构建国有资本投资运营公司财务管控体系的思考
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ＣＯＭＭＥＲＣＩＡＬ ＡＣＣＯＵＮＴＩＮＧ ｉ 财务 管理 与资 本运 营
耩： 着柑关 轴改业在悃探橼择龄和 时
口 施德 清 （福建 省 泉 州 市泉 港 区国有 资 本 投 资运 营 有 限公 司 福建 泉 州 ３６２８０１） ◇ 中图 分 类 号 ：Ｆ２７５ 文献 标 识 码 ：Ａ 文章 编 号 ：１００２—５８１２（２０１８）１５—００８１—０２
说 ，当前 国有 资本 投资 运 营财务 管理 的 目标要 求 国有 资本 团公 司 的统筹 安排 下进 行 ，财务资 源 的相关 分 配权 利也 集
投 资 运 营要注 重安 全 和效 益 ，在保 证 国有 资本 安全 的 基础 中在 控股 或者集 团公 司 层面 。集 中管控 型 的优势 在 于能 够
于财 务管 控原 则所 涵盖 的 内容来 说 ，其 主要包 括 权力 来 源 、 处在 于可 能 由于在某 些 方面 过于考 虑 子公 司 自身的 利益 而
权 力 制约 以及 权力 执行 等 。权 力 来源 主要 强调 不仅 仅来 自 无法兼 顾母 公 司的 整体 利益 。
Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｌ ２０１８·０８·１５期以此 来实 现 国有资 本投 资 的具 体工 理错 配 ，直接 的结 果就 是整 体 的财务 管理 效益 低下 ，甚至 还
作 和 日常 运 营 ，这 也 是契合 国有 企 业改 革 由 “管 企业 ”向着 会 造 成 更 大 的 财 务 管 理 风 险 。
“管 资本 ”转变 和迈 进 的思路 。
国有 资本 投资 运 营财务 管理 目标 的制 定一 定要 基 于两 业或 者集 团化运 营 的企业 等 ，其 主要特 征是 控股 企业 或 者
个 基 本事 实 ，一是 要基 于 当前 的经 济发展 态势 和新 常 态 的 集 团对于 财务 的管 理和 控制 权 限较 大 ，财 务管 理 的战 略 、制
上 ，实 现 国有 资 本保 值 增值 的 目的 和效 果 ，同时 ，还要 保 证 站在 控 股或 者 集 团公 司 的整 体 层 面进 行 资源 的宏 观 配 置 ，
国有 资本 投资 运 营 的方 向 与过 程要 与 国家 的经 济 战略 相适 实现 控股公 司或者集 团公 司的整体 利 益最 大化 。但 是其 弊
一御 一稚一捆一 一。 节。财务管理是组织管理 的核心工作 ，提升国有资本投资运 督、评价和激励工作。
营安 全 和效率 的重 要途 径 就是要 通 过构建 较 为科学 和 健全
二 、国有 资本 投资 运营公 司财 务 管控 的模式 选择
的财 务管 控体 系 ，从而 达 到保持 和 提高 国有资 本投 资效 率
应 ，在 国家经 济 宏观 战略 的框 架下稳 步前 进 ，有 效地 服务 于 端也 较 为明显 ，主要 是一 旦控 股或 者集 团公 司对 子公 司的
整体 国 民经济 的发 展大 势 。对 于组 织 载体来 说 ，需要 设 立 国 经 营和管 理基 础情 况不 清晰 ，就容 易造 成相 应 的资 源和 管
２．分 权管 控 型 。对分 权管 控型 来说 ，主要适 用于 参股 投
（二 ）原则
资企业 ，即运 营公 司 的投资 方式 为财 务投 资 ，目的在 于分 享
国有 资本 投资 运营 的原 则要 基于 其具 体 的 目标 来进 行 参股企 业 的经 营成 果 ，获得 投资 收益 ，而 不参 与 目标 企业 的
事 实 ，一 是 原则要 涵 盖权 责划 分 以及监督 评 价等方 面 ；二是 这种模 式一 定要 基 于 目标 公 司具有 良好 的财务结 构 和财 务
原 则 的设 定和 执行 要基 于运 营公 司 的组织 载体 来进 行 。对 管理 能力 ，否 则就 会导 致子公 司的财 务管 理风 险 。其 不足 之
科 学合 理 的制 定 ，保证 国有 资本 的投 资安 全 和效益 。总 的来 具体 经营 事务 。因此 ，运 营公 司不 会 干涉 目标公 司 的具体 财
看 ，国有 资本 投资 运 营的原 则及 其执 行也 要基 于两 个 基本 务管 理工 作 ，仅仅 是作 为 目标公 司 的股东 享有 监督 的权 利 。
（一）常 见的财 务管 控模 式分 析
和效 果 的 目标 。
企 业 的财务 管控 模式 主要 有三 种 ：集 中管 控型 、分权 管
一 、 国有 资本 投 资运 营公 司财务 管控 的 目标和 原则 （一 ）目标
控型 以及 混合模 式 型 。 １．集 中管 控 型 。对集 中管 控型 来说 ，主要适 用于 控股 企
财务管理与资本运营 Ｉ ｃ
ＮＧ
３．混 合模 式 。对 于混合模 式来 说 ，其适 用 的情况选 择较 多 ，也 综合 了集 中管控 和分 权管 控 的优势 ，弥补 彼此 的不 足 ，可 以根据 具体 的情 况进行 相应 的偏倚 和倾斜 ，在实 践过 程 中具有 相 当的灵 活度 和可调 节性 。
～一一的班一 债墩 一一狲 一空
维 公 原
在 当前 供 给侧 结 构性 改革 的 大背 景下 ，国有 资本 的管 理 已经 逐步 由“管 企业 ”向“管 资本 ”转变 和 深化 。我
于行 政 的上下 级关 系 ，更重 要 的是 来 自于 国有 资本 配置 所 形成 的股权 关 系 。权 力制 约和 执行 ，即具体 的工 作执 行权 力
基本 特征 ；二是 要基 于一 定 的组织 载体 ，用 以实 现 国有 资本 度 、规划 等都 是 由控股 或者 集 团公 司决定 ，子 公 司没 有独 立
管理 的 目标 。对于 新 常态 的特征 和宏 观经 济 的发展 态 势来 的财务 管理 权 限 ，在 财 务的各 个方 面均 需要 在控 股 或者 集
们要 借鉴 和 总结 国有 企业 改革 进程 中兼并 、转制 、重 组 的经 需要 经 过股 东 会 、董 事会 通 过 ，以相 关 文件 为 基 准 ，以及 在
验教 训 ，并 以此来 指 导当下 的 国有 资本投 资运 营 的各 个环 财务 管理 的各 个方 面设 置相 应 的管理权 限 ，做好 后 期 的监
耩： 着柑关 轴改业在悃探橼择龄和 时
口 施德 清 （福建 省 泉 州 市泉 港 区国有 资 本 投 资运 营 有 限公 司 福建 泉 州 ３６２８０１） ◇ 中图 分 类 号 ：Ｆ２７５ 文献 标 识 码 ：Ａ 文章 编 号 ：１００２—５８１２（２０１８）１５—００８１—０２
说 ，当前 国有 资本 投资 运 营财务 管理 的 目标要 求 国有 资本 团公 司 的统筹 安排 下进 行 ，财务资 源 的相关 分 配权 利也 集
投 资 运 营要注 重安 全 和效 益 ，在保 证 国有 资本 安全 的 基础 中在 控股 或者集 团公 司 层面 。集 中管控 型 的优势 在 于能 够
于财 务管 控原 则所 涵盖 的 内容来 说 ，其 主要包 括 权力 来 源 、 处在 于可 能 由于在某 些 方面 过于考 虑 子公 司 自身的 利益 而
权 力 制约 以及 权力 执行 等 。权 力 来源 主要 强调 不仅 仅来 自 无法兼 顾母 公 司的 整体 利益 。
Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｌ ２０１８·０８·１５期以此 来实 现 国有资 本投 资 的具 体工 理错 配 ，直接 的结 果就 是整 体 的财务 管理 效益 低下 ，甚至 还
作 和 日常 运 营 ，这 也 是契合 国有 企 业改 革 由 “管 企业 ”向着 会 造 成 更 大 的 财 务 管 理 风 险 。
“管 资本 ”转变 和迈 进 的思路 。
国有 资本 投资 运 营财务 管理 目标 的制 定一 定要 基 于两 业或 者集 团化运 营 的企业 等 ，其 主要特 征是 控股 企业 或 者
个 基 本事 实 ，一是 要基 于 当前 的经 济发展 态势 和新 常 态 的 集 团对于 财务 的管 理和 控制 权 限较 大 ，财 务管 理 的战 略 、制
上 ，实 现 国有 资 本保 值 增值 的 目的 和效 果 ，同时 ，还要 保 证 站在 控 股或 者 集 团公 司 的整 体 层 面进 行 资源 的宏 观 配 置 ，
国有 资本 投资 运 营 的方 向 与过 程要 与 国家 的经 济 战略 相适 实现 控股公 司或者集 团公 司的整体 利 益最 大化 。但 是其 弊
一御 一稚一捆一 一。 节。财务管理是组织管理 的核心工作 ，提升国有资本投资运 督、评价和激励工作。
营安 全 和效率 的重 要途 径 就是要 通 过构建 较 为科学 和 健全
二 、国有 资本 投资 运营公 司财 务 管控 的模式 选择
的财 务管 控体 系 ，从而 达 到保持 和 提高 国有资 本投 资效 率
应 ，在 国家经 济 宏观 战略 的框 架下稳 步前 进 ，有 效地 服务 于 端也 较 为明显 ，主要 是一 旦控 股或 者集 团公 司对 子公 司的
整体 国 民经济 的发 展大 势 。对 于组 织 载体来 说 ，需要 设 立 国 经 营和管 理基 础情 况不 清晰 ，就容 易造 成相 应 的资 源和 管
２．分 权管 控 型 。对分 权管 控型 来说 ，主要适 用于 参股 投
（二 ）原则
资企业 ，即运 营公 司 的投资 方式 为财 务投 资 ，目的在 于分 享
国有 资本 投资 运营 的原 则要 基于 其具 体 的 目标 来进 行 参股企 业 的经 营成 果 ，获得 投资 收益 ，而 不参 与 目标 企业 的
事 实 ，一 是 原则要 涵 盖权 责划 分 以及监督 评 价等方 面 ；二是 这种模 式一 定要 基 于 目标 公 司具有 良好 的财务结 构 和财 务
原 则 的设 定和 执行 要基 于运 营公 司 的组织 载体 来进 行 。对 管理 能力 ，否 则就 会导 致子公 司的财 务管 理风 险 。其 不足 之
科 学合 理 的制 定 ，保证 国有 资本 的投 资安 全 和效益 。总 的来 具体 经营 事务 。因此 ，运 营公 司不 会 干涉 目标公 司 的具体 财
看 ，国有 资本 投资 运 营的原 则及 其执 行也 要基 于两 个 基本 务管 理工 作 ，仅仅 是作 为 目标公 司 的股东 享有 监督 的权 利 。
（一）常 见的财 务管 控模 式分 析
和效 果 的 目标 。
企 业 的财务 管控 模式 主要 有三 种 ：集 中管 控型 、分权 管
一 、 国有 资本 投 资运 营公 司财务 管控 的 目标和 原则 （一 ）目标
控型 以及 混合模 式 型 。 １．集 中管 控 型 。对集 中管 控型 来说 ，主要适 用于 控股 企
财务管理与资本运营 Ｉ ｃ
ＮＧ
３．混 合模 式 。对 于混合模 式来 说 ，其适 用 的情况选 择较 多 ，也 综合 了集 中管控 和分 权管 控 的优势 ，弥补 彼此 的不 足 ，可 以根据 具体 的情 况进行 相应 的偏倚 和倾斜 ，在实 践过 程 中具有 相 当的灵 活度 和可调 节性 。
～一一的班一 债墩 一一狲 一空
维 公 原
在 当前 供 给侧 结 构性 改革 的 大背 景下 ，国有 资本 的管 理 已经 逐步 由“管 企业 ”向“管 资本 ”转变 和 深化 。我
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基本 特征 ；二是 要基 于一 定 的组织 载体 ，用 以实 现 国有 资本 度 、规划 等都 是 由控股 或者 集 团公 司决定 ，子 公 司没 有独 立
管理 的 目标 。对于 新 常态 的特征 和宏 观经 济 的发展 态 势来 的财务 管理 权 限 ，在 财 务的各 个方 面均 需要 在控 股 或者 集
们要 借鉴 和 总结 国有 企业 改革 进程 中兼并 、转制 、重 组 的经 需要 经 过股 东 会 、董 事会 通 过 ，以相 关 文件 为 基 准 ，以及 在
验教 训 ，并 以此来 指 导当下 的 国有 资本投 资运 营 的各 个环 财务 管理 的各 个方 面设 置相 应 的管理权 限 ，做好 后 期 的监