企业金融行为简答题知识点总结

企业金融行为简答题知识点总结
1.企业金融行为管理的目标是什么？“股价最高化”作为企业金融行为管理目标的实现手段具有哪些方面的优点？
答：企业金融行为管理的目标是指企业应该在其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前提下，为股东追求最大的企业价值，即股东财富最大化。

2.如何计算单项投资收益率？如何分析一项投资的风险？
答：单项投资收益率是指在某一段时间内投资某项资产所获的收益率是指期末资产价格与期初资产价格之差除以期初资产价格。

一项投资的风险可以从两个方面进行分析：首先，从单一资产的角度进行分析，把这资产与其他资产区分出来作为独立的分析对象，仅分析该资产本身所产生收益的不确定性，其次，从投资组合的角度进行分析，把该项资产视作众多投资组合中的一种资产，将众多资产所产生的现金流量加以结合，分析组合整体的现金流量。

3.标准离差和标准离差率的相同点与不同点？
4.请列出两项资产构成的投资组合收益率及其方差的计算公式。

5.什么是系统风险，什么是非系统风险？为什么非系统风险可以通过投资组合来分散掉，而系统风险却不可以？
非系统风险：又称为可分散风险或某公司特有的风险，是指那些通过投资组合的多元化风险分散效果可以消除掉的风险。

非系统风险
非系统风险通常与企业面临的特定事件或竞争对手有关，如决策者管理能力不善、决策失误、公司使用经营和财务杠杆的程度、原材料供应脱节，法律纠纷、新产品开发失败等等。

这些事件本质上是随机的，并且只波及特定的企业或行业。

如果投资者多投资几家企业，则发生一家企业的不利事件应可以被其他企业的有利事件所抵消，从而能消除单个企业投资风险中的非系统风险。

而系统风险来源于战争、通货膨胀、经济周期变化、国家政治形势变化、利率变化等。

由于系统风险是由会波及经济生活中各行各业的因素形成，因此，不可能通过多元化的投资组合加以分散。

6.如何理解β系数，解释β＝１、β＝０.５、β=2的情形。

7.请简述资本资产定价模型的基本公式？某项资产期望收益率取决于哪三种因素？
资本资产定价模型的基本公式：
某项资产期望收益率取决于哪以下三种因素：
（1）无风险利率fR，包括货币时间价值（纯利率）和通货膨胀补偿；
（2MfERR
担平均系统风险而给予投资者超过fR的报酬；
（3）i i项资产相对于市场上平均资产所承受的系统风险。

8.按分析的立场和角度不同，项目风险可以分为哪三种风险？这些风险有何重要意义？
按分析的立场和角度不同,项目风险可分为项目总风险、项目组合风险和项目市场风险. 项目总风险是指从项目本身的立场上看待项目的风险,即项目本身期望现金流量的不确定性或项目的实际收益将低于期望收益的可能性.这一风险可以用项目期望内部收益率的标准差来衡量. 项目组合风险是指当所分析的项目属于企业众多投资项目之一时从企业整体立场上观察得到的项目风险,即该项目对企业整体风险的贡献.项目的组合风险取决于项目与企业其他资产期望收益之间的相关性.
项目市场风险是指站在企业股东的立场上所观察得到的项目风险.从股东的角度来看,企业拟投资项目的风险应该以反映该项目市场风险的系数来衡量.
9.什么是项目的总风险？如何衡量项目总风险？
10.什么是项目的组合风险？为什么项目组合风险通常要小于项目总风险？11.什么是项目的市场风险？为什么项目的市场风险通常要小于项目总风险。

12.说明敏感性分析与情景分析的不同之处？13.简述风险调整的折现率方法和确定等值方法。

14.常见的与投资项目有关的期权有哪些？
1、投资时机的期权;
2、终止的期权,也可称为退出期权;
3、临时停产的期权;
4、寻找企业新增长点的期权;
5、项目规划中的期权.包括:项目投入的可调整期权、项目产出的可调整期权、项目进一步扩展的期权.
15.简述企业金融行为的职能？
1．企业金融行为的职能主要包括：(1)财务分析，预测、汁划和预算；(2)企业金融决策；
(3)金融行为控制和金融行为监管；(4)参与金融市场；(5)风险管理。

16.如何协调股东与经理代理矛盾？
答：（1）企业所采用的内部约束和激励机制包括：管理和控制的分离；企业内部的治理结构；补偿计划。

（2）重视市场的作用：股东的干预；兼并的威慑；经理人才市场。

17.资本成本在企业金融管理中的作用主要表现在哪些方面？
答：资本成本对企业实现股东价值最大化的金融管理目标有着重要的作用。

具体主要表现在三个方面:(1)在企业投资方面，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准;(2)在企业筹资方面，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业要力求选择资本成本最低的筹资方式;(3)资本成本也常被投资者等用来作为衡量企业经营成果的尺度，即从经营利润率是否高于资本成本来判断企业的经营效益。

18.简述优先股筹资的优缺点？
答：优点：(1)发行公司认为优九股比债券的风险更小；(2)可以避免使普通股权益得到稀释；
(3)可以避免类似于负债还本付息时集中的现金现象。

缺点：(1)优先股股息得不到减税的好处；(2)增加了公司的财务风险，从而提高了普通股的资本成本。

19.经理与股东之间代理矛盾引起的代理成本主要来源于哪些方面？
经理与股东之间代理矛盾引起的代理成本主要来源于以下几方面：（1）过分职位消费。

（2）信息不对称问题。

（3）任职期限问题。

（4）人力资本的归属问题。

（5）管理者的风险回避问题。

如何协调企业的代理关系是企业金融行为管理的前提条件。

实践表明，通过企业内部和外部合理的约束和激励机制，对促使企业经理与股东为共同的目标作出努力是行之有效的。

企业所采用的内部约束和激励机制包括：管理和控制的分离、严密监控企业经营和经理行为、企业章程所规定的内部治理程序、设计管理补偿契约等。

降低代理矛盾的内部机制并不总是奏效的，因此，资本市场在促使经理采取与股东财富最大化的目标方面将发挥更大作用，如股东的干预、兼并的威慑和经理人才市场等。

20.简述普通股筹资的优缺点？
：（1）没有固定的股利支付负担；（2）没有固定的到期日，无须偿还；（3）筹资的风险小；（4）能增强公司的信誉。

21.简述长期债券筹资的优缺点？
长期债券筹资的优点: (1)负债成本是固定的; (2)减少公司缴纳的所得税; (3)不会分散股东对公司的控制权. 长期债券筹资缺点: (1)债券到期必须还本付息; (2)严格的限制条款; (3)负债筹资数量有限.
1. 什么是单项投资收益率？如何分析一项投资的风险？
单项投资收益率是指在某一段时间内投资某项资产所获的收益率是指期末资产价格与期初资产价格之差除以期初资产价格。

一项投资的风险可以从两个方面进行分析：首先，从单一资产的角度进行分析，把这资产与其他资产区分出来作为独立的分析对象，仅分析该资产本身所产生收益的不确定性，其次，从投资组合的角度进行分析，把该项资产视作众多投资组合中的一种资产，将众多资产所产生的现金流量加以结合，分析组合整体的现金流量。

2. 在资本预算中，为什么采用现金流量而不是账面利润作为研究对象？
（1）现金流量可以保证项目评价的客观性，而利润的衡量受会计方法选择等人为因素影响。

（2）现金流量的取得是决策的重要条件。

赊销虽然会提高账面利润，但只要企业还没有收到现金，就不可能花费现金，而且现金最终是否能收到还存在不确定性。