财务管理学试卷及答案

一、单项选择题

1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（ C ） A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D 。融资租赁

2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的( C ) A 。利息率 B.额外收益 C 。社会平均资金利润率 D.利润

3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ B ） A.违约风险 B 。购买力风险 C 。利息率风险 D 。流动性风险 4．股票投资的主要缺点是（ D ） A.投资收益小 B 。市场流动性差 C 。购买力风险高 D.投资风险大

5．下列各项目中,不属于“自然性筹资”的是（ C ) A 。应付工资 B 。应付帐款 C.短期借款 D.应交税金

6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时,筹资总额分界点为（ B ）

A 。1200万元

B 。350万元 C.200万元 D 。100万元 7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额,则企业应向银行申请借款的数额为（

C )。

A.81万元

B.90万元

C.100万元 D 。99万元

8．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，

则该公司2001年的财务杠杆系数为（B ）

A.6

B.1.2 C 。 0.83 D.2

9．融资租赁最大的优点是（ A ）

A 。成本低

B 。风险小

C 。能最快形成生产能力

D 。不需支付利息

10．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的（ D ）

A.成本总额 B 。筹资总额

C.资金结构

D.息税前利润或收入

二、多项选择题

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。

1. 下列属于长期资金主要筹集方式的是（ CD ）A. 预收账款

B. 融资租赁

C. 发行股票 D 。 发行长期债券E. 应付票据

2。 下列属于由公司过高的信用标准带来的有( ABD ）A. 丧失很多销

售机会 B 。 降低违约风险C 。 扩大市场占有率

D 。 减少坏账费用E. 增大坏账损失3。下列项目中属于与收益无关的项目有（ AD

E ）A.出售有价证券收回的本金 B 。出售有价证券获得的投资收益

C 。折旧额

D 。购货退出

E 。偿还债务本金4. 下列能够计算营业现金流量的公式有（ ABCDE ）A. 税后收入－税后付现成本＋税负减少B 。 税后收入－税后付现成本＋折旧抵税C 。 收入×(1－税率）－付现成本×(1－税率）＋折旧×税率D 。 税后利润＋折旧E 。 营业收入－付现成本－所得税

8.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ABC ）. A 。 未经

债权人同意发行新债券 B. 未经债权人同意向银行借款 C. 投资于比债权人预计风险要高的新项目 D. 不尽力增加企业价值 E. 改变经营战略

三、判断题

判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”

1。 现值指数是一个相对数指标,反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率.( F ）

2. 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小.（ F ）

3. 在利率相同的情况下,第8年末1元的复利现值系数大于第6年末1元的复利现值系数。( F ）

4。不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。( T ）

5。已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。( T ）

6。资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付.（ T ）

7。经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50％以上的企业才存在.（ F )

8。企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利.（F ）

9。股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。（ T ） 10.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。（ T ）

四、简答题

1。 简述资金成本的概念和作用。

2。 为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？

五、计算题 1。企业有一笔5年后到期的长期借款100万元，年复利利率为8％。试问：

（1)每年年末偿还，应偿还多少?

(2)每年年初偿还，应偿还多少?

已知：（P/A,8％,5）=3.9927, （P/F ，8％,5）=0.6806， （F/A ，8%，5)=5。

866 ，（F/P,8％,5)=1.469 .

2．某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000万元.企

业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，假设明年的销售量增加5％。

要求计算：

（1）企业的复合杠杆系数； (2）每股收益的变动率;

（3）今年的每股收益。

3．某企业资本结构及个别资本成本资料如下：

（1）各种资本的比重； （2)加权平均资本成本.

4.某项目的经济寿命期为5年，每年现金流量数据分别为:NCF 0=-75000元，

NCF1=30000元, NCF2=25000元，NCF3=28000元，NCF4=25000元，NCF5=20000元.假设项目的必要报酬率为10％.已知：（P/F，10％，1）=0。9091，（P/F，10％，2)=0.8264，（P/F，10%，3)=0.7513，（P/F，10％，4)=0。6830，（P/F，10%，5）=0。6209。

要求：（1）计算该项目的投资回收期；

(2)计算该项目的净现值。

参考答案：

四、简答题

参考答案

1。

资金成本是企业为筹集和使用资本付出的代价。（5分)

资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否可行的一个重要尺度;是衡量企业经营业绩的一项重要标准。（5分)

2.

（1）整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量总是相等的,所以用现金流量取代利润是有可靠的基础；（4分)

（2）利润的计算额在各年的分布受折旧方法、存货计价方法、费用分配方法、成本计算方法等人为因素影响，而现金流量在各年的分布基本上不受这些因素的影响，可以保证项目评价的客观性和科学性；（3分）

（3）采用现金流量有利于合理考虑货币时间价值因素。（3分)

五、计算题

参考答案

1．（1)A×（F/A，8％,5）=100

A×5.866 =100

A=17。05(万元)（5分）

（2)A×（F/A，8%，5）(1+8%)=100

A×5。866 ×(1+8%）=100

A=15。79（万元)(5分）

2．

（1）DCL=DOL×DFL=2×3=6（5分)

（2）DCL=5％/每股收益的变动率=6

每股收益的变动率=30％（3分）

（3）去年每股收益=4000万元/5000股=0。8

今年每股收益=0.8×(1+30%）=1。04（万元/股）(2分）

3．

（

（

8%×(1—40％)×10%+[9%/(1—4％）］×（1—

40％)×20%+{[1/10（1-4％)］+5％｝×40％+（1/10+5%)×30%

=4.8％×10%+5。625×20%+15.42%×40％+15％×30%

=12。273%(5分）

4．

（1)

NCF1+NCF2+NCF3=83000

（83000-75000）/ NCF4=0。32（2分）

2+0。32=2。32（年）（3分）

(2）净现值

=—75000+30000×0。9091+ 25000×0.8264+28000×0。7513+25000×0。6830+20000×0。6209

=-75000+27270+20660+21036+17075+12418=23459（元）(5分）一、单项选择题

1。某公司股票的β系数为1。5，无风险报酬率为4%，市场上所有股

票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（ B )。

A。15％ B.13％C。6％D。12%

2.下列说法正确的是（C )。

A.公司债券比政府债券的收益率低

B.公司债券比政府债券的流动性高

C。发行可转换债券有利于资本结构的调整

D.债券筹资比股票筹资的风险小

3。下列描述中不正确

．．．的是( C ）。

A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求

B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限

C。信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件

D。现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠

4。1000元复利计息，利息率10%，计算其3年后终值时应采用( A ）。

A. 复利终值系数B。复利现值系数

C。年金终值系数D。年金现值系数

5。下列各项业务中会提高流动比率的是（）。

A.收回应收账款

B.向银行借入长期借款

C。接受投资者投入固定资产D。购买固定资产

6。经营杠杆风险是指企业利用经营杠杆而导致（C ）变动的风险. A。税后利润 B. 税前利润

C。息税前利润D。贡献毛益总额7.若某一企业的经

营状态处于盈亏临界点，则下面说法错误

．．的是（C ）。A. 销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点

B. 处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等

C. 此时的销售利润率

大于零D. 在盈亏临界点的基础上，增加销售量,销售收入超过总成本8.

当市场利率高于债券票面利率时,发行债券属于( C ）发行。

A .溢价B。平价 C. 折价 D 。视情况而定

9。企业使用资金所支付的费用与（A )的比率，称为资本成本. A .

筹资净额B。筹资总额 C. 资本净额 D .资本总额10。下列

不属于

．．．速动资产的是（A )。

A. 存货B。应收账款

C. 短期投资

D.其他货币资金

二、多项选择题

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。

1.下列属于资本结构调整原因的是( BCDE ）

A．积累太多 B. 成本过高

C．风险过大 D. 约束过严

E. 弹性不足

2．投资决策评价方法中考虑货币时间价值的有（ACD ）

A。内含报酬率法B。回收期法

C。净现值法D。现值指数法

E。会计平均报酬率

3．财务活动包括（ABCD ）。 A. 筹资活动 B.