20120617房地产泡沫测度研究-

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房地产市场泡沫研究

房地产市场泡沫研究随着城市化进程的加速，房地产市场的火热也越来越引人关注。

然而，随着一些国家经济数据出现危机，房地产市场的泡沫问题也在增加。

在这种情况下，人们开始思考房地产市场泡沫到底是怎样形成的，泡沫背后是什么原因和机制，以及我们应该如何看待和解决房地产泡沫问题。

一、房地产市场泡沫的形成机制房地产市场泡沫的形成主要是由供求双方的行为驱动的。

通常，在供给方面，供应商为了提高利润和市场份额，会提高房价并停滞房地产市场。

同时，低利率政策和大量信贷的发放也会刺激需求方上涨。

尽管同时有其他因素影响，但供给方和需求方的相互影响是对房价上涨至泡沫水平的最直接原因。

此外，地方政府的推动和不规范的房地产开发也是造成泡沫问题的原因之一。

地方政府大力推进经济发展，积极发展房地产产业，为期望刺激地方经济发展。

而房地产开发商则会受到地方政府投资政策的鼓励而发展住宅建设，这也不可避免地催化了房地产价格的上涨。

另外，还有一些因素影响了不同城市房价的上涨和下跌，影响了泡沫的形成。

例如，经济结构和投资模式等不同的政策和政策变化，以及一带一路倡议等影响国内外需求的因素。

因此，沿海大城市的房价上涨和内地城市的房价相比并没有自然地上涨很多，部分原因要归结于城市与地区之间巨大的差距。

二、房地产泡沫的定义房地产泡沫指在周边环境条件没有实质性变化的情况下，房地产价格以不合理的速度上涨，并持续超过物业真正价值的一种现象。

这种过度的价格高涨使得人们购买房产的难度增加，租金上涨，债务负担增加，导致不稳定的经济情况。

要注意的是，房地产泡沫和房地产市场本身的高涨并不一样。

如果房地产市场本身的高涨与市场的供求关系相一致，并且与经济增长相适应，那么可以认为这并不是泡沫，而是市场本身的表现。

三、房地产泡沫的危害和风险房地产泡沫的危害和风险无论对国家还是个人都十分严重。

对于国家来说，如果泡沫破裂，将会对金融系统和信贷市场带来很大的冲击。

此外，房地产泡沫也会导致财产不平等、产权不平等、社会不稳定等多重问题。

房地产泡沫测度系数研究

房地产泡沫测度系数研究目前，我国尚没有关于房地产泡沫测度的深入的理论研究。

国内理论研究的角度集中在对房地产景气波动的研究，确立的指标体系，即各种预警系统，旨在评价整个房地产市场发展的状况，也就是利用房地产市场波峰和波谷的历史记录，来预测市场发展的方向，其主要目的是为减少市场的波动提供依据。

不置可否，波动与泡沫有关，但是，波动绝不等于泡沫，它们的本质不同，对波动的判断标准根本不能用来判断泡沫。

因此，目前的许多争论用这些景气指标系统的综合指数，甚至只是利用这些指标系统中的几个指标，来分析当前房地产市场，做出目前中国出现了房地产泡沫或没有出现房地产泡沫的结论，都缺乏充分的理论依据。

sO100一、房地产泡沫测度系数研究综述关于房地产泡沫的测度，国内的研究很少，黄正新(2002) 指出实物资本(产)基础价值的确定不是根据现实资本的投资收益，而是由该资产或商品的生产成本加上流通费用再加上社会平均利润计算的；李维哲和曲波(2002) 设计了关于地产泡沫的预警指标，分为生产类指标、交易状况类指标、消费状况类指标和金融类指标四大类，这些指标虽然以测度房地产泡沫为名，实质上仍然是房地产景气的测度指标，并且指标过多，为实际应用带来困难；洪开荣(2002) 提出了泡沫计量“市场修正法” ，以空置率为基础计算房地产泡沫，同样没有分清景气与泡沫的区别。

国外关于房地产泡沫的研究大致可以分为两类：一类是从房地产价格形成的角度进行分析，建立各种各样的房地产基础价格的计算模型，将房地产实际价格与其基础价格进行对比来测量泡沫的程度。

另一类是从房地产的信用角度进行分析，设计各种指标来测量房地产泡沫的程度。

应该说，国外关于房地产泡沫的研究要远远超过国内的研究。

但是，国外对房地产泡沫的度量是基于完善的统计体系而进行的，所设计的指标对国内的情况并不适用。

并且，房地产基础价格的计算本身就具有很大的难度及不确定性。

由于房价和地价相互转化的关系，无论是根据收益原理还是根据成本原理，都无法脱离对房地产未来趋势的预期，而预期是肯定与泡沫相关联的，因此，笔者认为通过计算房地产基础价格来测度房地产泡沫并不完全科学。

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析中国的房地产市场一直是一个备受关注的领域，特别是近年来随着国民经济的发展和城市化进程的加速，房地产市场的火热程度更是不断提升。

随之而来的问题也是不容忽视的，其中最为突出的就是房地产市场的泡沫问题。

泡沫是指资产价格高企，远超过其实际价值的一种市场现象。

而在中国的房地产市场中，泡沫现象尤为突出，如何测度和分析这一问题成为了当前政策制定和市场监管的重要议题。

我们来探讨一下中国房地产市场泡沫的分层测度方法。

一般来说，房地产市场的泡沫可以分为城市层面和区域层面两种分层。

对于城市层面的泡沫测度，我们可以考量城市的房地产价格与收入水平的比值。

通常情况下，这个比值超出了一定的范围，就应当警惕可能存在的泡沫。

而对于区域层面的泡沫测度，我们可以考察不同地区房地产价格的年增长率，一般而言，如果某个地区的房地产价格年增长率明显高于其他地区，有可能存在泡沫。

还可以考虑城市规模、人口流动、GDP增速等因素，来全面评估房地产市场泡沫的分层情况。

我们来分析一下中国房地产市场泡沫的时变溢出效应。

时变溢出效应是指泡沫在时间上的变化对其他市场的影响。

在中国的房地产市场中，泡沫的时变溢出效应表现在多个方面。

首先是对金融市场的影响。

由于房地产市场的泡沫往往伴随着大量的银行信贷和资金流入，一旦泡沫破裂，将会对金融市场造成较大冲击。

其次是对宏观经济的影响。

房地产市场的泡沫一旦破裂，将会对整个经济体系造成较大的影响，包括就业、消费等方面。

房地产市场的泡沫也会对其他行业的发展产生溢出效应，特别是与房地产相关的建筑、装饰、家具等领域。

针对中国房地产市场泡沫的分层测度和时变溢出效应，我们应该如何应对呢？政府应当采取更加严格的监管措施，加大对房地产市场的调控力度，遏制泡沫的形成和发展。

应当建立更加完善的房地产市场监测系统，及时发现并应对市场泡沫。

对于金融机构应当严格控制住房贷款的发放，遏制过度的房地产市场投机行为。

经济论文：房地产泡沫的测度及防范之经济研究--以合肥市为例

经济论文：房地产泡沫的测度及防范之经济研究--以合肥市为例本文是一篇经济论文，本文就是以房地产泡沫这个问题作为切入点进行研究，以合肥市房地产市场为例。

首先通过对国内外相关问题的总结研究，引入了泡沫、经济泡沫、房地产泡沫的含义，分析了房地产泡沫的成因及危害，并介绍了房地产泡沫的测度方法，然后对合肥市房地产的现状进行了重点分析，引入了量化的房地产泡沫测度方法。

第一章绪论1.1 选题背景、目的及意义1.1.1 选题背景房地产业是我国国民经济的重要支柱产业之一，同时，房地产业又是资金密集型产业，与金融产业关系密切。

随着人们生活水平的提高，城镇化人口转移趋势日益严重，住房问题已经成为关系到新城镇人口生存的关键性问题，很多人为了追求利润，政府为了提高GDP，房地产成为了投资甚至投机的重要工具，房价也形成了日益上涨的趋势，在大中型、资源较为丰富的城市较为明显。

房地产经济的增长同宏观经济增长一样，不会一直平稳增长，也具有一定的波动性，因此房地产经济的波动，必定冲击金融市场，产生金融风险，甚至波动性较大的会产生金融危机，影响金融市场平稳有序的健康发展。

房地产行业一直是一个热门话题。

进入新世纪以来，我国房地产的销售价格逐年增长，保持快速增长的态势，尤其在2016 年以后，房地产价格大幅度增长，直至遭遇了“史上最严厉”的调控政策时，房价的累计增长速度已经远超我国房地产同期增长速度，环比同比涨幅均有所放大，泡沫风险增加。

从领涨城市来看，厦门商品住宅销售价格涨幅超过深圳，领涨全国，合肥、南京等城市紧随其后，2016 年8 月，70 个大中城市房地产价格有将近九成保持增长，个别城市涨幅惊人，二手住宅中有七成多保持增长，其中合肥市二手住宅涨幅达到46.9%，领涨全国[1]。

房价的适度上涨对房地产去库存有一定好处，可以促进人民的住房消费欲望，但是若增长速度过快，需要提高警惕，一方面，房地产价格增长过快，诱发一部分人过分盲目投资，求取利润，导致市场出现供求矛盾现象，会促进房价的进一步上涨，加大市场的泡沫风险；另一方面，市场良好的销售形势，会给企业一种虚荣的假象，从而加大房地产的开发和投资，等到形势发生变化，会产生更大的销售困境，因而产生更多的库存。

我国房地产泡沫的测度研究

83《商场现代化》2011年7月（上旬刊）总第652期房地产产业在国民经济中已经属于支柱性产业，近年来房地产价格的不断上涨，城市中低收入居民购买改善自住房越来越困难，百姓已是呼声不已，对于这种现象主要存在两种观点：一种认为因为有真实需求作依托，我国房地产只是处于过热但并不存在泡沫现象，而另外一种观点则认为我国房地产已经存在相当严重泡沫现象。

本文通过建立房地产泡沫测度的评价指标体系对我国房地产市场的运行状况进行初步测算评价，并且提出一些对策。

一、房地产泡沫的概述金德尔伯格（kindleberger,1978）在《新帕尔格雷夫经济学辞典》中撰写的“泡沫词条中写道”泡沫可以不太严格地定义为：一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，开始的价格上升会使人们产生还要涨价的预期，于是又吸引了新的买者—这些人一般只想通过买卖谋取利润，其实对资产的使用及其盈利能力并不感兴趣，随着价格的上涨，常常是预期的逆转，接着就是价格的暴跌，最后以金融危机告终，或者以繁荣的消退告终。

套用上述资产泡沫的定义，卡斯(Robert Shiller)和席勒(Karl Case)把房地产泡沫定义为，房地产泡沫是指由于房地产投机引起的房地产价格脱离市场基础也就是均衡价格，持续急剧的上涨、出现较长时间的、非平稳性的、向上的偏离。

主要包括三层含义：（1）房地产泡沫是与房地产价格相关的概念（2）房地产泡沫是房地产市场价格相对于一般均衡价格的偏移（3）这种偏移是较长时间的非平稳向上的。

房地产泡沫破灭时房地产的市场价格向其一般均衡价格的突发性的贯通起始点的回归过程。

二、房地产价格上涨的情况分析1.土地的稀有性和稀缺性是房地产泡沫产生的基础一般商品的价格由市场供求关系决定，而房地产作为一种特殊的产品，由于土地的稀缺性，使其供给缺乏弹性，从而使人们对房地产价格的上涨存在着很乐观的预期。

因此造成许多房地产企业和私人投资者大量投资于房地产，以期获取价格上涨，加上人们对经济前景看好，再用房地产作抵押向银行借贷炒作房地产，房地产交易火爆，推动房地产价格上涨。

地产泡沫的衡量指标和解决对策研究

地产泡沫的衡量指标和解决对策研究地产泡沫是指在房地产市场中，房价与相应租金和收入的比值远高于正常水平的情况。

地产泡沫的形成和发展可能会导致经济波动、金融危机以及社会不稳定等一系列问题。

因此，对地产泡沫的衡量指标和解决对策的研究至关重要。

衡量地产泡沫的指标可以从以下几个方面进行考虑：1.房价收入比：该指标衡量了购房者购买一套房屋所需的收入与购房者的收入之比。

当房价收入比远高于正常水平时，可能意味着房地产市场出现了泡沫。

2.房价租金比：这是购房者购买一个房产单位所需的价格与该房产单位一年出租所能得到的租金之比。

如果房价租金比过高，可能表明房地产市场存在泡沫。

3.房地产投资占比：该指标衡量了房地产投资在全国固定资产投资中的比重。

当房地产投资占比过高时，可能表明投资者对房地产市场的投资过度，存在泡沫。

4.房价涨幅：观察一定时期内房价的涨幅，如果房价快速上涨超过正常水平，可能存在泡沫。

除了以上指标，还可以考虑其他方面的数据，如土地成交价格、购房贷款增长率、住房空置率等综合指标来衡量地产泡沫程度。

当地产泡沫出现时，需要采取相应的对策来缓解问题。

以下是一些可能的解决对策：1.加强调控政策：政府可以采取限购、限贷等手段控制投资者的购房需求，抑制房地产市场的炒作氛围。

2.加强土地供应：政府可以通过增加土地供应量来稳定房地产市场。

增加土地供应可以缓解供需矛盾，降低房价水平。

3.增加公共租赁房源：提供足够数量的公共租赁住房，可以满足中低收入居民的住房需求，提升住房消费的多样性。

4.加强住房贷款利率管制：提高贷款利率可以减少房地产投资者购房的积极性，从而降低房价。

5.增加金融监管力度：加强对房地产金融业务的监管，防止金融风险扩大，并加强对房地产商业银行的审慎监管。

总之，地产泡沫的衡量指标和解决对策的研究对于保障房地产市场的稳定和经济的可持续发展具有重要意义。

政府应当密切关注房地产市场情况，及时采取相应的调控措施，以确保房地产市场的平稳运行。

中国房地产市场泡沫的测度研究

一、文献综述
测度资产泡沫大小是泡沫理论的一大难点。目前学术界主要存在三种研究思路。其一，从泡沫的定（或称理论值）义即从资产的基础值出发，通过比较资产实际价格同理论价值的差异来度量泡沫程度，可以称之为基础值测度法；其二，认为实体资本是虚拟资本的基础，通过对虚拟资本偏离实体资本价值的程度来度量泡沫，称之为虚拟资本与实体资本比较法；其三，则是从动态的角度，测度泡沫的变化速度，即泡沫膨胀速度法。目前见诸于文献的主要是第一种思路，即基础（!898 ）在研究东京值测度法。日本学者野口悠纪雄市中心写字楼用地和住宅用地的现实地价与理论地价的差异时，假定市场参与者具有理性预期，那么当资产市场均衡，即土地收益率和其他资产的收益率据此求出土相等时土地的市场价格等于基础价值，
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其中 ! " 指第 , 种资产的泡沫度； % " 指第 , 种资产的实际价格； ’" 指第 , 种资产的基础价值。显然，资产的实际价格可以从各种统计资料中获得，而真正的难点和关键是资产基础价值的确定（这一难点，从上面的文献综述中也可以看出）。我们认为无论是虚拟资产如股票还是实际资产，其价格必须以实体经济为基础，之所以会出现资产泡沫现象就
关，因此其大小等于利率；第二个因素则是通货膨胀率，通货膨胀率越高其对资产价值的侵蚀就越严重，其因此应当将其剔除；第三个因素是人口增长率 & ，值越大，说明劳动力增长率越大，资产的价值越大。实证中通货膨胀率 " 和人口增长率 & 的确定相对容易，因为它们都有较完备的统计数据，而利率水平如何确定则较为复杂。尽管中国的金融欠发达，但随着金融自由化和市场化改革的推进，金融机构多元化，利率开始市场化，利率种类也是繁多的，既有中央银行的基准利率，包括法定准备金率、超额储备金率、再贴现率以及各种分期限的对金融机构贷款利率，也有各种期限的金融机构的存贷利率，还有有关住房的存贷利率。在如此众多的利率品种中，如何选择市场利率呢？由于我们主要解决的问题是资产的基础价值（本文实际是确定房地产资产的基础价值），度量资产泡沫的大小，因此，在实证中我们选择两组利率，一组是所有利率中最大的利率，由此得到的资产基础价值是最大值；另一组是所有利率中最小的利率，由此得到的是资产基础价值的最小值。这样我们就找到了资产价值无泡沫变化的轨迹，当资产实际价格超出最大基础价值时，可以认为资当资产实际价格超产存在正泡沫 ! 或称膨胀性泡沫，出最小基础价值时，则可认为资产出现负泡沫 " ；当资产的实际价格处在这两者之间时，则可认为资产不存在泡沫。通过这样经验性地选择市场利率，就可以确定资产无泡沫运行的区间，同时对资产是否出现泡沫给出了直观的判断依据，有利于资产泡沫预警。在实际数据的选取中，我们选择 : 年以上的金融机构贷款利率为最大的市场利率，将金融机构活期存款利率作为最小的市场利率，选择居民消费价格指数和人口自然增长率为通货膨胀率 " 和 & 。由此可以得出 6$$$ 7 6$$8 年中国房地产资产基础价值运行的区间图，见图 ! 。 69 房地产实际价格的确定那么中国房地产资产的实际价格如何确定呢？在实证中为了使房地产的实际价格和其基础价值具有可比性（而且具有相同的统计口径），我们选择中国房地产资产的价格指数变化率作为其递年的收益

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析中国的房地产市场是一个泡沫风险较高的行业，其价格在过去几十年中一直坚持快速增长。

泡沫的存在及其可能引发的负面影响，成为国家政策制定的重要考虑因素和市场监管的重点。

泡沫的发起和分布相对复杂，需要专业的经济模型和数据分析手段才能得出准确结论。

本文试图围绕中国房地产市场泡沫的分层测度以及时变溢出效应进行相关探讨。

在泡沫风险的层次分析中，分层测度已经成为一个基本的研究方法。

具体而言，将市场中的各种信号按照其影响力和代表性，划分为不同的层次，再进行测度和分析，以此来辨别市场中的泡沫风险。

在中国房地产市场中，同样需要依据其特征，进行分层测度。

我们可以根据价值、租金、土地利用、金融和人口等角度对房地产市场进行分层，通过设计合适的经济指标和模型，确定每一层次市场的泡沫风险。

比如，我们可以将住宅市场分为中心城区、城市边缘区和远郊区，然后测算各个区域的房价水平、租金收入、土地供应量和土地红利等指标，以此为依据衡量各个层次市场的泡沫可能性。

同时，孕育泡沫的因素和影响不仅来自内部市场的波动，更来自外部市场的间接溢出效应。

比如，如果国内宏观环境发生变化，比如利率、货币政策、税收制度等措施，都可能导致房地产市场的波动和泡沫风险的形成。

同样，外国的房地产市场也有可能对中国房地产市场产生间接影响。

因此，如果我们要有效遏制和预测房地产市场中泡沫的风险，不仅需要关注内部市场的经济与社会环境，更需要对国际市场的相关变化进行预警和分析。

需要注意的是，泡沫风险的存在不一定是一种宏观经济问题，也涉及到市场的行为偏差。

因此，除了设置合适的经济指标和模型，我们还需要加强市场监管和管理，根据市场的实际情况和动态变化，及时发现泡沫风险的存在并采取预警措施和管理干预。

有关机构和政府部门应当建立起完善的市场监测体系，早期预警并追踪泡沫指标。

同时加大市场监管力度，如完善开发商和房产中介资质管理标准等，限制房价过快上涨和天量交易。

房地产泡沫测度研究

沫的研究主要使用两大类方法：指标法和模型
法。指标法和模型法中又各包含多种更为详尽
的方法。有一点需要注意，学者们不管用何种方法测度房地产泡沫，其逻辑思路都是首先试
这一指标也可以用房地产投资与固定资产投资之比来替代。（２）房地产价格增长率／实际ＧＤＰ增长率。与其类似的指标有地价增长率／ＧＤＰ增长率、地价增长率／房价增长率，这三个指标之间任意两个相乘或相除的结果等于第三个指标。该指标能反映房地产泡沫的扩张程度，是测量虚拟经济相对于实体经济增长速度的动态指标。它可以用来监测房地产经济泡沫化趋势，指标值越大，房地产泡沫的程度就越大。该指标在数据的可得性方面有着无可比拟的优势，房价增长率和ＧＤＰ增长率都是非常易得的。但是，这一指标存在着明显缺陷。ＧＤＰ增长率是某年不变价国内生产总值与上年不变价国内生产总值之比减一，反映的是用货币表示的居民可供最终消费的商品和劳务的实际增长程度。用未剔除价格因素的房地产价格增长率与剔除了价格因素的ＧＤＰ增长率对比显然是不对等的，也是不科学的。假如若干年时间里，每年房价上涨１００％，ＧＤＰ
关键词：房地产泡沫指标法模型法中图分类号：Ｆ２９３．３０文献标识码：Ａ文章编号：１００４—４９１４（２００６）０５—１４１—０４
原地踏步，那么房地产价格增长率／ＧＤＰ增长率就是１００％，你很可能认定房地产市场存在严重的泡沫。但是如果告诉你物价也是每年以１００％的速度上升，你还认为房地产市场有泡沫吗？

我国房地产泡沫风险的测度与防范研究

我国房地产泡沫风险的测度与防范研究摘要：本文以2003年至2011年中国房地产市场为研究对象，借鉴了现已有的文献，并结合我国“土地批租制”这一实际情况，对于现有的一般均衡模型做了进一步的修改，并提出用“当量”来描述土地剩余年限的可观察的测度指标，建立考虑土地批租制影响的一般均衡模型和市场供需模型，对以房地产基础价值为基准的房地产泡沫进行探讨与测度。

关键词：房地产；批租制；泡沫；风险一、研究背景及文献回顾自我国1998年来的住房制度的改革后，房地产行业的价格连年上扬，其价格上涨幅度早已远远大于人均可支配收入的增长幅度，我国的房地产市场是自1998年改制而来，使得房地产市场的以往“存量需求”得到释放，在这一释放过程中得益于银行信贷的支持以及收益的转移造成了房地产市场的虚假繁荣与价值高估（易宪容，2005），只要房地产行业没有出现太糟糕的事件，银行的最优决策仍旧是提高金融支持力度，这助推了房地产市场的繁荣和房地产泡沫的产生（周京奎，2005），同时，由于房地产行业的前期投资以及销售贷款的资金大部分来与商业银行，在房地产开发商与置业者都可以从银行取得贷款的情况下，房地产市场在群体性投机行为作用下产生泡沫（周京奎，2006），随着我国房地产市场其具有刚性需求属性，对房价形成了有力支撑，使得房价能够长期昂首前进（王培辉，2011）。

二、主要内容及研究思路本文在选择影响因素时基于Abraham和Hendershott（1993）的基础上，同时借鉴了现已有的文献，并结合我国“土地批租制”这一实际情况，对于现有的一般均衡模型做了进一步的修改，并提出用“当量”来描述土地剩余年限的可观察的测度指标，建立考虑土地批租制影响的一般均衡模型和市场供需模型，对以房地产基础价值为基准的房地产泡沫进行探讨与测度。

本文所用的两个实证模型所采用的变量：3、结论及建议：本文在实证与理论阶段通过引入“土地批租制”这一概念，将我国70年的土地使用权考虑进了房地产价值之中，在测算过程中创新性地提出“土地剩余使用年限当量”很好地将“土地批租制”引入模型，重新对于房地产基础价值进行测量，并计算出相应的泡沫度。

中国房地产市场泡沫的测度研究

中国房地产市场泡沫的测度研究随着经济的不断发展和城市化的加速，中国的房地产市场也经历了近三十年的快速增长。

然而，随着时间的推移，人们开始担心这个市场是否已经形成了泡沫。

本文将对中国房地产市场泡沫的测度进行研究并探讨其原因。

一、泡沫概念和测度方法泡沫是指某种资产价格高于实际价值的状况。

测度泡沫的方法通常是通过比较现有市场价格与预期现金流、收益率、资产负债表等指标来确定其是否超出了正常范围。

目前常用的测度方法包括：上市公司市盈率法、可比交易法、折现现金流法等。

这些方法的核心在于评估当前资产价格是否超出正常范围。

二、中国房地产市场的泡沫中国房地产市场被认为是全球最大的房地产市场之一，其发展速度惊人。

然而，随着时间的推移，一些迹象表明该市场已经形成了泡沫。

1.房地产价格过高有数据显示，中国房地产市场的价格在过去五年中增长了超过60%。

在大多数城市中，房价已经超出了许多人的支付能力。

尽管政府实施了多种调控政策，但价格并没有得到有效控制。

2.供应过剩尽管住房供应增长加快，但市场上的新房和二手房压力仍然很高，供应严重过剩。

大量空置房屋的出现更使得房地产市场不稳定。

3.信贷过度流动近年来，在低利率和股市下跌的情况下，银行系统内部的信贷转向了房地产市场。

高额的信贷支持导致了过度的流动和多重杠杆效应，从而导致了市场的泡沫。

以上这些问题表明，中国房地产市场已经形成了泡沫。

它们不断激化，对经济和社会产生了负面影响。

三、泡沫形成的原因1.政策的影响政策是泡沫形成的主要因素之一。

政府一贯的调控态度导致了市场对房地产的不断投资和风险承受。

而且，各地的政策执行方式不同，难以统一监管。

2.缺乏监管房地产市场缺乏有效的监管机制。

公共财产权的不足导致了市场风险的无限扩大。

另外，房地产市场的不透明度，使得其价格容易受到市场投机的影响。

3.经济背景全球经济中恢复的不平衡导致了大量资本流入，房地产市场的需求超出了供应。

加上低利率、通货膨胀等经济背景因素，导致了市场需求偏离了正常。

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析随着中国房地产市场的不断发展，市场中的泡沫问题也越来越引人注目。

因此，对于房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析的探讨变得越来越重要。

首先，泡沫分层测度是泡沫问题的重要衡量指标。

泡沫分层测度主要是指房价与收入、租金等经济指标之间的比例关系。

其中，房价与收入的比例（房价收入比）是评估城市或地区房价水平与负担能力之间关系的主要指标。

当房价收入比超过合理水平时，就会出现房价泡沫的问题。

此外，房租与房价、房租收入比等指标也可以作为泡沫分层测度的重要参考依据。

其次，时变溢出效应是房地产市场泡沫问题的关键。

时变溢出效应是指房价泡沫问题的扩散和传染现象。

当一个地区的房价泡沫问题得不到合理的控制和解决时，就会对周边地区产生溢出效应，引发更大范围的房价泡沫问题。

因此，及时分析和解决时变溢出效应问题对于控制泡沫问题具有重要意义。

最后，对于中国房地产市场泡沫问题的解决，需要采取多措并举的策略。

一方面，需要通过租购并举的方式，提高住房供应的质量和数量，加强中低收入家庭的保障。

另一方面，需要加强宏观调控和地方政府责任，建立健全有效的房地产市场监管和预警机制，加强对房地产市场泡沫问题的监测和预警，及时应对泡沫问题的出现和扩散。

同时，还需要加大对房地产市场的国际合作和交流，借鉴国际经验，不断改进和完善我国房地产市场体系，促进其长期稳定健康发展。

总之，房地产市场泡沫问题的解决需要全社会的共同努力和长期不懈的承担。

只有加强监管、推进改革、完善机制、多方合作，才能有效控制房地产市场泡沫问题，推进房地产市场的长期稳定发展。

房地产泡沫测度研究-以贵州省为例

房地产泡沫测度研究以贵州省为例一引言近年来，随着我国经济的持续快速发展以及城镇化的推进，我国房地产价格水平也在不断飙升。

贵州作为西部欠发达地区，虽然其经济还比较落后，但是该省的房地产行业发展速度也快速提升，自20世纪末开始，该省对房地产的投资额就以较快的速度增长，平均每年以大于30%的速度增加其投资额度。

到2009年底，该省房地产开发商投资金额已经达到369.69亿元，是1998年房地产开发商投资金额的19倍。

在投资金额不断提升的同时，该省房地产价格也逐步提高，持续快速涨价。

值得注意的是，在2003年第三季度后，该省房产价格的增长速度进一步加剧，此外，通过分析《贵州快报》提供的数据，可以更加客观地看出该省的人均收入水平低于国家平均水平，在全国各省的排名中已是最后一名，但是，该省房产价格收入之比极大，其在全国各省的排名已达到第三，在西南地区中居于首位。

所以，人们开始质疑该省房地产行业的发展是否健康，同时，该省房地产市场泡沫也引发了人们的关注。

二文献综述1.房地产泡沫概念内涵查尔斯·P.金德尔伯格（1992）[1]在为《新帕尔格雷夫经济学大辞典》撰写的“泡沫”词条中写道：“泡沫可以不太严格地定义为：一种资产或一系列资产价格在一个连续过程中的急剧上涨，初始的价格上涨使人们产生价格会进一步上涨的预期，从而吸引新的买者——这些人一般是以买卖资产牟利的投机者，其实对资产的使用及其盈利能力并不感兴趣。

随着价格的上涨，常常是预期的逆转和价格的暴跌，由此通常导致金融危机。

”作为泡沫理论的理性代表梯若儿（1985）[2]对泡沫做出如下定义：当资产价格超过市场基础并持续一段时间，超过部分称为“泡沫现象”。

日本学者对泡沫的定义重点强调资产价格偏离经济基础以及由暴涨转为暴跌的过程。

例如，三木谷良一（1998）[3]对泡沫做出如下定义：资产价格（具体指股票与不动产价格）严重偏离实体经济（生产、流通、雇用、增长率等）暴涨，然后暴跌的过程。

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析中国房地产市场一直以来都备受关注，其泡沫问题更是让人担忧。

随着中国经济的快速发展和城市化进程的加速，房地产市场的泡沫问题愈发突出。

本文将从浅谈中国房地产市场泡沫分层测度和时变溢出效应两个方面入手，对中国房地产市场泡沫问题进行分析和探讨。

我们来浅谈中国房地产市场泡沫分层测度。

泡沫是指某一种资产的价格远高于其真实价值，且存在持续时间较长的现象。

而房地产市场泡沫一般可表现为房价过快上涨，且超出经济基本面的增长水平。

为了对房地产市场泡沫进行分层测度，我们可以从市场总体层面和区域层面两个维度进行分析。

在市场总体层面，可以从房价收入比、房租收益率和土地成本比等指标进行测度。

房价收入比指的是家庭可支配收入与房价的比值，通常用来判断房价是否过高；房租收益率是指购房租金相对于房屋市值的比率，用于判断投资回报率；土地成本比是指土地成本与房价的比值，用来判断土地资源的紧张程度。

通过对这些指标的分析，可以初步判断出房地产市场的泡沫情况。

而在区域层面，可以从城市层面和区域层面进行分析。

城市层面可以看不同城市的房价水平和增速情况，通过比较不同城市的房地产市场情况来判断泡沫程度；区域层面可以看城市内不同区域的房价情况，通过分析不同区域的房地产市场来判断泡沫情况。

中国房地产市场的泡沫问题还涉及时变溢出效应。

时变溢出效应指的是某一地区或市场的泡沫化现象会对邻近地区或市场产生影响，导致泡沫的蔓延和溢出。

中国的城市化进程加速，城市间和区域间的联系日益紧密，当某一地区或市场出现泡沫化现象时，可能会对周边地区或市场产生溢出效应，进一步加剧泡沫问题。

时变溢出效应的分析需要考虑多个因素，其中包括经济发展水平、城市规划和政策引导等因素。

在经济发展水平方面，发达地区的房地产市场一般更容易出现泡沫化现象，而周边地区往往会受到影响；在城市规划方面，城市发展的不平衡和城市扩张的过度可能会进一步放大时变溢出效应；而政策引导方面，政府的相关政策会对时变溢出效应产生一定的影响，因此政府在相关政策的制定和实施时也需进行综合考虑。

浅析中国房地产价格泡沫的测度及其成因

浅析中国房地产价格泡沫的测度及其成因改革开放以来，随着中国经济的不断发展，房地产价格问题一直是社会关心的焦点问题。

2018年，7月31日中共中央政治局会议明确提出“遏制房价上涨”的要求。

目前对于房地产价格泡沫的测度指标主要包括房价收入比和房屋租售比。

本文对房价收入比和房屋租售比两个指标进行分析发现，中国主要城市的房地产价格大都存在一定程度的价格泡沫。

本文认为房地产价格出现泡沫的主要原因在于中国国内存在数量庞大的刚性需求、土地的垄断供给以及房地产市场的不断虚拟化，因而为了化解房地产价格泡沫应当扩大廉租房、经济适用房等政策性住房供给，应当扩大城市土地供给，应当完善国内资本市场，增加投资渠道。

标签：房地产；价格；泡沫；成因1、引言改革开放以来，特别是住房制度改革以来，我国房地产市场迅速发展，房地产价格不断上升。

近年来，房地产产值占GDP的比例不断上升，2017年达到6.5%，房地产已经成为我国经济发展的支柱产业[1]。

房地产能够带动整个经济发展，但是房地产的发展会对实体经济产生挤出效应，并抑制居民消费，从长远来看不利于经济的可持续发展[1]。

2018年7月31日，中共中央政治局会议分析研究了中国上半年的经济形势。

会议明确提出“遏制房价上涨”要求。

相比于以往“遏制房价过快上涨”的要求，本次会议的对于抑制房地产价格上涨的表述更加明确和严格，房地产价格再次成为了人们关心的焦点问题。

那么中国房地产价格是否存在泡沫，泡沫的程度如何呢，导致中国房地产价格出现泡沫的原因是什么？本文将重点分析以上几个问题。

2、泡沫的定义及中国房地产泡沫的测度2.1 泡沫的定义“泡沫”往往是指资产价格严重偏离其基本价值，帕尔格雷夫经济学词典将将泡沫状态描述为：一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，使人们产生还要涨价的预期，于是又吸引了新的买主，这些买主往往是以投机获利为动机，并不关注资产本身的盈利能力[3]。

因此，当人们对房地产进行投机，使其远远高于其本身价值时，房地产泡沫就产生了。

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析中国房地产市场一直以来都备受关注，不论是从国内经济发展的角度，还是从普通百姓的居住需求的角度，都有很多人对房地产市场的走势和泡沫问题感到担忧。

在这篇文章中，我们将从浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析的角度出发，对中国房地产市场的泡沫问题进行深入探讨。

我们需要了解什么是房地产市场的泡沫问题。

泡沫，简单来说就是一种非理性的繁荣，是市场价格出现了明显的虚高，并不符合市场经济的供求规律。

在房地产市场中，泡沫的产生主要有以下几个方面的原因：一是供求关系的变化，房地产市场长期处于供给不足的状态，需求远远大于供给，导致房价居高不下；二是金融政策的宽松，过多的资金流入房地产市场，推动了房价的上涨；三是投资者预期的变化，市场上普遍存在“套现”预期，即房价会继续上涨，导致买房者投机炒房，从而推动了房价的上涨。

以上三点因素的综合作用，导致了房地产市场泡沫的产生。

有关中国房地产市场泡沫问题的分层测度，主要表现在三个方面：一是一线城市的房价水平，一线城市的房价一直居高不下，其中尤以北京、上海为甚，房价水平一度高达全国最高，已经超出了一般家庭的支付能力；二是二三线城市的房价涨幅，虽然一线城市的房价已经居高不下，但是二三线城市的房价也出现了明显的上涨，波动较大；三是房地产开发投资与销售占比，尤其是在三四线城市，开发商盲目投资开发住宅项目，导致了房地产市场供应过剩，投资回报率低，最终破坏了市场的平衡。

那么，这些泡沫问题会对中国房地产市场产生什么样的时变溢出效应呢？在一线城市，因为房价居高不下，导致了买房者对于投资的预期逐步下降，一些投机者开始抛售自己持有的房产，导致了市场的恐慌情绪，房地产市场价格下跌，最终溢出到整个国家的房地产市场。

在二三线城市，房价涨幅明显，虽然并没有达到一线城市的水平，但是足以引起市场的担忧，一旦市场出现变动，可能会对整个国家的房地产市场产生影响。

房地产市场泡沫研究

房地产市场泡沫研究随着经济的发展，房地产市场逐渐成为了一个备受关注的重要领域。

在这个市场中，房地产泡沫的存在已经成为了一种常态。

房地产泡沫是指在一定时间内，房地产价格出现了大幅上涨，超过了现实经济和供求关系所能支撑的价格水平，最终导致房地产市场崩盘的现象。

那么，既然存在泡沫现象，我们就来一起探讨一下，房地产泡沫到底是如何形成的？经济周期的影响房地产市场的价格与经济周期的变化密切相关。

在经济周期上升期间，人们的收入普遍会上升，消费需求也会增加，这就会导致房地产市场供需关系的变化，从而引发房价上涨的情况。

当社会整体经济出现收缩时，人们的收入会相应的下降，消费需求会减少，房地产市场供需关系也会发生变化，从而导致房价下跌的情况。

因此经济周期是影响房地产市场泡沫的一大因素。

资本市场的投资需求随着经济发展，更多的投资者开始将关注点转移到房地产市场上。

这主要是因为大部分投资者都存在一种“买房便宜卖房贵”的心态，通过在房地产市场上的买卖，来获取收益。

当一部分投资者发现房价在上升，会带动更多人投入到房地产市场中，这就推高了房价，形成了房地产市场的泡沫。

而当现实经济无法支撑这种虚假繁荣时，房地产市场就会触底反弹，这种现象也被人们称为房地产市场泡沫。

政府政策影响在房地产市场中，政府的政策也是一个十分重要的影响因素。

在房地产市场高速发展期，为了推动经济发展，政府会采取一些促进房地产市场发展的政策，例如税收优惠、土地提供等等，这些政策的推出能够促进房地产市场的繁荣，但是当这种政策开始出现变化时，房地产市场就可能会出现泡沫。

因此，在分析房地产市场泡沫的形成原因时，政府政策也是一个不容忽视的因素。

市场垄断与操纵在市场竞争激烈的情况下，一些地产开发企业会采用一系列手段，如囤地、操纵房地产市场等，打压市场竞争，从而实现价格垄断，并通过对房地产市场价格的人为抬升，使房地产市场形成一种虚假繁荣，从而造成房地产泡沫的出现。

或者一些投机者对房地产市场进行炒作，推高房价，从而形成房地产泡沫。

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析1. 引言1.1 引言中国房地产市场一直是备受关注的热点领域，其泡沫现象一直备受争议。

随着中国经济的飞速发展和城市化进程的加速推进，房地产市场泡沫问题逐渐显现出来。

泡沫现象使得房价出现过快上涨和过快下跌的情况，给市场带来了巨大不稳定性和风险。

对中国房地产市场泡沫进行分层测度和时变溢出效应分析显得尤为重要。

本文将从房地产泡沫现象、泡沫分层测度和时变溢出效应分析三个方面展开探讨，通过详细分析中国房地产市场泡沫的特点和形成机制，以期从理论和实践层面找到有效的调控措施和政策建议。

在当下经济环境下，如何有效解决房地产泡沫问题，保持市场稳定，是中国政府和监管部门需要认真思考和努力探索的重要课题。

希望通过本文的研究，对中国房地产市场泡沫问题有更深入的了解，从而为相应的政策制定和实施提供参考和支持。

2. 正文2.1 房地产泡沫现象房地产泡沫现象是指在某一特定时期，房地产市场出现过度炒作、价格飙升等情况，导致房地产市场出现虚假繁荣和过度投机的现象。

这种泡沫现象通常在供求关系失衡、政府政策不当、投资者盲目跟风等多种因素的影响下出现。

在过去的几年中，中国房地产市场泡沫现象频繁出现，各大城市的房价一度飙升，导致许多千禧一代无法负担房价而被迫租房生活。

部分城市甚至出现了空置率居高不下的情况，这一切都源于房地产市场的泡沫化现象。

虽然政府多次出台政策控制房地产市场，但泡沫现象仍未得到有效遏制。

解决房地产泡沫现象至关重要，需要政府加强管理监管，同时也需要投资者理性看待房地产市场，避免盲目投机。

只有通过多方合作，才能有效防范和遏制房地产泡沫现象的发生，保护市场的稳定和可持续发展。

2.2 泡沫分层测度泡沫分层测度是对房地产市场泡沫程度进行定量评估的一种方法。

通过分层测度，可以更准确地了解不同区域、不同类型的房地产市场泡沫情况，为监管部门制定针对性政策提供参考依据。

在进行泡沫分层测度时，常用的指标包括房价收入比、房价租金比、房价建筑面积比等。

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析

浅谈中国房地产市场泡沫分层测度及时变溢出效应分析
近年来，中国房地产市场一直备受关注，被普遍认为存在巨大的泡沫风险。

为了深入
了解房地产市场中的泡沫问题，需要对泡沫进行分层测度，并分析其时变溢出效应。

泡沫分层测度可以通过多种指标来衡量。

一种常用的指标是房地产价格与居民可支配
收入的比值。

该指标反映了房地产市场是否虚高，高比值意味着泡沫风险较大。

另一种指
标是房地产投资与GDP的比值，该指标可以反映房地产市场对经济的依赖程度，过高的比
值也可能导致泡沫风险。

还可以考虑房地产贷款与总贷款的比值，房地产销售面积与新增
供应面积的比值等指标。

泡沫的时变溢出效应需要进行深入分析。

泡沫的时变效应指的是泡沫随着时间的推移
而发生变化的过程。

在中国房地产市场中，泡沫风险主要集中在一线城市和部分热点城市。

泡沫风险可能会在时变中扩散到二三线城市和冷门城市。

这种溢出效应可能会导致更广泛
的泡沫风险。

对于中国房地产市场泡沫风险的分层测度和时变溢出效应的分析，可以为政府和投资
者提供重要参考。

政府可以根据分层测度结果，采取相应的宏观调控措施，避免泡沫风险
蔓延到整个市场。

对于投资者来说，可以有针对性地选择投资地区，降低泡沫风险带来的
投资损失。

深入分析中国房地产市场的泡沫分层测度和时变溢出效应是十分重要的。

这可以帮助
我们更好地了解泡沫风险，并采取相应的应对措施，以保证房地产市场的稳定发展。

房地产泡沫理论及测度研究的开题报告

房地产泡沫理论及测度研究的开题报告一、研究背景随着中国经济实力的增强和城市化进程的加速，房地产行业已成为中国经济的重要支柱产业。

在中国，房地产业已经成为了一项非常热门的投资方式，房价作为普通家庭财产的重要组成部分，使更多的人趋之若鹜。

然而，房地产市场的高热状态也给经济和社会发展带来了一定的风险。

近年来，一些城市的房地产泡沫问题引起了广泛关注，也引发了相关学者和政府部门对房地产泡沫问题的研究和监管。

房地产泡沫理论及测度研究是对房地产市场的有效监管的重要前提。

本文将就此展开研究。

二、研究目的本文旨在研究房地产泡沫理论并探讨泡沫的测度方法，为未来房地产市场的监管提供参考。

具体研究目的如下：（1）研究国内外房地产泡沫理论及其测度方法。

（2）分析中国房地产泡沫的成因和存在的主要问题，探讨中国房地产泡沫的特点和测度方法。

（3）探讨政府管理措施对房地产市场的调控作用，分析现行政策的优缺点，提出对策建议。

三、研究内容（1）房地产泡沫的概念和形成原因介绍房地产泡沫的概念和形成原因，主要包括需求因素、供给因素和金融因素等。

（2）国内外房地产泡沫理论综述归纳整理国内外房地产泡沫理论，详细探讨其内涵、特点、测度方法和应用等。

（3）中国房地产泡沫问题的分析分析中国房地产泡沫问题的成因、特点和存在的主要问题，包括过多新增供给、过度资金杠杆、购房投机等。

（4）中国房地产泡沫的测度介绍中国房地产泡沫的测度方法，并对中国目前的房地产泡沫情况进行分析。

（5）政府管理措施对房地产市场的调控作用分析政府对房地产市场的调控作用，探讨现行政策对房地产泡沫的监管缺陷。

提出应对策略和建议。

四、预期成果（1）解析房地产泡沫的形成原因，提供理性的认识；（2）梳理归纳国内外房地产泡沫理论，能深刻认识泡沫的本质和危害；（3）分析中国房地产泡沫问题的特征和存在问题，对泡沫风险有更加全面的了解；（4）提出具有可操作性的房地产泡沫测度方法；（5）探讨政府对房地产市场的调控作用，提出对策建议。