的理想合作伙伴。
他们积极参与企业的发展，并提
供战略指导和资源整合，帮助企业实现快速成长并在市场上取得成功。
作为国内领先的风险投资公司之一，启明创投致力于为创业者提
供更好的创业生态环境和支持体系，推动中国科技创业的繁荣与发展。
他们坚持以市场为导向，注重创新和价值创造，不断努力为创业者创
造更多成功的机会。
启明创投的成功离不开创始人团队的努力和智慧，也与他们与创
业者的紧密合作密不可分。
通过共同努力和合作，启明创投相信将会
培育出更多优秀的科技创业公司，推动中国科技创新向更高水平发展。
邝子平 指引企业国际化的启明星
邝子平指引企业国际化的启明星
翟海亮
【期刊名称】《华人世界》
【年(卷),期】2008(000)004
【摘要】上世纪末进入中国的英特尔投资部被业内称为“中国风险投资界的黄埔军校”,而该“黄埔军校”的前中国总监邝子平,无疑是中国风投界的元老,其经历了中国风险投资业十几年来的风雨历程,见证了其中的黯淡与辉煌,光荣与梦想。
【总页数】3页(P76-78)
【作者】翟海亮
【作者单位】《华人世界》记者
【正文语种】中文
【中图分类】F279.23
【相关文献】
1.邝子平：小米的创新并不是发明了手机 [J], 宋瑶
2.邝子平“黄埔军校”毕业之后 [J], 徐龙建
3.邝子平重新上路 [J], 史斌
4.邝子平最难忘的事 [J],
5.邝子平：行业洗牌会在2011年 [J],
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投资人眼中的物联网 硬件为掘金入口
投资人眼中的物联网硬件为掘金入口
物联网有着非常大的发展前景。
光速安振中国创投董事总经理宓群在接受《第一财经日报》记者专访时表示，这其中硬件是触及消费者最直接的入口，互联网大佬已经介入，而对创业公司来说，则有着更大的空间。
今天我们谈物联网和三年前非常不一样，那个时候更多是在供应链，比较多谈到RFID(无线射频识别通信技术)这些。
但是在过去一年里面，物联网的投资方向和定义宽了很多。
曾投资小米的启明创投管理合伙人邝子平说，他们在两年前就看了较多可穿戴产品，现在这类产品其实都归类到了物联网这个领域里面去。
在前端，他们投资了上海一家做家庭监控摄像头和一家做运动相机的公司。
和过去单点的设备不同，这两款产品都和手机都有很多互动。
而在邝子平眼中，当下物联网领域的投资主要有几个方向。
一是解决智能硬件底层技术问题的后端技术。
启明创投在这一领域投资了一家人脸识别技术的企业和语音识别的云知声。
这些技术随着物联网的发展，对于智能硬件来说需求越来越高。
二是云存储。
物联网的普及使采集的数据越来越多，这些数据都必须存到云上面去。
曾经投资过美国智能家居设备商Nest的光速安振中国创投董事总经理宓群宓群对记者说，目前物联网发展仍处于早期阶段，他们看好那些有非常好应用场景和云服务，而本身技术又非常领先的智能硬件。
他们曾经在A轮投资了一个叫做小鱼在家的陪伴机器人。
投资人把脉创业者融资难：资本狂欢的后遗症
投资人把脉创业者融资难：资本狂欢的后遗症腾讯财经讯（江晓川杨杨）来自全球的20位创业者，站在盛景全球创新大奖的决赛讲台上，向股权基金管理人推销自己的公司。
他们的目标在于，在各自的十分钟时间内，争取到台下基金管理人手中的资金——这是个考验创业者推销能力的时刻。
这些击败了众多竞争对手的创业者最终将要争夺的，除了共计150万美元的奖金外，还有2500万美元的投资款。
然而，对于除他们之外的多数创业者来说，要在此时以出让股权的方式获得融资，不是件容易的事；创业者面对的，是一次资本跃进之后的回落。
基金管理人邝子平告诉腾讯财经，2016年股权投资规模的增长相较于历史“缓慢平滑”。
这一委婉表态背后的事实是，创业者不再如2015年那般容易获得股权融资。
邝子平是启明创投的创始主管合伙人，他与瑞斯彻（GaryRieschel）及周颖华在2006年共同创建了这家创业投资机构。
目前，启明创投的投资集中在互联网消费、医疗保健及清洁技术领域。
数据能证明这一点，股权投资服务机构投中信息的数据显示，尽管中国创投市场2016年上半年245亿美元的投资规模，较2015年下半年接近260亿的数字下降不多，但融资项目数量却由超过2200个下降至1400个左右。
这意味着创投基金倾向于将资金集中投向那些能够存活下来，且回报前景向好的公司，“雨露均沾”不再流行，“马太效应”越发明显。
邝子平说，“过去一段时间，不错的公司融到了钱。
”然而，创投市场2015年“不正常的大跃进”让一批原本“不能存在”的公司也获得了融资，这些公司在2016年面临了不小的麻烦。
邝子平认为这些公司获得融资的原因在于：当投资市场过于火爆时，创业公司的估值“水涨船高”，并非所有投资机构都能获得“特别优秀”公司的股份，看好行业的基金管理人不得不投资了一批商业模式类似但却不够优秀的公司。
但到了基金管理人越发谨慎的2016年，“去年估值非常高的企业，假如自身基础没打好，创始人不清楚形势，就有可能融不到钱”，邝子平说，结局“必然是每况愈下或者重新再来。
启明创投的投资哲学
启明创投的投资哲学作为为数不多的专注互联网、医疗健康等几类科技产业的投资机构，启明创投成立8年来，交出了不错的答卷，而在其为数不多的经典案例中，又蕴藏着哪些投资要素？市场想象空间要足够大一直以来，启明创投创始人邝子平都非常看好中国的早期投资。
邝子平曾在孵化高新技术的英特尔投资部工作了6年。
2006年2月15日，邝子平联手总部位于西雅图的Ignition Partners和Mobius风险投资的创始人Gary Rieschel，在中国创立启明创投。
也许由于邝子平出身IT的经历，启明创投成立8年来，在互联网领域方面表现了极大的投资兴趣，先后投资了开心网、世纪佳缘、PPS网络电视、触动传媒和淘米网络等互联网公司。
投资人投项目，利润回报率是首要考虑的因素。
由于早期投资的失败率高，因此投资人对早期项目的回报期望值会相对比较高。
“从行业来说，由于早期项目的不确定性，我们主要投资一些对资本需求不是特别大的行业，在前期就能对企业未来的走势有一个较好的判断。
假设需要1亿元的前期投入才能见分晓的项目，就很难做。
”在邝子平看来，行业的想象空间是启明创投在早期投资中最先考虑的因素。
启明创投董事总经理甘剑平在解析自身的投资策略时，也曾如此表述：“找热门行业的明星企业。
我们先寻找中国哪个行业增长最快、利润最高，互联网当属其中。
我们从热门行业里面寻找细分行业，再在细分行业里面寻找‘明星’和未来的趋势。
”“投资早期项目的关键不在风险，而在企业的发展潜力和达到预期目标的可能性有多大。
”对于一直关注早期企业投资的启明创投来说，这意味着通常情况下，启明创投在做投资选择时，会更愿意寻找一家在行业内已经崭露头角的企业。
如2009年获得启明创投500万美元投资的淘米网络，即是启明创投基于其对中国儿童互联网市场看好的得意之作。
2008年，启明创投通过对淘米网络的市场、产品、网站流量、用户量的调研以及大量第三方数据的分析，确定淘米网络已在儿童互联网市场占据领先地位，是新一代互联网企业中的翘楚，这成为启明创投后来投资淘米网络的基础。
邝子平 凡客日销售额达数百万 夯实品牌是挑战
邝子平:凡客日销售额达数百万夯实品牌是挑战清科投资消息，在昨日由清科集团主办的“第十届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”上，启明创投创始人兼董事总经理邝子平指出，中国电子商务公司销售额过百亿指日可待，他透露凡客的日销售额已达数百万，但要在短期内将在互联网上建立的品牌夯实，让消费者不仅是某一天某一次消费，而是长期认可这个品牌，在他看来，仍是非常巨大的挑战。
邝子平表示，一个做得比较成功的电子商务公司，可能只是半年、一年，就已经走过了线下传统的路。
当一家企业在一年之后销售额就成为50亿元的时候，创业者是否能够驾驭一个这么迅速扩展的企业，这是较大的挑战。
他指出，对凡客来说，不仅仅是要在短时间内把这个品牌树立起来，更重要的是在销售额过百亿以后，真正把这个品牌做深，保证质量的同时不断推出新的品种。
而这确实是非常不容易的事情。
对于凡客新推出的V+，邝子平认为关键的问题在于V+与凡客原来的业务，两块可能利润率不一样，把它并在不同的公司做，对公司资源、利润率等会有怎样的影响，他表示很高兴看到V+从推出之后成长得比较快，而且对凡客这块没有任何负面影响。
以下是观点实录：我叫邝子平，是启明创投的董事总经理。
启明是一家在中国这边还算是比较活跃的风险投资机构，目前管着两期美元基金和一个人民币基金。
两期的美元基金加起来大概是5亿多美元。
在电子商务这一块，我们还是非常看好。
在过去一段时间里面，也陆陆续续投资一些企业，包括凡客诚品是做网上的一家公司，过去我都说它们是网上做衬衣的一家公司，最近我们投资以后它们有一个很大的飞跃，除了衬衣之外，现在还做很多其他的服饰方面的电子商务。
目前，女装已经超过了男装，在它们的销售里面。
第二，我们投资了一家电子商务公司，团队是来自台湾在电子商务非常有经验的团队，它们的商业模式是要做所谓的百台电子商务，一会儿我可以再花点时间去解释。
第三，我们投了另外一家，在网上和线下都有做钻石的，叫九钻网，通过这些也有一些心得，一会儿再跟大家交流。
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无 论 什 么 风 吹 草 动 ， 们 都 会 用 很 一 致 的 做 法 来 面 对 市 我
场 ，不 会 盲 目跟 风 。
投资与合作 ：目前在高科技领域 ， 你们最看好哪些细分 市场？
邝子平：从总体来讲 ， 在高科技领域会 比较偏重于 Ｉ Ｔ领
域 ， 因为 我 们 对 Ｉ 域 更熟 悉 一 些 。比如 一 些 Ｉ Ｔ领 Ｔ技 术
公 司 、从 事 联 网 的 公 司 、做 无 线 增 值 服 务 的 公 司 ，这 些 都 是 我 们 感 兴 趣 的 。 们 最 近 也 在 看 一 些公 司 ， 中 ， 我 其 ２家 在 Ｉ ｔｒ ｃ 领 域 做 得 比较 好 的 企 、 经进 入 考 察 阶 ｎ ｅｎ ｔ Ｉ 已
切发生 了改 变 ： 邝子 平 的身 份不 再 是 英特 尔
风 险 投 资 部 中 国 区 总 监 ，而 是 启 明 创投 董 事 总 经 理 。 虽 然 ，他 在 英 特 尔 做 ＶＣ 已经 ６ ，但 是 他 ～直 在 年 ・
等待 ‘ 个机 会 ，按 照 他 的 话 说 ：就 是 一 个可 以 让 自 己做 Ｎ６ ｏ岁 的职 业 的 出现 — — 做 独 立 基 金 的 管 理 人 。 从构 架 启 明 ＶＣ开 始 ，他 的生 命 注 入 了 新 的 活 力 。 启 明创 投 足 邝 子 平 以 及 Ｍｏ ｉ ｓ 险 投 资 的 创 始 人 ｂｕ 风
段 。 外 ， 有 ３ 左右在 Ｉ 另 还 家 Ｃ设 计 方 面 具 有 优 势 的 企 业 以及 一 家 软 件 公 司 也 进 入 我 们 的 考 察 视 线 。
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我 们 跟 美 国 伙 伴 的 合作 模 式 很 特 殊 ， 国 合 作 伙 伴 里 会 美 有 非 常 资 深 的 合 伙 人 来 到 中 国 和 我 们 一 块 儿 工 作 。 我 跟
们 合 作 的Ｉ ｎ ｔｏ 的 成 员都 在 全 球 大 型 企 业 里 从 事 过 多 ｇ ｉｉ ｎ
在 它 的 计 划 表 上 写 着 ： 来 几 年 里 ，会 将 ２ 美 元 投 资 未 亿
点 第 一 是 在 中 国 及 亚 洲 都有 很 丰 富 的投 资 经 验 ， 二 是 第
兼 前 董 事 总 经 理Ｇａｙ Ｒｉ ｃ ｅ￣ 美 国一 家 风 险 投 资 公 ｒ ｅ ｈ ｌ ｓ
司 Ｉ ｉｉ ｎ Ｐ ｒｅ ｓ 伙 人 联 合 创 立 的 风 险投 资公 司 ， ｇｎ ｔｏ ａ ｔ ｒ 合
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“ 投资与合作 你在英特尔公司积累的经验给你未来的投资生 ：
涯有何借鉴？
邝 子 平 ：在 英 特 尔 六 年 的风 险投 资 过 程 ，对我 的投 资道 路 影 Ｕ ， 大 。 在 英 特 尔所 积 累起 来 的投 资 经 验 会 使 我 ｌｔ ￣ｆ 我 在 肩 明 ＶＣ的投 资 更 理 智 ，也 会给 我 所 投 资 的 企 业带 来 更 人 的 增 值 空 间 ：启 明创 投 所 要 投 资 的企 业 和 我 以 前 投 资 的 企 业 也大 都 属 于 同一 个 行 业 。 以对 我 和 企 业 来说 ， 所 我 的经 历 是 有 利 于 双 方 合 作 的 。
到一些 处于初创和扩 张阶段 的中国高科 技企业 。
年 的 管 理 工 作 。 们 和 Ｉｎ ｔ ｎ 投 资 观 念 一 样 ， 是 我 ｇ ｉｏ 的 ｉ 就
投资与合作 ：启明 Ｖ Ｏ投资方向是什么？
邝 子 平 ： 明 的投 资 方 向 注 重 在 高 科 技 领 域 。 先 ， 启 首 是
投资与合作 ：这跟你在英特尔的做法似乎有些相像？
邝 子平： 这个方面 ， 在 不但 跟我 以前在英 特 匀的做 法 比 ＿ ：
较 类 似 ， 跟 我 们 在 美 国 的 合 作 伙 伴 Ｉ ｉｉｎ的 做 法 非 也 ｇｎ ｔｏ
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记者 杨永民
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专访启 明创投董事 总经理邝子平
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不 排 除一 些 资 金 需求 大 且 资 质 好 的 项 目 。 们 每 年 都 会 我 考 察 一 些 企 业 ，有 ５ ０ 万 美 元 左 右 的 资 金投 入 ６个 项 ００ 目左 有 ， 行 比较 均 衡 的 投 资 ， 不 排 除特 殊 情 况下 有 进 但 所调 整。