光伏项目融资模式
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金融服务。
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2、官方出口信用机构
什么是官方出口信用机构（ECA） 一个国家的官方出口信用机构（ECA），是政府全部或部分拥有，或者接 受政府以某种形式支持的金融机构。它因为政府支持而按照政府的意图 支持本国的商品和服务的出口，或鼓励资本输出，开拓国际市场和资源。 ECA的形式是多种多样的，在不同的国家它以不同的形式出现。比如，进 出口银行、出口信用保险公司、出口信贷担保公司等。 ECA的基本行为是根据国家需要，为出口、海外资源开发提供直接出口贷 款、出口信用保险、出口信贷担保、海外投资贷款等。
6
目前，新能源已经成为调整中国能源结构和实施可持续发展战略的需要， 支持新能源产业化符合国家能源和产业发展政策，也符合开行的信贷政策。 开行支持新能源包括支持新能源项目和新能源设备国产化两个方面，在保 证项目资金需求的同时，提高新能源设备的制造水平。 在融资服务方面，按照客户要求，开行提供技术援助贷款、软贷款、短期 及中长期贷款等贷款品种，此外还提供了投标保函、付款保函、信用证等
12
BOT概念模型
政府
确定目标
项目包装
招
标
接受项目
（20~50 年后）
BOT 财 团
投
标
获取专营权
融
资
项目设计与建设
项目运营
获取收入
转让项目
13 采用BOT模式融资的典型结构
工程分 承包商
工程承 包集团
工程承 包合同
其它投资者
股本 资金
投资财团 股东协议 红利
经营 公司
经营协议
项目公司
建设资金
项目
10
3、BOT模式
BOT既是一种融资方式，也是一种投资方式。项目融资只是BOT的一个阶 段。
政府是BOT项目实施过程的主导。政府只是转让BOห้องสมุดไป่ตู้项目经营权，但拥有 终极所有权。政府不干涉项目公司的正常经营，但要参与项目实施过程的 组织协调，并对项目服务质量和收费进行监督。
政府与项目公司是经济合同关系，在法律上是平等的经济主体。 BOT以项目为融资主体，项目公司承担债务责任。 项目特许权通常通过规范的竞争性招标来授予。
1
光伏项目融资方式
2
第一种模式：国家开发银行贷款 第二种模式：官方出口信用机构融资 第三种模式：CDM项目融资 第四种模式： BOT项目融资 第五种模式： 碳贷通融资模式
3
国内银行贷款模式
1、国家开发银行新能源贷款
• 国家开发银行成立于1994年，注册资本金1960亿元等值人民币，在 全国设有35家分行和2家代表处，由国务院直接领导。
股本资金 从属性贷款
支持信
项目保险
中国人民
A方
广东省政府 保险公司
股本资金
日本进出口银行 出口信贷
工程承包财团 工程担保银行 项目经营公司
B方
15
4、CDM融资模式
什么是“CDM” 清洁发展机制（CDM）是《联合国气候变化框架公约》第三次缔约方大会 COP3（京都会议）通过的附件I缔约方在境外实现部分减排承诺的一种履约机制。 其目的是协助未列入附件I的缔约方实现可持续发展和有益于《公约》的最终目 标，并协助附件I所列缔约方实现遵守第三条规定的其量化的限制和减少排放的 承诺。 CDM的核心是允许发达国家和发展中国家进行项目级的减排量抵销额的 转让与获得。 CDM主要内容是指发达国家通过提供资金和技术的方式，与发展中国家开展 项目级的合作，通过项目所实现的“经核证的减排量”(以下简称CER)，用于发 达国家缔约方完成在议定书第三条下的承诺。
• 开发银行坚持以市场化方式实现国家发展战略和目标，努力保持强 有力的发展能力、市场创新能力和先进的市场业绩，提升核心竞争 力。
• 国家开行支持新能源产业化的整体情况。国家开发银行成立十年来， 一直致力于积极支持国家电力工业发展，并始终关注国家新能源与 可再生能源开发利用，向新能源并网发电场提供资金支持。
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BOT模式主要内容：
项目公司以同政府签订的“特许权协议”作为项目建设开发和安排融资的 基础。 项目公司将特许权协议等权益转让给贷款银团作为抵押，并提供其它信用 担保，安排融资。 工程承包商与项目公司签订承包合同进行项目建设，并提供完工担保。 经营公司根据经营协议负责项目运行、维护，获得投资收益并支付贷款本 息。 特许经营期结束时将项目移交给政府。
开发银行支持新能源行业情况
支持电力组织结构
董事长 陈元
能源、交通
行长 蒋超良
业务局1 业务局2
…
评审一局 局长 王革凡
主管领导 主管领导
能源主管领导 邱言文
电力 新能源
石油
轨道交通
民航
水运
石化 煤化工
天然气 旅游
…
业务局N
主管领导
公路
铁路
机场
煤炭
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目前，新能源已经成为调整中国能源结构和实施可持续发展战略的需要， 支持新能源产业化符合国家能源和产业发展政策，也符合开行的信贷政策。 开行支持新能源包括支持新能源项目和新能源设备国产化两个方面，在保 证项目资金需求的同时，提高新能源设备的制造水平。 在融资服务方面，按照客户要求，开行提供技术援助贷款、软贷款、短期 及中长期贷款等贷款品种，此外还提供了投标保函、付款保函、信用证等 金融服务。
设备供应商 融资安排
融资 安排
贷款银团
特许权 协议
最低收 入担保
项目所在国政府
销售 收入
产品 或服务
政府出口 信贷机构
国际金融机构 商业银行
用户
14
电厂项目的融资结构案例：
广东省国际信 托投资公司
国际贷款 银团
担保 煤炭供应协议
项目贷款
项目风险担保 工程承包合同
电力购买协议
深圳沙角 B 电厂
工程履约担保
8
ECA出现有上百年的历史了，今天，世界上多数国家和地区都有自 己的ECA。 世界商品和服务的市场是竞争性的，为了得到订单，出口商需要向 进口商提供信贷。政府为了通过出口创造就业机会，就承担了出口 商向进口商提供信贷的任务，和出口商一起开拓和占领国际市场。
9
贷款支持领域：
行业：风能源、地热能源、潮汐及潮汐蒸汽电站、波浪电站、太阳光伏电站、 太阳热能源、海洋热能源、生物能源等。 最长还款期：15年，不分国家类别 最低利率：12年以内的还款期利率为CIRR，12—14年（含14年）的还款期利 率为CIRR+20BP（所有币种），超过14年的采用SCIRR（CIRR+75BP，日元为 CIRR+40BP）。 说明：该最长还款期和核电站行业谅解中允许的最长还款期相同，比传统电 站的12年优惠，比水项目的8.5年/10年也更加优惠。 更加优惠的融资条件将提高可再生能源项目的经济和财务的可行性，鼓励发 展可再生能源产业，特别是在发展中国家和地区。
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2、官方出口信用机构
什么是官方出口信用机构（ECA） 一个国家的官方出口信用机构（ECA），是政府全部或部分拥有，或者接 受政府以某种形式支持的金融机构。它因为政府支持而按照政府的意图 支持本国的商品和服务的出口，或鼓励资本输出，开拓国际市场和资源。 ECA的形式是多种多样的，在不同的国家它以不同的形式出现。比如，进 出口银行、出口信用保险公司、出口信贷担保公司等。 ECA的基本行为是根据国家需要，为出口、海外资源开发提供直接出口贷 款、出口信用保险、出口信贷担保、海外投资贷款等。
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目前，新能源已经成为调整中国能源结构和实施可持续发展战略的需要， 支持新能源产业化符合国家能源和产业发展政策，也符合开行的信贷政策。 开行支持新能源包括支持新能源项目和新能源设备国产化两个方面，在保 证项目资金需求的同时，提高新能源设备的制造水平。 在融资服务方面，按照客户要求，开行提供技术援助贷款、软贷款、短期 及中长期贷款等贷款品种，此外还提供了投标保函、付款保函、信用证等
12
BOT概念模型
政府
确定目标
项目包装
招
标
接受项目
（20~50 年后）
BOT 财 团
投
标
获取专营权
融
资
项目设计与建设
项目运营
获取收入
转让项目
13 采用BOT模式融资的典型结构
工程分 承包商
工程承 包集团
工程承 包合同
其它投资者
股本 资金
投资财团 股东协议 红利
经营 公司
经营协议
项目公司
建设资金
项目
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3、BOT模式
BOT既是一种融资方式，也是一种投资方式。项目融资只是BOT的一个阶 段。
政府是BOT项目实施过程的主导。政府只是转让BOห้องสมุดไป่ตู้项目经营权，但拥有 终极所有权。政府不干涉项目公司的正常经营，但要参与项目实施过程的 组织协调，并对项目服务质量和收费进行监督。
政府与项目公司是经济合同关系，在法律上是平等的经济主体。 BOT以项目为融资主体，项目公司承担债务责任。 项目特许权通常通过规范的竞争性招标来授予。
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光伏项目融资方式
2
第一种模式：国家开发银行贷款 第二种模式：官方出口信用机构融资 第三种模式：CDM项目融资 第四种模式： BOT项目融资 第五种模式： 碳贷通融资模式
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国内银行贷款模式
1、国家开发银行新能源贷款
• 国家开发银行成立于1994年，注册资本金1960亿元等值人民币，在 全国设有35家分行和2家代表处，由国务院直接领导。
股本资金 从属性贷款
支持信
项目保险
中国人民
A方
广东省政府 保险公司
股本资金
日本进出口银行 出口信贷
工程承包财团 工程担保银行 项目经营公司
B方
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4、CDM融资模式
什么是“CDM” 清洁发展机制（CDM）是《联合国气候变化框架公约》第三次缔约方大会 COP3（京都会议）通过的附件I缔约方在境外实现部分减排承诺的一种履约机制。 其目的是协助未列入附件I的缔约方实现可持续发展和有益于《公约》的最终目 标，并协助附件I所列缔约方实现遵守第三条规定的其量化的限制和减少排放的 承诺。 CDM的核心是允许发达国家和发展中国家进行项目级的减排量抵销额的 转让与获得。 CDM主要内容是指发达国家通过提供资金和技术的方式，与发展中国家开展 项目级的合作，通过项目所实现的“经核证的减排量”(以下简称CER)，用于发 达国家缔约方完成在议定书第三条下的承诺。
• 开发银行坚持以市场化方式实现国家发展战略和目标，努力保持强 有力的发展能力、市场创新能力和先进的市场业绩，提升核心竞争 力。
• 国家开行支持新能源产业化的整体情况。国家开发银行成立十年来， 一直致力于积极支持国家电力工业发展，并始终关注国家新能源与 可再生能源开发利用，向新能源并网发电场提供资金支持。
11
BOT模式主要内容：
项目公司以同政府签订的“特许权协议”作为项目建设开发和安排融资的 基础。 项目公司将特许权协议等权益转让给贷款银团作为抵押，并提供其它信用 担保，安排融资。 工程承包商与项目公司签订承包合同进行项目建设，并提供完工担保。 经营公司根据经营协议负责项目运行、维护，获得投资收益并支付贷款本 息。 特许经营期结束时将项目移交给政府。
开发银行支持新能源行业情况
支持电力组织结构
董事长 陈元
能源、交通
行长 蒋超良
业务局1 业务局2
…
评审一局 局长 王革凡
主管领导 主管领导
能源主管领导 邱言文
电力 新能源
石油
轨道交通
民航
水运
石化 煤化工
天然气 旅游
…
业务局N
主管领导
公路
铁路
机场
煤炭
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目前，新能源已经成为调整中国能源结构和实施可持续发展战略的需要， 支持新能源产业化符合国家能源和产业发展政策，也符合开行的信贷政策。 开行支持新能源包括支持新能源项目和新能源设备国产化两个方面，在保 证项目资金需求的同时，提高新能源设备的制造水平。 在融资服务方面，按照客户要求，开行提供技术援助贷款、软贷款、短期 及中长期贷款等贷款品种，此外还提供了投标保函、付款保函、信用证等 金融服务。
设备供应商 融资安排
融资 安排
贷款银团
特许权 协议
最低收 入担保
项目所在国政府
销售 收入
产品 或服务
政府出口 信贷机构
国际金融机构 商业银行
用户
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电厂项目的融资结构案例：
广东省国际信 托投资公司
国际贷款 银团
担保 煤炭供应协议
项目贷款
项目风险担保 工程承包合同
电力购买协议
深圳沙角 B 电厂
工程履约担保
8
ECA出现有上百年的历史了，今天，世界上多数国家和地区都有自 己的ECA。 世界商品和服务的市场是竞争性的，为了得到订单，出口商需要向 进口商提供信贷。政府为了通过出口创造就业机会，就承担了出口 商向进口商提供信贷的任务，和出口商一起开拓和占领国际市场。
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贷款支持领域：
行业：风能源、地热能源、潮汐及潮汐蒸汽电站、波浪电站、太阳光伏电站、 太阳热能源、海洋热能源、生物能源等。 最长还款期：15年，不分国家类别 最低利率：12年以内的还款期利率为CIRR，12—14年（含14年）的还款期利 率为CIRR+20BP（所有币种），超过14年的采用SCIRR（CIRR+75BP，日元为 CIRR+40BP）。 说明：该最长还款期和核电站行业谅解中允许的最长还款期相同，比传统电 站的12年优惠，比水项目的8.5年/10年也更加优惠。 更加优惠的融资条件将提高可再生能源项目的经济和财务的可行性，鼓励发 展可再生能源产业，特别是在发展中国家和地区。