社会保障基金筹集及运营国际比较

补充阅读:
❖ 联邦社保基金由挂靠在财政部的社保基金管理委员会来具体负责并进行 投资 美国的社保基金管理委员会由6个成员组成;其中4个成员根据他们 在联邦政府中的职务自动担任;分别为财政部长管理托管人;劳工部长 卫 生署长和社会保障局长 另外两名成员由总统指定;并经参议院同意;任期 四年
❖ 理事会负责掌管信托基金;对联邦社保基金的收支状况进行评估;主持投资 方向的决策和管理工作;每年向国会报告社保基金的收支状况;提出短期 10年内和长期75年内基金的状况预测;并根据短长期预测就联邦社保基金 的投资和征缴提出相应的方案 具体来说;财政部长要对全部信托基金的投 资负责;必须确保当前无需支出的部分投资于生息债券或担保债券；信托 基金应严格按照美国政府的规定进行投资;而投资数据必须按月公布
政府集中管理模式的优缺点：
❖ 具有规模效应scale effect;可降低成本 同时可兼顾社会 公平
❖ 但易引起渎职dereliction of duty 和效率低下;也易受 liable/susceptible /vulnerable 政治压力 政府集中管理 的社会保障基金可能因为政府的要求而将基金投资于 政府债券;甚至向正在衰落的国有提供贷款;收益率通常 低于市场
3既定供款制与既定给付制：DB/DC 4风险分散方式不同：venture decentralization;
5the demand for liquidity is different:
2 基金的区别要求管理的主体不同
❖ SPA:与政府相对独立的非营利性投资机构nonprofit investment institution relatively separated from government如专业性养老
2 Fund management mode基金会管理模式：
如新加坡：国家通过中央公积金局CPF：Central Provident Fund Board依法实施基金管理;同时作为公 积金accumulation fund 投资的信托人;遵循公积金法 和信托法进行资金投放money supply 新加坡中央公积 金局是劳工部Ministry of Labour属下的一个法定机构; 具有财政和行政自主权financial and administrative autonomy 独立于财政部之外;独立管理 独立核算 自 负盈亏responsible for its own profits and losses
the population surge known as the baby boom As will be demonstrated below; the solution to this problem is clear
二 完全积累制payasyouearn ：
❖ payasyouearn: The financing mode is in the principle of long term longitudinal balance a method of paying ine tax and national insurance contributions Your employer deducts tax and national insurance contributions from your wages or occupational pension before paying you your wages or pension
第二节 社会保障基金管理模式
一 Government centralized model政府集中型管理模 式：
由政府部门或其委托的公共管理部门负责社会保障基 金的管理和投资运营 一般来说;依照国家立法推行的基 本社会保障项目如公共养老保险计划public endowment insurance plan的基金;以采用政府集中型 管理模式为主 包括信托基金管理模式和基金会管理模 式
by the special mittee posed of representative of the Ministry of Finance; Social insurance Department; the Department of labor and non governmental personage
二 mercial business management mode私营竞争型 管理模式：
❖ 由私营的基金பைடு நூலகம்理机构运用市场机制管理社会保障 基金;同时接受政府的监管
❖ 补充保险项目supplemental insurance items如年金 enterprise annuity 计划 个人储蓄计划等以采用私营 竞争型管理模式为主
❖ ③Strong anti aging ability; The age structure of the population have little effect on it
❖ ④the accumulated budget fund can make operation by entering the capital market to Increment; meanwhile can accumulate capital for the economic growth and improve the capital formation
❖ ⑤No redistribution function; can’t make wealth transfer;is bad for reducing the gap between rich and poor;there for go beyond the original intention of social security
❖ ⑥High administrative cost; high risk
三 部分积累制integration：
❖ Integration: a fund raising mode integrated two modes above; a mode patible with recently horizontal balance principle and longterm longitudinal balance principle
社会保险基金管理局endowment insurance fund administration bureau
❖ Personal account fund:个人账户基金应该交给商业化操作
的专业投资机构经营管理 有学者建议我国个人账户基金由公共 性质的养老保险管理的建议;避免各级政府及任何机构对养老保 险个人帐户基金的影响及干预
日本将养老保险基金 邮政储蓄等资金纳入国库预 算;由大藏省资金运营部统一调配
特点：
1社会保障基金管理与国家财政密切关联;或由财政部直接管理; 或由财政部 社会保险部 劳动部及非政府人士组成的专门委员 会管理
2社会保险信托基金trust fund主要用于购买国债 3投资风险由财政部承担 4社会保险信托基金的投资营运与财政收支平衡状态和国债市场
1 Trust management model信托基金管理模式：
❖ 即将社会保险基金委托给某一个专门机构如 Ministry of Finance财政部管理;并负责基金投资 营运的基金管理模式 如美国 日本
美国社会保障基金;主要是由四个独立的信托组织 联邦老龄与遗属保险信托基金OASI 联邦伤残保险 信托基金DI 联邦医疗保险信托基金Medicare 失业保 险信托基金UI来进行 主要投资于国家长期国库券 Treasury bond和短期公债short term public bond
❖ 2 payasyouearn:
❖ ①The future return is highly related to the payment in the period of insurance; it has strong incentive mechanism;
❖ ②High transparency; the proportion of the fund extraction is relatively stable; fully represent the reserve function of the fund
❖ 1 payasyougo:
❖ ①Stability of ine to the system; can maintain the balance between the ine and cost;
❖ ②Predictability; ❖ ③Low administrative cost; ❖ ④Builtin inflation protection; ❖ ⑤Demographicthe aging of the population and
第三章 社会保障基金筹集 及运营国际比较
第一节 社会保障基金筹集模式 第二节 社会保障基金管理模式 第三节 社会保障基金投资
第一节 社会保障基金筹集模式
一 现收现付制payasyougou：
❖ payasyougo: Money raised by a payroll tax on wages is paid out almost immediately to beneficiaries The trust fund plays the role of a checking account; being only large enough to ensure a smooth cash flow and to even out fluctuations of the economy
3 竞争机制要求有足够的金融投资机构参与个人账户基 金管理
对于个人账户基金;只要是有实力并符合法定条件的金融投资机 构;不论它是商业银行 保险 信托投资机构 基金管理;还是其他任 何投资机构;也不论它在哪个城市;都可以经过法定的筛选程序并 通过公开招标方式而被依法授予经营管理权;成为养老保险个人 账户基金的专业投资机构
三 统账分离的多元管理模式
1 统筹账户Social Pooling Accounts
SPA/overall arrangement与个人账户基金的
区别
1产权性质不同property quality is different;
2fund raising mode is different; payasyougo vs payasyouearn
❖ 当然;基本社会保障项目也有采用私营竞争型管理模 式进行管理的 优缺点： 不受政治影响;产生最佳的资金配置和最高的投资 收益;并有助于发展金融市场 然而管理复杂;管理成本 大 optimal capital configure maximal investment ine; but plex and high cost
密切相关;常作为弥补财政赤字budgetary deficit 的一个砝码
❖ Fund management is closely related to the national finance; or directly managed by the Ministry of Finance; or managed
四 社会保障基金管理的发展趋势：
❖ Multiplicity ❖ Management marketization ❖ Relax the fund investment restriction ❖ lay emphasis on the fund supervisal ❖ Interaction with the financial market ❖ Look for overseas investment
cost sharing mode 社会保障基金分担方式比较
❖ 由国家 雇主和雇员三方负担的方式 如英国 日本 德国等
❖ 主要由雇主和雇员共同负担的方式 如新加坡 印度 印尼等
❖ 主要由政府和雇主两方共同负担的方式 如瑞典 挪 威等北欧国家
❖ 由雇员单独负担社会保障基金的方式 如智利和拉 美的一些国家