行业研究报告思路拓展

表明粮食产量是白酒产业政
策制定的重要依据之一，而 白酒产业政策直接影响白酒 行业的发展。
数据来源：国家统计局
3、行业集中度分析
“和谁竞争”
企业总数 第一位企业所占份额
前十位企业所占份额
企业群分布特征 行业纵向整合度
白酒行业发展现状（行业集中度分析）：中国白酒市场正在从无序走向有序，从市场 分散走向市场集中，随着白酒业的整合升级、品牌企业的大幅扩张，行业集中度将不 断提高
企业现状分析
企业发展潜力分析 行业内地位分析 企业核心竞争能力分析 企业的主要问题及措施
行业研究的最终目的是发现投资项目
目录
I
行业研究的主要任务 行业研究的两个基本要素
行业研究的基本步骤 行业研究的基本内容
II
III
VI
产业研究 产业总体 研究，把 握产业的 运作规律 和最新动 态，寻找 潜在的产 业切入点
主管部门的角色 主要行业政策/规范/标准 未来政策取向分析
行业投资机会的把握
所处生命周期判断 进入、撤出障碍 主要机会、威胁 推荐的切入层面
行业和市场战略的制订-“如何竞争”
通过详细的市场调研分析，深入了解切入层价值结构 对目标企业进行深入了解确定切入层的经营结构 发展计划对企业未来的战略规划奠定基础
揭示行业投资风险
判断行业投资价值
目录
I
行业研究的主要任务 行业研究的两个基本要素
行业研究的基本步骤
II
III
VI
行业研究的基本内容
行业研究的两个基本要素
判断行业的生命周期以 及目前所处的阶段 找到行业内最有价值的 企业并研究其特点 ----寻找投资介入的切入 点
----研究投资介入的时 机问题
1、整个国家乃至世界经济的周期性波动规律是 行业成长周期的最终决定因素
防守型行业回旋余地过小，增长型行业属于各类投资的热土，周期型行业多数属于 传统产业，是我们研究的重点。
行业历史分析的重点是分析行业生命周期的四个阶段
培育、复苏期
(互联网++)
成长期
（证券）
成熟期
（房地产）
衰退期
（纺织）
市场销售回暖， 市场需求较小 销售收入较低， 亏损的可能性很 大 市场风险很大 投资规模小 处于此阶段的行 业适合投机者和 创业投资人
主要目的 1、解析市场推动力； 2、根据赢利能力决定是否需要
消费的每个环节；
2、国产（进口）货的营销渠道
2、产品由生产、运输到最终
消费的每个增值环节的增加值
进行产业链整合或与产业链上的
其他企业进行合作
白酒行业产业链分析（上游产业）：粮食产量与白酒产量基本上呈正相关，表明粮食 产量是白酒产业政策制定的重要依据之一
行业历史分析举例（销量下降，销售收入增长，在什么阶段？）
2007-2011年白酒产品产值及增速 2007-2011年白酒销售收入及增速
2006-2011年白酒产品产量及增速
2006-2011年白酒销量及增速
数据来源：中国行业咨询网
投资机会的判断
未来的竞争问题
行业历史分析
行业研 究的基 本内容 行业前景分析
1.88%
2.35% 1.40% 1.51% 1.15% 1.00% 0.72% 0.81% 0.61% 0.33% 0.47% 0.47% 0.39% 0.20% 0.23%
58.00
53.71 34.00 30.00 30.17 25.00 18.79 19.63 11.42 8.56 11.66 10.21 8.94 5.60 5.97
5.83%
5.27% 2.38%
郎酒集团
泸州老窖 稻花香 剑南春 山西汾酒 四特酒业 古井贡酒 枝江酒业 水井坊 金种子酒 老白干酒 伊力特 沱牌舍得 湘酒鬼
13.27
29.27 11.00 36.01 18.47 10.84 12.01 15.00 9.45 1.99 3.88 4.95 9.00 2.11 —
我国1990年-2011年粮食产量 白酒行业主要以粮食为原材 料，上游粮食产量及价格的 变动对白酒行业将造成较大 影响，而且白酒行业所需粮 食量巨大，在粮食短缺的情 况下其发展将会受到很大的 抑制； 我国1990年-2011年白酒产量 从各时期的粮食产量和白酒 产量可以看出，粮食产量与 白酒产量基本上呈正相关，
世界、国家经济的周期性波动
传导
产业的周期性波动
成熟期
成长期 培育、复苏期
衰退期
行业波动的小周期
分析行业周期，寻找最佳的投资时机
处于成长期的行业 是行业资本介入的 机会【聚英】 处于赢利高峰行业中的企 业具有较好的现金流，是 行业投资的较佳时机
【房地产】
成长期
成熟期
培育、复苏期 风险投资介 入的时机
6.16%
6.09% 1.48%
79.33
82.42 26.82
5.15%
5.35% 1.74%
111.29
96.70 40.02
5.99%
5.20% 2.15%
155.41
116.33 76.19
6.44%
4.82% 3.15%
203.51
184.02 127.41
5.43%
4.91% 3.40%
影响
世界 地位 中国
影响
局部市场 地位
全球或中国资源的分布的特点导致的生产消费的特点 市场的总容量（销售总额以及总销量）、在国民经济中所处的地位 及其发展趋势 行业平均的赢利能力以及增长率
2、产业链（供应链）、价值链分析
产业链（供应链）
价值链
主要任务 1、产品由生产、运输到最终
主要任务 1、每个环节上的赢利主体；
大量替代产品 出现市场需求 逐渐减少 主要企业的销 售收入不断下 降，利润水平 停滞不前或下 降 市场风险增加 不适合大量投 资
市场风险较低
对投资的需求不大 投资于成熟期行业常 常获得高额的回报
1990-2011年我国固定资产增速与白酒产量增速的关系
2002-2011年我国白酒吨单价与人均收入的关系
市场需求逐步扩大 公司销售收入迅速增 长，成长期初期企业 仍处于亏损或微利状 态，然后利润增长很 快 市场风险很大 对投资的需求很强烈 投资于优势企业常常 获得较理想的回报
行业生产能力接近饱 和，市场也趋于饱和 ，买方市场出现，行 业增长速度降到一个 适度水平 市场竞争趋于垄断或 相对垄断，少数大企 业分享高额利润
1.31%
2.47% 1.04% 1.64% 1.03% 0.77% 0.90% 1.17% 0.74% 0.22% 0.34% 0.46% 0.57% 0.21% 0.16%
35.00
43.70 26.00 28.00 21.43 18.50 13.43 15.00 11.35 6.08 8.75 8.67 7.23 3.65 4.28
行业的关键成功因素及企业核心竞争能力分析-“靠什么竞争”
特定的行业中企业的核心竞争能力体现在什么地方？ 各竞争主体有没有自身的核心竞争能力？如果有的话体现在什么地方？ 最具核心竞争能力的企业是谁？核心竞争优势体现在什么地方？ 其他竞争实体是否可以形成或提高自身的核心竞争能力？
行业现行政策
2007-2011年白酒行业主要企业市场份额统计
企业简称 2007年 营业收入 市场 份额 2008年 营业收入 市场 份额 2009年 营业收入 市场 份额 2010年 营业收入 市场 份额 2011年 营业收入
单位：亿元、%
市场 份额 5年平均 市场份额
五粮液
贵州茅台 洋河股份
73.29
72.37 17.62
现在的竞争问题
行业现状分析
如何竞争
和谁竞争
行业现状和前 景分析的重点
靠什么竞争
在哪竞争
行业和市 场战略的 制订
行业总 体概况 产业链、价 值链分析
行业投资机 会的把握
行业现状和前景分析主 要内容
行业集中度 分析
行业现行 政策
行业的关键 成功因素及 企业核心竞 争能力分析
市场分析
1、行业总体概况
1.12%
2.46% 0.93% 3.03% 1.55% 0.91% 1.01% 1.26% 0.79% 0.17% 0.33% 0.42% 0.76% 0.18% —
20.19
37.98 16.00 25.27 15.85 11.92 13.79 18.00 11.39 3.42 5.17 7.14 8.71 3.26 2.42
细分行业及 系统性企业研究 通过对各细分行 业中的主要企业 、有特征的企业 进行系统性Leabharlann Baidu研 究，全面搜寻有 投资价值的目标 企业
专项 研究 通过对已经 发现的潜在 目标企业的 专题研究， 分析投资可 行性和具体 的实施方案
以产业宏观研究为切入点 以细分性行业和企业研究为主要内容 以专项研究为重点
目录
I
行业研究的主要任务 行业研究的两个基本要素
行业研究的基本步骤
II
III
VI
行业研究的基本内容
投资机会的判断
未来的竞争问题
行业历史分析
行业研 究的基 本内容 行业前景分析
现在的竞争问题
行业现状分析
行业历史分析首先要判断所研究行业的周期性波动与国民经济波动的密切程度
增长型行业 增长型行业的运动 状态与经济活动总 水平的周期及其振 幅并不密切相关， 它们主要依靠技术 进步、新产品推出 及更优质的服务， 从而使其经常呈现 出增长态势 防守型行业 这类行业运动状态 存在是因为行业的 产品需求相对稳定 ，需求弹性小，经 济周期处于衰退阶 段对这种行业的影 响也较小 周期型行业 周期型行业的运动状 态与经济周期密切相 关，这些行业往往属 于传统行业；当经济 上升时，对这些行业 相关产品的购买相应 增加
聚英国际咨询系统研究院
行业研究方法思路讨论
目录
I
行业研究的主要任务 行业研究的两个基本要素
行业研究的基本步骤
II
III
VI
行业研究的基本内容
揭示行业本身所处 的发展阶段及其在 国民经济中的地位 为投资者提供依据 分析影响行业发展 的各种因素，判断 其对行业影响的力 度 行业研究的主要任务 预测行业的未 来发展趋势
2.40%
2.20% 1.41% 1.25% 1.25% 0.95% 0.78% 0.81% 0.47% 0.35% 0.48% 0.42% 0.37% 0.23% 0.25%
103.00
84.28 42.00 61.00 44.88 33.00 33.08 25.00 14.82 17.65 14.14 12.35 12.69 9.62 8.42
【马云】
衰退期 寻找处于衰退期行业 中的套现机会【纺织】
2、研究行业内最有价值或潜力的企业
行业基本状况分析 行业发展分析
规模最大的企业 赢利能力最强的企业 最有核心竞争力的企业 发展最快的企业 最有潜力的企业
重点企业分析 企业发展分析
行业现状分析
行业竞争分析 行业地位分析 行业价值分析 行业前景分析
总结
宏观分析 找土壤
历史分析
现状分析 前景分析
找条件
找对手 找方向
（模板）目
录
第一章 行业概览 第一节 行业的定义及分类 第二节 行业在国民经济中的地位 第二章 行业政策环境分析 第一节 重点政策汇总 第二节 重点政策评析 一、《中国。。行业年发展规划》 二、国家环保部《技术规范》 三、国家质量监督检验检疫总局《食品生产许可管理办法》 。。。。
第三章 行业规模情况分析 第一节 整体规模变化分析 第二节 全国产业重点区域分布及其区域规模数据比较 一、区域竞争力综合分析 二、区域对比分析 第三节 主要区域客户结构分析
第四章 行业运行特点分析 第五章 行业需求与供给分析 第一节 行业供给分析及预测 一、供给总量及速率分析 二、供给结构变化分析 三、供给预测 第二节 行业需求分析及预测 一、需求总量分析 二、需求结构变化分析 三、年需求预测 第六章 行业竞争状况分析及预测 第一节 行业进入与退出壁垒分析 一、进入壁垒 二、退出壁垒 第二节 酿酒行业竞争结构分析 一、“波特五力”模型分析 二、行业当前竞争特点总结 第三节 行业生命周期分析 第七章 总结论
2007-2011年中国白酒行业市场集中度分析
4、市场分析
“在哪竞争”
全球和全国的市场份额如何分配？
主要产品的市场在何处（地域和行业）？ 各细分市场容量为多少？ 细分市场容量的增长率及未来的发展预测？ 主要竞争对手的市场都在哪里？ 各细分市场的份额如何划分？划分的依据是什么？ 各个竞争主体在各竞争层面上都有哪些优势？ 价格走势及未来分析
2.75%
2.25% 1.12% 1.63% 1.20% 0.88% 0.88% 0.67% 0.40% 0.47% 0.38% 0.33% 0.34% 0.26% 0.22%
1.89%
2.35% 1.18% 1.81% 1.24% 0.90% 0.86% 0.94% 0.60% 0.31% 0.40% 0.42% 0.49% 0.22% 0.17%