英镑、美元国际化对人民币国际化的启示

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美元经验对人民币国际化的启示

为我们今天看待和研究人民币国际化的问题提供了很多有益的借鉴本文从货币国际化的定义和利弊分析入手．通过对２０世纪国际货币体系的演变，特别是美元国际化历程的探讨。对人民币国际化提出了相关政策建议。
称为国际化货币。
经济。三是增加应对货币危机的难度。当外国投资者广泛持有本币金融工具时，相当于投机者拥有了更多可
用于投机攻击的工具，或者当外国投资者遭遇流动性短缺，他们也许被迫出售资产，带来货币贬值压力，这些都增加了应对货币危机的脆弱性。四是面临“ 特里芬难题 ” ，即储备货币发行国无法在为世界提供流动性的同时确保币值稳定．而如果无法确保币值的稳定．其储备货币的地位必然受到削弱。
研究人民币国际化提供了很多有益借鉴。本文从货币国际化的定义和利弊分析入手，通过对美元国际
化历程的探讨．对人民币国际化提出了相关政策建议。
关键词：国际货币体系；美元；人民币；国际化
中图分类号：Ｆ８３２．６
文献标识码：Ａ
文章编号：１００７ — ４３９２（２０１３｝０２ — ００２６ — ０３
近年来．随着经济的快速发展。中国已成为世界第二大经济体和第一大外汇储备国．人民币在国际上的
使用范围逐渐扩大．关于人民币国际化的讨论也日渐增加。纵观２Ｏ世纪以来的国际货币体系，在某种程度上可以说是一部美元国际化的历史，其间经历的国际经济和金融秩序发展、货币体系演变以及美元地位的变化

货币国际化进程规律的分析——对人民币国际化进程的启示

一
１９９６年１２月１日，国正式成为Ｉ我ＭＦ第八条款国，自此，民币开始登上国际经贸舞台。１９人９７年东南亚金融危机以来，民币坚持不贬值，国际上赢人在得了良好的声誉。目前，民币不仅在我国的边境贸人易中，而且在许多周边国家已经成为了人们乐于接受的硬通货。近来，有我驻外记者报道，些西方更一国家的银行已开始收兑人民币。种迹象表明，民种人币正逐步为世界所熟悉和接受。２０１年１００月，欧元 “ 之父 ” 罗伯特・蒙代尔和著名华人经济学家张五常相继表示，人民币将成为继美元、欧元、日元之后的第四大货币。然而，目前人民币仅在经常项目下可。
限制，而制约其货币向国际领域的渗透；么任其从要
发行国都拥有强大的经济实力，而且与全球的经济
交往密切，此外这些国家的政府对本国货币的国际化均表现出支持或认可的态度。这些因素在货币国际化进程中起着怎样的作用，对人民币的国际化进程有着怎样的启示和指导意义？这正是本文探讨的
自由兑换，成为一种国际货币，须经过一段漫长要还
定的经济实力，在１９９７年终因无法抵御外来冲击

《人民币国际化》论文

人民币国际化摘要：人民币国际化指人民币由不可兑换货币通过不同阶段的可兑换，最终成为国际货币的全过程。

随着我国综合国力的不断增强和对外经贸往来的进一步扩大，人民币已越过国界，在我国周边国家和地区广泛流通，在此背景下，我国应顺应形势发展，在进一步深化金融体制改革、完善监管体系的基础上，稳步推进人民币国际化的进程。

关键字：人民币国际化探讨1、导言伴随中国经济的高速增长，人民币汇率的持续稳定，以及中国对全球经济增长所发挥的重要作用，使人民币的国际声誉大大提高，人民币已在周边国家或地区广泛流通，开始了它的国际化进程。

笔者认为，人民币在走向国际化的战略选择上，应根据中国的国情并借鉴其他各种货币国际化的途径来设计具体的方案，以渐进方式稳步推进人民币国际化的进程。

2|、主体一、人民币国际化的现状人民币国际化是一个长期的战略。

人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受，事实上，人民币在东南亚的许多国家或地区已经成为硬通货。

从近几年人民币在周边国家流通情况及使用范围可分为三种类型：第一种、在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家。

人民币的流通使用主要是伴随旅游业的兴起而得到发展的。

我国每年都有大批旅游者到这些国家观光旅游，因而在这些国家可以用人民币购买商品的购物店越来越多，可以用人民币兑换本国货币的兑换店和银行也开始出现。

笔者赴韩国考察发现，在韩国比较知名的购物商场、酒店、宾馆等每日都公布人民币与本地货币、本地货币与美元的比价。

人民币同本地货币和美元一样，可以用于支付和结算。

在韩国几乎所有的商业银行都办理人民币与韩币、人民币与美元的兑换业务，也可以随时用人民币兑换欧元、日元、英镑等所有的硬通货。

尤其在去年12月29日，中国银联宣布，从2005年1月10日起正式开通“银联卡”在韩国、泰国、新加坡的受理业务。

使持卡人在韩国、泰国和新加坡可以使用“银联卡”进行购物消费、也可以在这些国家的取款机上支取一定限额的本国货币。

从2005年12月开始又在德国、法国、西班牙、比利时、和卢森堡五国率先开通了中国银联卡ATM受理业务。

货币国际化的全球经验和对我国的启示作用汇总

货币国际化的全球经验和对我国的启示作用陈学彬，复旦大学金融研究院常务副院长，教授，博士生导师；李忠，复旦大学金融研究院博士研究生，200433。

一、货币国际化的基本含义马克思的货币理论认为，国际货币是一国货币发展的最高阶段。

一个国家的货币因一些特定因素而可以在全球范围内行使其货币职能时，它就变成了国际货币。

Cohen(1971)对国际货币进行定义，其在强调国际货币职能的同时，还特别强调了货币投资力层面的因素，国际货币要适应在国际区域或者说全球进行各种投资的货币。

Hartmann(1998)将货币的职能分为三个层次：(1)记账单位：当一国货币被用于国际贸易或者金融交易的计价单位，同时被官方机构用作汇率的“锚”(Anchor)时，那么该货币履行的职能就是国际货币记账单位职能(价值尺度)；(2)支付手段：当一国货币在国际贸易以及资本账户下的交易中，被私人用于两种货币兑换的媒介货币，也被官方部门用来作为外汇市场干预和平衡国际收支的工具，此时该货币履行的就是国际货币支付手段职能；(3)价值贮藏手段：当某一货币被非居民的私人部门在选择金融资产的时候运用，或者其被作为非居民的官方部门作为储备资产持有，则此时体现的是国际货币的价值贮藏手段职能。

我们认为，货币的国际化就是该货币行使货币三种基本职能的范围从国内向国际逐步拓展的过程。

统计表明，货币国际化程度高的国家进出口贸易以本币计价比重逐步提高。

特别是美国1980～2006年间出口贸易以本币计价的比重基本维持在95％以上，进口贸易以本币计价的比重基本维持在85％以上；德国出口贸易以本币计价的比例维持在60％以上，进口贸易维持在50％左右；其他发达国家进出口贸易以本币结算的比重也维持在20％之上。

国际化程度高的货币如美元、欧元、日元和英镑在全球外汇交易中的份额高，其中美元1998－2010年间一直占据着主导地位，基本维持在85％以上，欧元紧随其后，一直维持在38％左右，日元维持在20％左右，英镑维持在15％左右。

主要货币国际化进程对人民币国际化的启示

主要货币国际化进程对人民币国际化的启示摘要：为了克服金融危机的负面影响、走出经济失衡，人民币有必要提高国际地位，并进一步实现国际化。

英镑、美元、日元、欧元等四种主要货币，在其国际化的进程中有许多经验教训值得走向国际的人民币进行借鉴。

本论文将对四种主要货币国际化进程进行分析，并研究其对人民币国际化的启示。

关键词：货币国际化进程启示从国际货币体系的演变来看，作为一个大国必须要有一个符合本国利益而且自己所能控制的货币体系，而诉求自己货币地位的提高就是其中非常重要的一个内容。

目前中国也正面临通过人民币国际化提高人民币国际地位这一问题。

特别是金融危机爆发后，随着改革国际货币体系的呼声日益高涨，人民币国际化成为我国克服金融危机的负面影响、走出经济失衡的必要途径。

人民币的国际化是一个复杂而艰巨的过程。

在这一过程中，对英镑等主要货币国际化的进程进行分析得到启示是十分必要的。

一、主要货币国际化的进程分析（一）英镑国际化的进程分析英镑是第一个成为国际货币的主权货币，英镑取得世界货币地位的最主要原因是经济实力的增强。

英国在19世纪80年代取得了在世界工业和世界贸易中的垄断地位，经常项目持续顺差，同时保持资本净输出，这为英镑汇率稳定性的保持和国际地位的提升提供了有力支持。

从历史数据上来看，英国的经济实力越强，国际收支顺差特别是贸易顺差越稳定，英镑的汇率越坚挺，英镑作为国际结算和储备货币的地位就越能够得到保证。

（二）美元国际化的进程分析一战之后，经济的强盛促使美国开始诉求并取得了美元国际地位的提升。

战后初期美国的单独拥有资本主义世界工业产量的1/2，出口贸易的1/3和黄金外汇储备的2/3，都占第一位，其对外直接投资也处于世界领先地位。

1944年布雷顿森林体系建立，美元代替英镑成为中心货币，这一结果从根本上来说取决于两国经济力量的对比。

以美国为母国的跨国公司的全球扩张以及美国金融创新和金融市场的发展，为美元创造了巨大的市场需求，使更多的经济主体愿意或被迫持有美元，这对美元地位的保持和提高起到了非常重要的作用。

关于人民币国际化的几个问题

关于人民币国际化的几个问题随着滥觞于美国的次贷危机逐渐演变成一场严重的全球金融危机并猛烈冲击全球经济，美元多年霸主地位积累的弊端和更深的风险隐患日益明显并为千夫所指，国际上关于重建国际金融秩序、推行多元主导货币的国际货币体系的主张日渐高涨，国内关于推动人民币国际化的呼声也日渐响亮，许多经济学家纷纷呼吁政府应该采取积极有效的措施推动人民币成为未来的世界货币。

中国经过30年的改革开放，经济持续高速增长、国际贸易影响力日益提高、人民币币值长期稳定，这些都使人民币的国际影响力大大提高，为人民币国际化提供了一定的现实基础。

推进人民币国际化的主张无疑是与人民币国际化可能给中国带来巨大的利益密切相关。

但人民币国际化到底具有怎样的内涵，其利弊何在，人民币国际化与中国的资本账户开放具有怎样的关系，中国是否已经具备人民币国际化乃至人民币成为国际货币的充分条件，特别是在目前人民币资本账户尚存在管制的情况下，如何探寻人民币国际化的可行策略，则是需要进一步廓清的理论问题。

人民币国际化的含义人民币国际化是与国际货币、货币国际化、货币的自由兑换等概念密切相关的，要理解人民币国际化的含义，需要对后三者的含义明确加以理解。

从货币的需求和货币购买力的角度，国际货币是指在世界市场上被普遍接受并使用的，能在国际贸易、国际投资和国际储备三大领域中承担计价尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段等职能的货币。

迄今为止，已经成功国际化的全球性货币包括美元、英镑、欧元等。

从国际货币的定义出发，所谓货币国际化是指某种货币由国内货币成长为国际货币的过程，因而是个动态过程的概念。

从货币国际化的程度上看，有部分国际化和完全国际化之分。

部分国际化是指该货币在国际经济中发挥有限的作用，充当流通手段、支付手段或贮藏手段；完全国际化是指该货币在国际经济中，既是流通手段、又是支付手段、而且还是贮藏手段。

显然，只有完全国际化的货币才能被称之为国际货币。

货币国际化是个动态过程，而国际货币则是货币国际化的最终阶段和目标。

论人民币的国际化

国政府应适时加快推进人民币成为世界货币。甚至 ① 有不少专家建议中国大陆以国家货币制度的形式，
扩大本币结算和贷款的业务规模，务金砖国家间服
贸易和投资｝便利化，以规避贸易中使用美元带来阿的汇率风险和成本；作为亚洲主要经济体，中日韩
虽然短期内难以挑战美国的经济超强地位，或者人民币还远远谈不上挑战美元的霸主地位，但中国经济正以陕于美国经济的速度发展，尤其是在美目欧经济出现减速甚至衰退的情势下，中国仍算试点地区的银行和企业可开展境外直接投资人民币结算试点，被媒
可以与国际接轨了ｃ而到２２年中国 “ ０１入世 ” 已有
央行统讥
自试点开始以来，人民币跨境贸易结算
２Ｏ年之久，这期间中国金融实力以及政府的宏观调控能力肯定能上一个大的台阶。正是基于对中国经济的增长预期，中外有关专家普遍看好人民币的国际化前景。国内有专家乐观
体普遍解读为央行力推人民币资本项目开放；前，此监管机构将可用人民币结算国际贸易的出口商数量由试点初期的３５家扩展至６７４；０１６７２家２１年一季度银行累计办理跨境贸易人民币结算业务３０６３亿元，已经占到去年业务总量５６０３亿元的７％；。据
“ 温柔陷阱” 。
斯・罗杰夫认为：未来，如果全球只剩下三到四种 “ 主要货币，那么人民币将是其中之一。人民币有资格成为与美元、欧元比肩｝世界级货币。向 ”② 而为了因应人民币的国际化趋势，探索人民币的国际化道路，近年来，有关机构已经在为人民币国际化展开了广泛研究，普遍的共识是利用香港作为平台，把香港发展成为人民币离岸及结算中心，率先推动人民币区域性货币，进而促进人民币国际化。尤其自２１年以来，人民币国际化步伐无论是０１从操作层面还是舆论层面都在提速。央行在２１年０１ｌ号文件《境外直接投资人民币结算试点管理办法》

美元国际化:历程与启示

美元国际化：历程与启示*● 孙海霞【摘要】文章依时间顺序将美元国际化进程划分为四个阶段，对每个阶段美元国际化进程进行详细介绍和评价，最后对美元国际化进行深入分析，相应提出人民币国际化建议。

【期刊名称】兰州商学院学报【年(卷),期】2012(028)001【总页数】5【关键词】货币国际化；美元国际化；人民币国际化美元借助美国强大的经济实力、发达的金融市场、广泛的贸易网络、制度性安排和历史性机遇等多种有利因素得以成功地完成国际化进程。

虽然美元的有利条件已经不可能在人民币国际化进程中重现，然而美元走过的路程为我们揭示了一国货币走向国际主导货币的条件。

一、美元国际化历程(一)第一阶段：美元国际化的起点(1870—1914)这一阶段重要的背景，一是美国取代英国成为世界头号工业强国；二是当时的国际货币体系为金本位制，英镑国际化在国际金本位下达到其发展的顶峰。

随着美国加入到以金本位制为核心的国际货币体系中，美元开始其国际化进程。

同时由于美元是从英镑手中接过国际主导货币的接力棒，因此我们在分析美元国际化进程的起点时，英镑是关键的比较对象。

1870—1914年，英国仍然是世界最大的出口国和头号经济大国，出口总额占世界对外贸易的1/4。

伦敦是世界主要的黄金、货币和金融市场，其英镑票据和短期信用融资大约占世界贸易额的60%(Walter，2006)①。

“日不落帝国”强大的贸易与经济实力，保证了英镑在这一阶段继续成为国际货币体系中唯一的主导货币。

1821年，英国实现完全的金本位制，英镑国际化在国际金本位背景下达到其发展的顶峰。

但所谓盛极必衰，在英镑的光环下，美元依靠美国日益强大的工业和贸易规模，逐步登上国际货币的历史舞台。

首先，19世纪下半叶的迅速工业化，不仅彻底改变了美国的面貌，而且使美国取代英国成为世界头号工业强国，并成为世界上最大的工业化国家。

与此相伴随，美国在世界贸易中的地位明显提高，1870年，美国在世界贸易中所占比重还只有8%，到1913年则增加到11%，1915年美国成为世界第一大贸易出口国(Chinn and Frankel,2005)②。

美元国际化进程对人民币国际化的启示

美元国际化进程对人民币国际化的启示邵鹏斌一、美元国际化的历史进程1、三次特定的历史机遇美元重挫英镑。

基于完全工业化的美国，在一战前已成为世界头号工业大国，工业生产总值占到了世界总产值的1／3，比英法德日四国合计还多，同府，自19世纪以来的贸易顺差，也为美国奠定了雄厚的经济基础。

第一次世界大战为美元提供了第一次登上世界经济舞台的机会，美国利用战争期间的军火贸易和物资援助，持续扩大财富规模，拥有巨额黄金储备，具备了与英镑对抗的基础，同期也完成了重要的一步——债务国向债权国的转换，美元与英镑分庭抗礼的格局基本形成。

尽管如此，世界的金融中心依然在伦敦而非纽约，英国依靠广阔的殖民地和几个世纪以来积累的财富、经验和制度来维持英镑的主导地位。

迫使它放弃这一地位并寻求美国合作的是1929年的世界经济大萧条，英国最终无法承担起基于金本位的世界经济秩序，只得寻求当时经济实力最强、黄金储备最为雄厚的美国的帮助，为美元提供了第二次崭露头角的机遇，为美元省去了破旧之力，英镑颓势已现。

随后的第二次世界大战为美元的成功扩张提供了第二次机遇，英国为了获得更多的美国援助，不得不做出越来越多的让步，美国凭借《租借法案》向英国盟友提供战略物资的机会，加速了美元向欧洲的渗透和持续坚决对英镑的打击，权势转移过程被加快，英国失去与美国抗衡的资本，改变了英美讨价还价的地位，1943年英国接受“怀特计划。

标志着英镑败局已定。

2、制度安排为美元扫清障碍。

众所周知，布雷顿森林体系确立了美元的主导地位。

1944年 7月在美国的布雷顿森林召开的国际货币金融会议，重点讨论了如何结束两次世界大战造成的混乱的国际经济秩序，寻求国际货币合作的新方式。

美国凭借占当时世界总量59％的200.8亿美元黄金储备，使得布雷顿森林体系得以完全体现美国的利益。

美元与黄金的挂钩以及固定汇率使各国货币与美元挂钩变得顺理成章，在全球黄金总量既定的前提下，美元被世界各国普遍接受。

英镑危机带给我们的启示

英镑危机带给我们的启示英镑危机启示录：在大国综合博弈中，金融领域也是重要的战场，虽然你看不硝烟，但其惨烈的程度并不亚于其他类型的掰手腕。

任何一个故事都讲究背景，就像每一个主角都应该有一个曲折离奇的身世一样，每一出危机的背后，如果你去仔细翻翻，都能找到深刻的原因。

而当我们谈及英镑危机的时候，比较恰当的做法是先从欧洲货币体系开始落笔，更为恰当的做法是从永恒的命题入手：任何有抱负的国家，都有同样的野望：将地球村最漂亮的皇冠---储备货币---纳入囊中。

话说早在上世纪70年代初的时候，国际金融领域发生了一件大事：布雷顿森林体系坍塌（一句话概括布雷顿森体系：美元是唯一的核心货币。

其他所有国家货币跟美元挂钩，美元只和上帝才能发行的黄金挂钩）。

这是自1945年以来，美元地位第一次遭受冲击。

如日中天的德国、日本等后起之秀凑在一块儿嘀咕：皇帝轮流坐，明天到我家。

既然美国相对实力衰退，旧货币体系已经彻底垮塌，新体系里最好我们每人都能分一杯羹。

考虑到美元的强大，后起之秀们很明智地选择了两大策略：国际上亚欧联手，猛推国际货币篮子来取代美元。

地区上各自提出一体化设想，通过区域货币和经济一体化来增强自身实力。

于是乎，SPDR应运而生。

这东西的本质其实就一句话，别搞美元一家独大，国际货币最好用货币篮子，我们几个比较牛的国家都在里面，当然，考虑到各国相对实力会有变化，篮子权重可以调整。

咱们争取以后不用单一货币，尽量用货币篮子SPDR好不好？结果大家都知道的，SPDR在和石油美元的竞争中，败北。

于是乎，欧洲货币体系（EMS）诞生。

这东西的本质可以用一句话来概括，将小舢板们用铁索链接，增强抗风浪的能力。

具体来说，就是主要欧洲国家的货币都盯住ECU，ECU 是什么东西呢？又是一个货币篮子。

1979年诞生的时候包括8个国家：法国、德国、意大利、比利时、丹麦、爱尔兰、卢森堡和荷兰，1989年西班牙加入，1990年英国宣布加入从而扩大至10个国家。

顺势而为的人民币国际化

封面故事撰文/本刊记者周瑾日前，中国人民银行发布的《2022年人民币国际化报告》显示，人民币国际支付份额于2021年12月提高至2.7%，超过日元成为全球第四位支付货币，2022年1月进一步提升至3.2%，创历史新高。

国际货币基金组织（IMF）发布的官方外汇储备货币构成（COFER）数据也显示，2022年一季度人民币在全球外汇储备中的占比达2.88%，较2016年上升1.8个百分点，在主要储备货币中排名第五。

近年来，由于人民币可自由使用程度不断提升，以及人民币汇率稳定带来的结算便利和汇率风险规避，使得越来越多的人在跨境交易中使用人民币结算，同时也增强了各国把人民币作为外汇储备的意愿，提升了国际社会对人民币可自由使用程度的认可。

跨境贸易投资人民币结算环境持续优化人民币国际化是指人民币能够在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。

数据显示，今年上半年跨境贸易人民币结算业务4.58万亿元，直接投资人民币结算业务3.01万亿元。

去年同期这两项业务分别为3.6万亿元和2.54万亿元。

跨境贸易结算始终是人民币国际化进程的基本驱动力。

近年来，汇率波动有所加大，越来越多企业认识到汇率避险和本币结算的重要性。

对外贸企业来说，在跨境贸易投资中使用人民币可以减少汇率风险，降低汇兑成本，本币结算比任何汇率避险工具都更加便利，成本也更低。

境外投资者积极配置人民币资产、证券投资等资本项目下使用人民币，成为人民币跨境收支增长的主要推动力量。

中国经济基本面良好，货币政策保持在正常区间。

人民币相对于主要可兑换货币有较高利差，使人民币资产对全球投资者的吸引力较强。

2018年以来，以人民币计价结算的原油、铁矿石、精对苯二甲酸、橡胶期货等产品开始引入境外交易者。

2020年1月、4月、5月，宝武钢铁集团（含子公司）分别与全球三个铁矿石供应商淡水河谷、必和必拓、力拓公司开展铁矿石人民币跨境结算。

人民币国际支付的全球市场份额到2022年上半年月均占比2.20%，稳居前五大国际支付货币地位。

对人民币国际化的认识与思考

对人民币国际化的认识与思考人民币国际化既是理论问题，更是实践的问题，本文深刻分析了人民币国际化的意义以及在国际化进程中的努力和成果，提出了实现人民币可自由兑换、拓宽境外人民币回流渠道、加强人民币跨境支付系统建設、推进利率和汇率市场化改革等推进人民币国际化的对策建议，有现实意义和理论价值。

标签：正文党的十八大报告指出：深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系，发展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人民币资本项目可兑换。

这一重要论断为人民币国际化指明了方向。

人民币国际化不仅仅是理论问题，更是一个实践的问题，认识和思考人民币国际化，研究探索实现的路径与对策，对于贯彻落实全面深化改革推进金融改革具有重要的现实意义。

一、人民币国际化的现实意义人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为在国际上普遍认可的计价、结算和储备货币的过程。

计价职能是指某种货币在合同中被规定用来计算交易价格的职能。

在国际贸易中，计价货币可以是出口国货币，也可以是进口国或第三国货币，具体要由买卖双方协商来确定。

结算职能是指一种货币由于在国际上认可度比较高，而被交易双方用来进行贸易结算的职能，比如美元、欧元、日元、英镑等，都是国际上常用的结算货币。

储备职能是指被一国政府持有，可以直接在国际上用于各种支付的职能。

因此，人民币国际化不会一蹴而就，实现跨界流通，得到参与使用国的普遍认可，具备计价、结算和储备三种货币职能的统一，还有一段漫长的路要走。

从现实意义上看：首先，提高中国对世界经济的影响力。

实现中华崛起，我们要努力成为货币强国。

打破“贸易大国，货币小国”的束缚，人民币成为国际货币，使我们在国际事务中由被动接受者转变为规则制定者，提高对世界经济的影响力和发言权。

其次，降低金融风险，节约交易成本。

一方面，降低外汇储备的风险是人民币国际化的任务。

我国外汇储备中以美元计价的资产比重超过了70%，外汇储备结构极不合理，风险巨大。

跨境贸易人民币结算历程及启示

跨境贸易人民币结算历程及启示1．试行人民币计价结算阶段：60年代末至70年代末20世纪60年中后期，由于“特里芬难题”日益凸显，布雷顿森林体系“双挂钩”制度难以为继，以美元为中心的西方货币剧烈动荡。

1967年11月，英镑大幅贬值，由此引起连锁反应，约有30个国家和地区的货币随同贬值。

新中国成立之初，我国对外贸易大多以英镑结算，英镑汇率剧烈波动严重影响了我国对外经济利益的实现。

面对西方愈演愈烈的货币危机，为了减少外汇风险，保护国家利益，我国积极组织金融机构研究应对措施。

中国银行于1968年3月提出对港澳地区进出口贸易试行使用人民币计价结算的建议。

1968年4月12日，国务院批准决定在1968年春季广州交易会开始对港澳地区试行人民币计价结算。

试行人民币计价结算主要是为了对中国的出口收汇进行保值，避免和减少由于外币贬值对我国造成外汇损失。

不过，大陆对香港出口改以人民币计价结算后，港商需先按中国银行牌价换购人民币再进行付款，这意味着，原本由陆商承担的汇率风险转移到港商，挫伤了港商的贸易积极性。

为此，中国银行经过研究，提出采取预购人民币和预约远期人民币的办法，从而化解了这一矛盾。

1969年春季广州交易会开始对远洋出口贸易试用人民币计价结算，进一步对英、法、瑞士、联邦德国的进出口贸易试用人民币计价结算，仅天津口岸就完成交易17笔，中国与西欧国家贸易以人民币计价结算基本顺利。

这个阶段我国试行人民币计价结算，不是为了推动人民币在国际市场上的流通使用，居民仍旧不准携带人民币出境，人民币不具备国际支付或储备功能。

在国际金融剧烈动荡，国际货币固定汇率制走向崩溃的大环境下，中国政府试行对外贸易以人民币计价结算，是当时所能采取的较有利的选择，能够避免和减少我国外贸面临的外汇风险，对出口收汇起到保值作用。

2．边境贸易人民币结算阶段：90年代初至今改革开放之初中国外汇储备增长缓慢，受“出口创汇”政策的指导，20世纪70年代末和80年代初，人民币计价结算逐步退出历史舞台，美元在我国对外贸易结算货币占据绝对主导地位。

论英镑、美元和日元国际化对人民币国际化的启示

论英镑、美元和日元国际化对人民币国际化的启示作者：李翀来源：《贵州财经学院学报》2013年第01期摘要：英国凭借世界第一的经济实力和完善的金融体系使英镑成为国际货币，美国凭借着世界第一的经济实力和布雷顿森林体系的制度安排使美元成为国际货币，日本则凭借着世界第二的经济实力使日元走向国际化。

作为国际货币的英镑和美元取得了与它们经济地位相应的货币地位，但是日元没有取得与它的经济地位相应的货币地位。

从这个角度看，日元的国际化并不成功。

现在，人民币正走向国际化，中国面临的国际经济格局与日本当时面临的国际经济格局是相似的。

人民币要成功地走向国际化，除了需要具备中国国际经济地位不断增强这个经济因素以外，还需要借助现行国际货币制度的改革，通过建立超主权国际货币并在其中体现人民币成分的制度因素。

关键词：国际货币；英镑国际化；美元国际化；日元国际化；人民币国际化文章编号：1003-6636（2013）01-0008-06；中图分类号：F821.1；文献标识码：A一、国际货币形成的基础和条件所谓国际货币是指被世界各国广泛地用于国与国之间商品贸易、资金融通、直接投资和储藏手段的货币，也就是能够在国际流通领域执行计算单位、交换媒介、支付手段、价值储藏职能的货币。

所谓的货币国际化是指一个国家的货币不仅在国内流通领域执行货币的职能，而且在国际流通领域执行货币的职能，也就是在国际贸易、国际金融、直接投资、国际储备中被广泛使用。

一种货币从国内走向国际不是这个国家政府的主观意志决定的，而是由这个国家的经济发展水平和经济发展规模决定的。

也就是说，一种货币的国际化主要是由国际市场驱动的。

然而，尽管政府在货币国际化的进程中不是发挥基础性的作用，但是它能够对货币国际化的进程产生重大影响。

因此，一种货币的国际化是市场和政府相互推动的结果。

另外，还有许多因素会影响到货币国际化的进程，如经济发展的前景、货币自由兑换的程度、货币币值的稳定程度、货币汇率的稳定程度、金融体系的发展程度等。

人民币国际化的机遇、挑战与对策——基于金融市场开放视角

收稿日期:2023-04-15作者简介:陈嘉乐(2000-),男,浙江宁波人,硕士研究生,研究方向:国际投资;杨栋旭(1992-),男,山西陵川人,讲师,博士,研究方向:国际投资。

人民币国际化的机遇、挑战与对策———基于金融市场开放视角陈嘉乐,杨栋旭(河北经贸大学,石家庄050061)摘要:金融市场的全面开放,一方面,有助于吸引大量外资流入,进一步催生人民币的真实需求,助推人民币国际化进程,对于中国高效利用境内外市场、配置全球金融资源、提升政策影响力具有重要的战略意义;另一方面,也存在加剧国内市场波动,推升国内系统性金融风险的可能。

本文在分析金融市场全面开放后人民币国际化现状的基础上,从资金跨境流动便利、金融基础设施建设和国际储备地位三个方面分析了人民币国际化的机遇,并指出紧抓机遇的同时还应注意防范人民币汇率波动加剧、国际货币竞争更加激烈和金融监管难度加大等挑战。

最后,从学习借鉴世界主要货币国际化经验、提升经济实力促进合作和完善金融市场体系三个方面,提出稳慎推动人民币国际化的建议。

关键词:金融市场开放;人民币国际化;金融市场改革中图分类号:F820文献标识码:A 文章编号:1005-913X (2024)01-0101-05一、引言2009年《跨境贸易人民币结算试点管理办法》的出台,标志着中国正式开始推进人民币国际化。

随后的十余年间,人民币国际化在波折反复中稳步前进,人民币的各项国际货币职能都得到了长足发展。

2018年,中美贸易摩擦爆发后,迫于美方压力,中国于2020年4月1日全面开放金融市场。

全面开放金融市场,国际资本跨境流动将迎来更好的宏观环境,人民币国际化也将迎来更好的发展机遇,当然也会面临一些新的挑战。

因此,探究金融市场全面开放背景下人民币国际化的发展问题,对于中国进一步深化金融市场体制改革,稳妥推动人民币国际化进程具有重要的理论与现实意义。

二、中国金融市场全面开放下人民币国际化的现状人民币在国际市场的认可度和接受度不断增强,是中国十余年间不断推行人民币国际化的初步成果,但是我们仍应正视当前国际市场的激烈竞争。

美元的国际化之路及其对人民币国际化的启示

美元的国际化之路及其对人民币国际化的启示摘要：美元在当时的地位就跟现在的人民币差不多，但是，随着美国经济的崛起，美元与美国经济相互扶持：强大的经济实力引领美元的国际化潮流，海外被广泛使用的美元反过来又提高了美国在世界上的地位。

关键词：人民币；美元；国际化一、美元的国际化之路传统的观点认为国际性货币的兴起是一个缓慢进化更替的过程。

然而，最近的研究认为早在20世纪20年代中期美元就取代英镑成为新兴国际性货币，而这只比美国经济超越英国晚了大约十年。

事实上，如果我们以贸易额而不是通过国民生产总值来衡量经济规模，那么言下之意是这个滞后时间甚至更短。

美国出口水平首次超过英国出口是在第一次世界大战，并且直到二战，美国贸易才完全超过英国。

这暗示了国际性货币的概况，因此一旦先决条件形成，国际货币体系的发展实际上可能相当迅速，这也意味着人民币实际上也可以获得更广泛的国际使用。

举例来说，历史学家估计在19世纪晚期，世界上大约60%的贸易是用英镑结算的。

在1899年，几乎有三分之二的已知官方机构持有的外汇是英镑，超过后两个竞争对手——法国法郎和德国马克的2倍还多。

美元甚至没有作为国际通用货币。

这4个货币的排名到1913年依然相同。

然而，短短的4年时间，到1917年，美元已成为一个主要的国际货币。

外国中央银行已经开始将持有的美元储备越来越多地用于贸易和金融。

有趣的是，至少以gnp来衡量，美元在1914年之前的主要问题并不是经济规模，美国经济在1872年就已经超越了英国。

相反，这个国家缺乏深化、流动和开放的金融市场。

事实上，它甚至没有中央银行，而这被认为是发展金融市场工具如银行承兑汇票的先决条件。

也许因为美国经历了数次金融危机而缺乏最后贷款人，也曾使得世界对美元失去信心。

后来，美国联邦储备体系的建立对于促进使用美元作为国际贸易融资货币过程中是一个决定性的元素。

随着中央银行成立，美元加快了成为国际性货币的进程，加快了金融市场的深度、流动性和开放性。

美元的国际化之路及其对人民币国际化的启示

从而限制美元资本外流，结果事与愿违，资金大量出逃。但是，
离岸市场并不是独立于在岸金融部门而单独存在的，因为有关
离岸的账户必须通过在岸的账户清算。事实上，尽管美国当局也曾使得世界对美元失去信心。后来，美国联邦储备体系的建在１９６０年代末到１９７０年代早期实施了一些资本管制，但是他立对于促进使用美元作为国际贸易融资货币过程中是一个决定们从不限制通过美国银行支付的现金流，美国允许的离岸贸易性的元素。随着中央银行成立，美元加快了成为国际性货币的和投资交易，这使得离岸市场蓬勃发展。进程，加快了金融市场的深度、流动性和开放性。而事实上对二、美元国际化对人民币的启示此影响最大的是建立了一个在银行同业间以美元计价的贸易承美元离岸市场的经验为人民币的长期国际化发展提供了有
以外的银行以美元计价的存款、负债。很大一部分主要同际储备货币的产生是在离岸市场，特别是在国际金融中心。如果没有这样的离岸市场，美元不会有其主导角色。几个因素导致美元离岸市场的增长，特别是它受到比本土银行更少的监管，允许这些海外银行在相对自由的更窄的美元借款和贷款利差之间操作。这使得离岸银行能有效地与美国的本土银行在吸引存款方面进行竞争。离岸银行通过在美国以外接受以美元计价的存款和发放贷款，能够避免许多银行法规的监管，特别是美国以为的银行并不需要保持无息欧洲美元存款准备金，这些离岸银行持有的头寸只为了清算。此外，联邦存款保险公司不需要评估欧洲美元存款。离岸银行几乎在欧洲美元存贷款利率方面没有什么限制。但是，经营欧洲美元业务的银行可能因为设在税率很低的地方逃税而收到监管的仲裁。海外储户或者投资者也能够从汇率风险中隔离开来，因为投资者可以持有美元货币而没有必然暴露于这个国家的风险之中。正如上面所讨论的，相对宽松的监管是离岸市场发展的一个关键因素。实际上，欧洲美元市场的发展是对美国资本控制的一种回应方式，尤其是１９６３年美国征收 “ 利息均衡税 ” 和之后资本输出方面的限制。美国通过限制国内居民购买外国证券，

美元获得世界货币霸主地位过程对人民币国际化的启示

虽然是私有，但实质上发挥了一国央行的作用，承担了管理货币
（即美元）的职能。
易市场也不断促进相关金融监管法律条例的完善，日益推动美国
成为国际金融的头号霸主。二战结束后，西欧诸强满目疮痍，由于本国生产力的严重倒退，英法列强战后恢复步履维艰。美国抓住机会，于１９４４年７月在美国新罕布什尔州召集西方主要国家的代表，举行了著名的
一
役，英镑元气大伤，从此一蹶不振。于此同时，美元则仍然保持了盯住黄金的策略，进一步增强了其国际信用。至此，美元已成为
国际货币中的实际主导者。第三阶段（１９２９ — １９４４年）：即“ 大萧条” 至第二次世界大战结
美元成为世界货币霸主的过程实质上较为漫长，前后大约经历了近八十年，期间主要的竞争对手就是英镑。总体来说，该过程
美元获得世界货币霸主地位过程对人民币国际化的启示
张然，高超
摘要：自十九世纪中期开始，美元经历了曲折而漫长的过程后获得世界货币霸主地位，其已成为目前全球贸易中使用比例最高
的货币，是美国长期占据世界头号强国地位的坚实基础。在人民币正式加入ＳＤＲ之际，如何借鉴美元国际化的经验，在未来较长时间内持续有效推动人民币国际化进程，已成为重要议题。本文首先简要叙述美元获得世界货币霸主的历史过程，进而对其进行分析，最后
提出其对人民币国际化的启示。
关键词：美元；人民币；国际化

对人民币国际化的思考

对人民币国际化的思考R esearch on Internati ona lRM B刘考场1 余运英2LIU K ao c h ang YU Yun y i ng(1 北京师范大学北京 100875 2 民政部管理干部学院北京 101601)[摘要]30年经济的快速发展,中国已成为世界第二大经济体,全球最大的外汇储备国,经济的崛起客观上要求人民币向国际化迈进。

人民币国际化需要一定的外部条件,人民币国际化在给我们带来利益的同时,也会带来一定的风险。

因此,人民币国际化的路径选择尤为重要,应该先双边再周边再区域化再全球化。

人民币国际化是一个漫长的过程,需要我们借助政府和市场两种力量积极稳妥地推进。

[关键词]国际货币人民币国际化路径[中图分类号]F820 4 [文献标识码]A [文章编号]1000-1549(2010)10-0043-4630年经济的快速发展,我国已成为世界第二大经济体,第二大贸易国,全球最大的外汇储备国,经济崛起和贸易发展客观上要求人民币向国际化迈进。

但我国仍为最大的发展中大国,与发达的金融大国相比,我国金融体制仍较为脆弱。

我们应清醒地认识到,人民币国际化在带来利益的同时,也将让我们付出相应成本,因此,我国需认真分析与评估这些利弊,探讨和设计国际化最优路径,做到未雨绸缪,趋利避害。

一、人民币国际化的含义(一)国际货币的含义讨论货币国际化应首先对货币的基本职能进行讨论。

马克思在资本论中精辟阐述了货币具备价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段、世界货币五种职能,其中价值尺度和流通手段是基本职能。

国际化货币组织(I M F)按照与其他货币兑换的自由度,又将货币划分为不可兑换货币;可兑换货币;自由兑换货币;国际货币(i n ternational currency);世界货币(wo ld currency)五个层次(许少强,2009),该协定第30条(第f款)将国际货币定义为国际往来支付中被广泛使用的并在主要外汇市场上被广泛使用的货币。