购买力平价题目
平价理论习题
1. Suppose that the treasurer of IBM has an extra cash reserve of $100,000,000 to invest for six months. The six-month interest rate is 8 percent per annum in the United States and 7 percent per annum in Germany. Currently, the spot exchange rate is €1.01 per dollar and the six-month forward exchange rate is €0.99 per dollar. The treasurer of IBM does not wish to bear any exchange risk. Where should he/she invest to maximize the return?2. While you were visiting London, you purchased a Jaguar for £35,000, payable in three months. You have enough cash at your bank in New York City, which pays 0.35% interest per month, compounding monthly, to pay for the car. Currently, the spot exchange rate is $1.45/£ and the three-month forward exchange rate is $1.40/£. In London, the money market interest rate is 2.0% for a three-month investment. There are two alternative ways of paying for your Jaguar.(a) Keep the funds at your bank in the U.S. and buy £35,000 forward.(b) Buy a certain pound amount spot today and invest the amount in the U.K. for three months so that the maturity value becomes equal to £35,000.Evaluate each payment method. Which method would you prefer? Why?3. Currently, the spot exchange rate is $1.50/£ and the three-month forward exchange rate is $1.52/£. The three-month interest rate is 8.0% per annum in the U.S. and 5.8% per annum in the U.K. Assume that you can borrow as much as $1,500,000 or £1,000,000.a. Determine whether the interest rate parity is currently holding.b. If the IRP is not holding, how would you carry out covered interest arbitrage? Show all the steps and determine the arbitrage profit.c. Explain how the IRP will be restored as a result of covered arbitrage activities.4. Suppose that the current spot exchange rate is €0.80/$ and the three-month forward exchange rate is €0.7813/$. The three-month interest rate is5.6 percent per annum in the United States and 5.40 percent per annum in France. Assume that you can borrow up to $1,000,000 or €800,000.a. Show how to realize a certain profit via covered interest arbitrage, assuming that you wantto realize profit in terms of U.S. dollars. Also determine the size of your arbitrage profit.b. Assume that you want to realize profit in terms of euros. Show the covered arbitrage process and determine the arbitrage profit in euros.5. In the issue of October 23, 1999, the Economist reports that the interest rate per annum is 5.93% in the United States and 70.0% in Turkey. Why do you think the interest rate is so high in Turkey? Based on the reported interest rates, how would you predict the change of the exchange rate between the U.S. dollar and the Turkish lira?6. As of November 1, 1999, the exchange rate between the Brazilian real and U.S. dollar is R$1.95/$. The consensus forecast for the U.S. and Brazil inflation rates for the next 1-year period is 2.6% and 20.0%, respectively. How would you forecast the exchange rate to be at around November 1, 2000?7. Suppose that the current spot exchange rate is €1.50/₤ and the one-year forward exchange rate is €1.60/₤. The one-year interest rate is 5.4% in euros and 5.2% in pounds. You can borrow at most €1,000,000 or the equivalent pound amount, i.e., ₤666,667, at the current spot exchange rate.a.Show how you can realize a guaranteed profit from covered interest arbitrage. Assumethat you are a euro-based investor. Also determine the size of the arbitrage profit.b.Discuss how the interest rate parity may be restored as a result of the abovetransactions.c.Suppose you are a pound-based investor. Show the covered arbitrage process anddetermine the pound profit amount.8. Due to the integrated nature of their capital markets, investors in both the U.S. and U.K. require the same real interest rate, 2.5%, on their lending. There is a consensus in capital markets that the annual inflation rate is likely to be 3.5% in the U.S. and 1.5% in the U.K. for the next three years. The spot exchange rate is currently $1.50/£.pute the nominal interest rate per annum in both the U.S. and U.K., assuming that theFisher effect holds.b.What is your expected future spot dollar-pound exchange rate in three years from now?c.Can you infer the forward dollar-pound exchange rate for one-year maturity?Mini Case: Turkish Lira and the Purchasing Power ParityVeritas Emerging Market Fund specializes in investing in emerging stock markets of the world. Mr. Henry Mobaus, an experienced hand in international investment and your boss, is currently interested in Turkish stock markets. He thinks that Turkey will eventually be invited to negotiate its membership in the European Union. If this happens, it will boost the stock prices in Turkey. But, at the same time, he is quite concerned with the volatile exchange rates of the Turkish currency. He would like to understand what drives the Turkish exchange rates. Since the inflation rate is much higher in Turkey than in the U.S., he thinks that the purchasing power parity may be holding at least to some extent. As a research assistant for him, you were assigned to check this out. In other words, you have to study and prepare a report on the following question: Does the purchasing power parity hold for the Turkish lira-U.S. dollar exchange rate? Among other things, Mr. Mobaus would like you to do the following:Plot the past exchange rate changes against the differential inflation rates between Turkey and the U.S. for the last four years.Regress the rate of exchange rate changes on the inflation rate differential to estimate the intercept and the slope coefficient, and interpret the regression results.Data source: You may download the consumer price index data for the U.S. and Turkey from the following website: /pages/0,3417,en_33816563_33816769_1_1_1_1_1,00.html, “hot file”(Excel format) . You may download the exchange rate data from the website: merce.ubc.ca/xr/data.html.。
购买力平价计算公式例题
购买力平价计算公式例题购买力平价计算公式是一个可以用来衡量两个国家的货币价值的重要方程式，它可以定量地比较两国之间货币间的汇率，很容易计算出相应的比值。
下面是一个购买力平价计算公式的例题，试计算出中国人民币和英镑之间的汇率：
根据英国的一杯咖啡的价格是2英镑，而在中国一杯咖啡的价格是10元人民币，购买力平价计算公式如下：
中国币/英镑=10元/2英镑
经过计算，中国人民币和英镑的汇率计算结果为5元人民币：1英镑。
也就是说，1元人民币可以兑换0.2英镑。
购买力平价模型也可以用来测算不同国家的货币水平，并预测未来汇率变动情况。
例如，根据购买力平价模型，如果今天的英镑对人民币的汇率是5：1，那么如果未来英镑的价值下降，汇率就会变得低于5:1。
注意，这里的预测只是一个概率，不是一个确定的结果，所以要更准确地预测未来汇率，我们还需要考虑政治、经济和金融等诸多因素。
购买力平价计算公式也可以用来对比不同国家的物价水平。
比如，用购买力平价模型比较物价时，我们可以看到，国家A的一杯咖啡可
以用更少的货币来购买，这就表示在国家A的物价比国家B的要低。
购买力平价模型的正确使用可以帮助我们更准确地剖析各个不同国家
的经济发展水平，并加以比较，从而掌握未来的发展趋势及其影响。
总的来说，购买力平价计算公式是一个十分重要的工具，它可以
帮助我们更准确地衡量两个国家之间货币价值的相对大小，进而帮助
我们更好地把握未来外汇汇率、经济发展及其影响。
第四章 汇率理论-购买力平价理论
14
第一节
购买力平价
六、对购买力平价理论的分析和评价
(1)忽略了国际资本流动对汇率的影响。尽管购买力平 价理论在揭示汇率长期变动的根本原因和趋势上有 其不可替代的优势，但在中短期内，国际资本流动 对汇率的影响越来越大； (2)购买力平价忽视了非贸易品因素，也忽视了贸易成 本和贸易壁垒对国际商品套购的制约。 (3)计算购买力平价的诸多技术性困难使其具体应用受 到了限制。
5
第一节
购买力平价
三、绝对购买力平价
（一）前提 1.对于任何一种可贸易商品，一价定律成立； 2.两国物价指数编制方法相同，可贸易品篮子中的 可贸易品相同，各种可贸易品所占的权重相等。 （二）基本形式 两国可贸易商品构成的物价水平之间的关系： P＝eP* 变形后， e=P/P*
6
第一节
（三）含义
15
结论： ① 一国内部商品可分成两类：一类区域间价格差 异可以通过套利活动消除，为可贸易商品 （tradable goods）；一类由于商品本身性质 不可移动或套利活动交易成本太高，区域间价 格差异不能通过套利活动消除，为不可贸易商 品(nontradable goods)。 ② 如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易商 品在各地的价格都是一致的。可贸易商品在不 同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价 定律”。
4
第一节
购买力平价
二、一价定律（one price rule）
（二）开放经济下的一价定律 ① 开放条件下，可贸易商品在不同国家的价格比较 必须折算成统一的货币； ② 进行套利活动时，除商品买卖外，还同时产生了 外汇市场上相应的交易活动； ③ 跨国套利活动存在许多特殊障碍，如关税和非关 税壁垒； ④ 如果不考虑交易成本因素，开放经济下的一价定 律是指：以同一种货币衡量的不同国家的某种可 贸易商品的价格应该是一致的： Pi＝ePi*
购买力平价条
国际比较项目（ICP）
国际比较项目（ICP）是购买力平价 理论的另一个重要应用。ICP的目标 是比较不同国家间的生活成本和物价 水平，从而计算出各国货币的购买力 平价汇率。
VS
ICP通常由国际组织如世界银行或国 际货币基金组织发起，涉及多个国家 和地区的参与。通过ICP的数据，可 以了解各国间的生活成本差异和物价 水平，为国际贸易、投资和政策制定 提供参考依据。
发展的差异和水平。
06 购买力平价理论的未来发展
完善理论框架
拓展研究领域
购买力平价理论的研究领域应进 一步拓展，包括对新兴市场、发 展中国家和全球范围内的经济现 象进行深入分析。
引入新经济因素
在理论框架中引入新的经济因素， 如技术进步、全球化、金融市场 等，以更全面地解释购买力平价 现象。
建立动态模型
经济发展水平的评估
购买力平价理论还可以用于评估不同国家的 经济发展水平。根据购买力平价理论，货币 的汇率应该反映其在国内市场上的购买力。 因此，通过比较不同国家的物价水平和实际 汇率，可以评估各国经济的实际发展水平。
在评估经济发展水平时，研究者通常会收集 各国物价水平、实际汇率、人均收入等数据，
并利用这些数据计算出各国的人均GDP。通 过比较各国的人均GDP，可以了解各国经济
购买力平价理论的起源
19世纪
购买力平价理论的思想起源于19世 纪中叶，当时的经济学家开始意识到 货币价值在不同的国家市场可能会有 所不同。
20世纪
20世纪初，瑞典经济学家古斯塔夫·卡 塞尔提出了完整的购买力平价理论， 该理论在经济学界产生了深远的影响 。
购买力平价理论的应用
01
汇率预测
购买力平价理论被广泛用于预测汇率变动。根据该理论 ，长期汇率变动应该反映两国货币购买力的相对变化。
购买力平价(PPP)理论及案例
PPP（Purchasing Power Parity）即购买力平价。
CPI是消费价格指数PPI是生产者价格指数RPI是零售价格指数。
购买力平价（PPP）在短期中，市场汇率会对货币政策、政治事件和预期变化做出反应，表现得很不稳定。
但长期中，汇率基本上还是由各国商品的相对价格来决定的。
其中一个重要的理论就是汇率的购买力平价理论。
该理论认为，一国的汇率将倾向于使在国内购买贸易品的成本等于在国外购买这些商品的成本。
所得数值单位不再是美元，而是虚拟的“国际元”。
购买力平价的基本思想购买力平价理论是由20世纪初瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔提出的。
简单地说，购买力平价是国家间综合价格之比，即两种或多种货币在不同国家购买相同数量和质量的商品和服务时的价格比率，用来衡量对比国之间价格水平的差异。
购买力平价是一个特殊的空间价格指数，与比较某一国家两个时期价格水平的居民消费价格指数(CPl)不同，它是比较某一时期内两个国家的综合价格水平。
巨无霸指数一个测量购买力平价的简单而幽默的例子就是巨无霸指数。
这个指标由于《经济学人》杂志的使用而闻名于世。
《经济学人》杂志将麦当劳的在各国的分店中卖的巨无霸汉堡包的价格进行了比较。
算法是以一个以当地货币计算的巨无霸价格，除以另一个以当地货币计算的巨无霸价格。
该商数用来跟实际的汇率比较；要是商数比汇率低，就表示第一国货币的汇价被低估了（根据购买力平价理论）；相反，要是商数比汇率高，则第一国货币的汇价被高估了。
单选题以巨无霸汉堡为例，如果在中国一个要卖15元，在美国买一个需要3美元，那么如果只参考这一个数据，按照购买力平价理论计算，现在的人民币是被高估还是被低估？∙被高估∙被低估∙持平∙不好说用汉堡包测量购买力平价是有其限制的。
比方说，当地税收、商业竞争力及汉堡包材料的进口税可能无法代表该国的整体经济状况。
在许多国家，像在麦当劳这样的国际快餐店进餐要比在当地餐馆贵，而且不同国家对巨无霸的需求也不一样。
国际金融习题以及答案
国际金融习题以及答案一、判断题1、国际收支就是一国在一定时期内对外债权、债务得余额，因此，它表示一种存量得概念。
（ F ）2、资本流出就是指本国资本流到外国,它表示外国在本国得资产减少、外国对本国得负债增加、本国对外国得负债减少、本国在外国得资产增加。
（Ｔ）3、国际收支就是流量得概念。
（ T )4、对外长期投资得利润汇回,应计入资本与金融账户内。
（ F )５。
投资收益属于国际收支平衡表中得服务项目。
（ F )二、单项选择题1、国际借贷所产生得利息,应列入国际收支平衡表中得（A )账户。
A、经常Ｂ、资本C、直接投资D、证券投资2、投资收益在国际收支平衡表中应列入（Ａ）。
Ａ、经常账户B、资本账户 C、金融账户Ｄ、储备与相关项目3、国际收支平衡表中人为设立得项目就是（Ｄ）。
Ａ、经常项目B、资本与金融项目C、综合项目Ｄ、错误与遗漏项目4、根据国际收支平衡表得记账原则,属于借方项目得就是（ D ）.A、出口商品Ｂ、官方储备得减少C、本国居民收到国外得单方向转移D、本国居民偿还非居民债务。
５、根据国际收入平衡表得记账原则，属于贷方项目得就是（ B )。
A、进口劳务Ｂ、本国居民获得外国资产C、官方储备增加D、非居民偿还本国居民债务三、多项选择题1、属于我国居民得机构就是( ABC )。
A、在我国建立得外商独资企业Ｂ、我国得国有企业C、我国驻外使领馆D、 IMF等驻华机构2、国际收支平衡表中得经常账户包括（ ABCＤ)子项目。
A、货物B、服务C、收益D、经常转移3、国际收支平衡表中得资本与金融账户包括（ＡB ）子项目。
Ａ、资本账户B、金融账户Ｃ、服务D、收益4、下列( AD )交易应记入国际收支平衡表得贷方。
A、出口B、进口C、本国对外国得直接投资D、本国居民收到外国侨民汇款5、下列属于直接投资得就是( BCD )。
A、美国一家公司拥有一日本企业8%得股权B、青岛海尔在海外设立子公司C、天津摩托罗拉将在中国进行再投资D、麦当劳在中国开连锁店一、判断题１、通常所指得欧洲货币市场,主要就是指在岸金融市场。
相对购买力平价计算题
相对购买力平价计算题相对购买力平价(Relative Purchasing Power Parity,简称RPPP)是一种汇率理论，它认为两个国家间的汇率应该根据两国通货膨胀率的差异进行调整。
假设有两个国家，A国和B国，它们各自的货币分别为M1和M2。
在某一时期，A国和B国的物价水平分别为P1和P2，且假设A国的通货膨胀率高于B国。
根据相对购买力平价理论，A国货币相对于B国货币的汇率（M1/M2）应该等于（P1/P2）的倒数。
即：M1/M2 = 1/（P1/P2）也就是说，A国货币相对于B国货币的升值（或贬值）速度，应该与A国通货膨胀率高于（或低于）B国通货膨胀率的速度成正比。
例如，如果A国的通货膨胀率比B国高5%，且A国货币与B 国货币的汇率当前为1A国币=2B国币。
那么，根据相对购买力平价理论，A国货币相对于B国货币的汇率应该升值10%（即5%的两倍），变为1A国币=1.8B国币。
另外，相对购买力平价理论的应用也需要一些重要的假设和前提条件。
例如，假设物价水平可以完全反映两国间货币的购买力差异，这在实际中可能并不总是成立。
此外，还需要假设两国间的通货膨胀率差异是决定汇率的主要因素，这也可能并不总是准确。
尽管存在这些限制和假设，相对购买力平价理论仍然是一种重要的汇率理论，因为它提供了一种基于经济基本面因素来评估汇率的方法。
通过相对购买力平价理论，人们可以更好地理解汇率变动背后的经济逻辑，从而更好地预测和应对汇率风险。
在实际应用中，相对购买力平价理论可以与其他汇率理论结合使用，以更全面地理解汇率的动态。
例如，人们可以使用相对购买力平价理论来评估长期汇率趋势，同时使用其他短期汇率模型来预测短期内的汇率变动。
总的来说，相对购买力平价理论是一种有价值的工具，可以帮助人们更好地理解汇率的动态和汇率风险。
然而，在使用相对购买力平价理论时，需要充分考虑其限制和假设，并结合其他经济基本面因素和市场信息进行综合分析。
简述购买力平价学说的主要内容
简述购买力平价学说的主要内容
1. 购买力平价学说啊，简单来说就是比较不同国家货币的购买力。
就好比在咱中国，100 块能买好多东西，但在美国，100 美元能买的东西跟咱这儿可不太一样！这就是购买力的差别呀！
2. 你想想看，同样的一个物品，在不同国家用各自的货币去买，花费是不同的哦。
这就像你在国内吃一碗面可能 15 块，但在国外也许要好多外币呢！这不就是购买力平价学说在生活中的体现嘛！
3. 购买力平价学说意味着汇率得跟着购买力走呀！比如说咱买个手机在国内要 5000 块，国外同样的要是换算成人民币要 6000 块，那汇率不就得调整一下嘛！这不是很明显的道理嘛！
4. 它可重要啦！它能帮我们理解为啥各国物价有差别呀。
好比人家国外一个汉堡可能要 5 美元，咱这儿 10 块人民币可能就买到了，这就是购买力平价在起作用啊！不是吗？
5. 你说要是不考虑购买力平价，那不乱套啦！咱去国外旅游，钱都不知道咋花合适啦。
就像不知道自己兜里的钱到底能买多少东西，多懵呀！
6. 购买力平价学说真的好神奇呀，它让我们能对比不同国家的经济情况呢。
就好像给我们一个工具，去衡量哪里的东西更划算，多有意思啊！
7. 用它还能预测一些经济现象呢！要是购买力差距太大，肯定会影响贸易啥的呀。
这不就跟咱平时买东西一样嘛，贵了咱可能就不买了呀！
8. 总之呢，购买力平价学说真的很重要，让我们能更好地理解世界经济和货币之间的关系。
咱可得好好了解了解呀！。
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2009 -0.34% 6.30% 0.6443 2009 -0.0664
2010 1.64% 8.60% 0.6644 2010 -0.0696
2011 3.16% 6.50% 0.5981 2011 -0.0334
0.7749
2009 2010 2011 土耳其汇率的变化率Y -0.168537876 0.031196648 -0.099789284 斜率 -1.216634106 截距 -0.149395146 方程 y=-0.1494-1.2166*x y的估计值 -0.06861776 -0.06472464 -0.10876556 回归平方和 0.001352293 总平方和 0.020642367 判定系数 0.065510552 结论：用2009-2012年的年通货膨胀率计算出来的数据显示土耳其相对于美元年汇率的变动只有6.551%的
们推论购买力平价对于如今的新兴国家土耳其的里拉对06594124
元年汇率的变动只有6.551%的波动是由于两国的通货膨胀率的差异引起的，所以我们推论购买力平价对于如今的新
两国通货膨胀之差
0 2012 0.070891155 2009 2010 2011 -0.0334
-0.02 -0.04
-0.06
-0.0664
-0.0696
-0.08
通货膨胀之差
土耳其汇率的年变化率
0.05 0
-0.05 -0.1
2009
0.031196648 2010
2011 -0.099789284
2012 -0.070891155
-0.15 -0.2
-0.168537876
汇率的变化率
2012 2.08% 8.94% 0.5557 2012 -0.0686
平均值
2012 -0.070891155 -0.077005417