7外汇风险
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（Lend-Spot-Investment, LSI法） ◆ 有出口外汇应收帐款的企业，在征得债务 方（进口商）的同意后，请其提前支付款项，并 给予其一定的折扣，这样可避免以后人民币升值 的风险。然后该企业将外汇兑换成人民币进行投 资。其成本是人民币投资收益与支付给进口商折 扣的差额。 ◆ 对有进口外汇应付帐款的企业，也可以采用 BSI 和 LSI方法趋避汇率风险，不过应借入人民币 买入外汇进行投资，以避免外汇升值的风险。
2015年5月20日星期三 14
5.提前或拖延收付货款 6.平衡法与组对法 7.金融市场操作 利用不同外汇交易方式进行套期
保值
借款法与投资法
2015年5月20日星期三
15
第七章 外汇风险及其管理
Байду номын сангаас
第一节
外汇风险种类及其分析
一、外汇风险概念
★ 这里的外汇风险是指汇率风险，即 在国际经济交易中，由于汇率的变动而给
外币债权或债务持有人造成的损失或收益
的可能性（不确定性）。
2015年5月20日星期三 2
二、外汇风险类型
外汇银行 国际投资者 国际筹资者
交易风险
流量风险
结算风险
1. 平衡外汇头寸 2. 合理安排外汇资产与负债的到期日
3. 利用不同外汇交易方式进行套期保 值
2015年5月20日星期三 7
不同外汇交易方式趋避外汇风险的优缺点
2015年5月20日星期三
8
四、外贸企业防范外汇风险的方法
1. 选择好计价与结算货币
硬币与软币选择法 本币计价法
一揽子货币计价法
例：假设日本向美国出口商品，用美元支 付，用日元保值。如果签订合同时，这批出口 商 品 的 价 值 为 1 0 万 美 元 ， 汇 率 为 USD1=JPY120，即为1200万日元。 那么，无论付款汇率如何变化，这批货款 始终要相当于1200万日元。
2015年5月20日星期三 假如付款时，汇率变为 :USD1=JPY100， 11
外汇风险 转换风险 经济风险
流量风险
存量风险 潜在风险
进出口商
银行、企业等 企业等 国家等
3
储备风险
2015年5月20日星期三
存量风险
三、外汇风险分析
外汇交易风险分析
◆ 银行经营外汇买卖中的交易风险 ◆ 对外借款中的交易风险 ◆ 对外投资中的交易风险
2015年5月20日星期三 4
外汇的结算风险分析
价格调整法
2015年5月20日星期三 9
2. 在贸易合同中加列保值条款
黄金保值条款
在二战后的布雷顿森林体系下，汇率 由各 国规定的货币名义上的含金量决定，只有 货币含 金量发生变化，汇率才会变化，因此在贸 易合同
2015年5月20日星期三 10
外汇保值条款
（1）用一种货币支付，用另一种货币 保值
◆ 进口中的汇率风险 ◆ 出口中的汇率风险
汇率的经济风险
2015年5月20日星期三
5
第二节
外汇风险管理方法
一、外汇风险管理策略
完全不弥补策略；完全弥补策略；部分弥补 策略
二、汇率走势预测方法
1.基本因素分析法 2.技术分析法
2015年5月20日星期三 3.图表分析法 6
三、外汇银行管理外汇风险的方法
（Borrow-Spot-Investment, BSI法） ◆ 有出口外汇应收帐款的企业，先借入与 应收帐款等额的外汇，将之兑换成人民币，再 进行投资。这样可避免人民币升值（即外汇贬 值）的风险，其成本是外汇贷款利息与人民币 投资收益之差。
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4.提前收付—即期交易—投资法
（2）用一种货币计价与支付，但在贸易
合同中规定该种货币与另一种硬币的比价。
如果支付时，这一比价发生变化，则参照这
一比价对原货价进行调整。
（3）确定一种货币（软币）与另一币货
币（硬币）汇率的变动幅度，如果支付时两
种货币的汇率超过了这一幅度，才对原货价
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3.借款—即期交易—投资法
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5.提前或拖延收付货款 6.平衡法与组对法 7.金融市场操作 利用不同外汇交易方式进行套期
保值
借款法与投资法
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第七章 外汇风险及其管理
Байду номын сангаас
第一节
外汇风险种类及其分析
一、外汇风险概念
★ 这里的外汇风险是指汇率风险，即 在国际经济交易中，由于汇率的变动而给
外币债权或债务持有人造成的损失或收益
的可能性（不确定性）。
2015年5月20日星期三 2
二、外汇风险类型
外汇银行 国际投资者 国际筹资者
交易风险
流量风险
结算风险
1. 平衡外汇头寸 2. 合理安排外汇资产与负债的到期日
3. 利用不同外汇交易方式进行套期保 值
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不同外汇交易方式趋避外汇风险的优缺点
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四、外贸企业防范外汇风险的方法
1. 选择好计价与结算货币
硬币与软币选择法 本币计价法
一揽子货币计价法
例：假设日本向美国出口商品，用美元支 付，用日元保值。如果签订合同时，这批出口 商 品 的 价 值 为 1 0 万 美 元 ， 汇 率 为 USD1=JPY120，即为1200万日元。 那么，无论付款汇率如何变化，这批货款 始终要相当于1200万日元。
2015年5月20日星期三 假如付款时，汇率变为 :USD1=JPY100， 11
外汇风险 转换风险 经济风险
流量风险
存量风险 潜在风险
进出口商
银行、企业等 企业等 国家等
3
储备风险
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存量风险
三、外汇风险分析
外汇交易风险分析
◆ 银行经营外汇买卖中的交易风险 ◆ 对外借款中的交易风险 ◆ 对外投资中的交易风险
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外汇的结算风险分析
价格调整法
2015年5月20日星期三 9
2. 在贸易合同中加列保值条款
黄金保值条款
在二战后的布雷顿森林体系下，汇率 由各 国规定的货币名义上的含金量决定，只有 货币含 金量发生变化，汇率才会变化，因此在贸 易合同
2015年5月20日星期三 10
外汇保值条款
（1）用一种货币支付，用另一种货币 保值
◆ 进口中的汇率风险 ◆ 出口中的汇率风险
汇率的经济风险
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第二节
外汇风险管理方法
一、外汇风险管理策略
完全不弥补策略；完全弥补策略；部分弥补 策略
二、汇率走势预测方法
1.基本因素分析法 2.技术分析法
2015年5月20日星期三 3.图表分析法 6
三、外汇银行管理外汇风险的方法
（Borrow-Spot-Investment, BSI法） ◆ 有出口外汇应收帐款的企业，先借入与 应收帐款等额的外汇，将之兑换成人民币，再 进行投资。这样可避免人民币升值（即外汇贬 值）的风险，其成本是外汇贷款利息与人民币 投资收益之差。
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4.提前收付—即期交易—投资法
（2）用一种货币计价与支付，但在贸易
合同中规定该种货币与另一种硬币的比价。
如果支付时，这一比价发生变化，则参照这
一比价对原货价进行调整。
（3）确定一种货币（软币）与另一币货
币（硬币）汇率的变动幅度，如果支付时两
种货币的汇率超过了这一幅度，才对原货价
2015年5月20日星期三 12
3.借款—即期交易—投资法