购买力平价题目

平价理论习题

1. Suppose that the treasurer of IBM has an extra cash reserve of $100,000,000 to invest for six months. The six-month interest rate is 8 percent per annum in the United States and 7 percent per annum in Germany. Currently, the spot exchange rate is €1.01 per dollar and the six-month forward exchange rate is €0.99 per dollar. The treasurer of IBM does not wish to bear any exchange risk. Where should he/she invest to maximize the return?2. While you were visiting London, you purchased a Jaguar for £35,000, payable in three months. You have enough cash at your bank in New York City, which pays 0.35% interest per month, compounding monthly, to pay for the car. Currently, the spot exchange rate is $1.45/£ and the three-month forward exchange rate is $1.40/£. In London, the money market interest rate is 2.0% for a three-month investment. There are two alternative ways of paying for your Jaguar.(a) Keep the funds at your bank in the U.S. and buy £35,000 forward.(b) Buy a certain pound amount spot today and invest the amount in the U.K. for three months so that the maturity value becomes equal to £35,000.Evaluate each payment method. Which method would you prefer? Why?3. Currently, the spot exchange rate is $1.50/£ and the three-month forward exchange rate is $1.52/£. The three-month interest rate is 8.0% per annum in the U.S. and 5.8% per annum in the U.K. Assume that you can borrow as much as $1,500,000 or £1,000,000.a. Determine whether the interest rate parity is currently holding.b. If the IRP is not holding, how would you carry out covered interest arbitrage? Show all the steps and determine the arbitrage profit.c. Explain how the IRP will be restored as a result of covered arbitrage activities.4. Suppose that the current spot exchange rate is €0.80/$ and the three-month forward exchange rate is €0.7813/$. The three-month interest rate is5.6 percent per annum in the United States and 5.40 percent per annum in France. Assume that you can borrow up to $1,000,000 or €800,000.a. Show how to realize a certain profit via covered interest arbitrage, assuming that you wantto realize profit in terms of U.S. dollars. Also determine the size of your arbitrage profit.b. Assume that you want to realize profit in terms of euros. Show the covered arbitrage process and determine the arbitrage profit in euros.5. In the issue of October 23, 1999, the Economist reports that the interest rate per annum is 5.93% in the United States and 70.0% in Turkey. Why do you think the interest rate is so high in Turkey? Based on the reported interest rates, how would you predict the change of the exchange rate between the U.S. dollar and the Turkish lira?6. As of November 1, 1999, the exchange rate between the Brazilian real and U.S. dollar is R$1.95/$. The consensus forecast for the U.S. and Brazil inflation rates for the next 1-year period is 2.6% and 20.0%, respectively. How would you forecast the exchange rate to be at around November 1, 2000?7. Suppose that the current spot exchange rate is €1.50/₤ and the one-year forward exchange rate is €1.60/₤. The one-year interest rate is 5.4% in euros and 5.2% in pounds. You can borrow at most €1,000,000 or the equivalent pound amount, i.e., ₤666,667, at the current spot exchange rate.a.Show how you can realize a guaranteed profit from covered interest arbitrage. Assumethat you are a euro-based investor. Also determine the size of the arbitrage profit.b.Discuss how the interest rate parity may be restored as a result of the abovetransactions.c.Suppose you are a pound-based investor. Show the covered arbitrage process anddetermine the pound profit amount.8. Due to the integrated nature of their capital markets, investors in both the U.S. and U.K. require the same real interest rate, 2.5%, on their lending. There is a consensus in capital markets that the annual inflation rate is likely to be 3.5% in the U.S. and 1.5% in the U.K. for the next three years. The spot exchange rate is currently $1.50/£.pute the nominal interest rate per annum in both the U.S. and U.K., assuming that theFisher effect holds.b.What is your expected future spot dollar-pound exchange rate in three years from now?c.Can you infer the forward dollar-pound exchange rate for one-year maturity?Mini Case: Turkish Lira and the Purchasing Power ParityVeritas Emerging Market Fund specializes in investing in emerging stock markets of the world. Mr. Henry Mobaus, an experienced hand in international investment and your boss, is currently interested in Turkish stock markets. He thinks that Turkey will eventually be invited to negotiate its membership in the European Union. If this happens, it will boost the stock prices in Turkey. But, at the same time, he is quite concerned with the volatile exchange rates of the Turkish currency. He would like to understand what drives the Turkish exchange rates. Since the inflation rate is much higher in Turkey than in the U.S., he thinks that the purchasing power parity may be holding at least to some extent. As a research assistant for him, you were assigned to check this out. In other words, you have to study and prepare a report on the following question: Does the purchasing power parity hold for the Turkish lira-U.S. dollar exchange rate? Among other things, Mr. Mobaus would like you to do the following:Plot the past exchange rate changes against the differential inflation rates between Turkey and the U.S. for the last four years.Regress the rate of exchange rate changes on the inflation rate differential to estimate the intercept and the slope coefficient, and interpret the regression results.Data source: You may download the consumer price index data for the U.S. and Turkey from the following website: /pages/0,3417,en_33816563_33816769_1_1_1_1_1,00.html, “hot file”(Excel format) . You may download the exchange rate data from the website: merce.ubc.ca/xr/data.html.。

购买力平价计算公式例题

购买力平价计算公式例题购买力平价计算公式是一个可以用来衡量两个国家的货币价值的重要方程式，它可以定量地比较两国之间货币间的汇率，很容易计算出相应的比值。

下面是一个购买力平价计算公式的例题，试计算出中国人民币和英镑之间的汇率：
根据英国的一杯咖啡的价格是2英镑，而在中国一杯咖啡的价格是10元人民币，购买力平价计算公式如下：
中国币/英镑=10元/2英镑
经过计算，中国人民币和英镑的汇率计算结果为5元人民币：1英镑。

也就是说，1元人民币可以兑换0.2英镑。

购买力平价模型也可以用来测算不同国家的货币水平，并预测未来汇率变动情况。

例如，根据购买力平价模型，如果今天的英镑对人民币的汇率是5：1，那么如果未来英镑的价值下降，汇率就会变得低于5:1。

注意，这里的预测只是一个概率，不是一个确定的结果，所以要更准确地预测未来汇率，我们还需要考虑政治、经济和金融等诸多因素。

购买力平价计算公式也可以用来对比不同国家的物价水平。

比如，用购买力平价模型比较物价时，我们可以看到，国家A的一杯咖啡可
以用更少的货币来购买，这就表示在国家A的物价比国家B的要低。

购买力平价模型的正确使用可以帮助我们更准确地剖析各个不同国家
的经济发展水平，并加以比较，从而掌握未来的发展趋势及其影响。

总的来说，购买力平价计算公式是一个十分重要的工具，它可以
帮助我们更准确地衡量两个国家之间货币价值的相对大小，进而帮助
我们更好地把握未来外汇汇率、经济发展及其影响。

第四章汇率理论-购买力平价理论

14
第一节
购买力平价
六、对购买力平价理论的分析和评价
(1)忽略了国际资本流动对汇率的影响。尽管购买力平价理论在揭示汇率长期变动的根本原因和趋势上有其不可替代的优势，但在中短期内，国际资本流动对汇率的影响越来越大； (2)购买力平价忽视了非贸易品因素，也忽视了贸易成本和贸易壁垒对国际商品套购的制约。 (3)计算购买力平价的诸多技术性困难使其具体应用受到了限制。
5
第一节
购买力平价
三、绝对购买力平价
（一）前提 1.对于任何一种可贸易商品，一价定律成立； 2.两国物价指数编制方法相同，可贸易品篮子中的可贸易品相同，各种可贸易品所占的权重相等。（二）基本形式两国可贸易商品构成的物价水平之间的关系： P＝eP* 变形后， e=P/P*
6
第一节
（三）含义
15
结论： ① 一国内部商品可分成两类：一类区域间价格差异可以通过套利活动消除，为可贸易商品（tradable goods）；一类由于商品本身性质不可移动或套利活动交易成本太高，区域间价格差异不能通过套利活动消除，为不可贸易商品(nontradable goods)。 ② 如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易商品在各地的价格都是一致的。可贸易商品在不同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价定律”。
4
第一节
购买力平价
二、一价定律（one price rule）
（二）开放经济下的一价定律 ① 开放条件下，可贸易商品在不同国家的价格比较必须折算成统一的货币； ② 进行套利活动时，除商品买卖外，还同时产生了外汇市场上相应的交易活动； ③ 跨国套利活动存在许多特殊障碍，如关税和非关税壁垒； ④ 如果不考虑交易成本因素，开放经济下的一价定律是指：以同一种货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格应该是一致的： Pi＝ePi*

购买力平价条

国际比较项目（ICP）
国际比较项目（ICP）是购买力平价理论的另一个重要应用。ICP的目标是比较不同国家间的生活成本和物价水平，从而计算出各国货币的购买力平价汇率。
VS
ICP通常由国际组织如世界银行或国际货币基金组织发起，涉及多个国家和地区的参与。通过ICP的数据，可以了解各国间的生活成本差异和物价水平，为国际贸易、投资和政策制定提供参考依据。
发展的差异和水平。
06 购买力平价理论的未来发展
完善理论框架
拓展研究领域
购买力平价理论的研究领域应进一步拓展，包括对新兴市场、发展中国家和全球范围内的经济现象进行深入分析。
引入新经济因素
在理论框架中引入新的经济因素，如技术进步、全球化、金融市场等，以更全面地解释购买力平价现象。
建立动态模型
经济发展水平的评估
购买力平价理论还可以用于评估不同国家的经济发展水平。根据购买力平价理论，货币的汇率应该反映其在国内市场上的购买力。因此，通过比较不同国家的物价水平和实际汇率，可以评估各国经济的实际发展水平。
在评估经济发展水平时，研究者通常会收集各国物价水平、实际汇率、人均收入等数据，
并利用这些数据计算出各国的人均GDP。通过比较各国的人均GDP，可以了解各国经济
购买力平价理论的起源
19世纪
购买力平价理论的思想起源于19世纪中叶，当时的经济学家开始意识到货币价值在不同的国家市场可能会有所不同。
20世纪
20世纪初，瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔提出了完整的购买力平价理论，该理论在经济学界产生了深远的影响。
购买力平价理论的应用
01
汇率预测
购买力平价理论被广泛用于预测汇率变动。根据该理论，长期汇率变动应该反映两国货币购买力的相对变化。

购买力平价(PPP)理论及案例

PPP（Purchasing Power Parity）即购买力平价。

CPI是消费价格指数PPI是生产者价格指数RPI是零售价格指数。

购买力平价（PPP）在短期中，市场汇率会对货币政策、政治事件和预期变化做出反应，表现得很不稳定。

但长期中，汇率基本上还是由各国商品的相对价格来决定的。

其中一个重要的理论就是汇率的购买力平价理论。

该理论认为，一国的汇率将倾向于使在国内购买贸易品的成本等于在国外购买这些商品的成本。

所得数值单位不再是美元，而是虚拟的“国际元”。

购买力平价的基本思想购买力平价理论是由20世纪初瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔提出的。

简单地说，购买力平价是国家间综合价格之比，即两种或多种货币在不同国家购买相同数量和质量的商品和服务时的价格比率，用来衡量对比国之间价格水平的差异。

购买力平价是一个特殊的空间价格指数，与比较某一国家两个时期价格水平的居民消费价格指数(CPl)不同，它是比较某一时期内两个国家的综合价格水平。

巨无霸指数一个测量购买力平价的简单而幽默的例子就是巨无霸指数。

这个指标由于《经济学人》杂志的使用而闻名于世。

《经济学人》杂志将麦当劳的在各国的分店中卖的巨无霸汉堡包的价格进行了比较。

算法是以一个以当地货币计算的巨无霸价格，除以另一个以当地货币计算的巨无霸价格。

该商数用来跟实际的汇率比较；要是商数比汇率低，就表示第一国货币的汇价被低估了（根据购买力平价理论）；相反，要是商数比汇率高，则第一国货币的汇价被高估了。

单选题以巨无霸汉堡为例，如果在中国一个要卖15元，在美国买一个需要3美元，那么如果只参考这一个数据，按照购买力平价理论计算，现在的人民币是被高估还是被低估？∙被高估∙被低估∙持平∙不好说用汉堡包测量购买力平价是有其限制的。

比方说，当地税收、商业竞争力及汉堡包材料的进口税可能无法代表该国的整体经济状况。

在许多国家，像在麦当劳这样的国际快餐店进餐要比在当地餐馆贵，而且不同国家对巨无霸的需求也不一样。

国际金融习题以及答案

国际金融习题以及答案一、判断题1、国际收支就是一国在一定时期内对外债权、债务得余额，因此，它表示一种存量得概念。

（ F ）2、资本流出就是指本国资本流到外国,它表示外国在本国得资产减少、外国对本国得负债增加、本国对外国得负债减少、本国在外国得资产增加。

（Ｔ）3、国际收支就是流量得概念。

（ T )4、对外长期投资得利润汇回,应计入资本与金融账户内。

（ F )５。

投资收益属于国际收支平衡表中得服务项目。

（ F )二、单项选择题1、国际借贷所产生得利息,应列入国际收支平衡表中得（A )账户。

A、经常Ｂ、资本C、直接投资D、证券投资2、投资收益在国际收支平衡表中应列入（Ａ）。

Ａ、经常账户B、资本账户 C、金融账户Ｄ、储备与相关项目3、国际收支平衡表中人为设立得项目就是（Ｄ）。

Ａ、经常项目B、资本与金融项目C、综合项目Ｄ、错误与遗漏项目4、根据国际收支平衡表得记账原则,属于借方项目得就是（ D ）.A、出口商品Ｂ、官方储备得减少C、本国居民收到国外得单方向转移D、本国居民偿还非居民债务。

５、根据国际收入平衡表得记账原则，属于贷方项目得就是（ B )。

A、进口劳务Ｂ、本国居民获得外国资产C、官方储备增加D、非居民偿还本国居民债务三、多项选择题1、属于我国居民得机构就是( ABC )。

A、在我国建立得外商独资企业Ｂ、我国得国有企业C、我国驻外使领馆D、 IMF等驻华机构2、国际收支平衡表中得经常账户包括（ ABCＤ)子项目。

A、货物B、服务C、收益D、经常转移3、国际收支平衡表中得资本与金融账户包括（ＡB ）子项目。

Ａ、资本账户B、金融账户Ｃ、服务D、收益4、下列( AD )交易应记入国际收支平衡表得贷方。

A、出口B、进口C、本国对外国得直接投资D、本国居民收到外国侨民汇款5、下列属于直接投资得就是( BCD )。

A、美国一家公司拥有一日本企业8%得股权B、青岛海尔在海外设立子公司C、天津摩托罗拉将在中国进行再投资D、麦当劳在中国开连锁店一、判断题１、通常所指得欧洲货币市场,主要就是指在岸金融市场。

相对购买力平价计算题

相对购买力平价计算题相对购买力平价(Relative Purchasing Power Parity,简称RPPP)是一种汇率理论，它认为两个国家间的汇率应该根据两国通货膨胀率的差异进行调整。

假设有两个国家，A国和B国，它们各自的货币分别为M1和M2。

在某一时期，A国和B国的物价水平分别为P1和P2，且假设A国的通货膨胀率高于B国。

根据相对购买力平价理论，A国货币相对于B国货币的汇率（M1/M2）应该等于（P1/P2）的倒数。

即：M1/M2 = 1/（P1/P2）也就是说，A国货币相对于B国货币的升值（或贬值）速度，应该与A国通货膨胀率高于（或低于）B国通货膨胀率的速度成正比。

例如，如果A国的通货膨胀率比B国高5%，且A国货币与B 国货币的汇率当前为1A国币=2B国币。

那么，根据相对购买力平价理论，A国货币相对于B国货币的汇率应该升值10%（即5%的两倍），变为1A国币=1.8B国币。

另外，相对购买力平价理论的应用也需要一些重要的假设和前提条件。

例如，假设物价水平可以完全反映两国间货币的购买力差异，这在实际中可能并不总是成立。

此外，还需要假设两国间的通货膨胀率差异是决定汇率的主要因素，这也可能并不总是准确。

尽管存在这些限制和假设，相对购买力平价理论仍然是一种重要的汇率理论，因为它提供了一种基于经济基本面因素来评估汇率的方法。

通过相对购买力平价理论，人们可以更好地理解汇率变动背后的经济逻辑，从而更好地预测和应对汇率风险。

在实际应用中，相对购买力平价理论可以与其他汇率理论结合使用，以更全面地理解汇率的动态。

例如，人们可以使用相对购买力平价理论来评估长期汇率趋势，同时使用其他短期汇率模型来预测短期内的汇率变动。

总的来说，相对购买力平价理论是一种有价值的工具，可以帮助人们更好地理解汇率的动态和汇率风险。

然而，在使用相对购买力平价理论时，需要充分考虑其限制和假设，并结合其他经济基本面因素和市场信息进行综合分析。

简述购买力平价学说的主要内容

简述购买力平价学说的主要内容
1. 购买力平价学说啊，简单来说就是比较不同国家货币的购买力。

就好比在咱中国，100 块能买好多东西，但在美国，100 美元能买的东西跟咱这儿可不太一样！这就是购买力的差别呀！
2. 你想想看，同样的一个物品，在不同国家用各自的货币去买，花费是不同的哦。

这就像你在国内吃一碗面可能 15 块，但在国外也许要好多外币呢！这不就是购买力平价学说在生活中的体现嘛！
3. 购买力平价学说意味着汇率得跟着购买力走呀！比如说咱买个手机在国内要 5000 块，国外同样的要是换算成人民币要 6000 块，那汇率不就得调整一下嘛！这不是很明显的道理嘛！
4. 它可重要啦！它能帮我们理解为啥各国物价有差别呀。

好比人家国外一个汉堡可能要 5 美元，咱这儿 10 块人民币可能就买到了，这就是购买力平价在起作用啊！不是吗？
5. 你说要是不考虑购买力平价，那不乱套啦！咱去国外旅游，钱都不知道咋花合适啦。

就像不知道自己兜里的钱到底能买多少东西，多懵呀！
6. 购买力平价学说真的好神奇呀，它让我们能对比不同国家的经济情况呢。

就好像给我们一个工具，去衡量哪里的东西更划算，多有意思啊！
7. 用它还能预测一些经济现象呢！要是购买力差距太大，肯定会影响贸易啥的呀。

这不就跟咱平时买东西一样嘛，贵了咱可能就不买了呀！
8. 总之呢，购买力平价学说真的很重要，让我们能更好地理解世界经济和货币之间的关系。

咱可得好好了解了解呀！。

第1组提问

1、由于相对购买力平价描述的是一段时间内两国的物价变化与汇率变化的关系，所以，它可以在置基期汇率水平于不顾的情况下衡量一段时间内汇率变化和两国物价的相对变化是否相一致，应用上非常方便。

但这同时也带来了一个不可克服的弊端——即使一段时间内两国物价的相对变化与汇率变化满足相对购买力平价，也不意味着基期汇率就是合适的。

因为从相对购买力平价(第一个)表达式可以看出，当左端分子分母同比例扩大或缩小时，分数值不变。

所以，以相对购买力平价估值某时点人民币均衡汇率时，必须选择合适的基期汇率，否则得出的结果可能缺乏实际意义。

问题,,如何选择合适的基期汇率,才能正确描述一段时间内两国物价的相对变化与汇率变化满足相对购买力平价偏离程度?
2、70年代初以来，不到25年的时间，美元对日元将近贬值了80%，95年春首次突破1美
圆兑换80日圆，根据购买力平价：j us j P P E
/$ ，应知美国商品的价格水平相对于日本商品应出现大幅上升，而实际并没有。

请用B-S 效应原理解释这个现象；如果日本贸易品与美国的相比价格下降了很多，这种情况下还会出现日圆的汇率的不断上升吗？
3、对汇率预期与人民币汇率组的提问：在外汇市场上，若要套利。

那么资产间的利差与相应的远期升贴水或预期升贬值之间有何关联？。

土耳其汇率的年变化率
0.05 0
-0.05 -0.1
2009
0.031196648 2010
20ห้องสมุดไป่ตู้1 -0.099789284
2012 -0.070891155
-0.15 -0.2
-0.168537876
汇率的变化率
2012 2.08% 8.94% 0.5557 2012 -0.0686
平均值
2012 -0.070891155 -0.077005417
-0.06594124
元年汇率的变动只有6.551%的波动是由于两国的通货膨胀率的差异引起的，所以我们推论购买力平价对于如今的新
两国通货膨胀之差
0 2012 0.070891155 2009 2010 2011 -0.0334
-0.02 -0.04
-0.06
-0.0664
-0.0696
-0.08
通货膨胀之差
们推论购买力平价对于如今的新兴国家土耳其的里拉对美元的汇率不适用
2012
-0.0686
2008 美国的通货膨胀土耳其的通胀土耳其的汇率通货膨胀之差X
2009 -0.34% 6.30% 0.6443 2009 -0.0664
2010 1.64% 8.60% 0.6644 2010 -0.0696
2011 3.16% 6.50% 0.5981 2011 -0.0334
0.7749
2009 2010 2011 土耳其汇率的变化率Y -0.168537876 0.031196648 -0.099789284 斜率 -1.216634106 截距 -0.149395146 方程 y=-0.1494-1.2166*x y的估计值 -0.06861776 -0.06472464 -0.10876556 回归平方和 0.001352293 总平方和 0.020642367 判定系数 0.065510552 结论：用2009-2012年的年通货膨胀率计算出来的数据显示土耳其相对于美元年汇率的变动只有6.551%的

国际金融：购买力平价理论习题与答案

一、单选题1、“汉堡包指数”的缺陷不包括（）A. 没有考虑不同国家间的工资差异B.在一些国家，汉堡包被当作高档食品，但是在有一些国家，汉堡包被当做垃圾食品，这对于“汉堡包指数”的普适性是有影响的。

C.普通民众的理解门槛较低，所以获得了较广范围的传播D.富国的价格水平要高于穷国。

因此，以美国的汉堡价格作为另一国货币高估或者低估的衡量标准是不科学的。

正确答案：C2、“购买力平价说”的提出者是（）A.英国经济学家凯恩斯B.美国经济学家克鲁格曼C.美国经济学家萨缪尔逊D.瑞典经济学家卡塞尔正确答案：D3、货币对A/B,根据绝对购买力平价理论，假定两个国家的CPI指数涉及的商品篮子完全一样，那么，在某一时间点，A国的CPI指数是120，B国的CPI指数是150，那么货币对A/B的汇率应该是（）A.1个货币A=1.5个BB.1个货币A=1.2个BC.1个货币B=1.25个AD.1个货币A=1.25个B正确答案：D解析：根据绝对购买力平价理论，货币对A/B的汇率应该是：B国的CPI除以A国的CPI,然后可以写作该选项的形式。

1、以下关于购买力平价的阐述，正确的是（）A.若相对购买力平价成立，绝对购买力平价一定成立B.购买力平价的一个缺陷是没有考虑各国货物和服务的质量差异C.若绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立D.相对购买力平价说明的是某一时期汇率的变动。

正确答案：C、D2、A国的通货膨胀率达到了8%,B国的通货膨胀率达到了16%，那么下列说法正确的是（）。

A.A国货币将相对于B国货币升值B.B国货币将相对于A国货币贬值C.两国的货币汇率受国内膨胀因素的影响D.A国货币将相对于B国货币贬值正确答案：A、B、C3、货币对A/B,根据绝对购买力平价理论，假定两个国家的CPI指数涉及的商品篮子完全一样，那么，在某一时间点，A国的CPI指数是200，B国的CPI指数是300，那么货币对A/B的汇率应该是（）A.A/B=1.5B.1个A=1.5个BC.1.5个B=1个AD.B/A=0.6667正确答案：A、B、C、D三、判断题1、购买力平价理论的基石是一价定律。

购买力平价练习答案

购买力平价练习答案Ch3购买力平价＆利率平价练习答案11、购买力平价练习：假设今年美国的通货膨胀率为3%，同期泰国的通货膨胀率为15%，6月底泰铢兑美元汇率为38.40。

问：（1）如果购买力平价能成立，则到今年底泰铢的汇率为多少？（2）如果泰铢市场汇率到年底仍然保持38.40，请问为什么？（3）如果将购买力平价汇率作为基准汇率，那么年底38.40的汇率是高估还是低估？2（2）40.704（40.67）是根据购买力平价理论计算出的汇率，即年底泰铢兑美元的理论汇率，可作为评价汇率的基础。

而影响市场汇率变动的因素很多，物价只是因素之一，因此，市场汇率可能不等于购买力平价计算而得的理论值。

（3）如果将购买力平价汇率作为基准汇率，那么年底38.40的汇率说明泰铢高估了。

52、利率平价理论练习美元兑日元的即期汇率为106.40，美元利率为4.75%，同期日元利率为0.75%，如果市场预期未来美元汇率将要下跌，三个月后市场汇率将变为105.60。

问:（1）投资者该如何进行投资？（2）国际资本流向？（3）资本投资收益率？6②用后述所讲的“升贴水数的计算公式”来做，即，升贴水数＝即期汇率×两地利差×月数/12则,升贴水数＝106.40×（4.75%－0.75%）×3/12＝1.064则,远期汇率＝106.4－1.064＝105.336判断：即，理论上美元三个月后应贬值到105.336时就没有套利的可能了，而三个月后市场汇率变为105.6＞105.336。

（什么意思？）美元贬值未到位（贬得轻，只贬到105.336），赚取的利差收益＞汇差的损失，故存在套利的机会。

结论：投资者会将日元兑换成美元（或持有美元）投放到美元市场（利率高）而获取利差收益。

913投资者对抵补套利进行可行性分析时所采纳的一般原则如果利率差大于较高利率货币的贴水幅度，那么，应将资金由利率低的国家调往利率高的国家。

购买力平价

购买力平价(总5页) --本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--一、概述购买力平价理论是关于汇率决定的一种理论。

最初由英国经济学家桑顿在1802年提出，其后成为李嘉图的古典经济理论的一个组成部分，最后由瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔（G·Cassel , 1866～1945）加以发展和充实，并在其1922年出版的《1914 年以后的货币与外汇》一书中作了详细论述。

它已成为当今汇率理论中最具影响力的理论之一。

在这种背景下，以克里斯蒂尔尼为代表的非官方经济学家提出了汇率贬值是因货币购买力下降所致的观点。

这是购买力平价的早期观点。

瑞典经济学家卡塞尔（Gustav Cassel）在1922年出版的《1914年以后的货币和外汇》一书中，以较成熟的形式提出了汇率如何决定的购买力平价论：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动是由两国货币购买力之比变化引起的。

这一理论被称为购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP理论）。

购买力平价理论认为人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其国内的商品和劳务。

因此，本国货币与外国货币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。

所以，用本国货币表示的外国货币的价格也就是汇率，决定于两种货币的购买力比率。

由于购买力实际上是一般物价水平的倒数，因此两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比表示。

这就是购买力平价说。

从表现形式上来看，购买力平价说有两种定义，即绝对购买力平价（Absolute PPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。

购买力平价理论的核心观点本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力；两国货币购买力之比就是决定汇率的“首先的最基本的依据”；汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定的，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。

3购买力平价理论考研试题参考答案

正是由于购买力平价的这些缺点在实践检验过程中正是由于购买力平价的这些缺点在实践检验过程中从短期看汇率会因为各种原因暂时偏离购买力平价从短期看汇率会因为各种原因暂时偏离购买力平价从长期看实际经济因素的变动会使名义汇率与购买从长期看实际经济因素的变动会使名义汇率与购买力平价产生永久性的偏离
购买力平价理论考研试题参考答案
1.在1979年一季度末和四季度之间，美国价格指数从200.0上升到300.0，日本的价格指数则从250.0上升到300.0，与此同时，美元的日元价格由120.0变为125.0.如果价格指数可以真实地反映购买力水平，试解释对下列主体有什么影响：解释对下列主体有什么影响：（1）向美国出口商品的日本制造商）向美国出口商品的日本制造商；；（2）日本商品的美国消费者。（北大 2000年研）

解：由于题意中已经表明了价格指数可以真实地反映购买力平价水平，因此可以通过相对购买力平价得出如下的结120300 250/300 200 96125 e1 e0 p日本 p日本 p美国
因此我们可以得出，日元被低估，美元被高估了。因此我们可以得出，日元被低估，美元被高估了。（1）这对日本的制造商是非常有利的，本币的低估，使得相同的出口收入（以美元计价）可以获得更多的日元收入。与此同时，本币的低估可以很好地增加本国产品的出口。（2）对日本商品的美国消费者也是非常有利的。相同美元的货币支出可以买到更多的商品，有效地增加了自身的消费，提高了消费者的福利。
解：（1）根据）根据相相对购买力平价理论， e0 、 e1分别为1994年初，1996年末；而价格水平没有94年初的，用93年底作为基期年底作为基期。。以1993年价格水平定为100，则中国1996年末的价格水平为：100*（1+24.24%）* （1+16.9%）*（1+8.32%）≈157.32 美国1996年末的价格水平（1993=100）为： 100*（1+2.53%）*（1+2.82%）* （1+2.92%）≈108.50 则代入相对购买力平价公式，1996年末的购买力平价汇率为：

实际汇率与巴拉萨萨缪尔森效应购买力平价

7.3实际汇率与巴拉萨——萨缪尔森效应经济学家们发现存在这样一种现象：在贸易品部门发达国家的劳动生产率高于贫穷国家的劳动生产率，同时发达国家的CPI 水平也更高。

为什么会出现这一现象呢？巴拉萨和萨缪尔森在1964年还发现：发达国家不可贸易品与可贸易品的价格之比系统性地大于发展中国家的这一比率。

为什么呢？7.3.1巴拉萨——萨缪尔森效应如果假定可贸易品的价格服从一价定理P d =SP f ，不可贸易品由各国国内供求因素决定，那么相对购买力平价还可以做以下变形。

具体推导如下：假定A 、B 两国都生产贸易品（T A P 和T B P ）和不可贸易品（N A P 和NB P ），且两国贸易品所占的权数α相同；两国国内劳动力自由流动，因而一国国内各部门之间工资是均等化的（N A T A W W =；N B T B W W =）；在贸易品部门两国的劳动生产率存在差异，假定A 国劳动生产率较高（T B T A X X >），在非贸易品部门两国的劳动生产率相同（N B N A X X =）。

不论是贸易品还是不可贸易品，其价格为X W P =。

根据以上假定，有以下公式：T AT A T A X W P =；N A N A N A X W P =T BT B T B X W P =；N B N B N B X W P =()N A T A A P P P αα-+=1；()N B T B B P P P αα-+=1由于两国可贸易品的价格服从一价定理，有TA TB SP P =，S 表示每单位A 国货币等于S 单位的B 国货币。

将()N A T A A P P P αα-+=1的两侧同时乘以S ，可以发现两国一般物价水平的高低最终取决于两国不可贸易品的价格水平。

不可贸易品的价格由哪些因素决定的呢？可贸易品和不可贸易品的价格分别为T T T X WP =和N N N X W P =，由于N T W W =，我们可以得到不可贸易品的价格表达式：⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛=N T T N X X P P 上述公式的含义就是不可贸易品的价格是可贸易品价格的倍数，这一倍数取决于可贸易品部门和不可贸易品部门的劳动生产率。

国际经济学案例分析-购买力平价和汇率调整与国际收支等

国际经济学案例分析-购买力平价和汇率调整与国际收支等国际经济学案例分析-购买力平价和汇率调整与国际收支等案例8－3案例名称：为什么日元汇率不断上升？知识点：购买力平价案例来源：保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）著海闻蔡荣等译《国际经济学》2002年4月第1版第405～406页。

在编辑过程中做了适当修改。

案例内容：在1950—1971年间，日元对对美元的名义汇率固定在360日元/美元的水平，可以上下波动正负1％。

从20世纪70年代初以来，随着浮动汇率制度的实行，情况发生了变化，日元对美元的汇率可以根据市场情况自由浮动。

从那时起，日元对美元不断升值。

1995年春，汇率首次突破1美元免换80日元的大关：在不到25年的时间里，美元对日元贬值了将近80％!尽管在1950—1971年期间名义汇率固定在大约360日元/1美元上，但是由于日本的通货膨胀率高于美国，PJ(日本国内商品价格指数)比PUS（美国国内商品价格指数）上升的更快。

所以即使名义汇率固定实际汇率保持上涨趋势。

从20世纪70年代开始，日本实行了浮动汇率制度。

在经历了1973—1974年的高通货膨胀后，日本领导人倾向让本国的通货膨胀低于美国。

在1950—1962年间，日本的年均通货膨胀率是5.3%，而同期美国的年通货膨胀率只有2.6%：在1960—1971年间，美国的年均通货膨胀率上升到3.4%，但是同期日本为5.5%，依然大大高于美国。

因此PJ比PUS上升的慢，但是日本的名义汇率上升得更快。

日本的实际汇率仍然保持不断上升。

问题：请结合购买力平价，对上述案例进行分析。

案例评析：购买力平价理论认为两国货币的汇率等于两国价格水平之比。

购买力平价反映的是价格水平与名义汇率的关系，而认为实际汇率不会发生变化，至少不会发生根本性变化。

案例中日元对美元的实际汇率不断的在上升，因此这一现象不能用简单的购买力平价理论解释。

可以用扩展的长期名义汇率理论来解释。

1 根据相对购买力平价实际如果某一时期内英国通货膨胀率为8%美国通货膨胀率为3%则

国际贸易 14 秋学期《国际贸易》在线作业
一,单选题
1. 根据相对购买力平价理论，如果某一时期内英国通货膨胀率为 8%，美国通货膨胀率为 3%，则() A. 美元相对于英镑升值 5% B. 美元相对于英镑贬值 5% C. 美元相对于英镑升值 11% D. 美元相对于英镑贬值 11%
? 正确答案：A
2. 如果 dx、sx、dm 和 sm 分别代表出口产品的需求弹性、出口产品的供给弹性、进口产品的需求弹性和进口产品的供给弹性，则马歇尔—勒纳条件用公式表示为() A. ｜dx+dm｜>1 B. ｜dx+sx｜>1 C. ｜dm+sm｜>1 D. ｜sx+sm｜>1
正确答案：D
6. 在幼稚产业的判定标准中，强调技术外溢和外部规模经济效果的是() A. 李斯特标准 B. 穆勒标准 C. 肯普标准 D. 巴斯塔布尔标准
? 正确答案：C
7. 在金本位制下，如果英国出现贸易赤字，伴随着黄金外流和货币供给量增加，英国将() A. 调低利率，短期资本流入 B. 调低利率，短期资本流出 C. 调高利率，短期资本流入 D. 调高利率，短期资本流出
? 正确答案：C
8. 在商品的国际比价保持不变的情况下，偏向进口的生产要素增长会() A. 扩大出口品生产规模 B. 使贸易规模扩大 C. 使贸易规模保持不变 D. 使贸易规模缩减
? 正确答案：D
9. 下列属于“开放的地区主义”的区域经济一体化组织是() A. NAFTA B. EU C. APEC D. ASEAN
? 正确答案：C
13. 下列关于征收进口关税的哪一项表述是不正确的() A. 进口关税有利于与进口商品相竞争的国内生产者 B. 进口关税所引起的国民损失由国内生产商与消费者共同承担 C. 征收关税造成的国民额外收益等于国民额外损失时的关税水平即最佳关税 D. 外国出口厂商可能承担部分关税负担

《国际经济学》（第四版）教学案例与答案详细版-第13章

《国际经济学》（第四版）教学案例与答案详细版-第13章《国际经济学》（第四版）教学案例与答案详细版-第13章（p218）案例13—1 世界银行的国际比较项目【基本案情】2014年4月，世界银行国际比较项目（International Comparison Program，ICP）发布了《购买力平价与实际经济规模——2011年国际比较项目结果摘要报告》。

以购买力平价法（PPP）计算，2011年1美元与3.506元人民币的购买力相当。

据此计算得出，2011年中国的GDP为13.5万亿美元，已相当于美国的87%，全球GDP总量为90.6万亿美元，我国占比14.9%。

而按汇率法计算的当年全球GDP为70.3万亿美元，我国为7.3万亿美元，相当于美国的47%，占世界的比重为10.4%。

参考2011—2014年中美两国的经济增速，有机构预计：在2014年，中国经济的体量将超过美国。

国家统计局相关负责人表示，按照现有的购买力平价测算方法所得出的结果，高估了中国GDP 的规模。

【国际经济问题】世界银行国际比较项目的概念、特点及对中国的适用性。

【案例分析】国际比较项目法，英文缩写为ICP（International Comparison Program），也可以称为购买力平价法，是以国内商品价格同基准国家同种商品价格比率的加权平均值作为购买力平价计算的。

ICP是由联合国统计局、世界银行等组织主持的一项旨在提供GDP及其组成部分的国际一致价格和物量的跨国比较体系。

ICP经历了由双边到多边，再到分区域比较（区域内多边比较，再联合成全球性比较）的发展过程，但其研究的基本思路就是通过价格调查并利用支出法计算的GDP作为基础，测算不同国家货币购买力之间的真实比率（以PPP 为货币转换系数），从而取代汇率，把一国的GDP转换成以某一基准货币或国际货币表示的GDP。

世界银行国际比较项目的特点：用购买力平价法进行了多轮全球国际比较，但统计专家们都认为，购买力平价法的比较方法还在不断的探讨、改进和完善过程中。

PPP习题及答案

购买力平价一、名词解释1、一价定律（开放经济）2、绝对购买力平价3、相对购买力平价4、套利5、真实汇率二、选择题1. 根据购买力平价理论，（）是决定汇率长期趋势中的主导因素。

A. 总需求B. 物价水平C. 总供给D. 利率水平2. 下列关于绝对购买力平价和相对购买力平价关系的说法中，正确的是（）。

A. 绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立B. 相对购买力平价成立，绝对购买力平价一定成立C. 绝对购买力平价成立，相对购买力平价不一定成立D. 相对购买力平价成立，绝对购买力平价一定不成立3. 以下的一篮子商品中，最可能满足绝对购买力平价的是（）。

A 计算在消费者指数中的一篮子商品B. 在不同的国家征用不同税率的奢侈商品C. 一些不容易进行交易的本国生产的商品，如运输服务D. 可贸易品4. 如果在美国一双鞋的价格是80美元，在另一国为120当地货币，汇率为1美元等于0.5个当地货币，另一国的货币（）。

A .PPP成立B..根据PPP被高估C.根据PPP被低估D. 根据PPP，正确的汇率水平应是1美元等于0.67当地货币5. 假设相对PPP在长期内成立，如果一篮子可交易商品的价格在美国为20美元，在墨西哥为100比索，汇率为7比索/美元，以下的变化哪个可能在未来发生：（）。

A. 在美国的价格会上升B. 在墨西哥的价格会下降C. 比索的名义水平升值D. 比索的名义水平贬值6. 在较长时期里，A通胀率高于B国通胀率，根据购买力平价理论，A国汇率可能会出现（）。

A. 保持不变B. 升值C. 贬值D. 不确定7. 在金本位制度下，各国货币汇率的决定基础是（）。

A. 铸币平价B. 利率平价C. 购买力平价D. 黄金输送点8. 扩展的购买力平价与传统的购买力平价的区别主要在于，它考虑了（）A. 贸易品与非贸易品B. 关税C. 国际资本的流动D. 交易成本三、判断题1. 购买力平价理论对长期汇率的解释较为可靠，但对短期汇率解释较为困难。

购买力平价题目

平价理论习题

购买力平价计算公式例题

第四章 汇率理论-购买力平价理论

购买力平价条

购买力平价(PPP)理论及案例

国际金融习题以及答案

相对购买力平价计算题

简述购买力平价学说的主要内容

第1组提问

购买力平价题目

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购买力平价练习答案

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