证券投资理论与实务

第一节 证券概述
二、有价证券
（2）按证券是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可 以分为上市证券与非上市证券

上市证券又称挂牌证券，是指经证券主管机关核准， 并在证券交易所注册登记，获得在交易所内公开买卖 资格的证券。为了保护投资者的利益，证券交易所对 申请上市的证券都有一定的要求。 非上市证券也称为非挂牌证券，指未申请上市或不符 合证券交易所挂牌交易条件的证券。非上市证券不允 许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易市场 交易，如场外交易市场等。
第三节 债 券
一、债券的定义和特征
（一）债券的定义 债券是政府、金融机构和公司企业等各类经济主体为筹集 资金而向特定或非特定投资者发行的，约定在一定期限内还 本付息的证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的 书面债务凭证，债券持有人有权在约定的期限内要求发行人 按照特定的条件还本付息。 （二）债券的票面要素 1.票面价值 2.偿还期限及偿还方式 3.票面利率 4.债券发行者的名称
第一节 有价证券本身并无任何使用价值，不是生产经营的物 资，不能在生产经营中发挥实际的作用，也不参与社会 资本的实际运作，并不是真正的资本，只是实际资本的 代表符号，是“资本的纸制复本”，是一种虚拟资本； 它能脱离其代表的实际资本而在证券市场上独立运作， 产生资本二重化的现象。有价证券并不是真正的财富， 但可促使财富集中和高效率使用。
第二节 股 票
五、优先股票
1、优先股的定义 优先股票是一种特殊股票，在它的股东权利义务中附加 了某些特别条件。 一方面，优先股票作为一种股权证书，代表着对公司的 所有权，这一点与普通股票一样，但优先股股东又不具 备普通股股东所具有的基本权利，它的有些权利是优先 的，有些权利又受到限制； 另一方面，优先股票也兼具有债券的若干特点，它在发 行时事先确定一种固定的股息率，就像债券的利息率事 先固定一样。 优先股票的具体优先条件，由各国的公司章程加以规 定，一般包括：优先股票分配股息的顺序和定额，优先 股票分配公司剩余资产的顺序和定额，优先股票股东行 使表决权的条件、顺序和限制，优先股票股东的权利和 义务，优先股票股东转让股份的条件等。
第二节 股 票
六、我国现行股票的类型
3、社会公众股

社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司 时形成的可上市流通的股份。


我国《证券法》规定，社会募集发起设立的股份公司向 社会公众发行的股份，不得少于公司股份总数的25％。 公司股本超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的 比例为10％以上。 4、外资股 外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地 区投资者发行的股票。按上市的地域可以分为境内上市 外资股和境外上市外资股。
第二节 股 票
二、 股票的股息和红利
1、股息。股息是指股份公司按期派发给股东的股票 利息。 2、红利。红利是股东得到的超过股息部分的利润。 股份企业支付股息之后，尚有盈余，把它再分给股东， 叫分红，分得的利润部分就是红利。红利没有固定的 利率，股东所得红利由企业利润决定。
第二节 股 票
三、股票的种类
第二节 股 票
一、 股票的定义和特征
（一）股票的定义

股票是由股份公司发给投资者作为入股的凭证，持有 者有权分享公司的利益，同时也要承担公司的责任和 风险。 股票是有价证券，它的发行必须经过权力机构的核准， 因此具有法定性。股票票面上必须载明如下主要事项： ①公司名称；②公司登记或成立的日期；③股票种类、 票面金额及代表的股份数：④股票的编号。股票须由 董事长签名，公司盖章。
第二节 股 票
六、我国现行股票的类型


1、国家股 国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向 公司投资形成的股份，包括现有国有资产折算成的股份。 国家股从资金来源上看，主要有三个方面：第一，现有国 有企业整体改组为股份公司时所拥有的净资产折算成国家 股；第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建 的股份公司的投资；第三，经授权代表国家投资的投资公 司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股 份公司的投资。 2、法人股 法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团 体以其依法可支配资产投入公司所形成的非上市流通的股 份。根据法人股的认购对象，可将法人股进一步分为境内 发起法人股、募集法人股和外资法人股三部分。

第二节 股 票
一、 股票的定义和特征
（二）股票的特征： 1、股票是一种虚拟资本，它的运动跟真实资本的 运动是两个既相互独立又相互联系的运动。 2、股票具有非返还性。 股票是一种无期限的有价证券，股东认购了股票后， 就不能再要求公司退股，只能到股票市场上卖给第三 者。 3、股票投资的风险较大。 4、股票投资的预期收益率较大。 5、股票的流动性较强。

第一节 证券概述
二、有价证券
（三）有价证券的功能 1、资产证券化是市场经济发展的重要标志，有价证券是 连结资金供求的桥梁和纽带 。 2、有价证券是企业实现现代化企业制度，构建规范的公 司治理结构的工具。 3、有价证券是实现国家宏观经济政策的杠杆，是进行宏 观经济调控的重要工具。 4、有价证券是中央银行调节控制货币流通的重要手段。 5、有价证券的规范发展有利于金融创新工程的实现，使 资本市场的发展更趋于完善。 6、金融证券化和国际化，有利于国际市场筹资与投资， 提高资本使用效率和资本转移的安全性。
第二节 股 票
四、普通股
1、普通股票的定义

普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益， 即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份 公司利润大小和公司股利政策而分取相应股息的股票。 普通股票特征表现在以下几个方面： （1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重 要也是发行量最大的股票种类。 （2）普通股股票是公司发行标准股票，其有效性与股 份有限公司的存续期间相一致。 （3）普通股股票是风险最大的股票。
票表决权，从而就无法参与公司的经营管理 。
第二节 股 票
3、优先股票的分类



（1）累积优先股和非累积优先股。 所谓累积优先股票，是指历年股息累积发放的优先股票。 所谓非累积优先股票，是指股息当年结清不能累积发放的优 先股票。 （2）参与优先股票和非参与优先股票。 所谓参与优先股票，是指除了按规定分得本期固定股息外， 还有权与普通股股东一起参与本期剩余盈利分配的优先股票。 所谓非参与优先股票，是指除了按规定分得本期的固定股息 外，无权再参与对本期剩余盈利分配的优先股票。
第一章 证 券
• 学习目标：
• 通过本章的学习，了解证券、有价证 券的概念、分类和特征，掌握股票、 债券及证券投资基金的特征和类型， 熟练掌握证券投资基金与股票、债券 之间的区别，了解金融衍生工具的概 念、基本特征、分类和功能。
第一节 证券概述
一、证券的定义及特征 （一）证券的定义
证券是各类记载并代表一定财产所有权或债权凭证的通
第二节 股 票
五、优先股票
2、优先股票特征：
（1）股息率固定。优先股票在发行时就约定了固定的股 息率，无论公司的经营状况和盈利水平如何变化，该股 息率不变。 （2）股息分派优先。在股份公司盈利分配顺序上，优先 股票排在普通股票之前。 （3）剩余资产分配优先。优先股股东可优先于普通股股 东分配公司的剩余资产。 （4）一般无表决权。在一般情况下，优先股股东没有投
第二节 股 票
七、我国的股权分置改革




股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交 易所上市交易被区分为非流通股和流通股，这是我国经 济体制转轨过程中形成的特殊问题。。 2005年4月29日，经国务院批准，中国证监会发布《关 于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，启动 了股权分置改革的试点工作。经过两批试点，取得了一 定经验，具备了转入积极稳妥推进的基础和条件。经国 务院批准， 2005年8月23日，中国证监会、国务院国有资产监督管 理委员会、财政部、中国人民银行、商务部联合发布 《关于上市公司股权分置改革的指导意见》 2005年9月4日中国证监会发布《上市公司股权分置改革 管理办法》，我国的股权分置改革进入全面铺开阶段。
第二节 股 票
四、普通股
2、普通股股东的权利与义务 (1)公司重大决策的参与权。 (2)公司盈余和剩余财产分配权。 (3)其他权利。 承担的义务主要包括： （1）遵守公司章程； （2）以其所认购的股份和入股方式交纳股金； （3）除法律、法规规定的情形外，不得退股； （4）法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他 义务。
称，是用来证明证券持有人或第三方当事人有权按照证 券记载的内容获得相应权益的凭证。
（二）证券的特征
1、法律特征。即它反映的是某种法律行为的结果。 2、书面特征。即必须采取书面形式或与书面形式有 同等效力的形式，并且必须按照特定的格式进行书写或 制作，载明有关法规规定的全部必要事项。
第一节 证券概述
第一节 证券概述
二、有价证券
（二）有价证券的分类 （1）按所体现的内容不同，有价证券可分为商品证券、 货币证券和资本证券

商品证券是证明持有人拥有商品所有权或使用权的凭证， 取得这种证券就等于取得相关商品的所有权，持有人对 这种债券所代表的商品所有权受法律保护。 货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权 的有价证券。 资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活 动而产生的证券。
证券投资理论与实务
主要参考书
《证券投资学》，张玉明，清华大学出版社· 北
京交通大学出版社，2007年2月； 《投资学》 第六版 ，兹维· 博迪著，机械工业出 版社，2005年7月； 《证券投资技术分析》，李向科，中国人民大学 出版社，2008年3月 《证券投资学》，谢百三主编，清华大学出版社， 2005年2月； 《证券投资学》第二版，曹凤岐等编著，北京大 学出版社，2004年； 《证券投资学》第二版，霍文文编著，高等教育 出版社，2004年。