2016年私募股权投资PE行业分析报告
2016年第一季度中国私募股权投资研究报告
2016年第一季度中国私募股权投资研究报告清科研究中心于2006年起，开始对投资于中国（大陆地区）的私募股权基金进行大规模调研以及专业性的研究与报道。
此次推出的《2016年第一季度中国私募股权投资研究报告》以2016年第一季度调研数据为基础，为读者提供详实的统计信息；同时有选择地披露部分私募股权基金募资、投资和退出案例；此外，我们还对2016年第一季度中国私募股权市场上的现状和趋势作了详细的描述和分析。
本研究报告包括主体内容、研究方法和附录。
其中主体内容分为五个部分共九个章节。
第一部分是市场回顾，包含第一章，即对2016年第一季度中国私募股权市场环境及发展情况进行了回顾和总结。
第二部分是统计分析，包含第二、三、四章。
分别对2016年第一季度中国私募股权市场的募资、投资和退出活动进行了详细的统计分析，这一部分包含了清科研究中心在中国私募股权行业的大量一手数据。
同时，本报告还筛选出部分重点和典型的募资、投资和退出案例附在各章结尾，以供读者参考。
第三部分是专题研究，包含第五章。
本节主要研究我国PPP产业引导基金的现状及趋势预测。
中央政府于2015年政府工作报告中宣布成立总规模1800亿元人民币的国家级PPP融资支持基金，基金投入市场后，将撬动我国万亿规模的PPP市场。
PPP模式在我国起步虽晚，但发展迅猛、成效卓著。
PPP模式既可帮助各级地方政府解决融资难、项目落地难的问题，也可为社会资本提供投资渠道并获得投资回报。
在中央政府的领导及支持下，我国各地掀起了研究并设立地方PPP专项引导基金的热潮。
通过政府的模范带动作用，引入优秀社会资源参与地方PPP项目建设。
清科研究中心根据这一趋势，推出《2016年中国引导基金PPP模式专题研究报告》，旨在梳理近年来我国发起设立PPP引导基金的现状运作模式分析。
同时，总结出各地引导基金的运作特点及可借鉴模式，对典型案例做出分析。
第四部分是市场展望，包含第六章。
在这一章中我们对2016年中国私募股权市场的投资、募资和退出情况进行了预测，以为读者提供有益的参考。
2016-2022年中国私募股权投资行业深度研究与市场竞争态势报告
2016-2022年中国私募股权投资行业深度研究与市场竞争态势报告什么是行业研究报告行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。
企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。
一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。
行业研究报告的构成一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：行业研究的目的及主要任务行业研究是进行资源整合的前提和基础。
对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。
行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。
行业研究的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供依据2016-2022年中国私募股权投资行业深度研究与市场竞争态势报告∙出版日期：2016年∙报告价格：印刷版：RMB 7000 电子版：RMB 7200 印刷版+电子版：RMB 7500 ∙报告来源：/b/touzi/E17161RV9S.html∙智研数据研究中心：报告目录私募股权投资（Private Equity）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。
2016年私募股权投资行业分析报告
2016年私募股权投资行业分析报告目录一、行业发展历史和现状31、全球私募股权投资行业发展概况 (3)2、我国私募股权投资行业发展概况 (4)（1）募资 (5)（2）投资 (8)（3）退出.113、我国私募股权投资行业的发展趋势 (13)（1）股权投资与资本市场的连接将更加紧密 (13)（2）随着国企改革推进，私募机构会积极介入 (13)（3）政府引导基金设立成潮，运作走向市场化机制.14（4）并购市场持续热潮，并购基金将迎来更多机会.15 （5）投资机构加速向早期前移，天使投资将愈发活跃 (15)（6）新三板转板制度有望落实，真正成为重要退出和投资渠道 (16)二、行业监管体制、主要法律法规及产业政策 (16)1、行业主管部门 (16)2、行业主要法律法规和政策 (18)三、行业风险特征 (20)1、宏观经济周期性波动所产生的风险 (20)2、证券市场波动及政策变化所产生的风险.203、人才流失风险 (21)一、行业发展历史和现状1、全球私募股权投资行业发展概况从国际视角来看，私募股权投资基金规模庞大，投资领域广泛，资金来源多元，相关参与机构众多。
经过70多年的蓬勃发展，私募股权投资在国外已发展成为仅次于银行贷款和IPO的公司重要融资手段。
根据致同会计师事务所调查显示，全球私募股权投资基金待投放资金量在2014年已达到1.2万亿美元，并且，2015年全球私募股权投资基金总体交易规模和平均收益预期将进一步上升。
根据致同调查，在全球175受访的资深GP中，其中65%预测未来一年本国的私募股权投资活动将呈现上升趋势。
在全球各区域中，亚太地区受访者对前景最为乐观，认为投资活动增长率将从2014年的46%大幅上升至68%。
而在私募股权退出方面，同样有66%左右的资深GP认为，在较高的估值倍数、不断改善的IPO市场以及积极的宏观经济环境等因素驱动下，未来一年的私募退出活动将更为活跃。
2、我国私募股权投资行业发展概况2007-2015年Q1PE可投资于中国大陆资本存量比较自2007年起，中国私募股权投资市场PE可投资于中国大陆资本存量稳步上升，截至2014年底，可投资本量已达1,372.62亿美元。
2016年国内股权投资市场回顾
2016年国内股权投资规模现状：1万家+7万亿+20万人机构区域格局：基金管理人主要集中在广东、北京、上海等发达省市基金管理人类型注册机构数量私募证券投资基金7946股权投资基金8039创业投资基金1427其他投资基金451合计17412数据来源：证券投资基金业协会⏹截至2016年11月底，在中国证券投资基金业协会备案的私募机构约1.7万余家，包括私募证券、私募股权、创业投资等机构类型；⏹私募股权投资基金、私募创业投资基金管理人共计9198家，其中，私募股权投资基金管理人共计7786家，占比高达84.64%；私募创业投资基金管理人共计1222家，占比高达13.28%；私募股权、创业投资基金管理人共计191家，占比高达2.08%。
1,418.762,992.914,676.091,285.00 2,567.90 4,231.49 2,177.85 2,514.50 5,117.97 7,849.4711,543.54 79 122167 124 240 617 621 548 745 2,970 219120062007200820092010201120122013201420152016年1-11月募集金额（人民币亿元）新募基金数股权投资募资：2016年股权投资市场募资总额超过1万亿元2,191支新募基金数量 1.15万亿新募基金总金额注：包括天使、VC 、PE 、地产基金等投资机构134.39 350.11 1616.59839.75 1161.48 871.60 1577.09 1803.03 3473.586298.18 9852.82 1284.45 2642.80 3059.43445.25 1406.42 1466.89 600.76 711.46 1419.79 1,551 1,691 15421081052175605905116712850209264805919235731377412099 20062007200820092010201120122013201420152016年1-11月人民币基金募集金额（人民币亿元)外币基金募集金额（人民币亿元)股权投资募资：2016年人民币基金募资活跃度充分2,092支9853亿元人民币基金募资99支1691亿元外币基金募资1,151.85 1,173.48 943.65 775.38 1,043.83 2,561.91 1,704.851,886.78 4,376.745,254.966,683.37 453617 762 594 1,180 2,2001,751 1,808 3,6268,365 7,859 20062007200820092010201120122013201420152016年1-11月投资金额（人民币亿元）7,859笔投资案例数量6,683亿元投资总金额股权投资：2016年股权投资市场投资总额6683亿元IPO, 492 , 32%股权转让, 482 , 31%并购, 297 , …管理层收购, 79 , 5%回购, 18 , 1%借壳上市, 28 , 2%未披露, 153 , 10%IPO, 447 ,74%并购, 62 ,10%股权转让, 46 , 8%, 23, 4%清算, 2 , 0%回购, 1 , 0%其他, 25 ,4%2011年VC/PE 退出案例数：606起2016年VC/PE 退出案例数：1,554起股权投资退出：2016年退出数量和格局已发生巨大变化0.11 0.50 1.13 2.683.910.511.522.533.544.5天使轮A 轮B 轮C 轮D 轮2016年天使轮至D 轮平均投资金额（亿元）2.70 2.05 2.483.83 1.61 2.21 0123452011年2012年2013年2014年2015年2016年2011-2016年私募股权投资平均投资金额（亿元）0.55 0.43 0.41 0.60 0.42 0.33 00.20.40.60.82011年2012年2013年2014年2015年2016年2011-2016年创业投资平均投资金额（亿元）VC/PE 投资价格：天使轮盈利空间最大，VC/PE 往前后走价格变化明显55.8%19.0%15.0%10.6%10.0%3.24 1.54 1.49 1.24 1.25IPO 并购股权转让回购管理层收购IRR （中位数）回报倍数（中位数）不同退出方式下的投资IRR 与投资回报倍数比较在退出收益方面，通过IPO实现退出的项目，内部收益率中位数为55.8%，投资回报倍数中位数为3.24倍，位列所有退出方式投资收益之首。
2016年私募股权投资PE行业分析报告
2016年私募股权投资PE 行业分析报告目录一、行业监管体系 (4)1、行业主管部门 (4)2、主要法律法规及政策 (5)3、行业管理体系及政策变化 (6)二、行业发展现状和趋势71、全球私募股权投资行业发展现状 (7)（1）私募基金行业的发展简况 (7)（2）募资 (8)（3）投资 (9)（4）退出 (10)2、中国私募股权投资行业发展现状 (11)（1）募资 (11)（2）投资 (13)（3）退出 (13)3、我国私募股权投资行业的社会经济效益14（1）助力产业结构的升级 (14)（2）推动融资结构的改变 (15)（3）推进公司治理结构的完善 (15)（4）丰富市场的投资渠道 (16)4、我国私募股权投资行业的发展趋势 (16)（1）行业市场规模进一步增大 (16)（2）行业集中度逐渐提高 (17)（3）资金来源逐渐多元化 (18)（4）投资领域更加丰富 (18)（5）退出渠道更加多样化 (19)三、行业主要风险 (20)1、宏观经济风险 (20)2、项目退出风险 (21)3、人才流失风险 (22)狭义而言，私募股权投资（PrivateEquity，简称PE）指的是通过非公开的方式募集资金，并主要对已经形成一定规模并产生稳定现金流的非上市公司进行股权投资的基金。
广义而言，私募股权基金则是指通过非公开的方式募集资金，并对处在种子期、初创期、发展期、扩展器、成熟期和Pre-IPO等各个时期的非上市公司进行投资的基金，其内容也同样涵盖了风险投资基金、收购基金、夹层基金、房地产基金、重振基金等。
本报告提及的私募股权投资基金主要是指广义的私募股权投资基金。
一、行业监管体系1、行业主管部门2013年6月27日之前，我国私募股权投资行业的主管部门为国家发展与改革委员会（简称“国家发改委”）。
2013年6月27日，中央编办发布《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确了私募股权投资行业的主管部门分别为中国证监会和国家发改委两个部门，并详细规范了中国证监会和国家发改委两个部门的职责分工。
中国私募股权投资市场现状分析
中国私募股权投资市场现状分析私募股权投资（私募股权或PE）是指投资机构或个人通过私人协商和洽谈，购买非上市企业股权的一种方式。
在2010年之前，中国私募股权市场的规模很小，但随着经济的快速发展，私募基金行业得以快速发展。
对于企业和投资者而言，私募股权投资是他们获取长期高额收益的一种途径，但同时也面临着很多风险。
I. 私募股权市场规模随着中国经济持续增长，私募股权市场也在不断扩大。
数据显示，2018年中国私募股权市场规模达到了2.6万亿元，相比2017年增长了25%，而2019年则突破了3万亿元，达到了3.29万亿元。
可以看出，私募股权市场在中国的发展非常迅速。
II. 私募股权市场的发展趋势1. 投资类别和行业方向近年来，私募股权市场的投资类别变得越来越多元化。
在2019年，医疗、制造业、TMT和房地产等行业成为持续关注的热门方向。
与此同时，清洁能源和新材料等新兴产业也获得了不少的投资。
2. 城市分布未来，私募股权市场的城市分布将变得更加平衡。
在过去，中国私募股权市场投资更加集中在一线城市，但是随着二线和三线城市的经济发展，投资者也开始将目光投向这些城市。
3. 私募股权市场制度建设私募股权市场制度建设的不足一直是制约私募股权市场发展的重要因素。
在2020年，私募股权市场将进一步加强制度建设，推动市场更加规范和健康的发展。
III. 私募股权市场存在的问题1. 风险控制私募股权的投资标的往往是那些高成长性和潜力较大的企业。
但是，这些企业往往伴随着更高的风险。
因此，如何控制风险是投资者需要重视的问题。
2. 监管问题私募股权市场面临着监管不到位的问题。
监管部门虽然开始加大监管力度，但由于私募股权投资的特性，监管难度较大，容易出现灰色地带。
3. 公平竞争问题公平竞争是市场健康发展的基础，但在私募股权市场中，各种腐败和不法现象层出不穷。
因此，建立完善的监管机制，打击不法行为，保护各方利益是维护公平竞争的关键。
2016第一季度PE市场投资数据统计
2016第一季度PE市场投资数据统计——PE市场投资热度不减，PIPE投资本季度增幅明显李克强总理在《2016年政府工作报告》中提到，要强化创新引领作用，持续推动大众创业、万众创新，建设一批"双创"示范基地，培育创业服务业，发展天使、创业、产业等投资。
因此，尽管目前我国整体宏观经济增速有所放缓，但股权投资市场依然蓬勃、有序发展。
根据清科集团私募通数据，2016年第一季度的私募股权投资市场依然延续了2015年的投资盛况，共有606家企业从PE机构中获得了融资，其中已披露投资金额的533起投资事件共使得企业方获得融资1,207.2亿元人民币。
对比来看，本季度投资案例总数较2015年同比上涨20.7%，而投资总金额则同比上涨了46.9%。
投资案例数和投资总规模双双上涨表明整个PE市场依旧处于快速的发展上升期；而投资总额的同比上升速度是投资案例数同比上升速度的2倍多，表明PE市场较2015年同期企业估值整体走高。
从投资币种来看，近年来外币投资在国内的案例数已经呈现明显的下降趋势，而人民币则成为中国私募股权投资市场的主流投资币种。
从整体投资金额来看，2014年外币投资在我国PE市场所占资金规模约47%，2015年占比则降至25.6%，而今年开年一季度，外资投资总规模占比又稍有下降，占整个市场投资额的25.1%。
从投资案例个数上看，目前以人民币注资的投资事件已经达到了93%之多。
可见，目前外币投资在中国保持着投精案，投大案的特性，而未来的外币投资在我国PE市场将成为何种角色，还有待继续观察。
从投资策略的角度来看，成长资本依旧占据市场的主导地位，占到了总投资事件的70%左右，排在第二位的PIPE投资则增长明显，本季度投资案例达95起。
投资金额方面，同比上升了411.45%,环比上升了44.94%。
PIPE投资拥有投资成本低，速度快，流程简便的特性，适合于投资向高速成长的中小型企业。
PIPE投资已经受到了越来越多股权投资机构的青睐。
普华永道：2016年中国私募股权及风险投资基金投资表现强劲
普华永道：2016年中国私募股权及风险投资基金投资表现强劲作者：来源：《沪港经济》2017年第03期根据普华永道2017年2月23日发布的《中国私募股权及风险投资基金2016年回顾与2017年展望》，2016年，在全球私募股权及风险投资基金募资及投资金额较2015年有所下降的不利背景下，中国市场表现强劲，募资及投资金额均创历史新高。
数据显示，2016年全球私募股权及风险投资基金募资规模从3470亿美元降至3360亿美元，而同期在人民币基金募资剧增的推动下，中国市场募资金额大幅攀升至725.1亿美元，较2015年增长49%。
普华永道中国私募股权基金业务组合伙人单峰表示：“我們看到人民币基金首次成为市场主导力量，其中大量的小型人民币基金为国内投资、A股相关活动和退出融资。
”2016年，中国私募股权及风险投资主导的并购交易总金额在全球交易总额较去年下降38%的背景下，同期增长了22.5%，达到2，230亿美元，占全球交易总金额比例高达73%，创历史新高。
其中，私募股权基金主导的并购交易在2016年再次刷新纪录，交易量增加66%，交易金额增至2，229亿美元。
风险投资者的投资亦越来越活跃，其活跃度是四五年前的6倍。
普华永道中国企业并购服务合伙人李俊伟指出：“交易的增长主要源于大资管投资者的参与，他们主导了很多大型的交易。
此外，中国私募股权及风险投资基金的海外并购起步很快，现已成为不可忽视的一分子。
投资者们追逐具有‘中国视角’并符合其发展战略的标的，同时注重区域和货币多元化。
”根据报告，就交易数量而言，在2016年，高科技行业仍为私募股权基金最青睐的投资行业，工业相关行业次之。
就交易金额而言，在大资管及大型海外并购交易的推动下，房地产行业投资几近翻倍，消费品行业也创下新高；高科技行业并购依然活跃，但相比2015年有所回落。
有待退出的项目积压依旧面临挑战。
虽然2016年通过IPO退出创下新高，达165例，较去年增加38.7%，但通过并购交易退出的项目却跌至近四年最低。
pe行业分析
pe行业分析PE（Private Equity）行业是指私募股权投资行业，它是指由专业的私人股权基金向非上市企业提供融资和并购等服务的行业。
本文将从市场规模、投资策略和行业趋势等方面对PE行业进行分析。
首先，PE行业市场规模巨大。
根据相关数据显示，全球PE行业规模从2000年的约2,000亿美元增长到了2019年的3.91万亿美元，年均复合增长率达到了24.2%。
中国PE市场也呈现出快速增长的趋势，2019年中国PE规模达到1.13万亿人民币。
随着经济全球化的深入进行以及中国经济的快速发展，PE行业将会继续保持良好的增长势头。
其次，PE行业的投资策略多样化。
PE基金可以通过股权投资、债权投资、资产重组等多种投资策略，为企业提供直接投资、并购重组、资产管理等服务。
PE基金的投资周期一般为3-7年，可以为企业提供长期资本支持并推动企业的价值增长。
此外，PE行业的退出机制也多样化，包括IPO上市、二级市场交易、股票回购等。
PE行业通过自身专业化的服务和投资策略，为企业带来了重新结构和发展的机会。
再次，PE行业的发展受到多个因素的影响。
首先，宏观经济环境的改善将促进PE行业的发展。
经济景气度的提高将刺激企业投资和并购活动，为PE行业带来更多的机会。
其次，市场竞争的加剧将推动PE行业的专业化和创新能力的提升。
在竞争激烈的市场环境下，PE基金需要通过提供高附加值的服务和策略来获得竞争优势。
最后，政府政策的支持也是PE行业发展的重要因素。
政府可以通过推出相关政策、提供税收优惠等方式来支持PE行业的健康发展。
不过，PE行业也面临一些挑战。
首先，竞争压力持续增加。
PE行业的发展吸引了越来越多的资金和机构进入，竞争日益激烈。
其次，投资机会的收窄。
由于PE行业的迅猛发展，投资机会逐渐减少，尤其是在热门行业和区域市场。
此外，投资回报的不确定性也是PE行业的一个风险因素，PE投资是一项高风险、高回报的投资活动，需要基金管理人具备丰富的经验和专业知识。
PEI：2016年私募股权投资报告
PEI：2016年私募股权投资报告
199IT原创编译
2016年，私募股权筹资开始回落，660笔交易共获得4236亿美元投资。
投资交易量是自2010年以来的最低水平。
2016年，平均投资规模是6.42亿美元，和2015年的5.86亿美元相比有所增长。
2016年，规模最大的私募股权筹资是Ardian Secondary Fund VII，筹集140亿美元。
有限投资32亿美元，次级投资108亿美元。
基金经理越来越接近他们设定的投资目标。
2016年，以318.9亿美元的累积投资超过投资目标。
相比之下，2010年只有278亿美元。
虽然这已经成为行业规范，，2016年幼279笔超额认购投资，相比之下，2015年有262笔。
基金经理显然已经调整了他们的投资目标，以适应行业增长。
2016年，原始目标规模和最终投资规模差距最大的是Ardian Secondary Fund VII，相聚50亿美元。
今年，差距最大的是Carlyle Global Partners，募集36亿美元，而目标是50亿美元。
2016年，特定部门（专注于一个部门）投资额767亿美元；非特定部门（专注于多个部门）投资超过130亿美元。
2016年，TMT特定部门投资额347亿美元（121笔）。
到2017年1月完成2397笔私募股权投资，目标为7079亿美元。
2016年股权融资分析报告(完美版)
(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2016年4月目录一、迎接股权融资大时代 3二、股权融资规模全景扫描 51、股权融资，创新之基 62、国内IPO和国际IPO正加速83、新三板井喷，创新试金石114、上市公司再融资：增发为主，配股和可转债为辅125、并购融资再起航，金融业首当其冲126、解禁减持规模大增，中小板成为主力13三、股权融资创新动力，资本市场决定未来13经济增长的源泉来自于要素禀赋。
要素禀赋提供了经济增长动力和企业盈利的基础。
随着中国人口红利结束，传统增长动力已经衰竭，必须转向寻求人力资本、创新和改革等新的增长动力，其中资本市场的重要性不可替代。
尤其是股权融资的发展，是激励企业家创新的最佳方式，将奠定中国经济未来增长的根基。
迎接股权融资大时代。
在3 月12 号举行的两会答记者问上，央行行长周小川表示股票市场上融资资金直接地支持了实体经济的发展，而金融的大量活动都是在进行资源配臵，为实体经济直接或间接进行服务。
今年两会政府工作报告明确资本市场“承载着改革梦想”，资本市场的发展受到更大支持，各类股权融资逐渐成为支持实体经济发展的重要力量。
股权融资，创新之基。
美国Google、Apple 以及Facebook 等任何一家公司的市值都是日本同类公司索尼、松下的10 倍以上市值，而中国在互联网时代得以不是那么落后，在于我们拥有了腾讯、百度、阿里等多家伟大的科技公司，都得益于资本市场的培育。
共同富裕，万众创新。
过去中国的股市受到多重管制，在新政府共同富裕的理念之下，放松管制是大势所趋，注册制的放开意味着每个人的公司都有上市致富的机会，将为中国经济注入源源不断的创新动力。
国内IPO 和国际IPO 正加速。
2014 年我国A 股融资市场较13 年有大幅回升，无论是发行数量还是融资规模均创下三年来新高。
14 年A 股市场累计融资约7570 亿元，是13 年的近2 倍。
海外市场方面，以国内企业赴美国纽交所和纳斯达克上市为例，据不完全统计，14 年全年上市融资额分别为1381 亿元和178 亿元，均较13 年有大幅增长。
私募股权投资基金管理行业分析报告
私募股权投资基金管理行业分析报告私募股权投资基金管理行业分析报告随着中国经济的不断发展，私募股权投资基金管理行业已经成为了国内金融市场的重要组成部分，私募股权投资基金管理行业的发展至今已经有十几年的时间，其发展也已成为了中国金融市场上的一道亮丽风景线。
因此，私募股权投资基金管理行业越来越引起了各界的关注。
本文将从行业概况、市场规模、投资策略、风险管理以及未来发展前景等方面进行分析。
一、行业概况私募股权投资基金管理行业是指管理人根据委托协议，为私募股权投资基金提供管理服务的业务形式。
私募股权投资基金一般为多种形式，如股权投资基金、生物医药基金、文化产业基金、创业投资基金等。
这些基金的投资对象一般为未上市或正在IPO(首次公开发行)筹备中的企业，并通过投资收益或出售股权获得高额回报。
其投资期限较长，一般在3年以上。
二、市场规模从整个私募股权投资基金管理行业的市场规模来看，近年来趋势呈现出不断增长的态势。
根据一些专业机构的统计数据显示，2019年，我国私募基金管理和顾问业务规模已达15.2万亿元，其中私募股权基金占比为61.11%。
可以看出私募股权基金在私募基金中所占比例较大，说明私募股权基金在国内市场上越来越受到了金融机构和社会资本的青睐。
三、投资策略在投资策略方面，私募股权投资基金管理行业的策略也是多种多样的。
一般而言，私募股权基金的主要投资策略有两种，分别为价值投资和成长投资。
（1）价值投资：这种策略的投资主要是通过对公司基本面分析，找到低估或高估的股票进行投资，追求获得价值可比较的投资回报。
价值投资在极端市场下会降低其风险，能够创造出持久的回报。
（2）成长投资：这种策略的投资主要是投资高成长性企业，通过分析其未来增长空间、市场影响、行业竞争力和其资金使用计划等多种规划，从而投资具有潜力的企业。
成长投资能够让投资者通过收购或质押股票等方案获得更高的收益。
四、风险管理作为金融市场上的重要组成部分，私募股权投资基金管理行业的风险管理也对行业的健康发展起到了至关重要的作用。
私募股权投资行业的研究与分析
私募股权投资行业的研究与分析私募股权投资，也被称为PE（Private Equity），是一种将私人资金用于参与企业股票、债务等权益性投资的方式。
与股票、债券等公开市场的交易不同，私募股权投资是以私人交易的方式进行的，投资者常常是机构投资者、家族办公室或者超高净值人群，这些投资者在私募股权投资的领域通常具有较高的资金实力和雄厚的行业经验。
私募股权投资行业的历史可以追溯到二战后的美国，随着产业结构和企业管理的发展，一些资产管理公司和投资机构开始不断尝试用私募股权的投资方式来帮助企业进行翻身或者扩张。
在中国，私募股权投资行业的发展起步于21世纪初，尤其是在2005年之后，中国的私募股权投资市场规模迅速扩大，并且行业投资能力不断得到提升。
近年来，随着各种宏观经济因素的影响，整个投资市场发生了改变，从政策层面到市场环境，以及投资机构的资产配置等，都给私募股权投资行业带来了一些新的机遇与挑战。
在这种情况下，对私募股权投资行业进行研究与分析，就显得尤为重要。
一、私募股权投资行业的优势1. 投资回报率高相比于其他投资形式，私募股权投资的回报率是最为显著的一个优势。
根据众多研究数据表明，私募股权投资的年平均回报率可以达到20%以上，而且在行业内一些资深的投资机构，其回报率甚至可以达到30%以上。
这样的回报率是其他资产所无法比拟的，也是许多投资者在去面对各种风险的情况下，更愿意选择私募股权投资的一个重要原因。
2. 参与企业的决策参与企业的决策过程是私募股权投资另外一个优势。
私募股权投资作为企业的一部分，通常能够参与企业的重大决策，包括战略定位、管理层的选择、市场调研、融资策略等诸多方面。
所以这种投资形式更加具有灵活性和精益求精的特点，投资者可以通过自己的经验和知识，帮助参与的企业快速发展。
3. 期限较长相比于其他投资形式，私募股权投资的期限相对较长。
这是因为私募股权投资的目的是为了参与企业的战略发展，所以通常需要更长时间来实现投资回报。
私募股权(PE)投资基金研究报告共132页
谢谢！
36、自己是软弱。——拉罗什福科
xiexie! 38、我这个人走得很慢，但是我从不后退。——亚伯拉罕·林肯
39、勿问成功的秘诀为何，且尽全力做你应该做的事吧。——美华纳
40、学而不思则罔，思而不学则殆。——孔子
私募股权(PE)投资基金研究 报告
26、机遇对于有准备的头脑有特别的 亲和力 。 27、自信是人格的核心。
28、目标的坚定是性格中最必要的力 量泉源 之一， 也是成 功的利 器之一 。没有 它，天 才也会 在矛盾 无定的 迷径中 ，徒劳 无功。- -查士 德斐尔 爵士。 29、困难就是机遇。--温斯顿．丘吉 尔。 30、我奋斗，所以我快乐。--格林斯 潘。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2016年私募股权投资PE 行业分析报告目录一、行业监管体系 (4)1、行业主管部门 (4)2、主要法律法规及政策 (5)3、行业管理体系及政策变化 (6)二、行业发展现状和趋势71、全球私募股权投资行业发展现状 (7)（1）私募基金行业的发展简况 (7)（2）募资 (8)（3）投资 (9)（4）退出 (10)2、中国私募股权投资行业发展现状 (11)（1）募资 (11)（2）投资 (13)（3）退出 (13)3、我国私募股权投资行业的社会经济效益14 （1）助力产业结构的升级 (14)（2）推动融资结构的改变 (15)（3）推进公司治理结构的完善 (15)（4）丰富市场的投资渠道 (16)4、我国私募股权投资行业的发展趋势 (16)（1）行业市场规模进一步增大 (16)（2）行业集中度逐渐提高 (17)（3）资金来源逐渐多元化 (18)（4）投资领域更加丰富 (18)（5）退出渠道更加多样化 (19)三、行业主要风险 (20)1、宏观经济风险 (20)2、项目退出风险 (21)3、人才流失风险 (22)狭义而言，私募股权投资（PrivateEquity，简称PE）指的是通过非公开的方式募集资金，并主要对已经形成一定规模并产生稳定现金流的非上市公司进行股权投资的基金。
广义而言，私募股权基金则是指通过非公开的方式募集资金，并对处在种子期、初创期、发展期、扩展器、成熟期和Pre-IPO等各个时期的非上市公司进行投资的基金，其内容也同样涵盖了风险投资基金、收购基金、夹层基金、房地产基金、重振基金等。
本报告提及的私募股权投资基金主要是指广义的私募股权投资基金。
一、行业监管体系1、行业主管部门2013年6月27日之前，我国私募股权投资行业的主管部门为国家发展与改革委员会（简称“国家发改委”）。
2013年6月27日，中央编办发布《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确了私募股权投资行业的主管部门分别为中国证监会和国家发改委两个部门，并详细规范了中国证监会和国家发改委两个部门的职责分工。
根据中央编办的通知，证监会主要发挥行业监管的职能，负责制定私募股权基金的政策、标准和规范，对设立私募股权基金实行事后备案管理，负责统计和风险监测，组织开展监督检查，依法查处违法违纪行为，承担保护投资者权益的工作；发改委主要发挥行业扶持的职能，负责组织拟订促进私募股权基金发展的政策措施，会同有关部门根据国家发展规划和产业政策研究制订政府对私募股权基金出资标准和规范、出资比例和退出机制；同时，两部门之间建立起协调配合机制，实现信息共享，证监会不定期将私募股权基金备案统计监测情报通报发改委，发改委发现私募股权基金存在违反有关发展规划和产业政策通报证监。
此外，中国证券投资基金业协会在证监会的授权及指导下对私募股权投资行业进行自律管理，银监会、保监会根据相关政策对商业银行、信托公司或保险公司从事股权投资业务进行监管，商务部对外商投资私募股权投资机构实施管理。
2、主要法律法规及政策截至2014年12月31日，我国私募股权投资行业的主要适用法律法规及政策如下表所示：3、行业管理体系及政策变化由于私募股权投资行业是一个高度市场化的行业，因此世界各主要国家普遍秉承“行业自律为主，行政监管为辅”的原则，对该行业实施弱监管。
各国政府也主要采取规范制定和事后执法并行，事后备案制度辅之的行业监管措施，而普遍没有使用事前审批制度。
与全球的普遍做法类似，我国也主要实施备案管理制度，对私募股权投资行业进行适度监管。
自2014年2月7日以后，我国开始实行强制统一备案制度。
2013年6月27日，中央编办发布《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确了证监会的行业监管职能，国家发改委则主要发挥行业扶持的职能。
行业监管权归属证监会之后，国家发改委不再受理股权投资企业的备案申请。
2014年1月17日，《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》出台。
按照规定，从2014年2月7日开始，所有私募基金管理人统一向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会；私募基金管理人应当在私募基金募集完毕后20个工作日内，统一将所管理基金通过私募基金登记备案系统进行备案。
2014年8月21日，证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，对私募基金各类管理人各类基金的登记备案等内容作出了更加系统和详细的规定。
二、行业发展现状和趋势1、全球私募股权投资行业发展现状（1）私募基金行业的发展简况随着社会化大生产的高速发展，参与经济活动的组织形式日趋丰富，20世纪中叶的美国出现大量中小企业，行业种类的细分使得企业分工愈加细化，但由于发展成熟度较低，及集中投资风险较高等因素，这些专业化的小企业难以得到有效的资金支持。
于是波士顿联邦储备银行行长拉尔夫·弗兰德斯和“创业投资基金之父”乔治·多里特共同创办了美国研究与发展公司，旨在设计一种私营机构来解决新兴企业和中小企业的资金短缺问题，世界上首家“创业投资基金”由此诞生。
但由于私人产权投资市场存在严重的信息不对称和道德风险问题，其在最初的资金募集和运作上并不顺利。
直到20世纪70年代后，在制度安排上出现了有效解决信息不对称和道德风险的有限合伙制度，以该形式设立的私人股权基金投资得到了迅速的发展。
此后，企业重组基金随之出现，主要为成熟企业提供再次创业的融资服务。
20世纪80年代以来，创业投资基金等私募基金开始进入亚洲，其投资重点转向基础设施项目。
20世纪90年代，得益于高新技术的发展和自身制度的优势，以美国为主导的私募股权投资基金和证券投资基金进入到高峰发展期。
（2）募资私募股权投资基金在进入21世纪以来得到了蓬勃而快速的发展。
根据贝恩公司的数据统计，2003年至2007年，全球私募基金的募资金额以每年超过100亿美元的增速高速发展，2008年，全球私募基金的募资金额更是达到了惊人的685亿美元。
随后受到经济危机的影响，募资金额遭到较大幅度的回落，2009年同比下降幅度超过50%。
近几年来随着全球经济的逐渐复苏，资金金额又重新呈现出了上升的趋势，全球私募基金的可投资资本存量也逐步上升，截止2014年，全球私募基金的可投资资本存量为12,020亿美元，创历史新高。
2003-2014年全球PE行业的募资情况（3）投资根据所募集资金的不同投资方向，全球私募基金大致可以分为并购基金、房地产基金、风险投资基金、基础建设基金、成长企业基金和夹层基金等几个大类。
各类基金的投资资金规模与全球基金总体的募资资金规模基本呈现出一致的步伐。
以各类基金中规模最大、占比最高的并购基金为例，其投资资金规模自2001年以来快速增加，2006年达到最高点，当年投资资金规模达到6,870亿美元。
经济危机发生后，并购基金的投资规模开始缩水，2009年达到最低值，仅为770亿美元。
近年来全球私募基金逐渐回暖，并购基金的投资规模也逐渐回升。
2014年，全球私募基金的并购投资金额为252亿美元。
2001-2014年全球并购基金的投资情况（4）退出根据贝恩咨询公司的数据统计，近几年来全球私募基金的项目成功退出笔数和项目成功退出金额正不断增加。
以并购基金为例，其在2014年项目成功退出金额达到4,560亿美元，超过2007年的3,540亿美元并创历史新高。
在退出渠道方面，主要通过被投资企业上市、新三板挂牌和向战略投资者转让股权三种渠道实现退出。
其中向战略投资者转让股权的退出方式在经济危机发生后已逐渐发展成为了最为主要的退出方式，近五年来通过该渠道实现退出的退出金额数均超过了当年总退出金额数的60%。
2、中国私募股权投资行业发展现状（1）募资随着多层次资本市场的不断建设和完善、私募股权投资行业宽松监管原则的逐步确立、对外投资合作步伐的持续加快以及社会资本和中外合作基金的相继设立，我国私募股权市场的募资积极性不断提升，新的资本持续进入私募股权投资市场。
根据清科研究中心的数据统计，2006年至2014年8年间，我国私募股权投资行业累计募集基金1,668支，累计募集资金3,133亿美元。
其中，2014年完成募集基金448支，完成募集金额631.29亿美元，单支基金平均募集规模达到1.49亿美元，均创历史新高。
在可投资资本存量方面，除了2009年受到金融危机影响小幅下滑之外，近几年来都保持着较快的增长势头。
截止2014年，我国私募股权投资行业可投资于中国大陆的资本存量已高达137.26亿美元。
（2）投资近年来，生物医疗和移动互联网等新兴产业的兴起为私募股权投资带来了更多的机遇。
同时，随着新一轮国企改革的全面启动和境内外并购市场的蓬勃发展，私募股权投资市场的热情不断被激发。
根据清科研究中心的数据统计，2006年至2014年8年间，我国私募股权投资行业累计发生投资案例数共3,919个，累计投资金额为1,801亿美元。
其中，2014年完成投资案例数943起，涉及投资金额高达537.57亿美元，均创历史新高。
在所投资的行业方面，互联网、房地产、生物医疗、能源矿产、连锁及零售、电信及增值业、机械制造等行业总体受到更多青睐。
（3）退出根据清科中心的数据统计，2008年至2014年7年间，我国私募股权投资机构累计完成投资项目退出1,212笔，各年的投资项目退出数也明显呈现出上升趋势。
其中，2014年完成投资项目退出386笔，创历史新高。
近年来，随着国内外并购市场愈加活跃、创业板市场门槛降低、新三板加速扩容，我国私募股权投资行业的退出市场也呈现出了多样化的态势。
3、我国私募股权投资行业的社会经济效益（1）助力产业结构的升级宏观层面上，私募股权投资行业的发展有助于我国产业结构的升级。
我国目前正处在调整经济增长方式和产业结构升级的关键时期。
聚焦高成长性企业和创新性企业的特点，使得私募股权投资机构对互联网、生物医疗、节能环保等新兴行业的发展起到直接的推动作用。
此外，我国目前正处于并购整合、纵深发展、全面竞争的发展阶段，私募股权投资机构可以发挥资本平台的作用，运用产融结合的方式，培育重点行业和龙头企业。
产业投资基金的发展有利于通过并购重组，整合出重点行业内具有一定国际竞争力的龙头企业，全面参与全球竞争。
（2）推动融资结构的改变中观层面上，私募股权投资行业的发展有助于市场融资结构的转变。
多年来我国一直致力于提升直接融资在企业资金来源中的占比，在“十二五”规划中更是对其提出了量化的目标。
然而根据海通证券研究部的数据统计，我国目前直接融资余额占比仅为40%，相较于美国、日本70%以上的占比，还存在着巨大发展空间。
私募股权投资以企业成长潜力和效率作为选择的原则，为高成长性企业直接注入发展所需的资金，一方面解决了中小企业融资困难的问题，大幅度提高了整个社会稀缺生产资源的配置效率；另一方面减少了企业对商业银行贷款资金的依赖性，一定程度上也缓解了金融风险过度集中于商业银行的状况。