第三章股票的基本面分析_
股票基本面分析
行业分析
行业分析的必要性
投资者做投资必然要落实到股票上，股票所属的行业就必然要了解， 如果行业正好处在风口上，则盈利有望；如果行业处于下坡阶段，则 很难指望公司的经营状况有多好。
在经济周期的各个阶段，处于风口的行业是不一样的，如果选择错误 的行业很可能导致投资失败。如果选择恰当，则可以充分增加收益。
运用：在经济刚转好时选择周期性行业，在经济衰退萧条时选择防御型 行业，成长性行业主要根据自身的行业特点选择投资时点。
行业的生命周期
行业也有像人一样的生命周期，会从幼稚成长期、成熟，最后到衰退， 甚至于消失。像家电、房地产以前都是经济发展的强劲支柱，但现在 也变得利润率逐渐摊薄了。
七大战略新兴产业
财政政策
财政政策是政府旨在为促经济健康发展所采取的一系列政策，主要可 以看发改委、行业、地区等政策。政策越宽松越积极，则对股市有利。
但要注意的是，财政政策一般都是逆经济周期的，不是说一看到有积 极的财政政策就认为趋势会反转，一般都要相当长的时间，财政政策 才会显现出效应。
最近著名的财政政策就是08年的4万亿投资，目前褒贬不一，从最后 结果看，并没有扭转经济周期和趋势，甚至产生了很多负面作用。正 面的作用也许就是拯救了当时几乎要崩溃的经济。
股票财务分析
财务分析的重要性不言而喻，绝大多数投资者往往不会去上市公司实 地调研，所以只能通过公布的财务报表去了解上市公司的经营状况。
财务分析的注意点：
1、财务分析的主要指标一定要注意横向、纵向比较，横向比较是跟同 行业的其他企业相比较，纵向比较是跟自身的以往业绩做比较。如拿 贵州茅台的每股收益和中国银行的每股收益比较是完全没有意义的事。 公司的业绩拐点和趋势比业绩本身更有分析意义。
及时了解行业现状的途径：
股票基本面怎么分析
股票基本面怎么分析股票市场作为一个投资工具，吸引了大量的投资者。
而要在股票市场上获得成功，投资者需要对股票的基本面进行准确的分析。
股票的基本面分析是通过研究和评估上市公司的业绩、财务状况、经营策略以及行业发展情况等因素，来判断股票的投资价值和未来发展趋势。
下面将介绍股票基本面分析的方法和要点。
一、财务报表分析财务报表是衡量一家上市公司财务状况的重要依据。
主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
投资者可以通过以下几个方面来进行财务报表分析：1. 资产负债表分析：资产负债表反映了公司的财务状况，包括公司的总资产、负债和股东权益等。
投资者可以通过分析资产负债表来了解公司的资产结构、资产负债比例和资金利用效率等。
2. 利润表分析：利润表是衡量公司经营业绩的重要指标，包括公司的营业收入、净利润和每股收益等。
投资者可以通过分析利润表来了解公司的销售收入、成本费用和盈利能力等。
3. 现金流量表分析：现金流量表反映了公司的现金流入流出情况，包括经营性现金流、投资性现金流和筹资性现金流。
投资者可以通过分析现金流量表来了解公司的现金流动性和偿债能力等。
二、盈利能力分析盈利能力是衡量一家公司经营状况的重要指标。
投资者可以通过以下几个方面来进行盈利能力分析：1. 毛利率：毛利率是指销售收入减去直接成本后的利润占销售收入的比例，反映了公司生产经营的盈利能力。
2. 净利率：净利率是指净利润占销售收入的比例，反映了公司经营状况的好坏。
3. ROE（净资产收益率）：ROE是指净利润占净资产的比例，反映了公司股东的权益投资回报率。
三、成长性分析成长性是反映一家公司发展潜力和未来增长的关键指标。
投资者可以通过以下几个方面来进行成长性分析：1. 销售增长率：销售增长率是指公司销售收入的增长幅度，反映了公司的市场扩张能力。
2. 盈利增长率：盈利增长率是指公司净利润的增长幅度，反映了公司经营状况的改善程度。
3. 分红政策：公司是否有稳定可靠的分红政策，也是投资者考虑成长性的重要因素。
股市基本面分析
（一）、宏观经济形势分析反映宏观经济发展状况的指标主要有：经济增长率、固定资产投资规模及其发展速度、失业率、物价水平、进出口额等。
（二）、宏观经济政策分析主要包括货币政策和财政政策货币政策主要有：利率政策、汇率政策、信贷政策等。
财政政策主要包括公共支出政策、公债政策、税收政策等（三）、行业与板块分析行业：指对行业的市场类型分析、行业的生命周期分析、行业变动因素分析等。
行业的市场类型分析侧重于行业的竞争程度分析度争程度越是激烈的行业，其投资壁垒越少，进入成本低，但风险大；竞争程度低的行业，风险小，利润丰厚，但投资壁垒多，进入成本高。
生命周期分析主要是对行业所处生命周期的不同阶段进行分析，行业的生命周期分为四个阶段：初创期、成长期、稳定期和衰退期。
当行业处于稳定阶段时，涉足该行业的公司股票价格往往会处于稳中有升的状态；当行业处于成长阶段时，股市不太稳定，有大起大落的可能；当行业处于衰退期时，股票价格会下跌。
行业变动分析主要是指政府有关产业政策变动分析和相关行业发展变化分析。
板块分析：主要是分析区域经济因素对股票价格的影响。
由于我国幅员辽阔，各地区经济发展水平很不一致，而上市公司在一定程度上又受区域经济的影响，从而形成股市中的“块”行情，所以，对这些股票的分析一定要结合当地的经济形势进行。
（四）、财务分析财务分析的对象主要有：资产负债表、利润表、现金流量财务分析方法主要有：财务比率分析法和比较分析法等。
财务分析的主要内容有：公司资本结构、公司偿债能力、公司经营能力、公司获利能力、股东权益保障能力等。
财务状况市盈率，每股增长率，净资产收益率，每股净资产发展潜力品牌，新产品，存货，技术管理水平市场大小与同行，同业务比较经营情况（一）、信息收集1．宏观经济运行状况信息。
这类信息包括：经济增长率、通胀率、国际收支等。
2．宏观经济政策信息。
这类信息包括：货币政策、财政政策等。
3．行业运行状况信息。
这类信息包括：行业的发展水平与规模、国内外市场容量、市场竞争程度等。
股票基本面的分析
股票基本面的分析股票基本面的分析是一个股票投资者必须掌握的技能。
基本面分析是指从公司经营、市场环境、产业竞争等方面去了解公司实际的价值和未来的潜力，从而决定是否应该买入或卖出该公司的股票。
因此，了解基本面分析的方法和技巧对于股票投资者非常重要。
首先，我们需要明白的是基本面分析的本质是去了解一家公司的内在价值，其包含的变量需要从公司的财务报表、营销策略、产品质量等角度去了解。
其中，财务状况是整个基本面分析的基础，包含了净利润、现金流量、净资产等信息。
因此，我们需要详细了解这些财务报表意义和数据的背后所代表的实际运营状况。
当分析公司的財務報表時，一些关键性指标包括：1.营业收入：公司在一定时间内收到的总收入，是了解公司稳定性的关键因素。
2.净利润：表示公司净收益，是很多投资者关注的指标。
3.毛利率：毛利润占销售收入的比率，是了解公司在生产或销售过程中的效益的重要指标。
4.固定资产投资率：反映公司投资于生产套件的长期资产占全部资产的比例。
5.现金流量：反映公司在特定期间内的现金收入和支出，也是衡量公司运营能力的重要指标之一。
此外，分析市场环境也非常重要。
对于制造业公司，了解所处的行业趋势、市场规模、竞争格局等因素，有助于我们判断公司的长期发展潜力。
同样，对于近期大热的医疗、5g以及半导体等领域，要关注该行业的最新政策、技术进展，从而把握行业发展的趋势和未来机会的变化，进而为股票投资者的决策提供参考。
最后，分析公司的经营技巧同样非常必要。
製造业公司的核心竞争力来自其产品的质量、价格和技术水平，因此，考虑到公司的营销策略、研发投入以及产品质量，能够从多个维度去观察其产业链、供应链以及自身业务的竞争力。
同样，可以考虑管理层的处事能力以及团队质量等方面，对于投资者来说，这些都是非常重要的信息。
综合来看，如何分析股票的基本面，需要从公司的财务情况、市场背景以及管理层的质量去考虑。
我们应该着重了解公司的财务结构情况，然后在此基础上理解市场和行业的发展趋势、产品质量、营销策略和研发创新等信息。
股票基本面分析
股票基本面分析基本面分析就是根据有关理论对影响股票价值及股票价格走势的基本因素进行分析，以决定投资某种股票的决策过程。
经济因素主要包括宏观经济形势、国家的各种政策、上市公司所属行业的发展状况、上市公司本身的发展情况以及股票“替代品”（债券、基金等）市场的走势等。
一般情况下，股市同经济形势的联系最密切，同时经济因素对股市的作用力也最强，因此经济因素就成了基本面分析的重点。
股市分拆除了基本面分析外，还有技术分析。
对投资者而言，二者的作用各不相同，基本面分析解决的是投资“什么”的问题，而技术分析解决的是“何时”投资的问题。
一、基本面分析的特点及适用范围首先，基本面分析是股市波动成因分析。
基本面分析要弄懂的是股市波动的理由和原因，因此就必须对各种因素进行研究，分析它们对股市有何种方向的影响。
如果股票市场大势向下，基本面分析就必须对近期股票市场供求关系和影响因素作出合理的分析，并指明股市整体走向和个股的波动方向。
由此可见，投资者可以借助基本面分析来解决买卖“什么”的问题，以纠正技术分析可能提供的失真信息。
由于技术分析注重的是短线量化分析，很可能会出现“只见树木，不见森林”的现象。
例如，当某种股票价格连续攀升，各项技术指标也显示出买入信号时，如果该发行者的基本情况并没有什么明显变化，这时投资者就需谨慎，因为该股票的上涨很可能是主力资金操纵的结果，在主力资金将股价抬到某一预定目标后，它们就会撤退，以套取投机利润，尤其是在不成熟的股票市场上，这类“陷讲”比比皆是，而对这些骗局的识破又非技术分析所能及的，必须依靠基本面分析来解决。
其次，基本面分析是定性分析。
在基本面分析过程中，涉及的虽主要是经济指标的数量方面，但这些指标对股市的影响程度却难以量化，只能把它们对股市的影响方向加以定性。
例如，当有关部门公布某个时点的失业率下降了两个百分点后，基本面分析并不能指明股价指数的涨跌幅度与这两个百分点之间的数量关系，只能就股市的影响方向作出大致的判断。
第三章 基本面分析
第三章基本面分析知识要点：◆理解基本面分析的相关概念◆理解基本面分析的类型；◆掌握基本面分析的技巧。
第一节基本面分析的概述一、基本面分析的定义基本面分析是以判断金融市场未来走势为目标，对经济和政治数据的透彻分析。
基本面从字面上的意思可以理解为共同拥有的属性指标这一方面，按股票的基本面来讲，是指那一些各自都拥有的基本情况的汇总。
一般我们所讲的基本面分析是指对宏观经济面、公司主营业务所处行业、公司业务同行业竞争水平和公司内部管理水平包括对管理层的考察这诸多方面的分析，数据在这里充当了最大的分析依据，但往往不能以数据来做最终的投资决策，如果数据可以解决问题，那计算机早就代替人脑完成基本面分析，事实上除了数据还要包括许许多多无法以数据来衡量的东西。
二、基本面分析的方法从研究范式的特征和视角来划分，金融投资的分析方法主要有如下三种：基本分析（Fundamental Analysis）、技术分析（Technical Analysis）、演化分析（Evolutionary Analysis）。
这三种分析方法所依赖的理论基础、前提假设、范式特征各不相同，在实际应用中它们既相互联系，又有重要区别。
其中，基本面分析又称基本分析（Fundamental Analysis），是以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。
基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一致，但总是围绕价值上下波动。
理性的投资者应根据证券价格与价值的关系进行投资决策。
基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。
三、基本面分析的步骤一般的基本面分析会从宏观经济面开始，然后再到公司所在行业分析，最后才是公司的分析，我认为宏观经济面的分析不用太深入，有个大概的了解就可以了，太深入了反而会把你带向错误的深渊，经济学是现代一门非常庞大的学科，但你看到过古今中外谁可以准确预测经济未来的，都是公说公有理、婆说婆有理的在‘争鸣’，但倒是大的方面意见一般都是比较统一的，也不会有太大的错误，但在这些分析里面要排除‘政治任务’的分析意见，行业分析一般指的是对行业景气度的分析，但我更倾向于分析行业的属性，比如我喜欢银行业，不喜欢高科技业，特别是IT行业，尽管我学的就是这个专业，对IT行业可以说是深入了解，但对一个行业的感情和投资要分开，不要让感情影响投资决策，但也有特例的情况如腾讯，以后会有一篇专门讨论万科和腾讯所在的行业并非理想的投资行业但为什么会成为可投资的特例，这也推出我的另一个观点，好的公司有时候可以弥补不好的行业，总体上说基本认同三百六十行，行行出状元是对的，但从投资的角度看，我们有必要带上有色的眼光看待不同的行业。
股票投资中的基本面分析
股票投资中的基本面分析股票投资是一项高风险、高收益的投资方式。
在股票市场中，投资者需要通过分析股票的基本面来确定是否值得投资。
基本面分析是一种分析股票本身和其相关基本面因素的方法，包括公司财务状况、行业前景、经济状况等。
本文将逐步介绍股票基本面分析的必备要素，包括财务报表、关键指标和行业分析等。
一、财务报表分析财务报表是股票基本面分析的重要数据源。
股票的财务报表包括收入表、资产负债表和现金流量表。
这些报表反映了公司的经济状况、盈利能力和偿债能力等方面的情况。
1、收入表分析收入表反映了公司在某一时期的营业收入、成本和利润等情况。
这些数据对于分析公司的盈利能力十分重要。
投资者应该关注公司的收入情况，同时也要关注成本和利润。
如果一个公司的利润增长速度高于收入增长速度，那么这个公司的盈利能力可能比较强。
2、资产负债表分析资产负债表反映了公司的资产、负债和所有者权益等情况。
这些数据对于分析公司的偿债能力十分重要。
投资者应该关注公司的负债情况，特别是公司的长期负债和短期负债比例。
如果一个公司的长期负债比例较高，那么这个公司的偿债能力可能比较弱。
3、现金流量表分析现金流量表反映了公司在某一时期内的现金流入和流出情况。
这些数据对于分析公司的现金状况十分重要。
投资者应该关注公司的现金流量情况，特别是现金流量比例和现金流量净额。
如果一个公司的现金流量比例较低，那么这个公司的现金状况可能比较弱。
二、关键指标分析除了财务报表分析，还可以通过关键指标分析来评估公司的基本面。
以下是几个关键指标。
1、市盈率市盈率是股票价格与每股收益之比。
市盈率反映了投资者对于公司未来盈利的看法。
如果一个公司的市盈率比行业平均水平低，那么这个公司可能被低估，而如果市盈率高于行业平均水平，那么这个公司可能被高估。
2、市净率市净率是股票价格与每股净资产之比。
市净率反映了公司的股价相对于其净资产的价值。
如果一个公司的市净率比行业平均水平低，那么这个公司可能被低估，而如果市净率高于行业平均水平，那么这个公司可能被高估。
股票的基本面分析
股票的基本面分析基本面分析股票基本分析方法之一，今天我们来聊一聊如何做到股票的基本面分析。
一、那么首先什么是基本面？？基本面指的是国家宏观经济，以及公司所处行业，还有公司本身经营财政状况等。
基本面分析一般就是指从这三个层次出发从宏观到微观、由远及近的对公司股票投资价值进行分析。
一国宏观经济的水平决定了股票的大势，而对行业的分析可以得出该行业可能存在的投资机会和投资价位，而对公司的经营管理能力水平分析和公司财务状况的分析是基本面分析最为核心的部分。
按照教科书的解释，基本面分析是从影响证券价格变动的敏感因素出发，分析研究证券市场的价格变动的一般规律，为投资者提供更多可靠的信息以便选择最优方案。
简单来说，有很多的因素都可能会影响到股票的价格，而对这些影响因素的分析，就是基本面分析。
二、基本面分析包括哪几个方面？主要考虑这3个部分，即宏观经济分析、行业分析和公司分析，如果你按照三个方面的顺序从宏观→行业→公司，那就是专家们所说的自上而下的选股逻辑。
有的朋友见到这三个原因就束手无策了，好像读完了全部经济课程了，才会进行分析！别怕，不用着急，哥们从实战的角度给大家分享如何分析。
三、如何进行基本面分析1、宏观经济主要看政策和指标大家都知道，整体股市的兴旺与衰败都取决于宏观经济这个主要因素，像经济政策（货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等）和经济指标（国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等）对股票市场的影响都是巨大的。
但在实际购买股票的过程中，普遍都不会去选择面面俱到，不然容易掉入因小失大的陷阱，造成自己的利益损失，主要的核心变量要重视才对，好比一些反应市场流动性的宏观指标，是值得注意的，例如货币政策和财政政策（是否降息、降准以维持宽松）、汇率（是否提高以吸引外资进场）。
因为在短期内，价格有所波动，更多的都会是供求关系所来决定，因此如果市场出现了更低的利率，出现更加宽松的货币政策之时，市场流动性也是随之宽裕，买方的力量更强大，那么这也使得股价上行。
股票基本面分析了解公司财务状况的重要性
股票基本面分析了解公司财务状况的重要性股票市场的投资者们都希望能够买到具有潜力的股票，这样他们才能在未来获得可观的回报。
然而，要做到这一点，投资者需要对所投资的公司有深入的了解。
在投资决策中，了解公司的财务状况是至关重要的。
本文将探讨股票基本面分析，并强调了解公司财务状况的重要性。
一、什么是股票基本面分析股票基本面分析是一种研究公司财务状况的方法，通过对公司的财务报表和其他重要信息进行研究分析，来评估该公司的健康状况和潜力。
这种分析方法通常涉及对公司的收入、支出、资产和负债等方面进行综合考量。
通过这种方法，投资者可以全面了解公司的财务状况，并根据这些信息做出准确的投资决策。
二、股票基本面分析的要素1.财务报表分析财务报表是股票基本面分析的核心内容之一。
常见的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过分析这些报表，投资者可以了解到公司的资产状况、盈利能力以及现金流入流出的情况。
财务报表分析可以帮助投资者判断公司的长期和短期健康状况，以及其潜在增长能力。
2.盈利能力分析除了财务报表分析，投资者还需要对公司的盈利能力进行评估。
这包括分析公司的利润率、毛利率和净利润增长率等指标。
通过比较这些指标与行业平均水平或其他公司的表现，投资者可以判断该公司在盈利方面的竞争力和发展潜力。
3.行业分析了解公司所在行业的发展状况也是股票基本面分析的重要内容。
通过对特定行业的趋势、竞争格局等方面进行分析，投资者可以更好地评估该公司的成长潜力和市场地位。
此外，行业分析还有助于投资者了解行业的风险因素和未来发展趋势，从而更准确地判断公司的潜在风险和机会。
三、了解公司财务状况的重要性了解公司财务状况对投资者来说至关重要。
以下是其重要性的几个方面：1.风险控制通过股票基本面分析，投资者可以评估公司的财务风险和经营风险。
只有了解公司的财务状况，投资者才能更加准确地评估投资风险，从而制定适合自己的投资策略。
2.价值投资了解公司财务状况有助于投资者发现被市场低估的股票，从而进行价值投资。
关于股票市场的基本面分析
关于股票市场的基本面分析股票市场基本面分析所谓基本面，是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况，通过对基本面进行分析，可以把握决定股价变动的基本因素，是股票投资分析的基础。
基本面因素主要包括：(1)宏观经济状况。
从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。
从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。
在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。
经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。
但是股票市场的走势与经济周期限在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。
(2)利率水平。
在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。
一般来说，利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统，从而养活了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。
同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。
反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。
同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。
(3)通货膨胀。
这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。
在通货膨胀初期，由于货币借助应增加会刺激生产和消费，增长率加企业的盈利，从而促使股票价格上涨。
但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。
(4)企业素质。
对于具体的个股而言，影响其价位高低的主要因素在于企业本身的内在素质，包括财务状况、经营情况、管理水平、技术能力、市场大小、行业特点、发展潜力等一系列因素。
(5)政治因素。
指对股票市场发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际的政治形势，政治事件，国家之间的关系，重要的政治领导人的变换等等，这些都会对股价产生巨大的、突发性的影响。
如何分析股票的基本面
如何分析股票的基本面股票投资中，基本面分析是一种重要的方法，能够帮助投资者评估公司的内部价值和潜在增长空间。
基本面分析通过对公司的财务报表、行业动态以及经济因素等进行全面研究，从而做出合理的投资决策。
本文将介绍如何进行股票的基本面分析。
一、财务报表分析财务报表是进行股票基本面分析的重要数据源。
主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
在分析财务报表时，我们可以从以下几个方面入手：1. 资产负债表分析资产负债表可以告诉我们公司的资产、负债和所有者权益的状况。
我们可以从以下几个角度进行分析：- 总资产规模：观察公司的总资产规模是否稳步增长，体现了公司的扩张能力和市场地位。
- 资产结构：关注公司的主要资产构成，如固定资产、应收账款、现金等，看公司是否有抵御风险的能力。
- 负债结构：查看公司的主要负债构成，如短期借款、长期借款、商誉等，了解公司的负债风险。
2. 利润表分析利润表可以反映公司的盈利能力和业务增长情况。
在分析利润表时，我们可以关注以下几个指标：- 营业收入：观察公司的营业收入是否稳步增长，体现了公司的市场份额和销售能力。
- 净利润：关注公司的净利润水平及其增长率，评估公司的盈利能力。
- 毛利率和净利率：了解公司的盈利能力和成本控制能力。
3. 现金流量表分析现金流量表可以揭示公司的现金流动情况，尤其是经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量。
我们可以从以下几个方面进行分析：- 经营性现金流量：观察公司的经营性现金流量是否正向稳定，体现了公司的盈利能力和现金管理能力。
- 投资性现金流量：分析公司的投资支出情况，了解公司的扩张和更新能力。
- 筹资性现金流量：关注公司的资金筹集和偿还情况，看公司的融资能力和偿债能力。
二、行业与竞争分析股票的基本面分析不仅仅局限于公司的财务报表，还要关注所处行业的动态和竞争环境。
我们可以从以下几个方面进行分析：1. 行业分析了解所投资公司所在的行业背景很重要。
我们可以关注以下几个指标：- 行业增长前景：了解行业的增长趋势，看是否具有持续的发展潜力。
第三章 基本面分析
基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的 等诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一致，但总是围绕价值上下波动。理性的投资者 应根据证券价格与价值的关系进行投资决策。
二、基本面分析的方法
从研究范式的特征和视角来划分，金融投资的分析方法主要有如下三种：基本分析 （Fundamental Analysis）、技术分析（Technical Analysis）、演化分析（Evolutionary Analysis）。 这三种分析方法所依赖的理论基础、前提假设、范式特征各不相同，在实际应用中它们既相互联 系，又有重要区别。
（二）公司财务分析 1.偿债能力 偿债能力主要反映公司的偿债风险与经营风险，偿债能力越高的公司，其风险
越小，反之偿债能力较低的公司风险较高，其证券价格波动也较大。 短期偿债能力分析 （1）短期偿债能力 企业短期偿债能力主要反映在流动性上。流动性主要指资产转换成现金以及负债到
期清偿所需时间。 流动比率=流动资产总额/流动负债总额
基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要 求不高的领域。
三、基本面分析的步骤
一般的基本面分析会从宏观经济面开始，然后再到公司所在行业分析，最后才是公司的分析， 我认为宏观经济面的分析不用太深入，有个大概的了解就可以了，太深入了反而会把你带向错误 的深渊，经济学是现代一门非常庞大的学科，但你看到过古今中外谁可以准确预测经济未来的， 都是公说公有理、婆说婆有理的在‘争鸣’，但倒是大的方面意见一般都是比较统一的，也不会 有太大的错误，但在这些分析里面要排除‘政治任务’的分析意见，行业分析一般指的是对行业 景气度的分析，但我更倾向于分析行业的属性，比如我喜欢银行业，不喜欢高科技业，特别是IT 行业，尽管我学的就是这个专业，对IT行业可以说是深入了解，但对一个行业的感情和投资要分 开，不要让感情影响投资决策，但也有特例的情况如腾讯，以后会有一篇专门讨论万科和腾讯所 在的行业并非理想的投资行业但为什么会成为可投资的特例，这也推出我的另一个观点，好的公 司有时候可以弥补不好的行业，总体上说基本认同三百六十行，行行出状元是对的，但从投资的 角度看，我们有必要带上有色的眼光看待不同的行业。
股票市场的基本面分析方法
股票市场的基本面分析方法股票市场的基本面分析是投资者评估和预测股票的价值的一种方法。
基本面分析主要关注公司的经济和财务状况，通过研究公司的盈利能力、收入来源、市场地位和竞争优势等因素，来判断股票是否具备投资价值。
下面将介绍几种常用的股票市场基本面分析方法。
1. 财务报表分析财务报表分析是基本面分析的重要组成部分。
投资者可以通过分析公司的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表，了解公司的财务状况和业绩表现。
一些常用的财务指标包括净利润率、毛利率、盈利增长率和负债比率等。
通过对财务报表的分析，投资者可以评估公司的盈利能力、风险承受能力和财务健康状况。
2. 行业分析行业分析是基本面分析的另一个重要方面。
投资者需要了解所投资公司所在行业的市场状况和竞争态势。
他们可以研究行业的增长潜力、竞争者的市场份额和公司在行业中的地位等因素，以判断公司的竞争力和发展前景。
行业分析可以帮助投资者选择具备潜力和优势的股票。
3. 主观评估方法主观评估方法是一种基于投资者个人判断和经验的基本面分析方法。
投资者可以通过研究公司的管理团队、产品质量、市场口碑和行业趋势等因素，来评估公司的潜力和发展前景。
主观评估方法强调投资者的主观意见和直觉，需要投资者具备一定的行业知识和经验。
4. 比较分析比较分析是一种基本面分析方法，通过比较不同公司在同一行业中的关键指标，来评估公司的相对价值和表现。
投资者可以比较不同公司的市盈率、市净率和市销率等指标，了解公司的估值水平和市场定位。
比较分析可以帮助投资者选择具备成长潜力和低估值的股票。
5. 定量分析定量分析是一种基于数据和统计模型的基本面分析方法。
投资者可以使用各种定量工具和模型，如多因素模型、贝塔系数和公司估值模型等，来分析公司的风险和收益关系，并预测股票的价格走势。
定量分析需要投资者具备一定的数学和统计知识，并借助计算机程序进行数据分析和建模。
总结起来，股票市场的基本面分析方法包括财务报表分析、行业分析、主观评估方法、比较分析和定量分析等。
国内股票市场的基本面分析
国内股票市场的基本面分析随着我国经济的不断发展和股票市场的不断开放，越来越多的投资者开始了解和参与股票投资。
然而，股票的投资并不仅仅是简单地购买股票，还需要进行基本面分析，以便更好地了解股票的投资价值。
一、国内股票市场的基本面分析基本面分析是通过分析企业的财务报告、经济和产业周期、政策法规等对企业业绩的影响，从而评估企业长期价值的一种方法。
以下是国内股票市场基本面分析的几个方面。
1. 经济周期经济周期，即指一个国家或地区经济发展的周期性变化。
在低迷的经济周期，企业的销售额和利润可能会受到影响；而在高迎的经济周期，则有利于企业财务报告的增长。
因此，在进行基本面分析时，需要将企业的经济周期纳入考虑。
2. 政策法规政策法规对企业的影响同样需要被考虑进来。
举个例子，国家可能会出台一些政策来鼓励绿色环保的产业。
在这种情况下，与绿色产业相关的企业可能会获得更大的利润和机会。
3. 产业竞争产业竞争是影响企业未来业绩的重要因素之一。
当某个行业面临激烈的竞争时，企业的销售和利润可能会受到影响。
因此，投资者需要对竞争行业进行认真的分析。
4. 财务报告企业的财务报告是基本面分析的最重要的数据来源之一。
投资者需要仔细分析企业的利润表、资产负债表和现金流量表等财务报告，以了解企业的业绩、债务和现金流量情况。
5. 企业管理企业管理的水平也会影响企业的长期表现。
优秀的管理团队和管理流程可能会对企业的业绩产生积极的影响，反之亦然。
二、基本面分析与技术分析基本面分析和技术分析是股票投资中两种常见的方法。
基本面分析关注企业的经济和财务状况，而技术分析则是通过分析股票的价格和交易量等技术指标预测趋势。
投资者可以根据自己的投资风格和个人偏好选择适合自己的方法。
然而，尽管技术分析在某些情况下可能更加准确，基本面分析仍然是一种更可靠和长期的方法。
因此，在做出投资决策之前，还是需要分析企业的基本面。
三、留意重大事件投资者还需要留意企业的周边事件。
股票的基本面分析ppt课件
2．周期型行业 周期型行业的运动状态直接与经济周期相
关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其 扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落。 这是因为，当经济上升时，对这些行业相关产 品的购买会相应增加。消费品业、耐用品制造 业及其他需求弹性较高的行业，就属于典型的 周期型行业。 房地产/证券/有色钢铁
大非/小非
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*股指期货：可做空,推出点位意义重大 *创业板:增加供给,也带来个股炒作机会 *融资融券：融资会增加资金供给，相关券商
受益
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宏观经济分析的基本指标
*GDP：国内生产总值 今年保8 *通胀/通缩 国家统计局公布数据显示，2月份居民
消费价格总水平同比下降1.6%，这是 CPI 6年来首次出现负增长，工业品出 厂价格同比下降4.5% *CPI：居民消费价格指数 *PPI：工业品出产价格
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从单个公司基本情况分析股票
*行业地位，是否龙头 *产品分析：成本/技术/占有率/品
牌（茅台） *法人治理结构 *管理层素质 *盈利能力及财务分析
F10看基本资料
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重要财务指标
• 每股收益EPS:税后利润÷股本总数 • 每股净资产:股东权益÷股本总额。反
映每股股票所拥有的资产现值 • 净资产收益率:公司税后利润÷净资产。
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3．防御型行业 这些行业运动形态因其产业的产品需求相
对稳定，所以不受经济周期处于衰退阶段的影 响，相反，当经济衰退时，防御型行业或许会 有实际增长。
供水/军工/食品/医药 关系国计民生
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战争：有好有坏的方面；战争促使军需工业 兴起，凡与军需工业相关的公司股票当然 要上涨。战争中断了某一地区之海空或陆 运，提高了原料或成品输送之运费，因而 商品涨价，影响购买力，公司业绩萎缩， 与此相关的公司股票必然会跌价(海湾战争/ 台海局势）
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投资广角所谓基本面分析即是分析企业的经营情况，因为企业的经营情况一定会在股价上有所表现。
供求关系会影响股价的变化，还是拿前章说的“三七药爆涨实例”来分析三七药涨价的基本面吧。
2010年初的云南省大旱致使三七大面积受灾。
统计数据显示，截至2010年3月15日，三七受灾面积56746亩，占总种植面积的94.5%，成灾面积27503亩，占受灾面积的48.47%。
三七从播种到收获要3年以上时间，如果2010年减产，以后的五六年之内整个市场三七的供应都会受到影响。
这是这导致三七价格暴涨的基本面因素。
恶劣天气的影响导致减产由于担心未来货源，大量的药厂囤积收购，这是主力资金流入。
另一方面一些药商的恶意囤积炒作，同时种植三七的农民以及供货商惜售心理确实更加强烈。
这是市场共识，因此三七的价格不断持续上涨。
三种力量的共同作用才是三七价格飙升的重要原因。
影响供需的基础是基本面因素，如果企业经营不错，未来被机构投资者看好，那么机构资金会逐步买入这个企业的股票。
同时由于买入愿望强于卖出。
所以股价不断上涨，而且形成上升趋势。
这又导致市场上更多的趋势投资者买入。
从而形成市场共识。
结果导致价格不断上涨。
相反，如果这家企业经营不善，那么想变现的人就比较多，结果就是跌跌不休。
简单的说：想买的人多==〉供小于求==〉股价上涨。
想卖的人多==〉供大于求==〉股价下跌。
所谓基本面分析方法，就是把对股票的分析研究重点放在它本身的内在价值上。
基本面分析需要大量的财务分析数据及财务分析经验。
普通投资者无法掌握。
因此我们在本书里采用量化的基本面分析方法。
一、常用相对量化指标本节所说的量化相对指标是针对上一节所说的绝对量化的财务指标而言。
相对是因为引入了价格要素。
即把财务指标与价格的高低进行了联系。
P／E(市盈率)：是衡量股票相对内在价值的一种量化指标，以税后每股收益作分母，股价作分子，所得出的商就是该股的市盈率。
一般而言P/E的值越小越好，特别是与同行业比较时更是如此，谁的P/E低就说明谁的股价相对被低估。
一般P/E值的标准范围是15-25倍认为合理。
P／B V(市账比)：衡量每一元钱能够买入多少资产的指标，此值越小越好，值小说明此股价风险比较小；一般标准是1-2倍左右认为合理。
P／S R(价售比)：衡量个股主营业务能力的一种指标，此值越小越好，说明今后的业务扩张能力强；一般标准是1左右认为比较合理。
ROE（净资产收益率）：净资产收益率=净利润／平均股东权益，净资产收益率是反映上市公司经营状况的核心指标。
透过这个财务指标，投资者可以对上市公司的财务状况做出系统而相对准确的分析，业内称之为杜邦分析系统。
净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高。
证监会规定6-10％的配股资格线。
因此这个指标往往可以衡量成长能力的关键指标。
许多大黑马股票的R O E往往会连续几年高达20％以上。
在线分析师软件里在K线图中点击个股K，就会出现如下个股快速诊断界面，见图，这个界面里，投资者可以快速了解这个股的基本面情况。
以000858五粮液为例，主营业务是白酒。
最新分析师报告评价：2010年上半年业绩大幅增长40.91%。
2010年预测1.18元/每股。
增持评级。
个股的P/E=38.93，而酒行业的P/E=63.34。
个股的P/B=8.85，而酒行业的P/B=9.85。
也就是说个股的相对评价指标小于行业的相对评价指标。
ROE=24.46。
这说明这个股票的基本面不错。
当然基本面信号灯就肯定是绿灯了。
第三章股票的基本面分析换股决定盈亏换股决定盈亏 投资广角投资广角 换股决定盈亏二、如何通过P/E选择便宜的股票市盈率（P/E）作为一个衡量股票投资相对价值的指标。
被投资者广泛应用。
投资者一般根据个股市盈率的相对高低来评价其投资价值的大小，来进行买卖决策。
自有股市那一天起，市盈率便成为评判股价的常用标准。
一些观点甚至只以市盈率来衡量股市有无投资价值。
投资者在运用过程中，有几个需要注意的问题：首先市盈率的计算公式是：P／E；P代表价格，而E代表每股收益，市盈率能在一定程度上反映出上市公司的投资价值，但有一点应注意的是，既然市盈率是由股价和上市公司业绩之比而得出的，那么就应该对市盈率有动态的认识。
因为如果每股收益E不变，那么股票价格上涨则P／E上升。
而如果股票价格不变，当每股收益E上升时，那么P／E就会下跌。
因此目前市盈率高并不意味着将来市盈率高。
买卖股票与购买商品一样，买便宜货是大众首选。
通过P/E值的高低可以方便的选择便宜的股票，P/E是通过公司的业绩与股价的相对关系来判断一个股票的贵贱。
一般而言P/E 低于15就是便宜，但是不同的行业P/E值范围是不同的。
成长型行业的P/E比周期性行业的高。
以600166福田汽车为例，在2010年7月2日，大势下跌至2373点左右。
该股票的P /E 是10.97，同期行业P/E是31倍。
该股的市销率也小于1（P/S R=0.25）。
说明成长性不错。
R O E=21.65。
可以认为这是比较便宜区域。
见下图中的A区域。
此时买入到了9月20日卖出。
就有20%的回报率。
而同期大盘收益不过9%。
采用低P/E找便宜选股的策略。
可以配合逐步低买的交易策略。
如果一个公司业绩不错，而且低P/E，那么市场人士就可能逐步买入这个股票。
现在才10倍左右的P/E，未来可能上涨至30倍P/E。
因为汽车行业的P/E=是30倍。
可以认为这个比较便宜的股票。
另外还要注意由于周期循环始终是在行业景气还未到高峰之前，股价就先到顶，行业景气未到低谷底之前，股价就先回落见底。
所以，在投资周期性股票时，切忌在行业景气高峰期因P/E低而买进股票，也不要在景气低谷底期因P/E过高而放弃低买的投资机会。
还要注意股票的现有价格代表公司未来的收益和股利折现后的现值。
未来收益和股利的折现反映着通货膨胀的水平。
因此市场的市盈率P E会随着利率波动变化。
另外通胀数据也会影响P/E的正常数据。
如果通胀率下降，未来收益的现值会增加，投资者会提高市盈率的预期。
如果通胀率上升，市盈率及公司未来收益的现值会下降，公司目前的股票价格也会下跌。
因此真实的P E=市场平均市盈率+通胀率(C P I)。
例如目前的市场平均P/E是15.7，看似不高，但目前C P I(消费者物价指数)是4.5%。
那么实际P/E=15.7+4.5=20.2。
也就不能够认为目前市场估值偏低。
三、如何通过P/B选择便宜的股票作为一个常用的估值指标，对于收益为负数的公司，P/E的估值就无法使用了。
另外EPS 往往比较容易包装。
因此我们可以采用P/BV（价格/账面值）比率估价法。
P/B V比率是公司资产市场价值与账面价值之比，反映了资产盈利能力与初始成本之比。
其优点在于首先账面价值提供了一个对价值相对稳定和直观的度量，尤其对于那些从不相信未来现金流量折现法的投资者来说。
这里的P是指价格，B V是指上市公司的净资产。
如果P/B V等于1，那么说明市场价格等于内在价值。
P/B V提供了一个非常简单的估值标准。
其次因为P/B V比率提供了一种合理的跨企业比较标准，所以投资者可以比较不同行业中不同公司的P/B V比率来发现价值被高估或被低估的企业。
最后，即使那些盈利为负数，无法使用P/E比率进行估价的企业也可以用P/BV比率来进行估值。
P/B值是从公司的资产角度来判断股票是否便宜。
如果公司业绩差营运不好，那么连续的亏损可能使得公司的净值为负。
但是如果是优绩股票。
因为暂时的下跌使得P/B等于1或小于零。
可以认为是底部信号。
因为只要公司经营环境还可以，那么公司运作很快就可能恢复正常，业绩就可能提升。
市场平均值P/B等于1左右时就是强烈的底部信号。
一般的而言认为买入低P／B V的股票一定抗跌，而买入高P／B V的股票风险比较大，一旦下跌则下跌幅度就比较大。
因为如果这股票清盘时，你仍能可依靠变卖上市公司收回你部分投资，但是如果你不幸购买了一个P／B V小于0的股票，那么一旦有清盘事件发生，你将连回家的路费都输光。
总的来说从长期看投资低P／B V 的股票表现比高P／BV的好。
基本面分析的优点主要是能够比较全面地把握股票价格的基本走势，应用起来相对简单。
但基本面分析的缺点主要是预测的时间跨度相对较长，对中短线投资者的指导作用比较弱；同时预测的精确度比较较低 。
而且一个通过技术分析来辅助判断目前走势是否有支持？如果同时满足上面二个条件，那么再通过技术分析选择一个最佳买入点。
投资者就需要一点耐心，赚钱的日子就会到来。
基本面好的股票也会有一个坏的买入时机。
基本面坏的股票也会有一个好的买入时机。
基本面与股价之间的关系不永远是正向的。
(连载）。