金融国际化背景下中国期货市场发展初探

期货 交易 者 ， 中 国 目前 仅限 于 私 营企 业 和 自然人 ， 而 国有 企业 只 能限 于做 套期保值 交 易 ， 金融 机构 和事 业单 位则 不得 参与 期 货 交易 ， 严禁信 贷资 金和 财政 资金 进行期 货 交易 。可 见 目前 并
中国对参 与 期货交 易 的人和 资金 均有 严格 限制 。
的焦点 。
一
、
中 国 期 货 市 场 发 展 现 状 分 析
中 国 期 货 市 场 起 步 较 晚 ，９ ０年 ｌ １９ ０月 １ ２日 由原 商 业 部 和 河南 省政 府开办 的郑 州粮食 批 发市 场成 立 ， 是 一 家具 有期货 这
从 期 货 交 易 的 主体 看 ， 外 的 商 业 银 行 ， 资 银 行 、 险 公 国 投 保 司 、 型 企 业 、 券 公 司 、 产 商 、 工 商 以 及 自然 人 均 可 成 为 大 证 生 加
维普资讯
２０ ０ ２年 ４月
湖 南 经 济 管 理 干 部 学 院 学 报
Ｊｕｎ ｌｏ ｎｎ Ｅ ｏ ｏ ｃ Ｍａ ａｅ ｎ ｏｌｇ ｏ ｒａ ｆＨｕ ａ ｃ ｎ ｍｉ ｎ ｇ ｍｅ ｔＣ ｌ ｅ ｅ
Ａｐ ， ０ ２ ｒ． ２ ０
第 ｌ 第 ２期 ３卷
场 有 了 可 喜 的 进 步 ， 交 合 同 比 ２０ 成 ０ ０年 增 长 了 １０ ５ ％ ． 交 ２ ．９ ， 成 额 比 ２０ ０ ０年 增 长 了 ８ ． ｌ ， 规 情 况 也 大 为 减 少 这 一 切 成 ７６ ％ 违
少 之 又少 ， 至不少 人对期 货 交易是 一 无所知 。 甚 二 、 快 发 展 中 国 期 货 市 场 的 必 要 性 加
铜 、 等 ｌ 品种 ， 铝 ２个 目前 尚未推 出金 融期 货 。２ ０ 年 全 国三 家 ０１
期 货 交易所 的 成交 金 额 为 ３ １４亿元人 民 币。纵 向看 ， ０５ 期货 市
允 许 国 有 大 中 型 企 业 参 与 境 外 套 期 保 值 分 不 开 的 但 横 向 看
差距 仍很 大 ， 发达国 家 ， 货 和股 票 市 场 的 资 金存 量 几 乎难 在 期 分伯 仲 。 比如美 国 １９ ９ ４年末 的股 票价 值 为 ５ １ 亿美 元 ， 融 ２０ ２ 金 期 货 交易 量按 本金 发行 量 计 为 ４ ５０亿 美 元 。而 中 国 ２０ ５８ ０ １年 全 国期 市 交 易额 只有 ３ １４亿 元 ， 证券 市场 的交易 额不 能 能 ０５ 与 相提 并论 ， 中国的经 济规模 也极不 相称 。究其 原 因在 于期货 与
Ｖｏ ． ３ Ｎｏ ２ １ １ ．
金 融 国际 化 背 景 下 中 国 期 货 市 场 发 展 初 探
季 琼
（ 南省进 出 口（ 团） ｌ２ 司 ， 南 长 沙 湖 集 有￣ ：－ 湖 ｔ
４０ ０ ） １０ １
［ 摘
期 市
要 ］ 着世 界 经济 一体 化和金 融 国际化进 程 的加快 ， 随 企业 面 临的风 险 日益加 大 ， 加快发 展期 货 市场 显得 极 为必要 。 由 于
继成 立 了 ４ 一５ 期货 所 ， 易范 围涉 及 数 十个 品 种 ， 现 一 Ｊ ０家 Ｄ 交 呈
哄而 上 的盲 目扩 张 现 象 。后 来 经 过 １９ ９ ５年 和 １９ ９ ８年 两次 治 理整顿， 最终 确 认 了上海 期 货 交 易所 、 连 商 品 交易 所 和 郑 州 大 商 品交易 所 三家 全 国性 的期 货 交易 所 以及 １５家 期 货 经 纪 公 ７ 司 。交易 品种 仅 限 于 农 产 品 中 的 大 豆 、 麦 和 金 属 品 种 中 的 小
交易 雏形 的市 场 。１９ ９ ３年 ３月 １日 ， 式 启 用 “ 卅ｌ 品交 易 正 郑 商 所” 名称 ， 于 当年 ５月 ２ 并 ８日开 始标 准期 货合 约 交易 。１９ 年 ９１
６月 １ 深 圳 有 色 金 属 交 易 所 成 立 ， 年 ９月 ２ 日 ， 出 第 一 ０日 次 ８ 推 张 标 准 化 期 货 合 约 此 后 从 １９ ９ ２年 到 １９ ９ ， 达 国家 的国 民大多 了解 期货 的 发 经 济功 能 ， 并能较 为熟 练运 用期 货交 易 为 自己的资 产进 行套 期 保 值和 对 自己的经 营进 行 风 险规 避 。而 中 国 目前 了解 期货 市 场 的人 可能在 千分 之一 以下 ， 够熟 练操 作期 货交 易的 人就 更 能
随 着 加 入 ＷＴ 中 国 的 改 革 开 放 和 经 济 发 展 步 伐 已 明 显 Ｏ， 加 快 ， 农 产 品 市 场 、 融 市 场 和 保 险 市 场 等 的 保 护 将 逐 步 取 对 金 消 ， 业 面 临 国 际 竞 争 和 承 受 国 内 外 市 场 的 风 险 将 日益 加 大 。 企
我 国 期 货 市 场 发 展 历 史 不 长 ， 道 路 曲 折 ， 发 达 国 家 相 比 差 距 巨大 ， 们 必 须 以 加 入 Ⅳ Ｉ 为 契 机 ， 用后 发 优 势 ， 快 启 动 中 国 且 与 我 Ｕ 利 加
［ 关键 词 ］ 融 国 际化 ； 金 中国 ； 货市场 ； 本 思路 期 基 ［ 中图分 类号 ］、 ０ ９ Ｆ３ ． ８ ［ 文献 标识 码 ］ Ａ ［ 文章 编号 ］０ ８—９９ ２ ０ ）２—０ ３ １０ ３ Ｘ（０ ２ ０ ０ ６—０ ３
交 易 的 品 种 太 少 ， 别 是 大 宗 商 品 品 种 太 少 ， 我 国 经 济 具 有 特 对
特殊 重要 性 的品种 太少 。
在 一个 开放 的市 场 里 如 何 保 障 自己 的 经 济 安 全 、 避 市 场 风 规
险 ， 了亟待解 决 的 问题 。 由于期货 市场 天生 具 有“ 期 保值 、 成 套 发 现 价 格 和 规 避 风 险 ” 独 有 功 能 ， 而 它 自然 成 了 大 家 关 注 的 因